Chính sách tỷ giá hối đoái của Trung Quốc và tác động của nó đến thương mại toàn cầu

MỤC LỤC MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU a.Chính sách tỷ giá hối đoái gì? b.Các công cụ sách tỷ giá hối đoái: c.Tác động sách tỷ giá hối đoái đến thương mại quốc tế: 2.Chính sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc trình cải cách chuyển đổi: 1.Thời kì chuyển từ tỷ giá cố định sang thả theo sát với diễn biến tỷ giá thị trường: (1981-1993) 2.Thời kì phá giá mạnh đồng Nhân dân tệ thống hai tỷ giá hướng tới đồng Nhân dân tệ có khả chuyển đổi: (1994-1997) 3.Chính sách tỷ giá trì ổn định đồng NDT yếu nhằm thúc đẩy xuất khẩu, tăng trưởng kinh tế cao giảm cú sốc từ bên (1997-2005) .9 4.Chính sách tỷ giá Trung Quốc giai đoạn từ năm 2005 đến 10 3.Phân tích tác động sách tỷ giá Trung Quốc giai đoạn đến thương mại toàn cầu: 17 1.Mỹ: 17 2.EU:27 3.NHẬT 34 4.Các rủi ro thách thức mà kinh tế Trung Quốc phải đối mặt việc theo đuổi sách tỷ giá: .55 1.Rủi ro thách thức: 55 2.Nhận định sách tỷ giá Trung Quốc năm tới : .60 KẾT LUẬN .62 TÀI LIỆU THAM KHẢO 63 Chính sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc tác động đến thương mại toàn cầu LỜI MỞ ĐẦU Trong năm gần đây, với tốc độ tăng trưởng cao ổn định kinh tế, Trung Quốc vượt qua trụ cột kinh tế phục hồi chậm chạp Mỹ, Nhật Bản Tây Âu tốc độ tăng trưởng kinh tế Vai trò Trung Quốc trường quốc tế ngày tăng nhanh, lĩnh vực thương mại Sự thành công phần nhờ vào việc hoạch định điều hành sách phủ Trung Quốc sát với tình hình đất nước giới Với sách tỷ giá mình, Trung Quốc dần trở thành nguồn cung cấp hàng hoá cho toàn giới Điều khiến cho kinh tế lớn lo ngại trở thành đề tài thương thảo thương mại Trong năm 2010 khái niệm thâm hụt thương mại,chiến tranh tiền tệ chủ đề nóng diễn đàn thương mại giới,trong vấn đề tranh cãi nhiều vấn đề sách tỷ giá Trung Quốc.Vậy để tìm hiểu sâu vấn đề chúng em lựa chọn đề tài: "Chính sách tỷ giá Trung Quốc tác động tới thương mại Toàn cầu" GVHD: Lê Thị Hồng Minh Chính sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc tác động đến thương mại toàn cầu Những vấn đề chung sách tỷ giá hối đoái: a Chính sách tỷ giá hối đoái gì? Chính sách tỷ giá hối đoái hệ thống công cụ dùng để tác động tới quan hệ cung- cầu ngoại tệ thị trường ngoại hối, từ giúp điều chỉnh tỷ giá hối đoái nhằm đạt tới mục tiêu cần thiết Về bản, sách tỷ giá hối đoái gồm hai vấn đề lớn: vấn đề lựa chọn chế độ tỷ giá hối đoái hai vấn đề điều chỉnh tỷ giá hối đoái b Các công cụ sách tỷ giá hối đoái:  Nhóm công cụ trực tiếp: NHTW thông qua việc mua bán đồng ngoại tệ nhằm trì tỷ giá cố định hay ảnh hưởng làm cho tỷ giá thay đổi đạt tới mức định theo mục tiêu đề Hoạt động can thiệp trực tiếp ngân hàng trung ương tạo hiệu ứng thay đổi cung tiền tạo áp lực lạm phát hay thiểu phát không mong muốn cho kinh tế kèm hoạt động can thiệp NHTW phải sử dụng thêm nghiệp vụ thị trường mở để hấp thụ lượng dư cung hay bổ sung phần thiếu hụt tiền tệ lưu thông Nghiệp vụ thị trường mở ngoại tệ thực thông qua việc NHTW tham gia mua bán ngoại tệ thị trường ngoại tệ Một nghiệp vụ mua ngoại tệ thị trường NHTW làm giảm cung ngoại tệ làm tăng tỷ giá hối đoái ngược lại Do công cụ có tác động mạnh lên tỷ giá hối đoái Nghiệp vụ thị trường mở nội tệ việc NHTW mua bán có chứng từ có giá Tuy tác động gián tiếp đến tỷ giá lại có tác động trực tiếp đến biến số kinh tế vĩ mô khác lãi suất, giá Nó dùng phối hợp với nghiệp vụ thị trường mở ngoại tệ để khử tăng, giảm cung nội tệ nghiệp vụ thị trường mở gây Ngoài Chính phủ sử dụng biện pháp can thiệp hành biện pháp kết hối, quy định hạn chế đối tượng mua ngoại tệ, quy định hạn chế mục đích sử dụng ngoại tệ, quy định hạn chế số lượng mua ngoại tệ, quy định hạn chế thời gian mua ngoại tệ, nhằm giảm cầu ngoại tệ, hạn chế đầu giữ cho tỷ giá ổn định  Nhóm công cụ gián tiếp: Lãi suất tái chiết khấu công cụ hiệu Cơ chế tác động đến tỷ giá hối đoái sau: Khi lãi suất chiết khấu thay đổi kéo theo thay đổi chiều lãi suất thị trường Từ tác động đến xu hướng dịch chuyển dòng vốn quốc tế làm thay đổi tài khoản vốn làm cho người sở hữu vốn nước chuyển đổi đồng vốn sang đồng tiền có lãi suất cao để thu lợi làm thay đổi vốn GVHD: Lê Thị Hồng Minh Chính sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc tác động đến thương mại toàn cầu sang đồng tiền có lãi suất cao để thu lợi làm thay đổi tỷ giá hối đoái Cụ thể lãi suất tăng dẫn đến xu hướng dòng vốn vay ngắn hạn thị trường giới đổ vào nước người sở hữu vốn ngoại tệ nước có xu hướng chuyển đồng ngoại tệ sang nội tệ để thu lãi suất cao tỷ giá giảm (nội tệ tăng) ngược lại muốn tăng tỷ giá giảm lãi suất tái chiết khấu Muốn giảm tỷ giá hối đoái Chính Phủ quy định mức thuế quan cao, quy định hạn ngạch thực trợ giá cho mặt hàng xuất chiến lược Và ngược lại làm tăng tỷ giá hối đoái Ngoài Chính Phủ sử dụng số biện pháp khác điều chỉnh tỷ lệ dự trữ bắt buộc ngoại tệ với NHTW, quy định mức lãi suất trần hấp dẫn tiền gửi ngoại tệ Mục đích phòng ngừa rủi ro tỷ giá, hạn chế đầu ngoại tệ, làm giảm áp lực lên tỷ giá cung cầu cân đối c Tác động sách tỷ giá hối đoái đến thương mại quốc tế:  Cơ sở mục đích thương mại quốc tế: Đó lợi so sánh lợi nhờ quy mô Sự khác biệt tài nguyên thiên nhiên, trình độ sản xuất điều kiện sản xuất dẫn tới khác biệt chi phí sản xuất giá sản phẩm nước Thông qua trao đổi quốc tế, nước cung cấp cho giới loại hàng mà họ sản xuất tương đối rẻ mua từ giới loại hàng tương đối rẻ từ nước khác Những lợi ích thương mại lớn kết hợp với lợi kinh tế nhờ quy mô Thay nước phải có nhiều sở sản xuất quy mô nhỏ không khai thác công suất tối ưu,các nước khác hợp tác xây dựng sở sản xuất có qui mô lớn người lợi việc giảm bớt chi phí sản xuất Trước hết, dựa vào lợi so sánh nước xuất sản phẩm mà sản xuất tương đối có hiệu hàng hoá cần nhiều nguồn lực mà họ dồi nhập sản phẩm mà họ sản xuất tương đối hiệu hàng hoá cần nhiều nguồn lực mà họ nhiều Do nước có nguồn lực khác nhau, nên nước có nhiều lao động, tài nguyên phong phú thiếu vốn trình độ công nghệ nước khác có lao động trình độ công nghệ cao nên tham gia vào thương mại quốc tế nước phát huy lợi Bên cạnh đó, tham gia thương mại quốc tế khả tiêu dùng nước mở rộng, người dân cung cấp nhiều loại hàng hoá hàng với chất lượng cải thiện hơn, phong phú thoả mãn nhu cầu cao Mặt khác, dựa vào lợi kinh tế nhờ qui mô tham gia quan hệ thương mại quốc tế thu lợi ích, lợi ích thu từ lợi so sánh Lợi qui mô GVHD: Lê Thị Hồng Minh Chính sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc tác động đến thương mại toàn cầu giải thích nước lại tiến hành thương mại ngành việc nước vừa xuất nhập loại hàng hoá Do ngày phát triển nước công nghiệp ngày trở nên giống trình độ công nghệ nguồn lực, lợi so sánh nhiều ngành không bộc lộ rõ nữa, để tiếp tục trì thương mại quốc tế lợi qui mô thực trao đổi nhiều chiều nội ngành coi biện pháp chiến lược Thông qua thương mại ngành, nước lúc giảm bớt số loại sản phẩm tự sản xuất tăng thêm đa dạng hàng hoá cho người tiêu dùng nước Do sản xuất chủng loại hơn, nước sản xuất loại hàng hoá qui mô lớn hơn, với xuất lao động cao chi phí thấp Vì vậy, người sản xuất có lợi nhuận cao người tiêu dùng lợi chi phí rẻ có phạm vi lựa chọn rộng Mọi quốc gia tham gia vào thương mại quốc tế thu lợi, lợi ích cụ thể lại phụ thuộc vào điều kiện trình độ phát triển quốc gia Nhưng cho dù với quốc gia phủ nhận lợi ích thu từ thương mại quốc tế Và việc sử dụng tỷ giá hối đoái vừa sách, vừa công cụ có tác động lớn tới quy mô mức độ lợi ích  Vai trò thương mại quốc tế đến phát triển kinh tế nước: Từ phân tích trên, thấy thương mại quốc tế manglại lợi ích cho quốc gia tham gia Nếu nước biết khai thác sở thương mại đẩy mạnh hoạt động xuất nhập đẩy nhanh trình phát triển kinh tế Trước hết hoạt động xuất khẩu, có tác động lớn đến phát triển kinh tế đất nước Hoạt động xuất kích thích ngành kinh tế phát triển, góp phần tăng tích luỹ vốn, mở rộng sản xuất nước, nâng cao trình độ tay nghề thói quen làm việc lao động sản xuất hàng xuất khẩu, tăng thu nhập, cải thiện mức sống nhân dân Bên cạnh đó, ngoại tệ thu làm tăng nguồn dự trữ ngoại tệ giúp cho trình ổn định đồng nội tệ chống lạm phát dẫn đến ổn định kinh tế Vai trò xuất thể việc tác động đến việc chuyển dịch cấu kinh tế góp phần thúc đẩy sản xuất phát triển Điều tạo lợi so sánh nước thúc đẩy ngoại thương nước phát triển Khi mà xuất phát triển, có điều kiện mở rộng thị trường tiêu thụ sản phẩm tăng khả cung cấp nguồn lực khan cho trình sản xuất nâng cao lực sản xuất nước Đối với nước phát triển xuất nâng cao lực sản xuất nước, nước phát triển xuất giải mâu thuẫn sản xuất thị trường GVHD: Lê Thị Hồng Minh Chính sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc tác động đến thương mại toàn cầu Với vai trò to lớn kinh tế vậy, nước cần khai thác hợp lý lợi ích thu từ hoạt động xuất khẩu, giai đoạn đầu tham gia vào thương mại quốc tế Song song với hoạt động xuất hoạt động nhập Nếu xuất coi nhân tố quan trọng để phát triển kinh tế xã hội nhập lại coi tảng để thực vai trò Thực tế cho thấy, nhập tác động trực tiến đến sản xuất, kinh doanh thương mại thông qua việc đổi trang thiết bị, công nghệ sản xuất, cung cấp nguồn lực khan Đồng thời nhập giúp cho việc cải thiện nâng cao đời sống dân cư nước việc cung cấp nhiều hàng hoá hơn, chất lượng rẻ Tuy nhiên, không nên khai thác mức lợi ích nhập khẩu, không biến quốc gia thành bãi thải công nghệ lạc hậu, không thúc đẩy sản xuất nước, tạo tâm lý tiêu dùng nước không tốt  Tác động sách tỷ giá hối đoái tới thương mại: Có thể nói, tỷ giá hối đoái sách tỷ giá hối đoái côngcụ kinh tế vĩ mô chủ yếu để điều tiết cán cân thương mại quốc tế theo mụctiêu định trước nước Trước hết, tỷ giá biến động tỷ giá có ảnh hưởng trực tiếp đến mức giá hàng hoá dịch vụ xuất nhập nước Khi tỷgiá thay đổi theo hướng làm giảm sức mua đồng nội tệ, giá hàng hoá dịch vụ nước tương đối rẻ so với hàng hoá dịch vụ nước khác thị trường nước thị trường quốc tế Dẫn đến cầu xuất hàng hoá dịch vụ nước tăng, cầu hàng hoá dịch vụ nước nước giảm tạo thặng dư cán cân thương mại Ví dụ: Trước 1USD = 14000VND Một máy tính giá 750USD nhập tính đồng nội tệ Việt Nam 10.500.000VND Đến nay, giả sử giá máy tính không đổi, tỷ giá thay đổi1USD = 15000VND máy tính nhập bán vớigiá 11.250.000VND Giá đắt hơn, nhu cầu nhập máy tính giảm Nhưngđối với xuất ngược lại tỷ giá 1USD = l4000VND, giá xuất khẩu1 gạo với chi phí sản xuất 3,5 triệu VND 250USD, với chi phí sản xuất không đổi giá bán khoảng 233USD Giá giảm cầu xuất tăng Trong trường hợp ngược lại, tỷ giá biến đổi theo hướng làm tăng giá đồng nội tệ Sự tăng giá đồng nội tệ có tác động hạn chế xuất lượng ngoại tệ thu xuất đổi đồng nội tệ Tuy nhiên, hội tốt cho nhà nhập khẩu, nhập nguyên liệu, máy móc để phục vụ cho nhu cầu sản GVHD: Lê Thị Hồng Minh Chính sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc tác động đến thương mại toàn cầu xuất nước Đồng thời, lượng ngoại tệ chuyển vào nước có xu hướng giảm xuống làm khối lượng dự trữ ngoại tệ ngày bị xói mòn khuynh hướng giá tăng nhập để có lợi nhuận, gây nên tình trạng cân đối cán cân thương mại quốc tế Tỷ giá hối đoái sách tỷ giá hối đoái không tác động trực tiếp đến ngoại thương thông qua tác động đến xuất khẩu, mà tác động cách gián tiếp đến ngoại thương thông qua tác động làm thay đổi luồng di chuyển tư vào quốc gia Như tỷ giá thay đổi theo hướng giảm giá đồng nội tệ có tác động gia tăng việc thu hút đầu tư nước Khi luồng vốn chảy vào nước tạo điều kiện mở rộng sản xuất nước, tránh rào cản sách bảo hộ thương mại, đẩy mạnh hoạt động ngoại thương Những tác động kể tỷ giá hối đoái sách tỷ giá hối đoái đến hoạt động ngoại thương nói riêng kinh tế nói chung làm cho nhà quản lý quốc gia muốn quản lý, điều tiết tỷ giá sách tỷ giá theo mục tiêu kinh tế xã hội định Chính sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc trình cải cách chuyển đổi: Thời kì chuyển từ tỷ giá cố định sang thả theo sát với diễn biến tỷ giá thị trường: (1981-1993) Cho đến đầu năm 1980, Trung Quốc thực sách tỷ giá cố định, gắn đồng NDT cao giá trị thực Điều kéo theo loạt tiêu cực như: hàng xuất sức cạnh tranh, cân đối nghiêm trọng kinh tế Ngân sách quốc gia hàng năm phải bù lỗ nhiều cho sản xuất tiêu dùng Như năm 1989 mức bù lỗ 76,3 tỷ NDT tương đương với 29% thu nhập tài Vào lúc tổng số nợ Trung Quốc lên tới 47 tỷ USD, dự trữ ngoại tệ quốc gia cạn kiệt lạm phát nước lên cao Để đẩy mạnh xuất khẩu, nhằm đưa đất nước thoát khỏi khủng hoảng, đồng thời với việc thực biện pháp cải cách kinh tế, Trung Quốc liên tục tiến hành điều chỉnh tỷ giá hối đoái danh nghĩa theo hướng giảm giá trị đồng NDT bị đánh giá cao trước cho phù hợp với sức mua thực tế thị trường suốt thời gian đầu trình cải cách đầu năm 90 Từ năm 1981-1985, Trung Quốc luôn muốn thực chế độ loại giá hàng, tỷ giá thống nhiều nguyên nhân nên giai đoạn cải cách bên cạnh tồn tỷ giá giao dịch thương mại nội bộ, tỷ giá thức thường xuyên thay đổi, hầu hết phá giá Theo thống kê, đồng NDT điều chỉnh 23 lần năm 1981, 28 lần năm 1982 56 lần năm 1984 mức độ khác để tiến tới tỷ giá thực Cải cách, điều chỉnh phần lớn phá giá dẫn đến tỷ GVHD: Lê Thị Hồng Minh Chính sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc tác động đến thương mại toàn cầu giá thức ngang với tỷ giá nội vào cuối 1984, cuối thống tỷ giá Cho tới cuối năm 80, tỷ giá thức biến động lại có mức phá giá nhanh biến động, bên cạnh phát triển thị trường ngoại hối tạo nên biến đổi mạnh mẽ tỷ giá Rađời từ đầu năm 1980 Trung Quốc, thị trường ngoại hối phát triển nhanh từ sau năm 1986 dẫn tới hình thành mạng lưới toán dựa vào thị trường Cơ sở cho tồn thị trường quyền tự chủ doanh nghiệp xuất Trung Quốc cho phép nhà xuất được giữ phần ngoại hối, nhằm khuyến khích tăng khả hoạt động xuất Với diện thị trường này, làm cho tỷ giá trao đổi bước dao động tự Chính sách tỷ giá thời kỳ giúp Trung Quốc đẩy mạnh xuất khẩu, giảm thâm hụt cán cân thương mại, cán cân toán đưa đất nước khỏi khủng hoảng kinh tế Nếu năm 1978 tổng kinh ngạch xuất nhập đạt 20,64 tỷ USD 9,8% GDP, đứng thứ 27 giới buôn bán đối ngoại,cán cân thương mại bị thâm hụt 15.002 triệu USD nhờ thương mại phát triển đến năm 1990 cán cân thương mại đạt mức thặng dư 8.646 triệuUSD Sau điều chỉnh thử nghiệm thành công ban đầu, phủTrung Quốc định tiếp tục điều chỉnh sách tỷ giá theo hướng vạch Vào đầu năm 90 (1991- 1993), Trung Quốc thức công bố áp dụng tỷ giá thả Trong giai đoạn này, tỷ giá trao đổi đồng NDT thường xuyên dao động, đồng NDT hạ giá Nhờ tăng tỷ lệ ngoại hối phân bổ thông qua tương tác cung cầu thị trường,những hoạt động kiểm soát ngoại hối giảm dần, lực lượng thị trường tính đến nhiều định liên quan đến tỷ giá Sau tỷ giá điều chỉnh tương đối sát với biến đổi thị trường sức mua thực tế đồng NDT, tỷ giá danh nghĩa đồng NDTvới USD tương đối ổn định mức 5,2 - 5,8 NDT/USD Tuy nhiên, mức điều chỉnh dựa vào mức giá Trung Quốc Mỹ làm cho lạm phát cao Trung Quốc tác động xấu tới mục tiêu tăng trưởng thúc đẩy xuất kinh tế Như từ mức thặng dư thương mại 9.165triệu USD với tốc độ lạm phát 3,06% năm 1990 đến năm 1993 cán cân thương mại bị thâm hụt 10.654 triệu USD tốc độ lạm phát 14,58% Có thể nói bước trình chuyển đổi tỷ giá hối đoái sách tỷ giá Trung Quốc, giai đoạn tỷ giá ấn định trước thả theo sát với diễn biến thị trường Thời kì phá giá mạnh đồng Nhân dân tệ thống hai tỷ giá hướng tới đồng Nhân dân tệ có khả chuyển đổi: (1994-1997) Nhận thấy nguy đồng NDT có khả trở lại tình trạng bị đánh giá cao so với sức mua thực tế, phủ Trung Quốc định chuyển hướng điều chỉnh sách tỷ giá hối đoái Ngày 1-1-1994, đồng NDT thức bị tuyên bố phá giá mạnh từ 5,8 NDT/USD xuống 8,7 NDT/USD, thống mức giá thành tỷ giá chung Tuy nhiên, tỷ giá danh nghĩa bắt đầu lên giá chậm chạp cuối ổn định mức 8,3NDT/USD Để giảm bớt tác động thay đổi sách tỷ giá lên thị GVHD: Lê Thị Hồng Minh Chính sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc tác động đến thương mại toàn cầu trường tiền tệ, vào thời kỳ phủ Trung Quốc ban hành loạt biện pháp hỗ trợ quản lý ngoại hối như: thực chế độ ngân hàng kết hối, xoá bỏ găm giữ ngoại tệ tăng giá ngoại hối công ty, xây dựng thị trường giao dịch ngoại tệ liên ngân hàng; cải tiến chế hình thành tỷ giá hối đoái; xoá bỏ kế hoạch mang tính mệnh lệnh thu chi ngoại hối… kết hợp với biện pháp kiểm soát chặt chẽ ngân hàng Trung Ương Trung Quốc Đối với công ty nước ngoài, Trung Quốc yêu cầu phải có bảng cân đối ngoại tệ hàng năm Đối với doanh nghiệp liên doanh với nước phải có giấy phép đổi ngoại tệ mạnh sang NDT Còn doanh nghiệp nhà nước, yếu cầu phải nộp 100% ngoại tệ thu thay 50% trước Tuy nhiên, Trung Quốc có điều chỉnh quản lý ngoại hối lỏng như: cho phép công nước bước giao dịch, mua bán ngoại tệ mạnh, tạo điều kiện để đồng NDT xâm nhập mạnh vào thị trường tiền tệ, tài giới… Kết điều chỉnh phá giá mạnh đồng NDT thời kỳ Trung Quốc giúp nước không thu lợi ích ngắn hạn, nhanh chóng đẩy mạnh xuất khẩu, chiếm lĩnh nhiều thị phần quan trọng thị trường quốc tế, mà tạo sở để Trung Quốc trì sách tỷ giá ổn định thời gian dài, giảm thiểu rủi ro hối đoái tạo môi trường hấp dẫn thu hút mạnh nguồn đầu tư nước Dưới số liệu FDI, lạm phát xuất nhập Trung Quốc thời kì Chính sách tỷ giá trì ổn định đồng NDT yếu nhằm thúc đẩy xuất khẩu, tăng trưởng kinh tế cao giảm cú sốc từ bên (1997-2005) Dưới tác động khủng hoảng tài châu Á năm 1997, môi trường kinh tế quốc tế có nhiều biến động đáng kể Các nước bị khủng hoảng rơi vào tình trạng suy thoái, mức sống người dân bị sụt giảm đáng kể Cuộc khủng hoảng làm cho tốc độ tăng trưởng kinh tế thương mại toàn cầu chậm lại Trung Quốc ngoại lệ Xuất đầu tư nước giảm mạnh Vấn đề sản xuất dư thừa ngày trở nên trầm trọng ngành công nghiệp chế biến Giá thị trường liên tục giảm xuống xuất dấu hiệu giảm phát Trước tình hình đó, phủ Trung Quốc có chủ trương không phá giá đồng NDT, tỷ giá giữ mức 8,3NDT/USD, với biên độ giao động nhỏ Nhờ mà tác động khủng GVHD: Lê Thị Hồng Minh Chính sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc tác động đến thương mại toàn cầu hoảng tài khu vực Châu Á kinh tế Trung Quốc kinh tế giới nghiêm trọng Để bảo vệ đồng NDT trước tác động khủng hoảng tài khu vực, năm 1998 Trung Quốc quay trở lại kiểm soát chặt chẽ thị trường ngoại hối, giảm nguy đầu găm giữ ngoại tệ, tăng dự trữ ngoại tệ.Thu nhập ngoại tệ doanh nghiệp bắt buộc phải bán cho ngân hàng định trước, việc bán ngoại tệ phải có hoá đơn theo quy định rút, chí nhà đầu tư nước phải bán ngoại tệ cho ngân hàng Trung Quốc để đổi lấy lượng NDT định sử dụng lãnh thổ nước Song song với việc quản lý chặt chẽ thị trường ngoại hối, để giảm bớt sức ép xuất tăng trưởng kinh tế, Trung Quốc phối hợp với sách kinh tế nới lỏng sách tiền tệ kích cầu Trong năm này, Trung Quốc liên tiếp lần hạ lãi suất cho vay tiền gửi đồng NDT, lãi suất chiết khấu giảm 1,91%, đồng thời với việc giảm lãi suất với loại tiền gửi ngoại tệ, hỗ trợ vốn cho doanh nghiệp, kích thích tiêu dùng tầng lớp dân cư Với chế quản lý chặt chẽ vậy,tỷ giá đồng NDT USD giữ gần cố định khoảng 8,3NDT/USD năm 2005 Theo chuyên gia hàng đầu kinh tế cho tỷ giá đồng NDT bị đánh giá thấp khoảng 30% so với đồng tiền khác,theo nhận định Mỹ 40% theo EU tỷ lệ 20%.Theo họ với tỷ giá thấp, tạo lợi thương mại bất bình đẳng cho hàng hóa Trung Quốc thị trường quốc tế, làm suy yếu sức cạnh tranh nhà xuất khác Cùng với lợi tài nguyên nhân lực,việc trì tỷ giá hối đoái không cân đối NDT USD lúc USD giảm tương đối so với đồng tiền khác giúp nhà xuất Trung Quốc có lợi chiến giá với đối tác thương mại họ thời kì Chính sách tỷ giá Trung Quốc giai đoạn từ năm 2005 đến Cuộc khủng hoảng tài suy giảm kinh tế toàn cầu sụp đổ thị trường bất động sản từ Hoa Kỳ hoạt động cho vay chuẩn gây từ năm 2007 sau lan rộng toàn giới Cuộc khủng hoảng gây tình trạng phá sản hàng loạt ngân hàng, làm suy giảm tăng trưởng kinh tế nước gây tình trạng thất nghiệp.Cuộc khủng hoảng coi “cú sốc” mạnh kinh tế giới kể từ đại suy thoái kinh tế giới 1929-1933 Các quốc gia phối hợp với cách đưa gói kích cầu kịp thời với giá trị 1000 tỷ USD Đến cuối 2009, kinh tế nước có dấu hiệu hồi phục Cuộc khủng hoảng tài suy giảm kinh tế toàn cầu có ảnh hưởng lớn đến kinh tế Trung Quốc đòi hỏi nước có phản ứng định.Về sách tỷ giá hối đoái, Trung Quốc có thành công định khẳng định phát triển mang tính đột phá việc đưa Trung Quốc trở thành nước có kim ngạch xuất đứng hàng đầu giới (vượt vị trí đứng đầu Đức).Trong điều kiện kinh tế nước có tốc độ tăng trưởng âm, đến hết 2009 có 12 nước có tốc độ tăng trưởng 10 GVHD: Lê Thị Hồng Minh Chính sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc tác động đến thương mại toàn cầu Ta có: − X tỷ giá thực USD/CNY − Y xuất Trung Quốc sang Asian (tỷ USD) Hàm hồi quy có phương trình: = -296.6353 + 3.458671 X Ý nghĩa hệ số hồi quy: • = -296.6353, ý nghĩa kinh tế thực tế tỷ giá thực không • = 3.458671, xét điều kiện yếu tố khác không đổi tỷ giá thực tăng lên đơn vị xuất Trung Quốc sang Aian tăng lên 3.458671 tỷ USD • = 0.735673, tỷ giá thực giải thích 73.5673% thay đổi xuất Trung Quốc sang Asian  Kiểm định F 50 GVHD: Lê Thị Hồng Minh Chính sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc tác động đến thương mại toàn cầu Ta thấy, F = 13.98056 >> F0,05 (1,5) = 5.34, tức bác bỏ giả thuyết hay chấp nhận giả thuyết : : = Vậy tỷ giá thực ảnh hưởng xuất Trung Quốc sang Asian  Kiểm định Durbin Watson Ta có: d = 0.721573 Vì d 1,2 => Kết luận mô hình không xảy tượng tương quan C KIỂM ĐỊNH TỶ GIÁ THỰC VÀ NHẬP KHẨU: 51 GVHD: Lê Thị Hồng Minh Chính sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc tác động đến thương mại toàn cầu Ta có: − X tỷ giá thực USD/CNY − Y nhập Trung Quốc từ Asian (tỷ USD) Hàm hồi quy có phương trình: = - 184.8382 + 2.445035 X Ý nghĩa hệ số hồi quy: • = - 184.8382, ý nghĩa kinh tế thực tế tỷ giá thực không • = 2.445035, xét điều kiện yếu tố khác không đổi, tỷ giá thực tăng lên đơn vị nhập Trung Quốc từ Aian tăng lên tỷ USD • = 0.560621, tỷ giá thực giải thích 56.0621% thay đổi nhập Trung Quốc từ Asian  Kiểm định F Ta thấy, F = 6.379698 > F0,05 (1,5) = 5.34, tức bác bỏ giả thuyết hay chấp nhận giả thuyết : : =0 Vậy tỷ giá thực ảnh hưởng nhập Trung Quốc từ Asian  Kiểm định Durbin Watson Ta có: d = 0.730997 Vì d 1,2 => Kết luận mô hình không xảy tượng tương quan  TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ TRUNG QUỐC ĐẾN VIỆT NAM: 52 GVHD: Lê Thị Hồng Minh Chính sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc tác động đến thương mại toàn cầu Trung quốc đối tác thương mại lớn Việt nam với tổng kim ngạch xuất nhập liên tục tăng cao nhiều năm qua.Tổng kim ngạch mậu dịch hai chiều tăng nhanh, bình quân khoảng 40%/năm Năm 2008 số đạt 21,659 tỷ USD, năm 2009 đạt 20,751 tỷ USD, năm 2010 đạt 27,328 tỷ USD quý I/2011 đạt 4,4 tỷ USD tăng 33,74% so với kỳ năm trước Tuy nhiên nhập siêu Việt nam từ thị trường Trung quốc ngày lớn giá trị, năm 2007 9,15 tỷ USD, năm 2008 11,12 tỷ USD, năm 2009 11,53 tỷ USD, năm 2010 12,71 tỷ USD quý I/2011 1,8 tỷ USD (Nguồn: Tổng cục thống kê Việt Nam) Mặt khác nhập siêu từ Trung Quốc chiếm phần lớn tổng nhập siêu Việt nam, theo số liệu công thương công bố báo cáo tổng hợp tác giả Nguyễn Duy Nghĩa, nguyên Phó Văn phòng Thương mại cho thấy tỷ lệ nhập siêu từ Trung quốc so với nhập siêu nước trì mức cao, năm 2001 18,7 %, năm 2007 73,7%, năm 2008 69,8%, năm 2009 97,1% năm 2010 89,5% Đây thực khó khăn ngoại thương nước ta, ta xuất siêu với thị trường Mỹ, Anh, Đức, Úc, song nhập siêu từ thị trường Trung quốc ngày tăng trì mức cao chưa có Ta tóm tắt tình hình xuất nhập Việt Nam Trung Quốc theo bảng sau: Bảng 1: Đơn vị: tỷ USD Năm Xuất Nhập Nhập siêu Tỷ lệ nhập siêu từ Trung Quốc so với nhập siêu nước 2008 4,536 15,652 11,116 69,8% 2009 4,909 16,441 11,532 97,1% 2010 7,309 20,019 12,71 89,5% Quý I/2011 1,3 3,1 1,8 58,1% 53 GVHD: Lê Thị Hồng Minh Chính sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc tác động đến thương mại toàn cầu Hình 3: thương mại Việt Nam – Trung Quốc giai đoạn 2007 – 2010 Để thấy rõ cán cân thương mại Trung Quốc thặng dư so với Việt Nam, ta quan sát biểu đồ sau: Hình 4: Cán cân thương mại Trung Quốc – Việt Nam 54 GVHD: Lê Thị Hồng Minh Chính sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc tác động đến thương mại toàn cầu Dựa biểu đồ tỷ giá USD/CNY năm 2007-2011(hình 2) ta thấy, tỷ giá USD/CNY năm 2009 thấp năm 2008 nhập siêu Việt Nam từ Trung Quốc tăng 0,41 tỷ Biến động tỷ giá năm 2010 2009, ta nhận thấy đến tháng 5/2010 thi tỷ giá USD/CNY giảm theo (Bảng 1) nhập siêu từ Trung Quốc 2010 tăng 1,178 tỷ USD Tỷ giá quý I/2011 trung bình khoảng 6,6CNY ăn 1USD thấp so với tỷ giá quý I/2010 trung bình 6,8CNY ăn 1USD Nhưng nhập từ Trung Quốc tăng 25% Qua ta nhận thấy vấn đề nhập siêu Việt Nam với Trung Quốc không xuất phát từ tỷ giá không giải đường tỷ giá Nhập siêu từ Trung Quốc có nguyên nhân trị, kinh tế, không gian Các sức ép trị khiến lựa chọn đối tác Trung Quốc Sự gần gũi mặt không gian thị hiếu hàng hoá khiến lựa chọn sử dụng nhiều hàng hoá Trung Quốc Nhưng sức ép tăng giá đồng Nhân Dân Tệ từ Mỹ nước EU, việc tăng giá đồng Nhân Dân Tệ tương lai có lợi cho doanh nghiệp xuất nhập Việt Nam Hàng hóa Trung Quốc tăng giá so với hàng hóa Việt Nam, giúp Việt Nam giảm áp lực nhập siêu từ Trung Quốc so với Các rủi ro thách thức mà kinh tế Trung Quốc phải đối mặt việc theo đuổi sách tỷ giá: Rủi ro thách thức:  Chính sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc bóp méo kinh tế giới Tỷ giá ngoại hối nước mối quan tâm riêng nước đó, ảnh hưởng tới đối tác thương mại khác Điều lại đặc biệt với trường hợp kinh tế lớn Vì thế, dù muốn hay không, chế độ tỷ giá bị quản lý nặng nề Trung Quốc mối quan tâm thích đáng đối tác thương mại Xuất Trung Quốc lớn nước Trước hết, Trung Quốc có cảm thấy nào, mức độ bảo hộ nhằm vào sản phẩm xuất họ nhỏ, xét độ sâu suy thoái 55 GVHD: Lê Thị Hồng Minh Chính sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc tác động đến thương mại toàn cầu Thứ hai, sách giữ tỷ giá hối đoái thấp tương tự trợ cấp xuất thuế quan - hay nói cách khác chủ nghĩa bảo hộ Thứ ba, tích lũy 2.85 tỷ USD dự trữ ngoại tệ tháng 1/2011, Trung Quốc lại giữ tỷ giá thấp mức chưa có lịch sử kinh tế giới Cuối cùng, kết là, Trung Quốc làm méo mó kinh tế mình, nước không cao đầu năm 1998 giảm 12% tháng qua, Trung Quốc kinh tế phát triển nhanh giới thăng dư tài khoản vãng lai lớn Một số thông tin liên quan đến đồng NDT Nhiều nhà kinh tế giới cho Trung Quốc nhanh chóng kết thúc biện pháp gắn chặt tỷ giá USD/NDT giúp ích cho Trung Quốc giới Một đồng tiền mạnh có tỷ giá linh hoạt giúp Trung Quốc dễ kiểm soát lạm phát tình trạng bong bóng bất động sản Một đồng tiền mạnh giúp Trung Quốc cân kinh tế theo hướng kích thích tiêu dùng nội địa thông qua kích thích sức mua người tiêu dùng NDT mạnh lên đẩy nhiều đồng tiền khác châu Á mạnh lên, tăng thêm uy tín Trung Quốc việc chống bảo hộ 56 GVHD: Lê Thị Hồng Minh Chính sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc tác động đến thương mại toàn cầu Nhưng phải nhìn nhận rằng, để thực điều thật không dễ dàng Chính phủ Trung Quốc Để cân cán cân thương mại Trung Quốc đòi hỏi phải cải cách lớn cấu trúc kinh tế, từ sách thuế tới điều hành tập đoàn  Vấn đề tỷ gía đồng nhân dân tệ (NDT) Trung Quốc lâu gây tranh cải gay gắt giới Áp lực của nước đồng Nhân dân tệ Mỹ Liên minh Châu Âu (EU) lên tiếng yêu cầu Trung Quốc nâng tỷ giá đồng NDT lên cho sát với thị trường để không ảnh hưởng tới cán cân thương mại toàn cầu, tác động trực tiếp đến Mỹ EU, Bắc Kinh không chấp nhận Quốc hội Mỹ ban hành dự luật trừng phạt Trung Quốc xung quanh tỷ giá đồng NDT Nhà Trắng có báo cáo đánh giá tỷ giá đồng NDT EU có biện pháp thích ứng để đối phó với tỷ giá đồng NDT gây thiệt hại cho kinh tế khối Ngày 1-11-2010, Mỹ tuyên bố không mong đợi Trung Quốc nhượng trước sức ép nhằm vào đồng NDT nước Hội nghị Thượng đỉnh Nhóm kinh tế phát triển (G-20) dự kiến diễn vào trung tuần tháng 11-2010 tới Hàn Quốc, song Washington trì áp lực nhằm cải thiện tình trạng thiếu cân kinh tế toàn cầu Phát biểu trước báo giới, Phó Cố vấn An ninh Quốc gia Nhà Trắng Michael Froman cho hay Washington không hy vọng vấn đề tiền tệ Trung Quốc hay tất vấn đề thiếu cân giải lúc hội nghị lần tới Seoul Tổng thống Mỹ Barack Obama lần bày tỏ hy vọng Trung Quốc điều chỉnh sách tỷ giá ,trong Bắc Kinh khẳng định họ không ảnh hưởng từ bên mà nâng giá trị đồng nhân dân tệ ông Obama nói: “Về vấn đề tiền tệ, Chủ tịch Hồ Cẩm Đào có trao đổi thẳng thắn Tôi nêu rõ, nhận thấy đồng Nhân dân 57 GVHD: Lê Thị Hồng Minh Chính sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc tác động đến thương mại toàn cầu tệ bị định giá thấp giá trị thực, Trung Quốc đắn năm trước có bước hướng tới sách tỷ giá mang tính thị trường hơn” Trung Quốc đương đầu với áp lực ngày lớn từ nhóm nước phát triển việc nâng giá đồng nhân dân tệ Như phía Mỹ có thêm hỗ trợ quan điểm với sách tỷ giá Trung Quốc Phát biểu trước thềm họp Bộ trưởng tài đại diện ngân hàng trung ương nhóm nước G20, chủ tịch ngân hàng trung ương Ấn Độ Braxin đưa tuyên bố mạnh mẽ quan điểm hai nước với vấn đề đồng Nhân dân tệ Ông Henrique Meirelles, chủ tịch ngân hàng trung ương Braxin, cho đồng Nhân dân tệ mạnh đóng vai trò quan trọng cân kinh tế giới Ông cho có số yếu tố bị bóp méo thị trường giới, bao gồm thiếu tăng trưởng sách tỷ giá Trung Quốc Ông Duvuri Subbarao, thống đốc ngân hàng dự trữ Ấn Độ, cho đồng Nhân dân tệ bị định giá thấp tạo nhiều vấn đề cho nước, có Ấn Đô ̣.Ông nói: “nếu Trung Quốc định giá lại đồng Nhân dân tệ, ảnh hưởng tích cực số nước kiểm soát tỷ giá hối đoái trì đồng nội tệ nước mức thấp, gánh nặng điều chỉnh số nước lớn Ông Lý Hiển Long, thủ tướng Singapore, cho việc trung quốc nâng giá đồng Nhân dân tệ cần thiết.Ông Sebastian mallaby, chuyên gia hội đồng quan hệ quốc tế Mỹ, nhận định: “tiếng nói từ phía nước phát triển có ý nghĩa không nhỏ nhóm phủ nước giàu nước phát triển hợp tác với việc yêu cầu Trung Quốc định giá lại đồng Nhân dân tệ, khó cho Trung Quốc nước muốn lờ yêu cầu đó” Những bình luận cho thấy nhiều kinh tế phát triển chia sẻ quan điểm chế độ neo tỷ giá đồng nhân dân tệ khiến chi phí nhập hàng hóa nước họ cao 58 GVHD: Lê Thị Hồng Minh Chính sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc tác động đến thương mại toàn cầu Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF) ngày 17-3 lên tiếng ủng hộ Mỹ việc kêu gọi Trung Quốc xem xét nâng giá trị NDT Giám đốc điều hành IMF Dominique StraussKahn nói trước Nghị viện châu Âu Brussels: “Trong vài trường hợp, tránh khỏi việc thay đổi tỷ giá NDT Trung Quốc mức thấp cần định giá lại để giúp cân cán cân toán” Ngân hàng Thế giới (WB) thúc giục Trung Quốc nâng giá trị NDT để giảm lạm phát giảm sức nóng kinh tế mà tổ chức dự báo năm đạt mức 9,5% Hồi tháng 1-2010, WB dự báo mức tăng trưởng kinh tế Trung Quốc năm 2010 9% Mức dự báo 9,5% cao mức dự báo Chính phủ Trung Quốc 8% LHQ 8,8% Cũng theo WB, xuất Trung Quốc tiếp tục tăng mạnh nhu cầu bất động sản gia tăng, dẫn đến tình trạng bong bóng bất động sản  Chính sách tỷ giá ảnh hưởng tới sách tiền tệ trung quốc Với sách tỷ giá hối đoái tại, ngân hàng Trung Ương Trung Quốc phải tiếp tục mua vào lượng ngoại hối đổ vào Trung Quốc ngày ,điều dẫn tới tình trạng cung tiền vượt cầu tiền, vấn đề mà kinh tế Trung Quốc vốn phải đối mặt kể từ năm 2003 tới nay." Theo nhận định chuyên gia tài Trung Quốc, chế tỷ giá hối đoái mà Trung Quốc thực nguyên làm nảy sinh hàng loạt vấn đề kinh tế đó, cần phải nhận giải cách hợp lý Chuyên gia nhận định: "Bạn đòi hỏi ngân hàng trung ương ý tới hai vấn đề bình ổn giá thị trường bình ổn tỷ giá hối đoái cần phải phân biệt khác hai vấn đề." Ông Zhou cho biết, hành động phát hành đồng nhân dân tệ để mua vào đôla mỹ mà pboc thực che giấu khoản chi phí thực tế việc trì tỷ giá hối đoái thấp "ngân hàng trung ương trung quốc không người cho vay mà đóng vai 59 GVHD: Lê Thị Hồng Minh Chính sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc tác động đến thương mại toàn cầu trò người mua vào ngoại hối cuối thế, ngân hàng phải trả mức giá cao cho việc trì gọi bình ổn tỷ giá hối đoái." Theo ông Zhou, để tránh gia tăng nguồn cung tiền can thiệp ngân hàng trung ương trì sách tỷ giá hối đoái ổn định, trung quốc nên sử dụng khoản lợi nhuận tài để mua vào lượng ngoại hối chảy vào quốc gia ngày thay in thêm tiền nhờ đó, giá đồng nhân dân tệ thị trường nội địa đảm bảo Nhận định sách tỷ giá Trung Quốc năm tới : Theo nhận định chuyên gia kinh tế ba thách thức lớn kinh tế Trung Quốc năm 2011 lạm phát ,nợ phủ bong bóng tài sản Trong thách thức lớn Trung Quốc lạm phát, theo thống kê lạm phát Trung Quốc tháng 2/2011 mức 4.9% cao mục tiêu phủ tháng thứ năm liên tiếp Theo nhận định em với tình hình kinh tế năm 2011 Trung Quốc tiếp tục nâng giá đồng tiền để đối phó với tình hình lạm phát tại, với sách tỷ giá hàng ngày Trung Quốc phải mua vào lượng ngoại tệ lớn việc gián tiếp làm cho cung tiền Trung Quốc tăng lên tạo áp lực lớn lên lạm phát Bên cạnh việc nâng giá đồng tiền giúp Trung Quốc giảm bớt áp lực từ đối tác thương mại mình, hạn chế việc nước dùng biện pháp trả đũa thương mại Xét dài hạn nói việc Trung Quốc bước nâng giá đồng nhân dân tệ việc giảm bớt áp lực lên lạm phát có nhiều lợi ích khác kinh tế Trung Quốc:  Giảm bớt gánh nặng nợ nước ngoài: Có thể nói phía sau tranh màu hồng kinh tế Trung Quốc biết nợ nước Trung Quốc lớn Theo ước tính Cơ quan quản lý ngoại hối Trung Quốc (SAFE), dư nợ nước Trung Quốc tính đến hết năm 2010 mức 548,9 tỷ USD, số không bao gồm dư nợ đặc khu hành Hồng Kông, Macao Đài Loan.Trong tổng dư nợ nước này, số nợ bên đăng ký chiếm 337,7 tỷ USD, cán cân tín dụng thương mại 211,1 tỷ USD Các khoản nợ nước trung dài hạn chiếm 31,6% tổng số, nợ nước ngắn hạn 60 GVHD: Lê Thị Hồng Minh Chính sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc tác động đến thương mại toàn cầu chiếm 68,44% Có thể nói việc nâng giá đồng nhân dân tệ làm giảm tổng nợ nước đồng nhân dân tệ Trung Quốc  Tăng giá trị tài sản đồng nhân tệ qua đưa Trung Quốc trở thành kinh tế lớn giới: theo dự báo Standard Chartered mức độ tăng trưởng Trung Quốc đạt 6,9% hai thập kỷ tới với tăng giá đồng nhân dân tệ đưa Trung Quốc trở thành kinh tế lớn giới vào năm 2020  Đưa đồng nhân dân tệ trở thành đồng tiền mạnh chủ chốt kinh tế giới: nói việc nâng giá đồng nhân dân tệ đưa đồng nhân dân tệ quay trở giá trị thực góp phần tích cực vào tiến trình Tuy nhiên theo nhận định em trình nâng giá đồng nhân dân tệ không diễn nhanh mà diễn theo giai đoạn theo bước để không gây cú sốc lớn kinh tế mà câu chuyện Nhật Bản mà em đề cập phần đầu cảnh báo Trung Quốc 61 GVHD: Lê Thị Hồng Minh Chính sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc tác động đến thương mại toàn cầu KẾT LUẬN Hiện tượng sụp đổ hệ thống kinh tế nước kéo theo sụp đổ nước khác, khủng hoảng kinh tế Châu Á năm 1997 khủng hoảng gần nước Châu Mỹ La Tinh, lý giải từ việc sử dụng mô hình sách tiền tệ không thành công nói chung hay sách tỷ giá nói riêng, mối liên hệ chặt chẽ hệ thống tài tiền tệ nước Ngược lại, tượng thành công công cụ sách tiền tệ hay cụ thể sách tỷ giá đem lại thành tựu to lớn mặt kinh tế cho số quốc gia Trung Quốc ví dụ điển hình Mặc dù,Trung Quốc chưa phải nước có kinh tế thị trường hoàn thiện Nhưng thực tiễn điều hành sách tỷ giá Trung Quốc năm qua thể có phân tích sâu sắc học kinh tế thị trường từ nước phát triển đến nước phát triển vận dụng cách phù hợp vào hoàn cảnh thực tế Trung Quốc Đặc biệt, Trung Quốc hội nhập với giới nay, mức độ phụ thuộc lẫn kinh tế Trung Quốc nước nhiều tranh cãi giá trị đồng NDT gay gắt Nhưng nhà điều hành sách Trung Quốc vững vàng kiên định việc bảo vệ giá trị đồng NDT mục tiêu định 62 GVHD: Lê Thị Hồng Minh Chính sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc tác động đến thương mại toàn cầu TÀI LIỆU THAM KHẢO Trang web ngân hàng giới: www.worldbank.com Quỹ tiền tệ quốc tế: www.imf.org Ngân hàng phát triển Châu Á: www.adb.org Tổng cục thống kê Trung Quốc: www.customs.gov.cn Tailieu.vn: sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc tác động tới thương mại Trung Quốc số nước 63 GVHD: Lê Thị Hồng Minh Chính sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc tác động đến thương mại toàn cầu NHẬN XÉT CỦA GIÁO VIÊN ………………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………………… 64 GVHD: Lê Thị Hồng Minh [...]... đề là Trung Quốc đã chấp nhận sự trả giá nhất định trong chính sách tỷ giá hối đoái để đạt mục tiêu đặt ra trong những ràng buộc của khủng hoảng tài chính và suy giảm kinh tế toàn cầu 16 GVHD: Lê Thị Hồng Minh Chính sách tỷ giá hối đoái của Trung Quốc và tác động của nó đến thương mại toàn cầu 3 Phân tích tác động của chính sách tỷ giá của Trung Quốc trong giai đoạn hiện nay đến thương mại toàn cầu: ... đồng nhân dân tệ ảnh hưởng đến quan hệ thương mại Trung Quốc – Mỹ: Kiểm định ảnh hưởng của tỷ giá thực Trung Quốc đến cán cân thương mại của Mỹ: 21 GVHD: Lê Thị Hồng Minh Chính sách tỷ giá hối đoái của Trung Quốc và tác động của nó đến thương mại toàn cầu Dùng phương pháp OLS : Ta có: • X là tỷ giá thực USD/CNY • Y là cán cân thương mại của Trung Quốc và Mỹ ( đơn vị :Tỷ USD) Hàm hồi quy có phương... Chính sách tỷ giá: Chính sách tỷ giá hối đoái của Trung Quốc được thực hiện có tính nhất quán gắn trực tiếp với lợi thế thương mại về hàng giá rẻ và khối lượng lớn của Trung Quốc Có thể nói, chính sách tỷ giá hối đoái này đã hỗ trợ hữu hiệu cho mục tiêu thúc đẩy xuất khẩu của Trung Quốc Các vấn đề được thực thi trong chính sách tỷ giá hối đoái của Trung Quốc có nhiều khía cạnh khác nhau Thứ nhất, Trung. .. tỷ giá thực đi sát với tỷ giá danh nghĩa) vào năm 2005 đã có 28 GVHD: Lê Thị Hồng Minh Chính sách tỷ giá hối đoái của Trung Quốc và tác động của nó đến thương mại toàn cầu xu hướng tăng mạnh trở lại đã làm cho thặng dư thương mại của Trung Quốc với EU tăng mạnh và đạt đỉnh điểm vào năm 2008 như đã nói ở trên Trong năm 2009 do ảnh hưởng của suy thoái toàn cầu đã làm cho ảnh hưởng của tỷ giá hối đoái. .. Thị Hồng Minh Chính sách tỷ giá hối đoái của Trung Quốc và tác động của nó đến thương mại toàn cầu Hình 2 cho thấy tỷ giá hối đoái danh nghĩa giữa đồng nhân dân tệ với đô la Mỹ dao động trong khoảng 1USD = 6.77-6.88 RMB song tỷ giá hối đoái thực tế dao động trong khoảng 1USD = 8.28 RMB Các phản ứng của Trung Quốc về tỷ giá hối đoái linh hoạt và gắn với từng mối quan hệ thương mại cụ thể vơi từng thời... diễn mối tương quan của tỷ giá thực đồng nhân dân tệ tác động tới cán cân xuất nhập khẩu Trung Quốc- EU: 29 GVHD: Lê Thị Hồng Minh Chính sách tỷ giá hối đoái của Trung Quốc và tác động của nó đến thương mại toàn cầu XUẤT KHẨU TRUNG QUỐC-EU Ta có: • X là tỷ thực USD/CNY • Y là cán cân thương mại Trung Quốc và EU (tỷ USD) Hàm hồi quy có phương trình: = -383.5337+ 4.414758 X Ý nghĩa của các hệ số hồi quy:... áp dụng chính sách tỷ giá hối đoái linh hoạt hơn Tính đến ngày 27/01/2011, đồng Nhân dân tệ đã tăng 3,7% so với đồng USD.Tuy nhiên, do lạm phát của Trung Quốc cao hơn ở Mỹ nên đà tăng giá của 14 GVHD: Lê Thị Hồng Minh Chính sách tỷ giá hối đoái của Trung Quốc và tác động của nó đến thương mại toàn cầu Nhân dân tệ so với USD thực tế diễn ra nhanh hơn,vào khoảng 10%/năm.Từ tháng 2 đến nay tỷ giá nhân... tế tỷ giá thực không bao giờ bằng 0 30 GVHD: Lê Thị Hồng Minh Chính sách tỷ giá hối đoái của Trung Quốc và tác động của nó đến thương mại toàn cầu • = 4.414758, xét trong điều kiện các yếu tố khác không đổi khi tỷ giá thực tăng lên 1 đơn vị thì cán cân thương mại của Trung Quốc và EU tăng lên 4.414758 tỷ USD • R2 = 0.479278 như vậy tỷ giá thực giải thích được 47.9278% sự thay đổi cán cân thương mại của. .. hưởng đến nhập khẩu Trung Quốc từ Mỹ  Kiểm định Durbin Watson: Ta có d = 0.167526 vì d < d1 = 1,2 Kết luận mô hình có xảy ra hiện tượng tương quan Kiểm định ảnh hưởng của tỷ giá thực Trung Quốc đến xuất khẩu của Mỹ: 25 GVHD: Lê Thị Hồng Minh Chính sách tỷ giá hối đoái của Trung Quốc và tác động của nó đến thương mại toàn cầu Ta có: • X là tỷ giá thực USD/CNY • Y là xuất khẩu của Trung Quốc. .. Minh Chính sách tỷ giá hối đoái của Trung Quốc và tác động của nó đến thương mại toàn cầu Ý nghĩa của các hệ số hồi quy: • = -189.9274 không có ý nghĩa kinh tế bởi trong thực tế tỷ giá thực không bao giờ bằng 0 • = 2.325544 xét trong điều kiện các yếu tố khác không đổi khi tỷ giá thực tăng lên 1 đơn vị thì cán cân thương mại của Trung Quốc và Mỹ tăng lên 2.35544 tỷ USD • = 0.108102 như vậy tỷ giá thực