thẩm định dự án đầu tư tàu dịch vụ đa năng seacor caynon công suất 7179hp của tổng công ty cổ phần dịch vụ kỹ thuật dầu khí việt nam (ptsc)

TR NG IH CM THÀNH PH H CHÍ MINH KHOA KINH T H VÀ TÊN: NG LÝ BÍCH NG C MSSV: 40602021 TH M NH D ÁN U T TÀU D CH V A N NG SEACOR CAYNON CÔNG SU T 7179HP C A T NG CÔNG TY C PH N D CH V K THU T D U KHÍ VI T NAM (PTSC) KHÓA LU N T T NGHI P NGÀNH: KINH T Thành ph H Chí Minh – N m 2010 TR NG IH CM THÀNH PH H CHÍ MINH KHOA KINH T oo00oo H VÀ TÊN: NG LÝ BÍCH NG C MSSV: 40602021 TH M NH D ÁN U T TÀU D CH V A N NG SEACOR CAYNON CÔNG SU T 7179HP C A T NG CÔNG TY C PH N D CH V K THU T D U KHÍ VI T NAM (PTSC) KHÓA LU N T T NGHI P NGÀNH: KINH T Chuyên ngành: uT L p: KITE06D2 NG IH Th c s NG D N KHOA H C NG V N THANH Thành ph H Chí Minh – N m 2010 L IC M N Trong trình h c t p làm đ tài t t nghi p tr ng ih cM TP.HCM, em xin cám n th y cô c a Khoa Kinh T , đ c bi t th y Th c s ng V n Thanh tr c ti p h ng d n t p th anh ch ban K ho ch – đ u t nói chung Anh Di p B o Lâm nói riêng thu c T ng Công ty C ph n D ch v K thu t D u khí (PTSC) t o u ki n thu n l i đ em có c h i h c t p, hoàn thành đ tài t t nghi p có thêm ki n th c th c t , d n làm quen v i công vi c th m đ nh m t d án đ u t nh th Giúp em bi t cách xâm nh p vào th tr ng, thu th p thông tin d li u t p chí, m ng internet phân tích l a ch n s li u phù h p v i đ tài Và qua c ng giúp sinh viên bi t cách nh n bi t th tr ng nhân t tác đ ng đ n vi c đ u t vào m t d án Nh ng quan tr ng h n h t v n giúp cho sinh viên t tin t t nghi p tr ng, đ tài c ng trang b cho sinh viên ki n th c áp d ng vào th c t , bi t cách th m đ nh d án đ u t m t cách khoa h c tính toán đ c hi u qu c a d án Tuy nhiên, kinh nghi m th c t ki n th c chuyên môn nhi u h n ch nên ch c ch n s không tránh kh i nh ng thi u sót R t mong nh n đ c nh ng ý ki n đóng góp quý báu t quý th y cô công ty đ báo cáo có th hoàn thành t t h n Tp H Chí Minh, ngày 17 tháng 05 n m 2010 Sinh viên th c hi n ng Lý Bích Ng c i L IC M N Trong trình h c t p làm đ tài t t nghi p tr ng ih cM TP.HCM, em xin cám n th y cô c a Khoa Kinh T , đ c bi t th y Th c s ng V n Thanh tr c ti p h ng d n t p th anh ch ban K ho ch – đ u t nói chung Anh Di p B o Lâm nói riêng thu c T ng Công ty C ph n D ch v K thu t D u khí (PTSC) t o u ki n thu n l i đ em có c h i h c t p, hoàn thành đ tài t t nghi p có thêm ki n th c th c t , d n làm quen v i công vi c th m đ nh m t d án đ u t nh th Giúp em bi t cách xâm nh p vào th tr ng, thu th p thông tin d li u t p chí, m ng internet phân tích l a ch n s li u phù h p v i đ tài Và qua c ng giúp sinh viên bi t cách nh n bi t th tr ng nhân t tác đ ng đ n vi c đ u t vào m t d án Nh ng quan tr ng h n h t v n giúp cho sinh viên t tin t t nghi p tr ng, đ tài c ng trang b cho sinh viên ki n th c áp d ng vào th c t , bi t cách th m đ nh d án đ u t m t cách khoa h c tính toán đ c hi u qu c a d án Tuy nhiên, kinh nghi m th c t ki n th c chuyên môn nhi u h n ch nên ch c ch n s không tránh kh i nh ng thi u sót R t mong nh n đ c nh ng ý ki n đóng góp quý báu t quý th y cô công ty đ báo cáo có th hoàn thành t t h n Tp H Chí Minh, ngày 17 tháng 05 n m 2010 Sinh viên th c hi n ng Lý Bích Ng c DANH M C B NG Trang B ng 1.1: B ng tóm t t n i dung k t qu phân tích c a khung phân tích d án đ u t B ng 3.1: B ng giá tàu AHTS vào n m 2008 n m 2009 25 B ng 3.2: B ng d báo nhu c u v tàu d ch v th m dò hi n t i t ng lai s p t i 26 B ng 3.3: B ng d báo nhu c u v tàu d ch v tr c m hi n t i t ng lai g n 28 B ng 3.4: B ng t ng h p giá cho thuê tàu PTSC cung c p 30 B ng 3.5: B ng giá cho thuê tàu s ngày tàu ho t đ ng 32 B ng 3.6: B ng tính chi phí ti n l ng chi ti t 34 B ng 3.7: B ng tính chi phí ti n l ng qua n m 35 B ng 3.8: B ng tính k ho ch tr n v n vay 37 B ng 3.9: B ng tính kh u hao 37 B ng 3.10: B ng phân tich đ nh y chi u v i bi n giá cho thuê tàu 41 B ng 3.11: B ng phân tich đ nh y chi u v i bi n chi phí ho t đ ng .42 B ng 3.12: B ng phân tích đ nh y chi u v i bi n k t qu NPV(TIPV) 43 B ng 3.13: B ng phân tích đ nh y chi u v i bi n k t qu IRR(TIPV) 44 B ng 3.14: B ng phân tích k ch b n c a bi n .44 B ng 3.15: B ng tính thu l i nhu n c a d án 49 v DANH M C HÌNH Trang Hình 3.1: Giá cho thuê tàu 45 Hình 3.2: T l thay đ i chi phí ti n l ng 46 Hình 3.3: T l thay đ i chi phí s a ch a th ng xuyên 46 Hình 3.4: T l thay đ i chi phí qu n lý u hành 46 Hình 3.5: D báo k t qu bi n NPV(TIPV) 47 Hình 3.6: D báo k t qu bi n IRR(TIPV) 47 Hình 3.7: D báo k t qu bi n NPV(EPV) 47 Hình 3.8: D báo k t qu bi n IRR(EPV) 47 vii M CL C Trang Ph n m đ u CH NG 1: C S LÝ LU N V TH M NH D ÁN U T 1.1 Th m đ nh d án đ u t 1.1.1 Khái ni m d án đ u t .4 1.1.2 Phân lo i d án 1.1.3 Khung phân tích d án đ u t .5 1.2 Các tiêu chu n đánh giá hi u qu tài c a d án 1.2.1 Hi n giá thu n NPV 1.2.2 Su t sinh l i n i t i IRR .9 1.2.3 Ch s sinh l i PI 10 1.2.4 Th i gian hoàn v n PP 10 1.2.5 Th i gian thu h i v n có chi t kh u DPP .11 1.2.6 Kh n ng hoàn tr n vay DSCR .11 1.2.7 Chi phí s d ng v n c a d án 12 1.3 Th m đ nh hi u qu tài d án 12 v CH NG 2: GI I THI U T NG CÔNG TY PTSC VÀ TH C TR NG HO T UT NG S N XU T KINH DOANH, C A T NG CÔNG TY 14 2.1 T ng quan v T ng công ty PTSC 14 2.1.1 Tóm l c v PTSC 14 2.1.2 L ch s hình thành phát tri n .14 2.1.3 Ch c n ng nhi m v c a T ng công ty .15 2.1.4 Vai trò v trí c a T ng công ty 16 2.1.5 C c u t ch c b máy qu n lý c a T ng công ty 17 2.2 Th c tr ng ho t đ ng s n xu t kinh doanh, đ u t c a T ng công ty 20 2.2.1 M t s lo i hình d ch v c a T ng công ty PTSC 20 2.2.2 Gi i thi u t ng quan v d án đ u t tàu d ch v 7000 – 8000HP 23 CH NG 3: TH M NH D DOANH TÀU D CH V ÁN UT MUA VÀ KINH A N NG SEACOR CAYNON CÔNG SU T 7179HP 25 3.1 Th m đ nh v th tr 3.1.1 ng 25 i th c nh tranh 25 3.1.2 Nhu c u xã h i 26 3.1.3 Giá cho thuê tàu 30 vi 3.2 Th m đ nh v k thu t 31 3.2.1 Chi phí đ u t 31 3.2.2 S ngày tàu ho t đ ng .31 3.3 Th m đ nh v nhân l c qu n lý 33 3.3.1 V nhân l c .33 3.3.2 V công tác qu n lý an toàn 35 3.4 Th m đ nh v tài 36 3.4.1 T ng m c đ u t .36 3.4.2 Ngu n v n .36 3.4.3 Ph ng án tr n .36 3.4.4 Các chi phí 37 3.4.5 Các ch s tài c a d án 39 3.5 Phân tích r i ro c a d án 40 3.5.1 Phân tích đ nh y 41 3.5.2 Phân tích k ch b n (phân tích tình hu ng) 44 3.5.3 Phân tích mô ph ng 45 3.6 Phân tích kinh t - xã h i 48 K T LU N 51 vii Báo cáo th c t p GVHD : Th c s PH N M ng V n Thanh U Lý ch n đ tài S phát tri n c a ngành kinh t nh ng n m qua t o th tr ng l n cho ngành D u khí c v quy mô ph m vi H i nh p qu c t c ng t o c h i cho doanh nghi p c a T p đoàn D u khí qu c gia ti p c n v i nh ng thành t u khoa h c, công ngh m i nh t l nh v c D u khí C ch qu n lý m i c a n n kinh t , tr ng tâm chuy n đ i theo kinh t th tr ng t o c h i cho doanh nghi p ngành ch đ ng u hành s n xu t kinh doanh đ u t phát tri n D u khí s n ph m có v trí r t quan tr ng n n kinh t c a h u h t c th gi i, đ c bi t n n D u khí đ c s h u ngu n tài nguyên vô giá c khai thác s d ng r ng rãi công nghi p c ng nh đ i s ng h ng ngày nh ng quan tâm đ n vi c làm th đ thu đ c ngu n tài nguyên h u h n c ng nh công đo n d ch v kèm theo nó, m t công vi c không m y d dàng Trong nh ng n m g n đây, v i s phát tri n c a vi c khai thác d u khí n c ta làm phát sinh thêm r t nhi u d ch v kèm theo G n v i vi c gia nh p vào AFTA h i nh p vào t ch c th s c nh tranh l nh v c n ng l ng m i th gi i WTO, ng c ng nh s c nh tranh d ch v khai thác ngày quy t li t h n ây m t thách th c không nh mà công ty kinh doanh bên l nh v c d ch v d u khí ph i đ ng đ u có th t n t i, phát tri n đ ng v ng c nh tranh th tr ng c n c, công ty d ch v k thu t d u khí c n quan tâm đ n vi c ho t đ ng đ u t phát tri n s n xu t kinh doanh Chính v y mà vi c th m đ nh d án đ u t m t vi c làm h t s c quan tr ng H n n a vi c đ u t c ng m t n n t ng đ nâng cao s c c nh tranh c a công ty th tr SVTH : ng Lý Bích Ng c ng Trang Báo cáo th c t p hóa d ch v , chuy n nh GVHD : Th c s ng V n Thanh ng v n, b t đ ng s n, cho thuê tài s n Thu su t chung áp d ng cho doanh nghi p 25% thay cho m c c 28% 3.4.5 Các ch tiêu hi u qu tài c a d án Thông qua tính toán, ta l p đ c báo cáo ngân l u, c s xác đ nh dòng ti n ròng Và t dòng ti n ròng này, ta có th tính toán đ c ch tiêu tài đ phân tích d án nh sau: ¬ Quan m t ng đ u t : • Chi phí s d ng v n bình quân có tr ng s : 11,023% • NPV : 9.294.810 USD • IRR: 18,68% • Ch s sinh l i PI c a d án: 1,46 • Th i gian hoàn v n PP c a d án: n m tháng • Th i gian hoàn v n có chi t kh u DPP: n m tháng • H s b o đ m tr n DSCR bình quân: 1,68 ¬ Quan m ch đ u t : • Vay: 13.930.000 USD • NPV: 9.730.030 USD • IRR: 29,11% • Ch s sinh l i PI c a ch đ u t : 2,54 • Th i gian hoàn v n PP c a ch đ u t : n m 11 tháng • Th i gian hoàn v n có chi t kh u: n m tháng Theo k t qu tính toán cho th y, dòng ti n thu c a d án su t th i gian ho t đ ng c b n đ đ bù đ p đ c t t c chi phí b trình v n hành đ m b o có lãi qua n m H n n a, IRR l n h n chi phí s d ng v n (IRR= 18,68% > 11,023% = chi phí s d ng v n) nên vi c bù đ p chi SVTH : ng Lý Bích Ng c Trang 39 Báo cáo th c t p GVHD : Th c s ng V n Thanh phí s d ng v n, d án t o m t su t sinh l i t ng thêm v n đ u t cho ch đ u t Th i gian thu h i v n có chi t kh u c a d án t n m tháng) nên m c đ r i ro c a d án ch p nh n đ ng đ i ng n (6 c Do hi u ng c a đòn b y tài nên hi u qu kinh t c a d án v n ch s h u c a PTSC đ c đ m b o t t v i NPV đ t 9.294.810 USD t su t IRR cao 29,11% ng th i, h s b o đ m tr n DSCR qua m i n m đ u l n h n (theo b ng tính toán ph l c) cho th y m i n m d án đ u t o đ ngu n đ tr n DSCR bình quân đ t 1,68 có ngh a d án có th đ m b o đ c ngu n tr n theo k ho ch 3.5 Phân tích r i ro c a d án: R i ro c a d án đ c hi u m t cách chung nh t kh n ng mà m t s ki n l i xu t hi n, x y khác v i d ki n ban đ u ch tđ i v i m t d án, r i ro c a d án tr c nhìn nh n c s l i t c c a d án t o th c t so v i l i t c d ki n L i t c c a d án ch tiêu tài quan tr ng, ch u nh h ng c a nhi u y u t khách quan ch quan, gi a chúng có s bù tr cho Do v y, ta có th phân tích r i ro c a y u t thành ph n c u thành l i t c - Giá cho thuê tàu: Giá cho thuê tàu y u t nh y c m, bi n đ ng theo th tr ng chung n c th tr ng tàu th gi i Giá cho thuê tàu bi n đ ng t ng ho c gi m ng n h n, nhiên dài h n giá cho thuê tàu bi n đ ng t ng - Chi phí v n hành hàng n m c a d án: Bao g m chi phí b o d b o hi m, ti n l ng kho n trích theo l ng, ng, chi phí qu n lý u hành m t s chi phí khác d tính Chi phí v n hành luôn t ng d n theo đ i d án chi phí s a ch a, chi phí b o hi m chi phí ti n l SVTH : ng đ u t ng ng Lý Bích Ng c Trang 40 Báo cáo th c t p GVHD : Th c s có th th y đ t ng V n Thanh c s thay đ i ch tiêu tài c a d án m i ng quan v i s thay đ i giá cho thuê tàu, chi phí v n hành hàng n m c a d án, báo cáo đ a tr ng h p x u đ phân tích xác su t có th x y 3.5.1 Phân tích đ nh y: K t qu c a k thu t phân tích cho bi t m c đ nh h ng c a m i bi n s đ u vào lên hi u qu tài c a d án, qua có th xác đ nh đ bi n nh h ng ít, bi n nh h c ng nhi u, bi n quan tr ng nh ngu n g c r i ro c a d án Tuy nhiên, m i l n phân tích t i đa ch đ c bi n a Phân tích đ nh y chi u: Khi phân tích đ nh y chi u, ta có th phân tích đ t ng bi n c th , qua có th th y đ c bi n nh h c m c đ r i ro c a ng nhi u đ n d án Sau phân tích đ nh y v i NPV IRR ta th y rõ m c đ nh h ng c a bi n r i ro chi phí ho t đ ng hàng n m doanh thu r t l n B ng 3.10: B ng phân tich đ nh y chi u v i bi n giá cho thuê tàu n v tính: ngàn USD Giá cho thuê tàu NPV (TIPV) IRR (TIPV) NPV (EPV) IRR (EPV) DSCR -12% -6% 0% 6% 12% 17 15.00 16.00 17.00 18.00 19.00 9,294.81 5,603.21 7,449.01 18.68% 15.76% 17.24% 9,730.03 6,253.68 7,991.85 29.11% 0.23 0.26 0.29 0.32 0.36 1.68 1.49 1.58 1.68 1.77 1.87 9,294.81 11,140.61 12,986.41 18.68% 20.10% 21.50% 9,730.03 11,468.20 13,206.37 Khi giá cho thuê tàu t ng lên 18 ngàn USD, 19 ngàn USD (t c 6%, 12%) so v i d ki n ban đ u NPV s t ng IRR c ng t ng, NPV(TIPV) s t ng t SVTH : ng Lý Bích Ng c Trang 41 Báo cáo th c t p GVHD : Th c s ng V n Thanh 9.294.810 USD lên đ n 11.140.610 USD, 12.986.410 USD, IRR (TIPV) c ng s không 18,68% mà s t ng lên 20,1%, 21,5% T theo EPV c ng t ng nh v y ng t NPV IRR i u có ngh a d án đ t hi u qu nhi u h n so v i d ki n nh ng đ ng th i c ng s g p ph i khó kh n n u m c giá cho thuê cao nhu c u thuê c ng s gi m Ng c l i, giá cho thuê tàu gi m xu ng 16 ngàn USD, 15 ngàn USD (t c gi m 6%, 12%) so v i d ki n ban đ u NPV IRR s gi m m nh, nh v y hi u qu tài c a d án s B ng 3.11: B ng phân tich đ nh y chi u v i bi n chi phí ho t đ ng n v tính: ngàn USD 90% NPV (TIPV) IRR (TIPV) NPV (EPV) IRR (EPV) DSCR 9,294.81 9,985.62 18.68% 19.20% 9,730.03 10,376.78 29.11% 1.68 Trái ng 30.26% 1.71 95% 105% 110% 9,640.22 9,294.81 8,949.41 8,604.01 18.42% 18.16% 10,053.40 9,730.03 9,406.65 9,083.28 28.53% 1.66 27.96% 1.65 18.94% 29.69% 1.70 100% 18.68% 29.11% 1.68 c v i giá cho thuê tàu, chi phí ho t đ ng hàng n m t ng 5%, 10% so v i d ki n ban đ u NPV IRR l i gi m, NPV (TIPV) t 9.294.810 USD mà gi m xu ng ch 8.949.410 USD, r i 8.604.010 USD, IRR (TIPV) c ng gi m t 18,68% xu ng 18,42% r i 18,16%, d n đ n hi u qu tài c a d án th p h n m c d ki n N u chi phí ho t đ ng hàng n m gi m xu ng 5%, 10% so v i m c d ki n NPV IRR s t ng, hi u qu tài c a d án c ng v y mà t ng lên nh ng c ng r i ro th m đ nh u cho th y th m đ nh ta s d ng lãng phí v n vào ph n chi phí ho t đ ng b Phân tích đ nh y chi u i v i ki u phân tích này, m t l n ta có th phân tích đ SVTH : ng Lý Bích Ng c c lúc bi n Trang 42 Báo cáo th c t p GVHD : Th c s ng V n Thanh B ng 3.12: B ng phân tích đ nh y chi u v i bi n k t qu NPV(TIPV) n v tính: ngàn USD NPV (TIPV) T l thay đ i chi phí ho t đ ng T l thay đ i giá cho thuê 9,294.81 110% 105% 100% 95% 90% 15 4,915.59 5,261.74 5,603.21 5,944.69 6,286.17 16 17 18 6,762.13 8,604.01 10,445.88 7,105.57 8,949.41 10,793.25 7,449.01 9,294.81 11,140.61 7,792.45 9,640.22 11,487.98 8,135.90 9,985.62 11,835.35 19 12,287.75 12,637.08 12,986.41 13,335.75 13,685.08 N u chi phí ho t đ ng hàng n m t ng đ u 5% giá cho thuê tàu v n không đ i NPV s không 9.294.810 USD n a mà ch 8.949.410 USD (khi t ng thêm 5% so v i ban đ u), NPV gi m m nh xu ng 8.604.010 USD chi phí t ng thêm 10% so v i ban đ u Ng c l i, n u chi phí ho t đ ng hàng n m gi m đ u 5% giá cho thuê tàu v n không đ i NPV s t ng đáng k , NPV s đ t 9.640.220 USD chi phí gi m 5% so v i ban đ u đ t 9.985.620 USD chi phí gi m 10% so v i ban đ u N u giá cho thuê tàu gi m đ u 1000 USD chi phí ho t đ ng hàng n m v n gi nguyên NPV s không 9.294.810 USD n a mà NPV s gi m m nh, ch 7.449.010 USD (khi gi m 1000USD so v i ban đ u), 5.603.210 USD (khi gi m 2000USD so v i ban đ u) D án s gi m hi u qu r t nhi u n u chi phí ho t đ ng hàng n m t ng 10% so v i d ki n lúc giá cho thuê tàu gi m 1000 USD, 2000USD so v i d ki n (t c lúc NPV gi m r t m nh) SVTH : ng Lý Bích Ng c Trang 43 Báo cáo th c t p GVHD : Th c s ng V n Thanh B ng 3.13: B ng phân tích đ nh y chi u v i bi n k t qu IRR(TIPV) n v tính: ngàn USD T l thay đ i giá cho thuê IRR - TIPV T l thay đ i chi phí ho t đ ng T 18.68% 110% 105% 100% 95% 90% 15 15.22% 15.49% 15.76% 16.03% 16.30% 16 17 16.71% 18.16% 16.98% 18.42% 17.24% 18.68% 17.50% 18.94% 17.76% 19.20% 18 19.59% 19.85% 20.10% 20.36% 20.61% 19 21.00% 21.25% 21.50% 21.75% 22.00% ng t nh NPV IRR c ng v y, chi phí ho t đ ng hàng n m t ng 10% giá cho thuê tàu gi m 2000 USD(so v i d ki n) IRR c ng b gi m m nh có ngh a d án hi u qu c a d án c ng gi m nhi u 3.5.2 Phân tích k ch b n (phân tích tình hu ng): kh c ph c nh phân tích t i đa ch đ c m c a k thu t phân tích đ nh y, thay m i l n c bi n, phân tích tình hu ng có th kh o sát đ c nhi u bi n m t k ch b n B ng 3.14: B ng phân tích k ch b n c a bi n Phân tích k ch b n Bi n r i ro Giá cho thuê tàu ngày T l thay đ i chi phí ti n l ng T l thay đ i chi phí s a ch a th ng xuyên T l thay đ i chi phí qu n lý u hành Bi n k t qu Trung bình T t X u 17 19 0.9 15 1.1 0.9 1.1 0.9 1.1 NPV - TIPV IRR - TIPV DSCR 9,153.69 13,870.87 3,307.71 18.63% 22.11% 14.14% 1.68 1.91 1.44 NPV - EPV 9,609.20 SVTH : ng Lý Bích Ng c 14,034.52 4,191.44 Trang 44 Báo cáo th c t p GVHD : Th c s 29.07% IRR - EPV D a vào cách phân tích này, ta có th có thêm đ ng V n Thanh 37.25% c tr 20.15% ng h p x u nh t t t nh t có th x y c a d án T đó, có thêm c s đ đ a quy t đ nh đánh giá d án v ng ch c h n Theo k t qu cho th y, d án r i vào tr ng h p x u, t c giá không 17 ngàn USD nh d ki n ban đ u mà gi m xu ng 15 ngàn USD t l chi phí ( ti n l ng, s a ch a th ng xuyên, qu n lý u hành) l i t ng lên 10% so v i d ki n NPV s gi m m nh đáng k th i gian hoàn v n lâu h n nhi u nên d án s g p r i ro nhi u h n Tuy nhiên, n u tr x y v n có th ch p nh n đ c nên d án có th th c hi n đ ng h p x u c 3.5.3 Phân tích mô ph ng: kh c ph c nh ng nh c m c a phân tích đ nh y phân tích tình hu ng, phân tích mô ph ng có th tính t i phân ph i xác su t khác mi n giá tr ti m n ng khác đ i v i bi n c a d án, cho phép th hi n t ng quan gi a bi n, t o phân ph i xác su t c a k t qu d án đ có th h tr vi c quy t đ nh đ u t ¬ D báo k t qu c a bi n r i ro: Hình 3.1: Giá cho thuê tàu Bình quân giá cho thuê tàu 17000 USD nh ng giá cho thuê c th s dao đ ng xung quanh giá tr 17000 theo quy lu t phân ph i chu n v i đ l ch chu n 0.7% SVTH : i u có ngh a m c giá th c t cho thuê đ ng Lý Bích Ng c c s n m Trang 45 Báo cáo th c t p GVHD : Th c s ng V n Thanh kho ng đ l ch chu n, t c giá cho thuê tàu ch t 15000 USD đ n 19000USD Các giá l i có th s n m thuê tàu th p d hai thái c c, nhiên xác su t đ x y giá cho i 15000 USD ho c cao 19000USD không nhi u Hình 3.2: T l thay đ i chi phí ti n l K t qu cho th y, t l chi phí ti n l t l chi phí ti n l ng ng t ng s dao đ ng t 0,9 đ n 1,1; ng t ng xác su t x y cao nh t giá tr th p d n giá tr ti n v giá tr c c (0,9 1,1) T th ng t v y, ta c ng có k t qu phân tích c a t l chi phí s a ch a ng xuyên t ng t l chi phí qu n lý u hành t ng Hình 3.3: T l thay đ i chi phí s a ch a th SVTH : ng Lý Bích Ng c ng xuyên Hình 3.4: T l thay đ i chi phí qu n lý u hành Trang 46 Báo cáo th c t p GVHD : Th c s ng V n Thanh ¬ D báo k t qu bi n k t qu : Cùng v i vi c khai báo gi đ nh bi n r i ro nh trên, th c hi n ch y mô ph ng 30.000 l n, k t qu mô ph ng đ c th hi n nh sau: Hình 3.5: D báo k t qu bi n NPV(TIPV) Hình 3.6: D báo k t qu bi n IRR(TIPV) Theo quan m d toán dòng ti n c a d án xác su t thành công c a d án cao l ch chu n c a NPV 1.379.740 USD, c a IRR 1,05% Hi n giá thu n NPV c a d án dao đ ng t 2,586.340 USD đ n 14,640.080 USD, IRR c a d án dao đ ng t 13.29% đ n 22.63% NPV ch c ch n d ng IRR ch c ch n l n h n chi phí s d ng v n bình quân 11,023% nên hi u qu d án nh v y r t t t Hình 3.7: D báo k t qu bi n NPV(EPV) SVTH : ng Lý Bích Ng c Hình 3.8: D báo k t qu bi n IRR(EPV) Trang 47 Báo cáo th c t p GVHD : Th c s ng V n Thanh Theo quan m ch đ u t xác su t thành công c ng r t cao l ch chu n c a NPV 1.293.480 USD c a IRR 2,36% NPV dao đ ng t 3.424.180 USD đ n 14.749.340 USD IRR dao đ ng t 17.86% đ n 38.53% NPV có th th p nh ng ch c ch n d ng IRR ch c ch n > chi phí s d ng v n ch s h u = 12% nên d án v n mang l i hi u qu cao 3.6 Phân tích kinh t - xã h i: Xem xét d án d i góc đ toàn m t qu c gia, ta s xét đ n giá tr s n ph m gia t ng Giá tr s n ph m gia t ng c a d án vào m i n m thu đ nh sau: SVTH : ng Lý Bích Ng c Trang 48 c Báo cáo th c t p GVHD : Th c s B ng 3.15: B ng tính thu l i nhu n c a d án: N m Thu giá tr gia t ng đ u Thu giá tr gia t ng đ u vào đ c kh u tr Thu giá tr gia t ng ph i n p Thu nh p tr c thu Thu thu nh p doanh nghi p L i nhu n sau thu N m Thu giá tr gia t ng đ u Thu giá tr gia t ng đ u vào đ c kh u tr Thu giá tr gia t ng ph i n p Thu nh p tr c thu Thu thu nh p doanh nghi p L i nhu n sau thu SVTH : ng Lý Bích Ng c ng V n Thanh n v tính: ngàn USD 608.60 608.60 549.10 608.60 532.10 578.17 578.17 521.65 578.17 10 505.50 56.45 57.92 58.84 50.21 50.77 52.60 54.00 54.88 56.94 57.75 490.26 558.39 698.05 1581.08 174.51 395.27 523.54 1185.81 481.33 974.80 243.70 731.10 552.15 550.68 1038.40 1148.31 259.60 287.08 778.80 861.23 525.57 524.17 1519.89 1631.10 379.97 407.77 1139.91 1223.32 466.76 521.23 447.75 3910.13 4411.66 3697.82 977.53 1102.92 924.46 2932.60 3308.75 2773.37 11 544.66 12 544.66 13 483.29 14 544.66 15 467.95 16 544.66 17 544.66 18 483.29 19 544.66 20 467.95 59.72 61.35 62.41 64.75 65.76 68.36 70.25 71.58 74.20 75.52 484.94 4034.35 483.31 4001.79 420.88 3391.37 479.91 3933.70 402.18 3177.02 476.30 3861.47 474.41 3823.72 411.71 3207.96 470.46 3744.79 392.42 2981.85 1008.59 3025.76 1000.45 3001.34 847.84 2543.53 983.42 2950.27 794.25 2382.76 965.37 2896.10 955.93 2867.79 801.99 2405.97 936.20 2808.59 745.46 2236.39 Trang 49 Báo cáo th c t p GVHD : Th c s ng V n Thanh Hi u qu mà d án đem l i, ph n l i nhu n ch đ u t có đ án đóng góp cho ngân sách m t kho n ti n thu , làm gia t ng s l làm t o thu nh p cho ng c, d ng vi c i lao đ ng Giá tr kinh t mà d án mang l i đ th hi n qua thu thu nh p doanh nghi p (25% thu nh p tr c c thu ) thu giá tr gia t ng ph i n p b ng cách l y thu giá tr gia t ng đ u đ c tính d a doanh thu c a d án tr cho thu giá tr gia t ng đ u vào đ c tính ngu n chi phí Nh v y, 20 n m th c hi n d án, ngân sách s thu đ c m t kho n thu giá tr gia t ng 10.189.680 USD thu thu nh p doanh nghi p 14.192.310 USD (xem b ng tính Thu l i nhu n c th Ngoài ra, giá tr kinh t đ ph n ph l c) c th hi n qua vi c tr lãi vay 7%/n m vòng n m, trích kh u hao theo quy đ nh ph c a lo i tàu n m, mang l i cho xã h i có thêm vi c làm t o thu nh p cho nh t 23 nhân công tàu (g m nhân công ng ng in c n m đ u 18 nhân công i Vi t Nam) (xem b ng tính chi phí l SVTH : ng Lý Bích Ng c ng ph n ph l c) Trang 50 Báo cáo th c t p GVHD : Th c s ng V n Thanh K T LU N M c tiêu đ u t : C n c vào nhu c u th tr ng s p t i, đ th a mãn nhi m v tr c an toàn – ch ng cháy cho m d u th m l c đ a Vi t Nam, thay th nh ng tàu n c hi n ho t đ ng, đ ng th i h tr công tác d ch v khoan, l n ROV công vi c khác ph c v ngành d u khí M t khác, vi c đ u t s làm tr hóa đ i tàu, nâng cao s c c nh tranh, nâng cao uy tín kh n ng d ch v chi m l nh th tr ng quan tr ng i d án: 20 n m ng: Hi n t i PTSC đ n v đ c quy n v kh n ng cung ng d ch v V th tr tàu ph c v ngành công nghi p d u khí Trong t ng lai, v i s gia nh p WTO, đ n n m 2012 s có s c nh tranh c a công ty n c vào th tr Tuy nhiên, hi n t i v n đ c quy n nên c ng nh n đ t ng lai nhu c u c a th tr ng c h p đ ng cho ng s p t i v d ch v tàu c ng t ng cao nên vi c đ u t tàu m i m t u c n thi t D a c s h p đ ng mà PTSC th c hi n nhu c u v tàu th tr ng, ta d tính giá cho thuê tàu c a d án 17000 USD/ngày, th i gian n m đ u, gi m 5% theo chu k n m V k thu t: D a vào nh ng đ c m nh v n đ u t ban đ u không l n, phù h p tâm lý nhu c u khách hàng, chi phí b o d ng s a ch a c ng m c v a ph i, kh n ng c nh tranh v giá cho thuê so v i giá cho thuê tàu m i, quy t đ nh ch n ph d ng th c đ u t mua kinh doanh tàu qua s d ng i tu i Ü T ng m c đ u t c a d án: 20.250.000 USD Ü Chi phí mua tàu: 18.900.000 USD Ü Chi phí khác: 1.000.000 USD Ü Chi phí l u đ ng: 350.000 USD SVTH : ng Lý Bích Ng c Trang 51 Báo cáo th c t p GVHD : Th c s ng V n Thanh Ngu n v n đ u t - V n ch s h u (30% chi phí c đ nh + 100% chi phí l u đ ng): 6.320.000 USD - V n vay (70% chi phí c đ nh): 13.930.000USD, th i gian vay v n n m v i lãi su t 8%/n m Hi u qu kinh t d án - Kh u hao: 07 n m - IRR c a d án: 18,68% - NPV (11,023%): 9.294.810 USD - Ch s sinh l i PI c a d án: 1,46 - Th i gian hoàn v n có chi t kh u DPP: n m tháng Theo k t qu tính toán cho th y, dòng ti n thu c a d án su t th i gian ho t đ ng c b n đ đ bù đ p đ c t t c chi phí b trình v n hành đ m b o có lãi qua n m H n n a, IRR l n h n chi phí s d ng v n nên vi c bù đ p chi phí s d ng v n, d án t o m t t su t sinh l i t ng thêm v n đ u t cho ch đ u t Th i gian thu h i v n c a d án t ng đ i ng n nên m c đ r i ro c a d án ch p nh n đ c T c s cho th y D án đ u t mua kinh doanh tàu d ch v đa n ng Seacor Caynon công su t 7179HP s mang l i hi u qu kinh t cao cho PTSC, phù h p v i m c tiêu đ u t tàu c a PTSC nhà th u khí, nâng cao n ng l c c nh tranh v th c a PTSC l nh v c cung c p tàu d ch v d u khí, góp ph n t o vi c làm nâng cao thu nh p cho ng SVTH : ng Lý Bích Ng c i lao đ ng Trang 52 TÀI LI U THAM KH O Nguy n Qu c n – Ph m Th Hà – Ph m Th Thu H ng Nguy n Quang Thu, Thi t l p th m đ nh d án đ u t , NXB Th ng Kê, Tp H Chí Minh inh Th Hi n (2006), D án đ u t (L p – Th m đ nh hi u qu tài chính), NXB Th ng kê, Tp H Chí Minh Ti n s inh Th Hi n, Excel ng d ng phân tích ho t đ ng kinh doanh tài k toán, Tái b n l n th (có s a ch a b sung) NXB Lao ng Xã H i, Hà N i Th c S Nguy n Hoàng V nh L c (2009), Tài li u chuyên đ Th m đ nh tài tr d án, Tr Tr n Bá Nh n ng i h c Ngân Hàng, Tp H Chí Minh inh Thái Hoàng, Th ng kê ng d ng qu n tr , kinh doanh nghiên c u kinh t , NXB Th ng Kê, Tp H Chí Minh V Công Tu n (2010), Thi t l p th m đ nh d án đ u t , NXB Th ng kê, Tp H Chí Minh a ch internet www.ptsc.com.vn Th c s ng V n Thanh, gi ng v “Tài li u th m đ nh d án đ u t ” t i đ a ch http://www.caohockinhte.info/forum/showthread.php?p=2494 PGS TS Ph c Minh Hi p, gi ng v “Thi t l p th m đ nh d án đ u t ” t i đ a ch http://www.ebook.edu.vn/?page=1.29&view=10105 “Bài t p gi i thi t l p th m đ nh d án đ u t ” t i đ a ch http://tailieu.vn/tim-kiem/tailieu/th m%20đ nh%20d %20án%20đ u%20t html vào ngày 25/06/2010 [...]... Cụng ty PTSC Cụng ty d ch v d u khớ N ng + Chi nhỏnh T ng cụng ty PTSC Cụng ty Tu d ch v d u khớ + Chi nhỏnh T ng cụng ty PTSC Cụng ty C ng d ch v d u khớ + Chi nhỏnh T ng cụng ty PTSC Cụng ty C ng d ch v d u khớ Phỳ M + Chi nhỏnh T ng cụng ty PTSC Cụng ty d ch v khai thỏc d u khớ + V n phũng c quan T ng cụng ty SVTH : ng Lý Bớch Ng c Trang 17 Bỏo cỏo th c t p GVHD : Th c s ng V n Thanh ĩ Cụng ty. .. t ng cụng ty PTSC t i Qu ng Bỡnh Chi nhỏnh t ng cụng ty PTSC Cty d ch v khai thỏc d u khớ Cty TNHH M t thnh viờn d ch v d u khớ Qu ng Ngói Cty TNHH M t thnh viờn d u khớ c khớ hng h i Cty TNHH M t thnh viờn L , VH & BD CTDK Bi n Cty TNHH M t thnh viờn i lý tu bi n PTSC V N PHềNG T NG CễNG TY Cty TNHH M t thnh viờn Khỏch s n d u khớ V ng Tu Cty TNHH Liờn doanh ch bi n xu t n d u khi Cụng ty CP C ng... t thnh viờn + Cụng ty TNHH C ng d ch v d u khớ PTSC Thanh Húa + Cụng ty TNHH d ch v d u khớ Qu ng Ngói + Cụng ty TNHH d ch v C khớ hng h i + Cụng ty TNHH l p t, v n hnh v b o d + Cụng ty TNHH ng cụng trỡnh d u khớ Bi n i lý tu bi n PTSC + Cụng ty TNHH Khỏch s n d u khớ V ng Tu + Cụng ty c ph n PTSC n m quy n chi ph i + Cụng ty c ph n C ng d ch v d u khớ ỡnh V ( H i Phũng) + Cụng ty c ph n d ch v d... s m PTN Cỏc cty PTSC khụng gi c ph n BAN AN TON CH T L NG V n phũng i di n t i H N i ng V n Thanh BAN PHT TRI N KD & QLDA BAN KI M SOT Chi nhỏnh t ng cụng ty PTSC t i H N i BAN TH NG M I Chi nhỏnh t ng cụng ty PTSC Cty DVDK N ng Chi nhỏnh t ng cụng ty PTSC Cụng ty Tu d ch v d u khớ BAN K HO CH UT BAN T CH C NHN S BAN TI CHNH K TON C BAN T NG GIM NG QU N Chi nhỏnh t ng cụng ty PTSC Cty C ng DVDKTH... u khớ Ph ng ụng ( Vinh) + Cụng ty c ph n cụng ngh thụng tin, vi n thụng v t ng húa d u khớ ( H N i) + Vietnam Offshore Floating Terminal (L) ( Malaysia) + Cụng ty c ph n B o D ng v s a ch a cụng trỡnh d u khớ ( Qu ng Ngói) ĩ Cụng ty liờn k t + Cụng ty c ph n u t D u khớ Sao Mai B n ỡnh + Cụng ty c ph n Ch t o Gin khoan D u khớ + Cụng ty LD R ng ụi MV12 + Malaysia Vietnam Offshore Terminal (L) SVTH... c nh tranh mua tu AHTS 7000-8000HP; Th gi m giỏ c a Nh th u Seacor Marine (Asia) Pte Ltd i v i tu Seacor Caynon 7179HP SVTH : ng Lý Bớch Ng c Trang 24 Bỏo cỏo th c t p CH GVHD : Th c s NG 3: TH M NH D KINH DOANH TU D CH V N UT ng V n Thanh MUA V A N NG SEACOR CAYNON CễNG SU T 7179HP 3.1 Th m nh v th tr 3.1.1 ng i th c nh tranh T i Vi t Nam, ngoi xớ nghi p liờn doanh Vietsovpetro, ch cũn PTSC l n... a cụng ty Trờn c s ú cú th ra ph ng h ng, m c tiờu ho t ng a ra vi c u t t t nh t v hi u qu nh t õy chớnh l lý do tụi ó ch n ti TH M D CH V V NH D N U TU A N NG SEACOR CAYNON CễNG SU T 7179HP PH C S N XU T KINH DOANH C A T NG CễNG TY C PH N D CH V K THU T D U KH VI T NAM 2 M c ớch c a ti Nghiờn c u, thu th p s li u ỏnh giỏ, th m nh m t d ỏn u t ph ng ti n thi t b tiờu bi u m cụng ty ang th... lm c n thi t v th ng xuyờn c a cụng ty SVTH : ng Lý Bớch Ng c Trang 13 Bỏo cỏo th c t p CH GVHD : Th c s ng V n Thanh NG 2: GI I THI U T NG CễNG TY PTSC V TH C TR NG HO T UT NG S N XU T KINH DOANH, C A T NG CễNG TY 2.1 T ng quan v T ng cụng ty PTSC: 2.1.1 Túm l c v PTSC Tờn g i: T NG CễNG TY C PH N D CH V K THU T D U KH VI T NAM Tờn giao d ch i ngo i: PETROLEUM VIETNAM TECHNICAL SERVICES CORPORATION... N m 1993: Thnh l p cụng ty D ch v K thu t D u khớ (PTSC) trờn c s sỏt nh p hai cụng ty PSC v GPTS + N m 1994: Cụng ty D u khớ 1 Thỏi Bỡnh D SVTH : ng Lý Bớch Ng c ng sỏt nh p vo PTSC Trang 14 Bỏo cỏo th c t p GVHD : Th c s ng V n Thanh + N m 1998: Tỏch m t s b ph n khỏch s n thnh l p Cụng ty D ch v T ng h p D u khớ + N m 2001: Tỏch b ph n kinh doanh nhiờn li u thnh l p Cụng ty Ch bi n v Kinh doanh... Xớ nghi p Tu D ch v D u khớ thnh l p m i cụng ty m i l Cụng ty Khoan v D ch v Khoan D u khớ (PVD) + N m 2006: Hon thnh cụng tỏc C ph n húa v chớnh th c ho t ng theo Lu t Doanh nghi p v i tờn m i l Cụng ty C ph n D ch v K thu t D u khớ + Ngy 09/02/2007: Chuy n i thnh T ng cụng ty c ph n D ch v K thu t D u khớ, ho t ng theo mụ hỡnh Cụng ty m - Cụng ty con + Ngy 20/09/2007: C phi u c a PTSC (mó ch ... Cụng ty m + Chi nhỏnh T ng cụng ty PTSC t i H N i + Chi nhỏnh T ng cụng ty PTSC t i Qu ng Bỡnh + Chi nhỏnh T ng Cụng ty PTSC Cụng ty d ch v d u khớ N ng + Chi nhỏnh T ng cụng ty PTSC Cụng ty. .. NG C MSSV: 40602021 TH M NH D N U T TU D CH V A N NG SEACOR CAYNON CễNG SU T 7179HP C A T NG CễNG TY C PH N D CH V K THU T D U KH VI T NAM (PTSC) KHểA LU N T T NGHI P NGNH: KINH T Chuyờn ngnh:... khớ + Chi nhỏnh T ng cụng ty PTSC Cụng ty C ng d ch v d u khớ + Chi nhỏnh T ng cụng ty PTSC Cụng ty C ng d ch v d u khớ Phỳ M + Chi nhỏnh T ng cụng ty PTSC Cụng ty d ch v khai thỏc d u khớ