Chương 8 Tài chính doanh nghiệp

9/16/2013 TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP MỘT SỐ VẤN ĐỀ CƠ BẢN Dr Nguyễn Thị Lan NỘI DUNG NGHIÊN CỨU: Tổng quan tài doanh nghiệp Tài sản nguồn vốn DN Quản lý chi phí thu nhập DN Phân tích kết kinh doanh DN I.TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Bản chất TCDN Đặc điểm TCDN  Vai trò TCDN  Nguyên tắc hoạt động TCDN   9/16/2013 Bản chất TCDN KN:TCDN hệ thống QHKT phát sinh trình phân phối nguồn TC gắn liền với trình tạo lập sử dụng QTT HĐ SX-KD DN nhằm đạt tới mục tiêu đinh • Các quan hệ tài bao gồm: Quan hệ tài doanh nghiệp với Nhà nước  Quan hệ doanh nghiệp với thị trường  Quan hệ tài nội doanh nghiệp Ba vấn đề TCDN - Quyết định đầu tư vào đâu? (Investment/Capital Budgeting Decisions) - Quyết định cấu trúc vốn tối ưu (Capital Structure Decisions) - Quản trị vốn lưu động (Working Capital Management) Đặc điểm TCDN (i) TCDN gắn liền với HĐ SX-KD DN (ii) TCDN gắn liền với hình thức sở hữu DN (ii) Mọi vận động nguồn TC DN nhằm đạt tới MT kinh doanh DN tối đa hoá lợi nhuận 9/16/2013 Vai trò TCDN  Đảm bảo huy động đầy đủ kịp thời vốn cho hoạt động DN  Góp phần nâng cao hiệu KD DN: - Tổ chức sử dụng vốn tiết kiệm hiệu - Tạo lập đòn bẩy TC để kích thích điều tiết hoạt động KT DN  Giám sát kiểm tra chặt chẽ hoạt động SX-KD DN Nguyên tắc hoạt động TCDN  Nguyên  Đảm  Giữ tắc hạch toán kinh doanh bảo an toàn kinh doanh chữ tín kinh doanh II- TÀI SẢN VÀ NGUỐN VỐN CỦA DOANH NGHIỆP TÀI SẢN CỦA DOANH NGHIỆP NGUỒN VỐN TÀI TRỢ CỦA DN 9/16/2013 Bảng cân đối kế toán (Balance Sheet) 10 Là báo cáo tài phản ánh tổng quát tình hình tài sản DN nguồn vốn tài trợ cho DN thời điểm cụ thể, thường cuối quý hay năm tài Công ty TRIBECO (31.12.2006) Tài sản Tài sản ngắn (Current Assets) Nguồn vốn hạn 149 Nợ phải trả (Liabilities) - Nợ ngắn hạn (Current Liabilities) - Nợ dài hạn (Long term Debt) 149 147 Tài sản dài hạn (Long term Assets) 62 Vốn chủ sở hữu (Owner’s Equity) 62 Tổng tài sản 211 Tổng nguồn vốn 211 Tổng tài sản = Tổng nguồn vốn TÀI SẢN CỦA DOANH NGHIỆP (assets) 11 - Tài sản ngắn hạn (Current assets) - Tài sản dài hạn(Long term Assets) Tài sản ngắn hạn (Current assets) 12 Tài sản ngắn hạn biểu tiền toàn tài sản tham gia vào chu kỳ kinh doanh (hoặc chuyển thành tiền năm) DN Bao gồm:  Tiền mặt khoản tương đương tiền (Cash and equivalents)  Nguyên vật liệu (raw materials) bán thành phẩm (Work in process)    Thành phẩm (Finished Goods) Hàng tồn kho (inventory) Các khoản phải thu ngắn hạn (accounts receivable) Các khoản đầu tư tài ngắn hạn (marketable securities)  Tài sản ngắn hạn khác 9/16/2013 Đặc điểm Tài sản ngắn hạn 13 Luôn vận hành, thay chuyển hóa lẫn qua công đoạn chu kỳ kinh doanh  Các tài sản chuyển thành tiền thời hạn chu kỳ kinh doanh năm Sự chuyển hóa tài sản ngắn hạn 14 Nguyên vật liệu (Raw Materials) Tiền (Cash) Khoản phải thu (Accounts Receivable) Bán thành phẩm (Work in process) Thành phẩm (Finished Goods) Sơ đồ chu trình luân chuyển tài sản ngắn hạn Tài sản dài hạn (Long term Assets) 15 Tài sản dài hạn biểu tiền toàn tài sản tham gia vào nhiêu chu kỳ kinh doanh (hoặc chuyển thành tiền thời hạn năm) DN Bao gồm:  Các khoản phải thu dài hạn (long term receivable)  Tài sản cố định (fixed assets)  Bất động sản đầu tư (immovables)   Các khoản đầu tư tài dài hạn (long term investments) Các tài sản dài hạn khác (other long term assets) 9/16/2013  Thế TSCĐ? 16  Giá trị TS phải lớn (tuỳ theo sức mua đồng tiền để xác định cho hợp lý)  Thời gian sử dụng dài (trên năm)  TS SD trực tiếp gián tiếp vào trình SXKD DN thu lợi ích KT từ việc sử dụng  Trường hợp Việt nam? 17 điều kiện: Chắc chắn thu lợi ích kinh tế tương lai từ việc sử dụng TS đó;  Nguyên giá TS phải xác định cách tin cậy;  Có thời gian sử dụng từ năm trở lên;  Có giá trị từ 10.000.000 đồng trở lên Phân loại TSCĐ 18 a) Căn vào hình thái hữu kết cấu, có: - TSCĐ hữu hình (tangible assets) tài sản có hình thái vật chất cụ thể Như: nhà cửa, vật kiến trúc,máy móc thiết bị, phương tiện vận tải, đất đai… - TSCĐ vô hình (intangible assets) tài sản hình thái vật chất cụ thể Như: chi phí sử dụng đất, chi phí thành lập DN, chi phí nghiên cứu phát triển.v.v b) Căn vào quyền sở hữu, có: - TSCĐ DN sở hữu - TSCĐ DN thuê 9/16/2013  Đặc điểm TSCĐ: 19 Tham gia nhiều chu kỳ SXKD không thay đổi hình thái vật chất  Trong trình sử dụng lực SX giá trị chúng bị giảm dần chúng bị hao mòn dần  Bộ phận giá trị đại diện cho phần hao mòn gọi tiền khấu hao Trích khấu hao TSCĐ (depreciation) 20 KN: Trích (tính) khấu hao TSCĐ xác định giá trị TSCĐ bị hao mòn chuyển dịch vào giá trị hàng hoá, dịch vụ Số tiền tích luỹ lại để tái sản xuất TSCĐ gọi quỹ khấu hao  Tại phải trích khấu hao? - Để thu hồi đủ vốn đầu tư - Là sở để xác định chi phí SX giá thành sản phẩm - Tạo ĐK để tái SX giản đơn tái SXMR TSCĐ Các phương pháp tính khấu hao 21 (i) Phương pháp tính khấu hao đường thẳng (ii) Phương pháp tính khấu hao nhanh (iii) Phương pháp tính KH theo sản lượng 9/16/2013 Phương pháp khấu hao đường thẳng (Straight line deprecition) 22  Công thức: Trong đó: NG MKH = T - MKH: mức trích KH năm (t) - NG: nguyên giá TSCĐ (original cost) - T: thời gian sử dụng định mức TSCĐ Ví dụ: 23 Công ty A mua TSCĐ (mới 100%) với giá toán theo hoá đơn 119 tr.đồng, chiết khấu giảm giá tr.đồng, chi phí vận chuyển tr.đồng, chi phí lắp đặt chạy thử tr.đồng Hãy tính mức KH hàng năm theo phương pháp đường thẳng, biết rằng: TSCĐ có tuổi thọ kỹ thuật 12 năm thời gian sử dụng TSCĐ dự kiến 10 năm Phương pháp Khấu hao nhanh (Accelerated depreciation) 24 Có cách tính:   Tính KH nhanh theo số dư giảm dần (tính khấu hao theo giá trị lại) Tính KH nhanh theo tỷ lệ khấu hao giảm dần 9/16/2013 (1) Tính KH nhanh theo số dư giảm dần 25  Công thức : MKH(t) = TKH (đc) x GTCL(t) Trong : - MKH(t): mức khấu hao năm thứ (t) - GTCL(t): giá trị lại TSCĐ năm thứ (t) - TKH (đc): tỷ lệ KH điều chỉnh (tỷ lệ KH nhanh), TKH (đc) = TKH x HSĐC Trong đó:TKH: tỷ lệ KH theo p.p đường thẳng (TKH= 1/T*100%) HSĐC: Hệ số điều chỉnh XĐ lớn thời gian sử dụng TSCĐ dài HSĐC lớn Do vậy, TKH(đc) thường lớn TKH Tính KH nhanh theo số dư giảm dần 26   Lưu ý: Những năm cuối, mức KH xác định theo p.p số dư giảm dần ≤ mức KH bình quân GTCL số năm SD lại TSCĐ, kể từ năm mức KH tính GTCL TSCĐ chia (:) cho số năm SD lại TSCĐ Ví dụ: Công ty A mua thiết bị SX với nguyên giá 100 triệu đồng Thời gian SD TSCĐ xác định năm Xác định số KH hàng năm theo phương pháp số dư giảm dần, biết hệ số điều chỉnh 2,0 (2)Tính KH theo tỷ lệ KH giảm dần 27 Công thức: MKH(t) = TKH(t) x NG Với: T(t) TKH(t) = -∑T(i)  (i = 1n) Trong : - TKH (t) : Tỷ lệ khấu hao năm thứ (t) - NG : Nguyên giá TSCĐ - n : Thời hạn phục vụ TSCĐ - T(t) T(i) số năm lại TSCĐ từ năm thứ (t) năm thứ (i) đến hết thời hạn phục vụ (n) 9/16/2013 Ví dụ: Tính KH theo tỷ lệ KH giảm dần 28  Công ty A mua thiết bị SX với nguyên giá 100 triệu đồng Thời gian SD TSCĐ xác định năm Xác định số KH hàng năm theo p.p tỷ lệ khấu hao giảm dần Phương pháp tính KH theo sản lượng 29  Công thức: MKH = mKH x Qt Trong đó: - Qt: khối lượng s.p thực tế SX kỳ (t) - mKH: mức trích KH b.q cho đơn vị SP mKH = NG/Q0 Với: NG: Nguyên giá TSCĐ Q0: Sản lượng theo công suất thiết kế * Nếu công suất thiết kế nguyên giá TSCĐ thay đổi, DN phải xác định lại mức trích KH TSCĐ ví dụ: Phương pháp tính KH theo sản lượng 30  Công ty A mua máy Tháng ủi đất (mới 100%) với nguyên giá 450 tr.đ Công suất thiết kế máy ủi 30m3/h Sản lượng đời theo công suất thiết kế máy ủi 2.400.000m3.Khối lượng s.p đạt năm máy ủi là: (bảng bên) K.lượng SP hoàn thành Tháng (m3) K.lượng SP hoàn thành (m3) 14.000 15.000 15.000 14.000 18.000 16.000 16.000 10 16.000 15.000 11 18.000 14.000 12 18.000 10 9/16/2013 2.NGUỒN VỐN KINH DOANH 31 KN: Nguồn vốn kinh doanh nguồn tài trợ hình thành nên tài sản kinh doanh DN  Nguồn vốn phản ánh nguồn gốc hình thành nên tài sản DN có thời điểm phản ánh vào bảng cân đối kế toán Phân loại:  Căn cứu vào tính chất sở hữu, có: - nguồn vốn chủ sở hữu (vốn góp) - nguồn vốn tín dụng (vốn vay)  Căn vào thời hạn sử dụng,có: - nguồn tài trợ ngắn hạn - nguồn tài trợ dài hạn Nguồn vốn chủ sở hữu (Equity) 32 Bao gồm: Nguồn vốn từ đóng góp chủ sở hữu (Contributed Capital) Bao gồm: đóng góp vốn cổ phần (Capital stock); thặng dư vốn cổ phần(Additional paid in capital)  Lợi nhuận để lại không chia (Retained earnings) (+/-) Các khoản chênh lệch đánh giá lại tài sản  (-) Cổ phiếu quỹ (Treasury stocks): Là cổ phiếu DN mà DN bỏ tiền mua lại từ thị trường Cổ phiếu quỹ làm giảm giá trị vốn chủ sở hữu DN  Lợi nhuận chưa phân phối thời điểm báo cáo  Khác… Nguồn vốn tín dụng (Liabilities/Debt) 33 Nguồn vốn tín dụng (nợ phải trả) phản ánh toàn vốn kinh doanh DN hình thành DN chiếm dụng vay từ cá nhân, đơn vị khác có thời điểm báo cáo Bao gồm: - Nợ phải trả ngắn hạn (Current Liabilities) - Nợ dài hạn (Long term Debt) 11 9/16/2013 Nợ phải trả ngắn hạn (Current Liabilities) 34 khoản tiền mà DN chiếm dụng hay vay chưa trả cho cá nhân, đơn vị khác thời hạn năm chu kì kinh doanh Bao gồm: - Phải trả nhà cung cấp (accounts payable)  tín dụng thương mại - Vay ngắn hạn (Notes payable) ; - Nợ dài hạn đến hạn trả (current portion of long term debt); - Nợ thuế (taxes payable); - Nợ lương (Wage payable); - Nợ phải trả khác Nợ dài hạn (Long term Debt) 35 Nợ dài hạn số tiền DN vay hay nợ cá nhân, đơn vị khác có thời hạn toán lớn năm chu kì kinh doanh Bao gồm: - Nguồn vốn tín dụng ngân hàng dài hạn - Nguồn vốn huy động phát hành trái phiếu DN - Vốn tín dụng thuê mua Mối quan hệ Tài sản Nguồn vốn 36  Theo nguyên tắc cân đối Bảng cân đối kế toán, thì: Tổng Tài sản = Tổng nguồn vốn Hay, Tổng Tài sản = Nợ phải trả + Nguồn vốn Chủ sở hữu (Total Assets = Liabilities + Shareholders’Equity)  - Muốn có tài sản phải có nguồn vốn tài trợ - Nếu có nguồn vốn nguồn vốn phải thể tài sản  Lưu ý: - Tài sản tăng (giảm)  nguồn vốn tăng (giảm) - Tài sản tăng, tài sản giảm  Nguồn vốn không đổi - Nguồn vốn tăng, nguồn vốn giảm Tài sản không đổi 12 9/16/2013 Bảng cân đối kế toán (Balance Sheet) 37 Là báo cáo tài phản ánh tổng quát tình hình tài sản DN nguồn vốn tài trợ cho DN thời điểm cụ thể, thường cuối quý hay năm tài Công ty TRIBECO (31.12.2006) Tài sản Tài sản ngắn (Current Assets) Nguồn vốn hạn 149 Nợ phải trả (Liabilities) - Nợ ngắn hạn (Current Liabilities) - Nợ dài hạn (Long term Debt) 149 147 Tài sản dài hạn (Long term Assets) 62 Vốn chủ sở hữu (Owner’s Equity) 62 Tổng tài sản 211 Tổng nguồn vốn 211 Tổng tài sản = Tổng nguồn vốn Cơ cấu TS chiến lược tài trợ doanh nghiệp 38  Cơ cấu tài sản: Theo quy luật vận động TS, toàn TS DN chia làm loại: Tài sản thường xuyên: gồm TSCĐ phận TSLĐ tồn suốt chu kỳ SX-KD (TSLĐ thường xuyên)  TS lưu động tạm thời: TSLĐ lúc có lúc không  Cơ cấu tài sản chiến lược doanh nghiệp Trị giá TSLĐ không thường xuyên TSLĐ thường xuyên Tài sản cố định Thời gian 13 9/16/2013  Chính sách tài trợ 40 Chính sách (CS bảo thủ): Toàn TS thường xuyên phần TSLĐ tạm thời tài trợ nguồn vốn dài hạn, phần TSLĐ tạm thời lại tài trợ nguồn vốn ngắn hạn. Chính sách (CS mạo hiểm): Toàn TSCĐ phần TSLĐ thường xuyên tài trợ nguồn vốn dài hạn, phần TSLĐ thường xuyên toàn phần TSLĐ tạm thời tài trợ nguồn vốn ngắn hạn. Chính sách (CS trung dung): Nguồn tài trợ dài hạn dùng để tài trợ cho TS thường xuyên nguồn tài trợ ngắn hạn dùng tài trợ cho TS tạm thời III- KIỂM SOÁT CHI PHÍ VÀ THU NHẬP 41 Báo cáo kết kinh doanh (Income statement) Chi phí sản xuất kinh doanh điểm hòa vốn Giá thành sản phẩm, giá vốn hàng bán Thu nhập lợi nhuận doanh nghiệp BÁO CÁO KẾT QUẢ SXKD (Income Statement) (ĐV: triệu Đ) CHỈ TIÊU -Tổng doanh thu 42Trong đó: DT hàng XK -Các khoản giảm trừ (04+05+06+07) +Chiết khấu + Giảm giá + giá trị hàng bán bị trả lại + Thuế TTĐB, thuế XK Doanh thu (01-03) 2.Giá vốn hàng bán 3.Lợi nhuận gộp (10-11) 4.Chi phí bán hàng Chi phí QLDN Lợi nhuận từ HĐKD (20 -21-22) - Thu nhập từ hoạt động tài - Chi phí hoạt động tài Trong đó: Lãi vay phải trả Lợi nhuận từ hoạt động tài (31-32) - Các thu nhập bất thường - Chi phí bất thường Lợi nhuận bất thường (42- 50) Tổng lợi nhuận trước thuế (30+41+60) 10 Thuế thu nhập phải nộp 11 Lợi nhuận sau thuế (70-80) MÃ SỐ 01 02 03 04 05 06 07 10 11 20 21 22 30 31 32 40 41 42 50 60 70 80 KỲ TRƯỚC 6.600 600 50 550 6.000 3.500 2.500 300 420 1.780 200 180 100 20 50 10 40 1.840 515,2 1.324,8 KỲ NÀY 8.200 1.100 100 1.000 7.100 3.800 3.300 350 550 2.400 220 190 140 30 100 20 80 2.510 702,8 1.807,2 14 9/16/2013 Báo cáo kết SXKD Công ty XNK Thủy sản Bến Tre Đơn vị: Triệu đồng Khoản mục Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ (revenue) 43 Các khoản giảm trừ doanh thu (less deduction) Năm 2008 2007 473.428 431.521 - 1.816 Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ (net revenue) 473.428 429.706 Giá vốn hàng bán (cost of good sold) 350.384 360.658 Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ (gross profit) 123.043 69.048 Doanh thu hoạt động tài (financial income) 22.447 17.071 Chi phí tài (financial expenses) Trong đó: 81.297 4.859 - Chi phí lãi vay (interest expenses) 4.635 3.916 Chi phí bán hàng (selling expenses) 37.676 33.403 Chi phí quản lý doanh nghiệp (general and administrative expenses) 4.596 3.247 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh (operating profit) 21.922 44.609 Thu nhập khác (other income) 2.836 2.050 Chi phí khác (other expenses) 626 1.254 Lợi nhuận khác (other profit) 2.210 795 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế (Net accounting profit before tax) 24.132 45.404 Chi phí thuế TNDN hành (income tax expenses) 1.546 4.483 22.586 40.922 Chi phí thuế TNDN hoãn lại (deferred income tax) Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp (profit after tax) KIỂM SOÁT CHI PHÍ 44   KN: Chi phí SXKD DN biểu tiền toàn hao phí vật chất lao động mà DN bỏ để SXKD thời kỳ định Nguyên tắc x.đ: - Đó phải khoản chi phí có liên quan đến việc tạo thu nhập kỳ DN; - Đó phải khoản chi phí mà DN thực có chi ra; - Đó phải khoản chi phí có tính thu nhập tính vốn Phân loại chi phí SX-KD 45 a) Căn vào lĩnh vực hoạt động,có: - Chi phí hoạt động SX- KD hàng hoá, dịch vụ - Chi phí hoạt động tài - Chi phí khác b) Căn vào tính chất kinh tế: có yếu tố sau: - Chi phí nguyên vật liệu mua - Chi phí nhân công - Khấu hao TSCĐ - Chi phí dịch vụ mua - Các chi phí tiền khác 15 9/16/2013 Phân loại chi phí SX-KD 46 c) Căn vào giai đoạn trình KD,có: - Chi phí sản xuất trực tiếp - Chi phí bán hàng: - Chi phí quản lý doanh nghiệp d) Căn vào MQH chi phí với sản phẩm,có: - Chi phí biến đổi: NVL, tiền công, tiền điện s.x, hoa hồng bán hàng.v.v - Chi phí cố định: chi phí QLDN, KHTSCĐ  Điểm hoà vốn (Breakeven Point) KN: điểm mà tổng doanh thu tổng chi phí (EBIT=0) Doanh thu DT CF Tổng CF Điểm hòa vốn Lãi gộp E F Lỗ Q S.lượng 47  Điểm hoà vốn (Breakeven Point)  ĐHV x.định theo tiêu:  Sản lượng hoà vốn Detail Qhv = F/(P-Vu) Trong đó: - F: chi phí cố định (Fixed cost) - Vc: chi phí biến đổi (Variable cost) - P: giá đơn vị SP  Doanh thu hoà vốn: DThv = P  Qhv  Thời điểm hoà vốn: Thv= SnxQhv/Q Trong đó: - Sn số ngày kỳ - Q sản lượng sản xuất kỳ * Sau đạt điểm hoà vốn, lợi nhuận tính: EBIT= (P-Vu)(Q - Qhv) 48 16 9/16/2013  Điểm hoà vốn (Breakeven Point) 49 Đối với DN SX-KD nhiều loại h.hoá ĐHV x.định theo tiêu:  DT hoà vốn: Tại điểm hoà vốn: DT=Tổng chi phí, tức là: Vc DThv = F + Vc= F + x DThv = F+V’c.DThv DThv DThv= F/(1- V’c) Trong đó: V’c tỷ lệ biến phí so với doanh thu V’c thường không đổi DT biến đổi  Thời điểm hoà vốn: Thv= Snx DThv/DT Trong đó: - Sn số ngày kỳ - DT doanh thu kỳ GIÁ THÀNH SẢN PHẨM (cost price) 50 Giá thành sản phẩm DN biểu tiền toàn chi phí DN để hoàn thành việc SX tiêu thụ loại sản phẩm định  Phân biệt:  giá thành sản phẩm vốn hàng bán  Giá Cách xác định giá thành sản phẩm 51 - Gọi Zsx tổng chi phí sản xuất chu kỳ kinh doanh: Z sx = Cpsx kì + giá trị sp dở dang đầu kỳ giá trị sp dở dang cuối kỳ - Gọi Zsp giá thành đơn vị sản phẩm: Zsp = Zsx/Q Trong Q số lượng sản phẩm sản xuất kỳ 17 9/16/2013 Giá vốn hàng bán (cost of goods sold) 52   Giá vốn hàng bán phản ánh tổng số chi phí sản xuất thực tế phát sinh cho số lượng sản phẩm tiêu thụ kì kinh doanh Giá vốn hàng bán = Zsp x Qtt Trong đó: Qtt số sản phẩm bán kì Mối quan hệ chi phí sx Zsp ? Biện pháp hạ thấp chi phí SXKD 53 Nâng cao NSLĐ Tiết kiệm NVL tiêu hao Tận dụng công suất máy móc thiết bị Giảm bớt chi phí thiệt hại Tiết kiệm chi phí quản lý THU NHẬP VÀ LỢI NHUẬN 54    Thu nhập Lợi nhuận Các nhân tố ảnh hưởng đến C.S pp lợi nhuận 18 9/16/2013 THU NHẬP (Income) 55 Thu nhập phản ánh số tiền doanh nghiệp thu từ hoạt động SXKD, đầu tư tài kì kinh doanh  Thu nhập doanh nghiệp kì kinh doanh bao gồm: (1) Doanh thu hoạt động kinh doanh (revenue); (2) Thu nhập từ hoạt động đầu tư tài (financial income) (3) Nguồn thu nhập khác (other income)  LỢI NHUẬN (Earnings) 56 Lợi nhuận khoản tiền chênh lệch doanh thu chi phí mà DN bỏ để đạt doanh thu từ hoạt động kinh doanh DN đưa lại Phân loại: a) vào lĩnh vực hoạt động, có: - Lợi nhuận từ hoạt động SX-KD h.hoá, d.vụ - Lợi nhuận từ hoạt động tài - Lợi nhuận từ hoạt động khác Phân loại lợi nhuận (tiếp) 57 b) Căn vào quyền chiếm hữu, có: - Lợi nhuận trước thuế (EBT-Earning Before Tax); - Lợi nhuận sau thuế - lợi nhuận ròng Pnet = EBT - T c) Căn vào yêu cầu quản trị, có: - Lợi nhuận trước lãi, trước thuế (EBIT-Earning Before Interest and Tax); EBIT = EBT + I - Lợi nhuận thực lãi- lợi nhuận ròng Pnet = EBIT - I - T 19 9/16/2013 Trình tự phân phối lợi nhuận 58 1- Nộp thuế TNDN cho Nhà nước 2- Bù khoản lỗ năm trước không trừ vào LN trước thuế 3- Trả khoản tiền bị phạt, bồi thường vi phạm PL 4- Trừ khoản chi phí t.tế chi không tính vào chi phí hợp lý xác định TN chịu thuế 5- Trả lợi tức cổ phần, chia lãi cho đối tác góp vốn liên doanh (nếu có) 6- Còn lại trích lập quỹ chuyên dùng DN: (i) Quỹ dự phòng tài chính, (ii) Quỹ đầu tư phát triển, (iii) Quỹ dự phòng trợ cấp việc làm, (iv) Quỹ khen thưởng quỹ phúc lợi Các nhân tố ảnh hưởng đến pp lợi nhuận 59 a- Các hạn chế pháp lý: b- Các ảnh hưởng thuế c- Các ảnh hưởng khả khoản; d- Khả vay nợ tiếp cận thị trường vốn; e- sách ổn định thu nhập; f- Triển vọng tăng trưởng; g- Lạm phát; h- quan điểm ưu tiên cổ động; i- Chính sách bảo vệ chống lại khả quyền quản lý công ty IV.PHÂN TÍCH TCDN 60    KN: việc đánh giá toàn thực trạng TCDN, phát nguyên nhân tác động tới ĐT phân tích đề xuất giải pháp giúp DN nâng cao hiệu HĐKD Các vấn đề cần giải quyết: - Hiệu hoạt động DN - Điểm yếu, điểm mạnh DN - Các khó khăn DN - Khả sinh lợi DN Tài liệu phân tích: - Bảng cân đối kế toán (Balance Sheet)  - Bảng kết HĐKD (Income Statement)  - Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (Statement of Cash Flows)  - Thuyết minh báo cáo tài (explanations of Statements) 20 9/16/2013 Phương pháp phân tích 61   Phân tích theo nhóm số riêng biệt Phương pháp phân tích Dupont Bảng cân đối kế toán (Balance Sheet) (ĐV tính: triệu đ) Tài sản A-TS NGẮN HẠN I-Tiền 62 1- Tiền mặt - TGNH II-Các khoản ĐTTC ng.hạn 1- ĐT CK ngắn hạn 2- ĐT ngắn hạn khác III- Các khoản phải thu 1- Phải thu k.hàng 2-Thuế GTGT kh/trừ IV- Hàng tồn kho 1- NVL, c.cụ lđ tồn kho 2- thành phẩm tồn kho số ĐK Nguồn vốn A- NỢ PHẢI TRẢ I- Nợ ngắn hạn 2000 800 300 500 200 1- vay ngắn hạn 2-Nợ dài hạn đến hạn trả 3- Phải trả người bán 4- Ng.mua trả tiền trước 5- thuế phải nộp NN - Phải trả CBCNV 200 170 150 20 800 300 500 30 30 - II- Nợ dài hạn 1- Vay dài hạn 2- Nợ dài hạn khác B- NGUỒN VỐN CHỦ SỞ HỮU I- Nguồn vốn,quỹ V- TSLĐ khác 1- tạm ứng 2- chi phí trả trước số ĐK 1400 1000 500 250 50 100 100 400 400 - 2600 2500 Bảng cân đối kế toán (Balance Sheet) (tiếp) 63 Tài sản số ĐK B- TS DÀI HẠN I- TSCĐ 2000 1800 1-TSCĐ hữu hình 2-TSCĐ vô hình 3- Giá trị hao mòn luỹ kế 1900 200 -300 II- ĐT TC dài hạn 200 1- Đầu tư CK dài hạn 2- góp vốn liên doanh 3- Các khoản ĐT dài hạn khác 4- Dự phòng giảm giá ĐT dài hạn 180 100 - Tổng cộng TS 20 4000 Nguồn vốn I- Nguồn vốn,quỹ 1- nguồn vốn KD 2-Chênh lệch đánh giá lại TS 3- Chênh lệch tỷ giá 4- Quỹ ĐT phát triển 5- Quỹ dự phòng TC 6- Lợi nhuận chưa p/phối 7- Nguồn vốn XDCB số ĐK 2500 1500 500 300 200 II- Nguồn kinh phí, quỹ khác 100 1-Quỹ KT, phúc lợi 2- Quỹ dự phòng trợ cấp việc làm 100 - T cộng nguồn vốn 4000 21 9/16/2013 BÁO CÁO KẾT QUẢ SXKD (Income Statement) CHỈ TIÊU -Tổng doanh thu 64Trong đó: DT hàng XK -Các khoản giảm trừ (04+05+06+07) +Chiết khấu + Giảm giá + giá trị hàng bán bị trả lại + Thuế TTĐB, thuế XK Doanh thu (01-03) 2.Giá vốn hàng bán 3.Lợi nhuận gộp (10-11) 4.Chi phí bán hàng Chi phí QLDN Lợi nhuận từ HĐKD (20 -21-22) - Thu nhập từ hoạt động tài - Chi phí hoạt động tài Trong đó: Lãi vay phải trả Lợi nhuận từ hoạt động tài (31-32) - Các thu nhập bất thường - Chi phí bất thường Lợi nhuận bất thường (42- 50) Tổng lợi nhuận trước thuế (30+41+60) 10 Thuế thu nhập phải nộp 11 Lợi nhuận sau thuế (70-80) MÃ SỐ 01 02 03 04 05 06 07 10 11 20 21 22 30 31 32 40 41 42 50 60 70 80 (ĐV: triệu Đ) KỲ TRƯỚC 6.600 KỲ NÀY 8.200 600 50 550 6.000 3.500 2.500 300 420 1.780 200 180 100 20 50 10 40 1.840 515,2 1.324,8 1.100 100 1.000 7.100 3.800 3.300 350 550 2.400 220 190 140 30 100 20 80 2.510 702,8 1.807,2 BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ (Statement of Cash Flows) CHỈ TIÊU MÃ SỐ KỲ TRƯỚC KỲ NÀY 65 I LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH Tiền thu từ bán hàng Tiền thu từ khoản nợ phải thu Tiền thu từ khoản khác Tiền trả cho người bán Lưu chuyển tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh II LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ Tiền thu hồi khoản đầu tư vào đơn vị khác Tiền thu lãi khoản đầu tư vào đơn vị khác Tiền thu bán tài sản cố định Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư III LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH Tiền thu vay Tiền thu chủ sở hữu góp vốn Tiền thu từ lãi tiền gửi Tiền trả nợ vay Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài Lưu chuyển tiền kỳ Tiền tồn đầu kỳ Tiền tồn cuối kỳ 01 02 03 04 21 22 23 31 32 33 34 NỘI DUNG PHÂN TÍCH 66 Tỷ số khả toán (Liquidity ratios) detail Tỷ số kết cấu tài chính/tỷ số nợ (Leverage ratios) detail Tỷ số hoạt động hay hiệu suất sử dụng VKD (Efficiency/turnover ratios)detail Tỷ số doanh lợi (Profitability ratios)detail Tỷ số giá thị trường (Market value ratiosdetail 22 9/16/2013 4.1.Các tỷ số khoản (Liquidity ratios) 67 Các tiêu thước đo khả DN việc đáp ứng nhu cầu toán khoản nợ ngắn hạn DN chuyển đổi tài sản lưu động thành tiền mặt điều kiện định Bao gồm:  Vốn lưu động thường xuyên = tài sản ngắn hạn - nợ ngắn hạn  Tỷ số khả toán thời (Current Ratio): Current Ratio  Current Assets Current Liabilitie s Nhóm tỷ số khoản (Liquidity ratios) 68  Tỷ số khả toán nhanh (Quick (or Acid-Test) Ratio) Quick Ratio   currentAssets  Inventories current liability Tỷ số khả toán tiền mặt (Cash Cash Ratio) Cash Ratio  Current liabilitie s Cash Ratio  Cash  marketable sec urities Current liabilitie s 4.2 Tỷ số kết cấu tài chính/tỷ số nợ (Leverage ratios) 69  Tỷ số nợ (Total debt Ratio) Total debt ratio     Total debt Total assets Tỷ số nợ/vốn chủ sở hữu: Debt-equity ratio = Total debt/Total equity Hệ số nhân vốn chủ sở hữu: Equity multiplier = Total assets/Total equity Tỷ số nợ dài hạn (Long term debt ratio - LDR) LDR  Long term Debt Total Assets 23 9/16/2013 4.3 Các tỷ số hoạt động (Efficiency/turnover ratios) 70  Hiệu sử dụng tài sản (Asset Turnover Ratio) Asset Turnover Ratio   Kỳ thu tiền bình quân (Average Collection Period - ACP)  Sales Average Total Assets ACP  Average Re ceivables Average Daily Sales Tỷ số vòng quay hàng tồn kho (Inventory Turnover Ratio - ITR) Inventory Turnover  Cost of Goods Sold Average Inventory 4.4 Nhóm tỷ số khả sinh lời (Profitability ratios) 71  Tỷ suất lợi nhuận biên (Profit Margin -PM) Net Income Sales EBIT Pr ofit m arg in  Sales Net profit m arg in   Tỷ suất lợi nhuận tài sản (Return on Assets - ROA) ROA  Net Income Average Total Assets ROA  EBIT AverageTotal Assets 4.4 Nhóm tỷ số khả sinh lời (Profitability ratios) 72  Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (Return on Equity - ROE) ROE  Net Income Equity 24 9/16/2013 4.5 Nhóm tỷ số giá trị thị trường (market value ratio) 73  Tỷ số giá thu nhập (P/E) : P/E = Price/EPS   Lãi cổ phiếu (Earning per share EPS) Earning EPS  Shares Tỷ số giá giá trị sổ sách (Market to Book ratio – P/B) P/B  Market Pr ice Book Pr ice Phương pháp phân tích Du Pont 74 ROE  ROE  Net Income Equity Net Income Assets Net Income Assets x  x Equity Assets Assets Equity ROE  ROA x Equity Multiplier  ROA x (1  Debt / equity Ratio) ROE  Sales Net Income Assets x x Sales Assets Equity Net Income Sales Assets x x Sales Assets Equity  Pr ofit M arg in x Total Asset Turnover x Equity Multiplier ROE  Giải pháp tăng tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) 75 (i) Tăng tỷ suất lợi nhuận doanh thu; (ii) Sử dụng hiệu tài sản có (tăng vòng quay vốn); (iii) Gia tăng đòn cân nợ mức độ cho phép 25 [...]... trừ doanh thu (less deduction) Năm 20 08 2007 473.4 28 431.521 - 1 .81 6 Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ (net revenue) 473.4 28 429.706 Giá vốn hàng bán (cost of good sold) 350. 384 360.6 58 Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ (gross profit) 123.043 69.0 48 Doanh thu hoạt động tài chính (financial income) 22.447 17.071 Chi phí tài chính (financial expenses) Trong đó: 81 .297 4 .85 9... tiền doanh nghiệp thu được từ hoạt động SXKD, đầu tư tài chính trong kì kinh doanh  Thu nhập của doanh nghiệp trong kì kinh doanh bao gồm: (1) Doanh thu hoạt động kinh doanh (revenue); (2) Thu nhập từ hoạt động đầu tư tài chính (financial income) (3) Nguồn thu nhập khác (other income)  LỢI NHUẬN (Earnings) 56 Lợi nhuận là khoản tiền chênh lệch giữa doanh thu và chi phí mà DN đã bỏ ra để đạt được doanh. .. năm tài chính Công ty TRIBECO (31.12.2006) Tài sản Tài sản ngắn (Current Assets) Nguồn vốn hạn 149 Nợ phải trả (Liabilities) - Nợ ngắn hạn (Current Liabilities) - Nợ dài hạn (Long term Debt) 149 147 2 Tài sản dài hạn (Long term Assets) 62 Vốn chủ sở hữu (Owner’s Equity) 62 Tổng tài sản 211 Tổng nguồn vốn 211 Tổng tài sản = Tổng nguồn vốn Cơ cấu TS và chiến lược tài trợ của doanh nghiệp 38  Cơ cấu tài. .. sau thuế (70 -80 ) MÃ SỐ 01 02 03 04 05 06 07 10 11 20 21 22 30 31 32 40 41 42 50 60 70 80 KỲ TRƯỚC 6.600 600 50 550 6.000 3.500 2.500 300 420 1. 780 200 180 100 20 50 10 40 1 .84 0 515,2 1.324 ,8 KỲ NÀY 8. 200 1.100 100 1.000 7.100 3 .80 0 3.300 350 550 2.400 220 190 140 30 100 20 80 2.510 702 ,8 1 .80 7,2 14 9/16/2013 Báo cáo kết quả SXKD của Công ty XNK Thủy sản Bến Tre Đơn vị: Triệu đồng Khoản mục Doanh thu bán... có nguồn vốn tài trợ - Nếu có nguồn vốn thì nguồn vốn đó phải được thể hiện bằng tài sản nào đó  Lưu ý: - Tài sản tăng (giảm)  nguồn vốn tăng (giảm) - Tài sản tăng, tài sản giảm  Nguồn vốn không đổi - Nguồn vốn tăng, nguồn vốn giảm Tài sản không đổi 12 9/16/2013 Bảng cân đối kế toán (Balance Sheet) 37 Là một báo cáo tài chính phản ánh tổng quát tình hình tài sản của DN và nguồn vốn tài trợ cho DN... động tài chính (31-32) - Các thu nhập bất thường - Chi phí bất thường 8 Lợi nhuận bất thường (42- 50) 9 Tổng lợi nhuận trước thuế (30+41+60) 10 Thuế thu nhập phải nộp 11 Lợi nhuận sau thuế (70 -80 ) MÃ SỐ 01 02 03 04 05 06 07 10 11 20 21 22 30 31 32 40 41 42 50 60 70 80 (ĐV: triệu Đ) KỲ TRƯỚC 6.600 KỲ NÀY 8. 200 600 50 550 6.000 3.500 2.500 300 420 1. 780 200 180 100 20 50 10 40 1 .84 0 515,2 1.324 ,8 1.100... DOANH 31 KN: Nguồn vốn kinh doanh là nguồn tài trợ hình thành nên các tài sản kinh doanh của DN  Nguồn vốn phản ánh nguồn gốc hình thành nên các tài sản của DN hiện có tại thời điểm được phản ánh vào bảng cân đối kế toán Phân loại:  Căn cứu vào tính chất sở hữu, có: - nguồn vốn chủ sở hữu (vốn góp) - nguồn vốn tín dụng (vốn vay)  Căn cứ vào thời hạn sử dụng,có: - nguồn tài trợ ngắn hạn - nguồn tài. .. toàn bộ TS của DN được chia làm 2 loại: Tài sản thường xuyên: gồm TSCĐ và một bộ phận của TSLĐ luôn tồn tại suốt chu kỳ SX-KD (TSLĐ thường xuyên)  TS lưu động tạm thời: là những TSLĐ lúc có lúc không  Cơ cấu tài sản và chiến lược trong doanh nghiệp Trị giá TSLĐ không thường xuyên TSLĐ thường xuyên Tài sản cố định Thời gian 13 9/16/2013  Chính sách tài trợ 40 Chính sách 1 (CS bảo thủ): Toàn bộ TS... TSLĐ tạm thời được tài trợ bằng nguồn vốn dài hạn, phần TSLĐ tạm thời còn lại được tài trợ bằng nguồn vốn ngắn hạn. Chính sách 2 (CS mạo hiểm): Toàn bộ TSCĐ và một phần TSLĐ thường xuyên được tài trợ bằng nguồn vốn dài hạn, một phần TSLĐ thường xuyên và toàn bộ phần TSLĐ tạm thời được tài trợ bằng nguồn vốn ngắn hạn. Chính sách 3 (CS trung dung): Nguồn tài trợ dài hạn dùng để tài trợ cho TS thường... hàng bán bị trả lại + Thuế TTĐB, thuế XK 1 Doanh thu thuần (01-03) 2.Giá vốn hàng bán 3.Lợi nhuận gộp (10-11) 4.Chi phí bán hàng 5 Chi phí QLDN 6 Lợi nhuận thuần từ HĐKD (20 -21-22) - Thu nhập từ hoạt động tài chính - Chi phí hoạt động tài chính Trong đó: Lãi vay phải trả 7 Lợi nhuận từ hoạt động tài chính (31-32) - Các thu nhập bất thường - Chi phí bất thường 8 Lợi nhuận bất thường (42- 50) 9 Tổng lợi ... Nguyên  Đảm  Giữ tắc hạch toán kinh doanh bảo an toàn kinh doanh chữ tín kinh doanh II- TÀI SẢN VÀ NGUỐN VỐN CỦA DOANH NGHIỆP TÀI SẢN CỦA DOANH NGHIỆP NGUỒN VỐN TÀI TRỢ CỦA DN 9/16/2013 Bảng cân... nhằm đạt tới mục tiêu đinh • Các quan hệ tài bao gồm: Quan hệ tài doanh nghiệp với Nhà nước  Quan hệ doanh nghiệp với thị trường  Quan hệ tài nội doanh nghiệp Ba vấn đề TCDN - Quyết định đầu... lợi nhuận 18 9/16/2013 THU NHẬP (Income) 55 Thu nhập phản ánh số tiền doanh nghiệp thu từ hoạt động SXKD, đầu tư tài kì kinh doanh  Thu nhập doanh nghiệp kì kinh doanh bao gồm: (1) Doanh thu