Thực Trạng Nợ Công Tại Việt Nam

Ngày nay nền kinh tế thị trường càng phát triển thì vị trí và vai trò của tài chính nhà nước ngày càng quan trọng đối với sự phát triển kinh tế xã hội. Xây dựng nền tài chính tự chủ vững mạnh là yêu cầu cơ bản cấp bách của mọi nền kinh tế, trong đó tài chính công đóng vai trò quan trọng trong tài chính quốc gia. Đồng thời, trong tài chính công luôn tồn tại các rủi ro, tiêu biểu là vấn đề nợ công. Nợ công vượt quá cao so với mức an toàn ở những nền kinh tế phát triển, đang trở thành chủ đề nóng hiện nay bởi đó là yếu tố có nguy cơ đe dọa những dấu hiệu phục hồi của nền kinh tế toàn cầu, làm người ta lo ngại tới viễn cảnh nền kinh tế một lần nữa lại rơi vào tình trạng suy giảm. Nếu không có sự quản lý hiệu quả, nợ công có thể biến thành khủng hoảng phủ bóng đe dọa toàn nền kinh tế. Do đó, nợ công đã trở thành “vấn đề toàn cầu”. Xác định tình trạng, phân tích nợ công đã trở thành một tiêu chí hết sức quan trọng mà mọi quốc gia đều quan tâm thực hiện.

BỘ TÀI CHÍNH TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH - MARKETING  Đề tài: NỢ CÔNG VIỆT NAM Giảng viên hướng dẫn: Nhóm sinh viên thực hiện: Th.S NGUYỄN THỊ HẢO NHÓM Tên thành viên: HÀNG NHẬT ANH HUỲNH THỊ HỒNG HÀ NGUYỄN THỊ THÚY HỒNG HUỲNH NGỌC MỸ MAI NGUYỄN HUYỀN TRANG NGUYỄN NGỌC PHƯƠNG VY Lớp HP: 1321101003211 Môn: Kinh Tế Vĩ Mô Bậc : Đại Học Hệ : Chính quy NIÊN KHÓA 2013 - 2017 NHẬN XÉT CỦA GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN MỤC LỤC Trang LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ NỢ CÔNG 1.1 Đặt vấn đề .2 1.2 Tổng quan nợ công 1.2.1 Khái niệm .2 1.2.2 Phân loại 1.2.3 Các hình thức vay nợ Chính phủ 1.2.4 Những yếu tố ảnh hưởng đến việc tính toán nợ công 1.3 Cách tính nợ công 1.4 Các tiêu đánh giá nợ công .6 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG NỢ CÔNG CỦA VIỆT NAM 2.1 Quy mô nợ công Việt Nam 2.2 Cơ cấu nợ công Việt Nam .11 2.3 Khả toán tính khoản nợ công Việt Nam 14 CHƯƠNG 3: NGUYÊN NHÂN DẪN ĐẾN NỢ CÔNG Ở VIỆT NAM 17 3.1 Nguyên nhân trực tiếp 17 3.1.1 Hiệu sử dụng vốn vay .17 3.1.2 Thâm hụt ngân sách nhà nước 18 3.1.3 Cơ cấu khoản nợ 19 3.1.4 Yếu tố lãi suất .20 3.2 Nguyên nhân sâu xa 20 CHƯƠNG 4: GIẢI PHÁP CỦA CHÍNH PHỦ ĐỂ GIẢM NỢ CÔNG .23 4.1 Chiến lược dài hạn nợ công 23 4.2 Chương trình quản lý nợ trung hạn 23 4.3 Kế hoạch vay, trả nợ chi tiết năm Chính phủ .23 4.4 Các tiêu an toàn giám sát nợ công 24 4.5 Tổ chức giám sát nợ công 24 CHƯƠNG 5: TÁC ĐỘNG CỦA NỢ CÔNG VIỆT NAM ĐẾN SỰ TĂNG TRƯỞNG 25 KẾT LUẬN 29 TÀI LIỆU THAM KHẢO 30 LỜI MỞ ĐẦU  Ngày kinh tế thị trường phát triển vị trí vai trò tài nhà nước ngày quan trọng phát triển kinh tế xã hội Xây dựng tài tự chủ vững mạnh yêu cầu cấp bách kinh tế, tài công đóng vai trò quan trọng tài quốc gia Đồng thời, tài công tồn rủi ro, tiêu biểu vấn đề nợ công Nợ công vượt cao so với mức an toàn kinh tế phát triển, trở thành chủ đề nóng yếu tố có nguy đe dọa dấu hiệu phục hồi kinh tế toàn cầu, làm người ta lo ngại tới viễn cảnh kinh tế lần lại rơi vào tình trạng suy giảm Nếu quản lý hiệu quả, nợ công biến thành khủng hoảng phủ bóng đe dọa toàn kinh tế Do đó, nợ công trở thành “vấn đề toàn cầu” Xác định tình trạng, phân tích nợ công trở thành tiêu chí quan trọng mà quốc gia quan tâm thực Từ 2001 tới nay, nợ công Việt Nam liên tục tăng giá trị tuyệt đối, mức nợ bình quân đầu người tỷ lệ nợ công GDP Tại kỳ họp Quốc hội, Bộ Tài báo cáo: nợ nước Việt Nam bao gồm nợ phủ trung ương, địa phương nợ tập đoàn kinh tế phủ bảo lãnh năm 2010 tăng dần từ 27,43 tỉ USD lên 32,5 tỉ USD 42,2% GDP Nợ nước năm 2011 44,5% GDP Ngoài ra, phủ trung ương địa phương nợ nước 287.000 tỉ VNĐ Tổng cộng hai khoản nợ công phủ Việt Nam 1.122.000 tỉ VNĐ, 56,7% GDP Bài tiểu luận tìm cách phân tích đưa số nhận định vấn đề nợ công Việt Nam liên quan tới yếu tố hiệu quả, rủi ro tính minh bạch nợ công Đồng thời nguyên nhân dẫn đến việc tăng cao nợ công Việt nam năm qua tìm hiểu thông qua việc phân tích nhân tố ảnh hưởng tới nợ công Việt Nam Từ rút học kinh nghiệm cho quản lý nợ công hiệu Việt Nam đưa đề xuất số biện pháp cụ thể cho quản lý nợ công CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ NỢ CÔNG 1.1 Đặt vấn đề: Việc vay nợ để phát triển quốc gia giống doanh nghiệp Đó cách huy động vốn cho phát triển quen thuộc giới Trong kinh doanh, không đâu phát triển mà không vay mượn Số liệu thống kê cho thấy kinh tế lớn giới Mỹ, Nhật Bản, Trung Quốc, nợ kếch xù Nợ công, dùng để phục vụ cho nhu cầu chi tiêu sử dụng Chính phủ nhằm mục đích khác nhau, chiếm phần khoản vay Tuy nhiên, thực tế nước cho thấy, việc vay nợ chi tiêu lãng phí, sử dụng hiệu đồng nợ Chính phủ khiến cho nhiều nước rơi vào tình trạng khủng hoảng nợ công mà nước Châu Âu, điển hình Hy Lạp ví dụ Đây vấn đề thời sự, quan tâm đặc biệt Việt Nam 1.2 Tổng quan nợ công: 1.2.1 Khái niệm: Theo Luật Quản lý nợ công Việt Nam 2009 nợ công bao gồm: nợ Chính phủ, nợ Chính phủ bảo lãnh nợ quyền địa phương Thước đo nợ Chính phủ thường phần trăm so với GDP Nợ thường tính thời kỳ, giai đoạn So sánh tổng nợ nước với GDP nhằm so sánh nợ với quốc gia làm ra, để xác định khả trả nợ quốc gia Thông thường, nợ công hệ trực tiếp thâm hụt ngân sách phủ quy mô nợ công quy mô thâm hụt ngân sách tích tụ qua năm Về nguyên tắc, để bù đắp thâm hụt ngân sách, phủ phải vay nước không phát hành tiền để tránh nguy xảy lạm phát cao Tuy nhiên, nợ công số nước phát triển, chẳng hạn Việt Nam, phủ vay nợ để tài trợ cho dự án đầu tư (thường dự án đầu tư xây dựng sở hạ tầng) nên quy mô nợ công chí cao Nguồn để trả nợ công khoản thu tương lai bao gồm thu ngân sách thu từ dự án đầu tư nguồn vốn vay (nếu có) 1.2.2 Phân loại: Việc phân loại nợ công dựa vào tiêu chí: theo nguồn gốc theo thời hạn khoản nợ a) Theo nguồn gốc: Nợ nước: khoản vay từ người cho vay nước Nợ nước ngoài: khoản vay từ người cho vay nước b) Theo thời hạn khoản nợ: Nợ ngắn hạn: khoản nợ có kì hạn năm Nợ trung hạn: khoản nợ có kì hạn từ năm đến 10 năm Nợ dài hạn: khoản nợ có kì hạn 10 năm 1.2.3 Các hình thức vay nợ Chính phủ: có hình thức a) Phát hành trái phiếu Chính phủ: Trái phiếu phát hành nội tệ: coi rủi ro tín dụng Chính phủ tăng thuế chí in thêm tiền để toán gốc lẫn lãi Trái phiếu phát hành ngoại tệ: có rủi ro cao Chính phủ không đủ ngoại tệ để toán có rủi ro tỷ giá hối đoái đến thời hạn toán Ví dụ bạn mượn bạn vàng (tương đương lượng vàng) Khi đó, vàng có giá 31 triệu đồng sau năm, bạn trả nợ, giá vàng tăng lên 44 triệu đồng vay bạn vay vàng nên trả, bạn phải trả vàng giá vàng tăng trước Hình thức có độ tin cậy tín dụng thấp, khả vay nợ phát hành trái phiếu không cao c) Vay trực tiếp: Các quốc gia vay thương mại từ định chế tài với lãi suất thị trường vay ưu đãi (ODA) từ Chính phủ nước khác hay từ tổ chức quốc tế WB, ADB, IMF,… với lãi suất ưu đãi thấp thời gian ân hạn (thời gian bắt đầu trả nợ gốc) dài Tuy nhiên hình thức vay ưu đãi áp dụng cho nước nghèo, có thu nhập thấp 1.2.4 Những yếu tố ảnh hưởng đến việc tính toán nợ công: a) Lạm phát: Lạm phát thuật ngữ dùng để tình huống, mức giá chung kinh tế tăng lên Lạm phát ảnh hưởng lớn đến việc tính lãi vay Chính phủ trả khoản lãi vay theo lãi suất danh nghĩa (lãi suất danh nghĩa tổng lãi suất thực tế tỷ lệ lạm phát: i = r + π) Theo phương trình Fisher, tỷ lệ lạm phát tăng 1% làm lãi suất danh nghĩa tăng 1% b) Tài sản đầu tư: Các nhà kinh tế cho nên trừ tổng tài sản tài sản Chính phủ tính toán nợ công Tuy nhiên, khó để xác định đâu tài sản Chính phủ giá trị chúng d) Các khoản nợ tiềm tàng: Bao gồm khoản chi trả trợ cấp cho hưu trí, bảo hiểm xã hội,… hay khoản vay Chính phủ đứng bảo lãnh tương lai khả toán Những khoản chi cần tính vào nợ công Bởi lẽ suy cho khoản tiền mà Chính phủ ống 1.3 Cách tính nợ công Nợ công theo định nghĩa WB IMF rộng so với nợ nhà nước Các tổ chức quốc tế khuyến khích nước tính toán theo dõi nợ công, không nợ nhà nước Vì nhiều nước, đặc biệt nước phát triển có Việt Nam, có khu vực quốc doanh lớn Về nguyên tắc luật pháp, trường hợp quốc doanh hay tư doanh chấp nhận công ty trách nhiệm hữu hạn, phá sản, người chủ sở hữu không chịu trách nhiệm nợ nần công ty tài sản góp Thực tế khác hẳn Thứ nhất, nhiều công ty quốc doanh công ty trách nhiệm hữu hạn Thứ hai, dù công ty trách nhiệm hữu hạn, mặt trị, nhà nước thoái thác trách nhiệm nợ Số liệu nợ mà Bộ Tài Việt Nam phổ biến nợ nhà nước nợ công Nợ công lớn nhiều Nợ nhà nước năm 2009 Bảng nợ nhà nước cho thấy nợ nước năm 2009 Bảng cho thấy nợ Việt Nam cao tỷ lệ đưa ra, khác biệt phương pháp tính, số Việt Nam đưa thấp (xem biểu đồ 1) Năm 2007, nợ Nhà nước 33,8% GDP, nợ nước (chủ yếu nợ nhà nước) theo IMF 43,3% GDP cộng thêm 7% nợ Chính phủ phát hành trái phiếu tổng số nợ lên 50% vào năm 2007 Như số CIA tính mức 52% cho năm 2009 thấp so với thực tế Tuy nhiên, nói cách tính Việt Nam nợ phủ chưa phản ánh phần quan trọng khác: nợ phải trả tương lai công chức hưu Phần lớn, thí dụ Singapore lên tới 50% GDP Theo nguyên tắc tính nợ theo tiêu chuẩn quốc tế, công chức nhận lương, họ phải đóng vào quỹ hưu, phần khác, gấp đôi, phủ phải đóng vào quỹ Nhiều nước, không thiết lập quỹ này, mà đem chi hết, nhà nước hàng năm lấy tiền ngân sách chi trả quên quỹ Nguyên tắc phải tính quỹ nợ nhà nước với công chức (bao gồm công chức, giáo viên nhân viên y tế khu vực công, quân đội, cảnh sát, người làm việc cho doanh nghiệp nhà nước) Phần nhà nước đóng góp phải có (dù không đóng) phải tính vào chi tiêu Trong trường hợp dựa vào hợp đồng ký hưu trí, đóng góp không đủ để chi trả tương lai phải tính vào nợ Các nước phát triển Việt Nam, Ấn Độ, Trung Quốc, Malaysia, Philippines Thái Lan Trong nước châu Á Singapore ghi theo chuẩn mực tỷ lệ nợ họ cao, xếp hàng thứ giới Hầu phát triển có Mỹ, Canada, Úc, Nhật nước khối Liên hiệp châu Âu (EU) tính nợ theo tiêu chuẩn Liên hiệp quốc Ở EU, việc tính thành luật Đó lý nước có tỷ lệ nợ GDP cao 50% nhiều Tỷ lệ 100% nước bắt đầu vượt ngưỡng an toàn Còn nước phát triển, không tính nợ hưu trí có lẽ 50% (tất nhiên tùy nước, tùy theo nước có sách hưu trí cho công chức không tỷ lệ nằm diện công chức lớn nào) Ở nước phát triển, tỷ lệ nợ công gần với tỷ lệ nợ nhà nước khu vực quốc doanh không đáng kể, họ tập trung vào nợ nhà nước 1.4 Các tiêu đánh giá nợ công Để đánh giá tính bền vững nợ công, tiêu chí tỷ lệ nợ công/GDP coi số đánh giá phổ biến cho nhìn tổng quát tình hình nợ công quốc gia, đánh giá mức an toàn nợ công Mức độ an toàn thể qua việc nợ công có vượt ngưỡng an toàn thời điểm hay giai đoạn Để bảo đảm an toàn nợ công, nước thường sử dụng tiêu chí sau làm giới hạn vay trả nợ:  Thứ nhất, giới hạn nợ công không vượt 50% - 60% GDP không vượt 150% kim ngạch xuất  Thứ hai, dịch vụ trả nợ công không vượt 15% kim ngạch xuất dịch vụ trả nợ phủ không vượt 10% chi ngân sách Ngân hàng Thế giới đưa mức quy định ngưỡng an toàn nợ công 50% GDP Theo khuyến cáo tổ chức quốc tế, tỷ lệ hợp lý với trường hợp nước phát triển nên mức 50% GDP Tuy nhiên, thực tế hạn mức an toàn chung cho kinh tế; tỷ lệ nợ công GDP thấp ngưỡng an toàn ngược lại Mức độ an toàn nợ công phụ thuộc vào tình trạng mạnh hay yếu kinh tế thông qua hệ thống tiêu kinh tế vĩ mô Chẳng hạn, Hoa Kỳ có tỉ lệ nợ 96% GDP, xem ngưỡng an toàn suất lao động cao giới sở đảm bảo bền vững cho việc trả nợ Nhật Bản có số nợ tương đương với 200 % GDP coi ngưỡng an toàn Trong đó, nhiều nước có tỷ lệ nợ GDP thấp nhiều rơi vào tình trạng khủng hoảng nợ như: Venezuela năm 1981 tỷ lệ 15% GDP, tương tự với Thái Lan năm 1996; trường hợp Argentina năm 2001 45% GDP; Ukraina năm 2007 với 13 % GDP Rumani 20% GDP Mới trường hợp Hy Lạp với tỷ lệ nợ lên đến 113,5 % GDP, Ireland ước khoảng 98,5 % GDP Chính vậy, để xác định, đánh giá đắn mức độ an toàn nợ công, quan tâm đến tỷ lệ nợ GDP, mà cần phải xem xét nợ công cách toàn diện mối liên hệ với hệ thống tiêu kinh tế vĩ mô kinh tế quốc dân, là: tốc độ chất lượng tăng trưởng kinh tế, suất lao động tổng hợp, hiệu sử dụng vốn (qua tiêu chí ICOR), tỉ lệ thâm hụt ngân sách, mức tiết kiệm nội địa mức đầu tư toàn xã hội Bên cạnh đó, tiêu chí như: cấu nợ công, tỷ trọng loại nợ, cấu lãi suất, thời gian trả nợ… cần phân tích kỹ lưỡng đánh giá tính bền vững nợ công khoản vay VDB, trường hợp khó khăn nhà nước phải đứng thu xếp hoàn trả”, Ủy ban Kinh tế rõ Nếu xét đến tác động gián tiếp tín dụng khu vực doanh nghiệp nhà nước lên mối đe dọa nợ công Việt Nam Một kinh doanh thua lỗ, doanh nghiệp trả nợ hạn cho ngân hàng, cho VDB cho chủ nợ nước Do hầu hết doanh nghiệp nhà nước thuộc diện “quá lớn” nên khoản nợ xấu cuối phải ngân sách nhà nước gánh trả Báo cáo Công ty Cổ phần Chứng khoán BIDV cho biết thêm, nợ công thêm nan giải trước vấn đề việc bội chi ngân sách mức 5,3% GDP Việt Nam trải nghiệm thời gian qua nợ công gia tăng với việc quản lý lỏng lẻo sử dụng hiệu việc tụt hạng tín nhiệm theo đánh giá tổ chức quốc tế Điều thực đáng lo ngại Mặc dù theo Bộ trưởng Bộ Tài Chính Vũ Văn Ninh nợ công Việt Nam nằm giới hạn an toàn Bộ Tài Chính hoàn toàn kiểm soát vấn đề này, cấu nợ, khoản vay trung dài hạn chiếm đến 86,5% với thời hạn vay lên tới 40 năm phải trả lãi suất 0,75% - 1,0%/năm Nhưng quốc gia vay nợ uy tín khoản nợ dài hạn 30 - 40 năm trở thành ngắn hạn phải trả nên theo Phó chủ tịch Uỷ ban Giám sát tài quốc gia Lê Xuân Nghĩa, khoản vay dài hạn chưa an toàn đánh lòng tin chủ nợ Nợ công nhìn góc độ số tín nhiệm quốc gia: Nợ công Việt Nam bắt đầu tham gia vào bảng xếp hạng tín nhiệm quốc gia từ năm 2005 Giai đoạn 2005 - 2007, thăng hạng, từ 2007 - 2011 xuống năm 2011 - 2012 lại lên Chỉ số xếp hạng quốc gia đánh giá thực trạng khả trả nợ quốc gia đánh giá mức độ uy tín quốc gia Nếu xếp hạng cao, vay thị trường quốc tế với lãi suất chi phí thấp Nếu so sánh với nước khu vực Indonesia, Philippin, Mông Cổ, Sri Lanka, số tín nhiệm cao 16 Nhiều chuyên gia quốc tế cho lý thuyết mức nợ công Việt Nam “không có vấn đề gì” Việt Nam phải tính tới “phần chìm tảng băng”, tức khoản nợ ngầm, khoản nợ ngân hàng, nợ doanh nghiệp Nhà nước vay mà Chính phủ phải bảo lãnh Đây yếu tố tiềm ẩn nhiều rủi ro kinh tế Việt Nam, Việt Nam “lơ là” CHƯƠNG 3: NGUYÊN NHÂN DẪN ĐẾN NỢ CÔNG Ở VIỆT NAM Theo đánh giá chuyên gia kinh tế, nợ công Việt Nam mang đầy “rủi ro” Rủi ro đến từ nhiều nguyên nhân 3.1 Nguyên nhân trực tiếp: 3.1.1 Hiệu sử dụng vốn vay: STT Quốc gia Tổng nợ công (USD) Tỷ lệ nợ công/GDP Mỹ 11,839,557,377,049 53,7% Nhật 12,553,347,540,984 191,9% Tây Ban Nha 1,018,214,754,098 62,1% Đức 2,794,955,737,705 79,6% Hy Lạp 394,985,245,902 99,6% Việt Nam 71,660,655,738 51,7% Nguồn: The Economist, 2013 Nhìn vào số liệu bảng trên, câu hỏi đặt là: Mỹ Đức có nợ công lớn, nhìn vào tỷ lệ nợ công tính GDP Nhật nước có tỷ lệ cao tổ chức phủ nước không lo ngại nợ công Đức mà lại lo ngại nợ công Hy Lạp Tây Ban Nha? Tương tự vậy, quy mô nợ công Việt Nam nhỏ nhiều so với nước ta lại bị “rung chuông cảnh báo” nợ công Như vậy, để đánh giá tính an toàn nợ công nước, ta không đơn giản nhìn vào quy mô nợ công nước Điều dễ hiểu, người vay nợ quy mô khoản nợ mà vay không quan trọng hiệu sử dụng đồng vốn vay khả toán nợ tương lai lâu dài Nói đến hiệu sử dụng đồng vốn vay ta nghĩ đến số ICOR ICOR cao chứng tỏ hiệu đầu tư thấp Chất lượng tăng trưởng thấp kéo dài tiền đề gây nên lạm phát, khủng hoảng suy thoái kinh tế Riêng năm 2009, số ICOR chung kinh tế Việt Nam 8, ICOR khu vực kinh tế nhà nước lên tới 12 – thuộc hạng cao giới 17 8 6.15 5.24 5.04 Chỉ số ICOR 2001-2003 2004-2006 2007-2008 2009 Chỉ số ICOR Việt Nam năm 2001-2009 Chỉ số ICOR năm 2010 6,9; nói đơn giản phải bỏ 6,9 đồng vốn đầu tư đồng tăng trưởng; Trung Quốc 4,1, Nhật 3,2, Hàn Quốc 3,2, Đài Loan 2,7 Chỉ số cao nhiều so với khuyến cáo World Bank: nước phát triển, số ICOR mức đầu tư có hiệu kinh tế phát triển theo hướng bền vững So sánh với nước khu vực, ICOR Việt Nam gần gấp đôi 3.1.2 Thâm hụt ngân sách Nhà nước: Thâm hụt ngân sách nhà nước giai đoạn 2006-2010 tăng mạnh số tuyệt đối tỷ lệ GDP so với giai đoạn trước Hiện nay, Việt Nam sử dụng hai khái niệm bội chi ngân sách: Bội chi theo tiêu chuẩn quốc tế Bội chi theo tiêu chuẩn Việt Nam (gồm bội chi theo chuẩn quốc tế cộng thêm phần chi trả nợ gốc) Nếu theo chuẩn quốc tế thâm hụt ngân sách Nhà nước tăng vọt từ 10 ngàn tỷ năm 2006 lên gấp đôi vào năm 2007 lần vào năm 2009 Theo đó, thâm hụt ngân sách Nhà nước tăng từ 0,9% GDP năm 2006 lên 4,51% GDP năm 2009 giảm xuống 3,03% GDP năm 2010 Hiện tượng cho thấy xu hướng gia tăng thâm hụt ngân sách Nhà nước xuất trước có khủng hoảng kinh tế toàn cầu khủng hoảng làm cho thâm hụt ngân sách 18 Nhà nước thêm nặng nề Hơn nữa, thâm hụt ngân sách Nhà nước năm 2009 tăng tới 44,1% so với dự toán yếu tố tác động khủng hoảng không tính đến xây dựng dự toán Thâm hụt ngân sách Nhà nước năm lại giai đoạn 2006-2010 theo dự toán, chí thấp dự toán thu chi ngân sách Nhà nước vượt dự toán nêu phần chứng tỏ kỳ vọng nới lỏng sách tài khoá thông qua tăng thâm hụt ngân sách Nhà nước cao thực Để bù đắp bội chi Việt Nam buộc phải vay nước vay nước Do số nợ vay sử dụng vào mục đích không sinh lợi nên toàn số chi trả nợ gốc phải trông vào phát hành nợ mới, đặc biệt vay nước ngân sách Nhà nước Việt Nam đứng trước “vòng xoáy” nợ nần với qui mô nợ Chính phủ ngày lớn 3.1.3 Cơ cấu khoản nợ: Tính rủi ro nợ công Việt Nam đến từ cấu khoản nợ Như nói trên, cấu nợ công Việt Nam, nợ nước chiếm tỷ trọng cao Nợ nước Việt Nam đa dạng cấu tiền vay Trên lý thuyết, điều cho hạn chế rủi ro tỷ giá, giảm áp lực lên nghĩa vụ trả nợ nước Chính phủ Tuy nhiên, cấu tiềm ẩn rủi ro có biến động thị trường tài giới Nhìn vào biểu đồ 2, tỷ trọng khoản vay USD JPY cao (USD chiếm 22,95% JPY chiếm 38,25%) Điều gây nguy gia tăng khoản chi gốc lãi tỷ giá USD/VND có xu hướng tăng JPY lên giá so với USD Bên cạnh đó, điều khoản ưu đãi ODA (nguồn cung cấp nợ nước chủ yếu Việt Nam) giúp Việt Nam giảm bớt áp lực nợ công tỷ trọng nợ nước tăng cao làm tăng nguy rủi ro cấu nợ công tương lai Kinh nghiệm từ khủng hoảng nợ lịch sử cho thấy, tỷ trọng nợ nước cao, Chính phủ tính chủ động ứng phó với biến động kinh tế giới khó kiểm soát nợ vay phụ thuộc vào tỷ giá hối đoái tâm lý nhà đầu tư quốc tế Khủng hoảng nợ Argentina (2001) Hy Lạp minh chứng điển hình cho tác động tiêu cực nguồn nợ công từ nước Trong đó,mặc dù Nhật có mức nợ công GDP cao nợ công Nhật đánh giá bền vững nợ công chủ yếu tài trợ từ nhà đầu tư nước 19 3.1.4 Yếu tố lãi suất: Các khoản vay nước Việt Nam đa số có lãi suất thấp, chủ yếu mức 1% - 2,99% Tuy nhiên so với năm trước, với việc Việt Nam trở thành nước có thu nhập trung bình thấp, năm 2010, khoản vay Việt Nam có lãi suất cao khoản vay với lãi suất thả ngày tăng lên, gây áp lực nợ cho Chính phủ Trong 25,097 tỷ USD tổng nợ nước Chính phủ có 19,313 tỷ USD có lãi suất thấp trên; 1,678 tỷ USD chịu lãi suất từ – 5,99% (tăng 176 triệu USD so với năm 2009) có tới 1,888 tỷ USD mức lãi suất – 10%, tăng gấp đôi so với năm 2009 Ngoài ra, khoản vay với lãi suất thả tăng 6,66 triệu USD so với 2009 Theo Cục quản lý nợ tài đối ngoại, lãi suất trung bình nợ Chính phủ tăng từ 1,54%/năm vào năm 2006 lên 1,9%/năm năm 2009 năm 2010 đạt tới 2,1%/năm Với tình hình này, rõ ràng áp lực chi phí trả lãi ngày lớn dần 3.2 Nguyên nhân sâu xa: Thứ nhất, khả quản lý nợ công ta bộc lộ nhiều điểm yếu Việt Nam chưa có ủy ban chuyên trách quản lý nợ công dẫn đến việc thiếu tập trung, chí thiếu minh bạch việc quản lý, sử dụng vốn, tạo điều kiện thuận lợi cho việc tham nhũng Điều làm gia tăng lo ngại việc nợ công trở thành “mối đe dọa thứ 2”, sau lạm phát Việc phân định trách nhiệm quan vấn đề nợ công chưa rõ ràng “Ở Việt Nam có đặc biệt, người vay người trả nợ, người trả nợ người vay” nên “Các đầu mối quản lý nợ công không có, dẫn đến tình trạng trách nhiệm quản lý nợ công chưa rõ” (Chủ tịch Hội Kế toán Kiểm toán Đặng Văn Thanh) Khu vực Chính phủ chưa tách bạch rõ ràng khỏi phần lại khu vực công phần lại kinh tế Chính sách vai trò quản lý khu vực công chưa công khai cụ thể Do quản lý nợ công chưa chặt chẽ nên tỷ lệ thất thoát công trình đầu tư nhà nước thừa nhận thức đến không thức từ 15% đến 45% Với số nợ nước thống kê thức 29 tỷ USD, thấy phần thất thoát tài sản nhà nước không nhỏ, từ tỷ USD đến khoảng 10 tỷ USD 20 Thứ hai, số nợ công Bộ Tài nêu chưa hoàn toàn xác cách tính nợ công Việt Nam chưa phản ánh thực trạng khác xa so với thông lệ quốc tế1 Do gây nên tranh cãi số công bố tình hình nợ công Việt Nam TS Hoàng Thị Thúy Nguyệt (Học viện Tài chính) cho không tính đúng, tính đủ nợ công, đưa đến nhìn nhận lạc quan thái ngưỡng an toàn nợ Hệ nợ tăng nhanh khó kiểm soát Nhiều người cho số thực tế cao nhiều phần chênh lệch số đa phần nằm khoản nợ mà Nhà nước phải bảo lãnh cho doanh nghiệp Nhà nước Theo ước tính, khoản vay doanh nghiệp chiếm khoảng 10% tổng dư nợ công khoản đáng lo ngại phần lớn vay với kỳ hạn ngắn Trong trường hợp doanh nghiệp khả trả nợ, Chính phủ đương nhiên phải gánh trách nhiệm với tư cách người bảo lãnh Thực tế cho thấy, doanh nghiệp Nhà nước làm ăn hiệu Sự cỏi thể qua tính toán đơn giản TS Lê Kim Sa (Trung tâm Châu Á - Thái Bình Dương) dựa báo cáo tháng đầu năm 2010 tập đoàn, tổng công ty nhà nước lãi 6,6% Nghe đến khiến ta nghĩ tập đoàn Nhà nước làm ăn có hiệu thời gian này, lãi suất huy động thị trường 11% Như vậy, “Chẳng phải làm gì, cần gửi tiền vào ngân hàng có lời thêm 4% vấn đề Nếu không tạo giá trị thực kinh tế rủi ro” Theo ước tính ông Nguyễn Đình Hòa (kiểm toán Nhà nước), cộng phần nợ doanh nghiệp nhà nước theo cách tính UNCTAD nợ công Việt Nam không 72% GDP, tức vượt xa so với mức bình quân giới Theo số liệu tổng hợp từ Ủy ban Giám sát Tài Quốc gia, ước tính đến hết năm 2009, tính riêng tổng dư nợ nội địa tập đoàn, tổng công ty Nhà nước 300.000 tỷ đồng, chiếm khoảng 22% GDP năm 2009 Báo cáo điểm lại Ngân hàng Thế giới, đến cuối năm 2010, khoản nợ gọi nghĩa vụ dự phòng Theo cách tính nợ công Tổ chức Thương mại Phát triển Liên hợp quốc (UNCTAD) nhiều nước giới sử dụng nợ công bao gồm nợ doanh nghiệp Nhà nước theo chế tự vay tự trả, nợ công ty cổ phần tương ứng với tỷ lệ phần vốn góp Nhà nước, quỹ bảo hiểm xã hội mà Nhà nước sử dụng để mua trái phiếu hay đầu tư vào công trình kinh tế trọng điểm quốc gia 21 Chính phủ cho khu vực doanh nghiệp Nhà nước lớn nhiều, lên đến 36,2% GDP Với nước có kinh tế thị trường phát triển, nợ Chính phủ nợ công gần đồng khu vực doanh nghiệp Nhà nước họ chiếm tỷ trọng không đáng kể Nhưng với Việt Nam, nợ doanh nghiệp Nhà nước có quy mô xấp xỉ với nợ Chính phủ nên chiếm tỷ trọng lớn rổ nợ công Năm 2005, Chính phủ phát hành 750 triệu USD trái phiếu thị trường chứng khoán New York dùng toàn số vốn đầu tư cho dự án Vinashin Hiện tại, Vinashin thua lỗ, khó có khả toán số nợ Chính phủ phải đứng trả nợ thay Thứ ba, đầu tư dàn trải, thiếu tập trung Đây nguyên nhân khiến hiệu đầu tư thấp, kéo theo sư gia tăng khoản nợ công 22 CHƯƠNG 4: GIẢI PHÁP CỦA CHÍNH PHỦ ĐỂ LÀM GIẢM NỢ CÔNG Theo Nghị định Số: 79/2010/NĐ-CP 14 tháng 07 năm 2010 (có hiệu lực từ ngày 30/08/2010), Chính phủ thống quản lý toàn diện nợ công thông qua bốn công cụ Cụ thể, công cụ là: Chiến lược dài hạn nợ công; Chương trình quản lý nợ trung hạn; Kế hoạch vay trả nợ chi tiết hàng năm Chính phủ; Các tiêu an toàn giám sát nợ công; Tổ chức giám sát nợ công 4.1 Chiến lược dài hạn nợ công  Đánh giá thực trạng nợ công công tác quản lý nợ công giai đoạn thực Chiến lược trước đó;  Mục tiêu, định hướng huy động, sử dụng vốn vay quản lý nợ công;  Các giải pháp, sách quản lý đảm bảo huy động vốn, sử dụng vốn có hiệu an ninh tài chính; Căn để xây dựng chiến lược dài hạn nợ công kế hoạch phát triển kinh tế-xã hội năm 10 năm, kế hoạch phát triển ngành, lĩnh vực, vùng lãnh thổ nghị quyết, định chủ trương huy động, sử dụng vốn vay quản lý nợ Đảng, Nhà nước Chính phủ, 4.2 Chương trình quản lý nợ trung hạn Chương trình quản lý nợ trung hạn bao gồm mục tiêu, nhiệm vụ giải pháp huy động, sử dụng vốn vay, trả nợ chế, sách, tổ chức quản lý nợ giai đoạn năm liền kề để thực tiêu an toàn nợ Quốc hội xác định mục tiêu, định hướng huy động, sử dụng vốn vay quản lý nợ công 4.3 Kế hoạch vay, trả nợ chi tiết hàng năm Chính phủ  Kế hoạch vay nước: bao gồm kế hoạch huy động vốn cho ngân sách nhà nước kế hoạch huy động vốn cho đầu tư phát triển; 23  Kế hoạch vay nước ngoài: thực thông qua hình thức huy động, gồm vay ODA, vay ưu đãi, vay thương mại chi tiết theo chủ nợ nước ngoài;  Kế hoạch trả nợ: chi tiết theo chủ nợ, có phân định trả nợ gốc trả nợ lãi; trả nợ nước trả nợ nước 4.4 Các tiêu an toàn giám sát nợ công Chính phủ sử dụng tiêu giám sát nợ công, nợ nước quốc gia bao gồm:         Nợ công so với tổng sản phẩm quốc dân (GDP); Nợ nước quốc gia so với GDP; Nghĩa vụ trả nợ nước quốc gia so với tổng kim ngạch xuất nhập khẩu; Nợ phủ so với GDP; Nợ phủ so với thu ngân sách nhà nước; Nghĩa vụ nợ phủ so với thu ngân sách nhà nước; Nghĩa vụ nợ dự phòng so với thu ngân sách nhà nước; Hạn mức vay thương mại nước bảo lãnh vay nước Chính phủ 4.5 Tổ chức giám sát nợ công Nội dung công tác giám sát thường xuyên tình trạng nợ công:  Theo dõi tính toán tiêu nợ tương lai theo diễn biến tình hình kinh tế vĩ mô, tài chính, tiền tệ nước nhằm nhận diện mức độ rủi ro nợ để có biện pháp xử lý phù hợp;  Thực giám sát tiêu nợ công mối tương quan với số kinh tế vĩ mô nhằm đảm bảo ngưỡng an toàn nợ;  Dự báo, cảnh báo mức độ rủi ro danh mục nợ công nợ nước quốc gia đề xuất giải pháp xử lý kịp thời, báo cáo Thủ tướng Chính phủ theo định kỳ đột xuất;  Giám sát việc thực hạn mức vay thương mại nước bảo lãnh vay nước Chính phủ 24 CHƯƠNG 5: TÁC ĐỘNG CỦA NỢ CÔNG VIỆT NAM ĐẾN SỰ TĂNG TRƯỞNG Bàn tác động nợ công đến kinh tế, tồn nhiều quan điểm khác nhau, có hai quan điểm chủ đạo: Quan điểm truyền thống, đại diện Keynes cho rằng: Khi phủ vay nợ để bù đắp cho thâm hụt ngân sách cắt giảm nguồn thu từ thuế mức chi tiêu công không thay đổi tác động đến hành vi tiêu dùng người dân Cụ thể làm mức tiêu dùng tăng, từ làm tăng tổng cầu hàng hóa dịch vụ, tăng sản lượng, việc làm ngắn hạn Tuy nhiên, dài hạn lại làm cho tiết kiệm quốc gia (national saving) giảm kèm theo hệ lụy khác Quan điểm David Ricardo, nhà kinh tế người Anh (1772-1832) lại cho mức thuế cắt giảm bù đắp nợ phủ tác động đến tiêu dùng quan điểm nợ truyền thống, kế ngắn hạn Ngược lại, làm khoản tiết kiệm tư nhân tăng lên người dân chuẩn bị cho mức thuế cao đến tương lai để chi trả lãi gốc cho khoản nợ Trong thực tế, hai quan điểm tồn song hành Vì vậy, để đưa nhận định quan điểm phù hợp với thời điểm quốc gia phải phụ thuộc vào nhân tố quan trọng, hành vi người tiêu dùng Tuy nhiên, thực tế cho thấy, dài hạn, khoản nợ phủ lớn nguyên nhân khiến cho lãi suất tăng, đầu tư giảm, tiết kiệm giảm khuyến khích luồng vốn từ nước chảy vào, từ làm cho tăng trưởng sản lượng tiềm quốc gia chậm lại Nợ công tăng cao, vượt giới hạn an toàn khiến cho kinh tế dễ bị tổn thương chịu nhiều sức ép từ bên lẫn bên quốc gia Cụ thể tác động nợ công đến nến kinh tế sau:  Nợ công lớn làm giảm tích lũy vốn tư nhân (private saving), dẫn đến tượng thoái lui đầu tư tư nhân Khi phủ tăng vay nợ, đặc biệt vay nước, lúc mức tích lũy vốn tư nhân thay tích lũy nợ phủ Thay sở hữu cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp hay gửi tiết kiệm ngân hàng, dân chúng lại sở hữu trái 25 phiếu phủ làm cho cung vốn giảm cầu tín dụng phủ lại tăng lên, từ đẩy lãi suất tăng, chi phí đầu tư tăng dẫn đến tượng “thoái lui đầu tư” khu vực tư nhân (crowding-out effect) 26  Nợ công làm giảm tiết kiệm quốc gia  Nợ công tạo áp lực gây lạm phát  Lạm phát tạo hai nguyên nhân chính: Do tổng cầu tăng lên chi phí đẩy Chính phủ tăng vay nợ phát hành trái phiếu, mặt làm tiêu dùng phủ tăng lên, mặt tạo áp lực đẩy lãi suất lên cao  Khi tăng vay nợ nước, lãi suất tăng làm tăng chi phí đầu tư, tăng giá thành giá bán sản phẩm Bên cạnh lãi suất tăng, người nắm giữ trái phiếu phủ cảm thấy trở nên giàu có tiêu dùng nhiều Tiêu dùng tư nhân tăng, chi tiêu công phủ tăng dẫn đến cầu hàng hóa, dịch vụ tăng, tạo áp lực lạm phát ngắn hạn, từ tác động tiêu cực đến tốc độ tăng trưởng thực kinh tế (bằng tốc độ tăng trưởng danh nghĩa trừ tỷ lệ lạm phát)  Khi phủ tăng vay nợ nước ngoài, dòng ngoại tệ lớn chảy vào nước giảm sức ép cân đối ngoại tệ ngắn hạn Về mặt dài hạn, áp lực trả nợ gốc lãi ngoại tệ đẩy cầu ngoại tệ tăng lên, đồng nội tệ giảm giá làm tăng chi phí đầu vào nhập nguyên liệu, máy móc, thiết bị dẫn tới nguy lạm phát Tỷ giá tăng làm chi phí toán nợ trở nên đắt đỏ hơn, vượt sức chịu đựng ngân sách dẫn đến nguy vỡ nợ  Nợ công làm méo mó hoạt động kinh tế, gây tổn thất phúc lợi xã hội  Bên cạnh tác động mặt kinh tế, quốc gia với khoản nợ công lớn phải đối mặt với hệ khác gây như: Làm thay đổi quy trình quản lý Nhà nước phải thay đổi sách tài quốc gia để trang trải khoản nợ; làm tổn hại đến hệ số tín nhiệm quốc gia; nguy suy giảm chủ quyền, giảm độc lập trị khả lãnh đạo quốc gia Các quốc gia phải chịu sức ép từ phía chủ nợ tổ chức tài quốc tế việc phải thắt chặt chi tiêu, tăng thuế, giảm trợ cấp xã hội, xa yêu cầu cải cách thể chế, thay đổi máy quản lý, thay đổi định hướng kinh tế Ngoài ra, việc lệ thuộc nhiều vào khoản vay nợ nước làm giảm vị quốc gia mối quan hệ song phương, đa phương với đối tác nước chủ nợ  Thế hệ tương lai phải chịu đựng sụt giảm chất lượng sống hệ nợ công gây Nợ công làm lãi suất tăng giảm đầu tư tư nhân, tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm hơn, hội việc làm thu nhập khu vực tư nhân bị giảm Cụ thể, Việt Nam:  Theo số liệu từ Tổng cục Thống kê, cấu tổng thu Việt Nam, thu từ dầu thô liên tục mức cao (trên 20%), thu từ lĩnh vực xuất nhập 20%, khoản thu nước 50% Nhưng đáng ý thu từ việc bán đất đai cao (khoảng 8%) Có thể thấy khoản thu không bền vững  Bảng 3: Thâm hụt ngân sách Việt Nam giai đoạn 2006-2011 o  Nguồn thu Chính phủ từ thuế cấu thu thuế chiếm khoảng 40% tổng nguồn thu Cơ cấu tổng chi Việt Nam cho thấy chi đầu tư phát triển mức cao (quanh 30% tổng chi) hiệu đầu tư thấp (thể qua hệ số ICOR doanh nghiệp (DN) nhà nước cao nhiều so với DN FDI tư nhân)  Mô hình tăng trưởng Việt Nam dựa vào nguồn vốn chủ yếu Mà nguồn vốn lại sử dụng không tốt gây nên lãng phí kéo dài  Chính phủ thời gian qua tăng cường phát hành trái phiếu vay mượn để đầu tư áp lực đầu tư chi tiêu cao Tỷ lệ tiết kiệm nội địa đạt khoảng 27% GDP, tỷ lệ đầu tư lại 40% Hệ dẫn tới lãi suất trái phiếu phủ phải mức cao; làm thoái lui đầu tư tư nhân; gây bất ổn thị trường vốn 27  Trong bảng cấu nợ công Việt Nam công bố IMF cho thấy, mức nợ nước chiếm 60% so với nợ nước Nợ nước cao tác động lên nợ công tăng cao niềm tin giá tiền đồng Việt Nam lớn Con số bảo lãnh nợ Chính phủ thực tế cao nhiều  Trong ngắn hạn, tăng trưởng Việt Nam không mang tính bền vững Việc giải toán lạm phát đồng nghĩa với tăng trưởng thấp, nguồn thu để trả nợ bị thu hẹp, dẫn tới vòng xoáy tiếp tục vay mượn cao hơn, gây áp lực lên nợ công  Các tiêu kinh tế vĩ mô bất ổn sách điều hành gây lòng tin khiến cho tăng chi phí vốn vay, tăng áp lực nợ thị trường nước  Nhìn trung hạn dài hạn, nguồn thu từ thuế bị ảnh hưởng mạnh lộ trình cắt giảm thuế quan từ mặt hàng xuất nhập Nguồn thu từ dầu thô bán đất đai, doanh nghiệp không ổn định bền vững  Bước lên vị nước có thu nhập trung bình, dòng vốn hỗ trợ không hoàn lại hay lãi suất thấp giảm dần cuối thay lãi suất theo thị trường  Bên cạnh đó, nguồn chi tăng lên mạnh mẽ thời gian tới Nguyên nhân hạng mục đầu tư cho dân sinh - xã hội tăng lên đáng kể, nhu cầu đầu tư để tăng trưởng phát triển  Hiện tại, tỷ lệ nợ/GDP Việt Nam 51,6%, nằm ngưỡng cảnh báo trên, với xu hướng thâm hụt tài khóa gia tăng, việc vay nợ Chính phủ vài năm tới khiến kinh tế giảm tăng trưởng Đặc biệt, hậu việc gia tăng tỷ lệ nợ/GDP làm gia tăng lạm phát Thực tế, gói kích thích kinh tế Việt Nam năm 2009 làm tăng thâm hụt ngân sách nợ công tăng đột ngột nguyên nhân tình hình lạm phát  Mô hình tăng trưởng Việt Nam dựa vào nguồn vốn chủ yếu Mà nguồn vốn lại sử dụng không tốt gây nên lãng phí kéo dài làm tốc độ tăng trưởng chậm lại  Chính phủ thời gian qua tăng cường phát hành trái phiếu vay mượn để đầu tư áp lực đầu tư chi tiêu cao Tỷ lệ tiết kiệm nội địa đạt khoảng 27% GDP, tỷ lệ đầu tư lại 40% Hệ dẫn tới lãi suất trái phiếu phủ phải mức cao; làm thoái lui đầu tư tư nhân; gây bất ổn thị trường vốn 28 KẾT LUẬN  Trong năm qua để phục vụ nghiệp phát triển kinh tế xã hội, nhà nước ta phải vay lượng vốn lớn từ nước Trước bối cảnh suy thoái kinh tế toàn cầu vừa qua xu phát triển nay, Chính phủ thực nhiều biện pháp kích thích kinh tế có phần nới lỏng kiểm soát tín dụng nên làm cho việc việc vay nợ Chính phủ từ Trung ương đến Địa phương tăng lên nhanh chóng Con số nợ công Việt Nam ngày có xu hướng gia tăng, đặc biệt nợ nước trở thành mối lo ngại đến an ninh tài quốc gia Tuy nhiên, nợ công nằm tầm kiểm soát , tổng nợ mức an toàn Có thể xem hiệu sử dụng nợ công Việt Nam thông qua hiệu đầu tư kinh tế, mà cụ thể số ICOR Trong giai đoạn phát triển kinh tế trước đây, Việt Nam có hệ số ICOR cao so với nước khác khu vực, điều phủ nhận hiệu đầu tư thấp tồn kinh tế Việt Nam Nhưng Việt Nam quốc gia có kinh tế phát triển khu vực Như vậy, việc đánh giá phải dựa hiệu đầu tư kinh tế xã hội từ nguồn vốn nợ công Chính phủ Mặt khác, Việt Nam tiến hành công nghiệp hóa, đại hóa đất nước, đổi cấu kinh tế xã hội nên hiệu đầu tư đánh giá sớm chiều, nhận định chung cho thời kì phát triền Việt Nam Bên cạnh đó, vửa trải qua khủng hoảng kinh tế chung toàn cầu nên việc vay nợ nước để củng cố phát triển kinh tế Việt Nam điều hiển nhiên Như vậy, thay lo ngại, Chính phủ cần tập trung kiểm soát đầu tư hiệu quả, đồng thời tăng cường việc quản lý sử dụng khoản nợ công nhằm đảm bảo tính minh bạch quản lý sử dụng khoản nợ công tính bền vững ngân sách Nhà nước Từ đó, tạo lòng tin người dân Chính phủ, tạo động lực cho trình phát triển đất nước 29 TÀI LIỆU THAM KHẢO  Cổng thông tin Bộ Tài Chính http://www.mof.gov.vn/ Nhịp sống kinh tế Việt Nam giới http://vneconomy.vn/ Ngân hàng Thế giới http://www.worldbank.org/ Quỹ Tiền tệ Quốc tế http://www.imf.org/ Tình hình nợ công quản lý nợ công Việt Nam - Mai Thu Hiền Nợ công Việt Nam – Những vấn đề cần bàn thêm - TS Lê Phan Thị Diệu Thảo 30 [...]... chính trị tương đồng với Việt Nam và cũng có quy mô khu vực công rất lớn nhưng tỷ lệ nợ công gộp trên GDP của nước này năm 2010 chỉ là 17,71% Hình 5 Nợ công của Việt Nam so sánh với các nước ASEAN (% GDP) Hình 6 Nợ công của Việt Nam so với các nước khác (% GDP) 9 Tình trạng nợ công ở Việt Nam hiện nay đang trong tình trạng rất phức tạp Công ty Cổ phần Chứng khoán BIDV (BSC) vừa công bố báo cáo nhận định... Các chỉ tiêu về nợ công và nợ nước ngoài của Việt Nam Nguồn: Bản tin nợ công số 2 – Bộ Tài Chính Trong cơ cấu nợ công của Việt Nam thì nợ nước ngoài luôn chiếm tỷ trọng lớn hơn Năm 2009, tỷ trọng nợ nước ngoài trong cơ cấu nợ công của Việt Nam khoảng gần 62,58% và ước tính tỷ trọng của năm 2010 tăng lên gần 65% Điều cần nói thêm là trong cơ cấu nợ nước ngoài của Việt Nam thì tỷ trọng nợ của khu vực... cao nhất nhưng tại sao các tổ chức và chính phủ các nước không lo ngại nợ công tại Đức mà lại rất lo ngại nợ công tại Hy Lạp và Tây Ban Nha? Tương tự như vậy, quy mô nợ công của Việt Nam cũng nhỏ hơn nhiều so với những nước đó nhưng tại sao ta lại bị “rung chuông cảnh báo” về nợ công Như vậy, để đánh giá tính an toàn của nợ công của một nước, ta không chỉ đơn giản nhìn vào quy mô nợ công của nước đó... giám sát nợ công; Tổ chức giám sát nợ công 4.1 Chiến lược dài hạn về nợ công  Đánh giá thực trạng nợ công và công tác quản lý nợ công trong giai đoạn thực hiện Chiến lược trước đó;  Mục tiêu, định hướng huy động, sử dụng vốn vay và quản lý nợ công;  Các giải pháp, chính sách quản lý đảm bảo huy động vốn, sử dụng vốn có hiệu quả và an ninh tài chính; Căn cứ để xây dựng chiến lược dài hạn về nợ công là... có vấn đề gì” nhưng Việt Nam phải tính tới “phần chìm của tảng băng”, tức là những khoản nợ ngầm, các khoản nợ ngân hàng, nợ doanh nghiệp của Nhà nước vay mà Chính phủ phải bảo lãnh Đây là những yếu tố tiềm ẩn nhiều rủi ro đối với kinh tế Việt Nam, nếu Việt Nam “lơ là” CHƯƠNG 3: NGUYÊN NHÂN DẪN ĐẾN NỢ CÔNG Ở VIỆT NAM Theo đánh giá của các chuyên gia kinh tế, nợ công của Việt Nam mang đầy “rủi ro” Rủi... trên thị trường vốn 27  Trong bảng cơ cấu nợ công của Việt Nam được công bố bởi IMF cho thấy, mức nợ nước ngoài chiếm hơn 60% so với nợ trong nước Nợ nước ngoài cao sẽ tác động lên nợ công tăng cao bởi niềm tin mất giá tiền đồng ở Việt Nam là khá lớn Con số về bảo lãnh nợ của Chính phủ trong thực tế có thể cao hơn nhiều  Trong ngắn hạn, tăng trưởng ở Việt Nam không mang tính bền vững Việc giải quyết... khoảng 10 tỷ USD 20 Thứ hai, con số nợ công do Bộ Tài chính nêu ra chưa hoàn toàn chính xác bởi cách tính nợ công của Việt Nam chưa phản ánh đúng thực trạng và cũng khác xa so với thông lệ quốc tế1 Do đó gây nên tranh cãi về những con số được công bố về tình hình nợ công của Việt Nam TS Hoàng Thị Thúy Nguyệt (Học viện Tài chính) cho rằng khi không tính đúng, tính đủ nợ công, có thể đưa đến nhìn nhận lạc... cáo, năm 2014 nợ công Việt Nam (không gồm nợ của các doanh nghiệp nhà nước) sẽ tăng khoảng 11,5% lên mức gần 80 tỷ USD, tức là chiếm khoảng 48% GDP Năm 2013, căn cứ vào số liệu trên Đồng hồ nợ công thế giới (Global debt clock) thì Việt Nam ở mức 71,660 tỷ USD chiếm 49,6% GDP Theo số liệu này thì tỷ lệ nợ công của nước ta vẫn đang ở mức an toàn 2009 2010 2011 2012 2013 Tổng nợ công của Việt Nam (tỷ USD)... hơn khi thực hiện Để bù đắp bội chi Việt Nam buộc phải vay trong nước và vay nước ngoài Do số nợ vay được sử dụng vào những mục đích không sinh lợi nên toàn bộ số chi trả nợ gốc phải trông vào phát hành nợ mới, đặc biệt là vay trong nước và ngân sách Nhà nước Việt Nam đang đứng trước “vòng xoáy” nợ nần với qui mô nợ Chính phủ ngày càng lớn 3.1.3 Cơ cấu khoản nợ: Tính rủi ro của nợ công Việt Nam còn... -10.00 % 0 -20.00 % Nợ gộp của chính phủ Thâm hụt vãng lai Nợ ròng của chính phủ Nợ nước ngoài Tài sản và dự trữ của chính phủ Nợ nước ngoài của chính phủ Ngu ồn: IMF, WB Hình 3 Tỷ lệ nợ gộp và nợ ròng của Chính phủ Hình 4 Thâm hụt vãng lai và tỷ lệ nợ nước ngoài của Việt Nam (% GDP) 8 So sánh với các nước trong khu vực Đông Nam Á (Hình 5) cho thấy, tỷ lệ nợ công gộp trên GDP của Việt Nam hiện chỉ đứng ... triệu USD trái phiếu thị trường chứng khoán New York dùng toàn số vốn đầu tư cho dự án Vinashin Hiện tại, Vinashin thua lỗ, khó có khả toán số nợ Chính phủ phải đứng trả nợ thay Thứ ba, đầu tư dàn... vượt cao so với mức an toàn kinh tế phát triển, trở thành chủ đề nóng yếu tố có nguy đe dọa dấu hiệu phục hồi kinh tế toàn cầu, làm người ta lo ngại tới viễn cảnh kinh tế lần lại rơi vào tình... mức an toàn chung cho kinh tế; tỷ lệ nợ công GDP thấp ngưỡng an toàn ngược lại Mức độ an toàn nợ công phụ thuộc vào tình trạng mạnh hay yếu kinh tế thông qua hệ thống tiêu kinh tế vĩ mô Chẳng hạn,