Bài 07 Chi phí tài chánh vốn TS CAO HÀO THI Chức công ty TIỀN VỐN CÔNG TY NGUYÊN LIỆU ĐẦU TƯ TIỀN SẢN PHẨM CHỨC NĂNG TÀI CHÁNH CHỨC NĂNG ĐẦU TƯ Chi phí vốn CẤU TRÚC NGUỒN VỐN CHI PHÍ VỐN MARR LỰA CHỌN DỰ ÁN Chi phí vốn CẤU TRÚC NGUỒN VỐN VỐN CỔ ĐÔNG = E VỐN VAY = D => TỔNG VỐN V = E + D Chi phí vốn Chi phí vốn suất thu lợi nội ngân lưu định tài chánh gây Là lãi suất làm cân giá trị nguồn vốn nhận với giá trị khoản chi trả tương lai Po = Co + Σ Ct / (1+ i)^t Chi phí vốn WACC ? WACC = %E*re+ %D*rd %E = E/V %D = D/V rd % < r e % Chi phí vốn EPS (Earning Per Share) Khi D/V tăng re% rd% tăng Khi D/V tăng E[EPS] tăng rủi ro tăng Chi phí vốn r% re WACC rd D/V Chi phí vốn RR % MARR % VỐN Chi phí vốn XÁC ĐỊNH MARR CỦA DỰ ÁN Xác định WACC công ty Nếu dự án có độ rủi ro trung bì soa với dự án công ty thì: MARR = WACC Nếu dự án có độ rủi ro cao/thấp điều chỉnh MARR tăng/giảm so với WACC ... VỐN Chi phí vốn XÁC ĐỊNH MARR CỦA DỰ ÁN Xác định WACC công ty Nếu dự án có độ rủi ro trung bì soa với dự án công ty thì: MARR = WACC Nếu dự án có độ rủi ro cao/ thấp điều chỉnh MARR tăng/giảm... CÔNG TY NGUYÊN LIỆU ĐẦU TƯ TIỀN SẢN PHẨM CHỨC NĂNG TÀI CHÁNH CHỨC NĂNG ĐẦU TƯ Chi phí vốn CẤU TRÚC NGUỒN VỐN CHI PHÍ VỐN MARR LỰA CHỌN DỰ ÁN Chi phí vốn CẤU TRÚC NGUỒN VỐN VỐN CỔ ĐÔNG = E VỐN VAY... VỐN VAY = D => TỔNG VỐN V = E + D Chi phí vốn Chi phí vốn suất thu lợi nội ngân lưu định tài chánh gây Là lãi suất làm cân giá trị nguồn vốn nhận với giá trị khoản chi trả tương lai Po = Co +