Phân tích tình hình tài chính tại công ty cổ phần sữa việt nam

Phân tích tình hình tài chính tại công ty cổ phần sữa việt nam

KHOA KẾ TOÁN-TÀI CHÍNH

BÀI TẬP LỚN

ĐỀ TÀI

PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM

Nhóm: N02

Niên khóa: 2011-2015

Huế,tháng 5/năm 2014

Mục lục

DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU VÀ BIỂU ĐỒ

Bảng Biểu

Bảng 1-Phân tích cơ cấu tài sản giai đoạn năm 20112013 15

Bảng 2: Sự biến động của tài sản giai đoạn 2011-2013 18

Bảng 3: Cơ cấu nguồn vốn qua 3 năm từ 2011-2013 22

Bảng 4: Sự biến động của nguồn vốn giai đoạn 2011-2013 25

Bảng 5: Sự biến động báo cáo kết quả kinh doanh giai đoạn 2011-2013 28

Bảng 6: Sự biến động của doanh thu giai đoạn 2011-2013 29

Bảng 7: Biến động của chi phí giai đoạn 2011-2013 32

Bảng 8: Biến động của lợi nhuận giai đoạn năm 2011-2013 36

Bảng 9: Biến động của dòng tiền giai đoạn 2011-2013 39

Bảng 10: Biến động của dòng tiền từ hoạt động kinh doanh giai đoạn 2011-2013 41

Bảng 14: Chỉ số về tính thanh khoản và khả năng thanh toán ngắn hạn giai đoạn

2011-2013 47

Bảng 15: Số liệu ban đầu để phân tích hiệu quả quản lý và sử dụng tài sản 55

Bảng 16: Phân tích hiệu quả quản lý và sử dụng tài sản giai đoạn 2012-2013 56

Bảng 17: Số liệu ban đầu để phân tích khả năng thanh toán nợ dài hạn giai đoạn 2011-2013 67

Bảng 18: Phân tích khả năng thanh toán nợ dài hạn giai đoạn 2011-2013 67

Bảng 19: Số liệu ban đầu để phân tích khả năng sinh lời giai đoạn 2011-2013 74

Bảng 20: Phân tích khả năng sinh lời qua 2 năm 2012-2013 75

Bảng 21: Số liệu ban đầu để phân tích chỉ số giá thị trường năm 2012-2013 80

Bảng 22: Phân tích chỉ số giá thị trường năm 2012-2013 81

Biểu đồ Biểu đồ 1:Cơ cấu tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn giai đoạn 2011-2013 16

Biểu đồ 2: Cơ cấu nguồn vốn giai đoạn 2011-2013 23

Biểu đồ 3: Biến động doanh thu giai đoạn 2011-2013 29

Biểu đồ 4: Biến động của chi phí giai đoạn năm 2011-2013 33

Biểu đồ 5: Biến động của lợi nhuận giai đoạn 2011-2013 37

K: Kỳ luân chuyển tài sản ngắn hạn

ROS: Lợi nhuận ròng biên

BEF: Khả năng sinh lời cơ bản

ROA: Tỷ suất sinh lời của tài sản

ROE: Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu

EPS: Lãi cơ bản trên cổ phiếu đang lưu hành

P/E: Giá cả trên lợi nhuận mỗi cổ phiếu

M/B: Giá trị thị trường so với giá trị sổ sách mỗi cổ phiếu

PHẦN I: ĐẶT VẤN ĐỀ

1. Lý do chọn đề tài

So với sinh viên ở các tỉnh, thành phố lớn thì sinh viên Đại học Huế không có nhiều điều kiện để tiếp xúc trực tiếp với các doanh nghiệp để học hỏi Việc phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp là một cơ hội để sinh viên có vận dụng các kiến thức đã học trên trường đưa vào thực tế

Phân tích báo cáo tài chính là một môn học rất bổ ích mà nhà trường đưa vào nhằm giúp sinh viên có thể đọc hiểu và đưa ra những nhận định, đánh giá về tình hình tài chính của công ty Là sinh viên chuyên ngành Kế toán-Kiểm toán, tôi nhận thấy việc đánh giá được một cách bao quát về tình hình tài chính của doanh nghiệp là rất quan trọng

Qua quá trình tìm hiểu,tôi đã chọn công ty cổ phần sữa Việt Nam (Vinamilk) làm đề tài để phân tích tình hình tài chính vì các lý do sau:

- Thứ nhất là do công ty Vinamilk là một tập đoàn lớn trên thị trường Việt Nam nên việc tìm kiếm thông tin về công ty khá dễ dàng Bên cạnh đó,công ty là một doanh nghiệp đang hoạt động trong lĩnh vực sản xuất kinh doanh nên sẽ có những biến động về tài chính trong quá trình hoạt động

- Trong bối cảnh chung còn nhiều khó khăn, năm 2013 là năm đầy biến động của thị trườngsữa nhưng lại là năm có nhiều thành công của công ty cổ phần sữa Việt Nam.Qua việc phân tích tình hình tài chính của công ty, tôi có thể tìm hiểu những thành tựu mà doanh nghiệp đạt được là do đâu đồng thời hiểu rõ hơn kết quả của sự quản lý và điều hành tài chính ở doanh nghiệp được phản ánh trên các báo cáo tài chính

Trên thực tế, không phải ai cũng có thể đọc và hiểu báo cáo tài chính cũng như tình hình tài chính của doanh nghiệp Sau khi hoàn thành đề tài tôi hi vọng đây sẽ là nguồn thông tin bổ ích cho những ai quan tâm đến Vì đây là lần đầu tiên thực hiện đề tài phân

tích tình hình tài chính của một doanh nghiệp trong thực tế nên sẽ còn nhiều thiếu sót Mong quý thầy cô góp ý kiến giúp đỡ để đề tài được hoàn thiện hơn

Sau khi hoàn thành đề tài, tôi hi vọng mình có thể cải thiện và nâng cao được khả năng đọc và đánh giá báo cáo tài chính của doanh nghiệp, qua đó phân tích được tình hìnhtài chính của doanh nghiệp thông qua việc tìm hiểu và học hỏi để có thể hoàn thành đề tài được tốt

2. Mục đích nghiên cứu đề tài

Nghiên cứu đề tài này với mục đích nghiên cứu về tình hình tài chính của công ty cổ phần sữa Việt Nam thông qua báo cáo tài chính của công ty Trên cơ sở đó đánh giá và đưa ra kiến nghị thích hợp cho công ty đồng thời cung cấp một cái nhìn tổng quát cho những người quan tâm đến tình hình tài chính của công ty

3. Đối tượng nghiên cứu

Tình hình tài chính của công ty thông qua các báo cáo tài chính (Bảng cân đối kế toán,báo cáo kết quả kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ và thuyết minh báo cáo tài chính)

5. Phương pháp nghiên cứu

Để thực hiện đề tài tôi cần thực hiện một số phương pháp nghiên cứu như:

Nghiên cứu tài liệu: thông qua giáo trình, các bài giảng của giảng viên, các trang web của công ty, các bài báo có tin liên quan đến công ty, các báo cáo tài chính của công ty được công bố và đã được kiểm toán đồng thời nghiên cứu thêm các nguồn thông tin khác thông qua internet

Thu thập và xử lý số liệu bằng phần mềm excel,các phương pháp phân tích, thống kê, tổng hợp và so sánh đã được học

6. Kết cấu chuyên đề

Đề tài gồm 3 phần

Phần I: Đặt vấn đề

Phần II: Nội dung và kết quả nghiên cứu

Chương 1: Phân tích tình hình tài chính tại công ty

Chương 2: Một số giải pháp nhằm hoàn thiện tình hình tài chính của công ty

Phần III: Kết luận và kiến nghị

PHẦN II: NỘI DUNG VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU

CHƯƠNG 1: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY

1 Tình hình cơ bản và tổ chức công tác kế toán tại Công ty

1.1 Tổng quan về công ty

Công ty cổ phần sữa Việt Nam có tên giao dịch Quốc tế là : Vietnam dairy Products Joint – Stock Company Công ty được thành lập năm 1976 trên cơ sở tiếp quản 3 nhà máySữa của chế độ cũ để lại Công ty có trụ sở chính tại Số 10 phố Tân Trào, Phường Tân Phú, Quận 7, thành phố Hồ Chí Minh Cơ cấu tổ chức gồm 17 đơn vị trực thuộc và 1 Văn phòng Tổng số CBCNV 4.500 người Nhiều năm qua, với những nỗ lực phấn đấu vượt bậc, Công ty trở thành một trong những doanh nghiệp hàng đầu của Việt Nam trên tất cả

Thống Nhất, Trường Thọ, Dielac, Huân chương Lao động hạng Ba ( 2004 ) cho Nhà máy sữa Hà Nội 14 năm liên tục nhận cờ Luân lưu Chính Phủ - “ Đơn vị dẫn đầu phong trào Thi đua ngành Công nghiệp “ ( 1992-2005) Cờ của Bộ Công nghiệp tặng cho Nhà máy Sữa Dielac đạt thành tích xuất sắc trong lao động sản xuất năm 2000 - 2004 Nhiều Bằng khen của Chủ tịch nước, Thủ Tướng, Các Bộ, Ngành Trung ương, UBND các Tỉnh, Thành phố tặng về thành tích : Nộp thuế; Phong trào chăn nuôi bò sữa; Xoá đói giảm nghèo; thực hiện luật lao động; hoạt động Xuất nhập khẩu; lao động sáng tạo; Chuyển đổicây trồng vật nuôi; phát hành công trái; sức khoẻ; dân số; phụ nữ; trẻ em ; công tác thi đua; công tác xã hội; an toàn giao thông 16 năm liên tục đứng vào Topten hàng Việt Nam chất lượng cao được người tiêu dùng ưa thích nhất (1995 – 2010 ), giải thưởng sáng tạo khoa học công nghệ Wipo năm 2000 và 2004 và đặc biệt năm 2000 Công ty vinh dự được Nhà nước phong tặng danh hiệu ANH HÙNG LAO ĐỘNG thời kỳ đổi mới; năm

2010 là doanh nghiệp đầu tiên và duy nhất của Việt nam trong 200 công ty có doanh thu dưới 1 tỷ đô la hoạt động có hiệu quả nhất, tốt nhất Châu Á được tạp chí Forbes vinh danh; xếp thứ Tư trong danh sách Top 10 – bảng xếp hạng VN R.500 doanh nghiệp tư nhân lớn nhất Việt Nam; Top 10 thương hiệu được ưa thích nhất Việt Nam do Nielsen Singapore và tạp chí Compaign thực hiện

Đạt được được những thành tựu to lớn và vị trí đặc biệt cùng thương hiệu nổi bật Vinamilk trong nước và trên trường quốc tế như ngày nay, lãnh đạo và cán bộ công nhân viên toàn công ty đã thể hiện đầy đủ bản lĩnh chính trị và trình độ chuyên môn cùng những kiến thức được kiểm nghiệm trên thương trường là những đặc điểm tạo nên giá trị của một thương hiệu nổi tiếng suốt 35 năm qua

1.2 Lịch sử hình thành

1976 : Tiền thân là Công ty Sữa, Café Miền Nam, trực thuộc Tổng Công ty ThựcPhẩm với sáu đơn vị trực thuộc là: Nhà máy sửa Thống Nhất, nhà máy sửa Trường Thọ,nhà máy sửa DIELAC, nhà máy Coffee Biên Hòa, nhà máy bột Bích Chi và Lubico

1978 : Công ty được chuyển cho Bộ Công Nghiệp thực phẩm quản lý và Công tyđược đổi tên thành Xí Nghiệp Liên hợp Sữa Café và Bánh Kẹo I.

1988 : Lần đầu tiên giới thiệu sản phẩm sữa bột và bột dinh dưỡng trẻ em tại ViệtNam

1992 : Xí Nghiệp Liên hợp Sữa Café và Bánh Kẹo I được chính thức đổi tên thànhCông ty Sữa Việt Nam và thuộc sự quản lý trực tiếp của Bộ Công Nhiệp Nhẹ Công ty bắtđầu tập trung vào sản xuất và gia công các sản phẩm sữa

1996 : Liên doanh với Công ty Cổ phần Đông lạnh Quy Nhơn để thành lập Xí NghiệpLiên Doanh Sữa Bình Định Liên doanh này tạo điều kiện cho Công ty thâm nhập thànhcông vào thị trường Miền Trung Việt Nam

2000 Nhà máy sữa Cần Thơ được xây dựng tại Khu Công Nghiệp Trà Nóc, Thànhphố Cần Thơ, nhằm mục đích đáp ứng nhu cầu tốt hơn của người tiêu dùng tại đồng bằngsông Cửu Long Cũng trong thời gian này, Công ty cũng xây dựng Xí Nghiệp Kho Vận cóđịa chỉ tọa lạc tại : 32 Đặng Văn Bi, Thành phố Hồ Chí Minh

2003 : Chính thức chuyển đổi thành Công ty cổ phần vào 12/2003 và đổi tên thànhCông ty Cổ phần Sữa Việt Nam cho phù hợp với hình thức hoạt động của Công ty

2004 : Mua thâu tóm Công ty Cổ phần sữa Sài Gòn Tăng vốn điều lệ của Công ty lên1,590 tỷ đồng

2006 : Vinamilk niêm yết trên sàn HOSE vào19/01/2006, khi đó vốn của Tổng Công

ty Đầu tư và Kinh doanh Vốn Nhà nước có tỷ lệ nắm giữ là 50.01% vốn điều lệ của Côngty

Công ty sữa Vinamilk ngày nay được đánh giá là top 3 công ty cung cấp các sảnphẩm liên quan đến sữa lớn nhất Việt Nam Để có được như ngày hôm nay Vinamilk phảitrải qua cả một quá trình phát triển từ lúc mới hình thành đến ngày hôm nay Sơ lược lịch

sử hình thành như sau:

1976 : Tiền thân là Công ty Sữa, Café Miền Nam, trực thuộc Tổng Công ty ThựcPhẩm với sáu đơn vị trực thuộc là: Nhà máy sửa Thống Nhất, nhà máy sửa Trường Thọ,nhà máy sửa DIELAC, nhà máy Coffee Biên Hòa, nhà máy bột Bích Chi và Lubico

1978 : Công ty được chuyển cho Bộ Công Nghiệp thực phẩm quản lý và Công tyđược đổi tên thành Xí Nghiệp Liên hợp Sữa Café và Bánh Kẹo I

1988 : Lần đầu tiên giới thiệu sản phẩm sữa bột và bột dinh dưỡng trẻ em tại ViệtNam

1992 : Xí Nghiệp Liên hợp Sữa Café và Bánh Kẹo I được chính thức đổi tên thànhCông ty Sữa Việt Nam và thuộc sự quản lý trực tiếp của Bộ Công Nhiệp Nhẹ Công ty bắtđầu tập trung vào sản xuất và gia công các sản phẩm sữa

1996 : Liên doanh với Công ty Cổ phần Đông lạnh Quy Nhơn để thành lập Xí NghiệpLiên Doanh Sữa Bình Định Liên doanh này tạo điều kiện cho Công ty thâm nhập thànhcông vào thị trường Miền Trung Việt Nam

2000 Nhà máy sữa Cần Thơ được xây dựng tại Khu Công Nghiệp Trà Nóc, Thànhphố Cần Thơ, nhằm mục đích đáp ứng nhu cầu tốt hơn của người tiêu dùng tại đồng bằngsông Cửu Long Cũng trong thời gian này, Công ty cũng xây dựng Xí Nghiệp Kho Vận cóđịa chỉ tọa lạc tại : 32 Đặng Văn Bi, Thành phố Hồ Chí Minh

2003 : Chính thức chuyển đổi thành Công ty cổ phần vào 12/2003 và đổi tên thànhCông ty Cổ phần Sữa Việt Nam cho phù hợp với hình thức hoạt động của Công ty

2004 : Mua thâu tóm Công ty Cổ phần sữa Sài Gòn Tăng vốn điều lệ của Công ty lên1,590 tỷ đồng

2006 : Vinamilk niêm yết trên sàn HOSE vào19/01/2006, khi đó vốn của Tổng Công

ty Đầu tư và Kinh doanh Vốn Nhà nước có tỷ lệ nắm giữ là 50.01% vốn điều lệ của Côngty

2007 Mua cổ phần chi phối 55% của công ty Lam Sơn vào tháng 9 năm 2007 có trụ

sở tại khu công nghiệp Lễ Môn, Thanh Hóa

Hiện nay : Mở rộng thị trường và xây dựng thêm các nhà máy sữa ở khắp cả nướcnhư nhà máy ở Lam Sơn ,Thanh Hóa v v

1.3 Chức năng, nhiệm vụ của Công ty

1.3.1 Chức năng

Những hoạt động chính tạo ra doanh thu và lợi nhuận của Công ty như sau:

• Chế biến, sản xuất và kinh doanh bánh, sữa đậu nành, sữa tươi, nước giải khát, sữa hộp, sữa bột, bột dinh dưỡng và các sản phẩm từ sữa khác;

• Chăn nuôi: chăn nuôi bò sữa, cung cấp giống vật nuôi và kỹ thuật nuôi; các hoạt động trồng trọt;

• Cho thuê bất động sản;

• Cung cấp các dịch vụ phòng khám đa khoa;

Trong đó, hoạt động chăn nuôi nhằm mục đích chính là cung cấp sữa tươi nguyên liệu đầu vào cho sản xuất các sản phẩm từ sữa của Công ty

Các sản phẩm chủ yếu của Công ty như sau:

»Sản phẩm sữa: chiếm trên 95% tổng doanh số của Công ty

Bao gồm các ngành hàng:

» Sản phẩm nước giải khát: đóng góp dưới 5% tổng doanh thu của Công ty Các sản phẩm chính bao gồm:

• Sữa đậu nành

• Nước ép trái cây các loại: táo, cam, nho,…

• Trà các loại: trà xanh nha đam, trà nấm Linh Chi và trà artiso

• Nước giải khát: nước uống đóng chai, chanh muối, nước mơ ngâm,…

để phát triển ra những dòng sản phẩm tối ưu nhất cho người tiêu dùng ViệtNam

• Đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh qua thị trường của các mặt hàng nướcgiải khát tốt cho sức khỏe của người tiêu dùng thông qua thương hiệu chủ lựcVFresh nhằm đáp ứng xu hướng tiêu dùng tăng nhanh đối với các mặt hàngnước giải khát đến từ thiên nhiên và tốt cho sức khỏe con người

• Củng cố hệ thống và chất lượng phân phối nhằm giành thêm thị phần tại cácthị trường mà Vinamilk có thị phần chưa cao, đặc biệt là tại các vùng nôngthôn và các đô thị nhỏ

• Khai thác sức mạnh và uy tín của thương hiệu Vinamilk là một thương hiệudinh dưỡng có “uy tín khoa học và đáng tin cậy nhất của người Việt Nam” đểchiếm lĩnh ít nhất là 35% thị phần của thị trường sữa bột trong vòng 2 năm tới

• Phát triển toàn diện danh mục các sản phẩm sữa và từ sữa nhằm hướng tới mộtlượng khách hàng tiêu thụ rộng lớn, đồng thời mở rộng sang các sản phẩm giá

trị cộng thêm có giá bán cao nhằm nâng cao tỷ suất lợi nhuận chung của toànCông ty.

• Tiếp tục nâng cao năng luc quản lý hệ thống cung cấp

• Tiếp tục mở rộng và phát triển hệ thống phân phối chủ động, vững mạnh vàhiệu quả

• Phát triển nguồn nguyên liệu để đảm bảo nguồn cung sữa tươi ổn định, chấtlượng cao với giá cạnh tranh và đáng tin cậy

1.4 Đặc điểm tổ chức hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty

1.4.1 Cơ cấu tổ chức

Cơ cấu tổ chức gồm 17 đơn vị trực thuộc và 1 Văn phòng Tổng số CBCNV 4.500 người

g Thọ

Nhà máy sữa DIELAC

Nhà máy sữa Thống nhất

Nhà máy sữa Bình Định

Nhà máy sữa Đà Nẵng

Nhà máy sữa Sài Gòn

Nhà máy sữa Cần Thơ

Nhà máy nước Giải khát

Nhà máy Tiên Sơn

Xí nghiệp kho vận HCM

Xí nghiệp kho vận Hà Nội

Nhà máy sữa Nghệ An

1.4.2 Bộ máy quản lý

 Đại hội đồng cổ đông

Là cơ quan có thẩm quyền cao nhất quyết định mọi vấn đề quan trọng của Công ty theo Luật doanh nghiệp và Điều lệ công ty.ĐHĐCĐ là cơ quan thông qua chủ trương chính sách đầu tư dài hạn trong việc phát triển công ty,quyết định cơ cấu vốn,bầu ra cơ quan quản lý và điều hành sản xuất kinh doanh của Công ty

 Hội đồng quản trị

Là cơ quan quản lý Công ty có toàn quyền nhân danh Công ty để quyết định mọi vấn

đề liên quan đến mục đích quyền lợi của công ty, trừ những vấn đề thuộc ĐHĐCĐ quyết định

Định hướng các chính sách tồn tại và phát triển để thực hiện các quyết định của ĐHĐCĐ thông qua việc hoạch định chính sách,ra nghi quyết hành đọng cho từng thời điểm phù hợp với tình hình sản xuất kinh doanh của Công ty

 Ban kiểm soát

Do ĐHĐCĐ bầu, thay mặt cổ đông kiểm soát mọi hoạt động kinh doanh, quản trị và điều hành của Công ty

 Tổng giám đốc

Do hội đồng quản trị bổ nhiệm, bãi nhiệm, là người đại diện theo pháp luật của Công

ty, chịu trách nhiệm trước HĐQT, quyết định tất cả các vấn đề liên quan đến hoạt động hàng ngày của Công ty

1.5 Tình hình tổ chức công tác kế toán của Công ty

1.5.1 Cơ sở của việc soạn lập các báo cáo tài chính riêng

Công ty áp dụng Chế độ kế toán Việt Nam, ban hành theo Quyết định

số15/2006/QĐ-BTC ngày 20/03/2006, Hệ thống Chuẩn mực Kế toán Việt Nam và các quy định về sửa đổi, bổ sung có liên quan do Bộ Tài chính ban hành

1.5.4 Đơn vị tiền tệ sử dụng trong kế toán

Đơn vị tiền tệ sử dụng trong kế toán là tiền đồng Việt Nam và được trình bày trên báo cáo tài chính theo đồng Việt Nam

1.5.5 Hệ thống và hình thức sổ kế toán áp dụng

Công ty sử dụng hình thức chứng từ ghi sổ để ghi sổ các nghiệp vụ kinh tế phát sinh

2 Phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp

2.1 Phân tích cơ cấu và biến động của tài sản

2.1.1 Phân tích cơ cấu tài sản

Đơn vị tính:đồngBảng 1-Phân tích cơ cấu tài sản giai đoạn năm 20112013

Dựa vào bảng số liệu phân tích trên,nhìn chung tổng tài sản của doanh nghiệp có

xu hướng tăng qua 3 năm trong đó là do sự tăng lên của cả tài sản ngắn hạn cũng như dài hạn

Năm 2011, tổng tài sản của doanh nghiệp là hơn 15564 tỷ đồng Qua năm 2012, công ty tiếp tục đầu tư sản xuất kinh doanh làm tổng tài sản tăng lên mức hơn 19782 tỷ đồng Năm 2013, chỉ tiêu này vượt qua mốc 21882 tỷ

Nhìn chung, cơ cấu tài sản ngắn hạn và cơ cấu tài sản dài hạn có sự biến động nhẹ qua 3 năm Nhưng ta thấy tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp qua 3 năm đều chiếm tỷ trọng lớn trên 50% Đồng thời tài sản cố định qua các năm đều có sự gia tăng cho thấy công ty không ngừng mở rộng quy mô sản xuất, đầu tư thêm máy móc thiết bị

 Tài sản ngắn hạnNăm 2011, tài sản ngắn hạn chiếm gần 60% trong tổng tài sản Trong tài sản ngắn hạn thì tiền và tương đương tiền chiếm 19,93%, các khoản phải thu chiếm

13,67% và hàng tồn kho chiếm tỷ trọng cao nhất là 20,47% so với tổng tài sản

Đến năm 2012, tỷ trọng của tài sản ngắn hạn so với tổng tài sản có giảm nhưng giảm không nhiều(55,39%) Sự sụt giảm này chủ yếu là do các khoản mục như tiền và tương đương tiền, các khoản phải thu ngắn hạn và hàng tồn kho đều giảm mạnh trong năm này Nhưng thay vào đó là sự tăng lên của các khoản đầu tư ngắn hạn nên đã làm cho tài sản ngắn hạn không có sự biến động lớn về tỷ trọng

Bước qua năm 2013, tỷ trọng của tài sản ngắn hạn trong tổng tài sản có sự tăng nhẹ chủ yếu là do sự tăng lên của tiền và tương đương tiền Xét về khả năng thanh toán nợ ngắn hạn thì đây là một dấu hiệu tốt vì đây là khoản mục có tính thanh khoản cao nhất Nhưng nếu xét đến hiệu quả sử dụng vốn thì đây lại là một dấu hiệu xấu vì điều này cho thấy công ty đang ứ động vốn làm giảm khả năng sinh lời cho công ty

Biểu đồ 1:Cơ cấu tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn qua 3 năm

 Tài sản dài hạnCùng với sự biến động của tài sản ngắn hạn là sự biến động của tài sản dài hạn Trong tài sản dài hạn thì tài sản cố định luôn chiếm tỷ trọng cao.

Năm 2011, tỷ trọng của tài sản dài hạn so với tổng tài sản là hơn 40% trong đó tài sản cố định chiếm tỷ trọng gần 30%, các khoản đầu tư dài hạn chiếm gần 10%,các khoản mục còn lại chiếm tỷ trọng rất nhỏ

Năm 2012, tài sản dài hạn chiếm tỷ trọng 44,61% trong tổng tài sản của công

ty Trong đó, tài sản cố định vẫn tiếp tục chiếm tỷ trọng cao nhất trong tài sản dài hạn

Năm 2013, tỷ trọng của tài sản dài hạn trong tổng tài sản lại giảm xuống mức 43,26% Sự giảm sút này chủ yếu cũng do sự giảm sút của tài sản cố định Tuy vậy tài sản cố định vẫn chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản của công ty

2.1.2 Phân tích biến động của tài sản

Đơn vị tính: đồngBảng 2: Sự biến động của tài sản giai đoạn 2011-2013

Giai đoạn 2011-2012

Trong năm 2012, tổng tài sản của doanh nghiệp đã tăng hơn 4200 tỷ đồng tương ứng với tốc độ tăng là 27,1% so với năm 2011 Sự gia tăng này là do sự tăng lên của tài sản ngắn hạn cũng như tài sản dài hạn

Tài sản ngắn hạn tăng hơn 1650 tỷ đồng tương ứng với tốc độ tăng là 18,09% cùngvới sự tăng lên của tài sản ngắn hạn là tài sản dài hạn, chỉ tiêu này cũng tăng hơn 2800 tỷ đồng tương ứng với tốc độ tăng là 62,91%

 Qua đó ta có thể thấy doanh nghiệp đã sử dụng tiền và tương đương

Sự tăng lên của tài sản dài hạn chủ yếu do sự tăng lên của tài sản cố định Năm

2012, tài sản cố định tăng hơn 2500 tỷ đồng tương ứng với tốc độ tăng là 62,91% Có

sự tăng lên này là do trong kì, công ty đã đầu tư xây dựng nhà máy sữa Lam Sơn tại Thanh Hóa đồng thời xây dựng thêm 5 trang trại, điều này đã làm cho tài sản cố định của công ty tăng lên đáng kể

Trong khi các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn tăng thì doanh nghiệp là giảm các khoản đầu tư tài chính dài hạn hơn 368 tỷ đồng tương ứng với tốc độ giảm là 23,76% so với năm trước

Qua đó, cho thấy doanh nghiệp đang không ngừng mở rộng quy mô

Giai đoạn 2012-2013

Năm 2013, tốc độ tăng trưởng của tổng tài sản có sự giảm sút,chỉ tăng hơn 2100 tỷ đồng tương ứng với tốc độ tăng 10,62% so với năm 2012 Nguyên nhân là do tài sản ngắnhạn chỉ tăng 13,31% và tài sản dài hạn chỉ tăng 7.27% không đủ để duy trì đà tăng trưởng như năm trước

 Tài sản ngắn hạn

Tài sản ngắn hạn tăng lên chủ yếu do sự tăng lên của tiền và tương đương tiền trong đó tiền tăng hơn 525 tỷ đồng tương ứng tốc độ tăng là 63,7% và các khoản tương đương tiền tăng 900 tỷ đồng tương ứng với tốc độ tăng là 225%

Các khoản phải thu ngắn hạn có xu hướng tăng, năm 2013 tăng 9,43%

Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn cũng tăng nhưng tăng không đáng kể so với tốc độ tăng của năm 2012

Hàng tồn kho giảm hớn 340 tỷ đồng tương ứng với tốc độ giảm là 10,15% Điều này làm cho lượng tiền mặt của doanh nghiệp tăng lên đáng kể.

 Qua những gì phân tích như ở trên, ta thấy trong năm 2013, chính sách quản lý hàng tồn kho của doanh nghiệp có sự cải thiện nên giúp lượng hàng tồn kho của doanh nghiệp giảm đi đáng kể Đồng thời đang triển khai chính sách bán chịu để thu hút các khách hàng mới khiến các khoản phải thu ngắn hạn tăng lên Tuy nhiên công ty cần có chính sách thu hồi nợ tốt để đảm bảo không bị chiếmdụng vốn trong thời gian dài

 Tài sản dài hạn

Tài sản dài hạn tăng chủ yếu do sự tăng lên của tài sản cố định, các khoản đầu

tư tài chính dài hạn và tài sản dài hạn khác

Tài sản cố định vẫn tăng nhưng không đáng kể so với năm 2012 Cụ thể là năm 2012,tài sản cố định của doanh nghiệp tăng 62,91% nhưng trong năm 2013 chỉ tăng 2,52%.Năm 2013, Vinamilk khánh thành 2 nhà máy sữa lớn hiện đại bậc nhất thế giới tại tỉnh Bình Dương là Nhà máy sữa bột Việt Nam có vốn đầu tư 2.000 tỷ đồng, hoạt động từ tháng 4/2013 và Nhà máy Sữa Việt Nam (chuyên sản xuất sữa nước) có vốn đầu tư 2.400 tỷ đồng khánh thành vào tháng 9/2013

Bất động sản đầu tư và tài sản ngắn hạn khác có sự tăng lên mạnh mẽ, lần lượt

là tăng 53,16% và 97,94% Nhưng do 2 khoản mục này chiếm tỷ trọng nhỏ trong cơ cấu tài sản dài hạn nên sự tăng lên này không tác động lớn đến sự biến động của tài sản dài hạn

2.2 Phân tích cơ cấu và biến động của nguồn vốn

2.2.1Phân tích cơ cấu nguồn vốn

Bảng 3: Cơ cấu nguồn vốn qua 3 năm từ 2011-2013

Đơn vị tính: đồng

Nhìn chung, qua 3 năm từ 2011-2013,vốn chủ sở hữu luôn chiếm tỷ trọng cao trong tổng nguồn vốn, chiếm tỷ trọng xấp xỉ 80% trong cơ cấu nguồn vốn Nợ phải trả được công ty duy trì ở mức 20% qua 3 năm phân tích.

Biểu đồ 2: Cơ cấu nguồn vốn giai đoạn 2011-2013

 Nợ phải trảNăm 2011, nợ phải trả chiếm 20,25% trong tổng nguồn vốn Đây là một tỷ lệ không cao, cho thấy doanh nghiệp ít huy động vốn từ bên ngoài Nợ phải trả là nguồn vốn có chi phí sử dụng thấp nhưng doanh nghiệp lại hạn chế sử dụng nguồn vốn này Đây sẽ là dấu hiệu tốt nếu xét đến khả năng tự chủ tài chính của doanh nghiệp nhưng

sẽ là điểm yếu kém nếu xét đến hiệu quả sử dụng vốn của công ty.Trong nợ phải trả,

nợ ngắn hạn chiếm tỷ trọng cao nhất Trong nợ ngắn hạn, khoản mục chiếm tỷ trọng cao nhất là phải trả người bán Điều này nói lên doanh nghiệp đang chiếm dụng vốn từngười bán So với nợ dài hạn thì nợ ngắn hạn là nguồn có chi phí sử dụng vốn thấp hơn nên ta thấy doanh nghiệp đã lựa chọn đúng đắn khi quyết định đi vay từ bên ngoài

Năm 2012, tỷ trọng nợ phải trả trong tổng nguồn vốn đã tăng lên mức 22,18% Trong đó, tỷ trọng của nợ ngắn hạn tăng lên thành 21,88% Đây cũng là lý do khiến tỷ trọng nợ phải trả tăng lên trong cơ cấu nguồn vốn.Khoản mục phải trả người bán tiếp tục chiếm tỷ trọng cao trong cơ cấu nợ ngắn hạn.Các khoản mục khác vẫn duy trì ở mức dưới 2% so với tổng nguồn vốn

Năm 2013,nợ phải trả của doanh nghiệp chiếm 20,56% trong cơ cấu nguồn vốn Cũng như các năm trước, cơ cấu của các khoản mục trong nợ phải trả không có

sự thay đổi nhiều

 Vốn chủ sở hữu

Năm 2011, vốn chủ sở hữu chiếm 79,75% Trong đó, vốn đầu tư từ chủ sở hữu chiếm tỷ trọng cao nhất, tiếp đến là lợi nhuận chưa phân phối Cụ thể là vốn đầu tư từ chủ sở hữu chiếm 35,73% và lợi nhuận chưa phân phối chiếm 26,42% trong tổng nguồn vốn Các khoản mục khác chiếm tỷ trọng không đáng kể trong tổng nguồn vốn.

Năm 2012 và năm 2013, vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp có cơ cấu như năm

2011 Vốn đầu tư từ chủ sở hữu và lợi nhuận chưa phân phối vẫn chiếm tỷ trọng cao trong tổng nguồn vốn Tuy có sự biến động về tỷ trọng của các khoản mục nhưng không đáng kể

2.2.2 Phân tích biến động nguồn vốn

Bảng 4: Sự biến động của nguồn vốn giai đoạn 2011-2013

Đơn vị tính: đồng

Xét một cách tổng quát thì qua 3 năm phân tích ta thấy nợ phải trả cũng như vốn chủ sở hữu đều có xu hướng tăng Điều này cho thấy công ty đang có kế hoạch mở rộng quy mô.

Giai đoạn 2011-2012

 Nợ phải trả

Tỷ trọng nợ phải trả trên tổng nguồn vốn duy trì khá ổn định qua các năm Trong năm

2012, nợ phải trả có sự tăng lên hơn 1236 tỷ đồng tương ứng với tốc độ tăng là

39,21% so với năm 2011 Sự tăng lên này được giải thích chủ yếu do sự tăng lên của

nợ ngắn hạn

Nợ ngắn hạn tăng hơn 1335 tỷ đồng tương ứng với tốc độ tăng là 39,21% Trong đó,phải trả người bán tăng gần 600 tỷ đồng tương ứng với tốc độ tăng là 29,72% và

các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác tăng hơn 604 tỷ đồng tương ứng với tốc độtăng là 1036,87%.

Nợ dài hạn giảm gần 100 tỷ tương ứng với tốc độ giảm là 62,58% chủ yếu là do sự giảm của khoản phải trả dài hạn khác Năm 2012, doanh nghiệp đã trả xong các khoảnphải trả dài hạn khác làm cho nợ dài hạn giảm mạnh

Tuy nợ dài hạn có giảm nhưng do nợ dài hạn chiếm tỷ trọng không đáng kể trong tổng

nợ phải trả nên không thể bù đắp cho sự tăng lên của nợ ngắn hạn nên làm cho tổng nợphải trả của doanh nghiệp trong năm 2012 tăng lên

 Vốn chủ sở hữu

Chỉ tiêu này tăng hơn 2982 tỷ đồng tương ứng với tốc độ tăng là 24,03% so với năm 2011

Vốn chủ sở hữu tăng chủ yếu do vốn đầu tư của chủ sở hữu tăng lên cụ thể là tăng hơn

2778 tỷ đồng tương ứng với tốc độ tăng là 49,96% và sự tăng lên của lợi nhuận sau thuế chưa phân phối cụ thể tăng hơn 987 tỷ đồng tương ứng với tốc độ tăng là 24,02%.Đặc biệt trong năm 2012, khoản mục quỹ đầu tư phát tiển có sự giảm mạnh,giảm hơn

814 tỷ đồng tương ứng với tốc độ giảm là 89,66%

Giai đoạn 2012-2013

 Nợ phải trả

Nợ ngắn hạn tăng gần 100 tỷ đồng tương ứng với tốc độ tăng là 2,29% và nợ dài hạn tăng hơn 10 tỷ đồng tương ứng với tốc độ tăng là 18,28%.Trong các khoản nợ ngắn hạn,khoản phải trả người bán có sự giảm bất ngờ, cụ thể là giảm hơn 684 tỷ đồng tương ứng với tốc độ giảm là 28,01%.

Thuế và các khoản phải nộp nhà nước trong năm này cũng tăng lên đáng kể,tăng hơn

123 tỷ đồng tương ứng với tốc độ tăng là 37,29%

Các khoản phải trả dài hạn khác vẫn tiếp tục tăng nhưng không còn tăng mạnh như năm trước, cụ thể là năm nay tăng hơn 592 tỷ đồng ứng với tốc độ tăng là 89,46% đã giảm nhiều so với năm trước có tốc độ tăng là 1036,87%

 Vốn chủ sở hữu

Vốn chủ sở hữu có xu hướng tăng qua các năm Năm 2013,VCSH tăng hơn 1990 tỷ đồng ứng với tốc độ tăng là 12,93%.Tuy nhiên tốc độ tăng này không bằng giai đoạn năm 2011-2012

Trong năm này, chủ sở hữu không đầu tư thêm,sự tăng lên của VCSH là do sự tăng lên của lợi nhuận sau thuế chưa phân phối(tăng 17,43%) và sự tăng lên bất ngờ của quỹ đầu tư phát triển cụ thể là tăng hơn 856 tỷ đồng tương ứng với tốc độ tăng là 912,09%

 Sự tăng lên của nguồn vốn qua các năm cho thấy doanh nghiệp đang có ý định đầu tư mở rộng quy mô sản xuất, kinh doanh hoặc đầu tư chiều sâu của doanhnghiệp trong tương lai

2.3 Phân tích báo cáo kết quả kinh doanh.

Bảng 5: Sự biến động báo cáo kết quả kinh doanh giai đoạn 2011-2013

Đơn vị tính: đồng

2.3.1 Phân tích biến động của doanh thu

Tổng doanh thu của công ty bao gồm: Doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ (DT BH và CCDV), doanh thu từ hoạt động tài chính (DT tài chính) và thu nhập khác, ta tiến hành phân tích cụ thể để hiểu rõ thêm về tình hình doanh thu của công ty

Bảng 6: Sự biến động của doanh thu giai đoạn 2011-2013

Đơn vị tính: đồng

Biểu đồ 3: Biến động doanh thu giai đoạn 2011-2013

Qua bảng phân tích trên ta thấy, tổng doanh thu của doanh nghiệp có xu hướng tăng qua 3 năm

Năm 2011, tổng doanh thu của doanh nghiệp là hơn 22863 tỷ đồng trong đó nguồn doanh thu chủ yếu là doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ (hơn 21821 tỷ đồng) còn doanh thu hoạt động tài chính là hơn 679 tỷ đồng và thu nhập khác là hơn 362

tỷ đồng

Năm 2012, tổng doanh thu mà công ty đạt được trong kỳ là hơn 27732 tỷ đồng Đây

là một thành tích đáng khen của doanh nghiệp trong bối cảnh nền kinh tế khó khăn chung

do ảnh hưởng từ cuộc khủng hoảng kinh tế năm 2008 Vẫn như năm 2011, doanh thu thuần vẫn chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng doanh thu và đạt mốc 26797 tỷ đồng Thu nhập khác cũng có xu hướng tăng và đạt mức hơn 461 tỷ đồng Nếu trong năm 2012,

doanh thu thuần từ BH và CCDV và thu nhập khác tăng thì doanh thu từ hoạt động tài chính lại giảm xuống mức là 473 tỷ đồng

Năm 2013, tổng doanh thu của doanh nghiệp đạt được là hơn 31988 tỷ đồng trong

đó doanh thu từ BH và CCDV là hơn 31126 tỷ đồng Doanh thu từ hoạt động tài chính và thu nhập khác đạt được hơn 861 tỷ đồng

Giai đoạn 2011-2012

Từ bảng 5 và bảng 6, ta thấy so với năm 2011 tổng doanh thu tăng hơn 4869 tỷ đồngtương ứng với tốc độ tăng là 21,3% Sự tăng lên của tổng doanh thu chủ yếu là do sự tăng lên của doanh thu thuần từ BH và CCDV

• Doanh thu thuần từ BH và CCDV tăng hơn 4975 tỷ đồng tương ứng với tốc độ tăng là 22,8% Sự tăng lên của doanh thu thuần được giải thích vì doanh thu từ bánhàng và cung cấp dịch vụ tăng từ hơn 22264 tỷ đồng trong năm 2011 lên hơn

27337 tỷ đồng trong năm 2012 tương ứng tăng 22,78%.Trong giai đoạn này, doanhnghiệp có phát sinh những khoản làm giảm trừ doanh thu So với năm 2011 thì trong năm 2012,các khoản làm giảm trừ doanh thu tăng hơn 96 tỷ đồng tương ứng với tốc độ tăng là 21,89% Tuy nhiên,các khoản làm giảm trừ doanh thu này rất nhỏ so với doanh thu BH và CCDV nên điều này không tác động lớn đến sự tăng lên của doanh thu thuần

• Trong năm 2012, doanh thu từ hoạt động tài chính giảm hơn 205 tỷ đồng tương ứng với tốc độ giảm là 30,27% so với năm 2011 Sự giảm sút này là do trong năm

2012, tỷ giá hối đoái có sự biến động lớn làm khoản lãi do chênh lệch tỷ giá giảm

• Thu nhập khác đã tăng hơn 99 tỷ đồng tương ứng với mức tăng là 27,36% so với năm 2011 Sự tăng lên này có thể giải thích do trong kì doanh nghiệp tăng các

Năm 2013, tổng doanh thu của công ty tăng hơn 4255 tỷ đồng tương ứng với tốc độ tăng là 15,35% so với năm 2012 Trong giai đoạn này, sự tăng lên của tổng doanh thu vẫnchủ yếu do sự tăng lên của doanh thu thuần từ BH và CCDV.Tuy nhiên,doanh nghiệp đã không duy trì được tốc độ tăng như giai đoạn trước Đây là một vấn đề mà doanh nghiệp cần nghiên cứu để tìm hiểu nguyên nhân và tìm ra giải pháp.

• Doanh thu thuần từ BH và CCDV tăng hơn 4329 tỷ đồng tương ứng với tốc độ tăng là 16,16% Cũng như giai đoạn trước, sự tăng lên của chỉ tiêu này được giải thích là do sự tăng lên của doanh thu từ BH và CCDV So với năm 2012, doanh thu từ BH và CCDV tăng hơn 4426 tỷ đồng tương ứng với tốc độ tăng là 16,19% Trong kì, các khoản giảm trừ doanh thu cũng có xu hướng tăng nhưng sự tăng lên của chỉ tiêu này không tác động lớn đến doanh thu thuần Tuy doanh thu thuần đều

có xu hướng tăng qua 3 năm nhưng trong giai đoạn 2012-2013, tốc độ tăng của chỉ tiêu này đã giảm đáng kể so với giai đoạn 2011-2012 Doanh nghiệp cần chú ý thêm về vấn đề này

• Nếu trong năm 2012, doanh thu từ hoạt động tài chính giảm so với năm 2011 thì trong năm 2013 chỉ tiêu này đã tăng trở lại Cụ thể là tăng hơn 32 tỷ đồng tương ứng tốc độ tăng là 6,79% Tuy chỉ tiêu này tăng lên không nhiều nhưng đây vẫn là một dấu hiệu tốt cho doanh nghiệp

• Trong năm 2013, thu nhập khác đã giảm hơn 106 tỷ đồng tương ứng với mức giảm

là 22,98% Nếu sự giảm sút này là do sự giảm sút nguồn thu từ thanh lý tài sản thì đây chưa chắc là một dấu hiệu xấu vì điều này thể hiện doanh nghiệp đã quản lý tàisản rất tốt

2.3.2 Phân tích biến động của chi phí

Bảng 7: Biến động của chi phí giai đoạn 2011-2013

Đơn vị tính: đồng

Tổng chi phí của công ty bao gồm các khoản chi phí sau: các khoản giảm trừ DT,giá vốn hàng bán (Giá vốn HB), chi phí bán hàng (CP bán hàng), chi phí quản lý doanhnghiệp (CP QL DN), chi phí tài chính (CP tài chính) và 1 số chi phí khác (CP khác)

Biểu đồ 4: Biến động của chi phí giai đoạn năm 2011-2013Qua biểu đồ trên ta thấy giá vốn hàng bán chiếm tỷ trọng chủ yếu trong tổng chi phí, tiếp đến là chi phí bán hàng Chi phí khác có tỷ trọng nhỏ nhất trong tổng tài sản

Qua phân tích ta thấy, các khoản chi phí đều có xu hướng tăng qua 3 năm ngoại trừchi phí tài chính và chi phí khác Tuy nhiên, 2 khoản mục này chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng chi phí nên điều này không giúp doanh nghiệp tiết kiệm được nhiều

Giai đoạn 2011-2012

Trong năm 2011, tổng chi phí của doanh nghiệp là hơn 17930 tỷ đồng Đến năm

chi phí tăng lên Việc gia tăng giá vốn trong hoàn cảnh công ty muốn mở rộng thị trường tiêu thụ là điều hoàn toàn hợp lý.

• Chi phí tài chính trong năm 2012 đạt mức là hơn 99 tỷ đồng và đã giảm hơn 232 tỷđồng tương ứng với tốc độ giảm là 70,1% so với năm 2011(hơn 332 tỷ đồng) Việcsụt giảm này giúp doanh nghiệp tiết kiệm được một khoản chi phí không ít nhưng đây là dấu hiệu tốt hay xấu thì doanh nghiệp cần đi sâu tìm hiểu nguyên nhân để cóchính sách đúng đắn

• Chi phí bán hàng trong năm 2012 đã tăng hơn 533 tỷ đồng tương ứng với tốc độ tăng là 29,47% so với năm 2011 Việc tăng chi phí bán hàng nhằm mục đích đẩy mạnh doanh số tiêu thụ làm tăng doanh thu thì đây là điều khá hợp lý

• Chi phí quản lý doanh nghiệp là 484 tỷ đồng trong năm 2012 Chỉ tiêu này đã tăng hơn 50 tỷ đồng tương ứng với tốc độ tăng là 11,52% so với năm 2011 Việc tăng lên của doanh thu kéo theo việc tăng lên của chi phí là điều tất nhiên nên doanh nghiệp không cần lo lắng về sự biến động này

• Trong năm 2012, chi phí khác của doanh nghiệp tăng lên đáng kể Cụ thể là tăng hơn 88 tỷ đồng tương ứng với mức tăng là 104,29% so với năm 2011 Điều này được giải thích như sự tăng lên của thu nhập khác Vì khi thanh lý tài sản sẽ làm cho thu nhập lẫn chi phí khác tăng lên

gia tăng này là do trong kỳ doanh nghiệp đã đẩy mạnh doanh số bán hàng, làm cho

số lượng hàng hóa tiêu thụ nhiều hơn dẫn đến sự tăng lên của giá vốn hàng bán

• Chi phí tài chính trong giai đoạn này có sự giảm nhẹ hơn so với giai đoạn trước

Cụ thể là trong giai đoạn này, chi phí tài chính chỉ giảm hơn 9 tỷ đồng tương ứng với tốc độ giảm là 9,79% so với năm 2012 Trước hết, việc giảm sút của chi phí giúp cho lợi nhuận trong kì tăng lên đồng thời thể hiện chính sách quản lý của doanh nghiệp tốt khi đã tiết kiệm được chi phí

• Chi phí bán hàng của doanh nghiệp trong năm 2013 tăng hơn 930 tỷ đồng tương ứng với tốc độ tăng là 39,67% so với năm 2012 Việc tốc độ tăng của chi phí bán hàng trong giai đoạn này lớn hơn tốc độ tăng trong giai đoạn trước Ta thấy doanh thu BH và CCDV trong giai đoạn 2012-2013 có tốc độ tăng nhỏ hơn tốc độ tăng của chỉ tiêu này trong giai đoạn 2011-2012 nhưng chi phí bán hàng lại có tốc độ tăng trong giai đoạn này lớn hơn tốc độ tăng ở giai đoạn trước Đây là một vấn đề khiến doanh nghiệp cần phải suy nghĩ

• Chi phí quản lý doanh nghiệp tiếp tục tăng trong năm 2013 với mức tăng là hơn 79

tỷ đồng tương ứng với tốc độ tăng là 16,47% Tốc độ tăng của chi phí quản lý doanh nghiệp trong giai đoạn này cho thấy doanh nghiệp đã quản lý chi phí chưa tốt

• Trong năm 2013, chi phí khác của doanh nghiệp đã giảm hơn 76 tỷ đồng tương ứng với tốc độ giảm là 43,74% Chi phí này giảm là một dấu hiệu tốt Điều đó nói lên việc công ty đã quản lý khoản mục chi phí này tốt