Bài giảng thị trường tài chính ( bùi ngọc toản) chương 4 phần 1 tổng quan về thị trường chứng khoán

Khoa Tài – Ngân hàng, Trường ĐH CN Tp.HCM Khoa Tài – Ngân hàng, Trường ĐH CN Tp.HCM Mail: buitoan.hui@gmail.com Mail: buitoan.hui@gmail.com DĐ: 0986 785 984 DĐ: 0986 785 984 Nội dung Quá trình hình thành phát triển TTCK  Quá trình hình thành phát triển TTCK; Khái niệm, chất cấu TTCK kinh tế thị trường đại; Mục tiêu nguyên nhân khách quan thành lập TTCK Việt Nam; Các điều kiện cần thiết cho hình thành TTCK; Vai trò chức TTCK kinh tế thị trường;  Các hành vi tiêu cực thị trường chứng khoán Bài giảng môn: Thị trường tài Giảng viên: Bùi Ngọc Toản  Giữa kỷ 15, có hình thức sơ khai thị trường chứng khoán  Năm 1453 diễn buổi họp với qui mô lớn lữ quán gia đình Vanber Bruges (Bỉ), có bảng hiệu hình túi da với từ tiếng Pháp “Bourse” – “ Mậu dịch trường”  Năm 1547, thành phố Bruges phồn vinh, “Mậu dịch trường” bị sụp đổ  chuyển sang thị trấn Antwerpen (Auvers) (Bỉ) Bài giảng môn: Thị trường tài Quá trình hình thành phát triển TTCK Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Quá trình hình thành phát triển TTCK  Vào cuối kỷ 16, Tây Ban Nha xâm chiếm Antwerpen, mậu dịch trường Antwerpen sụp đổ  Đầu kỷ 17 (1608), TTCK Amsterdam thành lập TTCK nước lân cận tập trung  1875 – 1913 thời kỳ huy hoàng TTCK giới  Ngày 29/10/1929, “ngày thứ đen tối” mở đầu cho khủng hoảng TTCK NewYork Kéo theo TTCK Tây Âu, Bắc Âu, Nhật Bản khủng hoảng theo  Sau chiến tranh giới thứ II, TTCK phục hồi phát triển mạnh trở lại  Năm 1987 khủng hoảng tài xảy  TTCK giới lần bị sụp đổ Bài giảng môn: Thị trường tài Bài giảng môn: Thị trường tài Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Khái niệm chứng khoán Quá trình hình thành phát triển TTCK  Hai năm sau, TTCK giới lại vào ổn định  Tháng 7/1997, TTCK giới lại tiếp tục chao đảo, khủng hoảng tài Thái Lan  Đến cuối năm 1997, giới có 160 sở giao dịch chứng khoán rải khắp châu lục  Ngày 11/9/2001, trung tâm thương mại giới bị sụp đổ , lần làm cho TTCK giới bị ảnh hưởng Bài giảng môn: Thị trường tài Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Bài giảng môn: Thị trường tài Khái niệm TTCK Bài giảng môn: Thị trường tài  TTCK phản ánh quan hệ trao đổi, mua bán quyền sở hữu tư liệu sản xuất vốn tiền, tức mua bán quyền sở hữu vốn  TTCK hình thái phát triển cao sản xuất hàng hóa Bài giảng môn: Thị trường tài Cơ cấu TTCK Giảng viên: Bùi Ngọc Toản 10 Cơ cấu TTCK  Căn vào phương diện pháp lý hình thức tổ chức thị trường (Căn vào phương thức hoạt động thị trường);  Căn vào tính chất phát hành hay trình lưu hành chứng khoán (Căn vào luân chuyển nguồn vốn);  Căn vào phương thức giao dịch;  Căn vào đặc điểm loại hàng hóa lưu hành thị trường chứng khoán Bài giảng môn: Thị trường tài Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Bản chất TTCK  TTCK phận thị trường vốn dài hạn, thực chế chuyển vốn trực tiếp từ nhà đầu tư sang nhà phát hành, qua thực chức thị trường tài cung ứng nguồn vốn trung dài hạn cho kinh tế Giảng viên: Bùi Ngọc Toản  Chứng khoán chứng chỉ, bút toán ghi sổ (hoặc liệu điện tử), xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu chứng khoán tài sản vốn tổ chức phát hành, gồm: trái phiếu, cổ phiếu, chứng quỹ đầu tư chứng khoán phái sinh Hoặc:  Chứng khoán công cụ thể quyền sở hữu công ty (cổ phiếu), quyền chủ nợ với công ty, Chính phủ hay quyền địa phương (trái phiếu) công cụ khác phát sinh sở công cụ có (chứng khoán phái sinh) Căn vào phương diện pháp lý hình thức tổ chức thị trường (Căn vào phương thức hoạt động thị trường):  TTCK tập trung (hay gọi Sở giao dịch chứng khoán)  TTCK phi tập trung (hay gọi thị trường OTC) Bài giảng môn: Thị trường tài 11 Giảng viên: Bùi Ngọc Toản 12 Cơ cấu TTCK Cơ cấu TTCK  TTCK tập trung (hay gọi Sở giao dịch chứng khoán):  Tại SGDCK, giao dịch tập trung địa điểm, lệnh chuyển tới sở giao dịch tham gia vào trình ghép lệnh để hình thành nên phiên giao dịch  Chỉ có loại chứng khoán đủ tiêu chuẩn niêm yết giao dịch  TTCK phi tập trung (hay gọi thị trường OTC):  Thị trường OTC thị trường phi tập trung, với thị trường tập trung tạo nên thị trường chứng khoán hoàn chỉnh  Thị trường OTC thị trường có tổ chức dành cho chứng khoán không niêm yết SGDCK  Thị trường OTC địa điểm giao dịch thức, thay vào nhà môi giới (công ty chứng khoán) kết nối giao dịch qua mạng máy tính diện rộng công ty chứng khoán trung tâm quản lý hệ thống Bài giảng môn: Thị trường tài Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Bài giảng môn: Thị trường tài 13 Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Cơ cấu TTCK Cơ cấu TTCK Căn vào tính chất phát hành hay trình lưu hành chứng khoán (Căn vào luân chuyển nguồn vốn)  TTCK sơ cấp  TTCK thứ cấp Bài giảng môn: Thị trường tài Giảng viên: Bùi Ngọc Toản TTCK sơ cấp:  Là thị trường mua bán chứng khoán phát hành Trên thị trường này, vốn từ nhà đầu tư chuyển sang nhà phát hành thông qua việc nhà đầu tư mua chứng khoán phát hành  Thị trường sơ cấp nơi mà chứng khoán đem lại vốn cho người phát hành  Là thị trường tạo vốn cho đơn vị phát hành đồng thời tạo hàng hóa cho thị trường giao dịch Bài giảng môn: Thị trường tài 15 Cơ cấu TTCK Giảng viên: Bùi Ngọc Toản 16 Cơ cấu TTCK TTCK thứ cấp:  Là nơi giao dịch chứng khoán phát hành thị trường sơ cấp  Là thị trường chuyển nhượng quyền sở hữu chứng khoán  Thị trường thứ cấp đảm bảo tính khoản cho chứng khoán phát hành Bài giảng môn: Thị trường tài Giảng viên: Bùi Ngọc Toản 14 Căn vào phương thức giao dịch  Thị trường giao (Spot market)  Thị trường tương lai (Future market) Bài giảng môn: Thị trường tài 17 Giảng viên: Bùi Ngọc Toản 18 Cơ cấu TTCK Cơ cấu TTCK Căn vào phương thức giao dịch Thị trường giao   Còn gọi thị trường thời điểm, tức thị trường thực việc giao dịch mua bán chứng khoán theo giá thỏa thuận ngày giao dịch Việc toán giao hoán diễn tiếp sau ngày Thị trường tương lai  Là thị trường mua bán chứng khoán theo hợp đồng định sẵn, giá thỏa thuận ngày giao dịch  Việc toán giao hoán diễn kỳ hạn định tương lai Bài giảng môn: Thị trường tài Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Bài giảng môn: Thị trường tài 19 Cơ cấu TTCK Bài giảng môn: Thị trường tài 20 Thị trường trái phiếu: Là thị trường giao dịch mua bán loại trái phiếu phát hành, loại trái phiếu bao gồm: trái phiếu công ty, trái phiếu đô thị, trái phiếu Chính phủ, trái phiếu quyền địa phương Bài giảng môn: Thị trường tài 21 Cơ cấu TTCK Giảng viên: Bùi Ngọc Toản 22 Mục tiêu thành lập TTCK Việt Nam Thị trường công cụ có nguồn gốc chứng khoán: Là thị trường phát hành mua bán lại chứng từ tài khác như: quyền mua cổ phiếu, chứng quyền, hợp đồng quyền chọn, hợp đồng tương lai,… Bài giảng môn: Thị trường tài Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Cơ cấu TTCK Thị trường cổ phiếu: Là thị trường giao dịch mua bán loại cổ phiếu, bao gồm: cổ phiếu thường, cổ phiếu ưu đãi Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Căn vào đặc điểm loại hàng hóa lưu hành thị trường chứng khoán:  Thị trường cổ phiếu  Thị trường trái phiếu  Thị trường công cụ có nguồn gốc chứng khoán  Nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn;  Mở rộng tảng quyền sở hữu cải tài chính;  Tạo điều kiện cho nhiều người sử dụng vốn đầu tư, đảm bảo sẵn sàng nguồn vốn cho đầu tư dài hạn;  Mở rộng dịch vụ tài thông qua định chế tài chính;  Tạo điều kiện thuận lợi cho việc thu hút vốn đầu tư nước nâng cao hiệu sử dụng vốn đầu tư nước Bài giảng môn: Thị trường tài 23 Giảng viên: Bùi Ngọc Toản 24 Nguyên nhân khách quan thành lập TTCK  Sự phân công lao động xã hội ngày cao theo hướng chuyên môn hóa ngành nghề  đòi hỏi yếu tố sản xuất, vốn giao lưu luân chuyển nhiều  phải thành lập TTCK  Vì kinh tế thị trường  việc giao lưu, luân chuyển yếu tố sản xuất phải thông qua thị trường  phải thành lập TTCK  Quá trình quốc tế hóa kinh tế ngày cao  phải thành lập TTCK Bài giảng môn: Thị trường tài Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Giảng viên: Bùi Ngọc Toản 26 Vai trò TTCK kinh tế thị trường  Huy động vốn đầu tư cho kinh tế;  Cung cấp môi trường đầu tư cho công chúng;  Tạo môi trường giúp Chính phủ thực sách kinh tế vĩ mô Bài giảng môn: Thị trường tài  Tạo tính khoản cho chứng khoán;  Đánh giá hoạt động doanh nghiệp;  Hỗ trợ thúc đẩy công ty cổ phần đời phát triển;  Thu hút vốn đầu tư nước Bài giảng môn: Thị trường tài 27 Các hành vi tiêu cực TTCK Giảng viên: Bùi Ngọc Toản 28 Các hành vi tiêu cực TTCK  Đầu chứng khoán, lũng đoạn thị trường;  Bán khống;  Mua bán nội gián;  Thông tin sai thật;  Làm thiệt hại lợi ích người đầu tư  Đầu chứng khoán: Hành động có tính toán nhà đầu tư dự đoán phân tích vận động nội quan hệ cung cầu, dám chấp nhận rủi ro, tích trữ chứng khoán để tạo tình trạng khan giả tạo, chờ giá lên bán nhằm trục lợi Bài giảng môn: Thị trường tài Giảng viên: Bùi Ngọc Toản  Yếu tố người  Yếu tố vật chất  Yếu tố lưu thông tiền tệ ổn định  Cơ sở pháp lý  Điều kiện kỹ thuật Bài giảng môn: Thị trường tài 25 Chức TTCK Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Các điều kiện cần thiết cho hình thành TTCK Bài giảng môn: Thị trường tài 29 Giảng viên: Bùi Ngọc Toản 30 Các hành vi tiêu cực TTCK Các hành vi tiêu cực TTCK  Bán khống: Là thuật ngữ dùng để nhà đầu tư bán chứng khoán mà họ chưa có quyền sở hữu Trong thực tế, việc bán khống đem lại lợi nhuận cao họ tiên đoán xu hướng thị trường Nhưng hành vi lũng đoạn thị trường thực cấu kết nhiều người Mua bán khống với số lượng lớn tạo cung cầu giả tạo chứng khoán gây khủng hoảng thị trường, tác động xấu đến kinh tế Bài giảng môn: Thị trường tài Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Bài giảng môn: Thị trường tài 31 Các hành vi tiêu cực TTCK Giảng viên: Bùi Ngọc Toản 32 Các hành vi tiêu cực TTCK Thông tin sai thật:  Là hành vi thiếu đạo đức nhằm mục đích làm cho giá cổ phiếu công ty khác sụt giảm giá cổ phiếu công ty tăng cao việc phao tin đồn thất thiệt hưởng lợi việc mua với giá thấp cổ phiếu công ty khác sau chờ thông tin kiểm tra bán với giá cao hơn;  Các công ty niêm yết vi phạm hành vi thông tin sai thật cung cấp thông tin cho thị trường không cập nhật, không đầy đủ sai thật Bài giảng môn: Thị trường tài Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Mua bán nội gián: Hành vi lợi dụng việc nắm giữ thông tin nội doanh nghiệp để mua bán cổ phiếu cho cho người khác cách không bình thường nhằm kiếm lợi nhuận Làm thiệt hại lợi ích người đầu tư: Đối với công ty chứng khoán tổ chức đầu tư, nghiêm cấm hành vi sau nhằm bảo vệ lợi ích nhà đầu tư: Làm trái lệnh đặt mua, bán nhà đầu tư; Không cung cấp xác nhận giao dịch theo quy định; Tự ý mua, bán chứng khoán tài khoản khách hàng mượn danh nghĩa khách hàng để mua, bán chứng khoán; … Bài giảng môn: Thị trường tài 33 Câu hỏi ôn tập Giảng viên: Bùi Ngọc Toản 34 Câu hỏi ôn tập Câu 1: TTCK bắt đầu hình thành vào thời điểm nào? Câu 2: “Ngày thứ đen tối mở đầu cho khủng hoảng TTCK NewYork Kéo theo TTCK Tây Âu, Bắc Âu, Nhật Bản khủng hoảng theo”, ngày nào? Câu 3: Thời kỳ huy hoàng TTCK khoảng thời gian nào? Câu 4: Ở VN, phiên giao dịch TTCK diễn vào năm nào? Câu 5: Phiên họp TTCK diễn đâu? Câu 6: Nêu đặc điểm cấu trúc TTCK? Câu 7: Cuộc khủng hoảng tài Thái Lan làm cho TTCK giới bị chao đảo diễn vào năm nào? Câu 8: Các yếu tố cần thiết cho hình thành TTCK? Câu 9: Bản chất TTCK gì? Câu 10: Những mặt hạn chế TTCK? Bài giảng môn: Thị trường tài Bài giảng môn: Thị trường tài Giảng viên: Bùi Ngọc Toản 35 Giảng viên: Bùi Ngọc Toản 36 Câu hỏi ôn tập Câu hỏi ôn tập Câu 11: Nêu đặc điểm phân biệt khác TTCK sơ cấp TTCK thứ cấp? Câu 12: Nguyên tắc hoạt động TTCK gì? Câu 13: Nguyên tắc hoạt động Sở giao dịch gì? Câu 14: Phân biệt thị trường giao thị trường tương lai? Câu 15: Thời gian toán theo quy định T+3 gì? Bài giảng môn: Thị trường tài Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Câu 16: Ngày chốt danh sách cổ đông gì? Câu 17: Ngày giao dịch không hưởng quyền gì? Câu 18: Công ty cổ phần A thông báo chi trả cổ tức ngày chốt danh sách cổ đông ngày 23/7 (thứ 2) Giả sử tháng ngày nghỉ lễ, thời gian toán theo quy định hành T+3 Vậy nhà đầu tư muốn mua cổ phiếu A để chi trả cổ tức phải mua chậm vào ngày nào? Bài giảng môn: Thị trường tài 37 Câu hỏi ôn tập Giảng viên: Bùi Ngọc Toản 38 Kết thúc phần – Chương 4! Câu 19: Công ty cổ phần A thông báo chi trả cổ tức ngày chốt danh sách cổ đông ngày 27/6/2012 (thứ 4) Giả sử tháng ngày nghỉ lễ, thời gian toán theo quy định hành T+3 Vậy ngày giao dịch không hưởng quyền ngày bao nhiêu? Câu 20: Công ty cổ phần A thông báo chi trả cổ tức ngày chốt danh sách cổ đông ngày 27/6/2012 (thứ 4) Giả sử tháng ngày nghỉ lễ, thời gian toán theo quy định hành T+2 Vậy ngày giao dịch không hưởng quyền ngày bao nhiêu? Bài giảng môn: Thị trường tài Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Bài giảng môn: Thị trường tài 39 Giảng viên: Bùi Ngọc Toản 40 ... Giảng viên: Bùi Ngọc Toản 14 Căn vào phương thức giao dịch  Thị trường giao (Spot market)  Thị trường tương lai (Future market) Bài giảng môn: Thị trường tài 17 Giảng viên: Bùi Ngọc Toản 18 ... tính diện rộng công ty chứng khoán trung tâm quản lý hệ thống Bài giảng môn: Thị trường tài Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Bài giảng môn: Thị trường tài 13 Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Cơ cấu TTCK Cơ... giả tạo chứng khoán gây khủng hoảng thị trường, tác động xấu đến kinh tế Bài giảng môn: Thị trường tài Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Bài giảng môn: Thị trường tài 31 Các hành vi tiêu cực TTCK Giảng