Tiểu luận quản trị tài chính phân tích báo cáo tài chính công ty cổ phần thủy sản mekong

Giới thiệu về công ty - MEKONGFISH là doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh, chế biến xuất khẩu nông sản, thủy sản ở khu vực đồng Bằng Sông Cửu Long - một khu vực có thế mạnh

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH

TIỂU LUẬN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH

Đề tài

PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH

CÔNG TY CỔ PHẦN THỦY SẢN MEKONG

(Mã chứng khoán: AAM)

Thành phố Hồ Chí Minh, T2/2015

MỤC LỤC

PHẦN I TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN THỦY SẢN MEKONG 4

1 Giới thiệu về công ty 4

2 Quá trình phát triển của công ty 4

3 Lĩnh vực hoạt ñộng của Công ty 5

4 Các sản phẩm, dịch vụ chính 5

5 Cơ cấu tổ chức Công ty 6

6 Cơ cấu bộ máy quản lý 6

PHẦN II PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH 7

I Phân tích tỉ lệ 7

1 Các tỷ lệ đánh giá khả năng thanh toán 7

2 Các tỷ lệ đánh giá hiệu quả hoạt động 7

3 Các tỉ lệ tài trợ 8

4 Các tỉ lệ đánh giá khả năng sinh lời 10

II PHÂN TÍCH CƠ CẤU 12

1 Cơ cấu bảng cân đối kế toán 12

2 Cơ cấu bảng báo cáo kết quả kinh doanh 13

III PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH THEO MÔ HÌNH Z 14

IV PHÂN TÍCH ĐIỂM HÒA VỐN 15

1 Điểm hòa vốn lỗ 15

2 Điểm hòa vốn tiền mặt 15

3 Điểm hòa vốn trả nợ 16

V PHÂN TÍCH ĐÒN BẨY TÀI CHÍNH 16

1 Đòn bẩy định phí DOL 16

2 Đòn bẩy tài chính DEL 16

3 Đòn bẩy tổng hợp 17

NHẬN XÉT 17

TÀI LIỆU THAM KHẢO 18

PHẦN I TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN

THỦY SẢN MEKONG

1 Giới thiệu về công ty

- MEKONGFISH là doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh, chế biến xuất khẩu nông sản, thủy sản ở khu vực đồng Bằng Sông Cửu Long - một khu vực có thế mạnh về nuôi trồng và kinh doanh nông thủy sản của cả nước hiện nay Công ty ñược thành lập theo Quyết định số 592/QĐ-CT.UB ngày 26 tháng 02 năm 2002 của Ủy ban Nhân dân tỉnh Cần Thơ (nay là TP.Cần Thơ) và giấy phép đăng ký kinh doanh số

5703000016 do Sở Kế hoạch và đầu tư tỉnh Cần Thơ cấp ngày 28 tháng 02 năm 2002, đăng ký thay đổi lần 05 ngày 03 tháng 01 năm 2008

- Tên đầy đủ bằng Tiếng Việt: CÔNG TY CỔ PHẦN THUỶ SẢN MEKONG

- Tên giao dịch đối ngoại: MEKONG FISHERIES JOINT STOCK COMPANY

- Tên viết tắt: MEKONGFISH

- Địa chỉ: Lô 24 Khu Công nghiệp Trà Nóc, Phường Trà Nóc, Quận Bình Thủy, TP Cần Thơ

- Điện thoại: (84.710) 3841560 - 3843236 Fax: (84.710) 3841560

- Website: www.mekongfish.com - Mã số thuế: 1800448811

- Vốn điều lệ hiện tại: 81.000.000.000 đồng

2 Quá trình phát triển của công ty

- Tiền thân của Công ty Cổ phần Thủy sản Mekong là Xí nghiệp Rau quả đông lạnh xuất khẩu Hậu Giang do Ủy Ban Nhân Dân tỉnh Cần Thơ (Hậu Giang) ký quyết định thành lập tháng 04 năm 1979 Xí nghiệp hoạt động trong lĩnh vực chế biến rau quả (khóm đông lạnh) xuất khẩu sang Liên Xô và các nước đông Âu cũ

- Từ năm 1991 đến năm 1996, công ty chuyển sang chế biến thủy súc sản xuất khẩu (chủ yếu là thủy sản), do biến động chính trị ở Liên Xô và các nước đông Âu nên xí nghiệp ngừng sản xuất mặt hàng khóm đông lạnh xuất khẩu

- Từ năm 1997 đến cuối năm 2001, Xí nghiệp đổi tên thành Xí nghiệp Chế biến Nông sản Thực phẩm Cần Thơ BẢN CÁO BẠCH CÔNG TY CỔ PHẦN THỦY SẢN MEKONG

- Ngày 26/02/2002, UBND tỉnh Cần Thơ ra quyết định số 592/QĐ-CT.UB chuyển Xí nghiệp Chế biến Nông sản Thực phẩm Cần Thơ thành Công ty Cổ phần Thủy sản

Mekong và kể từ đó đến nay, hoạt động của Công ty liên tục đạt hiệu quả tốt Doanh thu

và lợi nhuận hoạt động tăng trưởng trung bình trên 10% trong 3 năm trở lại đây Chính vì vậy, để tiếp tục mở rộng và phát triển hoạt động sản xuất kinh doanh, Công ty đã tăng quy mô vốn điều lệ lên rất nhanh, từ 20 tỷ đồng vốn điều lệ lúc thành lập được tăng lên

30 tỷ đồng vào năm 2006 và lên 50 tỷ đồng vào tháng 10 năm 2007 Tính đến đầu tháng

01 năm 2008, vốn điều lệ của Công ty đã đạt 81 tỷ đồng

- Trong quá trình hoạt động từ năm 2002 đến nay, Công ty có những danh hiệu được Nhà Nước phong tặng như: Huân chương Lao động hạng Nhì năm 2005 Bằng khen của Bộ Thương Mại về thành tích xuất khẩu trong các năm 2002-2004 Bằng khen của Bộ

Thương Mại về doanh nghiệp xuất khẩu uy tín năm 2005-2007 Huy chương vàng sản phẩm chất lượng cao (năm 2004-2006)

- Đặc biệt từ tháng 4/2009 công ty nằm trong 10 doanh nghiệp được phép xuất khẩu Cá tra sang thị trường Nga, là thị trường lớn, ổn định cho sự phát triển bền vững của công ty

3 Lĩnh vực hoạt ñộng của Công ty

- Thu mua, gia công, chế biến, xuất nhập thủy sản, gạo và các loại nông sản; Nhập khẩu vật tư hàng hóa, máy móc thiết bị và tư liệu sản xuất phục vụ nông nghiệp nuôi trồng và chế biến thủy sản; Nuôi trồng thủy sản, sản xuất thức ăn gia súc, thức ăn thủy sản, sản xuất con giống phục vụ nuôi trồng thủy sản; Nhập khẩu thức ăn gia súc, thức ăn thủy sản; Nhập khẩu kinh doanh phân bón, sắt thép các loại; ðầu tư tài chính, kinh doanh ñịa ốc, bất ñộng sản và văn phòng cho thuê

4 Các sản phẩm, dịch vụ chính

- Cá tra fillet ñông lạnh xuất khẩu

- Bạch tuộc ñông lạnh xuất khẩu

- Mực, cá đuối đông lạnh xuất khẩu

- Thủy sản khác xuất khẩu

5 Cơ cấu tổ chức Công ty

- Hiện nay mọi hoạt động kinh doanh của Công ty đều tập trung tại trụ sở chính, tại lô 24 Khu Công Nghiệp Trà Nóc, Quận Bình Thủy, TP Cần Thơ Công ty có 01 nhà máy với 3 phân xưởng chế biến Các phân xưởng chế biến đều tập trung tại địa chỉ này

+ Phân xưởng 1: Chế biến hải sản (Bạch tuộc, mực, mada, …) + Phân xưởng 2: Chế biến cá tra, Basa fillet

+ Phân xưởng 3: Cấp đông hàng

6 Cơ cấu bộ máy quản lý

- Đại hội đồng cổ đông: gồm tất cả các cổ đông có quyền biểu quyết, là cơ quan có quyền lực cao nhất của Công ty, quyết định định hướng phát triển ngắn, trung và dài hạn, kế hoạch sản xuất kinh doanh, tài chính hàng năm của Công ty Đại hội đồng cổ đông bầu ra Hội đồng quản trị và Ban kiểm soát

- Hội đồng quản trị Hội: là cơ quan có đầy đủ quyền hạn để thực hiện tất cả các quyền nhân danh Công ty, trừ những thẩm quyền thuộc đại hội đồng cổ đông Hội đồng quản trị điều hành hoặc chỉ đạo các hoạt động sản xuất, kinh doanh và các công việc khác phù hợp với Pháp luật và điều lệ của Công ty Hội ñồng quản trị bổ nhiệm Tổng giám ñốc hoặc Giám đốc Công ty Hiện tại Hội ñồng quản trị Công ty có 05 thành viên

- Ban kiểm soát Ban kiểm soát (BKS) do đại hội đồng cổ đông bầu ra, có nhiệm vụ kiểm tra tính hợp lý, hợp pháp trong điều hành hoạt động kinh doanh và Báo cáo tài chính của Công ty

- Ban giám đốc Công ty gồm có Giám đốc và 03 phó giám ñốc (Phó giám đốc trực, Phó giám đốc kinh doanh và Phó giám đốc kỹ thuật - sản xuất) Giám đốc là người đại diện theo pháp luật của Công ty và là người điều hành cao nhất trong mọi lĩnh vực hoạt động của Công ty Giám đốc lựa chọn và đề nghị Hội đồng quản trị bổ nhiệm các Phó giám đốc

PHẦN II PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH

I Phân tích tỉ lệ

1 Các tỷ lệ đánh giá khả năng thanh toán

a Tỷ lệ lưu động CR

THÔNG SỐ 2010 2011 2012 2013 2014

Tài sản ngắn hạn

269.373.162.354

249.861.019.258

224.235.786.436

235.018.658.799

231.503.666.882

Nợ ngắn hạn

28.040.619.932

35.871.184.042

27.342.938.781

39.602.518.709

36.753.065.804

CR 9,61 6,97 8,20 5,93 6,30

Nhận xét: Qua bảng số liệu trên ta thấy tiền lưu động của công ty tăng giảm tăng giảm và

có xu hướng giảm dần từ năm 2010 đến 2014, điều này cho thấy mức độ an toàn của

công ty trong việc đáp ứng nhu cầu thanh toán các khoản nợ ngắn hạn

b Tỷ lệ thanh toán nhanh QR

THÔNG SỐ 2010 2011 2012 2013 2014

Tài sản ngắn hạn

269.373.162.354

249.861.019.258

224.235.786.436

235.018.658.799

231.503.666.882

Nợ ngắn hạn

28.040.619.932

35.871.184.042

27.342.938.781

39.602.518.709

36.753.065.804 Tồn kho

47.890.344.248

87.173.377.515

113.108.466.082

93.331.610.053

99.315.976.914

QR 7,90 4,54 4,06 3,58 3,60

Nhận xét: Qua bảng số liệu trên ta thấy hệ số thanh toán cao nhất 2010 là 7,9 và có xu

hướng giảm dần và thấp nhất 2014 là 3,6 và hệ số thanh toán qua các năm vẫn cao, điều này cho thấy công ty có đủ tài sản ngắn hạn có tính thoanh khoản cao để đảm bảo cho các khoản nợ ngắn hạn và khả năng thanh toán của công ty qua các năm

2 Các tỷ lệ đánh giá hiệu quả hoạt động

a Vòng quay tồn kho

THÔNG SỐ 2010 2011 2012 2013 2014

Giá vốn hàng bán

186.466.811.761

516.645.101.319

432.823.220.354

471.142.801.812

395.911.696.402 Giá trị hàng tồn kho

47.890.344.248

87.173.377.515

113.108.466.082

93.331.610.053

99.315.976.914

Giá trị hàng tồn kho

bình quân 50.053.408.264 67.531.860.882 100.140.921.799 103.220.038.068 96.323.793.484

IT

3,73

7,65

4,32

4,56

4,11

Nhận xét: Số ngày vòng quay hàng tồn kho cho thấy khoảng thời gian trung bình

hàng tồn kho được lưu giữ Qua bảng số liệu trên ta thấy vòng quay tồn kho thấp nhất năm 2010 là 3.73 và cao nhất năm 2011 là 7.65 và giảm xuống qua các năm tiếp theo Khi vòng quay có xu hướng giảm thì cho thấy sự tăng lên trong công việc kinh doanh hoặc là sự tích trữ hàng tồn kho ở một công ty, điều đó cũng có thể được hiểu rằng đầu tư vào hàng tồn kho đang ở mức cần thiết

b Kỳ thu tiền bình quân

THÔNG SỐ 2010 2011 2012 2013 2014

Khoản phải thu 108.690.361.45

0

96.876.864.845

50.223.922.166

64.945.718.533

47.498.024.151

Doanh thu ròng về

bán hàng và dịch vụ

232.198.370.06

0

639.306.313.24

9

485.567.125.446

533.486.920.167

439.016.740.56

8

Nhận xét: Kỳ thu tiền bình quân cho thấy khoảng thời gian trung bình cần thiết để

một công ty thu hồi các khoản nợ từ khách hàng, qua bảng số liệu trên ta thấy thu tiền bình quân có xu hướng giảm dần qua các năm đều này cho thấy khả năng quản lý tốt trong việc quản lý công nợ ở một công ty

3 Các tỉ lệ tài trợ

THÔNG SỐ 2010 2011 2012 2013 2014

Tổng nợ

36.287.657.776

42.823.729.517

30.439.968.390

42.695.803.780

39.846.367.520

Tổng tài sản

349.126.659.21

3

329.978.675.302

285.760.676.675

302.071.507.044

297.191.017.647

D/A 0,10 0,13 0,11 0,14 0,13

a Tỷ lệ nợ / tổng tài sản D/A

Nhận xét: Tổng số nợ ở đây bao gồm nợ ngắn hạn và nợ dài hạn phải trả Chủ nợ

thường thích công ty có tỷ số nợ thấp vì như vậy công ty có khả năng trả nợ cao hơn Ngược lại, cổ đông muốn có tỷ số nợ cao vì như vậy làm gia tăng khả năng sinh lợi cho cổ đông Qua bảng số liệu trên ta thấy tỷ lệ nợ của công ty ở mức ổn định qua các năm là 0,1 đến 0,14 và không có sự dao động nhiều Điều này cho thấy công ty mức bảo vệ cho các chủ nợ càng cao

b Tỷ lệ thanh toán lãi vây

THÔNG SỐ 2010 2011 2012 2013 2014

Lợi nhuận kế toán

trước thuế

32.244.196.390

78.522.161.000

17.823.752.616

10.930.272.878

11.713.506.875 Chi phí lãi vay

372.348.374

1.014.039.540

339.324.616

369.259.336

333.714.617 EBIT

32.616.544.764

79.536.200.540

18.163.077.232

11.299.532.214

12.047.221.492

ICR 87,60 78,44 53,53 30,60 36,10

Nhận xét: Chỉ tiêu này thể hiện mức độ lợi nhuận bảo đảm cho khả năng trả lãi vay

của công ty, mỗi đồng chi phí lãi vay sẵn sàng được bù đắp bằng bao nhiêu đồng lợi nhuận trước thuế là lãi vay Qua bảng số liêu trên ta thấy tỷ lệ lãi vây của công ty ở mức cao, điều này cho thấykhả năng bù đắp chi phí lãi vay càng tốt Nếu công ty có khả năng thanh toán lãi vay tốt và ổn định qua các kỳ, các nhà cung cấp tín dụng sẽ sẵn sang tiếp tục cung cấp vốn cho công ty khi số gốc vay nợ đến hạn thanh toán

c Tỷ số khả năng trả nợ

THÔNG SỐ 2010 2011 2012 2013 2014

EBIT

32.616.544.764

79.536.200.540

18.163.077.232

11.299.532.214

12.047.221.492 Khấu hao

7.677.011.962

8.228.165.329

8.076.944.331

8.241.115.513

7.483.725.504 EBITDA

40.293.556.726

87.764.365.869

26.240.021.563

19.540.647.727

19.530.946.996 Chi phí lãi vay

372.348.374

1.014.039.540

339.324.616

369.259.336

333.714.617

Nợ gốc

28.443.031.218

5.540.000.000

37.551.250.000

33.820.314.421

32.529.090.000

Tỷ số trả năng trả 1,40 2,43 0,69 0,57 0,59

Nhận xét: Qua bảng số liệu trên ta thấy tỷ lệ nợ của công ty ở mức ổn định qua các

năm là 0.6 đến 2.4 và không có sự dao động nhiều Điều này cho thấy công ty có khả năng trả nợ cao hơn

4 Các tỉ lệ đánh giá khả năng sinh lời

a Doanh thu gộp bán hàng và dịch vụ GPM

THÔNG SỐ 2010 2011 2012 2013 2014

Lợi nhuận gộp bán hàng

và dịch vụ (GP)

32.120.989.047

77.901.940.133

13.499.248.844

10.974.919.629

11.762.736.003

Doanh lợi gộp bán hàng

và dịch vụ (NS)

232.198.370.060

639.306.313.24

9

485.567.125.446

533.486.920.167

439.016.740.568

GPM 0,14 0,12 0,03 0,02 0,03

Nhận xét: Chỉ số tổng lợi gộp cho biết mức độ hiệu quả khi sử dụng các yếu tố đầu

vào (vật tư, lao động) trong một quy trình sản xuất của doanh nghiệp Qua bảng số liệu trên ta thấy tỉ lệ doanh thu gộp ở mức thấp qua các năm, điều này cho thấy công

ty đã kiểm soát tốt chi phí hoặc đã thay đổi cơ cấu mặt hàng kinh doanh theo hướng tích cực, làm tăng khả năng sinh lời chung cho cả công ty

b Doanh lợi ròng

THÔNG SỐ 2010 2011 2012 2013 2014

Lợi nhuận sau thuế

(NI)

27.682.844.966

63.997.192.416

14.000.511.182

8.187.352.343

8.881.282.070

Tổng doanh thu ròng

(TNS)

232.198.370.060

639.306.313.249

485.567.125.446

533.486.920.167

439.016.740.56

8

NPM 0,12 0,10 0,03 0,02 0,02

Nhận xét: Chỉ số lợi nhuận gộp cho biết được công ty thực có bao nhiêu lợi nhuận

từ một đồng thu nhập và qua đó cho thấy hiệu quả trong việc quản lý các chi phí hoạt động (chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp) Qua bảng số liệu trê thì ta thấy tỉ lệ doanh lợi ròng của công ty ở mức thấp qua các năm, điều này cho

thấy công ty hiệu quả trong việc quản lý các chi phí hoạt động của công ty chưa tốt

c Sức sinh lợi cơ bản

THÔNG SỐ 2010 2011 2012 2013 2014

EBIT

32.616.544.764

78.877.530.392

18.163.077.232

11.299.532.214

12.047.221.492

Tổng tài sản (A)

349.126.659.21

3

329.978.675.302

285.760.676.675

302.071.507.04

4

297.191.017.647

BEP

0,093

0,239

0,064

0,037

0,041

Nhận xét:Tỷ số sức sinh lợi căn bản là một tỷ số tài chính để đánh giá khả năng sinh lợi của doanh nghiệp mà không kể đến ảnh hưởng của thuế và đòn bẩy tài chính Qua bảng số liệu trên ta thấy sức sinh lợi của công ty đang ở mức thấp qua các năm, điều này cho thấy khả năng sinh lợi của công ty ở mức thấp

d Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản ROA

THÔNG SỐ 2010 2011 2012 2013 2014

Lợi nhuận sau

thuế (NI)

27.682.844.966

63.997.192.416

14.000.511.182

8.187.352.343

8.881.282.070 Tổng tài sản (A)

349.126.659.213

329.978.675.302

285.760.676.675

302.071.507.044

297.191.017.647

ROA 0,079 0,194 0,049 0,027 0,030

Nhận xét: Chỉ tiêu đo lường hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp mà không quan

tâm đến cấu trúc tài chính Qua bảng số liệu trên cho thấy tỉ lệ ROA của công ty ở các năm đều ở tương đồng nhau và ở mức thấp, điều này chứng tỏ lợi nhuận sau thế của công ty không cao so với mức đầu tư của công ty và của các cổ đông

e Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu ROE

THÔNG SỐ 2010 2011 2012 2013 2014

Lợi nhuận sau thuế

(NI)

27.682.844.966

63.997.192.416

14.000.511.182

8.187.352.343

8.881.282.070

Vốn chủ sở hữu ( E

)

312.839.001.437

287.152.915.785

255.326.678.285

259.375.667.264

257.344.620.12

7

ROE