Điều kiện huy động hiệu quả vốn đầu tư

-Một trong những yếu tố quan trọng xác định triển vọng huy động vốn chính là năng lực tăng trưởng của nền kinh tế.Tăng trưởng được coi như tiền đề tạo ra sức hút đối với nguồn vốn đầu tư

Điều kiện huy động hiệu quả nguồn vốn đầu tư

Tổng quan về huy động nguồn vốn đầu tư

Khái niệm

Nguồn vốn đầu tư chính là phần tích lũy được thể hiện dưới dạng giá trị được chuyển hóa thành vốn đầu tư đáp ứng yêu cầu phát triển của xã hội.

Nguồn hình thành vốn đầu tư chính là phần tiết kiệm hay tích lũy mà nền kinh tế có thể huy động được để đưa vào quá trình tái sản xuất xã hội.

Thực trạng huy động nguồn vốn trong nước

 Nền kinh tế mang nặng tính tập trung, quan liêu, bao cấp chưa tạo động lực kinh doanh phát triển.

 Sử dụng nguồn vốn kém hiệu quả:

• Lãng phí vốn do bao cấp

• Đầu tư tràn lan thiếu trọng điểm,không tính tới hiệu quả đầu tư

Điều kiện huy động có hiệu quả nguồn vốn đầu tư

1) Tạo lập và duy trì năng lực tăng trưởng và bền vững cho nền kinh tế

a) Ảnh hưởng của tăng trưởng đến nguồn vốn đầu tư

-Tăng trưởng ở đây chinh là tăng trưởng kinh tế là sự gia tăng thu nhập của nền kinh tế trong một khoảng thời gian nhất định,được thể hiện ở quy mô và tốc độ tăng trưởng,phản ánh sự thay đổi về lượng của nền kinh tế

CHO THÊM HÌNH BIỂU DIỄN MỐI QUAN HỆ HAI CHIỀU CỦA TĂNG TRƯỞNG VÀ NGUỒN VỐN ĐẦU TƯ

- Nguồn vốn đầu tư đứng trên phương diện vĩ mô mà nói thì bao gồm nguồn vốn đầu tư trong nước và ngoài nước.Chúng có quan hệ hữu cơ với nha u cùng thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.Vậy câu hỏi đặt ra là tăng trưởng kinh tế có ảnh hưởng tới nguồn vốn đầu tư hay không?Nếu có thì ảnh hưởng như thế nào?

-Một trong những yếu tố quan trọng xác định triển vọng huy động vốn chính là năng lực tăng trưởng của nền kinh tế.Tăng trưởng được coi như tiền đề tạo ra sức hút đối với nguồn vốn đầu tư.là cơ sở để đánh giá cũng như đảm bảo kết quả của hoạt động đầu tư đồng thời giảm bớt rủi ro có thể xảy ra :

+Khả năng tăng trưởng được đảm bảo thì năng lực tích lũy của nền kinh tế sẽ có khả năng gia tăng dẫn đến quy mô nguồn vốn trong nước huy động được sẽ tăng lên

+Triển vọng tăng trưởng và phát triển cao cũng sẽ là tín hiệu tốt thu hút đầu tư nước ngoài

Thưc tiên ở Việt Nam đã chứng minh điều này

THÊM VÀO ĐÂY GIÚP TỚ 2 BIỂU ĐỒ TỐC ĐỘ HOẶC QUY MÔ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ(GDP,… ) VỚI TỶ TRỌNG HOẶC QUY MÔ CỦA

NGUỒN VỐN ĐẦU TƯ ĐỂ SO SÁNH

b.Giải pháp

Nhận thúc được vấn đề này vấn đề đặt ra là chúng ta cần làm gì để co thể tạo

lập,duy trì và gia tăng tăng năng lực phát triển kinh tế?

Đây là một bài toán khó chưa có lời giải nào là tuyệt đối.Vì vậy trong thời ngian tới Việt Nam cần :

- Tăng cường phát triển sản xuất kinh doanh và thực hành tiết kiệm cả trong sản xuất và tiêu dùng của toàn xã hội

- Xác định yếu tố hiệu quả và chất lượng của huy động nguồn vốn đầu tư trong lâu dài.Cần hoàn thiện cơ chế quản lí đầu tư,tiếp tục cài cách và tăng tính hiệu quả đầu tư của các doanh nghiệp nhà nước

- Tăng cường thẩm định đánh giá đối với các dự án sử dụng vốn vay.Hạn chế tình trạng không trả nợ được gây gánh nặng cho nền kinh tế.Bên cạnh đó nguồn vốn ODA phải sử dụng một cách có hiệu quá tránh gây lãng phí,tiêu cực

- Tạo môi trường bình đẳng cho tất cả các nguồn đầu tư : đầu tư trong nước và ngoài nước,giữa khu vực nhà nước với tư nhân

2) Đảm bảo ổn định môi trường kinh tế vĩ mô

Chủ đầu tư yêu cầu một môi trường kinh tế vĩ mô ổn định, không những đảm bảo cho nguồn vốn đó an toàn trước các rủi ro do các yếu tố chính trị xã hội hay môi trường kinh doanh, mà còn phải có năng lực sinh lời nhất định

Sự ổn định kinh tế vĩ mô ở đây phải thỏa mãn yêu cầu gắn liền với năng lực tăng trưởng của nền kinh tế, hay ổn định trong tăng trưởng

Thực tế đánh giá môi trường kinh tế vĩ mô của Việt Nam thời gian gần đây

Đại hội Đảng lần thứ XI đã thành công rực rỡ, mang lại không khí phấn khởi và niềm tin sâu sắc cho toàn Đảng, toàn dân và toàn quân bước vào thực hiện những nhiệm vụ kinh tế - xã hội năm 2011, năm đầu tiên của kế koạch 5 năm 2011 –

2015

Nghị quyết số 11/NQ-CP ngày 24/2/2011 “về những giải pháp chủ yếu tập trung kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, đảm bảo an sinh xã hội” là nền tảng cho mọi cơ chế, chính sách của Chính phủ đối với đời sống kinh tế - xã hội năm 2011

và có tính xuyên suốt cho các năm tiếp theo

Kết luận số 02-KL/TW ngày 16/3/2011 của Bộ Chính trị đã khẳng định tính đúng đắn của Nghị quyết 11/NQ-CP ngày 24/2/2011 và nêu rõ: “… Mục tiêu, nhiệm vụ

kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội năm 2011 gắn liền với kế hoạch phát triển kinh

tế - xã hội 5 năm 2011 – 2015 là: Kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, đổi mới mô hình tăng trưởng, cơ cấu lại nền kinh tế, bảo đảm an sinh xã hội Đây là những nhiệm vụ có mối quan hệ tác động qua lại lẫn nhau, cần được quán triệt, triển khai đồng bộ trong suốt quá trình phát triển… Tập trung ưu tiên hàng đầu cho việc kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô và đảm bảo an sinh xã hội, coi đây vừa là nhiệm vụ cấp bách ngắn hạn của năm 2011, vừa là nhiệm vụ quan trọng của một vài năm tiếp theo Trong năm 2011 và một vài năm đầu của kế hoạch 5 năm

2011 – 2015, không quá câu thúc bởi mục tiêu đạt tốc độ tăng trưởng GDP năm

2011 cao hơn năm 2010 để tránh tạo ra lạm phát cao, tạo tiền đề vững chắc cho tăng trưởng cao hơn ở những năm cuối của kế hoạch 5 năm".Trong những giai đoạn kinh tế vĩ mô được ổn định thì Việt Nam thực sự trở thành một điểm đến lý

tưởng của đầu tư nước ngoài Tuy nhiên, trong những năm vừa qua khi lạm phát gia tăng, kinh tế vĩ mô có nhiều biểu hiện không ổn định, đầu tư trực tiếp nước ngoài đã chững lại, đầu tư nước ngoài gián tiếp cũng nhỏ giọt

Sau khủng hoảng kinh tế - tài chính thế giới, mặc dù đã có dấu hiệu hồi phục song các nền kinh tế lớn tăng trưởng còn chậm, không rõ nét và còn tiềm ẩn nhiều rủi ro, các luồng vốn đầu tư đang đổ dồn vào các nước Đông Nam Á Nhiều nước trong khu vực đang phải vất vả tìm mọi giải pháp để hấp thụ các luồng vốn này một cách hiệu quả nhất, đồng bản tệ của họ liên tục lên giá

Trong khi đó tại Việt Nam, các luồng vốn này hầu như im ắng và VND liên tục mất giá Ở những thời điểm nhất định trong thời gian qua chúng ta cũng đặt vấn đề

ổn định kinh tế vĩ mô, kiềm chế lạm phát nhưng không nhất quán và nhiều khi còn

bị đánh đổi lấy các mục tiêu kinh tế khác Điều này đã làm giảm lòng tin của cộng đồng các nhà đầu tư, các nhà tài trợ vào môi trường đầu tư của Việt Nam Mức xếp hạng tín nhiệm đầu tư của ta bị giảm sút

Theo Báo cáo cảm nhận môi trường kinh doanh năm 2011 (do IMF và WB thực hiện tháng 9 và 10.2011) cho thấy, mức giảm điểm mà các DN đánh giá về môi trường kinh doanh VN năm nay chỉ còn 2,04 điểm, thấp hơn nhiều so với 2,52 điểm của năm ngoái và gần mức 1,9 điểm của năm 2008 (năm khủng hoảng tài chính toàn cầu nổ ra) Điều này cho thấy môi trường kinh doanh năm nay có rất nhiều thách thức cho DN Do đó, thông điệp của diễn đàn năm nay đưa ra rất rõ:

“DN ủng hộ Chính phủ ổn định kinh tế vĩ mô”

Đáng chú ý là sau nhiều năm được đánh giá cao, quản lý kinh tế vĩ mô (quản lý lạm phát, điều hành tỷ giá) lần đầu tiên bị xếp vào nhóm 3 lĩnh vực đáng lo ngại nhất của môi trường kinh doanh Ông Alain Cany - Chủ tịch Eurocham (châu Âu) nói: "Lạm phát cao kèm theo khó khăn trong việc tiếp cận tín dụng, thiếu đồng bộ

cơ sở hạ tầng và các gánh nặng về thủ tục hành chính vẫn tiếp diễn tại VN đã làm các DN lo ngại" Cụ thể từ 1996 - 2000, CPI bình quân là 3,4% còn tăng trưởng GDP bình quân là 6,96% Các con số tương ứng của giai đoạn 2001 - 2005 là 5,1%

và 7,51%; giai đoạn 2006 - 2010 là 11,4% và 7,2% Như vậy, trong vòng 5 năm, tính cộng dồn đơn giản, lạm phát đã tăng gần 60% trong khi tổng tăng trưởng GDP chỉ đạt 35,1%

Theo nhận định của một số chuyên gia, những biện pháp mà CP Việt Nam cần triển khai ngay lúc này:

• Ổn định giá trị tiền tệ: năm 2012 cũng như năm 2011 không nên đặt mục tiêu tăng GDP cao (khoảng 6- 6,5%), mà vẫn ưu tiên số một là kéo giảm CPI xuống dưới một con số (khoảng 9%) Hơn nữa, Chính phủ cần tiếp tục giám sát chặt chẽ nợ Chính phủ, nợ công, nợ quốc gia; ưu tiên dành nguồn tăng thu ngân sách để giảm bội chi, tăng trả nợ

• Duy trì lãi suất và tỷ giá hối đoái ở mức hợp lí: việc thắt chặt tiền tệ tuy là giải pháp bắt buộc và khá "đau đớn" nhưng qua đây, VN sẽ thanh lọc các

DN kém năng lực cạnh tranh, loại bỏ những DN cơ hội, không chuyên

nghiệp, đầu cơ trục lợi, sinh ra ăn nhờ cơ chế "Đây cũng là việc làm cần thiết khi dư nợ tín dụng của VN đang tăng quá nhanh, tỷ lệ nợ xấu gia

tăng " - ông Brian O'Reilly - Chủ tịch Auscham (Australia) nói Phó Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Lê Minh Hưng cũng khẳng định: Tăng tín dụng của VN năm 2012 sẽ giữ ở mức 15-17%, thấp hơn mức 20% năm 2011 VN

sẽ tiếp tục theo đuổi chính sách tỷ giá phù hợp với thị trường, cung cầu, kinh

tế vĩ mô và cán cân thanh toán Vốn tín dụng năm 2012 sẽ ưu tiên cho sản xuất kinh doanh, nông nghiệp, nông thôn, DN nhỏ và vừa và thắt chặt với các khu vực phi sản xuất, không ưu tiên

• Cải thiện và đồng nhất môi trường đầu tư: Ông Lê Đăng Doanh cho rằng, tình hình kinh tế - xã hội không bình thường hiện nay cần được phản ánh trung thực với Quốc hội để có quyết sách thích hợp cho 5 năm tới và năm

2012 Theo ông Doanh, đặc trưng của nền kinh tế hiện nay là có nhiều bệnh

mà nguồn gốc sâu xa gắn liền với thể chế kinh tế, chính sách của Nhà nước như chính sách đầu tư công, hoạt động yếu kém của các doanh nghiệp nhà nước Để khắc phục các căn bệnh đó, không thể không cải cách bộ máy quản

lý của nhà nước, các chính sách kinh tế Nếu không có những cải cách mạnh

mẽ, có hiệu lực thì khả năng nước ta sẽ rơi vào “bẫy thu nhập trung bình” ngay trong những năm sắp tới, với mức thu nhập bình quân đầu người còn rất thấp sau khi vừa vượt qua ngưỡng nước nghèo, ông Doanh lo ngại

Ở tại Việt Nam trong giai đoạn hiện nay Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN), với vai trò là cơ quan hoạch định và thực thi chính sách tiền tệ, đã thực hiện điều hành chính sách tiền tệ chủ động, linh hoạt và thận trọng

nhằm kiểm soát tăng trưởng tiền tệ ở mức hợp lý, điều tiết lãi suất và tỷ giá phù hợp với các cân đối vĩ mô, đảm bảo khả năng an toàn thanh toán của hệ thống và hỗ trợ thanh khoản cho nền kinh tế đảm bảo phù hợp với các Nghị quyết của Quốc hội và Chính phủ, trong đó các biện pháp cơ bản như:

- Triển khai thực hiện đồng bộ nhiều biện pháp như để ổn định lãi suất thị trường theo xu hướng giảm dần, theo đó NHNN đã tích cực hỗ trợ thanh khoản cho các NHTM với kỳ hạn dài hơn, khối lượng lớn hơn so với trước đây thông qua hoạt động tái cấp vốn, thị trường mở, hoán đổi ngoại tệ, mua ngoại tệ để tăng dự trữ ngoại hối và can thiệp tỷ giá phù hợp trên thị trường

- Điều chỉnh tỷ giá bình quân liên ngân hàng từ 17.961VND/1USD lên

18.544VND/1USD; điều chỉnh lãi suất tiền gửi tối đa bằng USD của tổ chức kinh tế (trừ TCTD) tại TCTD xuống còn 1%/năm và giảm mạnh dự trữ bắt buộc bằng ngoại tệ từ 7% xuống 4% kể từ kỳ dự trữ bắt buộc tháng 2/2010

- Kiểm soát chặt chẽ chất lượng tín dụng và đẩy mạnh quy mô tín dụng cho các dự án trọng điểm của nhà nước, DNNVV và các chi phí sản xuất nông, lâm, ngư, diêm nghiệp, thu mua và chế biến nông sản phục vụ xuất khẩu

- Phối hợp với Hiệp hội Ngân hàng và chỉ đạo các NHTM nhà nước nâng cao vị thế, tiếp tục giữ vai trò chủ đạo trong cung ứng vốn và điều chỉnh giảm dần lãi suất cho phù hợp với diễn biến kinh tế và quy luật thị trường

- Chỉ đạo các NHTM thực hiện quyết toán hỗ trợ lãi suất đối với các khoản vay ngắn hạn VND phát sinh trong năm 2009 và tiếp tục triển khai cơ chế hỗ trợ lãi suất đối với những khoản vay trung, dài hạn VND, khu vực nông nghiệp, nông dân và nông thôn…

Kết quả là: Thị trường tiền tệ về cơ bản ổn định trở lại, lãi suất thị trường đã nằm trong ngưỡng kiểm soát của NHNN, tiền gửi dân cư tăng, đầu tư của tổ chức kinh tế tăng, chỉ tính riêng trong Quý 1/2010, dư nợ tín dụng tăng 3,34% so với cuối năm 2009, thanh khoản và tiền mặt cơ bản đáp ứng đủ nhu cầu phát triển kinh tế, lòng tin của các tầng lớp dân cư và các tổ chức kinh tế đối với hệ thống ngân hàng và đối với chủ trương, chính sách do hệ thống ngân hàng thực hiện ngày càng được nâng cao Trạng thái ngoại tệ của

các NHTM trong những tháng đầu năm 2010 tương đối tốt khi các NHTM đang tự cân đối được cung - cầu ngoại tệ của mình, diễn biến tỷ giá đã có nhiều tín hiệu lạc quan khi tỷ giá trên thị trường chính thức duy trì xu hướng

ổn định và tỷ giá tự do đang tiến gần sát với tỷ giá chính thức; sự ổn định của thị trường ngoại hối là nhân tốt, có tác dụng hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, ngặn chặn nguy cơ lạm phát trước mắt và tạo được niềm tin của doanh

nghiệp và người dân vào sự ổn định của tỷ giá, khả năng can thiệp và kiểm soát thị trường ngoại hối của Nhà nước cũng được nâng lên Chính phủ đã đưa ra 7 nhóm giải pháp chủ yếu thực hiện kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội năm 2012 trong đó, điều hành chủ động và linh hoạt các công cụ chính sách tiền tệ, nhất là chính sách lãi suất, cho vay tái cấp vốn và nghiệp vụ thị trường mở, kiểm soát mức tăng trưởng tín dụng cả năm 2012 khoảng 15% - 17%, tổng phương tiện thanh toán tăng khoảng 14% - 16%, bảo đảm thanh khoản của các tổ chức tín dụng, giảm mặt bằng lãi suất ở mức hợp lý với diễn biến kinh tế vĩ mô

3) Xây dựng chính sách huy động các nguồn vốn có hiệu quả

Các chính sách và giải pháp huy động vốn cho đầu tư phải gắn liền với chiến lược phát triển kinh tế - xã hội trong từng giai đoạn và phải thực hiện được các nhiệm vụ của chính sách tài chính quốc gia Việc thực hiện các chính sách và

giải pháp khai thác và huy động vốn phải có sự tính toán tổng hợp về khả năng cung ứng vốn và khả năng tăng trưởng các nguồn vốn trên cơ sở giải quyết hợp lý các mối quan hệ giữa tích lũy và tiêu dùng

Phải đảm bảo mối tương quan hợp lý giữa nguồn vốn đầu tư trong nước và nguồn vốn đầu tư nước ngoài Thống kê không chính thức cho thấy, số lượng quỹ

đầu tư hoạt động tại Việt Nam khá đông đảo, khoảng hơn 400 quỹ, trong khi quỹ thành lập trong nước còn quá nhỏ bé, cả về số lượng và quy mô vốn quản lý Các quỹ đầu tư vào Việt Nam, tính tới thời điểm này, chủ yếu dưới hình thức công ty đầu tư hoặc quỹ đầu tư của NĐT nước ngoài thành lập tại nước thứ ba là các thiên đường thuế như Cayman Islands, Bermuda, British Virgin Island và sau đó mở tài khoản đầu tư vào Việt Nam với tư cách một NĐT nước ngoài đầu tư gián tiếp Ba năm trở lại đây, việc huy động vốn từ các NĐT trong nước trở nên hết sức khó khăn do sự thiếu hụt vốn của các tổ chức nội địa, áp lực lãi suất cao và diễn biến TTCK kém hấp dẫn Trong khi đó, các NĐT nước ngoài sau khủng hoảng tài chính

lại đang chuyển hướng tìm kiếm cơ hội đầu tư sang các thị trường mới nổi như Việt Nam Trong ba năm vừa qua, có hơn 8.100 NĐT tổ chức và cá nhân nước ngoài đã mở tài khoản giao dịch chứng khoán tại Việt Nam

Cần phải đa dạng hóa và hiện đại hóa các hình thức và phương tiện huy động vốn Thực hiện mở rộng các hình thức huy động tín dụng đầu tư phát triển

của nhà nước từ khu vực dân cư qua hình thức phát hành trái phiếu với lãi suất và thời gian hấp dẫn Thành lập và phát triển hệ thống quỹ đầu tư dưới nhiều hình thức khác nhau Tiến tới gia nhập thị trường vốn trong và ngoài nước để huy động vốn cho đầu tư phát triển

VD: về hình thức huy động vốn dự án

5 hình thức huy động vốn

Theo điều 9, NĐ/71 về huy động vốn đầu tư xây dựng nhà ở quy định: Trường hợp CĐT dự án phát triển khu nhà ở, dự án khu đô thị mới (CĐT cấp I) huy động vốn

để đầu tư xây dựng hạ tầng kỹ thuật khu đô thị thì chỉ được huy động theo 5 hình thức

Hình thức thứ 2 là CĐT cấp I ký hợp đồng góp vốn hoặc hợp tác đầu tư với CĐT cấp II nhằm chuyển nhượng quyền sử dụng đất có hạ tầng kỹ thuật cho CĐT này

để thực hiện đầu tư dự án nhà ở; ba là, CĐT ký hợp đồng góp vốn hoặc hợp đồng hợp tác đầu tư với tổ chức, cá nhân để đầu tư xây dựng nhà ở và bên tham gia góp vốn được phân chia lợi nhuận bằng tiền, cổ phiếu hoặc được phân chia sản phẩm là nhà ở trên cơ sở tỉ lệ góp vốn theo thoả thuận

Trong trường hợp các bên thoả thuận phân chia sản phẩm là nhà ở thì CĐT chỉ được phân chia cho các đối tượng thuộc diện được sở hữu nhà ở tại VN theo quy định của Luật Nhà ở và phải tuân thủ quy định về số lượng nhà ở tối đa không quá 20% số lượng nhà ở trong mỗi dự án; bốn là, CĐT ký hợp đồng hợp tác kinh doanh với DN có chức năng kinh doanh BĐS để đầu tư xây dựng nhà ở; bên tham gia hợp tác kinh doanh được phân chia lợi nhuận bằng tiền, cổ phiếu, hoặc được phân chia sản phẩm là nhà ở thì tối đa cũng không được vượt quá 20% số lượng nhà ở cho mỗi dự án; năm là, huy động vốn từ tiền mua nhà ứng trước của các đối tượng được quyền sở hữu nhà ở tại VN thông qua hình thức ký hợp đồng mua bán nhà ở

hình thành trong tương lai.

Đối với trường hợp CĐT dự án phát triển nhà ở độc lập (bao gồm cả CĐT cấp II đã được chuyển giao quyền sử dụng đất của CĐT cấp I và xây dựng các dự án nhà ở

và công trình kiến trúc trên đất đã có hạ tầng, thì chỉ có 4 hình thức huy động vốn, trừ hình thức ký hợp đồng góp vốn với CĐT cấp II

Tuy nhiên, để phân biệt dự án đầu tư hạ tầng kỹ thuật khu đô thị với dự án xây dựng nhà ở trên đất đã có hạ tầng, NĐ quy định rõ: CĐT cấp I chỉ được ký hợp đồng góp vốn với CĐT cấp II sau khi đã giải phóng mặt bằng của dự án và thực hiện khởi công xây dựng công trình hạ tầng kỹ thuật của dự án

Trường hợp CĐT cấp II có nhu cầu huy động vốn để xây dựng nhà ở trên diện tích đất nhận chuyển nhượng của CĐT cấp I thì cũng chỉ được ký hợp đồng huy động vốn sau khi đã có hợp đồng chuyển nhượng quyền sử dụng đất, có thoả thuận trong hợp đồng về việc CĐT cấp II được phép huy động vốn để xây dựng nhà ở và có đủ các điều kiện để huy động vốn

Một quan chức Cục Quản lý nhà và thị trường BĐS cho biết: “Làm như vậy để tránh các tranh chấp có thể xảy ra khi CĐT cấp II chưa hoàn tất các thủ tục về chuyển nhượng quyền sử dụng đất đã huy động vốn Hoặc chí ít, CĐT cấp II phải được sự chấp thuận bằng văn bản của CĐT cấp I về quyền sử dụng đất thì mới được quyền huy động vốn, để tránh tình trạng CĐT cứ tự ý huy động tiền của

khách hàng khiến "tiền mất tật mang”

Các chính sách huy động vốn cần được tiến hành đồng bộ cả về nguồn vốn

và biện pháp thực hiện Các chính sách về đầu tư phải đảm bảo khuyến khích,

định hướng các hoạt động thu hút cung ứng vốn nhằm huy động tổng lực của nền kinh tế cho công nghiệp hóa đất nước Đảm bảo sự bình đẳng, gắn bó và tạo điều kiện lẫn nhau cùng phát triển giữa các nguồn vốn

Một số chính sách

Thứ nhất, từng bước dỡ bỏ các rào cản đầu tư trực tiếp ra nước ngoài Hầu hết các

quốc gia đều có một số giai đoạn phải kiểm soát dòng vốn FDI ra ngoài thông qua các quy định và quy chế để tránh tác động tiêu cực đối với cán cân thanh toán (đào thoát vốn và ngoại hối) Việc dỡ bỏ các rào cản kiểm soát này diễn ra khi có sự thặng dư đủ lớn đối với tài khoản vãng lai Hàn Quốc được coi là nước kết hợp hài hòa giữa chính sách tự do hóa đầu tư ra nước ngoài, bảo hộ ngành cùng với diễn biến kinh tế vĩ mô, tình trạng cán cân thanh toán quốc tế Đến nay, phần lớn trong

số các nước đang phát triển và chuyển đổi, kém phát triển đã tự do hóa hoàn toàn ĐTRNN

Thứ hai, xây dựng các công cụ chính sách xúc tiến đầu tư ra nước ngoài.Các quốc

gia cần đạt tới một mức độ phát triển nhất định trước khi thực hiện các biện pháp

xúc tiến đầu tư trực tiếp ra nước ngoài Các biện pháp khuyến khích được sử dụng làm giảm chi phí các dự án đầu tư ra bên ngoài, bao gồm cả cho vay ưu đãi, vốn

cổ phần, xuất khẩu tín dụng và các biện pháp kích thích thuế; tham gia bảo hiểm đầu tư thông qua Cơ quan Bảo đảm đầu tư đa phương (MIGA) và các cơ quan tín dụng xuất khẩu; và cung cấp thông tin, các dịch vụ liên quan và liên kết Các công

cụ chính sách bổ trợ để xúc tiến đầu tư trực tiếp ra ngoài rất đa dạng, được kết hợp lồng ghép với các chính sách đầu tư khác nhằm nâng cao hiệu quả của hoạt động này (Bảng 1)

Thứ ba, thành lập các tổ chức xúc tiến đầu tư trực tiếp ra nước ngoài Những cơ

quan nhà nước quan trọng nhất trong lĩnh vực này bao gồm: cơ quan xúc tiến thương mại, các cơ quan xúc tiến đầu tư (IPAs) và các cơ quan tín dụng xuất khẩu

và bảo hiểm; ngân hàng xuất - nhập khẩu; và các cơ quan nhà nước có liên quan Tuy nhiên, mỗi quốc gia cần phải xác định mức độ tối ưu và các dịch vụ hỗ trợ cho đầu tư trực tiếp ra nước ngoài trong từng bối cảnh cụ thể

Thứ tư, thực hiện các chính sách bổ trợ khác Các chính sách bổ trợ để xúc tiến

đầu tư trực tiếp ra ngoài rất đa dạng, được kết hợp lồng ghép với các chính sách đầu tư khác nhằm nâng cao hiệu quả của hoạt động này, bao gồm: cung cấp thông tin, các dịch vụ liên kết, các biện pháp thúc đẩy, các nghiên cứu về tính khả thi, hỗ trợ luật pháp, hỗ trợ đào tạo, bảo đảm đầu tư Tuy nhiên, ngoài các cơ quan nhà nước, sự hỗ trợ của các hiệp hội ngành hàng cũng rất quan trọng đối với việc thúc đẩy đầu tư ra nước ngoài

Ngoài ra, để đảm bảo hiệu quả cuối cùng cao nhất, các chính sách cụ thể đối với đầu tư trực tiếp ra nước ngoài cần phải được phối hợp với các chính sách khác để hướng tới thúc đẩy hoạt động quốc tế hoá (như thương mại, di dân và thu hút FDI)

và các chính sách thúc đẩy sự tăng trưởng và cải thiện các doanh nghiệp trong