QUÁ TRÌNH CỔ PHẦN HOÁ Ở VIỆT NAM

LỜI NÓI ĐẦU Trong môn học xã hội nói chung môn khoa học kinh tế trị nói riêng ta thấy đa dạng phương pháp nghiên cứu môn học Chúng nghiên nguồn gốc kinh tế, vạch quy luật phát triển, dấu hiệu bản, chức riêng lẻ thành phần kinh tế, phận cấu thành, đơn vị riêng lẻ chúng gắn bó hữu với để xác lập nên kinh tế Từ kinh tế cổ điển, kinh tế tư sang kinh tế thị trường xã hội chủ nghĩa thấy bước chuyển biến mạnh mẽ từ kinh tế (kém, lạc hậu) sang kinh tế (có nhiều ưu điểm, đại hơn) Trải qua giai đoạn lịch sử bước thăng trầm hay thịnh vượng xã hội (hay gọi chế độ xã hội đương thời) chức máy Nhà nước định Nhà nước vạch đường lối, đưa tiêu đắn cho phát triển xã hội hay không tuỳ thuộc vào nhiều vấn đề Nhưng nhà hoạch định sách tầm quốc gia phải có cách nhìn sâu rộng phải từ thực tế khách quan, phải gắn liền với văn hoá, địa lý nước phải liên đới với quốc tế để đưa sách đắn Cho nên đợt làm nghiên cứu khoa học chọn đề tài cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước vì: thời kỳ Đảng Nhà nước ta thực chương trình công nghiệp hoá, đại hoá đất nước tiến lên XHCN, sau 10 năm đổi ta gặt hái nhiều thành công bên cạnh thành công mắc phải số sai lầm cấu kinh tế định hướng kinh tế Để thay kinh tế cũ phát triển kinh tế thị trường hàng hoá nhiều thành phần việc cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước thành công ty cổ phần vấn đề quan trọng cấp bách (nóng bỏng giai đoạn nay) Vì thế, thấy đề tài mang ý nghĩa thực tế hành mà không mà sinh viên thuộc ngành kinh tế quan tâm đến kinh tế Việt Nam CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT CỦA QUÁ TRÌNH CỔ PHẦN HOÁ I- KHÁI NIỆM VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN Định nghĩa : loại công ty thành lập nhiều người bỏ vốn (cổ đông) Tiền vốn chia thành cổ phần nhau, người hùn vốn với tư cách cổ đông mua số cổ phần Theo luật công ty nước ta, công ty cổ phần công ty : - Số thành viên gọi cổ đông mà công ty phải có suốt thời gian hoạt động bảy - Vốn điều lệ công ty chia thành nhiều phần gọi cổ phần Giá trị cổ phần gọi mệnh giá cổ phiếu Mỗi cổ đông mua nhiều cổ phiếu - Cổ phiếu phát hành có ghi tên không ghi tên Cổ phiếu sáng lập viên, thành viên hội đồng quản trị phải cổ phiếu có ghi tên - Cổ phiếu không ghi tên tự chuyển nhượng Cổ phiếu có ghi tên chuyển nhượng đồng ý hội đồng quản trị Công ty cổ phần tự đặt tên Trên bảng hiệu, hoá đơn, quảng cáo, báo cáo, tài liệu, giấy tờ giao dịch khác công ty phải ghi tên công ty kèm theo chữ "công ty cổ phần" vốn điều lệ I- KHÁI NIỆM VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN Định nghĩa : loại công ty thành lập nhiều người bỏ vốn (cổ đông) Tiền vốn chia thành cổ phần nhau, người hùn vốn với tư cách cổ đông mua số cổ phần Trong trường hợp công ty bị phá sản họ số tiền đầu tư vào công ty mà thôi, không chịu trách nhiệm vô hạn hình thức kinh doanh chủ chung vốn Nhờ đặc điểm này, công ty cổ phần dám mạo hiểm đầu tư vào dự án kinh doanh lớn loại hình công cộng khác Bằng cách bán cổ phiếu, trái phiếu cho người có vốn muốn đầu tư để gia tăng thu nhập, làm người e ngại hậu tài xảy toàn tài sản họ Như vậy, nhờ đặc điểm hình thái công ty cổ phần - cổ đông có trách nhiệm pháp lý hữu hạn công ty hình thức pháp lý đầy đủ, thuận lợi để kinh doanh tìm kiếm lợi nhuận, - cho phép khắc phục phần lớn trở ngại đặt hình thái kinh doanh chung vốn Nó bổ sung cho doanh nghiệp hình thái pháp lý gần hoàn hảo để huy động lực lượng vốn lớn xã hội Mệnh giá cổ phiếu công ty thường định giá thấp để có khả khai thác số tiền tiết kiệm nhỏ công chúng + Xét mặt huy động vốn, Công ty cổ phần giải thành công Bởi số tiền nhỏ dành dụm nhiều gia đình nều để riêng không đủ để lập doanh nghiệp nhỏ, đem kinh doanh Sự có mặt công ty cổ phần tạo điều kiện cho họ có hội để đầu tư cách có lợi an toàn khoản vốn nhỏ gộp lại trở thành lớn Các khoản tiền nhỏ gửi ngân hàng hay mua trái phiếu Song hình thức cổ phần có sức hấp dẫn riêng mà hình thức khác thay Thứ nhất, việc mua cổ phiếu đem lại cho cổ đông lợi tức cổ phần (bằng cao lãi suất tiền gửi ngân hàng) mà hứa hẹn mang đến cho cổ đông khoản thu nhập"ngầm"nhờ việc gia tăng giá trị giá cổ phiếu công ty làm ăn có hiệu Thứ hai, cổ đông có quyền tham gia quản lý theo điều lệ công ty pháp luật bảo đảm, điều làm cho quyền sở hữu cổ đông trở nên cụ thể có sức hấp dẫn Thứ ba, cổ đông có quyền ưu đãi việc mua cổ phiếu phát hành công ty trước đem bán rộng rãi cho công chúng + Hình thái công ty cổ phần thực việc tách quan hệ sở hữu khỏi trình kinh doanh, tách quyền sở hữu với quyền quản lý sử dụng, tạo nên hình thái xã hội hoá sở hữu đông đảo công chúng bên, bên tầng lớp nhà quản trị kinh doanh chuyên nghiệp sử dụng tư xã hội cho công kinh doanh quy mô lớn Những người đóng vai trò sở hữu công ty cổ phần không trực tiếp đứng kinh doanh mà uỷ thác chức cho máy quản lý công ty Bản thân công ty pháp luật thừa nhận pháp nhân độc lập tách rời với cá nhân góp vốn kiểm soát Nhờ đó, công ty cổ phần tiến hành tất hoạt động kinh doanh danh nghĩa nhận trách nhiệm đến với cam kết tài công ty Luật công ty nhiều nước nêu hai tổ chức đại diện cho quyền sở hữu cổ đông công ty Đại hội cổ đông Hội đồng quản trị Quyền sở hữu tối cao công ty thuộc Đại hội cổ đông Đại hội cổ đông thường tổ chức năm lần để lựa chọn bãi miễn Hội đồng quản trị, định sửa đổi điều lệ công ty, phân chia lợi nhuận cổ phần, phát hành thêm cổ phiếu hợp vào công ty khác Hội đồng quản trị bầu có trách nhiệm bảo toàn phát triển giá trị khoản vốn đầu tư cổ đông Chức chủ yếu đưa dẫn mang tính chiến lược bao gồm kế hoạch tài định đầu tư lớn Toàn hoạt động quản lý kinh doanh thuộc Ban giám đốc điều hành Bên cạnh đó, Đại hội cổ đông bầu Ban kiểm soát thực việc kiểm tra, giám sát hoạt động công ty để bảo vệ lợi ích cho người góp vốn + Các cổ phiếu trái phiếu thông thường công ty cổ phần quyền chuyển nhượng dễ dàng thị trường chứng khoán Các cổ đông rút lại vốn để đầu tư vào công kinh doanh khác cách bán cổ phiếu, trái phiếu mua cổ phiếu, trái phiếu công ty mà muốn Mặt khác, cổ phiếu, trái phiếu công ty cổ phần lý công ty phá sản, cho dù có cổ đông bán cổ phiếu cổ phiếu chuyển chủ lần bán thừa kế, doanh nghiệp tiếp tục hoạt động cách bình thường mà không bị ảnh hưởng Có thể nói, công ty cổ phần thị trường chứng khoán vừa trì ổn định doanh nghiệp, đồng thời vừa tạo nên di chuyền linh hoạt luồng vốn xã hội Nhờ phát triển hoàn thiện thị trường chứng khoán, khả huy động vốn đầu tư mở rộng rãi, cung cấp cho hội đầu tư đa dạng, đơn giản, dễ dàng thuận tiện cho đông đảo công chúng Mặt khác, không nơi cung cấp vốn mà nơi xếp đặt phân phối lại hội đầu tư theo nhu cầu đầu tư đa dạng công ty công chúng Ở đây, vai trò chủ ngân hàng người buôn bán cổ phiếu quan trọng Họ góp phần chuyển đổi khoản đầu tư thông qua mua bán cổ phiếu, trái phiếu, hối phiếu v.v thị trường cho người khuyến khích công ty đời huy động vốn đứng vững kinh doanh Khi công ty thành lập, chưa đứng vững thương trường lúc cần có nhà đầu tư táo bạo, dám chấp nhận mạo hiểm để có lợi nhuận cao Khi công ty ổn định vững chắc, nhà đầu tư thận trọng vào Giá cổ phiếu tăng lên, bù lại có độ an toàn cao Các nhà đầu tư táo bạo bán lại cổ phiếu, thu khoản lợi nhuận vốn mục tiêu cho mạo hiểm họ để tiếp tục theo đuổi đầu tư táo bạo khác Nền kinh tế cần phải có nhà đầu tư táo bạo có chuyển đổi loại nhà đầu tư để thúc đẩy trình hình thành doanh nghiệp hay dự án đầu tư Những hoạt động "đầu cơ" kiểu có vai trò quan trọng khuyến khích nước Là nơi cung cấp vốn, nơi hội tụ hội nhu cầu đầu tư, thị trường chứng khoán phản ứng nhạy bén với thay đổi, giao động kinh tế Chính vậy, sau này, Nhà nước với tư cách "tư tài chính" lớn coi thị trường chứng khoán công cụ để điều tiết luồng tài tiền tệ nói chung cách quy định hoạt động nó, bơm vào hay hút luồng công trái, trái phiếu phủ, qua điều chỉnh phần khối lượng tiền tệ kinh tế Lịch sử hình thành phát triển công ty cổ phần 3.1 Hình thái kinh doanh chủ Hình thái kinh doanh chủ loại hình doanh nghiệp, sở hữu người chủ tư nhân trì phát triển lao động thân thuê mướn với vốn liếng sẵn có tính toán sở đòi hỏi thị trường Đây hình thái phổ biến thống trị sản xuất hàng hoá nhỏ giai đoạn đầu CNTB cạnh tranh tự Trong hình thái : kinh doanh bao gồm hai loại hình chủ yếu : Kinh doanh theo phương thức sản xuất hàng hoá nhỏ kinh doanh theo phương thức sản xuất TBCN Mục đích phương thức kinh doanh người sản xuất hàng hoá trì bảo tồn mối quan hệ họ tư liệu sản xuất người sở hữu Phương thức kinh doanh có đặc điểm người sở hữu đồng thời người lao động người làm giàu lao động Do vậy, phát triển sản xuất có chậm chạp, quy mô mở rộng từ từ tuỳ theo phát triển thị trường địa phương khu vực Tuy nhiên, với phát triển kinh tế hàng hoá, lưu thông tiền tệ ngày phát triển cho phép đẩy nhanh mở rộng trình trao đổi, toán tích trữ tiền tệ, điều đó, góp phần làm thay đổi chất phương thức kinh doanh Quá trình xã hội hoá sở hữu tư nhân nhờ hai tác nhân chủ yếu trao đổi tín dụng mặt lịch sử trình chuyển hoá phải kể đến hai yếu tố quan trọng, có tác dụng phân giải kinh tế người sản xuất hàng hoá nhỏ thúc đảy trình hình thành kinh tế thị trường TBCN, tư thương nghiệp tư cho vay nặng lãi Chúng ta xem xét vai trò yếu tố : a- Đối với tư thương nghiệp Sự phát triển thương nghiệp tư thương nghiệp làm cho sản xuất hướng vào giá trị trao đổi Nó làm cho quy mô sản xuất mở rộng, sản phẩm mang nhiều hình, nhiều vẻ vào lưu thông cách phổ biến; làm tan rã hình thái tổ chức sản xuất lấy giá trị sử dụng làm mục đích thúc đẩy phân công lao động xã hội sở thị trường thống Cùng với phát triển tư thương nghiệp, hình thái tiền tệ ngày phát triển Đặc biệt với chức tiền làm phương tiện toán, hoạt động mua bán thực hình thức ứng trước toán có kỳ hạn ngày nhiều trở nên phổ biến kinh tế Đó sở sâu xa để ngày xác lập mối quan hệ phụ thuộc chặt chẽ người sản xuất hàng hoá nhỏ vào thương nhân Từ chỗ đóng vai trò môi giới người sản xuất với thị trường, tư thương nghiệp ngày xâm nhập sâu vào sản xuất chi phối toàn sản xuất, bắt sản xuất phục vụ cho mục đích tư Về mặt lịch sử, cách phổ biến để chuyển ngành thủ công có tính chất phường hội công nghiệp thành thị thời phong kiến ngành nghề phụ nông thôn thành ngành sản xuất mang tính chất TBCN Như vậy, qúa trình chuyển hoá từ phương thức kinh doanh người sản xuất hàng hoá nhỏ lên phương thức kinh doanh TBCN diễn với tham gia đắc lực tư thương nghiệp Một sản xuất mà thứ từ nguyên liệu tư liệu sản xuất đến sản phẩm tiêu dùng vào lưu thông, đó, phải qua tay tư thương nghiệp thực môi trường cho nhà tư công nghiệp đời, phát triển khẳng định phương thức kinh doanh b- Đối với tư cho vay nặng lãi Tư tiền tệ hoạt động thời kỳ tiền sử CNTB mang hình thái tư cho vay nặng lãi Sự phát triển tiền tệ làm chức phương tiện toán trở thành địa bàn rộng lớn đặc biệt tư cho vay nặng lãi Một mặt, đảm phụ tiền phải nộp theo kỳ hạn định, dù địa tô, cống nạp, thuế má phải toán tiền Mặt khác, thương nghiệp ngày phát triển, sản xuất hàng hoá ngày phổ biến, thời gian mua bán toán ngày tách rời cần thiết có khối lượng tiền để toán cho kỳ hạn định Đó mảnh đất mầu mỡ để tư cho vay nặng lãi phát triển tham gia đắc lực vào công việc làm cho người sản xuất hàng hoá nhỏ ngày mắc nợ nhiều hơn, hết phương tiện để trì trình tái sản xuất bình thường họ Ở nơi mà tư liệu sản xuất bị phân tán tư cho vay nặng lãi tập trung hoá lại hình thức cải tiền cách xâm nhập vào ngành sản xuất dạng cầm cố làm chủ nợ, làm cho trình tái sản xuất họ ngày co hẹp lại, khánh kiệt tan rã Nó đóng vai trò chất phân giải đẩy nhanh trình, mặt, tích luỹ tư hình thái cải tiền mặt khác, tách người lao động khỏi tư liệu sản xuất họ, tập trung họ nhà lao động công trường thủ công TBCN Như vậy, trình phát triển kinh tế hàng hoá, với trợ giúp tư thương nghiệp tư cho vay nặng lãi, dựa chế độ tín dụng ngày phổ biến, hình thái kinh doanh chủ có chuyển biến chất từ phương thức kinh doanh xé lẻ ruộng đất phân tán tư liệu sản xuất người tư hữu nhỏ sang phương thức kinh doanh theo lối TBCN trình tích tụ, tập trung ruộng đất tư liệu sản xuất vào tay số người Chế độ tư hữu có nhờ lao động thân, gắn chặt người lao động cá thể độc lập với điều kiện lao động người bị thay chế độ tư hữu TBCN dựa lao động làm thuê Hình thái kinh doanh chủ ngày phát triển theo quy luật kinh tế nội sản xuất TBCN quy mô tích tụ tập trung tư ngày lớn Với mục đích kinh doanh thu lợi nhuận ngày cao bị chi phối hai cực cạnh tranh độc quyền, trình làm cho tư nhỏ bị tư lớn đánh bại bị thu hút vào tay kẻ chiến thắng Tuy nhiên, với phát triển kinh tế hàng hoá thị trường giới ngày mở rộng, quy mô buôn bán sản xuất đòi hỏi phải tập trung tư ngày lớn, nhà tư cá biệt tự đáp ứng Do đó, để đứng vững cạnh tranh đáp ứng nhu cầu thị trường, hình thức kinh doanh chung vốn đời phát triển Hình thái kinh doanh chủ ngày rút khỏi ngành chủ yếu lùi dần ngành công nghiệp có cấu tạo hữu thấp, ngành nông nghiệp, dịch vụ buôn bán lẻ, cần vốn đầu tư thu hồi vốn nhanh 3.2- Hình thái kinh doanh chung vốn : Trong lịch sử hình thái kinh doanh chung có hai loại hình, : hợp tác xã công ty chung vốn a- Hình thái kinh doanh hợp tác xã Đây hình thái kinh doanh người sản xuất hàng hoá nhỏ nhằm chống lại trình tan rã phá sản họ trước phương thức kinh doanh TBCN Sự phát triển chế độ tín dụng thúc đẩy hình thức tự cấp vốn cho chuyển dần thành hợp tác xã tín dụng, nhằm chống lại sức ép tư cho vay nặng lãi Tương tự, hợp tác xã cung tiêu đời để chống lại sức ép tư thương nghiệp Từ chỗ thống vốn liếng, mua bán sản phẩm, loại hình hợp tác xã xâm nhập vào sản xuất hình thành nên hình thái kinh doanh hợp tác xã thống trình tái sản xuất : từ sản xuất đến lưu thông huy động vốn Trên sở góp chung tư liệu sản xuất, vốn liếng sức lao động, hợp tác xã tiến hành kinh doanh theo nguyên tắc tự nguyện, bình đẳng việc hưởng lợi chịu rủi ro Tuy nhiên, quy mô hợp tác xã với nhóm người sản xuất hàng hoá nhỏ chung vốn làm ăn nên thường bó hẹp hoạt động kinh doanh định; hoạt động hợp tác xã với tính chất tập thể, tự nguyện lỏng lẻo, chấp nhận mạo hiểm trách nhiệm pháp lý vô hạn xã viên, nên kinh doanh quy mô lớn đạt thành công lớn; phát triển chủ yếu đủ chống đỡ sức mạnh cạnh tranh tư bản, đó, có nguy tan vỡ có công việc kinh doanh gặp khó khăn Vì vậy, hình thái kinh doanh hợp tác xã ngày lùi bước dần khỏi ngành công 10 người muốn đầu tư thông qua hình thức mua cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước cổ phần hoá - Nhờ đổi sách phát triển kinh tế hàng nhiều thành phần Nhà nước năm qua, thu nhập dân cư nâng cao Số người giả thành thị nông thôn ngày nhiều Đây lượng cầu tiềm đáp ứng cho chứng khoán phát hành doanh nghiệp cổ phần hoá - Hoạt động chế thị trường với thời gian chưa lâu xuất đội ngũ nhà quản lý doanh nghiệp có khả kinh doanh lớn Người lao động doanh nghiệp thích ứng ý thức, tác phong hiệu công việc điều kiện cạnh tranh suất, chất lượng hiệu Điều làm cho người đầu tư yên tâm bỏ vốn, góp phần thuận lợi cho việc thực cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước - Với Luật đầu tư nước xuất nhiều chi nhánh ngân hàng kinh doanh nước Việt nam góp phần tạo môi trường điều kiện thuận lợi để nhà đầu tư nước đầu tư cổ phiếu vào doanh nghiệp nhà nước tiến hành cổ phần hoá b-Về yếu tố khó khăn cản trở Khó khăn cản trở lớn trình tư nhân hoá cổ phần hoá, nước ta khu vực tư nhân nhỏ bé yếu ớt Sự nhỏ bé yếu ớt khu vực kinh tế tư nhân phản ánh trình độ chậm phát triển kinh tế thị trường hình thái doanh nghiệp chủ tự đứng kinh doanh phổ biến, hình thái công ty cổ phần xa lạ với hầu hết người Điều gây bỡ ngỡ, lúng túng cho người đầu tư lẫn người sử dụng vốn đầu tư hình thức cổ phiếu đó, làm cho việc tiến hành chương trình cổ phần hoá nước ta phải thực 32 thời gian dài song song với hình thành phát triển hình thái công ty cổ phần xác lập môi trường pháp lý tương ứng - Cùng với yếu ớt nhỏ bé khu vực kinh tế tư nhân thiếu vắng thị trường tài thực sự, có thị trường chứng khoán Thị trường chứng khoán trung tâm phản ánh trạng thái hoạt động công ty cổ phần kinh tế thị trường : vừa điều kiện vừa gương phản chiếu đời hoạt động công ty hoạt động vốn thị trường tài Sự thiếu vắng thị trường chứng khoán, liền với thiếu hệ thống pháp lý tổ chức vận hành gây khó khăn cản trở cho trình cổ phần hoá Đó việc định giá doanh nghiệp để bán cổ phần h oá, việc phát hành lưu thông cổ phiếu, việc mua bán chuyển nhượng cổ phiếu, hệ thống pháp lý tổ chức để đảm bảo trì hoạt động thi trường chứng khoán - Sự chưa ổn định sách vĩ mô Nhà nước luật pháp, thuế khoán, tiền tệ, chứa đựng nhiều yếu tố rủi ro cho người muốn đầu tư lâu dài Nhiều sách kinh tế đời chồng chéo, mâu thuẫn lẫn thay đổi đột ngột; lạm phát chưa kiềm chế cách chắn mức hai số; đổi hệ thống ngân hàng chế hoạt động tín dụng chậm chễ so với đòi hỏi chế thị trường yếu tồ gây bất lợi cho môi trường đầu tư nước, gây bất lợi cho trình cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước - Các doanh nghiệp nhà nước hầu h ết có trang bị máy móc cũ kỹ, công nghệ lạc hậu, biên chế cồng kềnh, khả cạnh tranh thập khó tiến hành cổ phần hoá doanh nghiệp này; - Về tư tưởng tâm lý đa số người xã hội chưa quen với vấn đề mẻ Về mặt suy nghĩ, nhiều người làm công tác lãnh đạo quản lý nhà nước chưa đoạn tuyệt quan điểm coi kinh tế nhà nước ta CNXH vậy, thu hẹp khu vực có nghĩa xa rời CNXH vậy, thu hẹp khu vực 33 có nghĩa xa rời CNXH, phá vỡi sở kinh tế CNXH Đa số giám đốc cán quản lý doanh nghiệp ngần ngại, chí phản đối sợ chuyển từ "người chủ" thành người "làm thuê cao cấp" chịu đánh giá kiểm soát Hội đồng quản trị cổ đông trình đôi lực mình, người lao động lo sợ việc làm, biên chế nhà nước Đó trở ngại chủ quan không tính đến trình tiến hành cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước - Nhà nước thiếu nguồn tài cần thiết để giải hoạt loạt vấn đề liên quan đến chương trình cổ phần hoá khoản trợ cấp cho người lao động thất nghiệp; chi phí đào tạo lại nghề thời gian tìm việc; chi phí cho sách xã hội bảo hiểm; chi phí để thực công việc tư vấn, quảng cáo, môi giới đầu tư, chi phí phát hành dịch vụ buôn bán cổ phiếu Những khoản phí tổn nàylà bỏ qua thường lớn Đây chưa kể đến sách bán cổ phiếu giá thầp tín dụng ưu đãi cho số đối tượng định để khuyến khích thực mục tiêu xã hội làm cho khoản phí tổn tăng lên nhiều Thêm vào đó, nạn tham nhũng hối lộ lợi dụng hội để tẩu tán tài sản Nhà nước thiếu quản lý chặt chẽ - Hệ thống kiểm toán chưa trở thành hoạt động phổ biến thống Điều gây nhiều trở ngại cho việc đánh giá giá trị doanh nghiệp, tình hình triển vọng hoạt động kinh doanh doanh nghiệp cổ phần hoá gây khó khăn cho việc cung cấp thông tin trung thực, tin cậy cho người có nhu cầu đầu tư cổ phiếu doanh nghiệp Thực trạng cổ phần hoá doanh nghiệp ô tô khách Quảng Ninh Hiện nước có 85 DNNN ngành vận tải ô tô gồm: doanh nghiệp trung ương 76 doanh nghiệp địa phương , quản lý vừa qua thực chủ trương cổ phần hoá DNNN cục đường Việt Nam chọn doanh nghiệp vận tải ô tô là: 34 - Công ty xe khách số 14 - Công ty xe khách Quảng Ninh7 - Công ty xe khách Ninh Bình - Công ty xe khách Nghệ an - Công ty xe khách Lâm đồng 3.1 Vấn đề xác định giá trị tài sản giá trị phần vốn nhà nước Trên thực tế từ nhiều năm nay, ngành vận tải ô tô không đầu tư phần lớn xe cũ nát nêu số đầu phương tiện hoạt động có tới 50% vốn tự bổ sung, 10% vốn lái xe tự sửa sang tu bổ Chỉ có khoảng 40% vốn nhà nước đầu tư ban đầu Vậy xác định giá trị tài sản Theo nghị định số 44/1998 /NĐ-CP giá trị thực tế doanh nghiệp cổ phần hoá = số lượng tài sản x giá thị trường tài sản thời điểm xác định giá trị DNx CL lại tài sản (%) yêu cầu ban đạo tỉnh Quảng ninh Thế nhưng, đầu xe công ty cũ, sử dụng nhiều năm Nếu tính theo giá thị trường doanh nghiệp chịu nhiều thua thiệt so sánh với giá chất lượng loại xe không phản ánh giá trị thật xe Do đó, doanh nghiệp đề nghị đánh giá số đầu xe, có giá trị dựa sổ sách kế toán kiểm kê hàng năm doanh nghiệp Sang trình kiểm kê đánh giá , tài sản công ty xác định tỷ đồng bao gồm xưởng sửa chữa, 121 đầu xe 325 cán công nhân viên Theo nguyên tắc: giá thực tế phần vốn nhà nước doanh nghiệp = g.trị thực tế dn - khoản nợ phải trả Thực tế doanh nghiệp vận tải ô tô cho thấy giá trị doanh nghiệp nên chia theo công thức 3-4-3 tức số vốn tự bổ sung (50%) chia làm 10 phần , nhà nước sở hữu phần , chia cho người lao động phần để họ có tiền mua cổ 35 phiếu phần nên thông qua quan bảo hiểm xã hội để chia cho lao động nghỉ hưu giúp họ có thêm khoản tiền để mua cổ phiếu b.Vấn đề lao động, mua bán cổ phiếu * Về lao động Vấn đề lựa chọn tuyển dụng lao động vào công ty cổ phần nảy sinh nhiều vấn đề phức tạp Trước hết, đa số công nhân lái xe doanh nghiệp có tuổi đời cao phần lớn tham gia vào kháng chiến chống Mỹ cứu nước, doanh nghiệp muốn tổ chức đào tạo lại cán bộ, nâng cao tay nghề cho công nhân nhiều người không muốn tuổi đời xấp xỉ 50 tuổi Trong lái xe loại 40 chỗ nghỉ hưu tuổi 55 lái xe 40 chỗ đến 60 tuổi nghỉ hưu Khi chuyển sang công ty cổ phần doanh nghiệp tổ chức hoạt động theo chế kéo theo vấn đề tổ chức lại cán bộ, hình thành phòng ban Do , yêu cầu cán cao Các doanh nghiệp muốn lựa chọn lao động trẻ khoẻ có tay nghề trình độ cao vào làm việc Như , lựa chọn lao động sử dụng lao động cũ xuất nhiều mâu thuẫn quyền lợi cuả doanh nghiệp quyền lợi người lao động, vấn đề nhức nhối không công ty xe khách Quảng Ninh nói riêng mà doanh nghiệp cổ phần hoá nói chung * Về mua bán cổ phiếu Theo nghị định 44CP, mời cổ đông qua năm công tác mua 10 cổ phiếu , mời cổ phiếu không 100.000đ ưu đãi giảm 30% số công nhân lâu năm Công ty xe khách Quảng Ninh cho phép cán quản lý mua Mỗi người 40 cổ phiếu Cán gián tiếp phòng ban người mua 20 cổ phiếu Công nhân lái xe mua số cổ phiếu không 25% giá trị xe sử dụng Thực tế cho thấy, vấn đề để nhà nước giữ cổ phần chi phối doanh nghiệp cổ phần hoá điều quan trọng, 36 vấn đề cần thiết cấp bách để người tin tưởng mua số cổ phiếu cổ phần hoá việc mua cổ phiếu không hấp dẫn công nhân trước hết, đa số anh em công nhân nghèo Họ nhiều tiền để mua cổ phiếu Thứ hai, họ sợ mua cổ phiếu mà công ty làm ăn không hiệu '' chì lẫn chài “ gửi tiết kiệm chắn lãi suất không cao Thứ vấn đề cổ phần hoá thị trường chứng khoán vấn đề mẻ người Những nội dung cổ phần hoá thuận lợi rủi ro cổ phiếu vấn đề người chưa rõ điều khiến họ ngần ngại mua cổ phiếu Muốn bán cổ phiếu doanh nghiệp cần giới thiệu thị trường chứng khoán để người hiểu rõ xoá bỏ khoảng cách vấn đề hấp dẫn mẻ Cuối vấn đề tài kế toán doanh nghiệp cho rõ ràng Doanh thu chi phí lợi nhuận báo cáo cuối năm có phải có số thực không lợi nhuận gắn với quyền lợi họ với số tiền mà họ bỏ Nạn tham nhũng thiếu xác báo cáo kế toán khiến người không yên tâm bỏ tiền mua cổ phần Về việc công nhân tiền để mua cổ phiếu, công ty đề nghị nhà nước cho phép doanh nghiệp sử dụng phần vốn tự tích luỹ để mua cổ phiếu chia cho công nhân giải lao động cho người lao động việc Việc cần phải giải sớm để công ty cổ phần đời đỡ bị gánh nặng đội ngũ lao động Về tỷ lệ trích doanh nghiệp đề nghị trích 50% vốn tự bổ sung để làm việc * Thành lập hoạt động công ty cổ phần Trong số doanh nghiệp cục đường Việt nam chọn làm thí điểm cổ phần hoá công ty xe khách Quảng ninh có nhiều thuận lợi trình triển khai thực chủ trương Hiện công ty hoàn thành xong bước xác định giá trị doanh nghiệp xây dựng điều lệ công ty cổ phần phát hành cổ 37 phiếu Công ty dự kiến chọn người tham gia hội đồng quản trị chờ đại hội cổ đông thông qua Để chuẩn bị cho cổ phần hoá công ty vận động công nhân góp tỷ đồng để mua 87 đầu xe tốt dựa vào hoạt động, tạo lòng tin cán công nhân viên Tuy nhiên, nhiều doanh nghiệp khác nỗi lo ngại lớn liệu sau cổ phần hoá hoạt động hình thức công ty cổ phần công ty làm ăn nào, mà loại hình vận tải bung thị trường Cuộc cạnh tranh ngày liệt pháp luật nhiều khe hở số xe tư nhân thuê Vậy tạo bình đẳng lĩnh vực này? điều lo ngại lực cản vô hình làm chạm tiến trình cổ phần hoá DNNN ngành vận tải ô tô nói chung công ty xe khách Quảng ninh nói riêng 38 CHƯƠNG II CÁC GIẢI PHÁP ĐE XUẤT ĐỐI VỚI VIỆC CFHDN Ở NƯỚC TA Môi trường pháp lý cần thiết cho đời hoạt động công ty cổ phần Trong kinh tế thị trường đại, tất hoạt động kinh tế phải chịu định chế Nhà nước hệ thống pháp luật Đó luật văn luật có ý nghĩa điều kiện để xác lập ổn định mối quan hệ kinh tế tầm vĩ mô, tạo khung khổ pháp lý cho hoạt động đơn vị kinh tế phù hợp với lợi ích phát triển kinh tế - xã hội đất nước Việc chuyển sang kinh tế thị trường chuyển đổi doanh nghiệp hoạt động theo mô hình công ty cổ phần thực Nhà nước không tạo lập môi trường pháp lý cần thiết làm điều kiện sở cho trình Nói chung, nước có kinh tế thị trường chuyển sang kinh tế thị trường có số luật : Luật công ty, Luật đầu tư nước, Luật thương mại, Luật phá sản, Luật lao động bảo hiểm, Luật doanh nghiệp nhà nước, Luật thị trường chứng khoán sở giao dịch chứng khoán Luật thống kê, kế toán kiểm toán Một số nước bổ sung thêm Luật tư nhân hoá để tạo sở pháp lý cho trình tư nhân hoá cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước Trong vấn đề Nhà nước nên có nghiên cứu ban hành luật đặc biệt để làm sở cho trình cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước, Luật chuyển đổi sở hữu nhà nước Như trình bày, kinh tế thị trường hỗn hợp có tham gia hoà nhập sở hữu nhà nước sở hữu tư nhân hình thức công ty cổ phần trình chuyển đổi sở hữu cổ phần hoá quốc doanh hoá diễn song song với Với chế độ tham dự thông qua phát hành mua bán trái phiếu, cổ phiếu thị trường chứng khoán, hai trình diễn liên tục nhằm chu chuyển nguồn vốn đầu tư cấu lại mối quan hệ hai 39 khu vực kinh tế điểm kết thúc Vì vậy, cần quan niệm trìn cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước có tính chất tạm thời giai đoạn định không diễn trình quốc doanh hoá trở lại doanh nghiệp cổ phần tư nhân Luật chuyển đổi sở hữu nhà nước ban hành khẳng định cam kết Nhà nước theo đường phát triển kinh tế thị trường, tạo điều kiện pháplý cần thiết cho nhà đầu tư nước dân chúng thực cách yên tâm công cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước với quy mô rộng lớn, khó khăn lâu dài Nhà nước Đạo luật quy định nguyên tắc chung thể mặt pháp lý quan điểm quán Nhà nước vấn đề doanh nghiệp nhà nước thuộc ngành lĩnh vực cổ phần hoá có tham gia khu vực tư nhân, quy trình định giá doanh nghiệp phương thức tiến hành cổ phần hoá, hệ thống tổ chức định thi hành cổ phần hoá, quản lý sử dụng nguồn vốn bán cổ phiếu xử lý hành vi làm dụng, cố ý làm trái nguyên tắc Bên cahnh Luật công ty Luật doanh nghiệp nhà nước, Luật chuyển đổi sở hữu nhà nước đóng vai trò bảo đảm mặt pháp lý cho bước trung gian chuyênr đổi doanh nghiệp nhà nước sang công ty cổ phần Từng bước xây dựng thị trường chứng khoán sở giao dịch chứng khoán Thị trường chứng khoán trung tâm phản ánh hoạt động kinh tế công ty, nơi cung ứng nguồn vốn phân phối hội đầu tư cho công ty công chúng Trên thực tế, thị trường chứng khoán điều kiện cho đời hoạt động công ty cổ phần Vì vậy, với đời hoạt động công ty cổ phần theo Luật công ty trình cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước, Nhà nước cần phải gấp rút tạo điều kiện để xây dựng thị trường chứng khoán sở giao dịch chứng khoán Thông thường thị trường chứng khoán bao gồm hai phận : - Thị trường sơ cấp thị trường phát hành chứng khoán - Thị trường thứ cấp thị trường mua, bán chứng khoán phát hành 40 Hoạt động thị trường thực qua trung gian tài có tác dụng "cầu nối" công chúng công ty Các trung gian tài thường công ty tài chính, ngân hàng thương mại, công ty bảo hiểm, quỹ tiết kiệm, quỹ hưu trí Các quan hoạt động hệ thống sở giao dịch chứng khoán theo nguyên tắc phát hành phiếu ghi nợ (sổ tiết kiệm, tín phiếu ) uỷ quyền phát hành cổ phiếu cho công ty để thu hút tiền vốn công chúng, sau dùng tiền đầu tư vào lĩnh vực để thu lợi nhuận mua trái phiếu, cổ phiếu công ty Nhà nước, đầu bất động sản Nhờ hoạt động với quy mô lớn thành thạo nghiệp vụ đầu tư, tổ chức góp phần làm cho nguồn vốn xã hội phân phối cách có hiệu quả, giúp cho công chúng giảm thiếu rủi ro việc lựa chọn giữ loại chứng khoán, đồng thời cạnh tranh tổ chức làm cho lãi suất bị hạ thấp xuống, nguồn vốn thực tế đầu tư vào kinh doanh đạt mức cao Điều làm tăng khả tích luỹ nội kinh tế cho phép đẩy nhanh tăng trưởng kinh tế Ở nước ta, có ngân hàng thương mại ngân hàng đầu tư phát triển sau chuyển đổi hệ thống ngân hàng từ cấp thành hai cấp, phương thức phương pháp hoạt động chưa đổi kịp với đòi hỏi thị trường vốn xã hội Hệ thống quỹ tín dụng ngân hàng cổ phần đời hoạt động thời gian ngắn, chưa đủ thực lực kinh nghiệm để làm điều kiện cho công ty cổ phần đời hoạt động Hiện nay, nhận thức tính cấp bách vấn đề này, Chính phủ cho phép quyền hai thành phố Hồ Chí Minh Hàn nội xúc tiến việc nghiên cứu xây dựng thị trường chứng khoán mà bước đầu xây dựng thị trường sơ cấp Phải chuẩn bị số điều kiện sau : 41 - Nhà nước phải gấp rút xây dựng Luật thị trường chứng khoán sở giao dịch chứng khoán làm sở pháp ly cho đời hoạt động loại thị trường bao gồm định phát hành, mua bán, chuyển nhượng chững khoán loại văn tự có giá khác; trách nhiệm, quyền hạn xử lý vi phạm chủ thể tham gia, vai trò, chức năng, quy chế hoạt động trách nhiệm sở giao dịch chứng khoán - Xây dựng hệ thống kiểm toán độc lập có văn luật quy định vai trò chức năng, quyền hạn trách nhiệm hoạt động tổ chức - Đẩy mạnh hoạt động bảo hiểm đến đối tượng thành lập công ty bảo hiểm tổ chức tài quan trọng tham gia vào hoạt động thị trường chứng khoán - Ngoài việc củng cố tiếp tục đổi hoạt động ngân hàng thương mại, ngân hàng đầu tư phát triển quỹ tín dụng để làm nòng cốt cho việc tổ chức bước đầu phát hành chứng khoán cho công ty, thực nghiệp vụ mua bán chứng khoán, chiết khấu tái chiết khấu, lựa chọn, hội đầu tư phân tán rủi ro Nhà nước cần thành lập Công ty tài quốc gia có trách nhiệm quản lý, sử dụng kinh doanh nguồn vốn thuộc sở hữu nhà nước doanh nghiệp cổ phần hoá Công ty góp phần quan trọng cho đời hoạt động thị trường chứng khoán, đồng thời công cụ điều tiết Nhà nước hoạt động thị trường - Nhà nước cần soạn tháo quy định cụ thể nhằm chọn lựa, cho phép số tổ chức tài quốc tế tham gia vào thị trường để tạo môi trường động lực cạnh tranh tổ chức tài Việt nam, qua đó, học tập, rút kinh nghiệm, nâng cao trình độ ngang tầm với đòi hỏi hoạt động thị trường chứng khoán nước quốc tế Thành lập quan Nhà nước có quyền lực để thực chương trình cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước 42 Thực tiễn trình cổ phần hoá nước, đặc biệt Đông Âu giai đoạn thí điểm vừa qua nước ta cho thấy cần thiết phaỉ có quan Nhà nước thành lập uỷ quyền để giải vấn đề đổi khu vực kinh tế nhà nước, chuyên trách theo dõi, đạo có đầy đủ thẩm quyền định vấn đề liên quan đến công việc cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước Tên gọi quan có khác nước, Bộ cải cách sở hữu (hay phủ Hunggari, Hội đồng thác quản Đức Nhưng có quan có nhiệm vụ quản lý thực chuyển đổi đa dạng hoá sở hữu với pháp luật doanh nghiệp nhà nước, chống lại trục lợi, tham nhũng, tẩu tán tài sản Nhà nước Vì vậy, nước ta cần gấp rút thành lập quan nhà nước có đủ thẩm quyền với tập hợp chuyên gia am hiểu lĩnh vực tài chính, ngân hàng, quản trị kinh doanh, luật pháp để đạo điều hành có kết chương trình cổ phần hoá đầy khó khăn phức tạp Dựa đề án tổng thể đổi khu vực kinh tế nhà nước luật có liên quan Luật doanh nghiệp nhà nước Luật công ty, Luật chuyển đổi sở hữu nhà nước quan có đủ quyền hạn để định vấn đề liên quan đến cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước Sự tồn hoạt động quan thời gian tuỳ thuộc vào mục tiêu kết trình đổi khu vực kinh tế nhà nước, phạm vi mức đôi cho phép chuyển đổi doanh nghiệp nhà nước sang hình thức công ty cổ phần 43 KẾT LUẬN C ông ty cổ phần đời nước tư phát triển từ kỷ XVII, Việt Nam có gần 20 năm phát triển Tuy nhiên, công ty cổ phần thể hình thức tổ chức doanh nghiệp phù hợp cho kinh tế tị trường bao gồm nhiều thành phần hoạt động quản lý Nhà nước Cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước giải pháp đắn Đảng Chính phủ, nhằm nâng cao hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Và từ doanh nghiệp nhà nước vươn lên nắm vai trò chủ đạo kinh tế, giúp Nhà nước điều tiết kinh tế phát triển bền vững, hướng thành phần kinh tế khác phát triển theo định hướng Xã hội chủ nghĩa Các công ty cổ phần với việc xã hội hóa sở hữu, huy động vốn từ tầng lớp xã hội, với việc tách quyền sở hữu với việc quản lý, điều hành trình sản xuất kinh doanh thủ tiêu tư với tư cách sở hữu tư nhân, báo hiệu phương thức sản xuất gần kề Công ty cổ phần điểm độ tất nhiên để tư lại chuyển thành sở hữu người sản xuất, sở hữu tư nhân người sản xuất riêng lẻ mà với tư cách sở hữu người sản xuất liên hiệp, thành sở hữu xã hội trực tiếp Song giới hạn chủ nghĩa tư xã hội hóa hình thức công ty cổ phần quyền sở hữu hình thái cổ phiếu dẫn đến việc tập trung tư liệu sản xuất xã hội vào tay tư lớn cực lớn mà Trong chế thị trường Việt Nam nay, đa dạng hóa hình thức sở hữu trở thành đòi hỏi tất yếu ngày phổ biến Công ty cổ phần tất yếu 44 phát triển cho phép thực triệt để nguyên tắc kinh tế, nâng cao quyền tự chủ tài khả tự sản xuất kinh doanh, nâng cao tinh thần trách nhiệm óc sáng tạo người lao động người lãnh đạo doanh nghiệp Nước ta cần nhanh chóng đưa biện pháp để nâng cao vai trò công ty cổ phần đẩy nhanh trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước Thực điều nước ta rút ngắn công công nghiệp hóa, đại hóa, rút ngắn khoảng cách đuổi kịp nước phát triển khu vực giới 45 TÀI LIỆU THAM KHẢO Cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước sở lý luận kinh nghiệm thực tiễn PTS: Phạm Ngọc Quang Tạp chí kinh tế phát triển 3/1998 Chương trình khoa học cấp Nhà nước KXO3, 05, 07 Bộ tài 1993 Các văn hành, Nhà xuất trị quốc gia Hà Nội- 1998 cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước Tạp chí cộng sản số 17 ( 9/1998) Tạp chí cộng sản số 13 (7/1998) Tạp chí nghiên cứu kinh tế số 11 (1998) Văn kiện Đại hội Đảng toàn quốc lần thứ VII, VIII Giáo trình kinh tế trị Mác- Lênin 46 ... hành cổ phần hoá 5.2 Mênh gía cổ phiếu số lượng cổ phần a) Một số khái niệm : - Cổ phần : phần vốn tối thiểu mà đổ đông tham gia đầu tư vào công ty cổ phần, giá trị tối thiểu cổ phần 50.000 đ - Cổ. .. THUYẾT CỦA QUÁ TRÌNH CỔ PHẦN HOÁ I- KHÁI NIỆM VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN Định nghĩa : loại công ty thành lập nhiều người bỏ vốn (cổ đông) Tiền vốn chia thành cổ phần nhau, người hùn vốn với tư cách cổ đông... vực cổ phần hoá có tham gia khu vực tư nhân, quy trình định giá doanh nghiệp phương thức tiến hành cổ phần hoá, hệ thống tổ chức định thi hành cổ phần hoá, quản lý sử dụng nguồn vốn bán cổ phiếu