ứng dụng phân tích kỹ thuật trong đầu tư chứng khoán ở việt nam

TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH KHOA KINH TẾ -F0G - HUỲNH HỮU PHƯỚC MSSV: 40662190 Đề tài ỨNG DỤNG PHÂN TÍCH KỸ THUẬT TRONG ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN Ở VIỆT NAM KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP NGÀNH: KINH TẾ Thành phố Hồ Chí Minh- Năm 2010 TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH KHOA KINH TẾ -F0G HUỲNH HỮU PHƯỚC MSSV: 40662190 Đề tài ỨNG DỤNG PHÂN TÍCH KỸ THUẬT TRONG ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN Ở VIỆT NAM KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP NGÀNH: KINH TẾ Chuyên ngành: Đầu tư Lớp: KI06D1 GIÁO VIÊN HƯỚNG DẪN ThS: HUỲNH ĐẶNG BÍCH VY Thành phố Hồ Chí Minh- Năm 2010 Khóa luận tốt nghiệp GVHD: ThS: Huỳnh Đặng Bích Vy Lời cảm ơn Em xin chân thành cảm ơn quý thấy cô khoa kinh tế trường Đại học Mở Tp Hồ Chí Minh tận tâm dạy em suốt thời gian học tập trường, đặc biệt xin chân thành cảm ơn cô Huỳnh Đặng Bích Vy trực tiếp hướng dẫn dạy cho em suốt qúa trình thực báo cáo thực tập khóa luận tốt nghiệp Những góp ý thiết thực hướng dẫn nhiệt tình cô giúp em hoàn thành tốt đề tài nghiên cứu Qua tháng Thực tập công ty cổ phần chứng khoán Rồng Việt, quý công ty cho em có hội học tập tiếp xúc với hoạt động thực tiễn công ty Xin chân thành cảm ơn đến ban lãnh đạo, ban giám đốc toàn thể anh chị cán công ty Đặc biệt anh chị phòng phân tích tận tình giúp đỡ, nhiệt tình dẫn, giúp em hoàn thành tốt đề tài nghiên cứu Một lần xin chân thành cảm ơn! Sinh viên Huỳnh Hữu Phước SV: Huỳnh Hữu Phước i Khóa luận tốt nghiệp GVHD: ThS: Huỳnh Đặng Bích Vy Nhận xét giáo viên hướng dẫn SV: Huỳnh Hữu Phước ii Khóa luận tốt nghiệp GVHD: ThS: Huỳnh Đặng Bích Vy Mục lục Mở đầu • Lý chọn đề tài • Mục tiêu câu hỏi nghiên cứu • Phương pháp nghiên cứu • Phạm vi nghiên cứu • Nguồn số liệu, liệu • Kết cấu dự kiến khóa luận Chương 1: Cơ sở khoa học đề tài 1.1 Cơ sở lý luận phân tích kỹ thuật 1.1.1 Tổng quan lý thuyết phân tích chứng khoán a Phân tích b Phân tích kỹ thuật 1.1.2 Lịch sử hình thành phân tích kỹ thuật 1.1.3 Những giả định sở phân tích kỹ thuật thị trường chứng khoán SV: Huỳnh Hữu Phước iii Khóa luận tốt nghiệp GVHD: ThS: Huỳnh Đặng Bích Vy 1.1.4 Lý thuyết Dow 1.1.5 Các công cụ dùng trình phân tích kỹ thuật 10 a Các loại đồ thị 10 Đồ thị dạng đường (line chart) 10 Đồ thị hình 10 Đồ thị hình nến 10 b Xu hướng, đường xu hướng kênh xu hướng 10 Xu hướng 11 Đường xu hướng 11 Kênh xu hướng 11 c Mức hỗ trợ kháng cự 11 d Các hình mẫu kỹ thuật 12 Mẫu hình đảo chiều 12 ¾ Mẫu hình đầu vai thuận 12 ¾ Mẫu hình đầu vai ngược 12 SV: Huỳnh Hữu Phước iv Khóa luận tốt nghiệp GVHD: ThS: Huỳnh Đặng Bích Vy ¾ Mẫu hình hai đỉnh, hai đáy 13 Mẫu hình cố xu hướng 13 ¾ Tam giác hướng lên 13 ¾ Tam giác hướng xuống 14 ¾ Mẫu hình cờ chữ nhật cờ đuôi nheo 14 e Các báo kỹ thuật 14 Trung bình di động (Moving average – MA) 14 Dải băng Bollinger 16 Chỉ báo MACD 16 Chỉ báo lưu lượng tiền (MFI) 17 Cường độ tương đối RSI 17 Chỉ báo Aroon 18 Dao động ngẫu nhiên (%K,%D) 19 f Sóng Elliott 20 ChỈ số Fibonacci 21 g SV: Huỳnh Hữu Phước v Khóa luận tốt nghiệp GVHD: ThS: Huỳnh Đặng Bích Vy 1.2 Cơ sở thực tiễn 22 1.2.1 Bài nghiên cứu 22 1.2.2 Bài nghiên cứu 24 Chương 2: Ứng dụng phân tích kỹ thuật đầu tư thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2007-2009 26 2.1 Tổng quan thị trường chứng khoán Việt Nam 26 2.2 Thực trạng sử dụng phân tích kỹ thuật thị trường chứng khoán Việt Nam 30 2.3 Ứng dụng phân tích kỹ thuật đầu tư thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2007-2009 30 2.3.1 Các hình mẫu kỹ thuật 30 a Mẫu hình đảo chiều 30 Mẫu hình đầu vai thuận 30 Mẫu hình đầu vai ngược 31 Mẫu hình hai đỉnh, hai đáy 32 b Mẫu hình cố xu hướng 34 Tam giác hướng lên 34 SV: Huỳnh Hữu Phước vi Khóa luận tốt nghiệp GVHD: ThS: Huỳnh Đặng Bích Vy Tam giác hướng xuống 35 Mẫu hình cờ chữ nhật cờ đuôi nheo 36 2.3.2 Các báo kỹ thuật 37 a Trung bình di động 37 b Dãi băng Bollinger 38 c Chỉ báo MACD 39 d Chỉ báo lưu lượng tiền (MFI) 40 e Cường độ tương đối RSI 41 f Chỉ báo Aroon 42 g Dao động ngẫu nhiên (%K,%D) 44 h Sóng Elliott 45 i Chỉ số Fibonacci 47 2.3.3 Kết hợp báo ảnh hưởng đến định đầu tư 48 Chương 3: Giải pháp cải thiện hạn chế phân tích kỹ thuật nâng cao hiệu đầu tư thị trường chứng khoán Việt Nam 51 3.1 Hạn chế phương pháp phân tích kỹ thuật 51 SV: Huỳnh Hữu Phước vii Khóa luận tốt nghiệp GVHD: ThS: Huỳnh Đặng Bích Vy 3.2 Kết hợp mẫu hình đồ thị báo kỹ thuật định đầu tư52 3.3 Kết hợp phân tích kỹ thuật phân tích đầu tư 52 Kết luận kiến nghị 53 Tài liệu tham khảo 54 Danh mục hình Hình 1.1: Mẫu hình vai thuận 12 Hình 1.2: Mẫu hình đầu vai ngược 12 Hình 1.3: Mẫu hình hai đỉnh 13 Hình 1.4: Mẫu hình hai đáy 13 Hình 1.5: Mẫu hình tam giác hướng lên 13 Hình 1.6: Mẫu hình tam giác hướng xuống 14 Hình 1.7: Mẫu hình cờ chữ nhật đuôi nheo 14 Hình 1.8: Mô hình sóng Elliot 20 Hình 2.1 Diễn biến VN-Index giai đoạn 2000-2009 27 SV: Huỳnh Hữu Phước viii Khóa luận tốt nghiệp GVHD: ThS Huỳnh Đặng Bích Vy cho thấy lượng tiền đổ vào mã cổ phiếu ITA tăng lên Tín hiệu cho nhà đầu tư mua vào để đón đầu trước đợt tăng giá xảy Sau vượt qua ngưỡng 20 đường MFI dịch chuyển hướng lên thể lượng tiền vào cổ phiếu mạnh khiến tăng giá tiếp diễn vững Ở thời điểm đường kẻ số 2, vào đầu tháng cuối tháng tháng 10/2009 đường MFI di chuyển xuống ngưỡng 80 cho tín hiệu bán cổ phiếu ITA Sự dịch chuyển xuống ngưỡng 80 cho thấy dòng tiền vào ITA giảm xuống Sự ưa thích nhà đầu tư mã cổ phiếu không còn, báo hiệu đợt giảm giá sau e Cường độ tương đối RSI RSI xem báo hữu dụng việc tạo tín hiệu mua bán cho nhà đầu tư Như quy tắc, tín hiệu mua bán hình thành sử dụng đường 30, 70 so với dao động đường RSI Hình 2.13: Phân tích RSI cổ phiếu Công ty Cổ phần giấy Hải Phòng (HAP) năm 2009 Nguồn: Sở giao dịch chứng khoán Tp HCM Qua hình 2.13 ta thấy giao động RSI tạo tín hiệu mua bán cổ phiếu HAP sau • Tín hiệu mua vào: SV: Huỳnh Hữu Phước 41 Khóa luận tốt nghiệp GVHD: ThS Huỳnh Đặng Bích Vy Bắt đầu từ thời điểm đầu 2/2009 đường kẻ số 1, đường RSI dịch chuyển xuống đường 30 báo hiệu tình trạng cổ phiếu HAP bị bán mức Tình trạng kéo dài với sụt giảm giá cổ phiếu HAP Cho đến cuối tháng điểm có đường kẻ số 2, đường RSI cắt lên trở lại đường 30 cho tín hiệu xác nhận xu hướng dao động kéo lên tình trạng bán mức chấm dứt Việc RSI cắt lên đường 30 cho tín hiệu mua vào Sau vượt qua đường 30, RSI tiếp tục đâm thủng đường 50 thể xu hướng tăng giá củng cố mạnh mẽ • Tín hiệu bán ra: Tín hiệu bán hình thành thời điểm đường kẻ số đường RSI cắt trở lại đường 70 RSI cắt xuống đường 70 cho thấy tình trạng mua mức cổ phiếu chấm dứt Điều cảnh báo cổ phiếu HAP chuyển sang xu hướng giảm giá giai đoạn đầu xu hướng giảm giá tín hiệu bán cổ phiếu Bên cạnh RSI vượt xuống đường 70, quan sát đồ thị ta thấy xuất phân kỳ âm dao động RSI Dấu hiệu bổ trợ thêm cho xu hướng giảm giá cổ phiếu Tương tư ta quan sát thấy thời điểm có đường kẻ số số 5, tín hiệu bán cổ phiếu hình thành Sau vượt đường 70, RSI tiếp tục vượt xuống đường 50 khẳng định xu hướng giảm giá diễn mạnh mẽ f Chỉ báo Aroon Thêm công cụ mà tác giả sử dụng để xác định xu hướng giá cổ phiếu công cụ trình bày báo Aroon Và để biết cách xác định ta vào phân tích báo Aroon diễn biến giá cổ phiếu Công ty Cổ phần Gemadept (GMD) hình 2.14 sau Hình 2.14: Chỉ số Aroon thể xu hướng giá cổ phiếu GMD năm 2009 SV: Huỳnh Hữu Phước 42 Khóa luận tốt nghiệp GVHD: ThS Huỳnh Đặng Bích Vy Nguồn: sở giao dịch chứng khoán Tp HCM Qua diễn biến giá cổ phiếu GMD biến động của hai đường Aroon Up Aroon Down ta thấy vào khoảng thời gian số từ tháng đầu tháng 3/2009, đường Aroon Up từ 100 di chuyển xuống đường 70 tiếp sau vượt qua đường 50 xuống mốc 0, ngược lại đường Aroon Down từ di chuyển lên vượt qua đường 30 70 để thiết lập mốc 100 Điều có nghĩa khoảng thời gian số 1, phiên giao dịch có giá cao (33.900đ/cp) nằm cách xa phiên mức giá cao không phá vỡ Dấu hiệu thể xu hướng hứớng tăng giá cổ phiếu GMD không mà thay vào xu hướng giảm Đường Aroon Up liên tục nằm vùng 0-30 Aroon Down 70-100 cho thấy xu hướng giá xuống mạnh mẽ Kết thúc khoảng thời gian số 1, qua khoảng thời gian số Đường Aroon up di chuyển lên vượt qua đường 30 70 để đạt đến mốc 100, đường Aroon Down di chuyển xuống chạm mốc Sau chúng biến động bán sát hai mốc này, chứng tỏ phiên có giá thấp (19.000đ/cp)nằm cách xa phiên tai Xu hướng giảm giá không mà thay vào xu hướng tăng Aroon Up liên tục nằm vùng 70-100 0-30 Aroon Down thể xu hướng tăng mạnh g Dao động ngẫu nhiên (Stochastic) (%K,%D) SV: Huỳnh Hữu Phước 43 Khóa luận tốt nghiệp GVHD: ThS Huỳnh Đặng Bích Vy Hai đường %K %D sử dụng quy trình biến động ngẫu nhiên cổ phiếu Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn (SSI) để tạo tín hiệu mua bán Hình 2.15: Chỉ báo Stochastic cho tín hiệu mua bán cổ phiếu SSI năm 2009 Nguồn: Sở giao dịch chứng khoàn Tp HCM Nhìn vào hình 2.15 ta thấy vòng tròn số 1, đường %K đường %D nằm mức 80 báo hiệu giá cổ phiếu SSI bị mua mức đảo chiều giảm điểm Ngược lại cổ phiếu SSI tình trạng bán mức sớm đảo chiều tăng điểm vòng tròn số hai với dấu hiệu đường %K %D nằm mức 20 Tại đường kẻ dọc màu xanh, đường %K cắt lên phía đường %D thể hiên tín hiệu mua vào cổ phiếu SSI mức giá 56.500đ/cp đường kẻ thứ 80.000đ/cp đường kẻ thứ Do giao cắt hai đường xảy vùng mức 20 nên tín hiệu mua vào thời điểm mạnh Bởi đường %K cắt %D hướng lên từ mức 20 cho thấy mức giá tiến gần mức giá cao số phiên giao dịch xét Ngược lại đường kẻ dọc màu đỏ, đường %K cắt xuống đường %D cho tín hiệu bán mức giá 79.000đ/cp đường màu đỏ thứ 102.000đ/cp đường thứ Tín hiệu mạnh vào cuối tháng 10/2009 SV: Huỳnh Hữu Phước 44 Khóa luận tốt nghiệp GVHD: ThS Huỳnh Đặng Bích Vy hai đường nằm mức 80 Vì %K %D dịch chuyển hướng xuống thể mức giá tiến mức giá thấp số phiên giao dịch xét h Sóng Elliott Như trình bày phần lý thuyết chương 1, mô hình sóng Elliot khẳng định chu kỳ tăng giá tuân theo sóng chủ sóng hiệu chỉnh Điều Charles J.Collins nghiên cứu chứng minh qua thị trường tài giới Thế khẳng định theo mô hình sóng Elliot thị trường chứng khoán Việt, vào xem xét qua biến động số VN-Index giai đoạn năm 2009 qua Hình 2.16 Hình 2.16: Mô hình sóng Elliot đồ thị diễn biến VN-Index Nguồn: Sở giao dịch chứng khoán Tp HCM Đồ thị hình 2.16 cho thấy diễn biến số VN-Index tuân theo mô hình sóng Elliot cuối tháng 2/2009 bao gồm sóng chủ sóng hiệu chỉnh Sóng chủ bắt đầu thị trường chấm dứt xu hướng giảm giá vào ngày 24/2/2009 chạm đáy mức 235 điểm Ở mức điểm này, nhà đầu tư cho thị trường giảm sâu họ bắt đầu mua vào khiến VNIndex tăng lên đến 347 điểm Sóng chủ phân phối điều chỉnh lại sóng VN-Index nằm mức 347 điểm vào ngày 14/4/2009 Vì sóng sóng tăng sau đợt giảm điểm SV: Huỳnh Hữu Phước 45 Khóa luận tốt nghiệp GVHD: ThS Huỳnh Đặng Bích Vy mạnh trước nên nhà đầu tư tâm lý lo sợ họ thực bán tai mức điểm để chốt lời khiến VN-Index giảm điểm Tuy nhiên, quan sát đồ thị ta thấy giảm điểm sóng dừng lại mức 310 điểm, mức điểm cao so với điểm xuất phát 235 điểm sóng Vì sóng mang tính chất điều chỉnh, tạo đà cho đợt tăng mạnh thời gian đến Vượt qua đợt điều chỉnh sóng 2, tâm lý nhà đầu tư lúc vững vàng Họ tiếp tục mua vào mạnh, tạo lực cầu đẩy VN-Index tăng cao Kết thúc sóng chủ VN-Index đạt mức 512.5 điểm, tăng 202.5 điểm tương đương 65,3% so với mức đáy 310 điểm sóng Sự tăng giá mạnh thị trường kèm sau điều chỉnh Sóng chủ điều chỉnh lại sóng 3, bắt đầu sóng chủ thứ không lực để tiếp tục tăng điểm Đáy sóng chủ dừng mức 412.9 điểm, cao so với đáy 310 điểm sóng tạo xu hướng thị trường lên Sóng chủ bắt đầu sóng chủ kết thúc vào ngày 20/7/2009 Ở giai đoạn tâm lý nhà đầu tư thực phấn khích, họ tiếp tục đẩy mạnh mua vào khiến VN-Index tăng lên đỉnh 624,1 điểm ngày 22/10/2009 Mức đỉnh cao so với đỉnh sóng tăng 51,15% so với đáy sóng chủ Việc VN-Index tăng điểm mạnh sóng chủ báo hiệu đợt sóng đến lúc cao trào chuyển sang xu hướng giảm Kết thúc xu hướng tăng giá VN-Index sóng chủ đánh dấu cho bắt đầu sóng hiệu chỉnh Đầu tiên sóng hiệu chỉnh a Do nhà đầu tư kỳ vọng thị trường tăng điểm nên sóng hiệu chỉnh a thị trường giảm với mức điểm thấp 90 điểm so với sóng chủ Kết thúc sóng hiệu chỉnh a VN-Index mức 534.1 điểm vào ngày 10/11/2009 Sóng hiệu chỉnh b bắt đầu sóng hiệu chỉnh a kết thúc Sự tăng điểm VN-Index sóng hiệu chỉnh b nhà đầu tư kỳ vọng thị trường tăng Nhưng kết thúc sóng hiệu chỉnh b, VN-Index đạt mức 560,1 điểm vào ngày 19/11/2009 Mức điểm không vượt qua mức đỉnh 624.1 sóng chủ cho thấy tín hiệu kiểm tra lại sụt giảm VN-Index SV: Huỳnh Hữu Phước 46 Khóa luận tốt nghiệp GVHD: ThS Huỳnh Đặng Bích Vy Vn-Index bắt đầu vào thời kỳ suy giảm mạnh sóng hiệu chỉnh c Sự suy giảm mạnh sóng hiệu chỉnh b không đủ sức để kéo VN-Index lên Điểm thấp sóng c thấp điểm thấp sóng hiệu chỉnh a, diểm thấp tạo thành xu hướng giảm VN-Index Qua cột đồ thị diễn biến khối lượng hình 2.16, so sánh tương quan với biến động VN-Index mô hình sóng Elliot ta thấy kết thúc sóng chủ 1, 3, 5, b kèm theo khối lượng giao dịch lớn Điều cho thấy nhà đầu tư tăng bán làm gia tăng lượng cung lượng cầu thấp khiến VNIndex giảm Kết thúc sóng chủ 2,4, a khối lượng giao dịch thấp, lý nhà đầu tư hạn chế việc bán lượng mua vào tăng lên làm lực cầu áp đảo khiến VN-Index tăng trở lại Quan sát đồ thị ta thấy sóng chủ 1, 2, ,4, sóng hiệu chỉnh a, b, c ta thấy xuất nhiều sóng nhỏ Các sóng mang tình chất củng cổ thêm cho tăng điểm giảm điểm sóng mô hình sóng Elliot i Chỉ số Fibonacci Việc xác đinh mức kháng cự hỗ trợ để tạo mức giá mục tiêu cần thiết cho nhà đầu tư Để tìm hiểu cách xác định cách dùng vào tìm hiểu báo Fbonacci cổ phiếu ITA hình 2.17 Sau xác định đỉnh 100% (giá 80.000đ/cp) ngày 26/8/2008 đáy 0% (giá 14.600đ/cp) ngày 27/2/2009 dãy Fibonacci xuất đường % hỗ trợ kháng cự hình 2.17 Tại mức đáy ngày 27/2/2009 giá cổ phiếu ITA quay đầu tăng điểm, mức kháng cự 23,6% cho cổ phiếu 30.000đ/cp, mức kháng cự 38,2%, 50% 40.000đ/cp 47.300đ/cp Quan sát đồ thị ta thấy mức kháng cự 23,6% bị phá vỡ cổ phiếu ITA hướng đến mức kháng cự 40.000đ/cp Tuy nhiên chưa chạm đến ngưỡng ITA quay đầu giảm điểm Lúc mức giá 30.000đ/cp ngưỡng kháng cự 23,6% trước xem SV: Huỳnh Hữu Phước 47 Khóa luận tốt nghiệp GVHD: ThS Huỳnh Đặng Bích Vy mức hỗ trợ cho giảm điểm Tương tự xác định ngưỡng hỗ trợ kháng cự cho cổ phiếu Hình 2.17: Truy hồi giá Fibonacci theo xu hướng giảm cổ phiếu ITA Nguồn: Sở giao dịch chứng khoán Tp HCM 2.3.3 Kết hợp báo ảnh hưởng đến định đầu tư Qua phần trình bày ta thấy mẫu hình đồ thị, báo kỹ thuật cho kết định trình phân tích Vì nhà phân tích kỹ thuật, cần phải có kết hợp mẫu hình, báo trình phân tích để có kết mang tính xác cao Sự kết hợp mẫu hình báo phải sử dụng môt cách linh hoạt tùy nhà phân tích Trong phần tác giả đưa quan điểm riêng kết hợp báo gồm MACD, MFI, RSI, Stochastic số Fibonacci (xác định theo mức đỉnh 561,9 điểm ngày 27/8/2008 mức đáy 235 điểm ngày 24/2/2009) để phân tích biến động số VN-Index Từ áp dụng cho trường hợp khác tương tự Như diễn biến VN-Index hình 2.18 ta thấy sau trình giảm điểm kéo dài đường kẻ số vào ngày 24/2/2009 xu hướng giảm điểm kết thúc, thay vào xu hướng tăng Tín hiệu gia nhập thị trường phát báo MFI di chuyển lên sau tiến gần đến đường 20, đường RSI lên từ vùng bán, báo Schastic SV: Huỳnh Hữu Phước 48 Khóa luận tốt nghiệp GVHD: ThS Huỳnh Đặng Bích Vy đường %K cắt đường %D hướng lên từ vùng 20 Xu hướng tăng giá khẳng định chắn hay định gia nhập thị trường đắn đường RSI vượt qua đường 30, đường %K %D di chuyển qua ngưỡng 20 đường MACD cắt lên đường tín hiệu Hình 2.18: Quyết định gia nhập hay rời khỏi thị trường qua diễn biến VNIndex Nguồn: Sở giao dịch chứng khoán Tp HCM Tại đường kẻ thứ vào thời điểm ngày 14/4/2009 tín hiệu thoát khỏi thị trường hình thành VN-Index vượt qua ngưỡng hỗ trợ 38,2%, MFI quay đầu di xuống sau chạm đường 80, RSI dịch chuyển xuống từ vùng mua mức Stochastic chưa cho dấu hiệu cụ thể Tín hiệu thoát khỏi thị trường chắn MFI, RSI tiếp tục xuống, đường %K SV: Huỳnh Hữu Phước 49 Khóa luận tốt nghiệp GVHD: ThS Huỳnh Đặng Bích Vy cắt %D hướng xuống báo Stochastic, đường MACD cắt xuống đường tín hiệu Những phân tích diễn biến số VN-Index phần ta thấy việc kết hợp báo giúp nhà phân tích có nhiều sở cho dự đoán Từ tạo đựơc tín hiệu xác Việc phân tích cổ phiếu để tạo tín hiệu mua bán cho nhà đầu tư thực tương tự Như chương 2, tác giả kết hợp phân tích lý thuyết phân tích kỹ thuật vào thực tế thị trường chứng khoán Việt Nam Từ giúp ta hiểu rõ cách dùng phương phương pháp này, tính hữu ích mang lại Tác giả xây dựng quy trình phân tích kỹ thuật, nhóm báo ảnh hưởng đến việc định đầu tư Để tìm hiểu hạn chế cách khắc phục hạn chế phương pháp phân tích kỹ thuật, giải pháp nâng cao hiệu trình đầu tư ta vào tìm hiểu chương “giải pháp cải thiện nhứng hạn chế phân tích kỹ thuật nâng cao hiệu đầu tư thị trường chứng khoán Việt Nam” SV: Huỳnh Hữu Phước 50 Khóa luận tốt nghiệp GVHD: ThS Huỳnh Đặng Bích Vy CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP CẢI THIỆN NHỮNG HẠN CHẾ CỦA PHÂN TÍCH KỸ THUẬT VÀ NÂNG CAO HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chương tác giả nêu lên hạn chế đưa giải pháp nhằm cải thiện hạn chế phương pháp phân tích kỹ thuật Kiến nghị thêm phương pháp phân tích khác phân tích kỹ thuật để nâng cao hiệu phân tích đầu tư thị trường chứng khoán Việt Nam 3.1 Hạn chế phương pháp phân tích kỹ thuật Thông qua trình phân tích mẫu hình đồ thị báo kỹ thuật trình bày chương ta thấy phương pháp phân tích kỹ thuật có nhiều ưu điểm Biểu đồ kỹ thuật giúp nhà đầu tư có nhìn tổng quan khứ cổ phiếu thị trường Nó giúp cho nhà đầu tư xác định xu hướng giá, điểm đảo chiều hay dấu hiệu củng cố xu hướng hiên tại…tạo tín hiệu mua bán Nói cách khác kết từ phân tích kỹ thuật giúp nhà đầu tư biết thời điểm tham gia rút lui khỏi thị trường, tự chủ định đầu tư, tránh tình trạng mua bán theo tâm lý bầy đàn Từ giảm thiểu lượng rủi ro đáng kể trình đầu tư Bên cạnh ưu điểm, phương pháp phân tích kỹ thuật có hạn chế định • Việc vẽ đồ thị mang tính chủ quan cao Bên cạnh đó, đọc hiểu đồ thị để tạo tín hiệu mua bán phụ thuộc vào chủ quan nhà đầu tư Chưa có nghiên cứu thành công việc định lượng theo kiểu toán học mẫu hình phân tích kỹ thuật • Mặc dù phương pháp phân tích kỹ thuật giúp nhà đầu tư xác định xu hướng giá, điểm đảo chiều mức giá mục tiêu Tuy nhiên chất tính toán nên kết phương pháp có độ trễ định so với biến động giá thực tế, thường từ đến phiên SV: Huỳnh Hữu Phước 51 Khóa luận tốt nghiệp GVHD: ThS Huỳnh Đặng Bích Vy • Cũng tương tự phương pháp dự báo khác, phân tích kỹ thuật cho kết dự báo tương lai hoàn toàn xác, kết mang tính chất tương đối 3.2 Kết hợp mẫu hình đồ thị báo kỹ thuật định đầu tư Để khắc phục hạn chế trên, nhà phân tích kỹ thuật cần kết hợp mẫu hình báo khác trình phân tích để có nhận định mang tính xác cao Chẳng hạn nhìn vào diễn biến giá cổ phiếu phải xác định xem có dạng mẫu hình hình thành hay không, tiếp đến xác định xu hướng cổ phiếu thông qua việc sử dụng kết hợp báo MACD, RSI, MFI, Stochastic…từ tạo tín hiệu mua bán hay giữ nguyên cổ phiếu thị trường Sự kết hợp báo kỹ thuật tùy vào nhà đầu tư Theo quan điểm tác giả, kết hợp thường bao gồm báo MACD, RSI, MFI, Fibonacci mô hình sóng Elliot Kết kiểm chứng trình bày qua phân tích biến động VN-Index chương 3.3 Kết hợp phân tích kỹ thuật phân tích đầu tư Ngoài việc sử dụng phân tích kỹ thuật, nhà đầu tư cần kết hợp thêm phân tích trình phân tích Sự kết hợp giúp nhà đầu tư có định xác hơn, hạn chế mức rủi ro đến mức thấp Cho dù nhà đầu tư dài hạn, ngắn hạn hay trung hạn nhà đầu tư giá trị hay tăng trưởng, hai phương pháp phân tích cần thiết Hoàn toàn không thiết sử dụng hai Bởi phân tích giúp nhà đầu tư chọn cổ phiếu có giá trị tốt để đầu tư, phân tích kỹ thuật xác định thời điểm mua bán hay nắm giữ cổ phiếu SV: Huỳnh Hữu Phước 52 Khóa luận tốt nghiệp GVHD: ThS Huỳnh Đặng Bích Vy KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ Phần trình bày đề tài “Ứng dụng phân tích kỹ thuật đầu tư thị trường chứng khoán Việt Nam” giúp ta hiểu rõ phương pháp phân tích kỹ thuật; biết cách đọc hiểu biểu đồ giá chứng khoán biểu đồ dạng đường, biểu đồ hình hay biểu đồ hình nến; cách dùng mẫu hình đảo chiều chính, mẫu hình cố xu hướng báo kỹ thuật (chỉ báo MA, Aroon, MFI, MACD, RSI, Stochastic, số Fibonacci, dải băng Bollinger, sóng Elliot) để xác định xu hướng giá từ tạo tín hiệu mua bán cổ phiếu thị trường chứng khoán Viêt Nam Phương pháp phân tích kỹ thuật giúp cho nhà đầu tư xác định xu hướng giá, thời điểm mua vào bán cổ phiếu Tuy nhiên để sử dụng phương pháp cách hiệu quả, hay nói cách khác dùng phân tích kỹ thuật để tạo lợi nhuận đầu tư cần trình học tập nghiên cứu tích lũy kinh nghiệm cách nghiêm chỉnh Bên cạnh đó, nhà đầu tư cần áp dụng phân tích kỹ thuật cách linh hoạt thời điểm, tránh tình trạng lạm dụng mức, áp dụng cách máy móc tạo tín hiệu sai lệch điều nguy hiểm Ngoài để nâng cao hiệu trình đầu tư mình, nhà đầu tư cần tìm hiểu thêm phương pháp phân tích Học cách kết hợp phân tích kỹ thuật phân tích để đưa định đầu tư tốt nhất, nhằm tối đa hóa lợi nhuận tối thiểu hóa lỗ đầu tư thị trường chứng khoán Việt Nam SV: Huỳnh Hữu Phước 53 Khóa luận tốt nghiệp GVHD: ThS Huỳnh Đặng Bích Vy Tài liệu tham khảo PGS TS Bùi Kim Yến (2007), Phân tích đầu tư chứng khoán, nhà xuất thống kê, Tp Hồ Chí Minh PGS TS Phan Thi Bích Nguyệt Ths Lê Đạt Trí (2007), Phân tích kỹ thuật ứng dụng đầu tư chứng khoán, nhà xuất Lao Động – Xã Hội, Tp Hồ Chí Minh Robert D Edwards, John Magee (2007), Technical analysis of stock trends, 9th edition, AMACOM, NewYork R W Schabacker (2005), Stock market profits, Cosimo, NewYork Clifford Pistolese (2006), Select Winning Stocks Using Technical Analysis, McGraw-Hill, NewYork Ủy ban chứng khoán nhà nước (2003), Giáo trình phân tích đầu tư chứng khoán, Tp Hồ Chí Minh Trung tâm nghiên cứu đào tạo chứng khoán (2007), Phân tích kỹ thuật phân tích đầu tư chứng khoán, Tp Hồ Chí Minh ThS Phạm Nguyên Hoàng (2008), “Phân tích kỹ thuật hay phân tích bản”, tạp chí chứng khoán 5/2008 Raghavendra (2009), “Effectiveness of Technical Analysis in predicting Gold price movements”, Research papers and Essays, truy cập điạ http://www.oppapers.com/essays/Effectiveness-Of-Technical-Analysis-InPredicting/199485, vào ngày 20/7/2010 10 Yu-Hon Lui David Mole (1995), “The use of fundamental and technical analyses by foreign exchange dealers: Hong Kong evidence”, Journal of International Money and Finance, download địa http://www.sciencedirect.com/science/article/B6V9S-3V5WNPP10/2/9f85ed3465b1c7b757fb453c46c97531, vào ngày 27/7/2010 SV: Huỳnh Hữu Phước 54 Khóa luận tốt nghiệp GVHD: ThS Huỳnh Đặng Bích Vy 11 Nguyễn Quang Minh (26/10/2009), “Báo cáo chiến lược thị trường”, Phân tích kỹ thuật, truy cập địa http://www.vietstock.vn/ChannelID/585/Tin-tuc/135453-tuan-2630102009-bao-cao-chien-luoc-thi-truongnbsp.aspx vào ngày 9/3/2010 12 Cát Trí (28/7/2009), “Phân tích kỹ thuật – Công cụ thời thượng cho nhà đầu tư đại”, Phân tích kỹ thuật, truy cập địa http://www.vietstock.vn/ChannelID/585/Tin-tuc/123975-ptkt -cong-cuthoi-thuong-cho-nha-dau-tu-hien-dai.aspx vào ngày 9/3/2010, vào ngày 9/3/2010 13 Hồ Quốc Tuấn (2007), “Phân tích kỹ thuật có hữu dụng Việt Nam”, Thời báo kinh tế Sài Gòn Online, Truy cậo địa http://www.thesaigontimes.vn/Home/taichinh/chungkhoan/6760/, vào ngày 19/4/2010 14 ? (2007), “Hướng dẫn phân tích kỹ thuật”, Stox School, truy cập địa http://www.stox.vn/stox/stoxexpert/expert_page.asp?MenuID=5 vào ngày 1/3/2010 15 Phạm Xuân Lành (4/8/2008), “Phân tích kỹ thuật có thiêng”,Thời báo kinh tế Việt Nam Online, truy cập địa http://vneconomy.vn/2008080411574546P0C7/phan-tich-ky-thuat-cothieng.htm vào ngày 18/3/2010, vào ngày 21/4/2010 SV: Huỳnh Hữu Phước 55 [...]... dụng phân tích kỹ thuật ƒ Chương 2: Ứng dụng phân tích kỹ thuật trên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2007-2009 Tác giả nêu tổng quan về thị trường chứng khoán Việt Nam Thực trạng ứng dụng phân tích kỹ thuật tại Việt Nam Dùng phần mềm Metastock vẽ các mẫu hình, các chỉ báo kỹ thuật của các cổ phiếu để chứng minh cho phần lý thuyết đã nêu ở chương 1 Chỉ ra ưu nhược điểm của phân tích kỹ thuật Xây... quả trong quá trình đầu tư, do đó tác giả chọn nghiên cứu đề tài đề tài Ứng dụng phân tích kỹ thuật trong đầu tư chứng khoán ở Việt Nam • Mục tiêu và câu hỏi nghiên cứu SV: Huỳnh Hữu Phước 1 Khóa luận tốt nghiệp GVHD: ThS Huỳnh Đặng Bích Vy Mục tiêu - Tìm hiểu về lý thuyết phân tích kỹ thuật - Ứng dụng phân tích kỹ thuật trong việc xác định xu hướng giá của đa số cổ phiếu trên thị trường chứng khoán. .. khoán Việt Nam - Xây dựng một nhóm chỉ báo kỹ thuật ảnh hưởng đến quyết định đầu tư dựa trên những lý thuyết phân tích kỹ thuật - Tìm hiểu ưu điểm, nhược điểm của phân tích kỹ thuật - Kiến nghị một số giải pháp cải thiện những hạn chế của phương pháp phân tích kỹ thuật và nâng cao hiệu quả trong đầu tư chứng khoán Câu hỏi nghiên cứu - Phân tích kỹ thuật là gì? Các mẫu hình đồ thị, chỉ báo kỹ thuật. .. sở lý luận về phân tích kỹ thuật 1.1.1 Tổng quan về lý thuyết phân tích chứng khoán Phân tích chứng khoán là một bước rất quan trọng không thể thiếu trong đầu tư chứng khoán Tùy theo khả năng trình độ, thời gian cũng như nhu cầu sử dụng, nhà đầu tư có thể có nhiều cách tiếp cận nghiên cứu, phân tích ra quyết định đầu tư khác nhau Tuy nhiên cho đến nay, giới đầu tư đã tổng kết lại hai phương pháp phân. .. vàng trong năm 2009 ta thấy việc sử dụng phân tích kỹ thuật trong phân tích đầu tư vàng có thể mạng lại lợi nhuận cho nhà đầu tư Tuy nhiên chỉ đầu tư với phân tích kỹ thuật thì chưa đủ Nhà đầu tư cần phân tích các yếu tố cơ bản khác và kết hợp nhuần nhuyển giữa phân tích kỹ thuật với phân tích cơ bản để có thể mang lại mức lợi nhuận cao nhất và hạn chế đến mức rủi ro thấp nhất có thể Hơn nữa, trong phân. .. báo kỹ thuật như thế nào? - Làm sao để xác định được xu hướng giá, thời điểm mua và bán cổ phiếu hợp lý trên thị trường chứng khoán Việt Nam dựa vào phương pháp phân tích kỹ thuật? - Ưu, nhược điểm của phân tích kỹ thuật là gì? - Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng phương pháp phân tích kỹ thuật trong đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam là gì? • Phương pháp nghiên cứu Bài nghiên cứu sử dụng. .. CƠ SỞ KHOA HỌC CỦA ĐỀ TÀI Trong chương này tác giả trình bày một cách tổng quan về các lý thuyết phân tích được sử dụng chủ yếu trong phân tích đầu tư chứng khoán Đi vào tìm hiểu khái niệm, lịch sử hình thành, những giả định trong phương pháp phân tích kỹ thuật cũng như các công cụ được sử dụng trong phương pháp này Nêu và nhận xét về các nghiên cứu trước đây có liên quan đến ứng dụng phân tích kỹ thuật. .. nhiên trong bài nghiên cứu này tác giả chỉ chú trọng đến phương pháp phân tích kỹ thuật Phân tích kỹ thuật trong đầu tư chứng khoán là một đề tài rộng nhưng bài nghiên cứu chỉ hướng đến phân tích lý thuyết Dow – đây là lý thuyết nền tảng của phân tích kỹ thuật (Lê Đạt Chí, 2007), lý thuyết sóng Elliot, một số các mẫu hình đồ thị và các chỉ báo kỹ thuật được sử dụng phổ biến 1.1.2 Lịch sử hình thành phân. .. pring…thì mới thực sự ra đời cái tên Phân tích kỹ thuật và được nâng cao, tổng kết thành một hệ thống lý luận quan trọng trong phân tích đầu tư trên thị trường chứng khoán nói riêng và thị trường tài chính nói chung 1.1.3 Những giả định cơ sở của phân tích kỹ thuật trên thị trường chứng khoán Theo Lê Đạt Chí (2007), có 3 giả định mà phân tích kỹ thuật lấy làm cơ sở Thứ nhất là giá phản ánh tất cả hành... Một phương pháp phân tích được dùng rất phổ biến trên thị trường chứng khoán thế giới là phân tích kỹ thuật Trong vài năm trở lại đây phương pháp này cũng đã trở thành mối quan tâm của giới đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam Về cơ bản, phân tích kỹ thuật là phương pháp phân tích dựa vào các mẫu hình đồ thị và các chỉ số kỹ thuật để xác định xu hướng giá, những điểm giá đảo chiều, và những ... liên quan đến ứng dụng phân tích kỹ thuật 1.1 Cơ sở lý luận phân tích kỹ thuật 1.1.1 Tổng quan lý thuyết phân tích chứng khoán Phân tích chứng khoán bước quan trọng thiếu đầu tư chứng khoán Tùy theo... phương pháp sử dụng chủ yếu phần tích chứng khoán phân tích phân tích kỹ thuật Tuy nhiên nghiên cứu tác giả trọng đến phương pháp phân tích kỹ thuật Phân tích kỹ thuật đầu tư chứng khoán đề tài... thấy phân tích kỹ thuật phát triển mạnh thị trường chứng khoán Việt Nam 2.3 Ứng dụng phân tích kỹ thuật đầu tư thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2007-2009 2.3.1 Các hình mẫu kỹ thuật