Tháng 7 năm 1997, cơ quan tiền tệ Thái Lan tuyên bố họ không có khả năng giữ giá đồng bạt theo đồng đô la Mỹ nữa. Điều này có nghĩa là Thái Lan đã kết thúc một thời kỳ dài tăng trưởng trong suốt 13 năm và mở đầu cho một cuộc khủng hoảng mới – khủng hoảng tài chính tiền tệ và làm ảnh hưởng đến các thị trường chứng khoán, trung tâm tiền tệ lớn, và giá cả của những tài sản khác ở Thái Lan và vài nước châu Á. Indonesia, Hàn Quốc và Thái Lan là những nước bị ảnh hưởng mạnh nhất bởi cuộc khủng hoảng này. Mặc dù được gọi là cơn khủng hoảng tài chính tiền tệ Thái Lan hay khủng hoảng tài chính Đông Á nhưng ảnh hưởng của nó lại lan truyền toàn cầu và gây nên sự khủng hoảng tài chính trên toàn cầu, với những tác động lớn lan rộng đến cả các nước như Nga, Brasil và Hoa Kỳ.
TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG CUỘC KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH TIỀN TỆ NĂM 1997 TẠI THÁI LAN VÀ TÁC ĐỘNG CỦA NÓ ĐẾN NỀN KINH TẾ Họ tên Lớp MSV : : : Hà Nội, tháng 9, 2013 Khủng hoảng tài tiền tệ năm 1997 Thái Lan LỜI MỞ ĐẦU Tháng năm 1997, quan tiền tệ Thái Lan tuyên bố họ khả giữ giá đồng bạt theo đồng đô la Mỹ Điều có nghĩa Thái Lan kết thúc thời kỳ dài tăng trưởng suốt 13 năm mở đầu cho khủng hoảng – khủng hoảng tài tiền tệ làm ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán, trung tâm tiền tệ lớn, giá tài sản khác Thái Lan vài nước châu Á Indonesia, Hàn Quốc Thái Lan nước bị ảnh hưởng mạnh khủng hoảng Mặc dù gọi khủng hoảng tài tiền tệ Thái Lan hay khủng hoảng tài "Đông Á" ảnh hưởng lại lan truyền toàn cầu gây nên khủng hoảng tài toàn cầu, với tác động lớn lan rộng đến nước Nga, Brasil Hoa Kỳ Vậy dưng Thái Lan lại tự phá giá đồng tệ kinh tế lâm vào tình trạng khó khăn nghiêm trọng? Đằng sau khủng hoảng gì, ảnh hưởng đến kinh tế khu vực giới? Quan trọng hơn, cần tìm nguyên nhân dẫn đến khủng hoảng để từ rút học kinh nghiệm cho Quốc gia Nhận thức tầm quan trọng đó, em mạnh dạn lựa chọn đề tài “Cuộc khủng hoảng tài tiền tệ Thái Lan năm 1997 tác động đến kinh tế ” làm đề tài tiểu luận Do kiến thức nhiều hạn chế nên tiểu luận tránh khỏi thiếu sót, mong nhận ý kiến đóng góp thầy giáo bạn Hoàng Thu Trang Page Khủng hoảng tài tiền tệ năm 1997 Thái Lan Phần I GIỚI THIỆU VỀ KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH Khái niệm khủng hoảng tài - dấu hiệu nhận biết khủng hoảng tài - Khủng hoảng tài khả khoản tập đoàn tài chính, dẫn tới sụp đổ phá sản dây chuyền hệ thống tài - Dấu hiệu nhận biết khủng hoảng tài + Các Ngân hàng thương mại không hoàn trả khoản tiền gửi người gửi tiền + Các khách hàng vay vốn, gồm khách hàng xếp loại A hoàn trả đầy đủ khoản vay cho ngân hàng + Chính phủ từ bỏ chế độ tỷ giá hối đoái cố định Các loại khủng hoảng tài - Khủng hoảng ngân hàng: diễn khách hàng đồng loạt rút tiền ạt khỏi ngân hàng Sự rút tiền ạt dẫn tới phá sản ngân hàng Nếu việc rút tiền ạt lan rộng gây khủng hoảng ngân hàng mang tính hệ thống - Khủng hoảng thị trường tài thường xảy hai nguyên nhân chính: sách Nhà nước tồn bong bóng đầu Khi nhà nước phát hành tiền nhằm trang trải cho khoản thâm hụt ngân sách, điều gây ảnh hưởng tới tỷ giá cố định Người dân lòng tin vào nội tệ chuyển sang tích trữ loại ngoại tệ Nhà nước buộc phải từ bỏ tỷ giá cố định tỷ giá tăng Thêm vào đó, hầu hết người tham gia thị trường đổ xô mua loại hàng hóa đó, không nhằm mục đích đầu tư lâu dài, mà mua với mục đích đầu cơ, điều đẩy giá trị hàng hóa lên cao Tình trạng xảy kéo theo nguy đổ vỡ thị trường tài chính, gây tình trạng rớt giá - Khủng hoảng tài giới: Khi quốc gia có đồng tiền mạnh đột ngột phá giá đồng tiền nước khả hoàn trả khoản nợ quốc gia, gây khủng hoảng tiền tệ - Khủng hoảng tài tập đoàn Kinh tế: Các tập đoàn thường vướng vào khủng hoảng tài lý do: kế hoạch đầu tư không đắn, không thu hồi vốn đầu tư,dẫn tới phá sản Do bị hiệu ứng dây chuyền từ khủng hoảng chung, doanh nghiệp không vay vốn để đầu tư dự án đầu tư không thu hồi vốn tình trạng khủng hoảng Hoàng Thu Trang Page Khủng hoảng tài tiền tệ năm 1997 Thái Lan Phần II THỰC TRẠNG CUỘC KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH TIỀN TỆ Ở THÁI LAN NĂM 1997 Tình hình kinh tế tài Thái Lan trước năm 1997 Từ năm 1985 đến năm 1995, kinh tế Thái Lan tăng trưởng với tốc độ bình quân hàng năm 8% Cuối năm 1996, báo cáo Triển vọng Kinh tế Thế giới IMF cảnh báo kinh tế Thái Lan tăng trưởng nóng bong bóng kinh tế không giữ lâu Cuối năm 1996, thị trường chứng khoán Thái Lan bắt đầu có điều chỉnh Cả mức vốn hóa thị trường vốn lẫn số thị trường chứng khoán giảm Tình hình Thái Lan khủng hoảng tài tiền tệ 1997 Ngày 14 tháng ngày 15 tháng năm 1997, đồng baht Thái bị công đầu quy mô lớn Ngày 30 tháng 6, thủ tướng Thái Lan tuyên bố không phá giá baht, song lại thả baht vào ngày tháng Baht giá gần 50% Vào tháng năm 1998, xuống đến mức 56 baht đổi được1 dollar Mỹ Chỉ số thị trường chứng khoán Thái Lan tụt từ mức 1.280 cuối năm 1995 xuống 372 cuối năm 1997 Đồng thời, mức vốn hóa thị trường vốn giảm từ 141,5 tỷ USD xuống 23,5 tỷ USD Từ tháng đến tháng năm 1998, 3.961 doanh nghiệp ngừng hoạt động có 582 doanh nghiệp phá sản Finance One, công ty tài lớn Thái Lan bị phá sản Ngày 11 tháng 8, IMF tuyên bố cung cấp gói cứu trợ trị giá 16 tỷ dollar Mỹ cho Thái Lan Ngày 20 tháng 8, IMF thông qua gói cứu trợ trị giá 3,9 tỷ dollar Tình hình quốc gia khác khủng hoảng tài tiền tệ 1997 Tại quốc gia láng giềng, ngày 11.7.1997, Philippin tuyên bố thả đồng Peso Ngày 11.8.1997, Malaysia tuyên bố không can thiệp vào thị trường hối đoái (thực chất thả đồng Ringgit) Ngày 14.8.1997 Indonesia tuyên bố thả đồng Rupiah.Năm 1996, tỷ giá bình quân đồng Won Hàn Quốc 844,2 Won/USD ngày 30/9/1997 914,8 won/USD Ngày 14/12/1997 đồng Won thả Ngày 23/12/1997 đạt kỷ lục 200 won/Usd Hoàng Thu Trang Page Khủng hoảng tài tiền tệ năm 1997 Thái Lan Phần III NGUYÊN NHÂN CỦA CUỘC KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH TIỀN TỆ 1997 TẠI THÁI LAN Thái Lan bắt đầu thời kỳ công nghiệp hóa đất nước từ năm 1961, bắt đầu kế hoạch phát triển năm năm lần thứ Tốc độ tăng trưởng GDP thập niên 60 khoảng 8%/năm, thập niên 70 khoảng 7%/năm thập niên 80 khoảng 8%/năm Như vậy, nhìn vào tốc độ tăng trưởng GDP Thái Lan suốt ba thập kỷ từ 1961 đến 1996, ta thấy đáng yên tâm, tốc độ GDP bình quân hàng năm tăng Thái Lan lúc giới khâm phục ví hổ châu Á Các doanh nghiệp kinh doanh ngày hiệu Tăng trưởng GDP mức cao, kéo dài nhiều thập kỷ, cộng với lãi suất tiết kiệm tỷ giá hối đoái gần cố định tạo nên môi trường kinh doanh hấp dẫn với nhà đầu tư nước ngoài, đặc biệt đầu tư tài chính, cho vay ngắn hạn tín dụng thương mại Như vậy, doanh nghiệp nước, vay vốn từ ngân hàng, công ty nước Mỹ chịu lãi suất khoảng ½ lãi suất vay nước Nếu doanh nghiệp tận dụng khả sử dụng vốn bên không quan tâm đến hiệu sử dụng vốn vay hiệu kinh tế giảm, dù tổng giá trị sản lượng tăng Một điểm đặc biệt Thái Lan giai đoạn 1991-1996, đầu tư trực tiếp nước vào Thái Lan chiếm tỷ trọng nhỏ so với đầu tư tài (gián tiếp) sử dụng vốn vay ngắn hạn nước Trong tổng số vốn nước đổ vào Thái Lan thời kỳ 1991 -1996 đầu tư trực tiếp chiếm 10,36%, đầu tư gián tiếp 19,23% tín dụng, vay ngắn hạn tới 70,4% Việc sử dụng tới gần 90% tổng đầu tư tài tín dụng ngắn hạn tạo áp lực tài lớn lên công ty Và thực tế, tỷ suất thu hồi giảm từ 8%/năm vài năm 1991 xuống 1%/năm vào năm 1996 Trong kinh tế mà lãi suất cho vay 16,3%/năm hiệu kinh doanh doanh nghiệp 1%/năm rõ ràng tích lũy nguy khủng hoảng “phá sản doanh nghiệp” Trước nhu cầu vốn doanh nghiệp nên ngân hang công ty tài Thái Lan tích cực vay nợ từ nước để tài trợ cho doanh nghiệp nước Tổng số nợ nước so với tổng số tài sản nước mà hệ thống ngân hàng có tăng từ 171% năm 1991 lên 694% năm 1996 Rõ ràng, Thái Lan tích lũy nguy khủng hoảng thứ hai “phá sản ngân hàng” Hoàng Thu Trang Page Khủng hoảng tài tiền tệ năm 1997 Thái Lan Quốc gia tiến đến bờ vực khả toán Trong suốt năm 1991-1996, cán cân thương mại Thái Lan bị thâm hụt Một lý tình trạng xuất bị kìm hãm, nhập khuyến khích tỷ giá danh nghĩa gần cố định (25 Baht/USD), lạm phát nước cao so với Mỹ làm cho đồng Baht bị lên giá so với đồng USD Để bù đắp khoản thâm hụt cán cân thương mại để có vốn đầu tư với mức 40% GDP năm đường không tránh khỏi phải vay tiền nước Vì vậy, nợ nước Thái Lan không ngừng tăng từ 35,99 tỷ USD năm 1991 lên 89 tỷ USD năm 1996, gấp 2,47 lần vòng năm 54% GDP Mặc dù số nợ dung để tăng dự trữ Quốc gia, song đầu tư tài tín dụng chiếm tới 90% tổng vốn đầu tư từ nước hàng năm, nên số nợ ngắn hạn chiếm tỷ trọng tới 67% tổng số nợ nước năm 1995, nợ ngắn hạn năm 1995 1996 gấp gần 1,18 lần dự trữ ngoại tệ quốc gia Tức Thái Lan khả toán nợ nước từ năm 1995 Nếu nhà đầu tư Thái Lan phải thả đồng Baht, họ bán cổ phiếu, trái phiếu, đòi nợ ngắn hạn, đổi từ tiền Baht USD, làm tăng cầu ngoại tệ đột ngột Kết tỷ giá hối đoái tăng, dự trữ ngoại tệ cạn kiện, nguy khả toán quốc gia ngày cao Đến tháng năm 1997, nợ nước ngắn hạn 1,5 lần dự trữ ngoại tệ Thái Lan Tóm lại, cuối năm 1996 đầu năm 1997, Thái Lan xuất đầy đủ nguy khủng hoảng mức cao, tóm tắt mô hình: Sơ đồ: Các tiền đề chế khủng hoảng kinh tế - tài Thái lan 1997 Hoàng Thu Trang Page Khủng hoảng tài tiền tệ năm 1997 Thái Lan Phần IV TÁC ĐỘNG CỦA CUỘC KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH TIỀN TỆ Tác động tiêu cực Hậu dễ nhận thấy phổ biến ổn định đồng tiền thị trường tiền tệ nước, giảm sút nguồn vốn nước vào nước Châu Á, giảm sút đầu tư nước lãi suất cao yếu tố lòng tin… Tất yếu tố làm giảm sút tốc độ tăng trưởng kinh tế Thái đôi với tình trạng thất nghiệp lạm phát cao; làm tăng nợ nước ngoại tệ giá đồng tệ phải thu hút thêm khoản tín dụng quốc tế để vượt qua khủng hoảng Cuộc khủng hoảng đánh dấu kết thúc thời kỳ tăng trưởng kinh tế nhanh kéo dài hàng thập kỷ nước phát triển khu vực (mà chủ yếu dựa vào nguồn vốn nước ngoài) để chuyển sang thời kỳ đặc trưng phát triển ôn hòa, phù hợp với trạng kinh tế dựa vào nội lực quốc gia nhiều Cuộc khủng hoảng gây thiệt hại chung cho toàn giới khoảng 500tỷ USD, Châu Á chiếm 300 tỷ USD khiến cho 150 tỷ USD đầu tư tài rút khỏi Đông Nam Á niềm tin Hơn thế, điều khiến nhà đầu tư nước thận trọng dầu tư vào nơi giới, đặc biệt Châu Á Các tác động tích cực Cuộc khủng hoảng khu vực không hoàn toàn gây tác động xấu cho nước, khu vực mà chừng mực đó, điểm dừng để mở thời kỳ phát triển đầy triển vọng khía cạnh sau đây: Một là, việc chuyển sang sách tỷ giá linh hoạt giúp phủ giảm thiểu lượng ngoại tệ can thiệp để giữ giá tệ thời gian trước đó, giúp tăng dự trữ quốc gia lâu dài, với đồng tệ rẻ khuyến khích tăng khả cạnh tranh xuất khẩu, từ cải thiện cân đối tài đất nước Hai là, khủng hoảng cú hích mạnh để xốc lại cấu kinh tế cho cân bằng, hợp lý hiệu hơn, tạo sức ép buộc chủ đầu tư – kinh doanh phải thay đổi thích ứng với tình hình mới, thúc đẩy việc xuất sản phẩm chủ lực có sức cạnh tranh xuất cao Cuộc khủng hoảng giúp định hướng cải thiện cấu đầu tư, lành mạnh hóa tài quốc gia Sau khủng hoảng này, Hoàng Thu Trang Page Khủng hoảng tài tiền tệ năm 1997 Thái Lan quốc gia nhận thức rõ cần thiết phải có hệ thống tài - ngân hàng vững mạnh, minh bạch Ba là, khủng hoảng nhiều góp phần dịp để phủ nhân dân nước thuộc khu vực tổ chức tài chính-tiền tệ quốc tế bổ khuyết thiếu sót sách, thể chế lẫn yếu tố thuộc người… từ tạo tích cực cho phát triển kinh tế - xã hội bền vững cấp quốc gia, khu vực quốc tế với tư cách chỉnh thể hữu Bên cạnh đó, thỏa thuận cấp khu vực nhằm phát triển hệ thống phòng ngừa khủng hoảng tái diễn thúc đẩy châu Á, ví dụ Tiến trình Đánh giá Đối thoại Kinh tế ASEAN+3, Sáng kiến Thị trường Trái phiếu Châu Á, KẾT LUẬN Cuộc khủng hoảng tài tiền tệ Thái Lan dù qua lâu học rút từ khủng hoảng nhiều giá trị Cuộc khủng hoảng cho thấy bối cảnh tự hóa toàn cầu cần có chuẩn bị thích đáng cho trình này.Nhất tự hóa tài tiền tệ, vừa phải tự hóa đồng bộ, vừa phải thận trọng tính đầy đủ đến tình hình kinh tế nước Qua khủng hoảng, ta nhận thấy rằng, Chính phủ cần có sách kịp thời lúc, đặc biệt lĩnh vực tài chính, tránh để dẫn tới tình trạng phá giá tiền tệ cách bị động - nguyên nhân dẫn đến hậu nghiêm trọng, ảnh hưởng đến kinh tế nhiều quốc gia khu vực Qua khủng hoảng Thái Lan, nước ta rút nhiều kinh nghiệm Điều kiện tiên để bảo vệ nước phát triển khỏi khủng hoảng tài tự tăng cường hạ tầng tài nhiều phương diện Nổi bật nhà quản lý chủ thể lớn có liên quan phải tham gia xây dựng hành lang pháp lý tinh vi để mặt phải cởi mở minh bạch để thu hút vốn đầu tư từ nước trước hết, phải đảm bảo ổn định phát triển bền vững cho ca hệ thống tài kinh tế đất nước HẾTMỤC Hoàng Thu Trang Page LỤC Khủng hoảng tài tiền tệ năm 1997 Thái Lan Nội dung Trang Lời mở đầu Phần I GIỚI THIỆU VỀ KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH Phần II THỰC TRẠNG CUỘC KHỦNG HOẢNG .4 Phần II NGUYÊN NHÂN CỦA CUỘC KHỦNG HOẢNG .5 Phần IV TÁC ĐỘNG CỦA CUỘC KHỦNG HOẢNG .7 Kết luận TÀI LIỆU THAM KHẢO http://thuvien24.com/download/305-luan-van-tieu-luan.html http://thuvientructuyen.vn/danh-muc-tai-lieu/kinh-te-quan-ly/500.ebook http://www.docs.vn/vi/thue-tai-chinh-24/64931-tim-hieu-nguyen-nhan-va-dienbien.html http://luanvan.vn/s73/tieu-luan.html Hoàng Thu Trang Page ... đồ: Các tiền đề chế khủng hoảng kinh tế - tài Thái lan 1997 Hoàng Thu Trang Page Khủng hoảng tài tiền tệ năm 1997 Thái Lan Phần IV TÁC ĐỘNG CỦA CUỘC KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH TIỀN TỆ Tác động tiêu... khủng hoảng Hoàng Thu Trang Page Khủng hoảng tài tiền tệ năm 1997 Thái Lan Phần II THỰC TRẠNG CUỘC KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH TIỀN TỆ Ở THÁI LAN NĂM 1997 Tình hình kinh tế tài Thái Lan trước năm 1997. .. Page Khủng hoảng tài tiền tệ năm 1997 Thái Lan Phần I GIỚI THIỆU VỀ KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH Khái niệm khủng hoảng tài - dấu hiệu nhận biết khủng hoảng tài - Khủng hoảng tài khả khoản tập đoàn tài chính,