Xử lý các vẩn đề tài chỉnh trong quả trình xác định giá trị doanh nghiệp nhà nước đế cổ phần hóa thực tế tại công ty dich vụ nông nghiêp từ liêm

Hiện nay, việc xác định giá trị doanh MỎnghiêp ĐẦU Việt nam nhiều bất cập dẫn đến xác định không xác giá trị doanh nghiệp Chính vậy, việc nghiên cứu Tínhgiải cấpquyết thiếtcác củavấn đề đề tài.tài xác định giá trị doanh nghiệp hết sứcSắp cầnxếp, thiết.đổi Đặc biệtphát giaivàđoạn doanh nghiệp mới, triển nânghiện caonay hiệukhiquả doanh nghiệp nhà phần hóanhững làyêu nghiệp có tình phứcnay tạp nướclạilàcổ cầu doanh thiết Đảng vàhình Nhàtài nước ta doanh nghiệp, nhữngnghiệp tổng công lớn ởthìViệt vấnnam đề trởnăm nên Thựcnhững tiễn hoạt động doanh nhà ty nước hàng chục quan trọng qua cho thấy doanh nghiệp nhà nước giao phó vai trò chủ đạo Chính vậy, thực tếđiếm vấn đề cổDoanh phần hoá doanh song hoạt động Xuất chúngphát có nhiều bất cập nghiệp nhànghiệp nước nhà nuóc nuớc ta yếu cùngtừvới việcsách sâu trường cụ chiếm phần vốn đầu tư chủ ngân Cácnghiên doanhcún nghiệp nhàhợp nước thể lũnh Côngnhững ty Dịch vụvực nông nghiệp Liêm, giúpdầu đờ khí, tận tình chiếm lĩnh quan trọngTừcủa kinh tế vận tải, côđiện, chọn đề tài: vẩn chỉnh bưu thầy chính, khai khoáng và“Xử nhiềulýngành dịchđềvụtàichiên lược khácquả nhưtrình bào xác định giáhàng trị doanh nghiệpvới nhàthế nước đếnhư cổ phần hóa doanh Thực tế Công hiếm, ngân Tuy nhiên, mạnh vậy, song nghiệp nhà ty Dich Nông luận văn tốt chúng nghiệptrong chương nước vẫnvụ chưa thựcnghiêp phátTừ huyLiêm” tốt vailàm trò nòng cốt việctrình làm MBA củakinh Trung tâm nước Pháp-thực Việt đàođóng tạo lý Hà Nội cho tế nhà vaiquản trò chủ đạo Nhiều doanh nghiệp nhà nước làm ăn thua lỗ, gây thất thoát tài sản nhà nước Chính vậy, tù' Mục đích nhiệm vụ đề tài trước đến nay, vấn đề xếp, đổi doanh nghiệp nhà nước đế loại hình 2.1/ Mục đích đề tài doanh nghiệp trở thành động lực chủ yếu kinh tế luôn Mục tiêu chuyên đề góp phần cung cấp số luận cứ, vạch Đảng Nhà nước ta trọng, xếp, đổi doanh nghiệp nhà nước vấn đề tài gây khó khăn cho trình cố phần hóa doanh trở nên cấp bách đất nước ta chuyến sang kinh tế thị trường định nghiệp nhà nước Việt Nam nói chung Công ty Dịch vụ nông nghiệp hướng xã hội chủ nghĩa chủ động hội nhập vào kinh tế khu vục Từ Liêm nói riêng vướng mắc gặp phải Trên sở đó, đề xuất giới Một giải pháp đối doanh nghiệp nhà nước giải pháp xử lý vấn đề đế cố phần hóa doanh nghiệp nhà thực có hiệu mang lại nhiều thay đối triệt đế cấu trúc tố nước Việt Nam nói chung Công ty dịch vụ nông nghiệp Từ Liêm nói chức hoạt động doanh nghiệp nhà nước cố phần hóa riêng, hoàn thành mục tiêu đề Cỏ phần hóa bắt đầu triển khai cách 15 năm với 2.2/ Nhiệm vụ đề tài: bước thử nghiệm sau triến khai rộng khắp nước Tuy Đe thực mục đích trên, luận văn có nhiệm vụ tập trung giải nhiên, cố phần hóa chưa mang lại kết mong muốn Mac nội dung sau: dù, hoạt động doanh nghiệp cố phần hóa chứng tở tác dụng to lớn - Nêu lên số vấn đề cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước Việt song thực tê sô doanh nghiệp nhà nước cô phần hóa nhiều Nam vấn đề tài gặp phải trình cố phần hóa doanh so với yêu cầu đặt Nguyên nhân chủ yếu gây chậm trễ trình nghiệp nhà nước khó khăn cô phần hóa vấn đề xử lý tài xác định giả trị doanh nghiệp 21 - Phân tích, đánh giá thực trạng vấn đề tài Công ty Dịch vụ nông nghiệp Từ Liêm, nguyên nhân vướng mắc vấn đề tài gây - Đe xuất giải pháp đế góp phần nhanh tiến trình cô phần hóa doanh nghiệp nhà nước Việt Nam nói chung Công ty Dịch vụ nông nghiệp Từ Liêm nói riêng theo mục tiêu đặt Đối tượng phạm vi nghiên cứu: Luận văn lấy vấn đề thực tiễn vấn đề tài trình xác định giá trị doanh nghiệp trình cố phần hóa Việt Nam Công ty Dịch vụ nông nghiệp Từ Liêm làm đối tượng nghiên cứu Luận văn tập trung làm rõ khó khăn cho trình cổ phần hóa vấn đề tài gây Từ đề xuất giải pháp chủ yếu đế góp phần thúc đay trình cổ phần hóa Phương pháp nghiên cứu: Luận văn sử dụng tổng hợp phương pháp nghiên cứu khác như: phương pháp phân tích tổng hợp, thống kê so sánh phương pháp chứng thực Ket cấu luận văn: Tên luận văn: “Xử lý vấn đề tài chỉnh trình xác định giá trị doanh nghiệp nhà mrớc đê cố phần hóa Thực tế Công ty Dich vụ Nông nghiêp Từ Liêm ” Ket cấu luận văn: Ngoài phần mở đầu, kết luận, danh mục tài liệu tham khảo, phần nội dung luận văn gồm có chương: Chưong I: Một số vấn đề cố phần hóa doanh nghiệp nhà nước vấn đề tài xác định giá trị doanh ngiệp cổ phần hóa Việt Nam Chương II: Quá trình cổ phần hóa vấn đề tài khia xác định giá trị doanh nghiệp Công ty Dịch vụ nông nghiệp Từ Liêm Chưong III: Giải pháp xử lý vấn đề tài xác định giá trị CHƯƠNG ĩ: MỘT SÓ VẤN ĐỀ VÈ CỎ PHÀN HÓA DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC VÀ CÁC VẤN ĐÈ TÀI CHÍNH KHI XÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP CỎ PHẦN HÓA Ở VIỆT NAM I/ CỐ phần hóa doanh nghiệp nhà nước Việt Nam Có thể nói, hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp nhà nước Việt Nam không cao, nhiều doanh nghiệp kinh doanh thua lỗ kéo dài Vì vậy, phải chuyển đối hình thức sở hữu đế nâng cao hiệu hoạt động doanh nghiệp nhà nước cần thiết Trong đó, cố phần hóa xem giải pháp quan trọng ưu tiên hàng đầu 1/Tính tất yếu cố phần hóa doanh nghiệp nhà nước Việt Nam Trong kinh tế nào, kế kinh tế có mức độ tư nhân hóa cao, doanh nghiệp nhà nước giữ vai trò quan trọng Ớ Việt Nam, doanh nghiệp nhà nước quan tâm đặc biệt vai trò sứ mạng chúng phát triển kinh tế xã hội đất nước Vai trò doanh nghiệp nhà nước bắt nguồn từ mục tiêu xây dựng chủ nghĩa xã hội mà Đảng nhân dân ta phấn đấu thực Có nhiều cách tiếp cận khác vai trò chủ đạo kinh tế nhà nước nói chung vai trò doanh nghiệp nhà nước nói riêng, song biếu sau chấp nhận cách phổ biến: Thứ nhất: Doanh nghiệp nhà nước phối phát triển lĩnh vực kinh tế có ý nghĩa phát triển ổn định đất nước Thứ hai: Doanh nghiệp nhà nước phải động lực cho phát triển doanh nghiệp khác thông qua hiệu hoạt động cao công nghệ sản xuất đại hệ thống quản lý tiên tiến Thứ ba: Doanh nghiệp nhà nước nguồn lực vật chất chủ yếu nhà nước Doanh nghiệp nhà nước phái tạo đóng góp định cho ngân sách nhà nước Thứ tư: Doanh nghiệp nhà nước mẫu mực việc giải sách xã hội việc làm, trợ cấp xã hội Mặc dù có mạng quan trọng trên, nhiên doanh nghiệp nhà nước Việt Nam gặp phải vấn đề hiệu Sự phát triến không bình thường lượng cộng với bất cập chế quản lý dẫn doanh nghiệp nhà nước tới số hạn chế sau: Thứ nhất: Hiệu sản xuất kinh doanh chưa cao, chưa tương xứng với vị trí đầu tư ngân sách nhà nước Thứ hai: Doanh nghiệp nhà nước lạc hậu công nghệ sản xuất, trình độ quản lý Thứ ba: cấu phân bố chưa họp lý Còn nhiều doanh nghiệp nhà nước hoạt động lĩnh vực mà chúng khó cạnh tranh dịch vụ thông thường Thứ tư: Cơ chế quản lý nhà nước đổi với doanh nghiệp chế quản lý thân doanh nghiệp cồng kềnh thiếu hiệu Thứ năm: Như hệ yếu điếm trên, doanh nghiệp nhà nước có khả cạnh tranh thị trường Do hạn chế nên việc cải cách doanh nghiệp nhà nước tất yếu Với ưu việt công ty cố phần cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước giải pháp quan trọng đế cải cách doanh nghiệp nhà nước Công ty cố phần doanh nghiệp cố đông góp vốn doanh nghiệp chịu trách nhiệm phạm vi phần góp vốn sở tự nguyện đế tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm thu lợi nhuận, cổ đông quản lý, chia lợi nhuận, chịu rủi ro tương ứng với phần vốn góp Loại hình công ty cô phần có khả huy động vốn với quy mô lớn, nhanh cho đầu tư mở rộng, đầu tư chiều sâu Công ty cố phần tạo chế phân tán rủi ro hạn chế tác động tiêu cực kinh tế xã hội Công ty cổ phần tách rời quyền sở hữu quyền quản lý kinh doanh Do ưu điểm công ty cổ phần, ngày loại hình tổ chức sản xuất kinh doanh phố biến toàn giới mà nước có kinh tế phát triển 2/Mục tiêu, đối tượng, hình thức cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước Theo quy định Nghị định 109/2007/NĐ-CP ngày 26 tháng năm 2007 Chính phủ việc chuyến công ty 100% vốn nhà nước sang Công ty cổ phần thì: * Muc tiêu, yêu cầu chuyến doanh nghiên nhà nước sang công ty cổ phần: Thứ nhất, mục tiêu: chuyển đối công ty nhà nước mà nhà nước không cần giữ 100% vốn sang loại hình có nhiều chủ sở hữu; huy động vốn cá nhân, tố chức kinh tế, tố chức xã hội nước nước đế tăng lực tài chính, đổi công nghệ, đối phương thức quản lý nhằm nâng cao hiệu sức cạnh tranh kinh tế Thứ hai, yêu cầu: - Đảm bào hài hoà lợi ích Nhà nước, doanh nghiệp, nhà đầu tư người lao động doanh nghiệp - Thực công khai, minh bạch theo nguyên tắc thị trường; khắc phục tình trạng cố phần hóa khép kín nội doanh nghiệp; gắn với phát triển thị trường vốn, thị trường chứng khoán * Đối tương điều kiên cố phần hóa: - Đối tượng cố phần hóa là: Công ty nhà nước độc lập thuộc Bộ, ngành, địa phương; Công ty mẹ Tập đoàn kinh tế, Tổng công ty nhà nước (kể Ngân hàng thương mại); Công ty mẹ tổ hợp Công ty mẹCông ty con; Công ty thành viên hạch toán độc lập thuộc Tống công ty nhà nước định đầu tư thành lập; Đơn vị hạch toán phục thuộc công ty nhà nước độc lập, tập đoàn, tống công ty nhà nước, công ty mẹ, công ty thành viên hạch toán độc lập Tổng công ty; Công ty trách nhiệm hữu hạn nhà nước nắm giữ 100% vốn điều lệ - Điều kiện cổ phần hoá: điều kiện sau: + Không thuộc diện nhà nước nắm giữ 100% vốn điều lệ + Còn vốn nhà nước sau xử lý tài đánh giá lại giá trị doanh nghiệp * Hình thức cố phần hóa: có hình thức: Một là: giữ nguyên vốn nhà nước có doanh nghiệp, phát hành thêm cổ phiếu thu hút thêm vốn áp dụng doanh nghiệp cổ phần hóa có nhu cầu tăng thêm vốn điều lệ Mức vốn huy động thêm phụ thuộc vào quy mô nhu cầu vốn công ty cổ phần Cơ cấu vốn điều lệ công ty cổ phần phản ánh phương án cổ phần hóa Hai là, bán phần vốn nhà nước có doanh nghiệp kết hợp vừa bán bớt phần vốn nhà nước, vừa phát hành thêm cổ phiếu thu hút thêm vốn Ba là, bán toàn vốn nhà nước có doanh nghiệp kết hợp vừa bán toán vốn nhà nước, vừa phát hành cố phiếu thu hút vốn 3/ Quy trình chuyển doanh nghiệp 100% vốn nhà nước sang công ty cồ phần 3.1 Bước 1: Xây dựng phương án cố phần hóa Bước bước quan trọng kéo dài trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước Nó định việc thành công trình cố phần hóa Trong bước này, quan có liên quan công ty tiến hành công việc sau: - Thành lập Ban đạo cố phần hóa Tố giúp việc - Chuẩn bị hồ sơ tài liệu, bao gồm việc lựa chọn phương pháp, hình thức xác định giá trị doanh nghiệp chuẩn bị tài liệu liên quan (các hồ sơ pháp lý thành lập doanh nghiệp, hồ sơ tài sản, công nợ ) - Kiếm kê, xử lý vấn đề tài tố chức xác định giá trị doanh nghiệp + Kiểm kê, phân loại tài sản, toán tài chính, toán thuế, xử lý vấn đề tài thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp + Xác định giá trị doanh nghiệp: lựa chọn tổ chức tài trung gian giao cho tổ giúp việc, doanh nghiệp tự xác định + Ban đạo thẩm tra kết kiểm kê, phân loại tài sản kết xác định giá trị doanh nghiệp, báo cáo quan định giá trị doanh nghiệp + Quyết định công bố giá trị doanh nghiệp - Căn vào thời điếm định giá trị doanh nghiệp, doanh nghiệp lập danh sách lao động có tên danh sách thường xuyên doanh nghiệp, danh sách lao động mua cổ phân ưu đãi - Hoàn tất phương án cổ phần hóa, bao gồm khâu: + Lập phương án cổ phần hóa gồm nội dung: giới thiệu công ty, đánh giá thực trạng công ty thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp, phương án xếp lao động, phương án hoạt động sãnuất kinh doanh sau đến năm tiếp theo, hình thức cổ phần hóa, vốn điều lệ cấu vốn đề lệ dự kiến, phương thức phát hành cố phiếu, điều lệ công ty cổ phần + Hoàn thiện phương án cổ phần hóa: lấy ý kiến tham gia cán công nhân viên công ty tổ chức có liên quan - Phê duyệt phương án cô phần hóa 3.2/ Bước 2: Tổ chức bán đấu giá cổ phần - Ban đạo cổ phần hóa lựa chọn phương thức bán cổ phần theo quy định - Tố chức bán cố phần + Bán cho nhà đầu tư thông thường: bán trục tiếp doanh nghiệp, qua tố chức tài trung gian Sở Giao dịch chứng khoán + Bán cố phần un đãi cho lao động công ty nhà đầu tư chiến lược - Tống kết kết bán cố phần - Điều chỉnh quy mô, cấu cổ phần theo kết bán 3.3/ Bước 3: Hoàn tất việc chuyến doanh nghiệp nhà nước thành công ty cổ phần: - Đăng ký kinh doanh, nộp dấu cũ xin khắc dấu công ty cổ phần - Lập báo cáo tài chính, toán thuế, toán chi phí cổ phần hóa thời điểm công ty cấp giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh lần đầu - Công ty cố phần mua in tờ cổ phiếu cấp cho cố đông - Tố chức mắt công ty cố phần thực bố cáo phương tiện thông tin đại chúng theo quy định - Tổ chức bàn giao doanh nghiệp nhà nước công ty cổ phần Điếm qua thực trạng cố phần hóa doanh nghiệp nhà nước Việt Nam Cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước tiến hành thí điếm từ tháng năm 1992 Tính đến ngày 31/12/2005, nước cổ phần hóa 2.935 doanh nghiệp nhà nước Trong đó, doanh nghiệp thuộc ngành công nghiệp, giao thông, xây dựng chiếm 66,0% ; ngành thương mại, dịch vụ chiếm 27,6%; ngành nông, lâm, ngư nghiệp chiếm 6,4% Phân theo chủ sở hữu, doanh nghiệp thuộc tỉnh, thành phố trực thuộc Trung ương chiếm 61,7%; thuộc Bộ, ngành chiếm 29%; thuộc tổng công ty 91 chiếm 9,3% Phân theo quy mô vốn, doanh nghiệp có vốn nhà nước 5tỷ đồng chiếm 54,0%; từ 5-10tỷ đồng chiếm 23,0%; lOtỷ đồng chiếm 23,0% Đơn vị có nhiều doanh nghiệp cố phần hóa Bộ; Bộ Công nghiệp, Nông nghiệp Phát triển nông thôn, Xây dựng, Giáo thong vận tải; thành phố Hồ Chí Minh, Hà Nội; tỉnh: Khánh Hòa, Nam Định; Hải Phòng, Quảng Ninh, Nghệ An, Thanh Hóa; tống công ty: Bưu viễn thông, Hóa chất Tuy nhiên, có nhiều đơn vị trien khai cố phần hóa chậm Tổng công ty: Công nghiệp tàu thủy, Xi măng, Dầu khí; tỉnh: Cà Mau, Kiên Giang, Lai Châu Công tác xếp cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước đẩy mạnh sau Thủ tướng Chính phủ phê duyệt Đe án tống the xếp, đối doanh nghiệp nhà nước Bộ, ngành, địa phương, Tổng công ty 91 theo tinh thần Nghị Trung ương Nghị Trung ương (khóa IX) Giai đoạn (2001-2005), nước xếp 3.590 doanh nghiệp 80% toàn doanh nghiệp cố phần hóa; hoàn thành kế hoạch cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước theo đề án tổng thể xếp, đối doanh nghiệp nhà nước Thủ tướng Chính phủ phê duyệt (2.347 doanh nghiệp /2.258 doanh nghiệp) Nhìn chung doanh nghiệp sau cổ phần hóa hoạt động có hiệu hon Theo báo cáo Bộ, ngành địa phương kết hoạt động 850 doanh nghiệp cố phần hóa hoạt động năm cho thấy: vốn điều lệ bình quân tăng 44%; doanh thu bình quân tăng 23,6%; lợi nhuận thực bình quân tăng 139,76%; 90% số doanh nghiệp sau cố phần hoạt động kinh doanh có lãi; nộp ngân sách bình quân tăng 24,9%; thu nhập người lao động bình quân tăng 12%; số lao động tăng bình quân 6,6%; cố tức bình quân đạt 17,11% cố phần hóa tạo điều kiện pháp lý vật chất đế người lao động nâng cao vai trò làm chủ doanh nghiệp * Một sổ kết đạt cô phần hoá doanh nghiệp Nhà nước Mặc dù hiệu mồi doanh nghiệp có khác nhau, nhìn toàn cục, cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước đem lại lợi ích rõ rệt nhiều mặt cho người lao động, cố đông, Nhà nước xã hội Thứ : cổ phần hoá thay đổi phương thức quản lý chế độ bình bầu, chọn giám đốc, chức danh quản lý làm cho đội ngũ có trách nhiệm hơn, quyền lợi trách nhiệm gắn liền với Thứ hai : tình trạng lãng phí cải, tài sản giảm thiếu Bởi thông thường điều lệ công ty quy định rõ định mức khoản chi Thứ ba : Người lao động phấn khởi, thu nhập ngày tăng tinh thần làm việc hăng say Thứ tư : tài sản doanh nghiệp Nhà nước đánh giá lại xác Lâu tài sản thuộc doanh nghiệp Nhà nước bị đánh giá thấp, khấu hao không đủ Thứ năm : Nhà nước thu lượng vốn lớn Thứ sáu : Các tiêu khác vốn, nộp ngân sách, việc làm, thu nhập bình quân có tiến 10 Thứ bảy : Thu nhập qua cố tức nguời lao động Nhà nuớc tăng Thứ tám : Nhờ làm ăn có hiệu quả, giá cổ phiếu nhiều công ty cổ phần hoá tăng nhanh Bên cạnh thành công nhu nêu trên, việc thực chủ truơng cố phần hóa doanh nghiệp nhà nuóc nuóc ta bộc lộ nhiều hạn chế - Việc cổ phần hóa, xếp doanh nghiệp có quy mô lớn, doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực tài chính, ngân hang thực chậm - Các doanh nghiệp nhà nuớc cổ phần hóa chủ yếu doanh nghiệp nhỏ việc huy động vốn trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước hạn chế Thời kỳ đầu chưa khuyến khích việc bán cố phần bên nên số vốn huy động xã hội vào sản xuất, kinh doanh hạn chế Chưa có doanh nghiệp tính giá trị quyền sử dụng đất vào giá trị doanh nghiệp cổ phần hóa - Thời gian thực cổ phần hóa doanh nghiệp dài làm tiến độ cô phần hóa chậm - Vốn nhà nước chiếm tỷ trọng lớn vốn điều lệ nhiều doanh nghiệp không thuộc diện cần giữ cố phần chi phối, phố biến tổng công ty nhà nước thuộc ngành xây dựng, giao thong Việc thu hút vốn cố đông doanh nghiệp đạt 24,1% vốn điều lệ; có 20 công ty có cố đông nhà đầu tư nước ngoài; cổ đông chiến lược nhiều hội đế tham gia vào phát triển sản xuất, kinh doanh doanh nghiệp Việc người lao động số doanh nghiệp bán bớt cố phần ưu đãi sau mua làm giảm tác dụng sách khuyến khích người lao động có cố phần doanh nghiệp cố phần hóa - Nhiều công ty cố phần chưa có đổi thực quản trị công ty; phương pháp quản lý, lề lối làm việc, tư quản lý doanh nghiệp nhà nước Hạn chế rõ doanh nghiệp mà Nhà nước 11 2.2 Tài sản thừa kiếm kê: Khi kiểm kê, phát tài sản thừa kiểm kê, doanh nghiệp phải có trách nhiệm thông báo rộng rãi đến toàn cán công nhân viên để tìm nguồn gốc tài sản Neu không xác minh xác nguồn gốc tài sản tài sản đánh giá lại theo giá trị thực tế tính vào giá trị doanh nghiệp, tăng vốn nhà nước có doanh nghiệp 2.3 Tài sản, vật tư không cần dùng, chò lý Đối với tài sản mà doanh nghiệp xác định không cần dùng đưa vào diện chờ lý phải xác định rõ tài sản doanh nghiệp thực nhu cầu hay không có nhiều trường hợp, doanh nghiệp đề nghị loại khỏi giá trị để giảm giá trị thực tế vốn nhà nước phải mua, sau lại tìm cách mua lại tài sản Vì tài sản loại khỏi giá trị doanh nghiệp phải có ý kiến quan chủ quản Theo ý kiến chủ quan, tài sản sau không cho phép doanh nghiệp loại khỏi giá trị doanh nghiệp: - Những tài sản nhà cửa vật kiến trúc đất giao cho doanh nghiệp cô phần quản lý sử dụng Vì tài sản nhà cửa vật kiến trúc không tháo dỡ để chuyển nơi khác bán lại, cho loại khỏi giá trị doanh nghiệp phần giá trị lại coi nhà nước bị vốn Chỉ cho loại khỏi giá trị doanh nghiệp nhà cửa đất nhà nước định thu hồi - Những tài sản máy móc thiết bị, dây truyền sản xuất, phương tiện vận tải đầu tư, giá trị lại lớn việc thu hồi lại đủ vốn đầu tư khó Mặc dù doanh nghiệp có báo cáo không cần dùng trường hợp phải quy trách nhiệm cá nhân người định đầu tư tài sản doanh nghiệp cố phần phải chịu Đổi với tài sản xác định thực doanh nghiệp nhu cầu sử dụng xử lý sau: 45 * Điều chuyến tài sản cho đơn vị khác theo định đại diện chủ sở hữu vốn Trường hợp điều chuyển cho đơn vị bộ, địa phương, tổng công ty phải có thoả thuận chủ sở hữu vốn bên nhận Căn biên nhận giao tài sản, doanh nghiệp giao nhận tài sản hạch toán tăng, giảm vốn theo giá trị số sách bên giao.Trường hợp bên nhận giá số sách bên giao hai bên thoả thuận giá giao nhận Phần chênh lệch so với giá ghi sổ kế toán hạch toán vào kết kinh doanh doanh nghiệp * Trước có định giá trị doanh nghiệp, doanh nghiệp tiếp tục xử lý, nhượng bán tài sản không cần dùng, ứ đọng, chờ lý Đen thời điểm có định giá trị doanh nghiệp, tài sản chưa xử lý doanh nghiệp có trách nhiệm bảo quản, chuyến giao cho Công ty mua bán nợ tài sản tồn đọng doanh nghiệp đế xử lý Khi có định giá trị doanh nghiệp, Nhà nước phải thị cho Công ty mua bán nợ tài sản tồn đọng doanh nghiệp khẩn trương thu hồi tài sản mà doanh nghiệp loại khỏi giá trị doanh nghiệp để cổ phần hóa Khi bàn giao tài sản, bên giao tài sản phải thực phân loại tài sản theo tiêu thức: - Tài sản bán được: Công ty mua bán nợ tàn sản tồn đọng doanh nghiệp nhận bàn giao đế bán thu hồi vốn cho nhà nước - Đối với tài sản thuộc diện phải huỷ bỏ như: Hoá chất hạn xử dụng, nguyên liệu bị hỏng, mục nát, bên giao tụ’ xử lý, không bàn giao lại Sau nhận bàn giao, Công ty mua bán nợ tài sản tồn đọng doanh nghiệp tố chức bán tài sản bán theo quy định nhà nước Số tiền thu xử lý sau: + Bù đắp chi phí sửa chữa, nâng cấp tài sản (nếu có) + Trích 20% số tiền nợ tài sản thu hồi để lại cho Công ty mua bán nợ đế bù đắp chi phí tiếp nhận, quản lý nợ, tài sản; bù đắp chi phí định giá, đấu giá (nếu có) khuyến khích xử lý nhanh, có hiệu tài sản giao đế thu hồi vốn cho Nhà nước 46 + Trích 10% số tiền nợ tài sản thu hồi chuyển trả doanh nghiệp giữ hộ tài sản đế bù đắp chi phí quản lý giữ hộ xử lý tổ chức tiêu hủy tài sản không đuợc bàn giao cho Công ty mua, bán nợ (thuộc diện doanh nghiệp phải tiêu hủy) + Số lại Công ty mua, bán nợ nộp ngân sách Nhà nước (nguồn chi phí cải cách doanhnghiệp Nhà nước) Chi phí treo khoản lỗ luỹ kế 3.1 Chi phí treo Chúng ta xem xét việc xử lý chi phí treo theo loại chi phí treo thường xảy sau: * Đối với khoản chi phí cho dự án không thực được, đối tượng phân bổ: đơn vị hạch toán vào kết sản xuất kinh doanh kỳ, tạm hạch toán vào tài khoản chi phí sản xuất chung đế kết chuyển chi phí * Đối với chi phí không hợp lý, hợp lệ bị quan thuế xuất toán: tiến hành xác định rõ trách nhiệm người duyệt chi đế yêu cầu thu hồi bồi thường, số thiếu sử dụng lợi nhuận sau đế bù đắp * Đối với khoản tiền phạt chậm nộp thuế, phạt hợp đồng kinh tế, tiền lương chi không chế độ hạch toán vào lợi nhuận sau thuế để bù đắp * Chi quỹ khen thưởng phúc lợi: - Đổi với khoản chi trực tiếp cho người lao động có tên danh sách thường xuyên thời điếm có định cố phần hóa doanh nghiệp phải thu hồi trước thực bán cổ phần ưu đãi - Số lại doanh nghiệp xử lý đổi với khoản nợ phải thu khả thu hồi * Đối với khoản chi mà doanh nghiệp cố tình treo lại, không báo cáo cho phép doanh nghiệp hạch toán vào kết kinh doanh Tuy nhiên, vphải phạt doanh nghiệp vi phạm chế độ tài kế toán theo quy định 47 3.2 Lỗ luỹ kế Đổi với khoản lỗ luỹ kế, trước hết, đơn vị phải phân tích khoản lỗ năm để tìm nguyên nhân lỗ Khoản lỗ trước hết xử lý lợi nhuận trước thuế doanh nghiệp Neu doanh nghiệp lãi nguồn đế đắp buộc phải giảm vốn nhà nước doanh nghiệp Vì bắt doanh nghiệp phải gánh chịu gây khó khăn cho hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp sau cổ phần hóa B/ GIẢI PHÁP XỬ LÝ CÁC VÁN ĐÈ TÀI CHÍNH TRONG QUÁ TRÌNH CỎ PHẦN HÓA DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC TẠI CÔNG TY DỊCH vụ NÔNG NGHIỆP TỪ LIÊM Đổi với Công ty Dịch vụ Nông nghiệp Từ Liêm, khối lượng tài sản Công ty không nhiều, Công ty lại lợi kinh doanh (do kinh doanh thu lỗ) nên lựa chọn phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp phương pháp tài sản Giải pháp xử lý vấn đề tài đế xác định giá trị doanh nghiệp Công ty Dịch vụ nông nghiệp Từ Liêm I định giá tài sản Đổi với tài sàn nhà cửa, vật kiến trúc Phương pháp sử dụng đế xác định giá trị nhà cửa vật kiến trúc Công ty phương pháp so sánh Công thức xác định giả trị lại nhà cửa vật kiến trúc: Giá trị nhà cửa, VKT = Đơn giá xây dựng X diện tích xây dựng X % chất lượng lại Hàng năm, Uỷ ban nhân dân Thành phố Hà Nội ban hành giá xây dựng nhà ở, nhà tạm, vật kiến trúc địa bàn Thành phố Hiện nay, giá xây dựng áp dụng theo Quyết định số 151/2007/QĐ-UBND Căn vào loại nhà bảng giá xây dựng áp đơn giá xây dựng nhà cửa, vật kiến trúc Công ty Dịch vụ nông nghiệp Từ Liêm Sau đó, đánh giá giá trị lại nhà cửa vật kiến trúc Áp dụng 48 công thức ta xác định giá trị lại nhà cửa vật kiến trúc đế đưa vào xác định giá trị doanh nghiệp Đổi với tài sản đất đai Hiện tại, Công ty Dịch vụ nông nghiệp Từ Liêm quản lý sử dụng quỹ đất lớn, nhiên, đa số diện tích đất sử dụng hiệu Đế đảm bảo không lãng phí đất đai Thành phố, Thành phố phải xem xét việc giao đất cho doanh nghiệp Trong tổng sổ diện tích đất Công ty, thực tế công ty sử dụng diện tích đất - Diện tích đất làm văn phòng công ty: 1.507,12 m2 xã Mỹ Đình, Từ Liêm - Diện tích đất góp vốn xây dựng Trung tâm thương mại: 7.844 m2 Kiều Mai, Phú Diễn, Từ Liêm Đối với hai diện tích đất Uỷ ban nhân dân Thành phổ Hà Nội tiếp tục giao cho Công ty cổ phần quản lý với hình thức thuê đất Đối với diện tích khác Công ty: - Một phần thu hồi lại, giao Uỷ ban nhân dân huyện Từ Liêm quản lý đế có dự án đầu tư khác - Đối với diện tích đất nhỏ, lẻ, không nằm hành lang giải toả Uỷ ban nhân dân Thành phố Hà Nội cho tổ chức đấu thầu quyền sử dụng đất Tiền thu dùng để xử lý khoản tồn tài Công ty Việc xác định giá trị quyền sử dụng đất hai diện tích đất Công ty, đề nghị áp dụng phương pháp so sánh trực tiếp hai địa điếm gần có nhiều thông tin chuyển nhượng, có đổi tượng để so sánh Công thức tống quát đế tính giá trị diện tích đất: Giá trị ước tính đất, khu đất cần định giá Giá trị chuycn nhượng quyền sử dụng đất tùng đất, khu đất so sánh 40 Mức tiền điều chỉnh vồ giá hình thành từ yếu tổ khác biệt tòng đất, khu đất so sánh với đất, khu đất cần định giá Trong đó, mức tiền điều chỉnh giá xuất phát từ khác biệt vị trí đất, kết cấu hạ tầng, đặc điểm pháp lý, mức độ ô nhiễm môi trường tùng đất, khu đất so sánh so với đất, khu đất cần định giá II/ Xử lý tồn tài Qua thực tế nợ tồn đọng Công ty Dịch vụ nông nghiệp Từ Liêm nhận thấy nợ vấn đế phức tạp với Công ty Neu không xử lý gây khó khăn cho hoạt động Công ty sau cổ phần hóa Đổi với công nợ phải thu Khi tiến hành cố phần hóa, Công ty Dịch vụ nông nghiệp Từ Liêm có công văn gửi Uỷ ban nhan dân Thành phố Hà Nội đề nghị xử lý khoản công nợ tồn đọng, đề nghị xử lý tổng số 261.702.406 đồng công nợ phải thu khó đòi (có phụ lục kèm theo) Tuy nhiên, kiếm tra hồ sơ công nợ Công ty, liên ngành Thành phố xem xét thấy đủ điều kiện xử lý giảm vốn nhà nước sổ khoản, tổng số 73.579.684 đồng (cóphụ lục kèm theo) Như số công nợ có đủ điều kiện giảm vốn nhà nước nhở so với công nợ phải thu tồn đọng mà công ty đề nghị xử lý số lại không đủ điều kiện đế xử lý giảm vốn nhà nước, xử lý phương thức bán cho Công ty mua bán nợ tài sản tồn đọng doanh nghiệp khó đa số khoản nợ đủ chứng từ, hồ sơ công ty mua bán nợ khó chấp nhận mua khoản nợ Đối với khoản nợ trên, tạm giảm vốn giao cho công ty tiếp tục theo dõi đôn đốc công nợ Nếu đòi nợ công ty khoản chiết khấu, phần lại nộp lại cho Nhà nước 2 Công nợ phải trả 50 Cũng công văn đề nghị xử lý công nợ tồn đọng cố phần hoá Công ty Dịch vụ nông nghiệp Từ Liêm đề nghị Nhà nước xoá khoản công nợ phải trả trả đối tượng sau, tổng số 91.755.116 đồng Tuy nhiên, kiểm tra, liên ngành thấy số công nợ Công ty trả 539.540.194 đồng (cóphụ lục kèm theo) Khi cổ phần hóa doanh nghiệp muốn khoản phải trả lớn giảm giá trị phần vốn nhà nước doanh nghiệp Vì với khoản phải trả, doanh nghiệp phải đối chiếu công nợ đế tránh trường họp doanh nghiệp đưa khống khoản phải trả đế làm giảm vốn nhà nước Mặt khác, đối chiếu công nợ phải trả dễ thực Vì Công ty Dịch vụ Nông nghiệp Từ Liêm, tạm thời xử lý công nợ phải trả Tuy nhiên, yêu cầu Công ty tiếp tục đối chiếu công nợ Những khoản đối chiếu hạch toán tăng vốn nhà nước xử lý giai đoạn tù' xác địng giá trị doanh nghiệp đến thời điểm bàn giao sang Công ty cố phần Tài sản thiếu kiêm kê Trong tài sản thiếu kiếm kê, liệt kê ỏ' phụ lục 3, thấy bao gồm loại tài sản sau: - Đối với nhà cửa vật kiến trúc: đơn vị phải hạch toán giá trị lại vào nguyên giá tài sản xây dựng nhà cửa, vật kiến trúc bị phá dỡ - Đối với tài sản máy móc thiết bị: bây giò' không xác định phận tài sản tháo đế lắp cho máy móc thiết bị nào, không xác nhận nguyên nhân thiếu hụt tài sản nhiều tài sản không xác định thời gian Mặt khác, công ty kinh doanh thua lỗ nên không hạch toán vào kết kinh doanh Vì Công ty làm thủ tục hành đế xác nhận không tài sản cho xử lý giảm vốn nhà nước giá trị lại máy móc, thiết bị Tài sản không cần dùng chờ lý 51 Đối với tài sản không cần dùng nhà tầng máy kéo nhà xưởng máy kéo, nằm diện tích đất dự kiến giao công ty cổ phần quản lý sử dụng nên đề nghị không cho phép Công ty loại tài sản khỏi giá trị doanh nghiệp Nhà nước không thu hồi lại đế bàn giao cho đơn vị khác lý, thu hồi vốn Vì vậy, Công ty phải cổ phần phải gánh chịu Đối với tài sản không cần dùng nhà tập cán công nhân viên, nhà trẻ, diện tích đất bị chiếm dụng thu hồi lại bàn giao lại cho Sở Tài nguyên- Môi trường- Nhà đất để làm thủ tục bán lại cho hộ dân, hợp thức hóa đất Phần thu hồi bù đắp vào giá trị lại tài sản Đối với tài sản xin lý, Công ty làm thủ tục lý theo hình thức đấu thầu Ket bán hạch toán vào kết sản xuất kinh doanh kỳ Công ty Đen thời điếm có định giá trị doanh nghiệp, tài sản chưa xử lý, doanh nghiệp có trách nhiệm bảo quản vào bàn giao cho Công ty mua bán nợ tài sản tồn đọng doanh nghiệp đế xử lý theo quy định hành Công ty mua bán nợ tài sản tồn đọng doanh nghiệp không bán lại tài sản cho doanh nghiệp khoản đầu tư Công ty Đối với dự án đầu tư Công ty mà kinh doanh thua lỗ khách sạn thị xã Sầm Sơn liên doanh khai thác cát, kinh doanh thua lỗ, chuyến sang công ty cố phần gây khó khăn cho doanh nghiệp cô phần sau Vì vậy, nên tố chức bán khoản đầu tư doanh nghiệp, đế bù đắp cho nhà nước khoản thiệt hại tồn tài công ty gây nên, đế giải khó khăn cho doanh nghiệp Phương thức tổ chức bán phương thức đấu thầu Công ty phải thông báo rộng rãi phương tiện thông tin đại chúng Riêng liên doanh khai thác cát ưu tiên bán cho Công ty Đầu tư xây dựng kinh doanh nhà, đơn vị đối tác liên doanh Chi phí treo lại 52 - Đối với khoản chi phí bị Cục thuế Hà Nội xuất toán phải quy trách nhiệm người duyệt chi không đủ chứng từ, thủ tục cho chi Việc xác định dễ dàng thông qua phiếu chi đơn vị Tuy nhiên, quy trách nhiệm cá nhân việc thu hồi lại dễ dàng đa số khoản chi bị treo từ lâu, đối tượng chuyến công tác nơi khác Khi đó, việc xử lý chi phí treo lại trở thành xử lý khoản phải thu khó đòi - Đối với khoản chi quỹ khen thưởng phúc lợi Theo quy định xử lý khoản khoản chi cho người lao động có tên doanh nghiệp phải thu hồi lại trước bán cổ phần Tuy nhiên, quỹ khen thưởng phúc lợi Công ty chi không nhiều, mặt khác tồn từ lâu nên quyền lợi người lao động Công ty, đề nghị hạch toán giảm vốn nhà nước khoản chi quỹ khen thưởng phúc lợi Khoản lo luỹ kế Đổi với khoản lỗ luỹ kế doanh nghiệp, doanh nghiệp báo cáo lỗ Cục thuế Hà Nội lại báo cáo lãi định truy thu thuế thu nhập doanh nghiệp nên có hướng xử lý: Neu xử lý theo hướng Cục thuế Hà Nội lại trở lại xử lý khoản chi phí treo bị xuất toán khoản nợ ngân sách nguồn bù đắp Tuy nhiên có lợi có phần lợi nhuận dùng đế bù đắp Tuy nhiên, phần lợi nhuận nhỏ so với khoản chi phí treo khoản nợ ngân sách thực tế thực nên gây khó khăn cho doanh nghiệp Mặt khác, sau làm việc với Công ty Cục thuế Hà Nội, thấy việc Cục thuế Hà Nội áp đặt lợi nhuận phải nộp thuế doanh thu không hợp lý thực không tính tất hoá đơn không hợp lý hợp lệ Công ty chi phí thực tế Công ty lơn mức chi phí Cục thuế ấn định Neu xử lý theo hướng báo cáo doanh nghiệp lại không xác số lỗ theo doanh nghiệp báo cáo không với thực tế, sở để xác định xác 53 Vì vậy, trường hợp Uỷ ban nhân dân Thành phố Hà Nội phải yêu cầu Cục Thuế Hà Nội làm việc lại với Công ty theo hướng xử lý khoản chi đơn vị để tìn nguyên nhân thức không áp đặt thu nhập chịu thuế doanh thu Khi công ty có lỗ hướng xử lý khoản lỗ Các khoản lỗ kéo dài tù' nhiều năm giám đốc công ty thay đối nhiều lần nên khó quy trách nhiệm cá nhân Vì vậy, buộc phải xử lý giảm vốn nhà nước doanh nghiệp c XÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP BẰNG PHƯƠNG PHÁP ĐỊNH LƯỢNG GOOWILL I/Lý xây dụng xác định giá trị doanh nghiệp theo phưong pháp Goodwill Qua nghiên cứu hai phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp Việt Nam, thấy hai phương pháp có nhiều hạn chế Việc sử dụng hai phương pháp cho kết giá trị doanh nghiệp không xác Đặc biệt, hai phương pháp bở qua xác định không xác phần quan trọng giá trị doanh nghiệp lợi kinh doanh giá trị thương hiệu Trong thời gian tới, doanh nghiệp cố phần hóa tổng công ty công ty lớn Do vậy, việc phải tìm phương pháp xác đế xác định giá trị doanh nghiệp có tính đến lợi kinh doanh giá trị thương hiệu cách tương đối xác quan trọng II Cơ sở lý luận phương pháp xác định Đế hiểu thực chất phương pháp này, xét ví dụ sau: Doanh nghiệp A ứng lượng vốn 100 (đơn vị tiền tệ) thu vê khoản lợi nhuận 10 (đơn vị tiền tệ) tương đương với tỷ suất lợi nhuận vốn 10% Doanh nghiệp B bỏ lượng vốn thu lợi nhuận 15 (đơn vị tiền tệ), tương ứng với tỷ suất lợi nhuận vốn 15% 54 Một câu hỏi đặt là: Tại doanh nghiệp B ứng lượng vốn lại sinh khoản lợi nhuận cao doanh nghiệp A? Có giải thích doanh nghiệp B có vị trí kinh doanh tốt hơn, chất lượng sản phấm cao hơn, trình độ quản lý giỏi hơn, mạng lưới phân phối hàng hóa rộng lớn Đó tất yếu tố vô hình, chúng hội tụ lại làm nên khoản lợi nhuận vượt trội so với doanh nghiệp A Neu 10% tỷ suất lợi nhuận trung bình thị trường khoản lợi nhuận vượt trội so với mức trung bình mà doanh nghiệp B đạt gọi siêu lợi nhuận Như có sở đế xác định giá trị tài sản vô hình: Giá trị tài sản vô hình doanh nghiệp tính giá trị khoản thu nhập tài sản vô hình tạo Tức giá trị khoản siêu lợi nhuận Dựa sở lý luận đó, người ta tính giá trị doanh nghiệp tổng giá trị tài sản hữu hình tài sản vô hình Vo = ANC + GW Trong đó, v0 : Giá trị doanh nghiệp ANC : Giá trị tài sản GW : Giá trị tài sản vô hình BtI t=\ r.At 0 + 0' Bt : Lợi nhuận năm t GW = At : Giá trị tài sản đưa vào kinh doanh năm t r : Tỷ suất lợi nhuận bình thường tài sản đưa vào kinh doanh r.At : Lợi nhuận bình thường tài sản năm t Bt - r.At: Siêu lợi nhuận năm t Tỷ suất lợi nhuận bình thường tài sản xác định tỷ suất lợi nhuận trung bình doanh nghiệp ngành kinh doanh 55 Giá trị tài sản đưa vào kinh doanh (At) đánh giá lại theo giá thị trường phương pháp tài sản Tỷ suất đại hóa xác định dựa vào lãi suất trái phiếu Chính phủ tính thêm tỷ lệ (%) rủi ro III Ưu điểm hạn chế phương pháp / ưu điểm - Có thể nói rằng, phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp có sở lý luận vững Nó thiết lập sở lý luận để chứng minh giá trị doanh nghiệp- “một tổ chức kinh doanh”, kết cấu từ hai yếu tố: Hữu hình vô hình Việc xây dựng công thức GW mặt chứng minh cho tiềm lực hay giá trị mặt “tổ chức” doanh nghiệp khoản thu nhập tương lai - Phương thức tính toán GW tạo nên lợi lớn cho chuyên gia định giá thông qua việc bù trừ sai sót xảy đánh giá lại giá trị tài sản doanh nghiệp Vì giá trị tài sản (ANC, At) đánh giá cao làm giảm giá trị doanh nghiệp Ngược lại đánh giá thấp giá trị tài sản bù đắp phần giá trị tăng lên v0 - Phương pháp Goodwill tạo sở đế người ta phân tích mức độ tác động yếu tố rủi ro kinh doanh rủi ro lãi suất tới giá trị doanh nghiệp - Phương pháp Goodwill xác định giá trị doanh nghiệp sở có tính đến lợi ích người mua người bán (túc cố đông nhà nước) Công thức xác định hàm chứa điều rằng: cố động đầu tư vào doanh nghiệp nhằm thu khoản lợi nhuận cao mức sinh lời bình thường tài sản mua lấy tài sản hành Hơn nữa, quan niệm mức sinh lời tốt thiểu đồng vốn đưa vào đầu tư - Neu sở thông tin liệu đạt độ tin cậy cần thiết đế tính cá tham số, theo phương pháp khác tồn phần trăm nghi ngờ náo kết xác định Nhưng với sở lý luận chặt 56 chẽ, giá trị doanh nghiệp tính theo phương pháp định lượng Goodwill mang lại tin tưởng vững Hạn chế phương pháp Thứ nhất, siêu lợi nhuận khả sinh lời có thực nhiều doanh nghiệp Tuy nhiên, chế thị trường, tác động quy luật cạnh tranh, quy luật tỷ suất lợi nhuận bình quân khó có doanh nghiệp trì lợi cách lâu dài Do vậy, sở mà người ta ước lượng thời gian thu siêu lợi nhuận năm, năm ? Hay năm xuất đối thủ cạnh tranh làm siêu lợi nhuận doanh nghiệp? Những tác động từ phía bên khó dự đoán Chính thế, dựa lập luận siêu lợi nhuận thiếu sở để dự báo thời hạn (n) thiếu đế xây dựng giả thuyết lợi nhuận tương lai Thứ hai, phương pháp phản ánh kết hợp hai phương pháp phương pháp tài sản phương pháp hóa lợi nhuận Nó đòi hỏi phải đánh giá giá trị thu nhập tương lai Chính vậy, không tránh khởi hạn chế phương pháp đó, chang hạn như: định giá tài sản đặc biệt, bán thị trường, xác định tham số bị chi phối nhiều yếu tố chủ quan lợi nhuận tương lai, tỷ suất hóa Thứ ba, phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp sở định lượng Goodwill nhiều phương pháp khác không cung cấp sở liệu cần thiết đế nhà đầu tư đánh giá triến vọng doanh nghiệp tương lai Thiếu sở liệu này, chuyên gia đánh gía phải lựa chọn tham số mang nhiều tính chủ quan Tuy phương pháp số hạn chế với ưu việt mà mang lại, phương pháp áp dụng đế xác định giá trị doanh nghiệp cổ phần hóa Nó mang lại kết tương đối xác hai phương pháp áp dụng Việt Nam 57 KÉT LUẬN Từ năm cuối thập kỷ 70, đầu thập kỷ 80, doanh nghiệp nhà nuớc hầu hết quốc gia bộc lộ hạn chế, yếu kém, hiệu kinh tế Khu vực doanh nghiệp nhà nước nắm đại phận tài nguyên thiên nhiên, lao động, vốn công nghệ toàn xã hội, khả sinh lợi đồng vốn bỏ thấp hon so với thành phần kinh tế khác, Nhà nước khoản tiền lớn cho doanh nghiệp nhà nước hoạt động.Vì vậy, Chính phủ nhiều nước tiến hành cải cách cấu lại khu vực doanh nghiệp nhà nước, làm cho động có hiệu hơn, quốc gia có bước cách làm cụ khác Đối với nước ta trình thực đường lối đổi Đảng khởi xướng lãnh đạo, chủ trương đa dạng hoá sở hữu thông qua chuyến đối sở hữu doanh nghiệp nhà nước, mà trọng tâm cố phần hóa, giao bán khoán, cho thuê doanh nghiệp nhà nước xác định chủ trương lớn thể Nghị Đảng Quốc hội Công ty cổ phần hình thức tổ chức sản xuất kinh doanh xã hội hoá sản xuất sở hữu tài sản, tạo nên liên kết, đan xen thành phần kinh tế, mà đảm bảo vai trò đạo, chi phổi Nhà nước thông qua sách kinh tế sở hữu Nhà nước công ty cổ phần Những doanh nghiệp nhà nước đâ chuyển sang công ty cố phần phần lớn hoạt động kinh doanh có hiệu quả, chang bảo toàn vốn mà tăng tỷ suất lợi nhuận, người lao động có việc làm tăng thu nhập, đời sống cải thiện hơn, đóng góp vào Ngân sách Nhà nước ngày tăng Điều khẳng định chủ trương cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước Đảng, Nhà nước đắn Tuy nhiên, công tác cô phần hóa bộc lộ nhiều hạn chê tiến độ cổ phần hóa chậm, chưa đạt mục tiêu đề ra; sau cổ phần hóa, nhiều doanh nghiệp chưa thực đối hoạt động Và quan 58 trọng việc xác định giá trị doanh nghiêp Việt Nam xử lý vấn đề tài chưa thật hợp lý Điều dẫn đến kết xác định giá trị doanh nghiệp chưa xác Một số vấn đề tài thường gặp xác định giá trị doanh nghiệp cổ phần hóa việc xác định giá trị tài sản bao gồm tài sản cố định hữu hình tài sản vô hình, việc xử lý tồn tài nợ khó đòi, tài sản thiếu, thừa kiểm kê, lỗ luỹ kế Trong luận văn, phân tích vấn đề tài ảnh hưởng đến trình xác định giá trị doanh nghiệp nghiên cứu trường họp cụ Công ty Dịch vụ nông nghiệp Từ Liêm Từ đó, đưa số giải pháp đế xử lý vấn đề tài trình xác định giá trị doanh nghiệp nói chung trường hợp Công ty Dịch vụ nông nghiệp Từ Liêm Tôi nêu phương pháp xác định giá trị tài sản hữu vô hình phương pháp xử lý tồn tài trình xác định giá trị doanh nghiệp Đặc biệt luận văn đề xuất phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp Phương pháp cho phép xác định giá trị doanh nghiệp cách xác có tính đến giá trị lợi kinh doanh doanh nghiệp Nó phương pháp có sở lý thuyết vững Con đường cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước phía trước với nhiệm vụ nề Đe có the đảm bào hoàn thành lộ trình cố phần hóa doanh nghiệp nhà nước hiệu cố phần hóa doanh nghiệp nhà nước việc xử lý vấn đề tài trình cô phần hóa cần thiết Tôi xin chân thành cảm ơn thầy Nguyễn Đình Tài tận tình giúp đõ tất giáo viên Trung tâm Pháp Việt đào tạo quản lý truyền thụ kiên thức cho thực luận văn này./ 59 [...]... tại tài chính là nguyên nhân quan trọng nhất dẫn đến công tác cố phần hóa của Công ty Dịch vụ nông nghiệp Từ Liêm bị chậm trễ và kéo dài Vì vây, xử lý tồn tài tài chính là việc làm hết sức cần thiết đối với quá trình cổ phần hóa của Công ty Dịch vụ nông nghiệp Từ Liêm II/ Vấn đề tài chính trong quá trình xác định giá trị doanh nghiệp tại Công ty Dịch vụ nông nghiệp Từ Liêm 1 Đinh giả tài sản Công ty. .. pháp xác định giá trị doanh nghiệp trên cơ sở đánh giá giá trị thực tế toán bộ tài sản hiện có của doanh nghiệp tại thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp (có tính đến khả năng sinh lời của doanh nghiệp) Các căn cứ xác định giá trị thực tế của doanh nghiệp tại thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp: - Báo cáo tài chính tại thời điếm xác định giá trị doanh nghiệp - Số lượng và chất lượng tài sản theo... cổ phần hóa đều áp dụng phương pháp tài sản 15 2 Các vấn để tài chính thường gặp khi xác định giá trị doanh nghiệp cổ phần hóa ở Việt Nam Ớ Việt Nam, cho đến thời điếm hiện nay, tất cả các doanh nghiệp đã cổ phần hóa đều áp dụng phương pháp tài sản khi xác định giá trị doanh nghiệp đế cổ phần hóa Quá trình xác định giá trị doanh nghiệp thuờng gặp những khó khăn sau: 2.1 Định giá tài sản a Tài sản hữu... nghiệp Từ Liêm không phải là doanh nghiệp lớn, tuy nhiên tôi chọn trường họp này vì công ty này có hầu hết các tồn tại tài chính mà các 2425 26 thực hiện xong Thêm vào đó, doanh nghiệp này có một diện tích đất đai lớn, đây là trở ngại lớn nhất trong quá trình xác định giá trị doanh nghiệp 2/ Quá trình cố phần hóa Công ty Dịch vụ nông nghiệp Từ Liêm Do Công ty Dịch vụ nông nghiệp Từ Liêm là doanh nghiệp. .. tồn tại về tài chính khi còn là doanh nghiệp nhà nước II/ Các vấn đề tài chính thường gặp khi xác định giá trị doanh nghiệp cố phần hóa ỏ’ Việt Nam 1 Các phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp cồ phần hóa: Theo quy định tại Nghị định 109/2007/NĐ-CP thì tại Việt Nam việc xác định giá trị doanh nghiệp được thực hiện theo 2 phương pháp sau: 4.1/ Phương pháp tài sản Phương pháp tài sản là phương pháp xác. .. tiến trình cố phần hóa Thứ hai, trong quá trình hoạt động, với sự quản lý yếu kém nên Công ty có rất nhiều tồn tại tài chính như: các khoản nợ tồn đọng, các vấn đề về tài 27 Thứ ba, Uỷ ban nhân dân Huyện Từ Liêm, cơ quan chủ quản của Công ty Dịch vụ nông nghiệp Từ Liêm chua quan tâm thực sự đến quá trình cổ phần hóa của Công ty UBND Huyện gần như không có sự chỉ đạo thực hiện đối với Công ty Trong các. .. dảiquả han của Công tv: xuất kinh doanh của công ty Năm chi: động hợp lệ.Bảng Khi kiểm tra, dohoạt không đủsản chứng từ nên Cục thuế Hà Nội thực hiện 34 36 35 33 CHƯƠNG III: GIẢI PHÁP xủ LÝ CÁC VẤN ĐỀ TÀI CHÍNH KHI XÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIÊP CỎ PHẦN HÓA A/ GIẢI PHÁP XỬ LÝ CÁC VẤN ĐÈ TÀI CHÍNH TRONG QUÁ TRÌNH CỎ PHẦN HÓA DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC I Định giá tài sản: Hiện tại ở Việt Nam, việc định giá tài. .. * Cách xác định: Đổi với phương pháp này, giá trị thực tế phần vốn nhà nước tại doanh nghiệp được xác định trước theo công thức sau: D về GT p Chênh lệch Trong đó: D, (1 + KỴ : Là giá trị hiện tại của cổ tức năm thứ 1 p, : Là giá trị hiện tại của phần vốn nhà nước năm thứ n (1 + KỴ i: Thứ tự các năm kế tiếp kể từ năm xác định giá trị doanh nghiệp (i: 1 n) Di: Khoản lợi nhuận sau thuế dùng đế chia cổ. .. HÀNG TÀImột CHÍNH XÁC ĐỊNH TRỊ DOANH PHÂN DOANH XÂY ĐỘI SAN ỦI DU nhàLỊCH nước Vì vậy xử lýNGHIỆP nhưng khoản thua lồHÀ nàyNỘI thế nào là CÔNG TY DỊCH vụviệc NÔNG TÙ LIÊM XƯỞNG NPK DỤNG thiệt hại cho THÚY GIÓN G rấtI/cần thiếttyđếDịch giảm vụ thiệtnông hại cho nhà nước Công nghiệp Từ Liêm và quá trình cố phần hóa T Chỉ tiêu Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007 2/ Cơ sở pháp lỷ đe xử lý các vấn đề tài chỉnh xác định. .. chiếu, xác nhận công nợ và đôn đốc công nợ Giám đốc công ty cũng không dám chịu trách nhiệm để xử lý những khoản công nợ đã phát sinh từ lâu, có điều kiện để xử lý nên danh sách công nợ cứ dài thêm qua các năm Với tình hình công nợ của Công ty như trên thì quá trình cổ phần hóa gặp rất nhiều khó khăn trong việc xử lý công nợ Bởi vì, theo quy định các các văn bản của nhà nước về cố phần hóa và xử lý công ... tài tài việc làm cần thiết trình cổ phần hóa Công ty Dịch vụ nông nghiệp Từ Liêm II/ Vấn đề tài trình xác định giá trị doanh nghiệp Công ty Dịch vụ nông nghiệp Từ Liêm Đinh giả tài sản Công ty. .. pháp xác định giá trị doanh nghiệp sở đánh giá giá trị thực tế toán tài sản có doanh nghiệp thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp (có tính đến khả sinh lời doanh nghiệp) Các xác định giá trị thực. .. pháp xử lý vấn đề tài đế xác định giá trị doanh nghiệp Công ty Dịch vụ nông nghiệp Từ Liêm I định giá tài sản Đổi với tài sàn nhà cửa, vật kiến trúc Phương pháp sử dụng đế xác định giá trị nhà