THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP ĐẨY MẠNH TIẾN TRÌNH CỔ PHẦN HÓA DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC Ở VIỆT NAM

Với đề tài Thực trạng và giải pháp đẩy mạnh tiến trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước ở Việt Nam, thông qua việc tìm hiểu nội dung của chính sách cổ phần hóa và các vấn đề liên quan, chúng ta sẽ có những đánh giá khách quan hơn về hiệu quả cũng như những khó khăn và hạn chế của cổ phần hóa, từ đó có thể đưa ra một số giải pháp nhằm tháo gỡ những hạn chế đó. Ngoài Lời mở đầu, Kết luận, Bài tiểu luận này gồm có 3 chương: Chương 1: Lý luận chung về cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước. Chương 2: Thực trạng cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước ở Việt Nam. Chương 3: Giải pháp nhằm đẩy mạnh tiến trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước ở Việt Nam trong thời gian tới.

TIỂU LUẬN MÔN: TÀI CHÍNH - T IỀN TỆ

Đề tài: Thực trạng và giải pháp đẩy mạnh tiến trình

cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước ở Việt Nam.

là tiến trình cổ phần hóa nhằm nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệptrong quá trình hội nhập, phát triển.

Chính vì vậy việc nghiên cứu về cổ phần hóa trong thời điểm hiện nay tuy không

phải là mới mẽ nhưng thật sự cần thiết Đây là lý do em chọn đề tài: “Thực trạng và giải pháp đẩy mạnh tiến trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước ở Việt Nam” để hoàn

thành bài tiểu luận môn học Tài chính – Tiền tệ Với đề tài này, thông qua việc tìm hiểu nộidung của chính sách cổ phần hóa và các vấn đề liên quan, chúng ta sẽ có những đánh giákhách quan hơn về hiệu quả cũng như những khó khăn và hạn chế của cổ phần hóa, từ đó cóthể đưa ra một số giải pháp nhằm tháo gỡ những hạn chế đó

Ngoài Lời mở đầu, Kết luận, Bài tiểu luận này gồm có 3 chương:

- Chương 1: Lý luận chung về cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước

- Chương 2: Thực trạng cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước ở Việt Nam

- Chương 3: Giải pháp nhằm đẩy mạnh tiến trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước

ở Việt Nam trong thời gian tới

NỘI DUNG

CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN CHUNG

VỀ CỔ PHẦN HÓA DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC

1.1 Quan niệm về cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước

Chúng ta có thể hiểu, cổ phần hoá là việc chuyển đổi các loại hình doanh nghiệpkhông phải công ty cổ phần sang hoạt động theo quy chế của công ty cổ phần

Từ quan niệm trên, kết hợp với điều kiện cụ thể ở nước ta, có thể đưa ra khái niệm

cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước là việc chuyển doanh nghiệp mà chủ sở hữu là Nhànước (doanh nghiệp đơn sở hữu) thành công ty cổ phần (doanh nghiệp đa sở hữu) , chuyểndoanh nghiệp từ chỗ hoạt động theo Luật doanh nghiệp Nhà nước sang hoạt động theo cácquy định về công ty cổ phần trong Luật Doanh nghiệp

Từ Nghị quyết của Hội nghị lần thứ 2 Ban chấp hành TW Đảng khoá VII (6/1992),tiếp theo đó là quyết định số 202/CT(6/1992) của Chủ tịch Hội đồng Bộ trưởng (nay là Thủtướng Chính phủ), rồi tới các Nghị định số 28/CP (7/5/1996), 25/CP (23/7/1997) và Nghịđịnh 44/CP(29/6/1998), cổ phần hoá luôn được Đảng và Nhà nước xác định là việc chuyểncác doanh nghiệp nhà nước thành các Công ty cổ phần nhằm thực hiện các mục tiêu:

- Chuyển một phần sở hữu Nhà nước sang sở hữu hỗn hợp

- Huy động vốn của toàn xã hội

- Tạo điều kiện để người lao động trở thành người chủ thực sự trong doanh nghiệp

- Thay đổi phương thức quản lý trong doanh nghiệp

Như vậy có thể thấy so với các nước đã và đang tiến hành cổ phần hóa trên thế giới,

ở nước ta, chủ trương cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước lại xuất phát từ đường lối kinh tế

và đặc điểm kinh tế xã hội trong giai đoạn hiện nay: chúng ta đang bố trí lại cơ cấu kinh tế

và chuyển đổi cơ chế quản lý cho phù hợp với nền kinh tế hàng hoá nhiều thành phần, vậnhành theo cơ chế thị trường có sự quản của Nhà nước Đó là đặc điểm lớn nhất chi phối,quyết định mục đích nội dung và phương thức cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước Vì vậy

về thực chất cổ phần hóa ở nước ta là nhằm sắp xếp lại doanh nghiệp nhà nước cho hợp lý

và hiệu quả, còn việc chuyển đổi sở hữu của Nhà nước thành sở hữu của các cổ đông trongcông ty cổ phần chỉ là một trong những phương tiện quan trọng để thực hiện mục đích trên

1.2 Nội dung cổ phần hóa

Với mục tiêu như trên, tiến trình cổ phần hóa đã dành được sự quan tâm đặc biệt củaĐảng, Chính phủ và các ban ngành, chính quyền địa phương Trong suốt gần 10 năm thựchiện, nhiều văn bản pháp qui quy định chi tiết nội dung cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước

đã được ban hành nhằm đưa công tác cổ phần hóa phù hợp với từng giai đoạn Đặc biệtNghị định 44/CP (29/6/1998) của Chính phủ quy định chi tiết nội dung cổ phần hóa baogồm: đối tượng cổ phần hoá, hình thức cổ phần hoá, Phân tích quá trình Cổ phần hoá doanhnghiệp nhà nước ở Việt Nam xác định giá trị doanh nghiệp, đối tượng mua cổ phần và phântích đánh giá thực trạng doanh nghiệp

1.2.1 Đối tượng cổ phần hóa

- Công ty nhà nước độc lập thuộc các Bộ, ngành, địa phương

- Công ty mẹ của Tập đoàn kinh tế (sau đây gọi tắt là tập đoàn), Tổng công ty nhànước (kể cả Ngân hàng Thương mại nhà nước)

- Công ty mẹ trong tổ hợp công ty mẹ - công ty con

- Công ty thành viên hạch toán độc lập thuộc Tổng công ty do Nhà nước quyết địnhđầu tư và thành lập

- Đơn vị hạch toán phụ thuộc của công ty nhà nước độc lập, tập đoàn, tổng công tynhà nước, công ty mẹ, công ty thành viên hạch toán độc lập của Tổng công ty

- Công ty trách nhiệm hữu hạn do Nhà nước nắm giữ 100% vốn điều lệ

1.2.3 Xác định giá trị doanh nghiệp

Có 2 nguyên tắc xác định giá trị doanh nghiệp:

Giá trị thực tế là giá toàn bộ tài sản hiện có của doanh nghiệp tại thời điểm cổ phầnhóa mà người mua và người bán cổ phần đều chấp nhận được Người mua và người bán cổphần sẽ thỏa thuận theo nguyên tắc tự nguyện, đôi bên cùng có lợi

Cơ sở xác định giá trị thực tế của doanh nghiệp đó là số liệu trong sổ sách kế toáncủa doanh nghiệp tại thời điểm cổ phần hóa và giá trị thức tế của tài sản tại doanh nghiệp

được xác định trên cơ sở hiện trạng về phẩm chất, tính năng kỹ thuật, nhu cầu sử dụng củangười mua tài sản và giá thị trường tại thời điểm cổ phần hóa.

1.2.4 Phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp nhà nước khi cổ phần hóa

 Phương pháp 1: Xác định giá trị doanh nghiệp nhà nước theo tài sản:

Xác định giá trị của doanh nghiệp dựa trên cơ sở giá trị thực tế của toàn bộ tài sảnhữu hình, vô hình của doanh nghiệp ại thời điểm định giá

 Phương pháp 2: Phương pháp dòng tiền chiết khấu.

Xác định giá trị doanh nghiệp dựa trên khả năng sinh lời của doanh nghiệp trongtương lai, không phụ thuộc vào giá trị tài sản của doanh nghiệp

1.2.5 Đối tượng và điều kiện mua cổ phần

 Nhà đầu tư trong nước:

Nhà đầu tư trong nước là cá nhân người Việt Nam, các tổ chức kinh tế, tổ chức xã hộiđược thành lập và hoạt động theo luật pháp Việt Nam;

Nhà đầu tư trong nước được quyền mua cổ phần của doanh nghiệp cổ phần hóa với

số lượng không hạn chế, trừ trường hợp quy định tại khoản 4 Điều này

 Nhà đầu tư nước ngoài:

Nhà đầu tư nước ngoài là tổ chức, cá nhân nước ngoài bỏ vốn để thực hiện hoạt độngđầu tư tại Việt Nam;

Nhà đầu tư nước ngoài được mua cổ phần của doanh nghiệp cổ phần hóa theo quyđịnh tại Nghị định này và các văn bản quy phạm pháp luật có liên quan;

Nhà đầu tư nước ngoài có nhu cầu mua cổ phần phải mở tài khoản tiền gửi tại một tổchức cung ứng dịch vụ thanh toán đang hoạt động trên lãnh thổ Việt Nam và tuân thủ phápluật Việt Nam Mọi hoạt động mua, bán cổ phần; nhận, sử dụng cổ tức và các khoản thu chikhác từ đầu tư mua cổ phần đều phải thông qua tài khoản này

 Nhà đầu tư chiến lược:

Nhà đầu tư chiến lược là các nhà đầu tư trong nước và nhà đầu tư nước ngoài có nănglực tài chính, quản trị doanh nghiệp; chuyển giao công nghệ mới, cung ứng nguyên vật liệu,phát triển thị trường tiêu thụ sản phẩm; gắn bó lợi ích lâu dài với doanh nghiệp;

Căn cứ vào quy mô vốn điều lệ, tính chất ngành nghề kinh doanh và yêu cầu mở rộngphát triển doanh nghiệp, Ban Chỉ đạo cổ phần hóa doanh nghiệp trình người quyết định cổphần hóa việc bán cổ phần lần đầu cho nhà đầu tư chiến lược và tiêu chí lựa chọn nhà đầu tưchiến lược;

Nhà đầu tư chiến lược được mua cổ phần theo giá không thấp hơn giá đấu thành côngbình quân Đối với các Tập đoàn, Tổng công ty nhà nước (bao gồm cả các Ngân hàngThương mại nhà nước) nếu nhất thiết phải chọn nhà đầu tư chiến lược thì cơ quan quyếtđịnh cổ phần hoá báo cáo Thủ tướng Chính phủ quyết định việc tổ chức đấu thầu riêng giữacác nhà đầu tư chiến lược;

Nhà đầu tư chiến lược không được chuyển nhượng số cổ phần được mua trong thờihạn tối thiểu 03 năm, kể từ ngày công ty cổ phần được cấp Giấy chứng nhận đăng ký kinhdoanh Trường hợp đặc biệt cần chuyển nhượng số cổ phần này trước thời hạn trên thì phảiđược Đại hội đồng cổ đông chấp thuận

 Trường hợp doanh nghiệp cổ phần hóa đồng thời niêm yết ngay trên Sở Giaodịch chứng khoán/Trung tâm Giao dịch chứng khoán thì cơ quan có thẩm quyền phê duyệtPhương án cổ phần hóa quy định khối lượng cổ phần đặt mua tối đa, tối thiểu đối với phầnbán ra công chúng trong phương án phát hành cổ phần lần đầu để doanh nghiệp sau khi cổphần hóa có đủ điều kiện niêm yết Quy định mức đặt mua tối đa, tối thiểu trong phương ánphát hành cổ phần lần đầu không phân biệt đối xử giữa các nhà đầu tư thuộc mọi thành phầnkinh tế

 Thành viên Ban Chỉ đạo cổ phần hóa doanh nghiệp (trừ các thành viên là đại diệncủa doanh nghiệp), các tổ chức tài chính trung gian, các cá nhân thực hiện tư vấn, định giá, đấugiá bán cổ phần của doanh nghiệp cổ phần hóa không được tham gia đấu giá mua cổ phần pháthành lần đầu của doanh nghiệp đó

1.3 Ý nghĩa của cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước trong quá trình chuyển đổi, hội nhập kinh tế:

Cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước góp phần thúc sự phát triển bền vững kinh tế

-xã hội, nó làm tăng vốn, tăng lợi nhuận, giảm nợ xấu, chia xẻ rủi ro cho các chủ sở hữuriêng lẻ, tạo động lực làm chủ cho người lao động, tạo sức mạnh kinh tế để giải quyết cácvấn đề xã hội và môi trường

Huy động vốn của toàn xã hội bao gồm: cá nhân, các tổ chức kinh tế, tổ chức xã hộitrong nước và ngoài nước để đầu tư đổi mới công nghệ, phát triển doanh nghiệp

Phát huy vai trò làm chủ thực sự của người lao động, của các cổ đông; tăng cường sựgiám sát của nhà đầu tư đối với doanh nghiệp; bảo đảm hài hòa lợi ích của Nhà nước, doanhnghiệp, nhà đầu tư và người lao động

CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG CỔ PHẦN HÓA DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC Ở VIỆT NAM

2.1 Thực trạng cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước ở Việt Nam trong thời gian qua.

2.1.1 Giai đoạn thí điểm (1992 – 1996)

Ngày 8/6/1992 Chủ tịch Hội đồng Bộ trưởng (nay là Thủ tướng Chính phủ) đãban hành Quyết định số 202/CT về thí điểm chuyển một số doanh nghiệp Nhà nướcthành công ty cổ phần Sau đó, ngày 4/3/1993 Thủ tướng Chính phủ ban hành tiếp Chỉthị số 84/TTg về việc xúc tiến thực hiện thí điểm cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước

và các giải pháp đa dạng hoá hình thức sở hữu đối với doanh nghiệp Nhà nước

Quyết định số 202/CT đã chọn 7 doanh nghiệp Nhà nước làm thí điểm, đồngthời giao nhiệm vụ cho mỗi Bộ, Uỷ ban nhân dân tỉnh, Thành phố trực thuộc TW chọn

từ 1 đến 2 doanh nghiệp để tổ chức thí điểm chuyển thành công ty cổ phần

Sau 4 năm triển khai thực hiện Quyết định số 202/CT và Chỉ thị số 84/TTg(1992-1996) cả nước chỉ cổ phần hóa được 5 doanh nghiệp bao gồm: 3 doanh nghiệpTrung ương và 2 doanh nghiệp địa phương Đó là các doanh nghiệp:

- Công ty Đại lý Liên hiệp vận chuyển thuộc Bộ GTVT - ngày thực hiện cổphần hóa: 1/7/1993

- Công ty Cơ điện lạnh thuộc UBND Tp Hồ Chí Minh - ngày thực hiện cổ phầnhóa: 1/10/1993

- Xí nghiệp Giày Hiệp An thuộc Bộ Công nghiệp - ngày thực hiện cổ phần hóa:1/10/1994

- Xí nghiệp Chế biến hàng xuất khẩu thuộc UBND tỉnh Long An - ngày thựchiện cổ phần hóa: 1/7/1995

- Xí nghiệp Chế biến thức ăn gia súc thuộc Bộ Nông nghiệp & phát triển nôngthôn - ngày thực hiện cổ phần hóa: 1/7/1995

2.1.2 Giai đoạn mở rộng: (5/1996 - 6/1998)

Trên cơ sở đánh giá kết quả triển khai thí điểm cổ phần hoá, ngày 7/5/1996Chính phủ đã ban hành Nghị định số 28/CP về chuyển một số doanh nghiệp Nhà nướcthành công ty cổ phần Nghị định này đã xác định rõ mục tiêu, đối tượng thực hiện cổphần hoá, quy định cụ thể nguyên tắc xác định giá trị doanh nghiệp, chế độ ưu đãi đối

với doanh nghiệp và người lao động trong doanh nghiệp chuyển thành công ty cổphần… Nhờ đó tốc độ cổ phần hóa đã tăng lên rõ rệt

Kể từ khi Nghị định 28/CP được ban hành đến hết tháng 5/1998 đã có 25 doanhnghiệp Nhà nước chuyển thành công ty cổ phần Như vậy tính gộp từ năm 1992 đếntháng 5/1998 cả nước đã có 30 doanh nghiệp đã hoàn thành cổ phần hoá với số vốnđiều lệ ban đầu là: 281 tỷ đồng (bình quân 9,6 tỷ đồng/công ty) và gần 6000 lao động.Không chỉ tăng lên về số lượng, diện cổ phần hóa cũng đã mở rộng hơn, đã có 3 Bộ và

9 Tỉnh, Thành phố có doanh nghiệp cổ phần hóa Trong số các doanh nghiệp đã cổphần hóa, có 12 doanh nghiệp đã hoạt động từ một năm trở lên theo Luật công ty.Những doanh nghiệp trước khi cổ phần Phân tích quá trình Cổ phần hoá doanh nghiệpnhà nước ở Việt Nam hoá gặp khó khăn, như xí nghiệp Mộc Hà nội, xí nghiệp Đóngtàu thuyền Bình Định, xí nghiệp Giày Hiệp An…, mặc dù không được Nhà nước hỗtrợ vốn, nhưng đã cố gắng khắc phục khó khăn và phát triển sản xuất-kinh doanh liêntục hàng năm

Để hỗ trợ cho công tác cổ phần hóa, trong thời gian này, các cấp các ngành đãtriển khai việc củng cố tổ chức, bổ sung thành viên vào Ban chỉ đạo cổ phần hóa ở địaphương và thành lập các ban chỉ đạo cổ phần hóa Chính phủ, Trung ương Đảng, TổngLiên đoàn Lao động Việt Nam

2.1.3 Giai đoạn thực hiện theo nghị định 44/CP đến nay

Trong giai đoạn này, nhờ những chuyển biến thuận lợi về cơ sở pháp lý mà nổibật là sự ra đời của Nghị định 44/CP ngày 29/6/1998 và việc thành lập Ban đổi mớiquản lý doanh nghiệp TW, con số các doanh nghiệp cổ phần hóa đã tăng nhanh so vớicác thời kỳ trước

Sau hơn 2 năm thực hiện cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước theo Nghị định

số 44/CP, từ tháng 6/1998 đến hết tháng 8/2000 cả nước đã cổ phần hoá 430 doanhnghiệp đưa tổng số doanh nghiệp Nhà nước đã thực hiện cổ phần hoá lên 460 doanhnghiệp

Trong số những doanh nghiệp đã cổ phần hóa, những doanh nghiệp thuộc lĩnhvực Công nghiệp và Xây dựng chiếm khoảng 44,2%; Dịch vụ thương mại chiếm39,2%; Giao thông vận tải chiếm 9,5%; Nông nghiệp chiếm 4,1% và thuỷ sản chiếm2% Hầu hết các doanh nghiệp đã cổ phần hóa đều tương đối nhỏ, những công ty cótổng số vốn lớn hơn 10 tỷ đồng chiếm khoảng 12%, trong khi các doanh nghiệp có vốn

nhỏ hơn 5 tỷ đồng chiếm đến hơn 50% Vốn trung bình của các doanh nghiệp đãCPH chỉ vào khoảng 3,1 tỷ đồng Đa số các doanh nghiệp thực hiện cổ phần hóa theohình thức thứ 2 nghĩa là bán một phần giá trị vốn của Nhà nước nắm giữ trong doanhnghiệp

Tính tới thời điểm 31/12/1999, trong số các địa phương thực hiện cổ phần hóa,

Hà Nội là thành phố có số doanh nghiệp cổ phần hoá nhiều nhất, gồm 70 doanh nghiệptrong tổng số 210 doanh nghiệp thuộc các tỉnh, thành phố thực hiện cổ phần hoá, tiếptheo là TP Hồ Chí Minh, Hải Phòng, Nam Định và Thanh Hoá

Đến tháng 6/2005 cả nước chỉ còn 2.983 doanh nghiệp 100% vốn nhà nước,trong đó có 2.253 doanh nghiệp hoạt động kinh doanh, 440 doanh nghiệp quốc phòng,

an ninh và cung ứng sản phẩm, dịch vụ công ích, 290 nông lâm trường quốc doanh vớitổng số vốn khoản 220.000 tỷ đồng

Tính đến hết năm 2008 cả nước đã sắp xếp lại được 5.414 doanh nghiệp trongtổng số khoảng 6.200 doanh nghiệp nhà nước Trong đó, cổ phần hóa 3.836 doanhnghiệp và bộ phận doanh nghiệp, chiếm 70,8% tổng số doanh nghiệp đã sắp xếp

Tính đến hết năm 2009 đã có tới gần 4.500 doanh nghiệp, đơn vị đã hoàn tất cổphần hóa nhưng phần lớn trong đó là các doanh nghiệp cỡ vừa và nhỏ, có quy mô vốn,giá trị tài sản chưa đầy 30% trong tổng giá trị vốn, tài sản của khối doanh nghiệp nhànước

0 1,000

Tính đến 1998

Tính đến 2000

Tính đến 2009

Biểu đồ 1: Biểu đồ thể hiện số lượng doanh nghiệp đã được CPH hóa

2.2 Đánh giá thực trạng cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước ở Việt Nam

2.2.1.Thành tựu

 Đối với doanh nghiệp:

Nhìn chung, doanh nghiệp là đối tượng được lợi nhiều nhất từ chính sách cổphần hoá Hầu hết các doanh nghiệp khi chuyển sang công ty cổ phần đều hoạt động

có hiệu quả hơn trước xét tổng thể trên các mặt doanh thu, lợi nhuận, nộp ngân sách,tích luỹ vốn… Nhiều doanh nghiệp đã thoát ra khỏi tình trạng nợ nần, phá sản, khắcphục được những hạn chế do cơ chế quản lý cũ như nạn tham nhũng, lãng phí trongsản xuất, sự thiếu trách nhiệm trong lao động, quản lý trì trệ, yếu kém…

Kết quả hoạt động của 15 doanh nghiệp đã được cổ phần hóa trước năm 1998 làrất khả quan Những lợi ích mà cổ phần hóa mang lại cho doanh nghiệp được thể hiệnrất rõ qua những con số sau:

Báo cáo hoạt động năm 1999 của 20 doanh nghiệp đã cổ phần hóa có thời gianhoạt động trên 1 năm cũng cho thấy những số liệu rất khả quan, cụ thể như sau:

Doanh thu tăng bình quân gần 2 lần: Điển hình công ty cổ phần Cơ điện lạnhnăm 1999 đạt 178 tỷ đồng, gấp gần 4 lần so với trước khi cổ phần hóa

Lợi nhuận tăng bình quân hơn 2 lần, cổ tức bình quân đạt 1-2%/tháng

Vốn tăng gần 2,5 lần (bao gồm cả tích luỹ từ lợi nhuận và thu hút thêm vốn đầu

tư từ bên ngoài): Nổi bật là công ty cổ phần chế biến hàng xuất khẩu Long An vốntăng 5 lần; công ty cổ phần Việt Phong vốn tăng 2,4 lần…

Ngoài những lợi ích kinh tế kể trên, khi cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nướccòn có thêm những lợi ích khác góp phần tích cực vào việc năng cao hiệu quả sản xuấtkinh doanh:

- Thứ nhất: Năng lực sản xuất - kinh doanh của doanh nghiệp tăng lên nhờđược bổ sung nguồn vốn lưu động và đầu tư đổi mới công nghệ Về nguyên tắc, tất cả

số tiền bán cổ phiếu, sau khi trừ đi các chi phí sẽ được điều chuyển để bổ sung vốn,

mở rộng sản xuất kinh doanh

- Thứ hai: Doanh nghiệp có quyền chủ động trong sản xuất kinh doanh Sựchuyển đổi này đã hạn chế thấp nhất những can thiệp thô bạo, phi kinh tế của các cơquan công quyền, hạn chế các chỉ đạo vốn có của một doanh nghiệp nhà nước

- Thứ ba: Doanh nghiệp đã có được một cách quản lý mới mang tính dân chủ.Với việc cổ phần hóa, doanh nghiệp đã chuyển từ doanh nghiệp nhà nước sang công ty

cổ phần, cũng có nghĩa là xác định vai trò chủ nhân tập thể Hội đồng quản trị sẽ thực

sự làm chủ công ty với động lực lợi nhuận, vì lời ích của cổ đông (trong đó có chínhmình), thay mặt các cổ đông và được các cổ đông bầu lên chư không phải ai khác

Bên cạnh đó, với những biến đổi tích cực, Nghị định 187/2004/NĐ-CP vàongày 16/11/2004 của Chính phủ (gọi tắt là Nghị định 187) về chuyển công ty Nhànước thành công ty cổ phần có hiệu lực thi hành kể từ 10/12/2005 đã có tác động thúcđẩy tiến trình cổ phần hóa DNNN trong thời gian qua cụ thể như sau:

- Số lượng doanh nghiệp cổ phần hóa tăng mạnh: Tính đến ngày 30/06/2006 cảnước đã cổ phần hóa được 3.365 doanh nghiệp Thông qua cổ phần hóa đã huy độngđược trên 22.000 tỷ đồng vốn nhà rỗi trong xã hội đầu tư vào sản xuất kinh doanh

- Doanh nghiệp cổ phần hóa có quy mô lớn hơn trước đây: Trong số 967 đơn vị

đã được phê duyệt cổ phần hóa trong năm 2005 thì có tới 310 đơn vị có số vốn trên 10

tỷ đồng (chiếm 32%), trong đó có gần 10 doanh nghiệp có vốn nhà nước trên 300 tỷđồng Nếu như trước năm 2005 vốn nhà nước trong 2.307 đơn vị cổ phần hóa chỉkhoảng 20 ngàn tỷ đồng, bằng 8% tổng số vốn nhà nước tại doanh nghiệp, thì chỉ riêngnăm 2005 vốn nhà nước trong 967 đơn vị cổ phần hóa đã đạt 20 ngàn tỷ đồng

- Việc điều chỉnh mệnh giá cổ phần ; quy định số lượng cổ phần tối thiểu phảiđấu giá bán công khai ; xóa bỏ cơ chế bán cổ phần theo mệnh giá sang phương thứcbán đấu giá cổ phần lần đầu tại các tổ chức tài chính trung gian (đặc biệt tại 2 Trungtâm giao dịch chứng khoán) đã góp phần nâng cao tính công khai, minh bạch trong quátrình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước, khắc phục cơ bản tình trạng cổ phần hóakhép kín trong nội bộ doanh nghiệp, gắn cổ phần hóa với sự phát triển của thị trườngchứng khoán, giảm áp lực cho công tác định giá, giảm tổn thất cho nhà nước Thôngqua đấu giá, hầu hết các doanh nghiệp đều bán được cổ phần cao hơn mệnh giá Vớiviệc bán cổ phần ra bên ngoài, doanh nghiệp cổ phần hóa đã chủ động lựa chọn củanhà đầu tư chiến lược cho mình và tạo điều kiện để các nhà đầu tư chiến lược tham giagóp vốn quản lý doanh nghiệp

- Việc đẩy mạnh cổ phần hóa những doanh nghiệp quy mô lớn, hiệu quả caogắn với việc thực hiện niêm yết, đăng ký giao dịch tại trung tâm chứng khoán TP HồChí Minh và Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội đã tạo đà cho thị trường chứngkhoán phát triển Tính đến nay tổng doanh nghiệp đã niêm yết, đăng ký giao dịch tạitrung tâm chứng khoán là 57, trong đó có tới 49 doanh nghiệp được hình thành từ quá