Bài giảng phân tích dự án bài 04 TS cao hào thi

Bài 04 Các tiêu chí thẩm định dự án đầu tư TS CAO HÀO THI Chiết khấu Dựa khái niệm Giá trị theo thời gian tiền tệ (Time Value of money) P = P (1 + i)t t hay P = P / (1 + i)t t Vốn đầu tư sản sinh lãi Tiêu dùng tương lai có giá trị thấp tiêu dùng Các tiêu chí Phương pháp chiết khấu ngân lưu  Giá trị tương đương: NPV(hay PW), FW, AW  Suất thu lợi nội tại: IRR  Tỉ số lợi ích/chi phí: B/C Phương pháp truyền thống  Thời gian bù vốn  Điểm hòa vốn Tiêu chí giá trị ròng NPV Đưa tất giá trị ngân lưu thời điểm Tiêu chuẩn đánh giá Dự án đáng giá NPV > Tiêu chuẩn so sánh Dự án loại trừ NPV -> Max Tiêu chí suất thu lợi nội IRR IRR suất chiết khấu làm cho NPV Dự án i = IRR -> NPV= Tiêu chuẩn đánh giá Dự án đáng giá IRR > MARR Tiêu chuẩn so sánh phương án loại trừ nhau: Phương pháp gia số IRR( Gia Số ) > MARR  PA có vốn đầu tư lớn đáng giá Tiêu chí tỉ số lợi ích - chi phí B/C Tỷ số B/C thường B Tỷ số B/C sửa đổi (B – C) C   Tiêu chuẩn đánh giá “Dự án đáng giá”: B/C > Tiêu chuẩn so sánh phương án loại trừ nhau: Phương pháp gia số B/C( Gia Số ) >  PA có vốn đầu tư lớn đáng giá Tiêu chí Thời gian bù vốn Tbv Thv thời gian cần thiết để lượng tiền thu bù lại tiền đầu tư ban đầu (+) (-) Tbv (coù xeùt suaát chieát khaáu) Tbv (khoâng xeùt suaát chieát khaáu) Tiêu chuẩn đánh giá Dự án đáng giá: Thv < [Thv] Tiêu chí Điểm hòa vốn Qhv Qhv sản lượng cần thiết để lợi nhuận thu bù lại chi phí cố định ban đầu Chi phí cố định = Doanh thu - Biến Phí FC = Q hay Q hv hv * (r - v) = FC / (r - v) Tiêu chuẩn đánh giá dự án đáng giá Qnhu cầu > [Qhv] Tiêu chí Hiệu quả-Chi phí Hiệu cố định Chi phí cố định Hiệu (Effective) Đường ranh giới hiệu (Effective Frontier) A4 A6 A7 A5 A3 E Miền không chấp nhận (Unacceptable Region) A2 A1 A0 K0 K1 K2 K3 K K4 K5 K6 Chi Phí (Cost) ... chuẩn đánh giá Dự án đáng giá NPV > Tiêu chuẩn so sánh Dự án loại trừ NPV -> Max Tiêu chí suất thu lợi nội IRR IRR suất chiết khấu làm cho NPV Dự án i = IRR -> NPV= Tiêu chuẩn đánh giá Dự án đáng... đổi (B – C) C   Tiêu chuẩn đánh giá Dự án đáng giá”: B/C > Tiêu chuẩn so sánh phương án loại trừ nhau: Phương pháp gia số B/C( Gia Số ) >  PA có vốn đầu tư lớn đáng giá Tiêu chí Thời gian bù... Thv thời gian cần thi t để lượng tiền thu bù lại tiền đầu tư ban đầu (+) (-) Tbv (coù xeùt suaát chieát khaáu) Tbv (khoâng xeùt suaát chieát khaáu) Tiêu chuẩn đánh giá Dự án đáng giá: Thv < [Thv]