Bài giảng tài chính quốc tế chương 4 ths đỗ thị thu thủy

Chương NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ exchange rate LOGO NỘI DUNG CHÍNH  Tổng quan tỷ giá  Các chế độ tỷ giá  Học thuyết ngang giá sức mua ngang giá lãi suất  Các nhân tố tác động đến tỷ giá  Rủi ro tỷ giá kinh doanh ngoại tệ  Chính sách tỷ giá  Câu hỏi nghiên cứu, thảo luận tập www.themegallery.com Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name TỔNG QUAN VỀ TỶ GIÁ  Khái niệm  Cách biểu diễn, niêm yết đọc tỷ giá  Các loại tỷ giá: Một số phân loại  Vai trò tỷ giá www.themegallery.com Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name KHÁI NIỆM - Tỷ giá tỷ lệ trao đổi đồng tiền - Tỷ giá giá đồng tiền biểu số lượng đơn vị đồng tiền khác - Tỷ giá phản ánh mối quan hệ mặt giá trị đồng tiền khác với www.themegallery.com Ths Do Thi Thu C44ompany Name ThuyCompany Name ĐỒNG TIỀN YẾT GIÁ, ĐỊNH GIÁ  Đồng tiền yết giá: đơn vị  Đồng tiền định giá: số lượng đơn vị biến đổi => thống nhất: đồng yết giá đứng trước/ đồng định giá đứng sau!!! www.themegallery.com Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name CÁCH BIỂU DIỄN TỶ GIÁ - Biểu diễn trực tiếp  Một số lượng cố định ngoại tệ biểu số lượng biến đổi nội tệ  Đồng tiền yết giá ngoại tệ, đồng tiền định giá nội tệ  Đa số nước biểu diễn theo phương pháp trực tiếp - Biểu diễn gián tiếp  Một số lượng cố định nội tệ biểu số lượng biến đổi ngoại tệ  Đồng tiền yết giá nội tệ, đồng tiền định giá ngoại tệ  England (GBP), Autraylia (AUD), New zealand (NZD), (IEP), SDR EUR sử dụng phương pháp gián tiếp, USD đồng tiền định giá www.themegallery.com Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name  Cách đọc tỷ giá  Điểm tỷ giá  Cách viết tỷ giá www.themegallery.com Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name PHÂN LOẠI TỶ GIÁ - Căn vào nghiệp vụ kinh doanh - Căn vào chế điều hành - Căn vào quan hệ thương mại quốc tế www.themegallery.com Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name VAI TRÒ CỦA TỶ GIÁ - Đối với quan hệ thương mại tài quốc tế Đối với sách thương mại quốc tế Đối với thị trường ngoại hối Đối với chủ thể kinh tế www.themegallery.com Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name BÀI TẬP Tính tỷ giá chéo Note:  Dm Dm, khách hàng mua =>Db  Tỷ giá nghịch đảo www.themegallery.com 10 Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name CHẾ ĐỘ TỶ GIÁ (Exchange rate regime) Chế độ tỷ giá cố định (Fixed rate) - Tỷ giá xác định trì cách cố định (tại điểm hay khoảng hẹp) thời kỳ dài - Ngân hàng Trung ương thường định quan xác định trì tỷ giá cố định - Tỷ giá áp dụng hoạt động mua bán ngoại tệ thị trường thức tỷ giá quy định Ngân hàng Trung ương www.themegallery.com 23 Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name CHẾ ĐỘ TỶ GIÁ (Exchange rate regime) Ưu điểm??? Nhược điểm??? www.themegallery.com 24 Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name CHẾ ĐỘ TỶ GIÁ (Exchange rate regime) Chế độ tỷ giá thả (Floating rate) - Tỷ giá xác định cách linh hoạt điều chỉnh cách tự động theo cung cầu ngoại tệ thị trường - Ưu điểm chế độ tỷ giá thả nổi??? - Nhược điểm tỷ giá thả nổi??? www.themegallery.com 25 Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name CHẾ ĐỘ TỶ GIÁ (Exchange rate regime) - - Chế độ tỷ giá thả có điều tiết (Float regulator) Sự kết hợp bàn tay vô hình thị trường bàn tay hữu hình phủ Còn gọi chế độ đa tỷ giá kinh tế tồn nhiều mức tỷ giá xoay quanh tỷ giá thức Ngân hàng Trung ương công bố Ngân hàng Trung ương can thiệp thông qua sách tỷ giá bao gồm công cụ trực tiếp gián tiếp Khắc phục nhược điểm phát huy ưu hai chế độ tỷ giá cố định thả www.themegallery.com 26 Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name HỌC THUYẾT  Học thuyết ngang giá sức mua – P.P.P  Học thuyết ngang lãi suất – I.R.P www.themegallery.com 27 Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name HT NGANG GIÁ SỨC MUA - Học thuyết ngang giá sức mua – P.P.P hình thành sở kinh doanh chênh lệch giá thị trường hàng hoá - Ngang giá sức mua: Với tỷ lệ chuyển đổi định sức mua (lượng hàng hoá mua được) nội tệ ngoại tệ - Quy luật ngang giá sức mua: Tỷ giá thị trường phải xác định dựa sở ngang giá sức mua - Quy luật giá: Hàng hoá giống có quy đồng tiền www.themegallery.com 28 Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name HT NGANG BẰNG LÃI SUẤT - Học thuyết ngang lãi suất hình thành sở kinh doanh chênh lệch lãi suất thị trường tiền tệ - Quy luật ngang giá lãi suất có bảo hiểm: Mức lãi suất việc sử dụng đồng tiền khác - Quy luật ngang giá lãi suất bảo hiểm: Mức chênh lệch lãi suất hai đồng tiền phản ánh tỷ lệ biến động tỷ giá trao www.themegallery.com 29 Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN TỶ GIÁ  Cán cân TTQT  Mức độ tăng trưởng kinh tế (thu nhập)  Chênh lệch lạm phát  Chênh lệch lãi suất  Sự thay đổi sách thương mại  Các nhân tố khác có khả tác động tới cung cầu ngoại tệ www.themegallery.com 30 Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name RỦI RO TỶ GIÁ – exchange rate risk Rủi ro tỷ giá kinh doanh ngoại tệ  Trạng thái ngoại tệ (Foreign exchange position)  Trạng thái ngoại tệ rủi ro tỷ giá - Trạng thái trường – LFC - Trạng thái đoản - SFC  Những biện pháp hạn chế rủi ro tỷ giá – Hedgings/Derivatives: - Swaps - Futures - Forwards - Options www.themegallery.com 31 Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name RỦI RO TỶ GIÁ www.themegallery.com 32 Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ  Khái niệm sách tỷ giá  Mục tiêu sách tỷ giá  Các công cụ sách tỷ giá  Chính sách tỷ giá nước phát triển www.themegallery.com 33 Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ  Khái niệm - Là hoạt động phủ - Thông qua chế độ tỷ giá hệ thống công cụ can thiệp - Để tỷ giá biến động phù hợp với mục tiêu  Mục tiêu  Ổn định tỷ giá  Góp phần vào thực chuyển dịch cấu kinh tế  Đảm bảo ổn định dự trữ quốc gia  Ổn định thị trường ngoại hối  Giữ vững chủ quyền tiền tệ quốc gia, nâng cao vị đồng nội tệ www.themegallery.com 34 Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ Các công cụ sách tỷ giá 1- Các công cụ trực tiếp - Xác lập hạn mức, định mức sử dụng, dự trữ lưu thông ngoại tệ - Can thiệp trực tiếp vào cung cầu ngoại tệ - Quy định biên độ dao động 2- Các công cụ gián tiếp - Thông qua cung cầu tiền tệ, thay đổi lãi suất - Thông qua sách thương mại quốc tế - Thông qua việc tác động vào di chuyển luồng vốn www.themegallery.com 35 Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name CHINH SÁCH TỶ GIÁ Chính sách tỷ giá nước phát triển - Ít điều chỉnh cách linh hoạt có xu hướng định giá cao cho đồng nội tệ - Rất hạn chế phối hợp kết hợp với sách kinh tế vĩ mô khác - Cơ chế điều chỉnh không rõ ràng tuân thủ theo điều tiết phủ - Các công cụ áp dụng thường trực tiếp mang nặng tính hành hiệu thấp www.themegallery.com 36 Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name Câu hỏi nghiên cứu, thảo luận tập  Các chế độ tỷ giá  Cơ sở xác định tỷ giá  Các nhân tố ảnh hưởng tới tỷ giá  Rủi ro tỷ giá hoạt động tài quốc tế  Chính sách tỷ giá Việt Nam  Bài tập xác định tỷ giá chéo www.themegallery.com 37 Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name [...]... www.themegallery.com 31 Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name RỦI RO TỶ GIÁ www.themegallery.com 32 Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ  Khái niệm về chính sách tỷ giá  Mục tiêu của chính sách tỷ giá  Các công cụ của chính sách tỷ giá  Chính sách tỷ giá của các nước đang phát triển www.themegallery.com 33 Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ... 1 ac Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name 1.3 Đồng thứ ba là định giá với đồng tiền này, là yết giá với đồng tiền kia  Ví dụ 3: Thị trường thông báo EUR/USD = 1 ,40 52 /40 USD/HKD = 7,7515/85 Tính tỷ giá EUR/HKD; HKD/EUR www.themegallery.com 20 Ths Do Thi Thu ThuyCompany Name Bài tập tính tỷ giá chéo  Thông tin thị trường: GBP/USD = 2,0 345 /15 USD/SEK = 6 ,42 05/6,5678 USD/NOK = 5,3833/5 ,48 89 USD/DKK... vào đồng định giá  Ví dụ 2 Thị trường thông báo GBP/USD = 2,0 345 /15 EUR/USD= 1 ,40 52 /40 Tính tỷ giá GBP/EUR; EUR/GBP www.themegallery.com 17 Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name 1.3 Đồng thứ ba là định giá với đồng tiền này và là yết giá với đồng tiền kia Thị trường thông báo X/Y = a/b Y/Z = c/d TÍnh tỷ giá X/Z; Z/X www.themegallery.com 18 Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name 1.3 Đồng... www.themegallery.com b d a d => Z / Y = 13 b c Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name 1.1Tính tỷ giá giữa hai đồng tiền cùng dựa vào đồng yết giá  Ví dụ 1: Thị trường thông báo USD/CHF = 1,1807/ 74 USD/HKD = 7,7515/85 Tính tỷ giá CHF/HKD; HKD/CHF www.themegallery.com 14 Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name 1.2 Tính tỷ giá giữa hai đồng tiền cùng dựa vào đồng tiền định giá Thị trường thông báo X/Z = a/b... giá trao ngay www.themegallery.com 29 Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN TỶ GIÁ  Cán cân TTQT  Mức độ tăng trưởng kinh tế (thu nhập)  Chênh lệch về lạm phát  Chênh lệch lãi suất  Sự thay đổi của chính sách thương mại  Các nhân tố khác có khả năng tác động tới cung cầu ngoại tệ www.themegallery.com 30 Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name RỦI RO TỶ GIÁ – exchange... tỷ giá cố định - Tỷ giá áp dụng trong các hoạt động mua bán ngoại tệ trên thị trường chính thức là tỷ giá quy định bởi Ngân hàng Trung ương www.themegallery.com 23 Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name CHẾ ĐỘ TỶ GIÁ (Exchange rate regime) 1 Ưu điểm??? 2 Nhược điểm??? www.themegallery.com 24 Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name CHẾ ĐỘ TỶ GIÁ (Exchange rate regime) Chế độ tỷ giá thả nổi... động của chính phủ - Thông qua một chế độ tỷ giá và hệ thống các công cụ can thiệp - Để tỷ giá biến động phù hợp với mục tiêu  Mục tiêu  Ổn định tỷ giá  Góp phần vào thực hiện các chuyển dịch cơ cấu kinh tế  Đảm bảo sự ổn định dự trữ quốc gia  Ổn định thị trường ngoại hối  Giữ vững chủ quyền tiền tệ quốc gia, nâng cao vị thế đồng nội tệ www.themegallery.com 34 Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany... xoay quanh tỷ giá chính thức do Ngân hàng Trung ương công bố Ngân hàng Trung ương có thể can thiệp thông qua chính sách tỷ giá bao gồm các công cụ trực tiếp và gián tiếp Khắc phục được những nhược điểm và phát huy ưu thế của hai chế độ tỷ giá cố định và thả nổi www.themegallery.com 26 Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name HỌC THUYẾT  Học thuyết ngang giá sức mua – P.P.P  Học thuyết ngang bằng... giá với đồng tiền này nhưng lại là yết giá với đồng tiền kia www.themegallery.com 11 Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name 1.1 Tính tỷ giá giữa hai đồng tiền cùng dựa vào đồng tiền yết giá Thị trường thông báo: X/Y = a/b X/Z = c/d Tính tỷ giá chéo: Y/Z và Z/Y www.themegallery.com 12 Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name 1.1Tính tỷ giá giữa hai đồng tiền cùng dựa vào đồng yết giá Ta có :... ngoại tệ trên thị trường - Ưu điểm của chế độ tỷ giá thả nổi??? - Nhược điểm của tỷ giá thả nổi??? www.themegallery.com 25 Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name CHẾ ĐỘ TỶ GIÁ (Exchange rate regime) - - Chế độ tỷ giá thả nổi có điều tiết (Float regulator) Sự kết hợp giữa bàn tay vô hình của thị trường và bàn tay hữu hình của chính phủ Còn gọi là chế độ đa tỷ giá vì trong nền kinh tế luôn tồn tại ... thương mại quốc tế www.themegallery.com Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name VAI TRÒ CỦA TỶ GIÁ - Đối với quan hệ thương mại tài quốc tế Đối với sách thương mại quốc tế Đối với thị trường... 20 Ths Do Thi Thu ThuyCompany Name Bài tập tính tỷ giá chéo  Thông tin thị trường: GBP/USD = 2,0 345 /15 USD/SEK = 6 ,42 05/6,5678 USD/NOK = 5,3833/5 ,48 89 USD/DKK = 5,2367/10 EUR/USD = 1 ,40 52 /40 ... www.themegallery.com 26 Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany Name HỌC THUYẾT  Học thuyết ngang giá sức mua – P.P.P  Học thuyết ngang lãi suất – I.R.P www.themegallery.com 27 Ths Do Thi Company Name Thu ThuyCompany