Phân tích công ty cổ phần dầu thực vật tường an- tac
TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ TP.HỒ CHÍ MINH KHOA TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG Môn học: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH Đề tài: PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN DẦU THỰC VẬT TƯỜNG AN - TAC GVHD : NGUYỄN MINH LONG NHÓM :8 TP.HCM, ngày tháng năm 2012 Trang:1 NHẬN XÉT CỦA GIẢNG VIÊN Trang:2 DANH SÁCH NHÓM Trang:3 MỤC LỤC Trang:4 A GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY TAC I LỊCH SỬ HÌNH THÀNH Quá trình xây dựng phát triển dầu Tường An chia thành giai đoạn: Giai đoạn đầu năm 1977 - 1984 : Tiếp quản sản xuất theo tiêu kế hoạch Ngày 20/11/1977, Bộ lương thực thực phẩm định số 3008/LTTP-TC chuyển Xí Nghiệp Công quản dầu ăn Tường An Công ty thành Xí Nghiệp công nghiệp quốc doanh trực thuộc Công ty dầu thực vật miền Nam, sản lượng sản xuất hàng năm theo tiêu kế hoạch Giai đoạn 1985 - 1990 chuyển giao quyền chủ động sản xuất kinh doanh, xây dựng hoàn chỉnh nhà máy đầu tư mở rộng công suất Tháng 07/1984 nhà nước xóa bỏ bao cấp, giao quyền chủ động sản xuất kinh doanh cho đơn vị Nhà máy dầu Tường An đơn vị thành viên Liên hiệp xí nghiệp dầu thực vật Việt Nam, hạch toán độc lập, có tư cách pháp nhân, chủ động hoạt động sản xuất kinh doanh Trong giai đoạn này, sản phẩm sản xuất tiêu thụ chủ yếu Tường An sản phẩm truyền thống Shortening, Margarine, Xà bánh Đây thời kỳ vàng son sản phẩm Shortening, thiết bị hoạt động hết công suất không đủ cung cấp cho nhà máy sản xuất mì ăn liền Dầu xuất khẩu, chủ yếu dầu dừa lọc sấy chiếm tỷ lệ cao tổng sản lượng (32%) Việc nâng cao chất lượng sản phẩm đa dạng hóa mặt hàng vấn đề quan tâm thường xuyên sản phẩm Tường An giai đoạn bắt đầu ưa chuộng có uy tín thị trường Giai đoạn 1991 - tháng 10/2004: Đầu tư mở rộng sản xuất, nâng công suất thiết bị, xây dựng mạng lưới phân phối chuẩn bị hội nhập a) Định hướng phát triển sản phẩm chủ lực: Đầu thập niên 90 thời kỳ đất nước thực sách kinh tế mở cửa, hàng hóa xuất nhập dễ dàng đa dạng Một số sản phẩm dầu ngoại nhập bắt đầu xuất thị trường Việt Nam, sở ép địa phương hình thành với quy mo nhỏ trung bình, sản phẩm dầu ăn bước vào giai đoạn cạnh tranh mạnh mẽ kinh tế thị trường Với bối cảnh trên, năm 1991 sản phẩm dầu đặc Tường An bị cạnh tranh liệt từ sản phẩm Shortening ngoại nhập Trước tình hình đó, Tường An xác định lại phương án sản phẩm: trì mặt hàng Magarine Shortening truyền thống để cung cấp cho khách hàng có Trang:5 nhu cầu sử dụng sản phẩm chất lượng cao mà hàng ngoại nhập không thay được, mặt khác đầu tư cải tiến mẫu mã bao bì kết hợp tuyên truyền hướng dẫn người tiêu dùng thay đỗi thói quen sử dụng mỡ động vật để đẩy mạnh sản xuất dầu lỏng tinh luyện, mỡ rộng thị trường tiêu thụ nước Dầu Cooking Tường An đưa thị trường từ tháng 10/1991, Tường An đơn vị đầu sản xuất dầu Cooking cho người tiêu dùng đơn vị vận động tuyên truyền người dân dùng dầu thực vật thay mỡ động vật bữa ăn hàng ngày để phòng ngừa bệnh tim mạch Sản lượng tiêu thụ dầu Cooking tăng lên nhanh chóng năm sau (năm 1992 đạt 215% so với năm 1991, năm 1993 đạt 172% so voi năm 1992), người tiêu dùng ưa chuộng trở thành sản phẩm chủ lực Tường An từ đến b) Đầu tư phát triển: Trong xu hội nhập kinh tế khu vực giới, Tường An liên tục đỗi trang thiết bị công nghệ sản xuất, thiết lập dây chuyền sản xuất khép kín từ khâu khai thác dầu thô đến khâu đóng gói bao bì thành phẩm Các dự án đầu tư nâng cấp, mở rộng Tường An nhằm đổi công nghệ, nâng cao lực quy mô sản xuất, đa dạng hóa nâng cao chất lượng sản phẩm, hạ giá thành để phục vụ tiêu dùng nước, đáp ứng nhu cầu xuất khẩu: - Năm 1994 đầu tư máy thổi chai PET Nhật, dây chuyền thực phát huy hiệu quả, Tường An đơn vị sản xuất Việt Nam có dây chuyền thổi chai PET chai PET người tiêu dùng đánh giá cao góp phần đưa sản xuất dầu chai loại phát triển - Năm 1997 lắp đặt dây chuyền chuyền chiết dầu chai tự động CHLB Đức công suất 5000 chai lit/giờ Đây dây chuyền chiết rót chai tự động Việt Nam, giúp Tường An tiết kiệm chi phí sản xuất, tăng suất lao động để phục vụ kịp thời nhu cầu tăng nhanh thị trường - Năm 1998 mặt mỡ rộng thêm 5700m nâng tổng diện tích Tường An lên 22000m2, xây trạm biến điện 1000KVA, lắp đặt thêm 4300 m3 bồn chứa - Năm 2000 lắp đặt dây chuyền thiết bị tinh luyện dầu tự động công suất 150 tấn/ngày công nghệ Châu Âu, góp phần nâng tổng công suất Tường An lên 240 tấn/ngày - Năm 2002 thiết bị hoạt động hết công suất, Tường An mua lại Công ty dầu thực vật Nghệ An công suất 30 tấn/ngày thành phân xưởng sản xuất Tường An Phân xưởng sau đầu tư cải tạo nâng công suất lên 60 tấn/ngày, Nhà máy dầu Vinh Tường An Trang:6 - Năm 2004 bắt đầu dự án xây dựng Nhà máy dầu Phú Mỹ công suất 600 tấn/ngày Khu công nghiệp Phú Mỹ I, Bà Rịa Vũng Tàu với tổng giá trị đầu tư 330 tỷ đồng Giai đoạn tháng 10/2004 đến nay: Thời kỳ chuyển giao hội nhập Từ ngày 01/10/2004, việc chuyển đổi mô hình tổ chức, vả hoạt động từ doanh nghiệp nhà nước thành Công ty cổ phần đánh dấu bước ngoặc quan trọng Tường An Quy mô hoạt động nâng lên, Tường An liên tục đỗi nâng tầm hoạt động để đáp ứng kịp thời nhu cầu phát triển Đó việc xếp lại máy tổ chức, bổ sung nhân lực cho vị trí yếu thiếu; nâng cấp mỡ rộng hệ thống phân phối, đào tạo đội ngũ bán hàng chuyên nghiệp; đồng thời triển khai chương trình phần mềm vi tính nối mạng toàn Công ty nhằm cung cấp số liệu kịp thời cho công tác quản trị, giúp định hướng hoạt động sản xuất kinh doanh, lành mạnh hóa tài chính, hạn chế rũi ro đặc biệt tạo nguồn lực để tham giá niêm yết thị trường chứng khoán vào đầu năm 2007 Năm 2005 Tường An lắp đặt thêm hai dây chuyền chiết dầu chai tự động công nghệ tiên tiến Châu Âu, nâng tổng công suất chiết dầu chai tự động Tường An lên 22500 lit/giờ, tăng gấp 4,5 lần so với trước Bên cạnh đó, dự án Nhà máy dầu Phú Mỹ Khu công nghiệp Phú Mỹ I, Bà Rịa Vũng Tàu tiếp tục đẩy nhanh tiến độ để kịp hoàn thành vào cuối năm 2006 Đây bước chuẩn bị tích cực Tường An tiến trình tham gia hội nhập kinh tế khu vực giới trụ sở công ty Nhà máy dầu Phú Mĩ Trang:7 Trang:8 II CHỨC NĂNG NHIỆM VỤ NGÀNH NGHỀ • Sản xuất, mua bán xuất nhập sản phẩm chế biến từ dầu, • • • • • • • • • mỡ động thực vật, từ loại hạt có dầu, thạch dừa Sản xuất, mua bán loại bao bì đóng gói Mua bán, xuất nhập loại máy móc, thiết bị, nguyên nhiên vật liệu phục vụ sản xuất, chế biến ngành dầu thực vật Cho thuê mặt bằng, nhà xưởng Sản xuất, mua bán loại gia vị ngành chế biến thực phẩm, nước chấm, nước sốt (không sản xuất trụ sở) Sản xuất, mua bán loại sản phẩm mì ăn liền (mì, bún, phở, bánh đa, cháo ăn liền) Đại lý mua bán, ký gửi hàng hoá Kinh doanh khu vui chơi giải trí (không hoạt động trụ sở) Hoạt động sinh hoạt văn hoá (tổ chức giao lưu, gặp mặt) Kinh doanh nhà (xây dựng nhà để bán cho thuê) MỘT SỐ SẢN PHẨM CỦA CÔNG TY VÀ THỊ TRƯỜNG CHÍNH a) b) Nhóm dầu dùng để chiên xào (1) Dẩu Cooking Oil (2) Dầu Vạn Thọ (3) Dẩu thực vật tinh luyện (Olita) Nhóm dầu cao cấp (1) Dầu Extra Virgin Olive Oil (2) Dầu canola (dầu hạt cải tinh luyện) (3) Dầu nành tinh luyện (4) Dầu mè tinh luyện (5) Dầu phộng tinh luyện Trang:9 c) Nhóm dầu dinh dưỡng (1) Dầu ăn dinh dưỡng trẻ em hệ (Vio Extra) (2) d) e) Dầu Season Nhóm dầu đặc (1) Margarine (Bơ thực vật) (2) Shortening Sản phẩm công nghiệp (1) Dầu dừa (2) Dầu cọ tinh luyện (3) Dầu olein tinh luyện THỊ TRƯỜNG CHÍNH Thị trường tiêu thụ sản phẩm Công ty với khoảng 200 Nhà phân phối Đại lý, 20 Siêu thị 100 khách hàng Công nghiệp Tường An chiếm 35,2% thị phần nước, dẫn đầu thị phần nội địa CHIẾN LƯỢC KINH DOANH Trở thành công ty dẫn đầu ngành dầu thực vật, định hướng mở rộng sản xuất đầu tư sang lĩnh vực khác nhằm tìm kiếm lợi nhuận cao rủi ro III CƠ CẤU TỔ CHỨC VÀ CHỨC NĂNG TỪNG PHÒNG BAN Hội đồng quản trị Ban điều hành, quản lý: Hội đồng quản trị Ban Tổng Giám đốc Công ty năm thời điểm lập báo cáo bao gồm: Hội đồng quản trị Họ tên Chức vụ Ông Đoàn Tấn Nghiệp Chủ tịch Ông Nguyễn Hùng Thành viên Ngày bổ nhiệm Ngày nhiệm miễn 24/4/2007 24/4/2007 Trang:10 tiếp tục tăng mạnh DN quản lý việc bán hàng chưa hiệu nên âm DN cần phải xem xét lại kế hoạch tiêu thụ sản phẩm sách tín dụng bạn hàng để đưa mức tồn kho mức hợp lý • Trong năm DN tiến hành đẩy mạnh đầu tư vào công ty làm lượng tiền suy giảm nhiều, dẫn đến thâm hụt tiền mặt sau hoạt động đầu tư Điều đem lại lợi ích lâu dài cho DN tương lai • Các nguồn tiền mặt bổ sung kỳ chủ yếu từ việc vay nợ để huy động vốn nên lưu chuyển từ tăng mạnh năm 2010 ( từ -29,306 tỷ lên 87,018 tỷ) Năm 2011 lưu chuyển tiền giảm ( từ 87,018 tỷ xuống 43,984 tỷ) DN tăng chi trả cổ tức cho chủ sở hữu tăng chi trả nợ gốc lãi vay nhiều ( từ 679,91 tỷ lên 2329,759 tỷ) C PHÂN TÍCH CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH I TỶ SỐ THANH TOÁN Tỷ số toán ngắn hạn = Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Tài sản ngắn hạn 380,194,059,453 679,614,401,465 767,759,782,649 Nợ ngắn hạn 276,255,480,084 520,277,754,197 645,675,866,316 1.38 1.31 1.19 Tỷ số toán ngắn hạn Cả tỷ số toán ngắn hạn qua năm 2009, 2010, 2011 lớn Điều có nghĩa tài sản ngắn hạn công ty đủ đảm bảo cho việc toán khoản nợ ngắn hạn, thể tính khoản công ty tốt Qua năm tỷ số giảm Tài sản tăng, nợ ngắn hạn tăng nợ ngắn hạn tăng nhanh tài sản ngắn hạn Cụ thể năm 2010 so với năm 2009, tài sản ngắn hạn tăng 1.79% nợ ngắn hạn tăng 1.88%, năm 2011 so với năm 2010 tài sản ngắn hạn tăng 1.13% nợ ngắn hạn tăng 1.24% Chứng tỏ khả khoản công ty giảm nhiều Mặt khác cho thấy công ty sử dụng vốn hiểu hơn, so với nợ ngắn hạn công ty không đầu tư nhiều vào tài sản ngắn hạn, số tài sản ngắn hạn dư thừa không tạo thêm doanh thu Trang:28 Tỷ số toán nhanh = Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Tài sản ngắn hạn 380,194,059,453 679,614,401,465 767,759,782,649 Tồn kho 200,042,892,789 473,806,515,476 573,917,640,748 Nợ ngắn hạn 276,255,480,084 520,277,754,197 645,675,866,316 Tỷ số toán ngắn hạn 0.65 0.40 0.30 Ta thấy tỷ số toán nhanh nhỏ ngày giảm, năm 2001 0.30% thấp: năm 2009, đồng nợ đảm bảo chi trả 65% đồng Tài sản có khả toán nhanh, năm 2010 đồng nợ đảm bảo chi trả 40% đồng Tài sản có khả khoản cao đảm bảo, năm 2011 đồng nợ đảm bảo chi trả 30% đồng Tài sản có khả toán nhanh Hay nói cách khác, tài sản ngắn hạn có tính khoản nhanh công ty có giá trị nhỏ nợ ngắn hạn Tài sản ngắn hạn sử dụng công ty không đủ đảm bảo cho việc toán khoản nợ ngắn hạn chủ nợ đòi tiền lúc, lâm vào tình trạng khoản Từ hai tỷ số: tỷ số toán ngắn hạn tỷ số toán nhanh, ta thấy hai tỷ số có chênh lệch lớn qua năm Điều chứng tỏ Hàng tồn kho tài sản ngắn hạn khoản khác chiếm tỷ trọng cao cấu tài sản Công ty cần phải đẩy mạnh việc bán hàng để đưa Hàng tồn kho mức hợp lý Trang:29 Tỷ số toán tiền = Năm 2009 Năm 2010 380,194,059,45 200,042,892,78 679,614,401,46 473,806,515,47 Khoản phải thu 34,992,402,807 54,827,960,386 66,772,175,556 Nợ ngắn hạn 276,255,480,08 520,277,754,19 645,675,866,316 0.53 0.29 0.20 Tài sản ngắn hạn Tồn kho Tỷ số toán ngắn hạn Năm 2011 767,759,782,649 573,917,640,748 Tỷ số toán tiền năm 2009 0.53 > 0.5, qua năm tỉ số giảm nửa, lại 0.20 (năm 2011) Điều cho thấy tài sản ngắn hạn có tính khoản cao công ty giảm mạnh qua năm, lượng dự trữ tiền mặt ngày giảm đi, bên cạnh nợ ngắn hạn tăng lên nhiều làm tỷ số nhỏ Mặt khác, so vởi tỷ số toán nhanh, ta thấy tỷ trọng khoản phải thu chiếm cao tài sản ngắn hạn Tỷ số khoảng cách an toàn = Năm 2009 Năm 2010 Giá vốn hàng bán 2,397,479,129,332 2,872,031,223,707 Năm 2011 4,099,689,843,520 Chi phí bán hàng 142,802,631,422 207,216,783,704 204,263,497,259 Chi phí quản lý DN 28,636,108,038 48,830,153,729 52,614,754,044 Chi phí lãi vay 12,851,968,806 18,298,564,407 41,901,734,801 5,610,992,992 16,433,003,267 3,221,067,114 2,587,380,830,590 3,162,809,728,814 4,401,690,896,738 Chi phí TNDN thuế Tổng chi phí Chi phí bq ngày 7,187,168,974 8,785,582,580 12,226,919,158 Trang:30 Tiền mặt, tương đương Tỷ số khoảng cách an toàn 136,447,709,626 18.98 122,472,958,201 13.94 103,697,565,833 8.48 Điều cho thấy: năm 2009, số tiền mặt công ty đủ để toán chi phí vòng 19 ngày, năm 2010 giảm 14 ngày năm 2011 tiếp tục giảm ngày Qua ta thấy khả toán tiền chi phí sản suất công ty giảm qua năm, nguyên nhân chi phí bình quân ngày công ty tăng qua năm: 2009 7,187 triệu đồng, 2010 8,785 triệu đồng 2011 12,226 triệu đồng Đồng thời, lượng dự trữ tiền mặt công ty giảm đều: năm 2009 136,447 triệu đồng, năm 2010 122,472 triệu đồng năm 2011 103,697 triệu đồng Tỷ số toán ngân lưu từ hoạt động kinh doanh = Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Ngân lưu từ HĐKD 102,907,395,995 (78,280,994,428) (36,549,102,508) Nợ ngắn hạn đầu kỳ 299,226,673,298 278,327,811,965 520,277,754,197 Nợ ngắn hạn cuối kỳ 278,327,811,965 520,277,754,197 645,675,866,316 Tỷ số toán NL từ HĐKD 0.36 (0.20) (0.06) Qua giá trị tỷ số qua năm, sau ngân lưu từ hoạt động kinh doanh công ty bị thâm hụt, thâm hụt nhiều năm 2010 78,280 triệu đồng, năm 2011 có cải thiện phần nên thâm hụt 36,549 triệu đồng Hơn nữa, nợ ngắn hạn công ty tăng mạnh qua 2010 2011, cụ thể năm 2010 từ 278,327, nợ ngắn hạn tăng lên đến 520,277 triệu đồng, năm 2011 tăng lên 645,675 triệu đồng Khả toán nợ ngắn hạn ngân lưu từ hoạt động kinh doanh tạo năm 2009 đáp ứng trả 36% nợ Nhưng hai năm tiếp theo, công ty không trả nợ mà bị thâm hụt, cụ thể năm 2010 -0.2 năm 2011 -0.06 Điều cho thấy tình hình khoản công ty xấu hai năm 2010 2011 Trang:31 Tỷ lệ khoản phải thu so với khoản phải trả = Các khoản phải thu Các khoản phải trả Tỷ lệ KPThu/KPTra Năm 2009 Năm 2010 28,154,401,342 42,397,377,848 Năm 2011 55,778,397,433 215,363,679,608 285,816,606,461 318,835,838,399 0.131 0.148 0.175 Qua tỉ số ta thấy tỷ trọng khoản phải thu thấp so với khoản phải trả Tức năm 2009, đồng nợ nhà cung cấp có 0.131 đồng tài trợ từ khoản phải thu khách hàng Tương tự năm 2010 có 0.148 đồng tài trợ từ khoản phải thu năm 2011 có 0.175 đồng tài trự từ khoản phải thu Trong dó khoản nợ người bán doanh nghiệp cao, điều nói lên doanh nghiệp chủ yếu mua chịu nguyên vật liệu, số tiền trả sản xuất sản phẩm từ nguyên vật liệu này, bán thu hồi nợ từ người mua Tỷ số cho thấy khả trả nợ nhà cung cấp công ty Tuy nhiên, tỷ số trì ổn định tăng nhẹ Mặt khắc, ta thấy công ty tận dụng tốt nguồn vốn từ khoản phải trả nhà cung cấp, chứng minh công ty có uy tín thị trường Trang:32 II Tỷ số hoạt động 2009 Vòng quay tồn kho Số ngày tồn kho VQ khoản phải thu Số ngày thu tiền VQ tài sản cố định VQ tài sản VQ khoản phảiTrả Số ngày trả tiền NHẬN XÉT: 2010 2011 10,19 35,33 99,41 8,52 42,25 92,33 7,83 45,98 90,3 3,62 3,9 4,0 9,62 5,39 10,85 33.18 12,39 4,09 10,37 34.71 16,96 4,49 13,23 27.21 Vòng quay tồn kho: Số vòng quay tồn kho qua năm nhận thấy sụt giảm Cụ thể: Năm 2009, số vòng quay 10.19, số ngày 35.33 Qua 2010, số vòng giảm 16,38% 8.52 vòng, tương ứng 42.25 ngày năm 2011 giảm 8,19% so với 2010, 7.83 vòng, tức 45.98 ngày Điều cho thấy việc quản lý tồn kho công ty chưa tốt, khiến tồn kho cao Số ngày tốn kho tăng cho thấy thời gian luân chuyển hàng tồn kho liên tục tăng Điều làm phát sinh chi phí lưu kho, đặt hàng, bảo quản, giảm giá hàng tồn kho, Hơn khoảng 80% nguyên liệu sản xuất phụ thuộc vào nguyên liệu nhập Vì giá vốn hàng bán chịu nhiều tác động từ giá nguyên liệu giới, sách thương mại, tỷ giá Nếu công ty không giảm thiểu phụ thuộc rủi ro nguyên liệu dẫn tới rủi ro hàng tồn kho, tiếp tục tác động mạnh đến hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp - Tỷ lệ tồn kho so với tài sản ngắn hạn: o Năm 2009 52,62%- năm 2010 69,72%, tăng 17,1% o Năm 2011 74,75%, tăng 5,03% so với năm 2010 o Tỷ lệ tồn kho bình quân doanh nghiệp chiếm 52,62% tài sản ngắn hạn (2009), 69,72% tài sản ngắn hạn (2010) 74,75% tài sản ngắn hạn (2011) chứng tỏ tòn kho chiếm tỷ trọng ngày lớn cấu tài sản ngắn hạn công ty Điều không tốt cho công ty Chi phí vốn ứ đọng hàng tồn kho, loại tài sản có tính khoản kém, doanh nghiệp ngày tăng, kèm theo rủi ro Để khoắc phục, doanh nghiệp cần đa dạng hoá - Trang:33 nhà cung cấp nhằm giảm bớt phụ thuộc, điều chỉnh sách đặt hàng, lưu kho theo mô hình EOQ nhằm giảm chi phí Bên cạnh cần phải phát triển khâu bán hàng, thương mại, quảng bá sản phẩm nhầm thúc đẩy việc luân chuyển tồn kho Vòng quay khoản phải thu: - - Thời gian tồn đọng khoản phải thu khách hàng cao lên qua năm Năm 2009 99,41 vòng, số ngày 3.62 ngày năm 2010 92,33 vòng, ứng với 3.9 ngày, năm 2011 90.3 vòng, tức ngày.Mặc dù, số vòng quay khoản phải thu doanh nghiệp mức cao, số ngày thu tiền mức tốt, nhìn chung khả thu hồi nợ công ty qua năm giảm, thời gian thu hồi nợ tăng, vốn ngày bị ứ đọng khoản phải thu.Điều sách tín dụng thương mại (bán trả chậm) công nhằm mở rộng thị trường gia tăng doanh thu Số vòng quay khoản phải thu nói lên số ngày mà doanh nghiệp cần cho khoản phải thu, tỷ số ngày nhỏ chứng tỏ khả luân chuyển khoản phải thu khách hàng chậm, thời gian thu tiền bán chịu dài, khoản phai thu khách hàng chuyển hóa thành tiền chậm, khả toán công ty không tốt Vòng quay Tài Sản Cố Định - - Vòng quay tài sản cố định doanh nghiệp tăng nhanh theo năm Cụ thể năm 2009 9.52 vòng, tức đồng tài sản cố định doanh nghiệp tạo 9.52 đồng doanh thu Năm 2010, số tăng lên 12.39 vòng năm 2011 16.96 vòng Tỷ số phản ánh hiệu sử dụng tài sản cố định công ty việc tao doanh thu Chỉ tiêu cao tốt, chứng tỏ công ty sử dụng tài sản ngày hiệu Một phân2 tốc độ tăng tài sản cố định không nhanh doanh thu, điều chứng tỏ công ty khai thác tối đa công suất máy móc thiết bị Vòng quay Tổng Tài Sản - - Vòng quay tài sản doanh nghiệp vào năm 2009 5.39, tức đồng tài sản doanh nghiệp tạo 5.39 đồng doanh thu vào năm 2009 Vào năm 2010, đồng tài sản doanh nghiệp tạo 4.09 đồng doanh thu Qua ta thấy vòng quay tài sản doanh nghiệp tăng dần qua ba năm, chứng tỏ công ty ngày sử dụng tài sản hiệu việc tạo doanh thu Nhưng vấn đề so với tiêu “vòng quay tài sản cố định”, tỷ số thấp Do vậy, kết luận rằng, công ty thành công việc tận dụng tài sản cố định, lại thất bại việc sử dụng tài sản lưu động Nên việc sử dụng không hiệu Trang:34 - tài sản lưu động làm cho vòng quay tài sản thấp Và điều phản ánh rằng: việc đầu tư lượng lớn vốn vào tài sản lưu động công ty không hiệu Vì công ty buộc phải đáp ứng công suất nhà máy nên đầu tư nhiều vào tài sản ngắn hạn Nhưng không phù hợp với nhu cầu thị trường dẫn đến việc ứ đọng vốn hàng tồn kho, khoản phải thu… Vậy điều cần thiết cần làm giảm đầu tư tài sản lưu động, sản xuất không tràn lan mà phải phù hợp với nhu cầu thị trường Vòng Quay Khoản Phải Trả - - Vòng quay khoản phải trả doanh nghiệp thể thời gian mà doanh nghiệp trả tiền cho nhà cung cấp nhanh hay chậm, hay nói cách khác, thể khả chiếm dụng vốn nhà cung cấp Năm 2009, vòng quay khoản phải thu 10.85 vòng, số ngày 33.18 ngày, tức doanh nghiệp 33.18 ngày để toán khoản phải trả Tương tự năm 2010 10.97, ứng với 34.71 ngày năm 2011 13.23, tức 27.21 ngày Ta thấy số vòng quay ngày tăng hay số ngày trả tiền ngày thấp không tốt, chứng tỏ số ngày trả nợ doanh nghiệp ngày ngắn hơn, thời gian chiếm dụng vốn ngắn Chúng ta hiểu khoản tín dụng thương mai doanh nghiệp huy động gần tối đa III Tỷ số doanh lợi Chỉ tiêu doanh lợi tiêu tỷ suất lợi nhuận phản ánh kết hàng loạt sách định doanh nghiệp.Các tỷ số tài cho thấy phương thức mà doanh nghiệp điều hành, tỷ số doanh lợi đáp số cuối hiệu quản trị doanh nghiệp Trước đầu tư vào doanh nghiệp, nhà đầu tư thường quan tâm tỷ số doanh lợi tiêu thay đổi qua trình hoạt đọng kinh doanh mức lợi tức sau thuế thu có ý nghĩa quan trọng nhà đầu tư Doanh lợi tiêu thụ Chỉ tiêu doanh lợi tiêu thụ (ROS: Return on sale) phản ánh mức sinh lời doanh thu, tiêu đáng quan tâm có ý nghĩa hơn, so sánh với mức lơi tức sau thuế năm trước Sự thay đổi mức sinh lời phản ánh thay đổi hiệu quả, đường lối sản phẩm loại khách hàng mà doanh nghiệp phục vụ Doanh lợi tiêu thụ = Trang:35 Áp dụng cho công ty TAC: 2009 2010 2011 Lợi nhuận 27,825,278,392 87,663,693,051 25,231,890,705 sau thuế Doanh thu 2,626,346,999,680 3,257,056,081,367 4,432,339,425,146 ROS 1.06% 2.69% 0.57% 2009: ROS = = 0,0106 hay 1,06% 2010: ROS = = 0,0269 hay 2,69% 2011: ROS = = 0,0057 hay 0,57% Nhận xét: - ROS từ năm 2009 đến 2010 tăng đến 2011 lại giảm Nguyên nhân: - ROS năm 2010 tăng, chứng tỏ khách hàng chấp nhận mua giá cao, cấp quản lý chi phí tốt, hai - ROS năm 2011 giảm, báo hiệu chi phí vượt tầm kiểm soát cấp quản lý, công ty phải chiết khấu để bán sản phẩm hay dịch vụ Giải pháp: Trong bối cảnh thị trường việc doanh nghiệp tăng lợi nhuận việc tăng giá bán điều không hợp lý Cho nên doanh nghiệp cần phải ý tới việc xúc tiến hoạt động bán hàng, đầy nhanh trình tiêu thụ sản phẩm, để dẫn tới việc sản phẩm, hàng hóa, dịch vụ doanh nghiệp ngày tiêu thụ rộng rãi thị trường hay nói cách khác bán nhiều Tất điều làm cho lợi nhuận doanh nghiệp ngày tăng Doanh thu tiêu thụ tăng Những giải pháo chung để thúc đẩy tiêu thụ sản phẩm, tăng doanh thu tiêu thụ sản phẩm doanh nghiệp + Chính sách giá sản phẩm hợp lý + Nâng cao chất lượng sản phẩm Trang:36 + Hướng tới lợi ích người tiêu dùng + Có chiến lược Maketing hợp lý + Giảm chi phí, giá thành sản phẩm + Lựa chọn hình thức toán hợp lý + Chú ý xem xét kết cấu sản phẩm hàng hóa tiêu thụ + Thiết lập mạng lưới cửa hàng giới thiệu sản phẩm diện rộng, đẩy nhanh công tác tiêu thụ sản phẩm Doanh lợi tài sản Chỉ tiêu doanh lợi tài sản (ROA : Return on asset) phản ánh kết hoạt động sản xuất – kinh doanh, phản ánh hiệu tài sản đầu tư, hay gọi khả sinh lời hoạt động đầu tư Doanh lợi tài sản = Áp dụng vào công ty TAC: 2009 Lợi nhuận sau thuế Tài sản 27,825,278,392 651,956,353,121 ROA 2010 87,663,693,051 2011 25,231,890,705 944,174,603,808 1,031,007,707,532 4.27% 9.28% 2.45% 2009: ROA = = 0,0427 hay 4,27% 2010: ROA = = 0,0928 hay 9,28% 2011: ROA = = 0,0245 hay 2,45% Nhận xét: - ROA từ năm 2009 đến 2010 tăng lên gần gấp đôi đến 2011 giảm nhanh Nguyên nhân: Trang:37 Tài sản công ty hình thành từ vốn vay vốn chủ sở hữu Cả hai nguồn sử dụng để tài trợ cho hoạt động công ty Hiệu việc chuyển vốn đầu tư Thành lợi nhuận thể qua ROA ROA năm 2010 tăng cao công ty kiếm nhiều tiền lượng đầu tư Giải pháp: ROA = Tỷ suất sinh lời doanh thu x Số vòng quay tài sản Với cách viết này, để tăng suất sinh lời tài sản, doanh nghiệp phải tìm biện pháp thích hợp để nâng số vòng quay tài sản tỷ suất sinh lời doanh thu Bằng phương pháp loại trừ, nhà phân tích xác định ảnh hưởng nhân tố tới thay đổi tỷ suất sinh lời tài sản kỳ Tuy nhiên, chừng mực định, hai nhân tố có quan hệ ngược chiều Thông thường, để tăng số vòng quay tài sản, doanh nghiệp phải tăng doanh thu thuần, dẫn đến giảm giá bán lợi nhuận giảm Vì vậy, để tăng suất sinh lời taì sản mà tăng số vòng quay tài sản tỷ suất sinh lời doanh thu, nhà quản lý phải tiến hành nhiều giải pháp nhầm nâng cao chất lượng sản phẩm dịch vụ, lượng hàng hóa bán tăng (doanh thu tăng) mà giảm giá bán Doanh lợi vốn tự có Chỉ tiêu doanh lợ vốn tự có (ROE : Return on equity) phản ánh hiệu vốn tự có, hay xác đo lường mức sinh lời đầu tư vốn chủ sở hữu Những nhà đầu tư thường quan tâm đến tiêu họ quan tâm đén khả thu nhận lợi nhuận so với vốn họ bỏ để đầu tư Doanh lợi vốn tự có = Trang:38 Áp dụng vào công ty TAC: 2009 Lợi nhuận sau thuế Vốn chủ sở hữu ROE 27,825,278,392 2010 2011 87,663,693,051 25,231,890,705 189,802,000,000 189,802,000,000 189,802,000,000 14.66% 46.19% 13.29% 2009 : ROE = = 0,1466 hay 14,66% 2010 : ROE = = 0,4619 hay 46,19% 2011 : ROE = = 0,1329 hay 13,29% Nhận xét: - ROE từ năm 2009 đến 2010 tăng cao đến 2011 lại giảm xuống nhanh, thấp 2009 Nguyên nhân: - ROE tăng cao năm 2010 chứng tỏ công ty sử dụng hiệu đồng vốn cổ đông, có nghĩa công ty cân đối cách hài hòa vốn cổ đông với vốn vay để khai thác lợi cạnh tranh trình huy động vốn mở rộng quy mô Giải pháp: Dưới góc độ nhà đầu tư cổ phiếu, tiêu quan trọng hệ số lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) Do vốn chủ sở hữu phần tổng nguồn vốn hình thành nên tài sản, nên ROE phụ thuộc vào hệ số lợi nhuận tổng tài sản Mối qun hệ thể mô hình Dupont sau: = = Hay, ROE = ROA x Đòn bẩy tài Vì vậy, mô hình Dupont triển khai thành: Trang:39 = x x Hay, ROE = Hệ số Lợi nhuận ròng x Hiệu suất sử dụng tổng tài sản x Đòn bẩy tài Trên sở nhận biết ba nhân tố trên, doanh nghiệp áp dụng số biện pháp làm tăng ROE sau: - Tác động cấu tài doanh nghiệp thông qua điều chỉnh tỷ lệ nợ vay tỷ lệ vốn chủ sở hữu cho phù hợp với lực hoạt động - Tăng hiệu suất sử dụng tài sản Nâng cao số vòng quay tài sản, thông qua việc vừa tăng quy mô doanh thu thuần, Vừa sử dụng tiết kiệm hợp lý cấu tổng tài sản - Tăng doanh thu, giảm chi phí, nâng cao chất lượng sản phẩm Từ tăng lợi nhuận doanh nghiệp Tóm lại, phân tích báo cáo tài mô hình Dupont có ý nghĩa lớn quản trị doanh nghiệp thể chỗ đánh giá đầy đủ khách quan nhân tố tác động đến hiệu sản xuất kinh doanh từ tiến hành công tác cải tiến tổ chức quản lý doanh nghiệp IV Tỷ số nợ TỶ SỐ NỢ / TỔNG TÀI SẢN 2009 2010 2011 Tổng nợ 354,139,297,732 574,466,502,262 678,798,989,677 Tổng tài sản 651,956,353,121 9441,74,603,808 1,031,007,707,532 Tỷ số nợ 54.32% 60.84% 65.84% Qua ba năm, tỷ số nợ công ty ngày giảm, cho thấy công ty ngày sử dụng nhiều nợ cho định đầu tư Điều tốt, công ty sử dụng tác động đòn bẩy tài để khuếch đại ROE, kèm với rủi ro tương lai doanh nghiệp Tỷ số nợ năm 2009 54.32%, năm 2010 tăng lên 60.84% năm 2011 mức 65.84%, có cao chấp nhận được, độ rủi ro có Trang:40 khuynh hướng đổ dồn vảo chủ nợ Mặt khác, phản ánh tình trạng tự chủ tài công ty tiếp tục tăng nợ TỶ SỐ THANH TOÁN LÃI VAY 2009 2010 2011 EBIT 63,489,7 52,293 128,977,920, 227 75,771,331,3 23 Lãi vay 12,851,9 68,806 18,298,564, 407 41,901,734,8 01 Tỷ số toán lãi vay 4.94 7.05 1.81 Nhận xét: Tỷ số toán lãi vay công ty 4.94 (2009), 7.05 (2010), 1.81 (2011), ta thấy vào năm 2009 năm 2010, tỷ số toán lãi vay doanh nghiệp cao an toàn, đồng lãi vay có đến 4.94 đồng EBIT đảm bảo Năm 2010, đồng lãi vay có đến 7.05 đồng EBIT đảm bảo Điều tốt Nhưng đến năm 2010, tỷ số giảm cách nhanh chóng 1.81 đồng, số đáng báo động, phản ánh điều là: khả toán lãi vay doanh nghiệp giảm mạnh, chứng tỏ doanh nghiệp không sử dụng nợ vay hiệu Mặ dù EBIT năm 2011 có tăng năm ngoái, không tăng nhanh chi phí lãi vay Có thể nói rằng, doanh nghiệp không thành công việc sử dụng đòn bẩy tài chính, doanh thu tăng chậm hơn, nên EBIT không khuếch đại Những điều phân tích tỷ số phù hợp với phân tích bảng cân đối kế toán, kết việc đầu tư nhiều vào hàng tồn kho tài sản ngắn hạn khác Nhưng phần tác động việc điều chỉnh lãi suất kinh tế Công ty nên có sách giảm bớt nợ vay, tránh phụ thuộc vào nguồn vốn từ nợ, mà tận dụng nguồn vốn khác lợi nhuận để lại, phát hành cổ phiếu Trong bối cảnh lãi suất cao nay, việc sử dụng đòn bẩy tài cần phải khéo léo thận trọng V Tỷ số chứng khoán 2009 EPS( ngàn đồng) 2010 1,5 2011 4,6 1,3 Trang:41 Giá trị sổ sách cổ phần( ngàn đồng) 15,7 19,5 18,6 Doanh thu thuần/ cổ phiếu 138,4 171,6 233,5 14% 14% 16% Tỷ lệ cổ tức NHẬN XÉT EPS năm 2010 tăng gấp lần với năm 2009 có tăng lợi nhuân ròng, sau năm 2011 lại giảm 3,5 lần lợi nhuân ròng có sụt giảm mạnh(số lượng cổ phiếu không thay đổi) Nguyên nhân dãn đến giảm mạnh la khoản giảm trừ doanh thu , giá vốn hàng bán tăng lên, chi phí lãi vay năm 2011 tăng gấp 2,3 lần so với năm 2010 công ty đầu tư vào nhiều công trình để nâng cao hiệu hoat động; khoản thu nhập giảm Giá trị sổ sách cổ phiếu lớn thể mức độ gia tăng vốn chủ sở hữu cao, công ty có tỷ lệ lợi nhuân giữ lại cao để chia cổ tức Như , viêc gia tăng giá trị sổ sách cổ phiếu phụ thuộc vào hiệu kinh doanh công ty sách phân phối lợi nhuận Năm 2011 công ty có chủ trương chia cổ tức cao (16%)và tỷ lệ giữ lại thấp nên giá trị sổ sách cổ phần có xu hướng giảm Với số lượng cổ phiếu khôn g thay đổi ma doanh thu lại tăng qua năm nên tỷ số doanh thu thuần/ cổ phiếu tăng Tỷ lệ cổ tức tăng lợi nhuận tăng qua năm Trang:42 [...]... là một trong những công ty đi đầu về thị trường tiêu thụ Luôn đi đầu trong việc phát triển sản phẩm mới,trang thiết bị công nghệ tiên tiến - Đội ngũ cán bộ công nhân viên có trình độ và kinh nghiệm lâu năm - Tường An là Công ty Dầu ăn đầu tiên niêm yết cổ phiếu trên SGDCK TPHCM do đó hình ảnh Công ty ngày càng được công chúng biết đến nhiều hơn và đây là động lực để thúc đẩy công ty ngày càng phát triển... viên: Công ty TNHH Kiểm toán và Tư vấn (A&C) đã kiểm toán Báo cáo tài chính cho năm tài chính kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2011, A&C bày tỏ nguyện vọng tiếp tục được chỉ định là kiểm toán viên độc lập của Công ty Trang:12 IV THUẬN LỢI VÀ KHÓ KHĂN CỦA CÔNG TY TRONG THỜI GIAN QUA, XU HƯỚNG SẮP TỚI Thuận lợi : Thương hiệu mạnh,sản phẩm phong phú và đa dạng Hệ thống phân phối rộng khắp cả nước Thị phần. .. marketing công ty Tường An đã chú trọng vào hệ thống phân phối trên khắp cả nước, không ngừng cải tiến kỹ thuật ,trang thiết bị để mang lại cho khách hàng sản phẩm chất lượng, hàm lượng dinh dưỡng cao và mong muốn trở thành sản phẩm được yêu thích nhất Đối với thị trường nước ngoài, thiết lập các đại lý phân phối chính thức sản phẩm của công ty tại một số nước với chất lượng đảm bảo cạnh tranh hợp lý B PHÂN... PHÂN TÍCH CHUNG VỀ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY TAC I BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN 1 TÀI SẢN: Tổng tài sản của công ty năm 2009 so với năm 2008 giảm 35,008,801,442 VNĐ tương ứng giảm 5.1%, sau đó lại tăng 292,218,250,687 VNĐ tương ứng tăng 44.82%( tăng ở mức khá mạnh) vào khoảng thời gian từ 2009-2010 và tăng 9.2% tương ứng với 86,833,103,724VNĐ vào năm 2011 Nhìn chung , xu hướng về tổng tài sản của công ty. .. đoán:Năm 2008, doanh nghiệp đã đầu tư lấp đặt một hệ thống máy móc sản xuất với công suất lớn,chính hệ thống này đã làm thay đổi sự kết hợp giữa tài sản cố định và tài sản lưu động của công ty ( độ bẩy hoạt động), mang lại một đặc điểm mới cho công ty là tỷ trọng tài sản cố định trên tổng tài sản quá thấp, công ty đang tối đa công suất của hệ thống này 2 NGUỒN VỐN: Mô tả:Nguồn vốn của doanh nghiệp giảm... 0.72% doanh thu, có thể thấy được sự thành công của công ty trong việc quản lý các khoản giảm trừ doanh thu Riêng phần giảm trong năm 2011 có thể là do việc kiểm tra chất lượng hàng hoá trước khi giao hàng không còn tốt như năm 2010, hoặc cũng có thể là do công ty giảm giá hàng bán cho các đơn đặt hàng số lượng lớn, nhằm đẩy mạnh việc bán hàng, tăng doanh thu Công ty cần phải duy trì quy trình kiểm tra... hàng bán năm 2010 đã giảm, chứng tỏ công ty đã quả lý chi phí khá tốt, nhưng sang năm 2011 thì đã tăng mạnh trở lại Điều này Trang:22 có thể do biến động giá cả nguyên vật liệu, nhân công, các chi phí sản xuất chung như khấu hao tăng, thuê mướn nhà xưởng, trong những năm khủng hoảng Tuy nhiên tình hình tài sản cố định hữu của công ty không biến động mạnh nên công ty cần phải rà sát lại các chi phí... yếu mua chịu nguyên vật liệu, số tiền này sẽ trả khi đã sản xuất ra sản phẩm từ những nguyên vật liệu này, bán và thu hồi nợ từ người mua Tỷ số này cho thấy khả năng trả nợ nhà cung cấp của công ty khá kém Tuy nhiên, tỷ số được duy trì khá ổn định và tăng nhẹ Mặt khắc, ta cũng có thể thấy rằng công ty đã tận dụng tốt được nguồn vốn từ các khoản phải trả nhà cung cấp, chứng minh công ty có uy tín trên... năm liên tục đến năm 2010 - Trang:13 Khó khăn : - - Hoạt động vẫn chưa thực sự độc lập với công ty mẹ Vocarimex => xung đột lợi ích nghiêm trọng trong đảm bảo bí mật kinh doanh Không chủ động được nguồn nguyên liệu đầu vào (90% nhập khẩu ) => tác động đến giá vốn của công ty ,ảnh hưởng đến kết quả hoạt động kinh doanh của công ty Cạnh tranh trong ngành ngày càng gay gắt( không chỉ trong nước mà với... (không vay thêm nợ mới) Nhận xét: Điều này cũng cho thấy công ty đã không sử dụng nợ dài hạn để tài trợ cho các quyết định đầu tư của mình Điều này lý giải lả do công ty không đầu tư vào tài sản cố định với quy mô lớn hơn nữa Nguồn vốn chủ sở hữu: Nguồn vốn chủ sở hữu với đặc trưng là khoản mục “ vốn chủ sở hữu” nên ở đây ta chú trọng phân tích khoản mục này -Nguồn vốn chủ sở hữu: Mô tả: nguồn vốn ... 20/11/1977, Bộ lương thực thực phẩm định số 3008/LTTP-TC chuyển Xí Nghiệp Công quản dầu ăn Tường An Công ty thành Xí Nghiệp công nghiệp quốc doanh trực thuộc Công ty dầu thực vật miền Nam, sản lượng... luyện dầu tự động công suất 150 tấn/ngày công nghệ Châu Âu, góp phần nâng tổng công suất Tường An lên 240 tấn/ngày - Năm 2002 thiết bị hoạt động hết công suất, Tường An mua lại Công ty dầu thực vật. .. phẩm mới,trang thiết bị công nghệ tiên tiến - Đội ngũ cán công nhân viên có trình độ kinh nghiệm lâu năm - Tường An Công ty Dầu ăn niêm yết cổ phiếu SGDCK TPHCM hình ảnh Công ty ngày công chúng