Phân Tích Biến Động Giá Cổ Phiếu Ree Từ Năm 2007 Đến 2011

Phân tích biến động giá cổ phiếu Ree từ năm 2007 đến 2011 : Thông tin niêm yết: Ngày niêm yết 28/07/2000 Nơi niêm yết HOSE (Sàn giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh) Mệnh giá 10.000 KL CP niêm yết 236,643,385 KL Cổ phiếu lưu hành 239,642,052 Tổng giá trị niêm yết 2,366,433,850,000 Giá 11,3 (30/12/2011) Vốn hóa thị trường 3,139.31 (tỷ đồng) EPS (4 quý gần nhất) 2,49 P/E 4,5 Bức tranh toàn cảnh ree 2007- 2011 : ( Lưu ý đồ thị giá cổ phiếu Ree điều chỉnh ) Các tiêu 2007-2011 : Chỉ tiêu 2007 2008 2009 1,254,678,51 1,365,303,85 1,400,660,69 2010 2011 2,159,773,73 Tổng doanh thu Lợi nhuận sau thuế 291,526,980 153,826,951 433,802,217 360,514,464 514,519,916 Lợi nhuận ròng biên 0.3 -0.13 0.4 0.2 0.3 ROA 0.1 -0.059 0.07 0.097 0.13 ROE 0.13 -0.074 0.18 0.12 0.13 EPS 5.06 -1.90 5.33 1.85 1.88 P/E 8.3 -4.98 3.79 9.57 6.01 - Qua biểu đồ hình nến biểu diễn giá năm Ree ta thấy , vòng tháng đầu năm 2007 giá cổ phiếu có tốc độ tăng chóng mặt tăng 33,7 điểm tương đương ( 93,3%), đạt đỉnh vào tháng với giá 64,7 điểm đỉnh lịch sử kể từ đời Ree, sau xu hướng chung Ree kể từ 4/2007 đến ree nằm kênh downtrend dài hạn , nhiên có sóng tăng mạnh vào tháng tháng năm 2008 đầu năm 2009 Tiếp theo sâu vào phân tích năm Ree để hiểu rõ biến động lý dẫn đến biến động giá a Năm 2007 : Biểu đồ giá 2007: (Mức giá trung bình tháng) Nhận xét biến động giá năm 2007 : Quan sát đồ thị dễ dàng nhận thấy được, xu hướng chung năm 2007 xu hướng giảm, từ hai tháng đầu năm thị trường tăng liên tục mở cửa tháng mức giá cổ phiếu ree có 28350(đ) đến cuối tháng giá đóng cửa cổ phiếu ree lên đến 46500(đ) tăng 1,64 lần số khủng khiếp , tiếp tục đà tăng đến tháng Ree lập đỉnh giá lịch sử 64,7 ngàn đồng gấp lần so với đầu năm Kể từ giá cổ phiếu ree bắt đầu đảo chiều bắt đầu xu hướng giảm giá suốt tháng lại giá đóng cửa phiên cuối năm 2007 ree rớt xuống giá 44,5 giảm 20,2 điểm so với đỉnh tháng , nhiên xu hướng giảm có sóng hồi tháng 4-5 ( 48.7-55.2) , tháng 7-9 (41,2-50) Bảng tiêu năm 2006-2007: (Đv:1000đ) CHỉ Tiêu Doanh thu Lợi nhuận sau thuế Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu Khả toán (lần) Khả toán hành Khả toán nhanh 2006 824,140,884 222,529,856 1,512,615,12 1,084,565,53 2.7 2.4 2007 % Thay đổi 977,084,964 19 291,526,980 31 2,891,125,02 91 2,244,784,99 107 2.7 Khả sinh lợi (%) Lợi nhuận ròng biên ROA ROE EPS P/E Chỉ tiêu theo Quý năm 2007 : Chỉ tiêu Doanh thu BH & CCDV Giá vốn hàng bán Doanh thu hoạt động tài Chi phí tài Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp LNST thu nhập doanh nghiệp 0.27 0.147 0.2 6.58 4.38 0.3 0.1 0.13 5.06 8.3 (Đv:đ) Q1/2007 Q2/2007 Q3/2007 Q4/2007 187.834.121.504 286.521.548.026 253.853.849.098 415.355.819.761 122.834.306.293 215.837.880.124 181.201.923.915 303.714.576.987 127.305.420.037 62.411.786.081 27.590.798.089 72.985.211.529 2.506.867.354 4.710.688.140 3.219.702.357 5.754.718.384 10.898.610.711 4.889.575.422 41.997.184.354 8.873.947.832 15.100.413.358 21.092.174.239 17.260.392.433 32.258.125.868 129.014.135.176 97.583.483.688 64.258.107.077 99.803.934.529 Qua tiêu theo quý ta thấy doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ tăng trưởng tốt qua quý nhiên công ty lại không kiểm soát giá vốn hàng bán chi phí tăng mạnh dẫn đến việc lợi nhuận sau thuế công ty từ quý đến quý giảm có quý tăng lại chút so với quý lý lý giải giá cổ phiếu công ty lại tăng mạnh quý sau kể từ quý cuối năm lại xu hướng giảm So sánh số năm 2007 với 2006 ta thấy rõ ràng ROA ROE EPS năm 2007 số để nhà đầu tư nhìn nhận cổ phiếu giảm so với năm trước nhiên không nhiều với doanh thu lợi nhuận trước thuế đạt 977.084.964 tỷ đồng 392.04 tỷ đồng tăng trưởng tương ứng 19% 31.12% so với 2006 Đây không kết hoạt động thành công đáng khích lệ tập thể công ty mà khẳng định khả tạo trì mức tăng trưởng cho công ty năm qua - Các thông tin vấn đề tác động đến tăng giảm giá cổ phiếu ree : Hoạt động dịch vụ điện (M&E) : Với tảng hợp đồng lớn chuyển sang từ năm 2005 & 2006 hoạt động kinh doanh M&E tiếp tục trì mức tăng trưởng 20% so với năm 2006 Hoàn thành - - - Công trình trọng điểm năm 2007 M&E công trình nhà ga Sân bay quốc tế Tân Sơn Nhất Trong năm 2007 giá trị hợp đồng đầu vào REE-M&E ký 493 tỷ đồng nhiên số đạt 55% kế họach đề Hoạt động sản xuất lắp ráp kinh doanh sản phẩm mang thương hiệu Reetech: Năm thứ hai thức hoạt động độc lập khối kinh doanh sản phẩm Reetech có năm phát triển hứng khởi doanh thu lợi nhuận trước thuế có mức tăng trưởng tốt so với năm 2006 tương ứng 34% 11% kết cụ thể: Doanh thu : 231.42 tỷ đồng Lợi nhuận trước thuế : 35.86 tỷ đồng Việc Việt Nam thức thành viên WTO điều mang lại nhiều hội thách thức cho doanh nghiệp nước Với sản phẩm Reetech nằm qui luật phát triển năm 2007 cạnh tranh sản phẩm máy điều hòa không khí thị trường Việt Nam gay gắt với hàng trăm nhãn hiệu điều hòa không khí nhập sản xuất nước Khi mà giá nguyên liệu đầu vào liên tục tăng giá thị trường giới giá nhân công quản lý nhiều biến động mà giá bán sản phẩm máy điều hòa cạnh tranh “giành giật” thị phần hãng giảm đến mức thấp Phát triển quản lý khai thác kinh doanh bất động sản: Thị trường bất động sản nói chung thị trường cao ốc văn phòng cho thuê nói riêng diễn biến thuận lợi năm 2007 với xu giá thuê tăng 30% so với năm 2006 đặc biệt cao ốc loại A vị trí trung tâm thành phố Với sức cầu thị trường lớn tổng diện tích 66.737 m² văn phòng cho thuê REE không chỗ trống dự án etown thức khai trương vào tháng 3/2007 chưa đầy tháng sau lấp đầy 100% diện tích cho thuê Kết đạt cụ thể kinh doanh bất động sản cho thuê: Doanh thu : 171.14 tỷ đồng Lợi nhuận trước thuế : 92.00 tỷ đồng Đầu tư chiến lược: Trong năm 2007 tình hình thị trường chứng khoán có nhiều biến động nhiên kết đạt từ hoạt động đầu tư REE Corp giữ mức cao đạt 190.39 tỷ Sự Biến động thị trường chung VN-index ảnh hưởng đến biến động giá ree : VN-INDEX Năm 2007 : Các giai đoạn phát triển thị trường: TTCK qua năm hoạt động ghi lại dấu ấn cho giai đoạn thăng trầm định thị trường trải qua biến động trồi sụt thất thường: giai đoạn thị trường bùng nổ tháng đầu năm thị trường bắt đầu hạ nhiệt điều chỉnh mạnh vào tháng năm tiếp đến đợt phục hồi trước vào thoái trào tháng cuối năm • Giai đoạn thị trường bùng nổ tháng đầu năm 2007: Trong giai đoạn giá cổ phiếu tăng trưởng với tốc độ phi mã đồng loạt cổ phiếu từ Blue – chip Penny stock cổ phiếu niêm yết sàn… tất đạt mức tăng trưởng 50% giá trị so với mức giá giao dịch đầu năm Yếu tố quan trọng góp phần vào tăng trưởng nóng giai đoạn phải kể đến sức cầu thị trường tăng cách đột biến khiến giá trị giao dịch trung bình phiên giao dịch lên tới hàng ngàn tỷ đồng Tại sàn HCM bình quân phiên giá trị giao dịch đạt 1.000 tỷ đồng sàn HN đạt số 300 tỷ đồng • Giai đoạn thị trường điều chỉnh từ Tháng 4/2007 đến đầu Tháng 9/2007 : Với nỗi lo sợ “thị trường bong bóng” quan quản lý nhà nước Chính phủ vào để giảm nhiệt thị trường biện pháp kiểm soát thị trường chặt chẽ ban hành thiết chế để kiềm chế tăng trưởng nóng thị trường Phản ứng trước điều TTCK có đợt điều chỉnh rõ rệt Một đợt điều chỉnh giảm thị trường diễn khoảng thời gian dài (từ cuối Tháng đến đầu Tháng 9) Giai đoạn điều chỉnh ghi nhận trầm lắng sàn HOSE HASTC tất yếu tố thị trường giảm sút nghiêm trọng VNIndex vòng tháng giao dịch rơi xuống mức 905.53 điểm (24/04/2007) giảm tới 22.6% so với mức đỉnh vào tháng Thị trường điểm nhanh thời gian ngắn khiến giá giao dịch cổ phiếu trở gần mức giá thiết lập vào đầu năm Trong giai đoạn thị trường có đợt hồi phục vào giai đoạn cuối Tháng 5/2007 VNIndex quay trở mốc 1.107.52 điểm (23/05/2007) Nhưng tác động tâm lý mạnh sách kiềm chế thị trường trước Chỉ thị 03 Luật thuế thu nhập cá nhân.… thị trường nhanh chóng trở lại trạng thái cân liên tục sụt giảm mạnh khiến giai đoạn đầu Tháng thị trường xác lập mức đáy 883.9 điểm VNIndex (6/8/2007) • Giai đoạn phục hồi thị trường vào tháng cuối năm : Thị trường bước vào giai đoạn phục hồi mạnh mẽ khoảng thời gian đầu tháng đến cuối Tháng10/2007 Giá cổ phiếu sàn có xu hướng phục hồi nhanh chóng đặc biệt mã cổ phiếu blue – chip sàn lấy lại tháng năm nhiên sức bật cổ phiếu không đủ mạnh để đưa cổ phiếu trở mức giá đỉnh thiết lập vào tháng Trong giai đoạn VNIndex có phiên giao dịch vượt lên ngưỡng 1.100 điểm (1.106.6 điểm vào ngày 3/10/2007) Tuy nhiên Thị trường sau đợt phục hồi nhanh chóng điều chỉnh giảm vào tháng cuối năm Trong giai đoạn thị trường có đợt phục hồi giả với tăng lên mạnh mẽ tất yếu tố Tuy nhiên phục hồi không trì lâu chí có dấu hiệu suy giảm sau phiên tăng điểm Chính điều dẫn tới việc nhà đầu tư bị đọng vốn Trong nguồn cầu có xu hướng cạn kiệt nguồn cung tiếp tục gia tăng Tương quan cung cầu cân khiến thị trường ngày tuột dốc giá lẫn khối lượng giao dịch giá trị giao dịch VNIndex giảm xuống dưỡi ngưỡng điểm 1.000 xoay quanh mốc 900 điểm với lượng chứng khoán chuyển nhượng hạn chế Qua phần phân tích biến động thị trường chung ta thấy đồng giá cổ phiếu ree với thị trường chung rõ ràng b.Năm 2008 : Giai đoạn 2008: Cùng xu chung kinh tế TTCK Việt Nam khép lại năm 2008 với sụt giảm mạnh.Nhìn lại thị trường sau 01 năm giao dịch điểm bật thị trường:Index giảm điểm thị giá loại cổ phiếu sụt giảm mạnh (nhiều mã CP rơi xuống mệnh giá) tính khoản thoái vốn khối ngoại can thiệp quan điều hành ảm đạm tâm lý NĐT.Tính từ đầu năm đến hết ngày 31/12/2008 TTCKVN trải qua 03 giai đoạn • Giai đoạn 1: Từ tháng 01 tới tháng 06 - Thị trường giảm mạnh tác động từ tác động kinh tế vĩ mô Khởi đầu năm mức điểm 921.07 VNIndex gần 60% giá trị trở thành thị trường giảm điểm mạnh giới nửa đầu năm 2008 Các thông tin tác động xấu tới tâm lý nhà đầu tư giai đoạn chủ yếu xuất phát từ nội kinh tế Trong bật gia tăng lạm phát sách thắt chặt tiền tệ NHNN leo dốc giá xăng dầu sức ép giải chấp từ phía ngân hàng khoản đầu tư vào TTCK Nhằm mục đích ngăn chặn đà suy giảm thị trường quan điều hành bắt đầu đưa chủ trương biện pháp hỗ trợ: (1) (2) (3) (4) UBCK thu hẹp biên độ giao dịch SCIC tham gia mua vào cổ phiếu NHTM vận động ngừng giải chấp Tổ chức niêm yết khuyến khích mua vào cổ phiếu quỹ Tuy nhiên phần lớn biện pháp phát huy hiệu ngắn hạn thị trường tiếp tục sụt giảm bão giải chấp cổ phiếu không ngừng tác động tới tâm lý nhà đầu tư Trong lịch sử hoạt động TTCK chưa có năm UBCKNN phải can thiệp vào thị trường biện pháp mạnh tay nhiều năm 2008 Tổng cộng năm 2008 UBCKNN đ ã có 04 lần thay đổi biên độ dao động giá sàn chứng khoán Nhằm hỗ trợ thêm cho sức cầu thị tr ường ngăn đà suy giảm mạnh số chứng khoán ngày 04/03/2008 Chính phủ đưa nhóm 19 giải pháp ứng cứu thị trường: Cho phép SCIC mua vào cổ phiếu thị trường.kêu gọi tạo điều kiện cho doanh nghiệp niêm yết mua vào cổ phiếu quỹ Sự tăng trưởng nóng năm 2007 đặc biệt vào tháng cuối năm đưa đến dấu hiệu bất ổn kinh tế vĩ mô Chỉ số tiêu dùng băt đầu gia tăng với mức trung bình 2.07%/tháng 02 cuối năm 2007 Tiếp nối xu quý I/ 2008 số CPI tiếp tục gia tăng với tốc độ bình quân 3.06%/tháng đạt đỉnh vào tháng 05/200822 với mức tăng 3.91% Trong chu kỳ tăng giá nửa đầu năm 2008 đa số thời điểm lương thực coi yếu tố tác động chủ yếu đến số giá Tính đến tháng 06 giá lương thực tăng 57.22% so v ới tháng 12/2007 Chịu ảnh hưởng trực tiếp tỷ lệ lạm phát tăng cao nước biến động mạnh giá hàng hóa giới thị tr ường hàng hóa thị trường tiền tệ Việt Nam tiếp tục có biến động mạnh Trên thị trường hàng hóa xăng dầu - loại hàng hóa thuộc kiểm soát Chính phủ - điều chỉnh mạnh Trên thị trường tiền tệ lãi suất từ NHNN NHTM liên tiếp xác định mặt Chịu tác động sức ép từ lạm phát l ãi suất từ NHTM tăng mạnh cuối quý II dao động từ 16 - 18% huy động tiền gửi 20-21% khoản vay Đặc biệt sản phẩm huy động vốn với kỳ hạn ngắn lãi suất cao tiêu điểm hệ thống NH giai đoạn Sự căng thẳng khoản xáo trộnvề dòng chảy tiền gửi huy động nỗi lo NHTM giai đoạn Thâm hụt thương mại cao vào năm tháng đầu năm với mức trung bình khoảng 2.6 tỷ USD/tháng • Giai đoạn 2: Tháng 06 tới đầu tháng 09 - Phục hồi ngắn hạn: Nhờ vai trò dẫn dắt số cổ phiếu blue -chip STB FPT DPM…và đặc biệt SSI với sức cầu hỗ trợ từ đối tác nước hai sàn chứng khoán có phi ên tăng điểm mạnh giai đoạn VNIndex Hastc-Index liên ti ếp vượt qua ngưỡng cản tâm lý quan trọng thường xuyên có đư ợc chuỗi tăng điểm kéo dài Đây giai đoạn thị trường hoạt động sôi động Sức cầu mạnh kéo theo khối lượng giao dịch v giá trị giao dịch thường xuyên mức cao VNIndex tăng 168.55 điểm tương đương 45.52% • Giai đoạn 3: Từ tháng 09 tới tháng 12 - Thị trường rơi trở lại chu kỳ giảm tác động khủng hoảng kinh tế toàn cầu Đây thời kỳ VNIndex rơi trở lại xu hướng giảm chí phá vỡ đáy thiết lập giai đoạn đầu năm 2008 Nguyên nhân tác động lớn tới TTCK giai đoạn lan tỏa mạnh khủng hoảng tài toàn giới Hòa xu giảm điểm TTCK nước 02 số chứng khoán sàn HoSE HaSTC liên tiếp giảm điểm Trong 86 phiên giao dịch HoSE 49 phiên VNIndex điểm Đáy thiết lập giai đoạn 286.85 điểm vào ngày 10/12/2008 Nguồn vốn FII vào Việt Nam chủ yếu thông qua quỹ đầu tư Tuy nhiên kể từ cuối tháng 08/2008 với sụt giảm TTCK giới nói chung TTCK Việt Nam giảm mạnh Tính đến tháng 12/2008 dấu hiệu khả nhà đ ầu tư nước rút vốn khỏi thị trường chứng khoán bắt đầu xuất thể qua việc bán ròng khối ngoại tháng cuối năm.Ngoài lạm phát kiềm chế lại có lo ngại giảm phát số CPI tăng trưởng âm tháng cuối năm Trong quý cuối năm CPI giảm 0.23% tháng 10 tăng lên thành 0.81% tháng 12 (so tháng) Tính năm 2008 tỷ lệ lạm phát 19.89% (so với tháng 12/2007) v xấp xỉ 23% (so với bình quân 2007) Giải pháp tài kịp thời tháng cuối năm 2008 thực thông qua việc điều chỉnh giảm lãi suất nhằm kích cầu sản xuất tiêu dùng tạo điều kiện cho doanh nghiệp tiếp cận vay vốn cách dễ dàng đồng thời giảm áp lực tín dụng cho ngân hàng thương mại Biểu đồ giá Ree năm 2008 : (M ức giá trung bình c tháng) • Giai đoạn 1: Từ tháng 01 tới tháng 06 : Sụt giảm mạnh tác động kinh tế giới Kết thúc tháng cuối năm 2007 cổ phiếu ree không khả quan bước sang năm 2008 tình hình tồi tệ với việc giá cổ phiếu liên tục đổ đèo từ tháng đến tháng ree giảm liên tục xuống 8.9 ngàn( giảm 78.9%) cổ phiếu thiết lập đáy giá siêu thấp kể từ đầu năm 2007 mà nguyên nhân không khó để nhận thấy :Sự tăng đột biến giá vật tư thiết bị lãi suất ngân hàng chi phí nhân công dịch vụ… sụt giảm đột biến thị trường chứng khoán thị trường bất động sản thị trường xây dựng M&E… tác động trực tiếp lên hoạt động nhóm Công ty REE Các tiêu : Chỉ tiêu LNST ROA ROE EPS P/E 2007 291.526.980 0.1 0.13 5.06 8.3 2008 -153.826.951 -0.059 -0.074 -1.901 -4.97 Kết kinh doanh 2008 phát sinh âm mà nguyên nhân thất bại đầu tư Một khoản dự phòng 467 tỷ đồng lập so với kết lợi nhuận hoạt động 326 tỷ đồng làm lợi nhuận trước thuế toàn nhóm âm 141 tỷ đồng bên cạnh nguyên nhân khách quan từ sụt giảm thị trường chứng khoán Việt Nam nguyên nhân nội từ ban lãnh đạo công ty bộc lộ nhiều điểm yếu điều hành thiếu phân tích chuyên nghiệp thiếu kinh nghiệm công tác dự báo thị trường thiếu tính đoán để cắt giảm lỗ thị trường chưa xấu Giai đoạn 2: Tháng 06 tới đầu tháng 09 - Phục hồi ngắn hạn: Giá cổ phiếu ree có dài đoạn dài tụt dốc không phanh dễ hiểu khoản thời gian tháng tới đầu tháng ree hồi lại 12.2 điểm phần giải pháp phủ đưa để cứu kinh tế Việt Nam hồi lại số chung VN-Index ( mà ta nhận thấy đồng Ree VN-index) • Giai đoạn 3: Từ tháng 09 tới tháng 12: giá cổ phiếu rơi trở lại chu kỳ giảm tác động khủng hoảng kinh tế toàn cầu Dẫn tới việc sụt giảm mạnh thị trường chung ree ngoại lệ kết thúc phiên cuối năm 2008 giá Ree đánh 8.7 điểm c Năm 2009 : Kết thúc năm 2008 đáng quên với việc giá cổ phiếu ree liên tục tìm đáy đầu năm 2009 Ree tiếp tục thiết lập đáy giá tháng với giá 7.77 (ngàn) cổ phiếu bèo với cổ phiếu bluechip ree Nhưng sau hồi phục thần kỳ xảy giá cổ phiếu Ree liên tục tăng điểm đạt mức tăng 20.8 vào tháng với mức tăng trưởng chóng mặt 169.2 % sau điều chỉnh nhẹ giá 18.6 vào tháng tiếp tục chu kỳ tăng điểm thiết lập đỉnh giá năm 2009 vào tháng với mức giá 25 (ngđ/cp) kết thúc đà tăng Ree điều chỉnh mức giá 20.22 vào cuối năm 2009 kết thúc năm thắng lợi cổ phiếu thị trường chứng khoán Những nguyên nhân dẫn đến tích cực cồ phiếu Ree : - Nền kinh tế Việt Nam nói riêng giới nói chung thoát khỏi suy thoái xác lập - đáy quý II/2009 Chính phủ Việt Nam thực sách nới lỏng tiền tệ nhằm đối phó với khủng hoảng kinh tế nên lượng tiền bơm vào kinh tế nhiều Dư nợ tín dụng hệ thống ngân hàng tăng trưởng mạnh đặc biệt thời điểm tháng Tổng dư nợ hệ thống ngân hàng năm 2009 tăng gần 37.73% gấp 7.1 lần so với tăng trưởng GDP 5.32% (2008: tăng trưởng tín dụng 22% gấp 3.6 lần so với tăng trưởng GDP 6.18%) Nhiều chuyên gia cho phần số tiền từ gói hỗ trợ kích cầu phủ - chảy vào thị trường chứng khoán Các công ty chứng khoán tăng cường hỗ trợ công cụ đòn bẩy tài cho khách hàng - chí có công ty cho sử dụng đòn bẩy với tỉ lệ 1:3 1:5 Sự hồi phục chứng khoán Mỹ lần số Dow Jones vượt mốc quan trọng 8.000; 9.000; 10.000 điểm có tác động tâm lý tích cực nhà đầu tư nước - Những kết tích cực hoạt động kinh doanh ree : Chỉ tiêu LNST ROS ROA ROE EPS P/E 2008 2009 153.826.95 432.198.64 -0.133 0.368 -0.059 0.128 -0.074 0.175 -1.901 5.333 -4.97 3.79 Các tiêu REE năm 2009 tăng so với năm 2008 nguyễn nhân quan trọng kéo giá CP REE vực dậy Các nguyên nhân tạo phát triển hoạt động kinh doanh Ree : • Chi phí lãi vay doanh nghiệp giảm nhờ gói hỗ trợ lãi suất 4% phủ • Chi phí nguyên vật liệu đầu vào rẻ kinh tế giới giai đoạn khủng khoảng • Hoàn nhập dự phòng từ khoản đầu tư tài lỗ năm 2008 - Sự hồi phục số VN-INDEX : Mặc dù tháng cuối năm thị trường chứng khoán Việt Nam có điều chỉnh giảm tác động sách thắt chặt tiền tệ Chính Phủ nhìn chung với chu kỳ tăng điểm kéo dài tháng tháng năm năm 2009 thị trường chứng khoán Việt Nam có năm tăng trưởng ấn tượng.Nếu tính từ ngày 01/01/2009 đến 31/12/2009 VN-Index tăng thêm 171.96 điểm từ 312.49 điểm lên đến 494.77 điểm tương đương với mức tăng 58% Nếu tính từ đáy thấp năm VN-Index mốc 234.66 điểm vào ngày 24/02/2009 đỉnh cao 633.21 điểm vào ngày 23/10/2009 VN-Index tăng 2.69 lần Nhìn chung năm 2009 năm đem lại cho nhiều nhà đầu tư số lợi nhuận lớn tiếp tục nuôi hi vọng cho thị trường chung cổ phiếu ree vào năm 2010 d 2010: Khởi đầu năm 2010 với nhiều kỳ vọng thị trường tiếp tục tốt lên so với năm 2009 Giá cổ phiếu Ree có tháng tăng nhẹ từ 19.22 lên 23.4(ngđ/cp) tăng 22% Tuy nhiên kể từ giá cổ phiếu Ree quay đầu giảm điểm liên tục tháng tốc độ giảm điểm không sốc kết thúc tháng 10 giá cổ phiếu Ree 15(ngđ/cp) giảm 28% so với giá tháng đầu năm Từ tháng 10 tháng 12 Ree hồi nhẹ đạt 17.7 (ngđ/cp) kết thúc năm 2010 màu hồng nhà đầu tư Nguyên nhân dẫn đến biến đống giá CP REE năm 2010: Chỉ tiêu LNST ROS ROA ROE EPS P/E - 2010 2009 360.514.46 432.198.64 0.2 0.368 0.07 0.128 0.12 0.175 1.85 5.333 9.2 3.79 Kết hoạt động kinh doanh năm 2010 sụt giảm so với năm 2009 lợi nhuận sau thuế năm 2010 giảm gần 20% xuống 360.514.464 Lợi nhuận vốn cổ phần - 1.85 (ngđ) cổ số thấp so với năm 2009 Xu chung TTCKVN : Năm 2010 thị trường suy giảm sau tăng mạnh từ 235 điểm lên 630đ Sự suy giảm tích lũy vủa thị trường khiến năm 2010 thị trường biến động khoảng 485 +/- 65 điểm Kết thúc năm mức 484.66đ VN-INDEX giảm 10.11đ tương đương 2% so với mức 494.77 điểm ngày 31/12/2009 - Các sách nhằm ổn định vĩ mô mà trọng tâm kiếm chế lạm phát năm 2010 - thực thi từ cuối năm 2009 Hiện tượng căng thẳng khoản hệ tống NHTM.căng thẳng tỷ giá thị trường tiền tệ khiến doanh nghiệp gặp khó khăn việc tiếp cận vốn sản xuất kinh doanh tháng đầu năm Chỉ tới ngân hàng nhà nước thực loạt sách nhằm định hướng dòng tiền cho sản xuất quy định đóng cửa sàn vàng hạ lãi suất huy độn USD cho phép NHTM cho vay trung dài hạn với lãi suất thỏa thuận sau cho phép cho vay ngắn hạn với lãi suất thỏa thuận thị trường có hồi - phục Khủng hoảng nợ Châu Âu châm ngòi cho sụt giảm mạnh thị trường - Thông tư 13 quy định tỷ lệ đảm bảo an toàn hoạt động tổ chức tín dụng hồi đầu tháng 10/2010 Tỉ lệ an toàn vốn tối thiểu ngân hàng tăng từ 8% lên 9% Mức tăng thực vốn không lớn điều khiến thị trường lo ngại việc tăng hệ số rủi ro khoản vay đầu tư liên quan đến bất động sản chứng khoán Đi với quy định giảm bớt khoản cấu thành vốn tự có khiến áp lực đáp ứng tỉ lệ an toàn vốn trở nên khó khăn Chính sách đánh thẳng vào tổ chức tín dụng - thành phần quan trọng nhạy cảm thị trường không phương diện dòng vốn đầu tư mà từ khía cạnh khoản hệ thống Để đáp ứng chuẩn an toàn thị trường lo lắng khả thoái vốn ạt tổ chức hạn chế hoạt động cho vay e Năm 2011: Năm 2011 năm mà nhà đầu tư kì vọng vào tăng trưởng trở lại thị trường chứng khoán, thứ diễn trái ngược với kì vọng đó, tranh đen tối tiếp tục bao trùm lên toàn thị trường Giá cổ phiếu Ree tháng năm 17(ngđ/cp) đến tháng giá cổ phiếu sụt giảm xuống 10,8 ( ngđ/cp) giảm 36,47% so với giá đầu năm, sau giá biến động ngang thay đổi không nhiều tháng 5, 6,7 có có bull vào tháng lên 13(ngđ/cp) sau quay đầu giảm điểm tiếp tục biến động ngang ảm đạm cuối năm giá đóng cửa cổ phiếu Ree 11,3(ngđ/cp) Nguyên nhân dẫn đến biến động giá Ree năm 2011: Chỉ tiêu 2010 2011 360,514,46 514,519,91 LNST ROS 0.2 0.28 ROA 0.07 0.097 ROE 0.12 0.13 EPS 1.85 2.49 P/E 9.2 4.54 - Mặc dù gặp nhiều khó khăn yếu tố kinh tế gây nên, nhìn chung năm năm thành công Ree trình hoạt động kinh doanh LNST Ree tăng 42,7% so với năm ngoái, lợi nhuận cổ phiếu đạt 2,49(ngđ/cp) - Xu chung thị trường chứng khoán Việt Nam : - - - Thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2011 tiếp tục chứng kiến đà lao dốc không phanh hai số Chỉ số VN-Index giảm từ 486 điểm xuống mức 356,2 điểm (mức thấp kể từ tháng 5/2010) Có thể nói năm mà giá cổ phiếu rẻ từ trước tới nay, chí rẻ thời kỳ khủng hoảng 2009 đáy VN-Index 235 điểm., có khoảng từ tháng đến đầu tháng tháng đến đầu tháng thị trường tăng điểm Tuy nhiên, đợt tăng điểm mang tính chất hoàn bù cho đợt giảm trước chuyển sang xu Các thông tin vỡ nợ từ vụ tín dụng đen có liên quan đến lĩnh vực bất động sản chứng khoán đưa ánh sáng Lam phát tăng cao, mức tăng số CPI mạnh vào tháng 4/2011 với mức tăng 3,32%, đẩy CPI năm 2011 tăng 18,58% Dòng tiền vào chứng khoán thắt chặt trước thông tư 13 ban hành năm 2010, thắt chặt lạm phát tăng cao khiến lãi xuất vay vốn năm có lúc lên tới 22-25%, với việc Ngân hàng Nhà nước có thị yêu cầu tổ chức tín dụng phải cấu lại tín dụng, đến 30/6 tỷ trọng dư nợ cho vay lĩnh vực phi sản xuất (bao gồm cho vay lĩnh vực đầu tư chứng khoán) so với tổng dư nợ tối đa phải 22% đến 31/12/11 tối đa 16% Đây nguyên nhân khiến dòng tiền chảy vào thị trường ngày eo hẹp, khoản chứng khoán mức thấp Ngay Quý I/2011, Nhật Bản hứng chịu thảm họa kép gồm động đất, sóng thần rò rỉ phóng xạ làm trầm trọng tác động đợt suy thoái kinh tế xảy năm 2010 Không có vậy, tác động tiếp tục gây thiếu hụt nguồn cung thay Nhật Bản hệ thống phân phối toàn cầu 2, Định giá dự báo triển vọng đầu tư cổ phiếu Ree năm 2012: a Định giá cổ phiếu theo P/E: Để thuận lợi cho phân tích cổ phiếu nằm khuôn khổ đại học , nhóm sử dụng phương pháp định giá cổ phiếu theo P/E bình quân với ưu điểm dễ tính dễ hiểu ĐVGT : VND Giá KLCP lưu hành Giá trị vốn hóa (tỷ đồng) EPS P/E P/E trung bình REE FPT HAG HPG CII 11.3 49.7 19.5 17.5 21.6 239,642,052 216,080,072 467,280,590 344,980,713 75,081,000 3,139.31 2.49 4.5 12,316.56 8.52 5.83 13,504.41 2.48 7.86 6.626 7,658.57 3.88 4.51 1,997.15 2.07 10.43 Ta định giá cổ phiếu theo công thức: P = P/E BQ * EPS (dự phóng năm 2012 công ty) Giá tính được: P=2.249*6.626=14.9(ngđ) b Dự báo triển vọng : - Về vĩ mô Năm 2012 đánh giá năm có nhiều triển vọng để đầu tư vào thị trường chứng khoán mà cuối năm 2011 đầu năm 2012 kinh tế bắt đầu vào ổn định với việc: Chỉ số Cpi hạ nhiệt giữ mức thấp , phủ đặt mức Cpi năm 2012 10% Lãi suất cho vay dần điều chỉnh chưa nhiều triển vọng tương lai lãi suất giảm xuống mức 14%-16% Nền kinh tế Mỹ dần lạc quan kể từ cuối năm 2011 Nhiệm vụ tái cấu trúc mục tiêu hàng đầu năm 2012,nhằm loại bỏ xấu kinh tế Về cổ phiếu Ree: - Thị trường chứng khoán chung hồi phục đem lại nhiều lợi cho Ree công ty có nhiều khoản đầu tư tài lớn Là công ty đứng đầu mảng điện công trính (M&E) Việt Nam Có máy quản lý đầy kinh nghiệm trình độ chuyên môn cao Ngoài theo dự đoán khả quý Ree có báo cáo lợi nhuận khủng từ khoản chuyển nhương STB KẾT LUẬN: Ree doanh nghiệp vươn lên mạnh mẽ từ khủng hoảng 2008 kinh doanh có lãi, tiếp tục phát triển năm qua Ree có vị cạnh tranh doanh nghiệp dẫn đầu lĩnh vực M&E thương hiệu khẳng định Reetech,các dự án kinh doanh bất động sản tiềm cho doanh thu đặn cấu tài dài hạn vào ngành tiện ích cộng đồng rủi ro Tuy nhiên điều kiện trình giảm nhẹ ( cao), Ree có xu hướng phải chịu nhiều chi phí tài Xét góc độ định giá , lợi doanh nghiệp quy mô lớn cổ phiếu Ree thích hợp cho mục tiêu đầu tư trung dài hạn với lợi nhuận kì vọng 30% tháng tới [...]... giá Ree năm 2008 : (M ức giá trung bình c ủa tháng) • Giai đoạn 1: Từ tháng 01 tới tháng 06 : Sụt giảm mạnh do tác động của kinh tế thế giới Kết thúc tháng cuối cùng của năm 2007 cổ phiếu ree không mấy khả quan thì bước sang năm 2008 tình hình còn tồi tệ hơn với việc giá cổ phiếu liên tục đổ đèo từ tháng 1 đến tháng 6 ree đã giảm liên tục xuống còn 8.9 ngàn( giảm 78.9%) 1 cổ phiếu thiết lập đáy giá. .. của cổ phiếu Ree ở tháng đầu tiên của năm là 17(ngđ/cp) thì đến tháng 5 giá cổ phiếu này đã sụt giảm xuống chỉ còn 10,8 ( ngđ/cp) giảm 36,47% so với giá đầu năm, sau đó giá biến động đi ngang và thay đổi không nhiều trong 3 tháng 5, 6,7 và có một có bull vào tháng 8 lên 13(ngđ/cp) sau đó quay đầu giảm điểm tiếp tục một biến động đi ngang ảm đạm cho đến cuối năm giá đóng cửa 1 cổ phiếu Ree là 11,3(ngđ/cp)... 2.69 lần Nhìn chung năm 2009 là năm đã đem lại cho nhiều nhà đầu tư một con số lợi nhuận rất lớn và tiếp tục nuôi hi vọng cho thị trường chung cũng như cổ phiếu ree vào năm 2010 d 2010: Khởi đầu năm 2010 với nhiều kỳ vọng thị trường sẽ tiếp tục tốt lên so với năm 2009 Giá cổ phiếu Ree đã có 4 tháng tăng nhẹ từ 19.22 lên 23.4(ngđ/cp) tăng 22% Tuy nhiên cũng kể từ đó thì giá cổ phiếu Ree quay đầu giảm... do tác động của khủng hoảng kinh tế toàn cầu Dẫn tới việc sụt giảm mạnh của thị trường chung và ree cũng không phải là ngoại lệ khi kết thúc phiên cuối cùng của năm 2008 giá của Ree đã đánh mất 8.7 điểm c Năm 2009 : Kết thúc một năm 2008 đáng quên với việc giá cổ phiếu ree liên tục đi tìm đáy mới thì đầu năm 2009 Ree tiếp tục thiết lập đáy giá mới của mình ở tháng 2 với giá chỉ 7.77 (ngàn) 1 cổ phiếu. .. tác động của đợt suy thoái kinh tế xảy ra năm 2010 Không chỉ có vậy, tác động của nó vẫn còn tiếp tục gây ra sự thiếu hụt nguồn cung không thể thay thế của Nhật Bản trong hệ thống phân phối toàn cầu 2, Định giá và dự báo triển vọng đầu tư cổ phiếu Ree năm 2012: a Định giá cổ phiếu theo P/E: Để thuận lợi cho một bài phân tích cổ phiếu nằm trong khuôn khổ đại học , thì nhóm sẽ sử dụng phương pháp định giá. .. dẫn đến sự biến động giá của Ree năm 2011: Chỉ tiêu 2010 2011 360,514,46 514,519,91 LNST 4 6 ROS 0.2 0.28 ROA 0.07 0.097 ROE 0.12 0.13 EPS 1.85 2.49 P/E 9.2 4.54 - Mặc dù gặp rất nhiều khó khăn do các yếu tố của nền kinh tế gây nên, nhưng nhìn chung năm nay cũng là một năm khá thành công đối với Ree trong quá trình hoạt động kinh doanh LNST của Ree tăng 42,7% so với năm ngoái, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu. .. tháng 10 giá 1 cổ phiếu Ree còn 15(ngđ/cp) giảm 28% so với giá của tháng đầu năm Từ tháng 10 cho đến tháng 12 Ree hồi nhẹ và đạt 17.7 (ngđ/cp) kết thúc năm 2010 không phải là một màu hồng đối với các nhà đầu tư Nguyên nhân dẫn đến sự biến đống giá CP REE năm 2010: Chỉ tiêu LNST ROS ROA ROE EPS P/E - 2010 2009 360.514.46 432.198.64 4 6 0.2 0.368 0.07 0.128 0.12 0.175 1.85 5.333 9.2 3.79 Kết quả hoạt động. .. một cổ phiếu bluechip như ree Nhưng ngay sau đó thì một sự hồi phục thần kỳ xảy ra giá cổ phiếu Ree liên tục tăng điểm và đạt mức tăng 20.8 vào tháng 5 với mức tăng trưởng chóng mặt 169.2 % sau đó điều chỉnh nhẹ về giá 18.6 vào tháng 6 rồi tiếp tục chu kỳ tăng điểm và thiết lập đỉnh giá của năm 2009 vào tháng 9 với mức giá 25 (ngđ/cp) kết thúc đà tăng Ree điều chỉnh về mức giá 20.22 vào cuối năm. .. kinh doanh năm 2010 sụt giảm so với năm 2009 khi lợi nhuận sau thuế năm 2010 giảm gần 20% xuống còn 360.514.464 Lợi nhuận trên vốn cổ phần chỉ - còn 1.85 (ngđ) trên 1 cổ một con số quá thấp so với năm 2009 Xu thế chung của TTCKVN : Năm 2010 thị trường đã suy giảm sau khi tăng mạnh từ 235 điểm lên 630đ Sự suy giảm và tích lũy vủa thị trường đã khiến cả năm 2010 thị trường hầu như chỉ biến động trong... khoán Việt Nam năm 2011 tiếp tục chứng kiến đà lao dốc không phanh của cả hai chỉ số chính Chỉ số VN-Index giảm từ 486 điểm xuống mức 356,2 điểm (mức thấp nhất kể từ tháng 5/2010) Có thể nói đây là năm mà giá cổ phiếu rẻ nhất từ trước tới nay, thậm chí còn rẻ hơn thời kỳ khủng hoảng 2009 khi đó đáy của VN-Index là 235 điểm., chỉ có khoảng từ giữa tháng 5 đến đầu tháng 6 và giữa tháng 8 đến đầu tháng ... chung Ree kể từ 4 /2007 đến ree nằm kênh downtrend dài hạn , nhiên có sóng tăng mạnh vào tháng tháng năm 2008 đầu năm 2009 Tiếp theo sâu vào phân tích năm Ree để hiểu rõ biến động lý dẫn đến biến động. .. cuối năm 2008 giá Ree đánh 8.7 điểm c Năm 2009 : Kết thúc năm 2008 đáng quên với việc giá cổ phiếu ree liên tục tìm đáy đầu năm 2009 Ree tiếp tục thiết lập đáy giá tháng với giá 7.77 (ngàn) cổ phiếu. .. sau quay đầu giảm điểm tiếp tục biến động ngang ảm đạm cuối năm giá đóng cửa cổ phiếu Ree 11,3(ngđ/cp) Nguyên nhân dẫn đến biến động giá Ree năm 2011: Chỉ tiêu 2010 2011 360,514,46 514,519,91 LNST