Tái cấu trúc hệ thống ngân hàng Mỹ từ sau khủng hoảng 2007-2008

Đề tài: TÁI CẤU TRÚC HỆ THỐNG NGÂN HÀNG MỸ SAU KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH 2008 LỜI MỞ ĐẦU Đối với quốc gia nào, hoạt động ngân hàng huyết mạch kinh tế, ổn định lành mạnh hệ thống ngân hàng giữ vai trò trọng yếu việc ổn định phát triển kinh tế đất nước Ngân hàng huy động tiền nhàn rỗi xã hội để đáp ứng vốn cho sản xuất, kinh doanh tiêu dùng xã hội Vì vậy, để đảm bảo ổn định lành mạnh hệ thống ngân hàng hoạt động sản xuất, kinh doanh tiêu dùng xã hội (trong có chi tiêu Chính phủ tiêu dùng cá nhân doanh nghiệp) phải lành mạnh hóa Người vay tiền sử dụng đồng vốn không hiệu quả, khó khăn đổ dồn gánh nặng cho ngân hàng Chính vậy, tái cấu trúc ngân hàng đạt hiệu phải gắn liền với tái cấu trúc toàn kinh tế, đặc biệt quan tâm tái cấu trúc đầu tư công tái cấu trúc doanh nghiệp Cuộc khủng hoảng tài suy giảm kinh tế toàn cầu gần (2007-2009) xuất phát từ việc cho vay “dưới chuẩn” NH, đặc biệt Mỹ, buộc quốc gia phải quan tâm, đánh giá lại toàn hoạt động NH Việc tái cấu trúc nân hàng trở nên phổ biến cấp thiết quốc gia, đảm bảo cho ngân hàng thích nghi với nhu cầu phát triển bối cảnh kinh tế giới đầy biến động Mỹ từ sau khủng hoảng đến thực nhiều biện pháp nhằm tái cấu lại hệ thống ngân hàng, ổn định lại kinh tế nước đạt nhiều tín hiệu khả quan Tìm hiểu đề tài ‘Tái cấu trúc hệ thống ngân hàng Mỹ từ sau khủng hoảng 2007-2008” giúp hiểu rõ “Tái cấu trúc ngân hàng” – Một vấn đề nóng hổi diễn đàn kinh tế giới nói chung Việt Nam nói riêng Việc nhìn nhận đánh giá ảnh hưởng khủng hoảng đến Việt Nam; từ đưa học kinh nghiệm, giải pháp điều thiết yếu Bên cạnh thách thức có hội phát triển từ khủng hoảng MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU PHẦN NỘI DUNG .3 I Tổng quan tái cấu trúc hệ thống ngân hàng Tái cấu trúc hệ thống ngân hàng 1.1 Khái niệm tái cấu trúc hệ thống ngân hàng 1.2 Các biện pháp tái cấu trúc hệ thống ngân hàng 1.4 Một số điểm đáng ý hoạt động tái cấu trúc hệ thống ngân hàng .5 Cấu trúc hệ thống ngân hàng Mỹ II - Khủng hoảng tài chinh 2007-2009 .7 Hệ thống ngân hàng Mỹ trước khủng hoảng .7 Khủng hoảng tài 2007-2009 .7 2.1 Diễn biến 2.2 Nguyên nhân: III Tái cấu trúc hệ thống NH Mỹ sau khủng hoảng tài 2007- 2009 10 Mỹ thực biện pháp tái cấu trúc hệ thống ngân hàng 10 Thành tựu 19 Hạn chế biện pháp tái cấu trúc hệ thống ngân hàng Mỹ .20 IV - Bài học kinh nghiệm Việt Nam 22 Tài liệu tham khảo 27 Danh sách thành viên Nhóm 27 PHẦN NỘI DUNG I Tổng quan tái cấu trúc hệ thống ngân hàng Tái cấu trúc hệ thống ngân hàng Đối với quốc gia nào, hoạt động ngân hàng huyết mạch kinh tế, ổn định lành mạnh hệ thống ngân hàng giữ vai trò trọng yếu việc ổn định phát triển kinh tế đất nước Cuộc khủng hoảng tài suy giảm kinh tế toàn cầu gần (2007-2009) xuất phát từ việc cho vay “dưới chuẩn” NH, đặc biệt Mỹ, buộc quốc gia phải quan tâm, đánh giá lại toàn hoạt động NH Việc tái cấu trúc NH trở nên phổ biến cấp thiết quốc gia, đảm bảo cho NH thích nghi với nhu cầu phát triển bối cảnh kinh tế giới đầy biến động 1.1 Khái niệm tái cấu trúc hệ thống ngân hàng Cụm từ "tái cấu trúc hệ thống ngân hàng" dùng có chứng khả toán phận hệ thống ngân hàng thương mại quy mô định đó, mà theo số tác giả tương đương với 20% tổng lượng tiền gửi hệ thống ngân hàng Nếu quy mô nhỏ cụm từ "tái cấu trúc ngân hàng" xác hơn, liên quan đến việc xử lý khả khoản ngân hàng riêng biệt Tái cấu trúc ngân hàng biện pháp nhằm khắc phục khiếm khuyết hệ thống ngân hàng, nhằm mục đích trì ổn định hiệu chức trung gian tài hệ thống ngân hàng kinh tế, đặc biệt chức toán tín dụng, đồng thời nâng cao hiệu hoạt động NHTM 1.2 Các biện pháp tái cấu trúc hệ thống ngân hàng Giả thiết hệ thống ngân hàng bờ vực khủng hoảng, khả toán nợ xấu tăng mạnh thiếu hụt khoản (ở số ngân hàng, có khả lây lan rộng nhanh chóng), cần phải thực thi việc tái cấu trúc Lúc này, tình hình vượt khỏi phạm vi trách nhiệm can thiệp NHNN Chính phủ cần phải đưa gói sách giải pháp, bao gồm chuẩn đoán tầm vĩ mô nguyên nhân gây rủi ro đổ vỡ hệ thống giải pháp tầm vi mô để tăng cường giám sát hoạt động ngân hàng, sửa chữa thiếu sót hệ thống pháp lý, luật lệ công tác kế toán, kiểm toán, cứu vớt hay giải thể ngân hàng khả toán Sự thành công việc tái cấu trúc hệ thống ngân hàng phụ thuộc nhiều vào chiến lược toàn diện xử lý hữu hiệu tất vấn đề Để tái cấu trúc thành công dài hạn cần sử dụng phương pháp thỏa mãn tiêu chí: tiết kiệm tối đa phí tổn, đơn giản thực hiện, phân bổ tổn thất cách công bằng, giảm thiểu gánh nặng tài cho khu vực công, tránh tạo thêm rủi ro đạo đức, nâng cao chất lượng quản trị ngân hàng Về mặt pháp lý, trình tái cấu trúc hệ thống ngân hàng bao gồm công việc có liên quan đến nhau: Thứ nhất, phục hồi lòng tin vào hệ thông ngân hàng (thông qua bảo lãnh tiền gửi, củng cố cấu thể chế, thi hành chuẩn mực kiểm toán kế toán quốc tế, chi tiêu phân loại tài sản, thắt chặt công tác giám sát tuân thủ luật lệ, đào tạo cán tra giám sát Chính phủ nhân lực kiểm toán Thứ hai, thiết lập khuôn khổ pháp lý cho can thiệp Chính phủ nhằm đảm bảo hệ thống bảo hiểm tiền gửi có đủ vốn để xử lý khủng hoảng sử dụng cách nhanh chóng hiệu quả, Chính phủ có quy trình toàn diện theo dõi đánh giá liên tục tình trạng nợ xấu khoản hệ thống ngân hàng, tránh tình trạng bị động Thứ ba, thiết lập khuôn khổ pháp lý cho can thiệp Chính phủ vào ngân hàng khả toán Quá trình can thiệp Chính phủ làm nảy sinh số vấn đề pháp lý liên quan đến việc nắm giữ cổ phần cổ đông cần có luật tương ứng để điều chỉnh Ví dụ, Chính phủ bơm vốn vào cho ngân hàng muốn cổ đông phải rút bớt cổ phần tương ứng để Chính phủ trở thành cổ đông có quyền bổ nhiệm người vào vị trí quản lý cần phải có luật cho phép Chính phủ làm họ không tự nguyện xin rút Thứ tư, thiết lập cấu để phục hồi tối đa khoản nợ xấu Phần nợ xấu (đáng kể) sau phân loại chuyển giao xử lý cho (i) phận độc lập ngân hàng, chuyên trách việc phục hồi tài sản; (ii) quan chuyên trách Chính phủ công ty quản lý tài sản (ACM) chuyên tiếp nhận, quản lý lý tài sản xấu Như vậy, thấy trình tái cấu trúc hệ thống ngân hàng trình lâu dài, bao gồm nhiều biện pháp pháp lý triển khai theo bước từ biện pháp khẩn cấp lập lại lòng tin đến việc tạo dựng chế để xử lý ngân hàng đổ vỡ giải tài sản tồn đọng chúng Bên cạnh tính pháp lý, yếu tố người quan trọng Những cán tra giám sát ngân hàng cần phải đào tạo trang bị kỹ để thực thi luật định, nhà quản lý ngân hàng cần phải thấy lợi ích thiết thực tuân thủ nghiêm túc luật định phòng ngừa rủi ro thi hành tiêu chuẩn kế toán, kiểm toán quốc tế Nói cách khác, khuôn khổ pháp lý xung quanh viêc tái cấu trúc ngân hàng cần đảm bảo cấu thưởng phạt quán để trừng trị hành động gian lận, đầu cơ, đồng thời tưởng thưởng thái độ tuân thủ pháp luật phòng ngừa rủi ro 1.3 Các bước thực tái cấu trúc hệ thống ngân hàng Có thể nói, công tái cấu trúc hệ thống ngân hàng thành công tạo môi trường thuận lợi thúc đẩy phát triển hệ thống ngân hàng nói riêng đóng góp vào phát triển kinh tế nói chung nước Mỗi quốc gia với đặc điểm kinh tế, trị, xã hội riêng tạo màu sắc tái cấu trúc riêng tựu chung thực tiễn kinh nghiệm tái cấu trúc hệ thống ngân hàng cho thấy trình tái cấu trúc hệ thống ngân hàng hầu thực bước là: 1.4 Một số điểm đáng ý hoạt động tái cấu trúc hệ thống ngân hàng Quá trình tái cấu trúc hệ thống ngân hàng số quốc gia Trung Quốc, Hàn Quốc… cho thấy số điểm đáng ý sau: - Tái cấu ngân hàng cần hoàn thành cách nhanh chóng rộng khắp để giúp cho thị trường tài phục hồi chức trung gian cách nhanh Quá trình tái cấu diễn chậm nguy khủng hoảng tín dụng lớn hậu nghiêm trọng Các ngân hàng yếu tiếp tục cho vay doanh nghiệp làm gia tăng nguy nợ xấu, ảnh hưởng đến hệ thống ngân hàng - Cần giảm thiểu rủi ro đạo đức giải ngân hàng có vấn đề, quyền lợi trách nhiệm cổ đông, người lao động người quản lý cần xem xét điều chỉnh cách công - Tái cấu ngân hàng cần thực đồng thời với việc minh bạch công khai hóa thông tin - Trong trình tái cấu vai trò Ngân hàng Trung ương tác động tới đơn vị tổ chức kinh doanh thông qua việc điều hành sách tiền tệ theo nguyên tắc thị trường Trong đó, Ngân hàng Trung ương tham gia vào trình tái cấu thông qua số phương thức như: tạo môi trường vĩ mô ổn định làm “vật truyền dẫn” cho trình tái cấu; tạo tính khoản cho thị trường để đảm bảo tính ổn định cho thị trường tài chính; đóng vai trò trung gian trình tái cấu; tăng cường hợp tác quốc tế nhằm cải thiện lòng tin nhà đầu tư nước ngoài… - Những hạn chế luật pháp thiếu quy định phù hợp lý tài sản, luật phá sản, việc chậm trễ thiếu kinh nghiệm tòa án với trình xử lý phá sản… trở ngại trình tái cấu Do vậy, để tái cấu hệ thống ngân hàng thành công cần kết hợp biện pháp tài với cải cách quy định luật pháp - Cải cách quản trị công ty đóng vai trò quan trọng tái cấu góp phần đảm bảo thành công công cải cách biện pháp giải yếu hệ thống ngân hàng phụ thuộc nhiều vào ngân hàng thương mại nhà nước hiệu - Tái cấu ngân hàng nên đôi với tái cấu doanh nghiệp - Chế độ xã hội đặc điểm tổ chức kinh tế, trị quốc gia có ảnh hưởng tới cách tiếp cận cải cách tái cấu, qua ảnh hưởng tới hiệu tốc độ tái cấu Cấu trúc hệ thống ngân hàng Mỹ Hệ thống ngân hàng Mỹ gồm Cục dự trữ liên bang hệ thống ngân hàng thương mại Hệ thống ngân hàng Mỹ Cục dự trữ liên bang (Fed) Hội đồng thống đốc Hệ thống ngân hàng thương mại 12 ngân hàng dự trữ liên bang khu vực Ủy ban thị trường - Các ngân hàng thành viên Cục dự trữ liên bang (Federal Reserve System – Fed) ngân hàng trung ương Hoa Kỳ Bắt đầu hoạt động năm 1915 theo "Đạo luật Dự trữ Liên bang" Quốc hội Hoa Kỳ thông qua cuối năm 1913 Fed bề ngân hàng phủ, bao gồm Hội đồng thống đốc đóng thủ đô Washington định Tổng thống Hoa Kỳ, Ủy ban thị trường, 12 Ngân hàng dự trữ liên bang khu vực ngân hàng thành viên có sở hữu phần ngân hàng dự trữ liên bang khu vực Fed có nhiệm vụ sau: Thực thi sách tiền tệ quốc gia cách tác động điều kiện tiền tệ tín dụng với mục đích tối đa việc làm, ổn định giá điều hòa lãi suất dài hạn Giám sát quy định tổ chức ngân hàng đảm bảo hệ thống tài ngân hàng quốc gia an toàn, vững vàng bảo đảm quyền tín dụng người tiêu dùng Duy trì ổn định kinh tế kiềm chế rủi ro hệ thống phát sinh thị trường tài Cung cấp dịch vụ tài cho tổ chức quản lý tài sản có giá trị, tổ chức thức nước ngoài, phủ Hoa Kỳ, đóng vai trò chủ chốt vận hành hệ thống chi trả quốc gia - Hệ thống ngân hàng thương mại Mỹ ngân hàng thương mại tổ chức thành ba phận lớn: Trực tiếp kinh doanh, Kế toán kho quỹ Kế hoạch kiểm tra II - Khủng hoảng tài chinh 2007-2009 Hệ thống ngân hàng Mỹ trước khủng hoảng - Cuối năm 2001, kinh tế Mỹ rơi vào suy thoái, FED liên tục cắt giảm lãi suất Chính sách tiền tệ mở rộng khuyếch trương hoạt động kinh tế Đến năm 2002, kinh tế thực phục hồi mối lo ngại việc suy thoái quay trở lại khiến Chủ tịch FED, Alan Greenspan, đồng nghiệp định giữ nguyên lãi suất đạo mức 1% suốt năm 2003 2004 Căn vào “tín hiệu” ngân hàng trung ương, lãi suất hầu khắp thị trường tài giảm mạnh Đặc biệt, lãi suất khoản vay cố định 30 năm mức 4% đến 5%, thấp vòng 40 năm qua - Cuối năm 2002, hoạt động thị trường nhà diễn sôi động nhờ thu nhập cá nhân tăng, lãi suất cho vay chấp thấp khoản tín dụng dồi Điều khiến cho tất chủ thể tham gia thị trường muốn tranh thủ kiếm lời Người dân đổ xô mua nhà nhằm kiếm lời họ tin tưởng giá nhà tăng cao Chính phủ Clinton Đảng Dân Chủ thời chủ trương trợ giúp người nghèo mua nhà áp đặt sách cho vay tiền dễ dãi hai công ty lớn có bảo đảm phủ Freddie Mac Fannie Mae Hai công ty không trực tiếp cho người dân vay mà mua lại (mua sỉ) nhà băng địa ốc khác Chính sách cho vay tiền mua nhà dễ dàng khiến số nhà băng áp dụng cách Sub-prime lending nghĩa cho vay tiền mua nhà với lãi xuất cao bình thường bù lại với điều kiện thấp, sau bán lại cho Freddie Mac Fannie Mae Để che dấu nguy cơ, ngân hàng gom nợ địa ốc thành MBS CDO bán lại cho công ty Fannie Mae Freddie Mac sở cho vay địa ốc bảo trợ phủ Chính quyền Mỹ thời phe Dân Chủ lúc chủ trương tạo điều kiện cho người dân có nhà nên sẵn sàng tài trợ cho nợ Ngoài ra, nhằm giảm thiểu rủi ro, ngân hàng chủ nợ trao đổi CDS với công ty bảo hiểm, chẳng hạn công ty AIG Nhiều tổ chức tài (như Citigroup, Goldman Sachs, Bank of America) thiết lập chi nhánh (affiliates) có tên gọi Các Phương tiện Cấu trúc Đầu tư (Structured Investment Vehicles, SIV) Những tài sản rủi ro cao (hầu hết liên quan đến vay chấp) chuyển giao đến SIV, sau SIV thâm nhập vào thị trường thương phiếu tìm nguồn tài Khi chứng khoán chấp “rơi tự do”, thị trường thương phiếu 300 tỷ USD vào cuối năm 2007 Nhiều SIV đảo hạn thương phiếu họ (nợ ngắn hạn, gia hạn hàng ngày hàng tuần) Khủng hoảng tài 2007-2009 2.1 Diễn biến * Những mốc khủng hoảng Cuộc khủng hoảng bắt nguồn từ tình trạng bong bóng thị trường nhà đất Mỹ (tình trạng diễn khoảng năm 2005 - 2006) với khoản vay chuẩn có nguy rủi ro cao khoản chấp có lãi suất điều chỉnh Từ vài năm trước đó, giá nhà tăng cao với việc phép vay với điều kiện đơn giản, nhiều khách hàng tranh thủ tiền ngân hàng đầu tư để đầu vào bất động sản với hi vọng kiếm nhiều tiền từ khoản mua bán chênh lệch Điểm lại mốc kiện chuỗi để thấy khủng hoảng diễn nào: • Năm 2002-2004: Giá bang Arizona,California, Florida, Hawaii, Nevada tăng 25% năm Sự bùng nổ nhà đất Mỹ bắt đầu • Năm 2005: Bong bóng nhà đất Mỹ vỡ vào tháng 08/2005 Thị trường bất động sản tạm gián đoạn vài bang Mỹ vào cuối mùa hè năm 2005 tỷ lệ lãi suất tăng từ 1% lên đến 5.35% có nhiều nhà kinh doanh bất động sản đánh giá thấp thị trường • Năm 2006: Thị trường bất động sản tiếp tục suy giảm Giá giảm, kinh doanh bất động sản, dẫn đến lượng nhà dư thừa đáng kể Chỉ số Xây dựng Nhà Mỹ hồi tháng 08 giảm 40% so với năm trước • Năm 2007: Kinh doanh bất động sản tiếp tục thất bại Số lượng nhà tồn ước tính cao từ năm 1989 Ngành kinh doanh bất động sản suy giảm với 25 tổ chức cho vay chuẩn tuyên bố phá sản Gần 1,3 triệu bất động sản nhà bị tịch thu để chấp nợ, tăng 79% từ năm 2006 Thư ký tài Mỹ gọi bong bóng bất động sản lần “mối nguy hiểm ảnh hưởng trực tiếp đến kinh tế” • Năm 2008 với mốc đáng nhớ sau: - Ngày 16/03: Bear Stearns bán lại cho JP Morgan Chase với giá đôla cổ phiếu để tránh phá sản Cục dự trữ liên bang phải cung cấp 30 tỷ đô la để trợ giúp khoản lỗ Bear Stearn - Ngày 17/07: Các ngân hàng lớn tổ chức tài giới báo cáo thua lỗ lên đến 435 tỷ đôla - Ngày 07/09: Cục dự trữ liên bang dành quyền kiểm soát hai tập đoàn Fannie Mae Freddie Mac - Ngày 14/09: Merrill Lynch bán cho Bank of America với giá 50 tỷ đô la - Ngày 15/9: Lehman Bothers tuyên bố phá sản Ngay sau đó, loại số Mỹ bao gồm số Dow Jones, NASDAQ S&P 500 sụt giảm mạnh kể từ sau kiện 11/9/2001 - Ngày 17/09: Cục dự trữ liên bang Mỹ cho AIG vay 85 tỷ đô la để giúp công ty tránh phá sản - Ngày 19/09: Kế hoạch giải cứu tài trưởng tài Paulson trị giá 700 tỷ đô la công bố sau tuần bất ổn thị trường tài nợ tín dụng Tuy nhiên, quốc hội Mỹ không thông qua dự thảo - Ngày 26/9: Ngân hàng Washington Mutual – ngân hàng tiết kiệm lớn nhẩt Mỹ phủ tiếp quản sau bán lại cho JP Morgan Chase& Co với giá 1.9 tỷ đôla - Ngày 29/09: Quốc hội Mỹ bác bỏ kế hoạch giải cứu thị trường tài Mỹ Tài Mỹ đề xuất - Ngày 30/09: Ngân hàng khổng lồ Wachovia Mỹ, đồng thời ngân hàng cho vay chuẩn lớn Mỹ đồng ý bán lại phận ngân hàng bán lẻ cho đối thủ Citigroup 2.2 Nguyên nhân: • Cho vay chuẩn Các ngân hàng đầu tư Mỹ sử dụng nghiệp vụ chứng khoán hóa (securitisation) để biến khoản cho vay mua bất động sản thành gói trái phiếu có gốc bất động sản (MBS, CDO) đầy rủi ro cung cấp cho thị trường Khi kinh tế xuống, người vay tiền mua nhà không trả khoản vay mua nhà rủi ro tín dụng chuyển sang gói trái phiếu có danh mục tín dụng bất động sản làm tài sản đảm bảo Khủng hoảng gia tăng việc phát mại tài sản tăng làm giá bất động sản giảm Điều có nghĩa giá trị tài sản đảm bảo trái phiếu giảm rủi ro tín dụng tăng • Mua bán khống Khi giới đầu đoán cổ phiếu tập đoàn dính líu đến cho vay chuẩn sụt giảm, họ ạt vay cổ phiếu ạt bán ra, tạo nên áp lực giảm giá lớn không cứu vãn Sau giá giảm đến mức đó, họ mua trả lại nơi cho vay cộng thêm phí, tiền chênh lệch họ hưởng trọn Thậm chí, họ áp dụng cách thức mua bán khống đến hai lần (naked short sale), tức không thèm vay chứng khoán mà lệnh bán theo kiểu “đánh xuống” lợi dụng khe hở, mua bán ba ngày sau giao cổ phiếu Bộ trưởng Tư pháp bang New York, Andrew Cuomo than: “Họ giống kẻ hôi sau bão” Thiếu chế giám sát chặt chẽ Có tiền, công ty thoải mái cho người vay tiền ngân hàng đầu tư cung cấp thông qua mua lại danh mục cho vay công ty Các ngân hàng sở danh mục cho vay vừa mua lại phát hành CK để vay tiền Danh mục cho vay chia ra, rủi ro, rủi ro cao, tùy định mức tín nhiệm, nhà đầu tư lựa chọn theo mạo hiểm Có loại CK không cần định mức tín nhiệm, thu lãi cao rủi ro lớn Như vậy, rủi ro cho vay chuyển từ bên cho vay công ty tài sang NH đầu tư Nhà đầu tư tiền giới đổ tiền mua CK này, nhờ cung cấp lượng vốn khổng lồ cho thị trường BĐS Mỹ tăng nóng • Khủng khoảng niềm tin • Theo GS Joseph Stiglitz, khủng hoảng bắt đầu tư sụp đổ thảm khốc niềm tin Các ngân hàng đánh đố lẫn mức độ cho vay tài sản Những giao dịch phức tạp tạo để loại bỏ rủi ro che giấu trượt giá giá trị tài sản thực ngân hàng Đây trò chơi mà người ta bắt đầu cảm nhận thấy mùi thua lỗ nhìn vào hệ thống tài chính, thua lỗ xuất hiện, thị trường xuống dốc tất người bị thua lỗ Thị trường tài xoay quanh trục nguyên tắc độ tin cậy, độ tin cậy bị xói mòn, xuống cấp Sự sụp đổ Lehman biểu tượng đánh dấu mức độ tin cậy xuống mức thấp dư âm tiếp tục III Tái cấu trúc hệ thống NH Mỹ sau khủng hoảng tài 2007- 2009 Mỹ thực biện pháp tái cấu trúc hệ thống ngân hàng - Fed kiểm tra lực tài Ngân hàng lớn - 5/2009, báo cáo cuối kết kiểm tra tình hình tài 19 ngân hàng lớn nước Mỹ thức công bố 10 số 19 ngân hàng phải tăng vốn để trì hoạt động, ngân hàng lại đủ khả trụ vững qua thời suy thoái, tính tới phút Các ngân hàng có tình hình tài tốt theo kết kiểm tra Fed Ngân hàng New York Mellon với tỷ lệ vốn cấp 13,1%, State Street Corp với 12,5% American Express với 10,8% Theo kết luận Fed, tổng số vốn ngân hàng cần phải bổ sung lần lên tới 74,6 tỉ USD Trong đó, Bank of America cần 33,9 tỉ USD Sau Wells Fargo cần có thêm 13,7 tỉ USD nữa, GMC LLC cần thêm 11,5 tỉ USD, Citigroup cần 5,5 tỉ USD, Morgan Stanley cần 1,8 tỉ USD ngân hàng cần tăng vốn lại ngân hàng cấp vùng Số liệu cho thấy, có vài tuần, số vốn 65 tỷ USD ngân hàng lớn nước Mỹ huy động thành công - 3/2012, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cho biết 15 19 doanh nghiệp sở hữu ngân hàng lớn Mỹ vượt qua kiểm tra lực tài (stress test) áp dụng để xem liệu tổ chức tài hàng đầu có khả chịu suy thoái kinh tế nghiêm trọng khác hay không Kết cho thấy đa số ngân hàng lớn Mỹ tiếp tục đáp ứng kỳ vọng quản lý an toàn vốn dù tổn thất lớn kịch kinh tế giả định bất lợi JPMorgan Chase, Wells Fargo American Express dễ dàng vượt qua kiểm tra ngân hàng không vượt qua stress test Citigroup, Ally Bank, Sun Trust MetLife Bank, đơn vị thuộc hãng bảo hiểm khổng lồ MetLife - Tập trung xử lý nợ xấu + Hỗ trợ trực tiếp từ Chính phủ thông qua việc bơm vốn, tung sách chứng khoán hóa khoảng nợ xấu NHTM 10 + Fed áp dụng sách thả lỏng tiền tệ, cắt giảm tối đa lãi suất xuống mức chưa thấy - 0.25% nhằm cung cấp tín dụng dồi cho doanh nghiệp để kích thích hoạt động + Các gói cứu trợ nới lỏng định lượng cuả FED QE gì? (QE công cụ tiền tệ NHTW sử dụng để kích thích kinh tế Đây công cụ mới, khác với công cụ thông thường gây nhiều tranh cãi Thông thường, kinh tế lâm vào suy thoái tăng trưởng chậm chạp thời gian dài, Fed giảm lãi suất ngắn hạn để đẩy mạnh cho vay chi tiêu Tuy nhiên, nay, Fed cắt giảm lãi suất xuống mức thấp kinh tế chật vật Lãi suất mức gần Fed xa Bởi vậy, thay vào đó, NHTW dùng đến gói QE Fed mua vào tài sản dài hạn trái phiếu kho bạc chứng khoán có đảm bảo tài sản chấp (MBS) từ ngân hàng thương mại định chế tài khác Lượng tiền bơm vào kinh tế khiến lãi suất dài hạn giảm xuống tương lai Khi lãi suất dài hạn giảm xuống, nhà đầu tư có nhiều lựa chọn việc tiêu tiền Tính đến nay, Fed ba lần thực chương trình mua tài sản, gọi với tên “chương trình nới lỏng định lượng” : QE1 = 1,700 tỷ USD (tháng 12/2008) : Được thực cuối năm 2008 khủng hoảng tài giai đoạn căng thẳng nhất, FED hạ lãi suất đồng USD 0-0.25% đồng thời chi khoảng 1,700 tỷ USD để mua trái phiếu phủ trái phiếu nợ địa ốc QE2 = 600 tỷ USD (tháng 08/2010) : Ngày 03/11/2010, FED định bơm thêm 600 tỷ USD cho chương trình nới lỏng định lượng lần thứ (QE2) để mua trái phiếu phủ dài hạn từ 2-10 năm Khi gói QE tung ra, khả thị trường hàng hóa toàn cầu tăng giá dội Chi phí nguyên liệu đầu vào tăng mạnh khiến ngành sản xuất gặp khó khăn, buộc lòng phải tăng 13 giá thành phẩm đẩy kinh tế toàn cầu lún sâu vào lạm phát Các nhà kinh tế thực nhiều nghiên cứu xung quanh câu hỏi QE1 tỏ hữu hiệu ngăn chặn kinh tế rơi vào suy thoái sâu rộng Các chuyên gia kinh tế cho điều xảy người nhận Fed làm điều để ngăn chặn giảm phát QE1 “gói kích thích niềm tin” khổng lồ Nền kinh tế không lao dốc lạm phát tăng lên Tuy nhiên, hiệu giảm dần theo thời gian Ngày 13/9/2012, Ngân hàng dự trữ liên bang Mỹ (FED) định tung gói cứu trợ nhằm củng cố thúc đẩy đà phục hồi chưa chắn kinh tế lớn giới Gói cứu trợ thứ ba có tên gọi (QE3) dự kiến tung 23 tỷ USD tháng Chín sau tháng tung 40 tỷ USD để mua trái phiếu Tối thiểu từ đến cuối năm FED tung thêm khoảng 85 tỷ USD vào thị trường Không giống QE1 QE2, vòng nới lỏng định lượng không giới hạn Đây thay đổi quan trọng Fed tuyên bố triển vọng thị trường lao động không cải thiện cách bền vững, Ủy ban thị trường mở (FOMC) tiếp tục mua vào MBS thực thêm biện pháp phù hợp đạt mục tiêu.Hơn nữa, Fed lưu ý sách nới lỏng tiền tệ tiếp tục thực thời gian sau kinh tế phục hồi mạnh Như vậy, chương trình chuyển đổi từ chương trình mua trái phiếu thành lời cam kết cho hành động Fed tương lai Fed không mua vào lượng tài sản cố định mong đợi sau kinh tế tiến lên Fed tuyên bố tiếp tục mua kinh tế tốt lên OPERATION TWIST (chương trình hoán đổi kỳ hạn trái phiếu từ ngắn hạn sang dài hạn nhằm hạ lãi suất) “Operation Twist” biện pháp kích thích kinh tế FED trị giá 400 tỷ USD nhằm hạ thấp lãi suất dài hạn góp phần phục hồi kinh tế Theo đó, FED bán 400 tỷ USD trái phiếu ngắn hạn (đáo hạn vòng năm trở lại) để mua 400 tỷ USD trái phiếu dài hạn (đáo hạn vòng 6-30 năm) bắt đầu phát hành từ tháng 10/2011 kết thúc vào tháng 6/2012 Khác với biện pháp nới lỏng định lượng (QE), "Operation Twist" FED không bơm thêm tiền vào kinh tế chẳng làm tăng kích cỡ bảng cân đối toán Ngân hàng Trung ương, tái cấu danh mục đầu tư trái phiếu (nắn lại - twist) bảng cân đối kế toán 2,85 ngàn tỉ USD Mục đích FED bán trái phiếu ngắn hạn để mua trái phiếu phủ dài hạn nhằm san "đường cong lãi suất trái phiếu" 14 Động thái góp phần hạ thấp lợi suất trái phiếu dài hạn giữ nguyên lợi suất trái phiếu ngắn hạn qua khuyến khích người tiêu dùng doanh nghiệp vay mượn chi tiêu Ngay sau tuyên bố FED, lãi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm Mỹ giảm xuống 3% Xét lý thuyết, "Operation Twist" FED sách có tính khả thi cao Đánh giá hiệu kinh tế, kinh tế trưởng Thomas Lam OSK-DMG dự đoán "Operation Twist" giúp GDP Mỹ tăng trưởng thêm 0,5% - Mua bán sáp nhập ngân hàng + Danh sách tổ chức tài bị phá sản phải sáp nhập khủng hoảng Mĩ Tên Quy mô Thiệt hại Giải pháp Tổng tài sản: 639 tỷ đôla Nợ ngân hàng: 613 tỷ Tổng vốn góp cổ phần: đôla 15/09/2008: nộp đơn $22490 tỷ đôla Nợ trái phiếu: 155 tỷ phá sản theo chương Lehman Số lượng nhân viên: 26200 đôla Luật Phá sản Mỹ Brothers người Cổ phiếu giá Là vụ phá sản lớn Là ngân hàng 90% vào ngày lịch sử Hoa Kỳ đầu tư lớn Hoa Kỳ 15/09/2008 Tổng tài sản: 1,02 nghìn tỷ Thua lỗ quý IV/2007: đôla 9,83 tỷ đô Số lượng nhân viên: 60.000 Bán cho ngân hàng Mỹ Thua lỗ ròng quý Merrill Lynch người (BoA) với giá 50 tỷ I/2008: 1,97 tỷ đôla Xếp thứ 32 danh sách đôla giá tài sản (2007): Global 2000 (các công ty lớn 16,7 tỷ đôla giới) AIG Tổng tài sản: 1,05 nghìn tỷ Cổ phiếu giá 60% 16/09/2008: Cục Dự đôla vào ngày 16/09/2008 trữ Liên bang Mỹ Tổng vốn góp ổ phần 78,09 Thua lỗ tháng đầu (FED) cấp tín dụng 80 tỷ đôla năm 2008: 13,2 tỷ đôla tỷ tương đương 79,9 % Số lượng nhân viên: 116.000 cổ phần người 15 Xếp thứ danh sách Global 2000 (các công ty lớn giới) Tổng tài sản: 211 tỷ đôla Là tập đoàn chiếm 20% tổng chấp Mỹ, tương Thua lỗ (2007): 2,5 tỷ đương 3,5 GDP 01/07/2008: Bán cho Countrywide đôla Tổ chức tiết kiệm cho vay ngân hàng Mỹ với giá Financial Mất giá tài sản (2007): lớn thứ 3, đồng thời ngân 4,1 tỷ đôla tỷ đôla hàng có tốc độ phát triển nhanh lịch sử nước Mỹ Tổng tài sản: 350,4 tỷ đôla Tổng vốn góp cổ phần: 66,7 Thiệt haiij quý tỷ đôla 30/05/2008: Bán cho JP IV/2007: 859 triệu đôla Bear Stearns Số lượng nhân viên: 15.500 Morgan Chase với giá Mất giá tài sản (2007): người 1,1 tỷ đôla 1,9 tỷ đôla Là công ty chứng khoans lớn thứ giới Tiền gửi khách hàng: Tổng tài sản: 32 tỷ đô 19 tỷ đô Là tổ chức cho vay gửi 11/07/2008: Tập đoàn Chi phí 8,9 tỷ đô cho tiết kiệm lớn Los Bảo hiểm Tiền gửi Liên IndyMac bảo hiểm tiền gửi Angeles Đồng thời tổ bang Mỹ FDIC tiếp Chi phí 541 triệu đô chức chấp lớn thứ quản cho khoản tiền gửi Hoa Kỳ vượt mức bảo hiểm Tổng tài sản: 794,4 tỷ đôla Tổng vốn góp cổ phần: 26,7 07/09/2008: FED kí tỷ đôla hợp đồng bỏ tỷ đô Thua lỗ (2007): 4,6 tỷ Số lượng nhân viên: 5.281 hỗ trợ cho Freddie đôla Freddie Mac ngườich Mac, đổi lại giành Thua llox quý II/2008: Là công ty công lớn thứ 20 quyền kiểm soát cổ 821 triệu đôla giới phiếu ưu đãi đặc biệt công ty tài lớn thứ công ty chấp Mỹ Tổng tài sản: 882,5 tỷ đôla Tổng vốn góp cổ phần: 44 tỷ Thua lỗ (2007): tỷ 07/09/2008: với đôla đôla Fannie Mae Freddie Mac bị FED Là tổ chức hàng đầu thị Thua lỗ quý II/2008: tiếp quản trường chấp chuẩn 2,3 tỷ đôla Mỹ New Century Tổng thu nhập (năm 2006): Cổ phiếu 90% giá Nộp đơn phá sản theo Financial 417 triệu đôla trị (tháng 03/2007) chương 11 Luật Phá 16 Corp Giá bán thị trường: 1,75 tỷ đôla Số lượng ngân viên: 7.200 Giá trị thị trường giảm sản Mỹ người xuống 55 triệu đôla Là tập đoàn cho vay chuẩn lớn Mỹ 10 Tiền gửi khách hàng: 19/09/2008: Tập đoàn 102 triệu đôla Bảo hiểm Tiền gửi Liên Ameri Bank Tổng tài sản: 115 triệu đôla Chi phí 42 triệu đôla Bang Mỹ FDIC tiếp cho quỹ bảo hiểm tiền quản gửi 11 Washington Mututal Inc 26/09/2008: Chính phủ Tổng tài sản: 307 tỷ đôla Thua lỗ 53 tỷ đôla để từ tiếp quản sau bán Washington Mutual ngân tháng 17 tỷ đôla lại cho JP Morgan hàng tiết kiệm lớn Mỹ tuần gần Chase & Co với giá 1,9 tỷ đôla Wachovia Giá cổ phiếu Wachovia sụt giảm 30/09/2008: bị bán lại Là ngân hàng lớn thứ Mỹ tới 81,6%, 1,84 hco Citi Group với giá Tổng tài sản: 327,9 tỷ đôla USD/ cổ phiếu 2,16 tỷ đôla Thua lỗ 9,7 tỷ đôla nửa đầu năm 12 Nguồn: IRIC tổng hợp Đối với hệ thống ngân hàng tài quyền Obama chủ trương phải cứu giá công ty “quá lớn thất bại” AIG, Citigroup v.v…sau vài công ty tiếng Bearn Stearns, Lehman Brothers, Merrill Lynch bị lâm vào nguy phá sản Chính phủ Mỹ cứu nguy cho bốn công ty khổng lồ có liên quan trực tiếp đến khủng hoảng thị trường dây chuyền bất động sản - tài • Thứ nhất, vào tháng 3, để tránh cho Bear Stearns bị phá sản đầu tư nhiều vào MBS ( mortgage-backed securities ) xấu, Cục DTLB đứng bảo lãnh 30 tỉ USD khoản nợ phải trả Bear để tạo điều kiện cho JP Morgan Chase mua lại Bear Stearns • Thứ nhì, vào đầu tháng 9, Bộ Tài thông báo gói cứu nguy khẩn lên đến 200 tỉ USD để giúp Fannie Mae Freddi Mac tiếp tục hoạt động nhằm cố gắng bình ổn thị trường 17 • Tiếp đó, vào tháng 9, để ngăn chặn khủng hoảng tràn lan, Cục Dự trữ liên bang lại tiếp tục khẩn cấp cứu nguy cho AIG ( công ty bảo hiểm tư nhân lớn giới ) cách cho vay 85 tỉ USD để giúp AIG thoát khỏi phá sản Do AIG có quy mô hoạt động toàn cầu ( bán bảo hiểm đủ loại 100 nước giới ) để bị phá sản ảnh hưởng xấu tràn lan khắp nơi Do đó, động thái cứu nguy cho AIG coi bắt buộc để ngăn chặn đà lan tỏa khủng hoảng • Lehman Brothers cuối phải khai phá sản, Bearn Stearns bán lại cho JP Morgan Chase Merrill Lynch nhập vào Bank of America Các sở ngân hàng tài chánh nhỏ quyền bó tay để họ khai phá sản FDIC đứng toán thủ tục phá sản, bán tài sản lại đền cho thân chủ • Golman Sachs Morgan Stanley, hai ngân hàng đầu tư phố Wall tồn bão tài Mỹ Bộ Tài Mỹ (MoT) bật đèn xanh cho chuyển đổi thành ngân hàng thương mại bình thường Động thái MoT xem nỗ lực cuối Chính phủ Mỹ việc trục vớt ngân hàng đầu tư sót lại sau hầu hết ngân hàng đầu tư khác ngập chìm đống nợ khó đòi • Năm 2009, có 140 ngân hàng Mỹ bị phá sản, số tiền bảo hiểm mà Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC) phải trả vượt 30 tỷ USD Trong quí 1, có 41 ngân hàng đổ vỡ sau, FDIC khoảng tỷ USD • 7-2010, tổng số ngân hàng bị phá sản lên tới 96 số tiền bảo hiểm tiền gửi liên bang cho ngân hàng lên tới gần 11,7 tỷ USD • Với nguyên nhân tình hình kinh doanh ảm đạm, nhu cầu tín dụng yếu ớt, lãi suất thấp lợi nhuận Hơn 90 thương vụ thông báo từ đầu năm đến nay, năm 2012 chắn năm ghi nhận số vụ sáp nhập ngân hàng lớn kể từ năm 2007 năm có tổng cộng 286 giao dịch thực Tham gia thương vụ hầu hết ngân hàng biết đến với danh sách dài chi nhánh đặt Parkersburg, W.Va., Contoocook, N.H., LaPine Các chi nhánh có giá trị 50 triệu USD Thậm chí, thương vụ Bar Harbor Bancshares mua lại Border Trust Co hồi tháng trước trị giá 1,2 triệu USD - Ban hành, đổi quy định điều tiết hoạt động ngân hàng tăng cường hoạt động tra, giám sát  Tăng cường hoạt động FED  FED có thêm quyền lực để giám sát ngân hàng đầu tư công ty môi giới lớn Đáp lại, tổ chức phép vay mượn thông qua cửa sổ chiết khấu FED 18  Tăng cường giám sát FED ngân hàng nhà môi giới cho vay chấp Cho đến thời điểm nay, tổ chức phủ cấp phép hoạt động với mức độ hiệu khác  FED trao quyền giám sát định chế tài then chốt Một quan Bảo vệ Tài Khách hàng thành lập Ủy ban Thương mại liên bang Ủy ban Giao dịch Chứng khoán có thêm nhiều quyền để bảo vệ khách hàng nhà đầu tư  Đạo luật tái cấu tài Dodd-Frank thông qua năm 2010 Đạo luật đề cập điều chỉnh đến hầu hết vấn đề trọng yếu thị trường tài Mỹ, bao gồm cấu trúc hệ thống giám sát, mối quan hệ quan giám sát, trung gian tài chính, sản phẩm dịch vụ bảo vệ người gửi tiền, người sử dụng dịch vụ… với nội dung đáng ý sau: Thứ nhất, thành lập Văn phòng bảo vệ tài tiêu dùng (CFPB) tăng cường vai trò Tổng công ty bảo hiểm tiền gửi Mỹ (FDIC) nhằm tăng cường bảo vệ người tiêu dung Thứ hai, thành lập Hội đồng giám sát ổn định tài (FSOC) nhằm tăng cường giám sát giải vấn đề rủi ro hệ thống khu vực tài - ngân hàng Thứ ba, Đạo luật đưa quy định ngân hàng lớn phải rút dần vốn khỏi quỹ đầu cơ, quỹ tư nhân nắm giữ tối đa 3% số cổ phiếu quỹ - Cục dự trữ liên bang (Fed) thông qua luật buộc ngân hàng nhỏ phải đáp ứng yêu cầu vốn theo chuẩn Basel III Thêm nữa, Chính phủ vừa ban hành điều luật qui định ngân hàng phải đăng kí với Ủy ban chứng khoán Mỹ (SEC) số lượng cổ đông vượt 2.000 trước 500 người Qui định cho giúp ngân hàng nhỏ dễ dàng thực sáp nhập mà nhiều chi phí để đăng kí SEC Thành tựu Kết sau năm tiến hành biện pháp cứu nguy, kinh tế Hoa Kỳ có thay đổi khả quan GDP quý 3/2009 tăng trưởng trở lại 2.2%, thức chấm dứt suy thoái kinh tế với quý liên tiếp phá ttriển âm số - Theo tin tức cập nhật ngày 29 tháng 01, 2010, Thương Mại Hoa Kỳ loan báo sơ khởi GDP Hoa Kỳ quý 4/2009 đạt thành tích tăng trưởng 5.7% - Đáng kể hệ thống ngân hàng nói chung lấy lại thăng bằng, ngân hàng lớn có lợi nhuận trở lại hầu hết trả lại cho phủ tiền lớn vay Theo ước tính, thiệt hại của phủ tay cứu hệ thống ngân hàng vào khoảng $100 tỷ, phần lớn phá sản số ngân hàng trung bình nhỏ 19 - Chủ tịch FED cho kể từ sau khủng hoảng tài chính, ngân hàng cấu lại bảng cân đối tài sản gia tăng lực vốn Các tỷ lệ tài sản có rủi ro hệ số đòn bẩy ngân hàng lớn nhỏ cải thiện đáng kể cao trước Thanh khoản hệ thống ngân hàng, nhìn chung, cải thiện đáng kể vài năm qua Các ngân hàng lớn gia tăng gấp đôi tài sản nắm giữ tiền mặt chứng khoán giảm phụ thuộc vào nguồn vốn ngắn hạn Cùng với việc gia tăng nguồn vốn dự phòng, FED cho lĩnh vực ngân hàng hạn chế ảnh hưởng với gián đoạn bất ngờ thị trường tài ngắn hạn Bên cạnh đó, FED đánh giá chất lượng tín dụng ngân hàng lớn tốt không đồng loại cho vay Tuy nhiên, dư nợ tín dụng lĩnh vực thương mại công nghiệp cho vay tiêu dùng giảm xuống mức thấp lịch sử dư nợ tín dụng bất động sản khoản cho vay bảo lãnh bất động sản cao, giảm với mức vừa phải Mặc dù vậy, Chủ tịch FED thừa nhận lợi nhuận ngân hàng lớn giảm so với trước xảy khủng hoảng ông kêu gọi ngân hàng tiếp tục mở rộng kinh doanh để tăng doanh thu Đặc biệt kết kiểm tra lực tài năm 2009 19 ngân hàng tham gia cho thấy ngân hàng có nhiều vốn với chất lượng tốt so với vài năm trước Thực tế, ngân hàng tăng vốn cấp – nguồn vốn dự phòng bù đắp khoản lỗ tương lai – 300 tỷ đôla Mỹ kể từ năm 2009, đưa tổng nguồn vốn cấp đạt gần 760 tỷ đôla Mỹ Tổng hợp toàn hệ thống, tỷ lệ nợ hạn danh mục đầu tư vay vốn ngân hàng lớn giảm đáng kể Hạn chế biện pháp tái cấu trúc hệ thống ngân hàng Mỹ - Với quy chế ngày cang khắt khe việc giám sát hệ thống ngân hàng Mỹ, ngân hàng lớn phải đối mặt với yêu cầu cao vốn khoản tiếp tục phải trải qua kiểm tra giám sát thường xuyên, đòi hỏi ngân hàng hoạt động với mô hình kinh doanh vững vàng Các ngân hàng thận trọng việc cho vay…Theo xu bất lợi hơn, người vay gặp khó vay tiền ngân hàng hơn, dẫn đến giảm qui mô gia tăng tín dụng hệ thống ngân hàng, ảnh hưởng đến sức cầu kinh tế khả tăng trưởng kinh tế vốn giai đoạn trì trệ Ngoài ra, ngân hàng bị giáng đòn bất ngờ Cục dự trữ liên bang (Fed) vừa thông qua luật buộc ngân hàng nhỏ phải đáp ứng yêu cầu vốn theo chuẩn Basel III trước nhiều người đoán chúng miễn trừ Điều dẫn tới nhiều giám đốc ngân hàng nhỏ bị thất vọng trước luật lệ 20 khắt khe tình hình kinh doanh ảm đạm với nhu cầu tín dụng yếu ớt, lãi suất thấp lợi suất thu Số lượng lớn ngân hàng địa phương quy mô nhỏ rao bán ngày tăng lên rõ rệt Các ngân hàng nhỏ vốn tồn địa phương chục năm bị xóa sổ Điều có nghĩa khách hàng có lựa chọn chí khoản vay bị sụt giảm - Mỹ thâm hụt ngân sách nặng nề Để thực kế hoạch phục hồi kích thích kinh tế phát triển, phủ Mỹ thực sách vay nợ nước lớn chưa có Trong năm tài khóa 2010, bội chi ngân sách phủ Mỹ đạt mức kỷ lục 1.560 tỷ USD, cao 10% so với GDP Dự toán ngân sách cho năm 2011 trình quốc hội thông qua 3.830 tỷ USD, tăng 3% so với năm 2010 Cho đến nay, tổng số nợ phủ Mỹ vượt 12.000 tỷ USD, dự đoán tương lai số 14.300 tỷ USD Tỷ lệ nợ công/ GDP tăng mạnh, năm thập kỷ 80 ước quãng 40% GDP, lên tới 90% GDP - Chính sách nới lỏng định lượng Mỹ gây nên lạm phát Mỹ tung sách nới lỏng định lượng thông qua gói QE1, QE2 với tổng số tiền lên tới 2300 tỷ USD Thực chất chương trình nới lỏng định lượng Mỹ khởi động cỗ máy in tiền Lâu ngân sách Mỹ bị thâm hụt lớn, hàng tháng Tài Mỹ có chương trình bán đấu giá trái phiếu phủ để cân đối ngân sách, người mua Cục dự trữ liên bang Mỹ( FED ), tiền FED chuyển cho Tài sử dụng, Tài gửi số tiền vào ngân hàng làm cho khoản ngân hàng tăng lên Vốn khả dụng ngân hàng dồi dào, nhu cầu vay vốn thấp, rắc rối lớn kinh tế Mỹ Mục đích Mỹ thực chương trình nới lỏng định lượng không nói song muốn chuyển bớt khó khăn khủng hoảng tiền tệ cho nước, coi loại thuế Mỹ áp đặt cho nước Đồng USD đồng tiền dự trữ quốc tế, đồng tiền toán quốc tế giới sử dụng, thực tế FED trở thành ngân hàng trung ương giới, cỗ máy in tiền Mỹ hoạt động hết công suất, làm cho đồng USD liên tục bị giá, giá vàng quốc tế đạt mức cao kỷ lục Trong Mỹ ung dung với chương trình nới lỏng định lượng, chấp nhận bội chi ngân sách mức cao, thâm hụt thượng mại lớn để mặc cho đồng USD giá ngược lại nước phát triển phải chống đỡ vất vả với bong bóng tài sản, với lạm phát tăng lên hàng ngày Một số nhà kinh tế cho rằng, sách tiền tệ Mỹ thực tế góp phần hủy diệt giới sau Mỹ bơm tiền ra, việc thu hồi lại khó, mặt khác việc Mỹ tiếp tục sử dụng sách đồng USD yếu, lâu coi đồng tiền định giá thị trường hàng hóa quốc tế, làm giá hàng hóa tăng mạnh Theo ước tính công ty chứng khoán Mỹ, sau ngân hàng trung ương Mỹ nước thực chương trình nới lỏng định lượng lần thứ nhất, giá số mặt hàng quan trọng 21 dầu, đồng, kim loại quý thị trường quốc tế tăng quãng 15% Giá loại hàng hóa quan trọng khác Đường, cà phê, sợi gia tăng Chương trình nới lỏng định lượng lần thứ hai Mỹ chắn làm giá hàng hóa quốc tế tăng lên Chương trình nới lỏng định lượng giải pháp Mỹ số nước thực hiện, thông qua dịch chuyển dòng vốn, tác động mạnh tới lạm phát ổn định kinh tế vĩ mô nước - Các ngân hàng không muốn bán tài sản xấu theo chương trình giải cứu Cuộc kiểm tra lực tài 19 ngân hàng lớn nước Mỹ nhà chức trách nước thực cách lâu phần nhằm buộc ngân hàng phải bán tài sản xem xấu Bằng cách số vốn ngân hàng lớn cần huy động bổ sung, Chính phủ Mỹ tin rằng, cách khiến ngân hàng phải bán tài sản độc hại cho nhà đầu tư mang tên “Chương trình đầu tư nhà nước tư nhân” - tên thức kế hoạch giải cứu Tuy nhiên ngân hàng cho thị trường định giá thấp tài sản họ, cho dù tài sản có độc hại hay không, nên họ không sẵn lòng bán tài sản Không bán tài sản cho chương trình này, nhà băng dễ dàng huy động vốn từ nguồn tư nhân Số liệu cho thấy, có vài tuần, số vốn 65 tỷ USD ngân hàng lớn nước Mỹ huy động thành công Một lý quan trọng khiến ngân hàng Mỹ không muốn bán tài sản xấu theo chương trình giải cứu họ không muốn “đâm đầu vào rọ” - giao cho quy định giám sát Chính phủ Cách lâu, Quốc hội Mỹ chóng vánh thông qua đạo luật siết lương, thưởng chế độ đãi ngộ khác cho giám đốc ngân hàng nhận tiền cứu trợ Các quan chức Chính phủ Mỹ cho biết thêm, dự luật gần Thượng viện nước đưa yêu cầu ngân hàng bơm vốn từ Chính phủ qua việc bán lại nợ xấu, nhà đầu tư vay vốn để mua nợ, phải chịu giám sát quan tra đặc biệt Điều khoản khiến ngân hàng lẫn nhà đầu tư thêm dè dặt - Sự chậm chạp công tác lọc hệ thống ngân hàng Các quan điều hành hệ thống ngân hàng dẹp dần ngân hàng yếu cách chậm rãi có chọn lọc, vừa để tránh gây hoảng hốt công chúng, vừa tìm kiếm người mua lại tài sản ngân hàng Sự kéo dài dao hai lưỡi Một hồi phục kinh tế nhanh cứu số ngân hàng khỏi nguy sụp đổ Nhưng hồi phục diễn chậm chạp tình hình tài nhiều ngân hàng nhỏ trở nên tồi tệ việc kéo dài tồn chúng phải trả giá đắt IV - Bài học kinh nghiệm Việt Nam 22 Cuộc khủng hoảng tài suy giảm kinh tế toàn cầu gần (2007-2009) xuất phát từ việc cho vay “dưới chuẩn” ngân hàng (NH), đặc biệt Mỹ, buộc quốc gia phải quan tâm, đánh giá lại toàn hoạt động NH Việc tái cấu trúc NH trở nên phổ biến cấp thiết quốc gia, đảm bảo cho NH thích nghi với nhu cầu phát triển bối cảnh kinh tế giới đầy biến động Ở Việt Nam, mà thị trường chứng khoán chưa phát triển, gánh nặng vốn dồn lên vai NH, việc giữ cho hệ thống NH ổn định lành mạnh phải đặc biệt quan tâm Có thể nói, kinh tế hệ thống ngân hàng Việt Nam vượt qua khủng hoảng 2007-2009 Tuy nhiên, trước biến động phức tạp thời gian gần kinh tế giới, để ôn định phát triển kinh tế hiệu bền vững, Đảng Nhà nước ta Nghị tái cấu trúc kinh tế, tái cấu trúc NH, tái cấu trúc đầu tư công tái cấu trúc doanh nghiệp Nhà nước trụ cột tiến trình tái cấu trúc kinh tế Tái cấu kinh tế chủ trương kinh tế cốt lõi văn kiện Đại hội Đảng lần thứ XI Xuất phát từ quan điểm tái cấu công việc diễn tương đối liên tục tác động cách mạng khoa học - công nghệ dịch chuyển lợi cạnh tranh quốc gia doanh nghiệp từ tầm nhìn Chiến lược phát triển kinh tế - xã hội 2011 - 2020, Hội nghị Trung ương khóa XI đặt yêu cầu thực tái cấu kinh tế, chuyển đổi mô hình tăng trưởng thời kỳ kế hoạch 2011 – 2015 So sánh trạng Việt Nam Mỹ ta thấy: - Việt Nam nước đất chật, người đông, Mỹ ngược lại, dân số họ năm 2007 275 triệu người (gấp 3,3 lần Việt Nam), diện tích đất nước 9.372.614 km2 (rộng gấp khoảng 28 lần nước ta); nữa, nhu cầu nhà mặt kinh doanh Việt Nam ngày tăng, nên đầu tư vào bất động sản Việt Nam rủi ro Mỹ độ an toàn cung-cầu triển vọng trung dài hạn cao; - Kinh doanh bất động sản Việt Nam chủ yếu “mua đứt - bán đoạn”, “tiền tươi - thóc thật”, toán lần, không phổ biến việc thu hồi nợ kiểu “trả chậm’ tới hàng chục năm Mỹ; thị trường công cụ nợ phái sinh thị trường bất động sản Việt Nam lại chưa phát triển, nên ngân hàng thu hồi vốn vay tăng khả kiểm soát rủi ro… - Các nhà đầu tư bất động sản Việt Nam thường doanh nghiệp tổ chức có chức khả độc quyền quan hệ “xin dự án” kinh doanh bất động sản; nữa, tồn sách “2 giá” giao dịch bất động sản, nên hầu hết dự án kinh doanh bất động sản nước ta doanh nghiệp nhà nước nước tiến hành thường có tỷ suất lợi nhuận cao so với ngành kinh doanh khác… Về nợ xấu - Điểm trùng hợp nợ xấu Mỹ Việt Nam nguyên ngân gây nợ xấu, tình trạng lao dốc thị trường bất động sản (BĐS) Tại Mỹ vào năm 2007, 2008 bong bóng BĐS nổ tung làm nhiều Mortgage backed securities (tín 23 dụng BĐS chứng khoán hoá) trở nên vô giá trị đẩy hệ thống ngân hàng Mỹ vào bờ vực phá sản Ở Việt Nam, nhiều nợ BĐS trở thành nợ xấu thị trường BĐS không bị nổ bong bóng, khoản, đưa nhiều doanh nghiệp BĐS vào phá sản kiệt quệ Tuy nhiên, suy thoái thị trường BĐS Mỹ đưa Mỹ sau đó, giới vào khủng hoảng tài lớn sau chiến thứ hai, đóng băng thị trường BĐS Việt Nam chưa đủ tầm để đẩy kinh tế Việt Nam vào khủng hoảng - Điểm khác biệt lớn nợ xấu Mỹ Việt Nam quy mô nợ xấu Tại Mỹ, vào thời gian khủng hoảng nợ xấu vốn nhiều ngân hàng tiêu huỷ toàn vốn chủ sở hữu ngân hàng đó, nợ xấu Việt Nam tầm kiểm soát Điểm khác biệt là, Mỹ nợ gây nợ xấu khủng hoảng vừa qua phần lớn cá nhân, người mua nhà để hay đầu tư; nợ xấu Việt Nam phần lớn nợ doanh nghiệp, doanh nghiệp vốn nhà nước doanh nghiệp có liên quan đến cổ đông lớn ngân hàng chiếm tỷ trọng lớn Có thể rút học lớn từ khủng hoảng tài Mỹ nay: Thứ nhất, ngoại lệ miễn dịch phá sản cho đại gia chơi sân kinh tế thị trường Nói cách khác, doanh nghiệp dù lớn đến đâu, thâm niên dài trước có thành công nào, sụp đổ vi phạm luật chơi, mà cụ thể khủng hoảng tài Mỹ vi phạm chuẩn cho vay bất động sản có dung túng phủ… Thứ hai, vai trò công tác thông tin, dự báo giám sát, cảnh báo an toàn, an toàn hệ thống tài - ngân hàng quan trọng coi nhẹ trường hợp vào thời điểm nào… ra, cần tỉnh táo với tác động lan tỏa, dây chuyền biến kinh tế thị trường nước quốc tế Cần dập ngòi khủng hoảng từ nhen nhúm, thay thành đám cháy mạnh lan rộng, chi phí khó đo lường, với nước nghèo thiết chế thị trường chưa phát triển, hoàn thiện Thứ ba, nhà nước có vai trò thiếu ngày to lớn chiến với chấn động kinh tế chu kỳ bột phát, khủng hoảng tài - ngân hàng, dù xảy không trực tiếp từ sai lầm phủ khu vực kinh tế nhà nước… Tuy nhiên, can thiệp phải tuân thủ yêu cầu lợi ích thị trường, không làm xấu ổn định kinh tế vĩ mô bảo đảm hài hòa lợi ích, không đổ gánh nặng khủng hoảng lên người dân, người tiêu dùng Sử dụng công cụ nợ, biến nợ xấu thành chứng khoán mua - bán thị trường nợ lựa chọn cần thiết hiệu trường hợp cho mục tiêu - Trong vấn đề kiểm soát thị trường, ý đến liều lượng, thời lượng, sách bổ trợ xây dựng thực thi giải pháp đã, triển khai Bất kỳ sách có mặt nó, phải lưu ý dự báo trước, chuẩn bị trước phương án, xác định chế 24 phản hồi, phản biện, tiếp thu không ngừng hoàn chỉnh, để phát huy mặt tích cực, giảm tiêu cực sách lựa chọn Việt Nam cần rút học từ khủng hoảng tài Mỹ Nếu để hệ thống tiền tệ phát triển tự phát với xuất công cụ tài tinh vi, phức tạp khó quản lý Thị trường chứng khoán phải phát triển bước phải có đủ chế công khai thông tin việc thực thi luật lệ phải có tính minh bạch Phát triển thị trường tài cách vội vàng dễ phát sinh khủng hoảng Đối với Việt Nam nay, mục tiêu tối thượng hệ thống tiền tệ phải góp phần tăng sản xuất, chuyển dịch cấu sản xuất xuất khẩu, huy động vốn dân giúp doanh nghiệp tiếp cận với vốn Thêm vào đó, hệ thống tiền tệ phải hoàn toàn nằm khả quản lý, giám sát Nhà nước Để vậy, phải ưu tiên củng cố hệ thống ngân hàng, làm cho ngân hàng trở thành nơi tin cậy gần gũi với dân chúng người gửi tiết kiệm, nhà đầu tư Phải tạo chế để doanh nghiệp nhỏ vừa tiếp cận với vốn xúc tiến đầu tư phát triển, tạo công ăn việc làm, góp phần tăng cường sức cạnh tranh kinh tế Hệ thống tài chính, ngân hàng cần tăng cường giám sát, sách tiền tệ cần quản lý chặt chẽ.Vì sách tiền tệ nới lỏng dẫn tới tình trạng cung tiền mức thúc đẩy tăng trưởng Những sách phát triển kinh tế không cần nhanh, bền vững Khi xảy khủng hoảng tính khoản nhanh chóng Sẽ rủi ro lường trước tiến hành mua lại công việc kinh doanh, không hiểu rõ hoạt động công ty Những chiến lược không tốt không loại trừ công ty lớn hay người khôn khéo dẫn đến sụp đỗ hoàn toàn Tổ chức bảo hiểm tiền gửi, cần phát huy tốt vai trò ,để tạo niềm tin cho công chúng hệ thống tài ngân hàng tham gia ngăn chặn, xử lý rủi ro nhằm hạn chế đổ vỡ mang tính dây truyền Trong chương trình tái cấu giai đoạn 2011 - 2015, nợ xấu hệ thống NHTM theo chuẩn kế toán Việt Nam nằm ngưỡng an toàn (3,14%) song cần thiết phải tập trung xử lý Vì vậy, sở tham khảo kinh nghiệm nước vấn đề xử lý nợ xấu cho thấy, để thành công công tác xử lý nợ xấu trình tái cấu khu vực ngân hàng cần thiết phải trọng không vào giải pháp vĩ mô (xác định chế xử lý nợ trực tiếp, thông qua trung gian,…) mà tập trung vào phương pháp xử lý vi mô (xử lý khoản nợ xấu thu mua) với vấn đề cần lưu ý sau: Xây dựng khuôn khổ pháp lý đủ mạnh để điều tiết toàn hoạt động liên quan đến việc xử lý nợ xấu, tạo lập môi trường hoạt động minh bạch, bình đẳng, thông suốt Các AMC phải hình thành có định hướng quyền lực rõ rang Xác định rõ nguyên tắc - chìa khóa thành công trình xử lý nợ xấu 25 Các giải pháp thực giải nợ xấu cần lựa chọn phù hợp với trình độ phát triển thị trường tài Xây dựng hệ thống thông tin minh bạch định chế tài nước tiêu chuẩn hóa hệ thống thông tin khoản nợ xấu giúp nâng cao hiệu xử lý nợ xấu Tạo điều kiện cho thị trường tài phát triển mức, kịp thời; xây dựng môi trường kinh tế, trị ổn định với hội đầu tư hấp dẫn - Kinh nghiệm nước sau khủng hoảng tài (2007-2009), nhiều quốc gia áp dụng tiêu chuẩn Basel làm tiêu chuẩn mang tính bắt buộc cho hoạt động NH Hệ thống tiêu chuẩn Basel II đảm bảo cho cân đối tài sản có nghĩa vụ trả nợ ngân hàng, đảm bảo khoản rút vốn ạt Tuy nhiên, quốc gia áp dụng thành công mỹ mãn, việc thành công phụ thuộc vào tình hình thực tế phát triển ngân hàng nước Trong giới đầy biến động nay, quốc gia có cách thức tái cấu trúc kinh tế khác Việt Nam cần phải có nghiên cứu, đánh giá kỹ để có biện pháp phù hợp với điều kiện hoàn cảnh đất nước Những động thái Chính phủ NHNN vừa qua cho thấy Việt Nam hướng, hy vọng công tái cấu trúc kinh tế NH đạt kết mong muốn 26 Tài liệu tham khảo P.T Thiện / Tạp chí Khoa học ĐHQGHN, Kinh tế Kinh doanh 25 (2009) 39-53 45 ThS Nguyễn Thu Trang ThS Trần Thị Thu Hòa/ “Tái cấu, cải cách hoạt động ngân hàng giới – Thực tiễn học cho Việt Nam” Bùi Kiến Thành (Chuyên gia kinh tế) – “Khủng hoảng tài Mỹ - Hệ giải pháp Việt Nam” “Khủng hoảng tài 2007–nay” Được lấy từ http://vi.wikipedia.org/ Duy Anh – “Nước Mỹ thoát khỏi khủng hoảng 2008 nào?” Được lấy từ http://dcvonline.net/modules.php?name=News&file=article&sid=7236 GS Trần Văn Thọ , PGS Trần Lê Anh – “Khủng hoảng tài Mỹ ảnh hưởng” “Cơ cấu kinh tế thay đổi sau khủng hoảng 2008” (Nguồn: Vietnamplus.vn) Danh sách thành viên Nhóm Nguyễn Thị Duyên Hà Ngọc Hải Trần Thị Hà My Lưu Tùng Anh Nguyễn Thị Lan Trinh Trần Hải Đường Hoàng Thị Nhung Nguyễn Phương Mai 27 [...]... lỗ trong tương lai – hơn 300 tỷ đôla Mỹ kể từ năm 2009, đưa tổng nguồn vốn cấp 1 đạt gần 760 tỷ đôla Mỹ Tổng hợp toàn hệ thống, tỷ lệ nợ quá hạn trên danh mục đầu tư vay vốn tại các ngân hàng lớn đã giảm đáng kể 3 Hạn chế của các biện pháp tái cấu trúc hệ thống ngân hàng Mỹ - Với các quy chế ngày cang khắt khe trong việc giám sát hệ thống ngân hàng Mỹ, các ngân hàng lớn sẽ phải đối mặt với những yêu... nhất là hệ thống ngân hàng nói chung đã lấy lại được sự thăng bằng, các ngân hàng lớn đã có lợi nhuận trở lại và hầu hết đã trả lại được cho chính phủ những món tiền lớn đã vay Theo ước tính, sự thiệt hại của của chính phủ khi ra tay cứu hệ thống ngân hàng chỉ vào khoảng trên dưới $100 tỷ, phần lớn do sự phá sản của một số ngân hàng trung bình và nhỏ 19 - Chủ tịch FED cho rằng kể từ sau cuộc khủng hoảng. .. trường BĐS tại Mỹ đã đưa Mỹ và sau đó, thế giới vào khủng hoảng tài chính lớn nhất sau thế chiến thứ hai, sự đóng băng thị trường BĐS tại Việt Nam chưa đủ tầm để đẩy kinh tế Việt Nam vào khủng hoảng - Điểm khác biệt lớn giữa nợ xấu của Mỹ và Việt Nam là ở quy mô nợ xấu Tại Mỹ, vào thời gian khủng hoảng nợ xấu và mất vốn của nhiều ngân hàng đã tiêu huỷ toàn bộ vốn chủ sở hữu của những ngân hàng đó, trong... này đưa ra còn yêu cầu các ngân hàng được bơm vốn từ Chính phủ qua việc bán lại nợ xấu, cũng như các nhà đầu tư được vay vốn để mua nợ, phải chịu sự giám sát của cơ quan thanh tra đặc biệt Điều khoản này khiến cả các ngân hàng lẫn các nhà đầu tư thêm dè dặt - Sự chậm chạp trong công tác thanh lọc hệ thống ngân hàng Các cơ quan điều hành hệ thống ngân hàng đang dẹp dần các ngân hàng yếu kém một cách chậm... tế, trong đó tái cấu trúc NH, tái cấu trúc đầu tư công và tái cấu trúc doanh nghiệp Nhà nước là 3 trụ cột trong tiến trình tái cấu trúc nền kinh tế Tái cơ cấu nền kinh tế là chủ trương kinh tế cốt lõi trong các văn kiện của Đại hội Đảng lần thứ XI Xuất phát từ quan điểm tái cơ cấu là một công việc diễn ra tương đối liên tục dưới tác động của cuộc cách mạng khoa học - công nghệ và sự dịch chuyển lợi thế...• Chính phủ Mỹ mua nợ xấu của một số ngân hàng, sau đó tái cấp vốn cho nhiều ngân hàng dưới hình thức mua cổ phiếu ưu đãi, ngay cả khi một số ngân hàng không muốn nhận tiền cứu trợ Một vài ngân hàng lớn đã bị ép phải nhận tiền cứu trợ của Chính phủ Mỹ • FED đã mua hơn 2.000 tỉ đôla trái phiếu của Hoa Kỳ và các khoản cho vay thế chấp mua nhà kể từ cuộc khủng hoảng tài chánh năm 2008 •... cho hệ thống NH ổn định và lành mạnh càng phải đặc biệt quan tâm Có thể nói, nền kinh tế cũng như hệ thống ngân hàng Việt Nam đã cơ bản vượt qua cơn khủng hoảng 2007-2009 Tuy nhiên, trước những biến động phức tạp thời gian gần đây của nền kinh tế thế giới, để ôn định và phát triển nền kinh tế hiệu quả và bền vững, Đảng và Nhà nước ta đã ra Nghị quyết tái cấu trúc nền kinh tế, trong đó tái cấu trúc. .. giải pháp đối với Việt Nam” 4 Khủng hoảng tài chính 2007–nay” Được lấy từ http://vi.wikipedia.org/ 5 Duy Anh – “Nước Mỹ thoát ra khỏi khủng hoảng 2008 như thế nào?” Được lấy từ http://dcvonline.net/modules.php?name=News&file=article&sid=7236 6 GS Trần Văn Thọ , PGS Trần Lê Anh – Khủng hoảng tài chính Mỹ và những ảnh hưởng” 7 “Cơ cấu kinh tế thay đổi sau cuộc khủng hoảng 2008” (Nguồn: Vietnamplus.vn)... định lượng của Mỹ là khởi động cỗ máy in tiền Lâu nay ngân sách Mỹ bị thâm hụt lớn, hàng tháng bộ Tài chính Mỹ đều có chương trình bán đấu giá trái phiếu chính phủ để cân đối ngân sách, người mua là Cục dự trữ liên bang Mỹ( FED ), tiền được FED chuyển cho bộ Tài chính sử dụng, bộ Tài chính gửi số tiền này vào các ngân hàng làm cho thanh khoản của ngân hàng tăng lên Vốn khả dụng của ngân hàng dồi dào,... còn tồn tại trong cơn bão tài chính Mỹ mới được Bộ Tài chính Mỹ (MoT) bật đèn xanh cho chuyển đổi thành ngân hàng thương mại bình thường Động thái mới của MoT được xem như những nỗ lực cuối cùng của Chính phủ Mỹ trong việc trục vớt các ngân hàng đầu tư còn sót lại sau khi hầu hết các ngân hàng đầu tư khác đã ngập chìm trong đống nợ khó đòi • Năm 2009, có 140 ngân hàng Mỹ bị phá sản, số tiền bảo hiểm mà ... quan tái cấu trúc hệ thống ngân hàng Tái cấu trúc hệ thống ngân hàng 1.1 Khái niệm tái cấu trúc hệ thống ngân hàng 1.2 Các biện pháp tái cấu trúc hệ thống ngân hàng. .. cải cách tái cấu, qua ảnh hưởng tới hiệu tốc độ tái cấu Cấu trúc hệ thống ngân hàng Mỹ Hệ thống ngân hàng Mỹ gồm Cục dự trữ liên bang hệ thống ngân hàng thương mại Hệ thống ngân hàng Mỹ Cục dự... sắc tái cấu trúc riêng tựu chung thực tiễn kinh nghiệm tái cấu trúc hệ thống ngân hàng cho thấy trình tái cấu trúc hệ thống ngân hàng hầu thực bước là: 1.4 Một số điểm đáng ý hoạt động tái cấu trúc