Nhiệm Vụ Thị Trường Mở

C 5: N/ VỤ THỊ TRƯỜNG MỞ Mục tiêu: K/niệm chế tác động TTM Hàng hóa TTM Cơ chế hoạt động nghiệp vụ thò trường mở Phương thức hoạt động nghiệp vụ thò trường mở K/niệm chế tác động TTM • Khái niệm : TTM n/vụ mua,bán ngắn hạn giấy tờ có giá NHTW thực thò trường tiền tệ để thực CSTT quốc gia • Cơ chế tác động: • - Tác động vào dự trữ hệ thống ngân hàng • - Tác động qua lãi suất Tác động vào dự trữ hệ thống ngân hàng • NHTW bán TPKB → Dự trữ NH ↓→Dự trữ để mở rộng cho vay ↓→ K/lượng tín dụng ↓→ MS ↓ • NHTW mua TPKB→ d/trữ NH ↑→ d/trữ CV↑→ k/lượng TD ↑→ MS ↑ Tác động qua lãi suất • • Cung TPKB ↑→ Giá TPKB ↓ • NHTW bán TPKB Dự trữ ↓→ Cung vốn NHTM ↓ → LS ngắn hạn ↑→ LS thò trường • (mua ngược lại) • Hàng hóa TTM • - Tín phiếu Kho bạc -> CP vay tiền bù đắp ngân sách - Tín phiếu NHNN -> phục vụ CSTT, tạo hhoá cho thò trường mở • - Trái phiếu Kho bạc - Trái phiếu công trình Trung ương - Công trái • - Tr/P CP Quỹ hỗ trợ phát triển phát hành; NH PT VN CP đònh phát hành Tr/P NHPT phát hành có bảo lãnh CP -Tr/P c/ quyền đòa phương UBND Hà Nội, TP HCM phát hành Lưu ý - loại trái phiếu cuối giao dịch mua có kỳ hạn NHNN - Tất loại giấy tờ có giá nói phát hành hình thức ghi sổ GTCG NHNN chấp nhận giao dòch qua TTM phải có đủ điều kiện : - Có thể mua bán nằm danh mục giấy tờ có giá giao dòch qua thò trường mở - Được phát hành VNĐ - Được lưu ký NHNH trước đăng ký bán - Được mua hẳn bán hẳn có thời hạn lại tối đa 90 ngày Phương thức hoạt động n/vụ TTM Giao dòch song phương Giao dòch theo phương thức đấu thầu • -Đấu thầu khối lượng (đấu thầu với lãi suất cố đònh) • -Đấu thầu lãi suất Giao dòch song phương • Giao dòch song phương giao dòch thực trực tiếp NHTW với đối tác lựa chọn mà không thông qua thủ tục đấu thầu Giao dòch theo phương thức đấu thầu • 1.Đấu thầu khối lượng (đấu thầu với lãi suất cố đònh): • NHNN thông báo mức lãi suất đấu thầu, • thông báo không thông báo k/ lượng giấy tờ có giá cần mua, bán • TCTD đăng ký dự thầu khối lượng cần mua, cần bán theo mức lãi suất NHNN thông báo • (sẽ khả xảy ra) Ví dụ: • NHTW đònh cung ứng khả toán cho thò trường giao dòch có hoàn lại thông qua đấu thầu lãi suất Trên sở lượng tiền cung ứng cho kinh tế 94 tỷ VND, số liệu ngân hàng đặt thầu mức lãi suất khác sau: ĐĂNG KÝ DỰ THẦU LS lũy NHCT NHĐT NHNT Đặt thầu Số tích 15 15 15 10 30 30 35 15 10 40 70 105 120 55 120 3.08 3.07 3.06 3.05 3.04 5 10 5 10 10 10 Tổng số 25 40 Với mức cung ứng vốn khả dụng 94 tỷ VND, mức lãi suất chấp nhận cuối 3.05% • Tại mức lãi suất 3,05% 94-70 • NHCT: x 10 = 6,86 35 • NHĐT : NHNT : = 6,86 = 10,28 Phương pháp xác đònh giá mua bán giấy tờ có giá *TRƯỜNG HP MUA HOẶC BÁN CÓ KỲ HẠN • BƯỚC 1: Xác đònh giá trò giấy tờ có giá thời điểm đònh giá: • BƯỚC 2: Xác đònh giá toán giữ NHNN với TCTD • BƯỚC 3: Giá mua lại giấy tờ có giá NHNN TCTD: (mua hẳn bán hẳn tức không mua, bán lại) TRƯỜNG HP MUA , BÁN CÓ KỲ HẠN • B1 Xác đònh giá trò giấy tờ có giá trò thời điểm đònh giá: • a/ Khi lãi trả trước : * Nếu giấy tờ ngắn hạn toán lãi phát hành G= MG LxT 1+ 365 Trong • G : Giá trò GTCG thời điểm đònh giá Mệnh giá giấy tờ có giá • MG: • L: Lãi suất T: Thời hạn lại GTCG: Là số ngày tính từ ngày GTCG mua, bán qua TTM đến ngày đến hạn toán -Nếu GTCG dài hạn toán lãi phát hành: G= MG (1 + L) T 365 b/ Lãi trả sau (thanh toán gốc lãi lần) • - Đối với giấy tờ có giá ngắn hạn G= GT L ×T 1+ 365 đó: GT = MG (1+ LS × n 365 ) GT: Giá trò GTCG đến hạn toán (gốc lãi) Ls: Lãi xuất phát hành giấy tờ có giá n: Kỳ hạn giấy tờ có giá Đối với GT dài hạn toán gốc lãi lần (Lãi ko nhập gốc) • G= GT LxT (1 + ) 365 • Trong đó: • • • GT = MG ( 1+ Ls x N) N : Kỳ hạn có giấy tờ có gia (năm) G, L, T, Ls, MG : - Đối với GTCG dài hạn toán lãi gốc lần đến hạn (Lãi nhập gốc) G= GT (1 + L) T 365 • Trong : • GT= MG×(1 + Ls)n - Đối với giấy tờ có giá trò dài hạn, toán lãi đònh kỳ Ci G=∑ L (Ti k ) / 365 i (1 + ) K • Trong Ci: số tiền toán lãi gốc, lần thứ i • i: lần toán lãi, gốc • k: Số lần toán năm • Ti: Thời hạn tính từ ngày đònh giá đến • ngày toán lãi, gốc thứ i (số ngày) B2.X/đònh giá t/toán NHNN với TCTD • Gđ = G( 1- h) • Trong đó: Gđ: Giá toán G: Giá trò GTCG thời điểm • đònh giá h: % chênh lệch giá trò • GTCG thời điểm đònh giá với giá toán • (Tỷ lệ NHNN công bố cho loại GTCG thời kỳ sở mức độ rủi ro thời hạn lại GTCG) • Tỷ lệ NHNN quy định sau: +TínPKB,TínPNHNN,TrPKB,TrP cơng trình TW, cơng trái có thời hạn: -dưới năm: 0% - 1- năm : 5% - năm đến 10 năm: 10% - 10 năm: 15% +TRPCP Qũy đầu tư,NHPT phát hành: 20% +TPCQ địa phương: 30% B3.Giá mua lại GTCG NHNN & TCTD: • GV = Gđ (1 + LxTb 365 ) Trong : Gv : Giá mua lại Tb: Thời hạn bán • Gđ, L: • * TRƯỜNG HP MUA, BÁN HẲN • Trường hợp mua hẳn, bán hẳn giấy tờ có giá NHNN với TCTD xác đònh giống cách tính toán, xác đònh G nói Bài tập nhà ... Số tích 15 15 15 10 30 30 35 15 10 40 70 1 05 120 55 120 3.08 3.07 3.06 3. 05 3.04 5 10 5 10 10 10 Tổng số 25 40 Với mức cung ứng vốn khả dụng 94 tỷ VND, mức lãi suất chấp nhận cuối 3. 05% • Tại... việc phân bổ thầu thực theo tỷ lệ sau:1 05 (30 + 40 + 70) Giá trò đặt thầu • Đơn vò trúng NH Ct 30 22 ,5 NH ĐT 40 NH NT 70 Tổng số 140 Số lượng 30 52 ,5 1 05, 0 Phương thức đấu thầu theo lãi suất •... toán lãi phát hành: G= MG (1 + L) T 3 65 b/ Lãi trả sau (thanh toán gốc lãi lần) • - Đối với giấy tờ có giá ngắn hạn G= GT L ×T 1+ 3 65 đó: GT = MG (1+ LS × n 3 65 ) GT: Giá trò GTCG đến hạn toán (gốc