quá trình cổ phần hóa ở việt nam

TRNG I HC THNG MI --------------------- QU TRèNH C PHN HểA VIT NAM H NI 2010 Chương I: Lý luận công ty cổ phần cổ phần hoá 1.1. Công ty cổ phần 1.1.1. Khái niệm: Công ty cổ phần doanh nghiệp thành viên góp vốn, chia lợi nhuận, chịu lỗ tương ứng với phần vốn góp chịu trách nhiệm khoản nợ công ty phạm vi vốn góp vào công ty. Luật công ty nước ta (bàn hành 21/12/1990) sửa đổi ngày 22/6/1994 quy định công ty cổ phần công ty đó: - Số thành viên gọi cổ đông phải có suốt thời gian hoạt động bảy. - Vốn điều lệ công ty nhiều phần gọi cổ phần. Giá trị cổ phần gọi mệnh giá cổ phiếu. Mỗi cổ đông mua nhiều cổ phiếu. - Cổ phiếu phát hành có ghi tên không ghi tên. Cổ phiếu sáng lập viên, thành viên hội đồng quản trị phải cổ phiếu có ghi tên. - Cổ phiếu không ghi tên tự chuyển nhượng. Cổ phiếu có ghi tên chuyển nhượng có đồng ý hội đồng quản trị. 1.1.2.Ưu điểm công ty cổ phần kinh tế thị trường. * Công ty cổ phần hình thức tổ chức kinh doanh huy động tập trung nhanh số vốn quy mô lớn hiệu cao. Bằng việc phát hành cổ phiếu trái phiếu, công ty cổ phần huy động thu thú khoản tiền nhỏ bé, tản mạn nhàn rỗi xã hội, tập trung lại thành khoản vốn lớn đầu tư vào ngành, lĩnh vực đòi hỏi lượng vốn lớn dài hạn, mà cá nhân doanh nghiệp khả tích luỹ được. Đây ưu điểm lớn công ty cổ phần, khác biệt so với loại hình doanh nghiệp khác công ty cổ phần loại hình doanh nghiệp phép phát hành cổ phiếu trái phiếu để huy động vốn. Thông qua việc mua cổ phiếu trái phiếu, nhà đầu tư nhận cổ tức cao. Các cổ đông mua cổ phiếu quyền tham dự đại hội cổ đông, có quyền biểu quyết định phương hướng hoạt động, định việc phân chia lợi nhuận, bầu bãi miễn thành viên Hội đồng quản trị điều kiện khả cho phép đề cử vào ban lãnh đạo công ty. Cũng lợi ích mà việc mua cổ phiếu hấp dẫn gửi tiền vào quỹ tiết kiệm ngân hàng. * Công ty cổ phần tạo điều kiện thúc đẩy kinh tế tăng trưởng nhanh. Vốn tập trung từ nhiều người với khối lượng lớn điều kiện thuận lợi đầu tư vào ngành đòi hỏi vốn lớn, ngành công nghiệp sử dụng công nghệ cao mà thúc đẩy doanh nghiệp phải sức hoàn thiện tổ chức quản lý cho phù hợp với sản xuất kinh doanh kiểu mới, tạo uy tín thật sự, gây tin tưởng người góp vốn. Xét cấu kinh tế, công ty cổ phần phát triển làm biến đổi cấu sở sử dụng đồng vốn, khai thác tiềm lao động đất nước mang lại hiệu kinh tế xã hội tốt nhất, phục vụ nhu cầu phát triển kinh tế xã hội động nhất. * Công ty cổ phần tạo chế phân tán rủi ro, nhằm hạn chế tác động tiêu cực kinh tế xã hội, doanh nghiệp lâm vào tình trạng đình đốn phá sản. Công ty cổ phần hoạt động theo chế độ chịu trách nhiệm hữu hạn. Theo chế độ có phân biệt rõ ràng tài sản công ty phần vốn cổ đông. Trách nhiệm tài công ty giới hạn phạm vi tài sản công ty phần vốn cổ đông theo tỷ lệ đóng góp người. Điều hạn chế đến mức thấp thiệt hại rủi ro, thua lỗ. Dưới hình thức công ty cổ phần, người có nhiều vốn muốn đầu tư mua cổ phiếu, trái phiếu nhiều công ty khác nhau, đó, rủi ro mạo hiểm đầu tư phân tán vào nhiều ngành, nhiều lĩnh vực nhiều công ty, làm giảm bớt thiệt hại người đầu tư góp vốn tập trung vào công ty công ty bị phá sản. Cơ chế phân bố rủi ro tạo điều kiện cho người có vốn mạnh dạn đầu tư theo tính toán, cân nhắc lựa chọn vào nhiều công ty mà họ tín nhiệm, làm cho kinh tế phát triển có xu ổn định. * Công ty cổ phần thúc đẩy trình phân công chuyên môn hoá. Với khả tập trung vốn tương đối lớn, công ty cổ phần tranh thủ khoa học kỹ thuật, công nghệ đại, mạnh dạn đầu tư vào ngành nghề mới, có triển vọng đạt lợi nhuận cao làm biến đổi cấu kinh tế, từ tác động đến phân công lao động xã hội. Cơ cấu đội ngũ công nhân biến đổi không tăng số lượng mà trình độ lành nghề, chức đội ngũ cán quản lý điều hành chuyên sâu đa dạng hơn. Trong nội công ty phân định rõ ràng quyền sở hữu quyền kinh doanh nên tạo cho người góp vốn tham gia quản lý thật công ty lựa chọn giám đốc, thành viên Hội đồng quản trị có tài tích cực, đủ sức đảm nhiệm chức trách, bảo đảm quyền lợi, lợi ích trách nhiệm chủ sở hữu. Với hình thức công ty cổ phần, người không thông thạo kinh doanh yên tâm đồng vốn họ đóng góp vào công ty đem lại thu nhập nhà chuyên nghiệp sử dụng. Như vậy, qua nghiên cứu công ty cổ phần ta thấy công ty cổ phần có vai trò quan trọng kinh tế thị trường. Đó loại hình công ty có cấu trúc phức tạp - kết cấu kinh tế tách biệt quyền sở hữu quyền sử dụng để chuyên môn hoá kinh doanh nhằm đạt hiệu cao nhất. Đồng thời công ty cổ phần giải cách hợp lý vấn đề lợi ích tạo động lực kinh doanh có hiệu nhóm thành viên công ty: cổ đông, Hội đồng quản trị người quản lý (Ban giám đốc). Có thể nói công ty cổ phần kiểu tổ chức kinh doanh tiến văn minh nhất, ưu việt xã hội nhân loại so với kiểu công ty khác. Và loại hình công ty thiếu nước có kinh tế thị trường. Việt Nam, từ chuyển sang chế thị trường hình thành mạng lưới công ty cổ phần. Tuy số lượng chưa phải nhiều song loại hình doanh nghiệp tỏ rõ tính hiệu nó. Vì vậy, Đảng Nhà nước ta chủ trương phát triển mạnh hệ thống công ty cổ phần mà cách để thực việc cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước. 1.2. Cổ phần hoá. * Khái niệm thực chất cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước. Cổ phần hoá khái niệm mẻ nước ta. Về thực chất cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước có người cho việc tư nhân hoá doanh nghiệp nhà nước. ý kiến với số doanh nghiệp nhà nước định. Khi mà doanh nghiệp xét thấy quốc doanh làm không hiệu cho tư nhân mua lại tư nhân hoá doanh nghiệp nhà nước. Nhưng ý kiến không nhiều điểm: Lẫn lộn khái niệm cổ phần hoá với tư nhân hoá. Tư nhân hoá biến tài sản vốn thuộc sở hữu công thành sở hữu tư, diễn doanh nghiệp nhà nước tập thể. Còn cổ phần hoá đa sở hữu hoá tài sản, tức chấp nhận nhiều người sở hữu tài sản - sở hữu hỗn hợp. Phương pháp tư nhân hoá bán tài sản doanh nghiệp nhà nước cho tư nhân chí cho không tư nhân tài sản đó. Còn phương pháp cổ phần hoá huy động nhiều chủ thể đầu tư thuộc thành phần khác chủ thể thành phần kinh tế góp vốn để chuyển từ chủ sở hữu sang đa sở hữu. Khi đánh giá phần giá trị tài sản để cổ phần hoá nhà nước góp cổ phần vào doanh nghiệp vốn cổ phần hoá. Hình thức cổ phần hoá đa dạng: - Bán cho tư nhân khác góp cổ phần thành công ty cổ phần. Hình thức đồng dạng với tư nhân lại khác đa số hơn. - Tất thành phần kinh tế góp cổ phần để mua doanh nghiệp nhà nước (kể quốc doanh) để chuyển sang công ty cổ phần. Hình thức vừa đa sở hữu vừa đa thành phần, nói đa sở hữu đa thành phần. Trong hình thức tuỳ thuộc vào phần trăm cổ phần doanh nghiệp để xác định vai trò người chủ sở hữu chủ yếu. - Chỉ có nhà nước tư nhân góp vốn cổ phần để mua lại. - Tập thể tư nhân góp cổ phần để mua lại. - Các doanh nghiệp khác nhauu góp cổ phần để mua lại, nhà nước tham gia phần. - Các doanh nghiệp khác góp cổ phần để mua lại. - Công nhân vốn doanh nghiệp đứng góp vốn để mua lại doanh nghiệp để cổ phần hoá, Nhà nước cho cán công nhân viên doanh nghiệp chia cổ phần cho công nhân. - Nhà nước công ty nước góp vốn để cổ phần hoá. - Bán hẳn cho công ty nước góp vốn mụa để thành công ty cổ phần . Như vậy, quan niệm cổ phần hoá thực chất tư nhânhoá. Mà cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước nên hiểu trình chuyển doanh nghiệp Nhà nước thành công ty cổ phần với hai nội dung chuyển toàn hay phần vốn tài sản thuộc sở hữu Nhà nước lĩnh vực lâu nhà nước độc quyền cho cổ đông. 1.3. Những nguyên nhân dẫn đến phải tiến hành cổ phần hoá. - Tình trạng hoạt động thiếu hiệu doanh nghiệp nhà nước. Đây nguyên nhân quan trọng khiến hầu hết phủ đến định cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước. Do đâu mà có tình trạng này? Một điều dễ nhận thấy điều kiện thuận lợi hiệu xí nghiệp quốc doanh đạt mức thấp nhiều so với mức trung bình khu vực tư nhân. Những doanh nghiệp nhà nước thường có vị độc quyền, nhà nước bảo hộ cạnh tranh với hàng nhập khẩu, quản lý điều hành hiệu doanh nghiệp nhà nước thân sở hữu nhà nước với điều tiết trực tiếp nhà nước doanh nghiệp này. Đó là: + Hệ thống kế hoạch tài cứng nhắc tính chất thích ứng với chế thị trường quản lý theo hệ thống sách từ xuống với nhiều cấp trung gian. Nguồn tài sử dụng hoàn toàn theo kế hoạch duyệt từ đầu năm, chuyển đổi linh hoạt nhằm sử dụng hợp lý nguồn vốn không chuyển sang cho năm sau. Điều làm cho kế hoạch tài doanh nghiệp động tiết kiệm không hợp lý hoá sản xuất giá thành luôn phải cộng nhiều chi phí so với doanh nghiệp tư nhân. + Tính tự chủ quản lý hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp nhà nước bị hạn chế nhiều qui chế liên quan đến quyền sở hữu nhà nước, gây yếu tố làm cản trở đến hoạt động có hiệu doanh nghiệp. Chẳng hạn, việc bổ nhiệm lãnh đạo doanh nghiệp nhà nước định từ quan cấp trên, nên xuất xu hướng nhà quản lý cao cấp cố gắng thiết lập mối quan hệ thân thiện với cấp nhà hoạt động trị tranh thủ tìm doanh nghiệp vị trí béo bở tìm cách nâng cao hiệu hoạt động doanh nghiệp nhà nước chủ sở hữu doanh nghiệp nên định kinh doanh đầu tư, giá thị trường cung ứng tiêu thụ . doanh nghiệp lại hệ thống phức tạp chủ thể cấp điều tiết vừa thiếu thống vưà không rõ ràng trách nhiệm với định mình, gây trở ngại tới hiệu công việc doanh nghiệp nhà nước. + Tình trạng độc quyền doanh nghiệp nhà nước thị trường pháp luật nhà nước củng cố đánh động lực nâng cao hiệu hoạt động doanh nghiệp này, đưa đến tình trạng xã hội buộc phải chấp nhận tiêu dùng hàng hoá dịch vụ cho chúng sản xuất với chất lượng cải tiến giá ngày tăng không hợp lý không tăng giá nhà nước phải chịu gánh nặng trợ cấp ngày lớn. + Các doanh nghiệp nhà nước thành lập nhờ nguồn vốn nhà nước, không phép phá sản che chắn từ khoản trợ cấp từ ngân sách sử dụng nguồn vốn nội với lãi suất thấp ưu tiên tiếp cận với nguồn tài nước ngoài. Vì doanh nghiệp nhà nước yếu tố kích thích phải nâng cao hiệu để tồn taị cạnh tranh doanh nghiệp tư nhân. + Động hoạt động doanh nghiệp nhà nước nhằm củng cố tránh né thẩm xét quan cấp trước sản phẩm dịch vụ người tiêu dùng tránh né xung đột nội bộ, tránh né cải tổ đổi tổ chức quản lý để nâng cao hiệu quả, đảm bảo cho xí nghiệp có điều kiện hoạt động dễ chịu ổn định. Do đó, mua sắm trang thiết bị ngày dư thừa, biên chế ngày phình to dẫn đến chi phí mức so với nguồn thu. Đó chưa kể đến chi phí trị to lớn để trốn tránh kiểm tra quan cấp quốc hội chủ quản. Tình trạng gây ảnh hưởng tiêu cực đến việc tiết kiệm nguồn lực nâng cao hiệu hoạt động doanh nghiệp. Thu nhập người lao động cao doanh nghiệp nhà nước từ 1,5 - lần, bên cạnh người lao động nguồn thu từ lợi tức cổ phần khoảng 22% - 24%/năm. Việc làm người lao động đảm bảo, số lao động cũ, công ty cổ phần thu hút thêm nhiều lao động xã hội vào làm việc. Trong số công ty cổ phần, người lao động đề cử đại diện tham gia quản lý điều hành doanh nghiệp. Theo kết khảo sát chương trình hỗ trợ phát triển dự án Mêkông (Mekong Project Development Facility - MPDF) năm 1998 13 doanh nghiệp khảo sáta thành lập Hội đồng quản trị; công ty người đại diện cho cán công nhân viên đảm nhận chủ tịch hội đồng giám đốc điều hành, công ty khác giữ trọng trách trên. 2.2. Những thuận lợi, vấn đề tồn trình cổ phần hoá doanh nghiệp nước ta. 2.2.1. Về yếu tố thuận lợi. - Điều kiện môi trường pháp lý xác lập đặt tất doanh nghiệp hoạt động theo chế thị trường. Việc thực thương mại hoá hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp kinh tế tiền đề cần thiết để bước thực cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước. - Chính phủ nhận thức tầm quan trọng vấn đề cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước tâm thực hiện. Điều thể việc ban hành văn luật luật nhằm thực chương trình cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước, 34 luật công ty, định 315 330 xếp lại sản xuất khu vực kinh tế nhà nước, Nghị định 388 - HĐBT thành lập giải thể doanh nghiệp nhà nước, đặc biệt Quyết định 202 - HĐBT thị 84 - TTg Thủ tướng phủ thí điểm cổ phần hoá số doanh nghiệp nhà nước . Ngoài ra, có định, thông tư liên để cụ thể hoá việc thực vấn đề này. Điều góp phần xác định rõ quan điểm phương hướng đạo thống cấp, ngành doanh nghiệp triển khai thực hiện. - Tình hình kinh tế đất nước có nhiều biến đổi theo hướng tích cực. Giá thị trường trì tương đối ổn định, mức lạm phát kiềm chế đồng tiền Việt Nam giữ giá, lãi suất mức khuyến khích hoạt động đầu tư vào sản xuất kinh doanh. Điều tạo cho điều kiện thuận lợi tâm lý cho người muốn đầu tư thông qua hình thức mua cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước cổ phần hoá. - Nhờ đổi sách phát triển kinh tế hàng hoá nhiều thành phần nhà nước năm qua, thu nhập dân cư nâng cao. Số người giả thành thị nông thôn ngày nhiều. Đây lượng cầu tiềm cần phải đáp ứng cho chứng khoán phát hành doanh nghiệp cổ phần hoá. - Hoạt động chế thị trường với thời gian chưa lâu xuất đội ngũ nhà quản lý doanh nghiệp thích ứng ý thức tác phong hiệu công việc điều kiện cạnh tranh suất, chất lượng hiệu quả. Điều làm cho người đầu tư yên tâm bỏ vốn, góp phần thuận lợi cho việc cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước. 35 - Với luật đầu tư nước xuất nhiều chi nhánh ngân hàng kinh doanh nước Việt Nam góp phần tạo môi trường điều kiện thuận lợi để nhà đầu tư nước đầu tư cổ phiếu vào doanh nghiệp nhà nước tiến hành cổ phần hoá. Ngoài với kinh nghiệm thực tiễn phong phú nước giới trình cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước học bổ ích quý giá để Nhà nước tiến hành hoạch định sách tổ chức thực công việc cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước Việt Nam. 2.2.2. Về yếu tố khó khăn cản trở. Khó khăn cản trở lớn trình tư nhân hoá cổ phần hoá nhiều nước phát triển Đông Âu khu vực tư nhân nhỏ bé yếu ớt. Việt Nam vậy, hàng chục năm khu vực coi đối tượng cải tạo XHCN. Sự nhỏ bé yếu ớt khu vực kinh tế tư nhân phản ánh trình độ chậm phát triển kinh tế thị trường hình thái doanh nghiệp chủ tự đứng kinh doanh phổ biến, hình thái công ty cổ phần xa lạ với hầu hết người. Điều gây bỡ ngỡ, lúng túng cho người đầu tư lẫn người sử dụng vốn đầu tư hình thức cổ phiếu làm cho việc tiến hành chương trình cổ phần hoá nước ta phải thực thời gian dài song song với hình thành phát triển hình thái công ty cổ phần xác lập môi trường pháp lý tương ứng. - Cùng với yếu ớt nhỏ bé khu vực kinh tế tư nhân thiếu vắng thị trường tài thực có thị trường 36 chứng khoán. Như trình bày, thị trường chứng khoán trung tâm phản ánh trạng thái hoạt động công ty cổ phần kinh tế thị trường: vừa điều kiện vừa gương phản chiếu đời hoạt động công ty huy động vốn thị trường tài chính. 2.2.3. Mục tiêu cổ phần hoá doanh nghiệp. Việc xác định mục tiêu cổ phần hoá có ý nghĩa quan trọng việc đề hình thức cổ phần hoá, quy hoạch đối tượng cổ phần hoá, mức độ cổ phần hoá bước tiến hành. Tuỳ t heo tình hình kinh tế, trị xã hội nước mà mục tiêu cổ phần hoá, tư nhân hoá nước khác xác định khác nhau. nước ta, mục tiêu cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước khác nhiều so với nước. Điều bắt nguồn từ nguyên tắc chi phối trình cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước đây: Thứ nhất, việc cổ phần hoá phải góp phần nâng cao vai trò chủ đạo kinh tế quốc doanh kinh tế nước nhà, làm cho tài sản thuộc sở hữu nhà nước sử dụng có hiệu quả. Thứ hai, doanh nghiệp nhà nước thuộc sở hữu toàn dân mà nhà nước người đại diện chủ sở hữu. Do vậy, cổ phần hoá phải nằm chương trình tổng thể quy hoạch phát triển kinh tế - xã hội nhà nước vạch chủ động sáng tạo doanh nghiệp. Các mục tiêu cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước nước ta quy định Quyết định 202/CT ngày 8/6/1992, Nghị định số 28/CP ngày 7/5/1996 giữ lại hai số ba mục tiêu quy 37 định Quyết định 202/CT. Theo quy định điều Nghị định 44/CP, việc chuyển số doanh nghiệp nhà nước thành công ty cổ phần nhằm mục tiêu: Mục tiêu thứ nhất, huy động vốn công nhân viên chức doanh nghiệp, cá nhân, tổ chức kinh tế nước để đầu tư đổi công nghệ, phát triển doanh nghiệp. Hiện vấn đề khó khăn cho doanh nghiệp nhà nước thiếu vốn đầu tư đổi công nghệ, nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp. Nhà nước không nên cấp vốn cho khu vực làm ăn hiệu quả. Do đó, muốn có vốn đầu tư cho phát triển, doanh nghiệp Nhà nước cần bán cổ phần cho công nhân viên chức, cá nhân, tổ chức kinh tế nước thông qua chuyển thành cổ phần. Sự thay đổi cấu sở hữu doanh nghiệp Nhà nước thu hút nguồn vốn thành phần kinh tế xã hội. Có thể nói mục tiêu cần thiết, nhiên việc thực nước ta lại khặp nhiều khó khăn thực tế nhà đầu tư bỏ góp vốn vào doanh nghiệp hoạt động kinh doanh có lãi doanh nghiệp thuộc ngành lĩnh vực triển vọng khó thu hút nhà đầu tư. Do để thu hút vốn từ thành phần kinh tế, cần xác định lựa chọn kỹ lưỡng loại hình doanh nghiệp Nhà nước xác định bước cụ thể để cổ phần hoá. Mục tiêu thứ hai, tạo điều kiện để công nhân viên chức doanh nghiệp có cổ phần, có điều kiện để làm chủ thực sự, tạo thêm động lực thúc đẩy doanh nghiệp kinh doanh có hiệu quả. Khi mua cổ phiếu công ty, người lao động trở thành cổ đông người chủ thực có quyền tham gia quản lý doanh nghiệp 38 như: tham gia dự đại hội cổ đông để bầu thành viên Hội đồng quản trị thành viên ban kiểm soát, tham gia biểu vấn đề liên quan đến hoạt động sản xuất kinh doanh công ty . Có thể nói cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước làm thay đổi phương thức quản lý doanh nghiệp. Những cán quản lý chủ chốt doanh nghiệp nhà nước cử mà đại hội đồng bầu ra. Người góp vốn có quyền bầu người cho xứng đáng thay mặt họ quản lý doanh nghiệp. Những cán quản lý bầu phải với công ty để thúc đẩy doanh nghiệp hoạt động có hiệu quả. Trong mục tiêu này, vấn đề đáng quan tâm thái độ người lao động việc thựuc quyền làm chủ thực mình. Trước doanh nghiệp Nhà nước chế độ bao cấp hình thành nếp nghĩ phổ biến người lao động đối tượng Nhà nước chăm lo, hưởng mức thu nhập định. Do đó, doanh nghiệp Nhà nước chuyển thành công ty cổ phần, người lao động dể nảy sinh tâm lý no sợ công ăn việc làm thu nhập thân. Vì vậy, để đạt mụctiêu này, Nhà nước phải có sách ưu đãi, hợp lý cho người lao động làm việc doanh nghiệp. Ngoài hai mục tiêu đây, trình cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước nước ta góp phần: - Giải vấn đề ngân sách. Bời qua việc cổ phần hoá, mặt Nhà nước bao cấp vốn ngân sách cho doanh nghiệp Nhà nước yếu nữa. Mặt khác, Nhà nước bán số tài sản cổ phần hoá có thêm nguồn thu cho ngân sách đưa tài vào sử dụng có hiệu cho xã hội. 39 - Giảm bớt can thiệp mức Nhà nước hoạt động doanh nghiệp, phát huy tính chủ động, sáng tạo kinh doanh doanh nghiệp. - Tạo tiền đề cho việc hình thành phát triển thị trường chứng khoán nước ta tương lai. 40 Chương III: Giải pháp đẩy nhanh trình cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước Việt Nam giai đoạn nay. 3.1. Các giải pháp kiến nghị 3.1.1. Về tư tưởng quan điểm cổ phần hoá Đối với doanh nghiệp: người lãnh đạo (giám đốc, phó giám đốc hầu hết chế độ bổ nhiệm mà có, chuyển sang công ty cổ phần dễ giữ chức vụ trước đại hội cổ đông. Sau cổ phần quyền lực quan trọng thuộc đại hội cổ đông Hội đồng quản trị công ty. Giám đốc doanh nghiệp Nhà nước trước giả sử có tái cử làm giám đốc điều hành đóng vai trò thực thi hai tổ chức nói mà thôi. Hội đồng giám đốc có giám sát chặt chẽ ban kiểm soát (như nên trương một), Hội đồng quản trị công ty. Lẽ đương nhiên thu nhập giám đốc bị giảm xuống, không hẫp dẫn, quyền hành lại bị hạn chế. Chắc chắn trước ngưỡng cửa cổ phần hoá, vị giám đốc quốc doanh nhiều có tâm tư mắc mớ, nhiệt tình phương án cổ phần hoá. Còn với khả xấu hơn, vị trí công tác giám đốc bị thay đổi, chí bị việc hậu tồi tệ hơn. Chính lẽ giám đốc doanh nghiệp nhà nước thường có tâm lý không muốn cổ phần hoá, chuyển đổi sở hữu, nhận thức khó khăn cạnh tranh thị trường, biết 41 doanh nghiệp nguy suy sụp cạnh tranh thị trường ngày gay gắt. Tâm lý chung vị giám đốc doanh nghiệp nhà nước nước tát, tát ngày hay ngày đó. Còn phía người lao động, họ sau cổ phần hoá bị việc, quyền lợi không đảm bảo, đặc biệt vấn đề mua, mua chịu cấp cổ phiếu. Thế từ xuống kết thành mảng nhận thức hành động. Để đảm bảo an toàn giữ ghế, tránh nguy chệch hướng XHCH, thượng sách không sắn tay vào công tác này. Làm để giải toả vướng mắc tư tưởng quan điểm nhận thức đây? Trước hết, phải tạo thống nhận thức chủ trương cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước. Một là, cổ phần hoá phận doanh nghiệp nhà nước không dẫn đến nguy chệch hướng XHCN làm suy yếu kinh tế nhà nước, lẽ: Trong cấu kinh tế quốc dân, nhà nước nắm giữ doanh nghiệp nhà nước thuộc ngành then chốt, trọng yếu tạo tảng cho kinh tế quốc dân sức mạnh nhà nước XHCN. Xét phạm vi toàn kinh tế quốc dân, tài sản nhà nước không bị suy giảm mà có khả tăng nhờ lợi tức cổ phần nhà nước đóng góp công ty cổ phần làm ăn có hiệu vào ngân sách nhà nước. 42 Quá trình cổ phần hoá tiến hành lãnh đạo tập trung Đảng đạo chặt chẽ nhà nước XHCN. Hai là, cổ phần hoá không làm ảnh hưởng đến quyền lợi vị trí người doanh nghiệp họ thực có khả có đóng góp tích cực vào hoạt động doanh nghiệp. Đó mục tiêu cổ phần hoá mà thực hiện. Để đưa nhận thức đắn đến tất quan lãnh đạo ngành, cấp, đến doanh nghiệp đội ngũ cán công nhân viên lao động làm việc doanh nghiệp, Nhà nước cần đẩy mạnh việc tuyên truyền rộng rãi phương tiện thông tin đại chúng chủ trương, mục tiêu, quan điểm lợi ích cần thiết cổ phần hoá trình chuyển đổi từ chế kế hoạch hoá tập trung sang chế thị trường. 3.1.2. Về môi trường pháp lý cho việc cổ phần hoá. Môi trường pháp lý nhà nước bao gồm hệ thống văn pháp luật trực tiếp gián tiếp liên quan đến cổ phần hoá. Từ chủ trương cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước đề cập lần Nghị định hội nghị lần - Ban chấp hành trung ương Đảng khoá (tháng 11/1991) có tổng cộng 27 văn pháp quy trực tiếp liên quan đến cổ phần hoá. Về số lượng, văn pháp lý trực tiếp đạo trình cổ phần hoá nhiều, chưa có văn pháp lý đủ tầm sách để tiến hành trình cổ phần hoá diện rộng luật, pháp lệnh. Đối với văn gián 43 tiếp liên quan đến cổ phần hoá thiếu mảng luật chứng khoán, kinh doanh chứng khoán thị trường chứng khoán. Về chất lượng, số nội dung văn hướng dẫn chưa rõ ràng, thiếu cụ thể, nhiều vấn đề chưa khẳng định dứt khoát như: trách nhiệm Bộ, ngành, địa phương việc đạo cổ phần hoá; thẩm quyền đại diện chủ sở hữu với việc cổ phần hoá; cổ phần hoá tự nguyện hay bắt buộc; việc bán cổ phần cho người nước có quy định chưa có văn hướng dẫn cụ thể. Để giải vấn đề tồn sách pháp luật đây, quan nhà nước có thẩm quyền cần phải lắng nghe ý kiến từ phía doanh nghiệp hoàn tất hoàn tất cổ phần hoá doanh nghiệp chưa tiến hành cổ phần hoá để cụ thể hoá, chi tiết hoá điểm chung chung, ban hành thêm quy định thiếu. Đòi hỏi đồng hệ thống văn pháp quy điều kiện điều không thực tế, song đến lúc phải có luật cổ phần hoá luật công ty cổ phần chưa có luật, chưa có pháp lệnh chưa có pháp lý để thực hiện, chưa có để ban hành văn pháp quy luật, việc thực khó khăn. Bên cạnh đó, việc dự thảo sớm ban hành luật chứng khoán, kinh doanh chứng khoán thị trường chứng khoán góp phần đẩy nhanh tiến độ cổ phần hoá việc hình thành thị trường vốn nước ta. 3.1.3. Hệ thống quan quản lý công tác cổ phần hoá. Về tổng thể, quản lý hành cổ phần hoá tổ chức đạo chưa tập trung, thiếu tính quán trung ương 44 địa phương, ngành. Ví dụ có doanh nghiệp làm xong thủ tục quyền địa phương không cho phép hoạt động, gây khó khăn không cho doanh nghiệp cổ phần, tạo tâm lý chản nản cổ đông vòng năm vốn không luân chuyển (như công ty chế biến hàng xuất Long An, công ty chế biến thức ăn gia súc VIFOCO .) Để giải quyết, nhà nước phải mở rộng quyền hạn trách nhiệm ban đạo trung ương cổ phần hoá. Hoặc nhà nước thành lập Tổng cục chủ quản tương đương chuyên trách cổ phần hoá để điều chỉnh trình cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước hoạt động công ty cổ phần. Cơ quan chuyên trách chịu trách nhiệm theo dõi, đạo có đủ thẩm quyền để giải vấn đề liên quan đến cổ phần hoá phối hợp hoạt động Bộ, ngành quan hữu quan, đồng thời phải quy định rõ quyền hạn nhiệm vụ cấp quan này, tránh chồng chéo, lấn sâu nhau, tránh tình trạng cấp bàn vào, cấp bàn thời gian vừa qua, dẫn tới chán nản doanh nghiệp Nhà nước muốn cổ phần hoá. Một yêu cầu quan trọng phải tập trung cán có lực chuyên môn, có trình độ, quy định rõ trách nhiệm người. Tăng cường vai trò chủ đạo trung ương. Chính phủ phải đẩy mạnh việc kiện toàn tổ chức máy đạo cổ phần hoá trung ương đến địa phương theo hướng gọi nhẹ, thiết thực, đồng thời tăng cường kiểm tra, giám sát Nhà nước trình cổ phần hoá để đảm bảo chủ trương, đường lối, sách Đảng Nhà nước. 45 3.1.4. Chính sách doanh nghiệp cổ phần hoá. Cần quy định số ưu đãi thiết thực doanh nghiệp. Chẳng hạn cho phép tách số tài sản không giá trị sử dụng có tài sản không phù hợp với yêu cầu sản xuất kinh doanh khỏi giá trị doanh nghiệp nhằm trợ giúp doanh nghiệp giảm bớt gánh nặng trình hoạt động. Những tài sản chuyển giao lại cho nhà nước để xử lý phù hợp với pháp luật hành. Nếu doanh nghiệp có yêu cầu đầu tư chiều sâu, mở rộng sản xuất theo phương án duyệt cho phép doanh nghiệp sử dụng phần số tiền bán cổ phiếu phạm vi cổ phần giữ lại thuộc sở hữu nhà nước theo hình thức vay tín dụng ngân sách. * Xoá bỏ phân biệt đối xử không hợp lý doanh nghiệp nhà nước doanh nghiệp quốc doanh. Các DNNN rõ ràng hưởng ưu đãi nhà nước nhiều công ty cổ phần nói riêng doanh nghiệp quốc doanh nói chung XNK, địa điểm, tín dụng, vay vốn ngân hàng. Để thực xoá bỏ phân biệt đối xử không hợp lý DNNN doanh nghiệp quốc doanh, nhà nước cần phải bước xoá bỏ bao cấp dành cho DNNN, cần có quy định nhằm nâng cao vai trò khu vực kinh tế tư nhân, khuyến khích thành phần kinh tế quốc doanh phát triển biện pháp cụ thể như: sách thuế, quyền XNK, vay vốn ngân hàng, tạo điều kiện cho khu vực liên doanh với nước 46 ngoài, qua tạo môi trường bình đẳng khu vực kinh tế, đầu tư nước đầu tư nước góp phần đẩy mạnh trình cổ phần hoá Việt Nam. * Phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp cổ phần hoá. Theo thông tư số 50 TC/TCDN, gia trị doanh nghiệp cổ phần hoá xác định công thức: Giá trị doanh nghiệp Giá trị doanh nghiệp = sau kiểm kê + chi phí tiến hành CPH + (-) giá trị lợi đánh giá lại. Theo công thức nói trên, tài sản doanh nghiệp kiểm kê đánh giá lại theo giá hành. Song theo số liệu điều tra thống kê, hầu hết DNNN, trình độ máy móc, thiết bị công nghệ lạc hậu từ - hệ, chí có doanh nghiệp lạc hậu từ hệ. Mặt khác, thông tư 50TC/TCDN quy định Toàn tài sản cố định sau kiểm kê tính giá sổ sách doanh nghiệp vào chất lượng lại giá hành tài sản, giá trị tài sản vô hình để xác định lại giá trị tài sản thực còn. Vấn đề xác định giá hành. Như biết, tiêu chuẩn để đánh giá giá trị vật chất có nhiều tựu chung lại sử dụng tiêu chuẩn sau: giá trị mua vào, giá trị lý, giá trị đổi mới, giá trị nhượng bán. Chính vậy, nhà nước nên quy định cụ thể giá hành việc đánh giá lại giá trị tài sản. * Thủ tục cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước. Hiện nay, thủ tục hành để cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước rườm rà, tốn kém. Một doanh nghiệp nhà nước trị giá tỷ đồng chuyển sang công ty cổ phần mà hàng chục lượt đoàn 47 cán đến kiểm tra, kiểm toán, thẩm định kiểm toán . sau trình bộ, ngành , UBND tỉnh thành phố, trình Thủ tướng Chính phủ phê duyệt . cửa ải mà doanh nghiệp phải chịu đựng. Mỗi cửa ải kéo dài thời gian. Điều có lẽ quan hay cá nhân mà khâu chậm ít, thiếu trách nhiệm, thiếu nhiệt tình quan liêu. Việc loại bỏ thủ tục rườm rà, xây dựng quy trình cổ phần hoá DNNN gọn nhẹ, quản lý chặt chẽ tránh chi phí doanh nghiệp phải bỏ làm ảnh hưởng tới túi tiền ngân sách vô quan trọng. Bên cạnh việc phối hợp quan chức năng, thống trình đạo thực từ TW tới Bộ, ngành, địa phương, sở góp phần tích cực đẩy nhanh tiến trình cổ phần hoá. 48 Tài liệu tham khảo 1. Cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước - Cơ sở lý luận kinh nghiệm thực tiễn, Nguyễn Ngọc Quang, NXB Khoa học xã hội. 2. Hỏi đáp cổ phần hoá DNNN, Hoàng Công Thi, NXB Thống kê. 3. Kinh tế quốc doanh kinh tế thị trường, Đào Xuân Sâm, Ngô Quang Minh, NXB Khoa học xã hội. 4. Báo cáo tổng quát tình hình doanh nghiệp nhà nước, Bộ Tài tháng 12/1997. 5. Báo cáo thực cổ phần hoá DNNN, Bộ Tài tháng 12/1998. 49 [...]... ty cổ phần Tổng số vốn điều lệ mới thành lập của công ty là 16 tỷ đồng được chia thành 160.000 cổ phần với mệnh giá một cổ phiếu là 100.000 đồng, nhà nước chiếm tỷ lệ cổ phần là 30% (gồm 4 đại diện cổ đông), cán bộ công nhân viên chức trong công ty là 50% (gồm 212 cổ đông), các cổ đông ngoài công ty là 20% (gồm 238 cổ đông) Cổ đông là cán bộ công nhân công ty được mua không quá 5% tổng số cổ phiếu, cổ. .. ngoài công ty không được mua quá 0,5% tổng số cổ phiếu Như vậy cổ đông là cán bộ công nhân viên công ty không được mua cổ phần quá 800 triệu đồng, cổ đông ngoài công ty không được mua cổ phần quá 800 triệu Ngoài ra, các cổ đông là nhân viên công ty còn được vay tiền với lãi suất ưu đãi, được chia quỹ khen thưởng và phúc lợi còn lại để có thể mua cổ phiếu Ba năm sau khi cổ phần hoá, tổng số vốn của công... đó 2.3 Quá trình cổ phần hoá các doanh nghiệp nhà nước và kết quả bước đầu Quá trình cổ phần hoá ở nước ta về cơ bản có thể chia làm hai giai đoạn: 2.3.1 Thời kỳ thí điểm cổ phần hoá (6/1992 đến hết năm 1996) Thực hiện Quyết định số 202/CT ngày 8/6/1992 của Chủ tịch Hội đồng Bộ trưởng (nay là Thủ tướng Chính phủ) về việc tiếp tục thí điểm chuyển một số doanh nghiệp nhà nước thành công ty cổ phần, các... Minh) 3 Công ty cổ phần giầy Hiệp An ( Bộ Công nghiệp) 4 Công ty cổ phần chế biến hàng xuất khẩu Long An (tỉnh Long An) 5 Công ty cổ phần chế biến thức ăn gia súc (Bộ công nghiệp) 24 Trong một thời gian thực hiện thí điểm cổ phần hoá, tuy số lượng các doanh nghiệp nhà nước chuyển thành công ty cổ phần còn ít song giai đoạn thí điểm đã đem lại một số kết quả đáng chú ý: Quá trình thí điểm cổ phần hoá đã... tiến hành cổ phần hoá như Legamex, nhà máy xà phòng Việt Nam Hơn 30 doanh nghiệp đã đăng ký với Bộ tài chính để thí điểm thực hiện cổ phần hoá và 3 doanh nghiệp nhà nước xin chuyển thành công ty trách nhiệm hữu hạn theo chỉ thị 84/TTg Có 5 doanh nghiệp nhà nước được phép chuyển sang công ty cổ phần, đó là: 1 Công ty cổ phần Đại lý liên hiệp vận chuyển (thuộc Bộ giao thông) 2 Công ty cổ phần Cơ điện... nghiệp hoàn thành thủ tục bán cổ phiếu đã có 12 doanh nghiệp không có cổ phần của Nhà nước và 27 doanh nghiệp có cổ phần của cổ đông ngoài doanh nghiệp Như vậy, theo kế hoạch đặt ra cho năm 1999 là sẽ cổ phần hoá từ 400 - 600 doanh nghiệp thì con số 42 doanh nghiệp nhà nước mới được cổ phần hoá từ đầu năm đến nay chỉ bằng 1/10 kế hoạch Và từ giờ đến cuối năm, chúng ta phải cổ phần hoá thêm hơn 300 doanh... động hiệu quả, nhà nước còn thu được một lượng vốn từ các nguồn phát sinh trong quá trình cổ phần hoá như số thu về tiền bán cổ phiếu Ví dụ số thu về cổ phần hoá tính đến hết năm 1997 như sau: Tiền thu về bán cổ phiếu: 30 207 triệu đồng Lợi tức của Nhà nước tại các công ty cổ phần: 6.995 triệu đồng Lãi tiền vay mua chịu cổ phần Nhà nước: 522 triệu đồng Tổng công: 37 724 triệu đồng Về phía người lao... điểm sang giai đoạn thực sự triển khai chưong trình cổ phần hoá Và mới đây chính phủ đã ban hành Nghị định 44/CP ngày 29/6/1998 về chuyển doanh nghiệp nhà nước thành công ty cổ phần thay thế cho Nghị định 28/CP, trong đó các vấn đề như mục tiêu cổ phần hoá, điều kiện để lựa chọn doanh nghiệp cổ phần hoá, nguyên tắc xác định giá trị doanh nghiệp, hình thức cổ phần hoá, việc tổ chức thực hiện đã quy định... Ban cổ phần Bộ tài chính 2.3.2 Thời kỳ sau thí điểm (từ cuối năm 1996 đến nay) Thực hiện Nghị định 28/CP (7/5/1996) về chuyển các doanh nghiệp nhà nước sang công ty cổ phần, thời kỳ sau thí điểm cổ phần hoá (từ cuối năm 1996 đến tháng 2 năm 1999) đã có 134 doanh nghiệp được chuyển sang công ty cổ phần, tính chung cả thời kỳ thí điểm hiện nay có tất cả 146 doanh nghiệp (theo báo cáo của Ban cổ phần. .. lợi nhuận cao hơn Cơ câú vốn sở hữu trong các công ty cổ phần, tỷ lệ vốn sở hữu nhà nước chiếm tỷ lệ cao nhất so với các sở hữu khác Nhà nước nắm từ 18% đến 51% (Bình quân 41%) cổ phần công ty; cổ đông là người lao động từ 18% đến 50% cá biệt có doanh nghiệp trên 70% (bình quân 30%) cổ phần công ty; số cổ phần còn lại là thuộc cổ đông ngoài xã hội nắm giữ (bình quân 29%) Về phía nhà nước, ngoài việc . QUÁ TRÌNH CỔ PHẦN HÓA Ở VIỆT NAM HÀ NỘI 2010 1 Chơng I: Lý luận cơ bản về công ty cổ phần và cổ phần hoá 1.1. Công ty cổ phần 1.1.1. Khái niệm: Công ty cổ phần. ty cổ phần mà một trong các cách để thực hiện việc đó là cổ phần hoá các doanh nghiệp nhà nớc. 1.2. Cổ phần hoá. * Khái niệm và thực chất của cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nớc. Cổ phần. chủ sở hữu sang đa sở hữu. Khi đánh giá phần giá trị tài sản để cổ phần hoá có thể nhà nớc cũng góp cổ phần vào doanh nghiệp vốn của mình đã cổ phần hoá. Hình thức cổ phần hoá rất đa dạng: