Tìm hiểu về hoạt động môi giới của công ty chứng khoán trên thị trường chứng khoán hiện nay. áp dụng với một công ty cụ thể là công ty cổ phần chứng khoán VNDIRECT

Tìm hiểu về hoạt động môi giới của công ty chứng khoán trên thị trường chứng khoán hiện nay. áp dụng với một công ty cụ thể là công ty cổ phần chứng khoán VNDIRECT

MỤC LỤC

LỜI MỞ ĐẦU 2

NỘI DUNG 3

I Công ty chứng khoán và hoạt động môi giới chứng khoán 3

1.1 Các khái niệm cơ bản 3

1.1.1 Thị trường chứng khoán 3

1.1.2 Kinh doanh chứng khoán 3

1.1.3 Công ty chứng khoán 4

1.2 Hoạt động môi giới chứng khoán 4

1.2.1 Khái niệm và nguyên tắc trong hoạt động môi giới chứng khoán 4

1.2.2 Chức năng của hoạt động môi giới chứng khoán 5

1.2.3 Nhà môi giới chứng khoán 6

1.2.4 Các nhân tố tác động đến hoạt động môi giới chứng khoán 7

II Thực trạng hoạt động MGCK của CTCP chứng khoán Vndirect 11

2.1 Tổng quan về công ty cổ phần chứng khoán Vndirect 11

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển 11

2.1.2 Bộ máy tổ chức 13

2.2 Thực trạng hoạt động môi giới của CTCP chứng khoán Vndirect 15

2.2.1 Hoạt động môi giới tại công ty VNDirect 15

2.2.2 Quy trình hoạt động môi giới chứng khoán của VNDIRECT 17

2.2.3 Mức phí giao dịch 26

2.3 Đánh giá thực trạng hoạt động môi giới tại CTCP chứng khoán VNDS 27

2.3.1 Doanh thu môi giới và kết quả đạt được 27 2.3.2 Hạn chế và nguyên nhân 29

III Giải pháp phát triển hoạt động môi giới chứng khoán cho công ty 30

3.1 Định hướng phát triển hoạt động của công ty trong thời gian tới 30

3.2 Một số giải pháp phát triển hoạt động môi giới chứng khoán 32

TÀI LIỆU THAM KHẢO 36

BIÊN BẢN HỌP NHÓM 37

LỜI MỞ ĐẦU

Trong những năm vừa qua, nền kinh tế thế giới nói chung và thị trường chứngkhoán Việt Nam nói riêng đang trong giai đoạn khó khăn Sự biến động liên tục của thịtrường kèm theo sự suy giảm của tính thanh khoản và các yếu tố bất lợi từ nền kinh tế

là nguyên nhân làm cho các công ty chứng khoán bị ảnh hưởng không nhỏ Bên cạnh

đó, vẫn có nhưng công ty không ngừng phát triển và phát triển ngày càng lớn mạnh ví

dụ như công ty VNDIRECT Bằng uy tín, chất lượng dịch vụ tốt, cùng với sự tận tụycủa cán bộ nhân viên, VNDIRECT đã đạt dược các thành quả đáng đáng ghi nhận vớiviệc giữ vững mức tăng trưởng về quy mô và thị phần, đưa VNDIRECT trở thành mộttrong những công ty chúng khoán hàng đầu Việt Nam

Đóng góp một phần không nhỏ cho thành công đó của VNDIRECT chính làhoạt động môi giới Doanh thu hoạt động môi giới chiếm 22% tổng doanh thu củaVNDIRECT và đóng góp 36% tổng lợi nhuận của toàn công ty

Hoạt động môi giới diễn ra hằng ngày và ngày càng đa dạng về các dịch vụ bêntrong giúp cho nhà đầu tư tiếp cận với những dịch vụ tài chính phù hợp nhất và với giá

cả cạnh tranh nhất

Để có thể hiểu rõ được hoạt động này diễn ra như thế nào, nhóm chúng tôi đã

cùng nhau nghiên cứu đề tài: “Tìm hiểu về hoạt động môi giới của công ty chứng khoán trên thị trường chứng khoán hiện nay Áp dụng với một công ty cụ thể là công tycổ phần chứng khoán VNDIRECT” Bài viết có thể còn nhiều thiếu xót mong

cô giáo hướng dẫn và các bạn đọc đóng góp thêm ý kiến

Chúng tôi xin chân thành cảm ơn!

NỘI DUNG

I Công ty chứng khoán và hoạt động môi giới chứng khoán.

1.1 Các khái niệm cơ bản.

1.1.1 Thị trường chứng khoán

Thị trường chứng khoán (TTCK) được xem là đặc trưng cơ bản, là biểu tượngcủa nền kinh tế hiện đại Người ta có thể đo lường và dự tính sự phát triển của nềnkinh tế qua diễn biến trên TTCK Là bộ phận cấu thành của thị trường tài chính, TTCKđược hiểu một cách chung nhất là nơi diễn ra các giao dịch, mua bán trao đổi các loạichứng khoán Việc trao đổi mua bán này được thực hiện theo những nguyên tác ấnđịnh trước Xét về mặt bản chất thì TTCK là nơi tập trung và phân phối các nguồn tiếtkiệm, tập trung các nguồn tiết kiệm để phân phối cho những ai muốn sử dụng cácnguồn tiết kiệm đó theo giá mà người sử dụng sẵn sàng trả và theo phán đoán của thịtrường về khả năng sinh lời từ các dự án của người sử dụng Chính vì vậy TTCK cóvai trò và chức năng đặc biệt quan trọng với việc tạo ra các công cụ có tính thanhkhoản cao, có thể tích tụ tập trung và phân phối vốn, chuyển thời hạn của vốn phù hợpvới yêu cầu phát triển kinh tế, tạo điều kiện cho việc tách biệt giữa sở hữu và quản lýdoanh nghiệp thông qua đó tạo cơ hội cho chính phủ huy động các nguồn tài chính màkhông tạo áp lực về lạm phát, đồng thời tạo các công cụ cho việc thực hiện chính sáchtài chính tiền tệ của Chính Phủ

Thị trường chứng khoán trong điều kiện của nền kinh tế hiện đại, được quanniệm là nơi diễn ra các hoạt động giao dịch mua bán chứng khoán trung và dài hạn.Việc mua bán này được tiến hành ở thị trường sơ cấp khi người mua mua được chứngkhoán lần đầu từ những người phát hành, và ở những thị trường thứ cấp khi có sự mua

đi bán lại các chứng khoán đã được phát hành ở thị trường sơ cấp Như vậy, xét về mặthình thức, thị trường chứng khoán chỉ là nơi diễn ra các hoạt động trao đổi, mua bán,chuyển nhượng các loại chứng khoán, qua đó thay đổi chủ thể nắm giữ chứng khoán

1.1.2 Kinh doanh chứng khoán

Kinh doanh chứng khoán là một trong những dịch vụ của nền kinh tế thị trườnggắn liền với sự xuất hiện của thị trường chứng khoán (TTCK) Đó là những hoạt độngmua bán chứng khoán và cung ứng dịch vụ của tổ chức và cá nhân cho khách hàng,phục vụ trực tiếp hoặc gián tiếp cho các giao dịch chứng khoán nhằm mục đích tìmkiếm lợi nhuận

Theo luật chứng khoán của nước cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam số70/2006/QH11 ngày 29/6/2006 của Việt Nam, có giá trị hiệu lực từ ngày 1/1/2007:

“Kinh doanh chứng khoán là việc thực hiện nghiệp vụ môi giới chứng khoán, đầu tưchứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán, lưu kí chứngkhoán, quản lý quỹ đầu tư chứng khoán, quản lý danh mục đầu tư chứng khoán”

1.1.3 Công ty chứng khoán

Theo quyết định số 55/2004/QĐ – BTC của Bộ trưởng bộ Tài chính thì “Công

ty chứng khoán (CTCK) là công ty cổ phần, công ty TNHH thành lập theo pháp luậtViệt Nam để kinh doanh chứng khoán theo giấy phép kinh doanh chứng khoán do Uỷban chứng khoán Nhà nước cấp”

CTCK là tổ chức có tư cách pháp nhân hoạt động kinh doanh trong lĩnh vựcchứng khoán, thực hiện một hoặc toàn bộ các hoạt động: môi giới, tự doanh, bảo lãnhphát hành, tư vấn đầu tư chứng khoán với mục đích lợi nhuận Tùy vào từng điều kiện

về năng lực tài chính, cơ sở vật chất kĩ thuật và nguồn lực mà một công ty chứngkhoán có thể đảm nhận các nghiệp vụ kinh doanh hoặc chỉ đảm nhận một số nghiệp vụnhất định theo giấy phép kinh doanh

1.2 Hoạt động môi giới chứng khoán.

1.2.1 Khái niệm và nguyên tắc trong hoạt động môi giới chứng khoán

1.2.1.1 Khái niệm

Môi giới chứng khoán là một hoạt động kinh doanh trong đó một CTCK đạidiện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịch tại sàn giao dịchchứng khoán hay thị trường OTC mà chính khách hàng phải chịu trách nhiệm đối vớihậu quả kinh tế của chính giao dịch đó

Thông qua hoạt động môi giới, CTCK sẽ chuyển đến khách hàng các sản phẩm,dich vụ tư vấn đầu tư và kết nối giữa nhà đầu tư bán chứng khoán và nhà đầu tư muachứng khoán Và trong những trường hợp nhất định, hoạt động môi giới sẽ trở thànhnhững người bạn, người chia sẻ những lo âu, căng thẳng và đưa ra những lời động viênkịp thời cho nhà đầu tư giúp nhà đầu tư có những quyết định tỉnh táo Xuất phát từ yêucầu trên, người môi giới đòi hỏi phải có những phẩm chất, tư cách đạo đức, kỹ năngmẫn cán trong công việc và với thái độ công tâm, cung cấp cho khách hàng nhữngdịch vụ tốt nhất

1.2.1.2 Nguyên tắc trong hoạt động môi giới chứng khoán

Quyết định mua bán là do khách hàng đưa ra và người môi giới phải thực hiệntheo pháp lệnh đó

Người môi giới (có thể là công ty chứng khoán) đứng tên mình thực hiện cácgiao dịch theo lệnh khách hàng

Nhà môi giới không chịu rủi ro bởi các quyết định của khách hàng nhưng phảichịu trách nhiệm hành chính và pháp luật với công việc của mình tùy theo mức độ viphạm., phải tự đền bù, khắc phụ hậu quả do lỗi của mình gây ra

Việc hạch toán các giao dịch phải được thực hiện trên các tài khoản thuộc sởhữu của khách hàng

Người môi giới chỉ được phí dịch vụ theo thảo thuận trong hợp đồng ủy thácgiao dịch

1.2.2 Chức năng của hoạt động môi giới chứng khoán

Chức năng cung cấp thông tin và tư vấn cho khách hàng:

Nội dung cung cấp thông tin gồm:

Báo cáo phân tích và khuyến nghị đầu tư với các nội dung: Diễn biến tổng thểcủa thị trường; Động thái của từng khu vực trong thị trường; Họat động của từng công

ty trong mỗi khu vực

Báo cáo tổng hợp và phân tích những thông tin về cung cầu thị trường, từnglọai chứng khoán;

Báo cáo phân tích luồng tiền trên thị trường, từ đó nhận định xu hướng giá;Báo cáo phân tích các thông tin về kinh tế vĩ mô;

Báo cáo và phân tích tình hình kinh tế, tình hình TTCK thế giới;

Báo cáo thông tin về các đợt chào bán chứng khoán;

Các thông tin khác có ảnh hưởng đến giá và khối lượng giao dịch

Nội dung tư vấn cho khách hàng gồm:

Giới thiệu cho khách hàng về các chứng khóan mới phát hành;

Phương thức đầu tư nhằm giảm thiểu rủi ro, tối đa hóa lợi nhuận (lập danhmục đầu tư)

Thời điểm mua bán chứng khóan; Các ngành nghề triển vọng;

Lựa chọn dịch vụ tại công ty chứng khóan;

Đưa ra những khuyến nghị phù hợp đối với từng khách hàng;

Khi thực hiện chức năng này, người môi giới nhân danh công ty và vì quyền lợicủa khách hàng.

1.2.3 Nhà môi giới chứng khoán.

1.2.3.1 Khái niệm

Môi giới chứng khoán (MGCK) là người đại diện, bảo vệ quyền lợi cho kháchhàng, có thể là tổ chức, công ty hay cá nhân, thông qua việc tư vấn, thực hiện các giaodịch Vì vậy, công việc của người MGCK bao gồm thu thập và thẩm định thông tin vềthị trường cổ phiếu trong hoặc ngoài nước, chứng khoán và trái phiếu chính phủ; trên

cơ sở đó đưa ra lời khuyên thích hợp cho khách hàng

1.2.3.2 Phân loại

Tùy theo qui định của mỗi nước, cách thức hoạt động của từng Sở giao dịch chứngkhoán mà người ta có thể phân chia thành nhiều loại nhà môi giới khác nhau như sau:

Môi giới dịch vụ: Là loại môi giới có thể cung cấp đầy đủ dịch vụ như mua bán

chứng khoán, giữ hộ cổ phiếu, thu cổ tức, cho khách hàng vay tiền, cho vay cổ phiếu

để bán trước, mua sau và nhất là có thể cung cấp tài liệu, cho ý kiến cố vấn trong việcđầu tư

Môi giới chiết khấu: Là loại môi giới chỉ cung cấp một số dịch vụ như mua bán

hộ chứng khoán Đối với môi giới loại này thì khoản phí và hoa hồng nhẹ hơn môi giớitoàn dịch vụ vì không có tư vấn, nghiên cứu thị trường

Môi giới ủy nhiệm hay môi giới thừa hành: Đây là những nhân viên của một

công ty chứng khoán thành viên của một Sở giao dịch, làm việc hưởng lương của một công

ty chứng khoán và được bố trí để thực hiện các lệnh mua bán cho các công ty chứng khoánhay cho khách hàng của công ty trên sàn giao dịch Vì thế họ có tên chung là môi giới trên

sàn Các lệnh mua bán được chuyển đến cho các nhà môi giới thừa hành này có thể tư vănphòng công ty, cũng có thể từ các môi giới đại diện.

Môi giới độc lập hay môi giới 2 đô la: Môi giới độc lập chính là các môi giới

làm việc cho chính họ và hưởng hoa hồng hay thù lao theo dịch vụ Họ là một thànhviên tự bỏ tiền ra thuê chỗ tại Sở giao dịch (sàn giao dịch) giống như các công tychứng khoán thành viên Họ chuyên thực thi các lệnh cho các công ty thành viên kháccủa Sở giao dịch Sở dĩ có điều này là tại các Sở giao dịch nhộn nhịp, lượng lệnh phảigiải quyết cho khách hàng của các công ty chứng khoán đôi khi rất nhiều, các nhânviên môi giới của các công ty này không thể làm xuể hoặc vì một lý do nào đó vắngmặt Lúc đó các công ty chứng khoán sẽ hợp đồng với các nhà môi giới độc lập đểthực hiện lệnh cho khách hàng của mình và trả cho người môi giới này một khoản tiềnnhất định Ban đầu các nhà môi giới độc lập được trả 2 đô la cho một lô tròn chứngkhoán (100 cổ phần) nên người ta quen gọi là “môi giới 2 đô la”

Môi giới độc lập cũng được gọi là môi giới trên sàn họ đóng vai trò không khác

gì một môi giới thừa hành, chỉ khác là họ có tư cách độc lập – tức họ không đại diệncho bất kỳ một công ty chứng khoán nào cả

Nhà môi giới chuyên môn: Các Sở giao dịch chứng khoán thường qui định mỗi loại

chứng khoán chỉ được phép giao dịch tại một điểm nhất định gọi là quầy giao dịch, cácquầy này được bố trí liên tiếp quanh sàn giao dịch Trong quầy giao dịch có một số nhà môigiới được gọi là nhà môi giới chuyên môn hay chuyên gia Các chuyên gia này chỉ giaodịch một số loại chứng khoán nhất định Nhà môi giới chuyên môn thực hiện 2 chức năngchủ yếu là thực hiện các lệnh giao dịch và lệnh thị trường

1.2.4 Các nhân tố tác động đến hoạt động môi giới chứng khoán.

1.2.4.1 Nhân tố chủ quan

Đây là những nhân tố ảnh hưởng trực tiếp tới hoạt động của CTCK nói chungcũng như hiệu quả hoạt động môi giới của CTCK nói riêng Nhân tố chủ quan lànhững nhân tố thuộc về bản thân công ty

Đội ngũ nhân viên môi giới

Con người là nhân tố hàng đầu cho sự phát triển hoạt động tại CTCK Đối vớihoạt động môi giới mang nhiều nét đặc trưng cơ bản như vậy thì đòi hỏi đội ngũ nhânviên không chỉ có kiến thức chuyên môn và xã hội sâu rộng, am hiểu pháp luật mà cònđòi hỏi phải luôn tuân thủ chuẩn mực đạo đức nghề nghiệp và làm việc với tinh thầntrách nhiệm cao Đây là những yếu tố quan trọng để tạo lập và duy trì niềm tin của

khách hàng đối với CTCK Mục tiêu của các CTCK là làm sao thu hút được nhiều nhàđầu tư, mở rộng mạng lưới hoạt động …, muốn đạt được mục tiêu như vậy thì các công

ty phải có chiến lược tiếp cận khách hàng tiềm năng, chính những nhân viên môi giới lànhững người đầu tiên cho khách hàng hình ảnh đầu tiên về CTCK Do vậy đội ngũ nhânviên môi giới phải trang bị cho mình những kỹ năng cần thiết như: kỹ năng tìm kiếmkhách hàng, kỹ năng truyền đạt thông tin, kỹ năng khai thác thông tin, kỹ năng bánhàng Một CTCK với đội ngũ nhân viên có trình độ chuyên môn cao,tuân thủ đạo đứcnghề nghiệp, năng động, đoàn kết sẽ là nền tảng cho sự thành công của công ty

Chiến lược kinh doanh của công ty

Chiến lược kinh doanh của công ty cũng là một nhân tố quan trọng ảnh hưởngtrực tiếp tới hiệu quả hoạt động môi giới của CTCK Ban lãnh đạo phải xác định chiếnlược tổng thể từ đó ban lãnh đạo công ty sẽ xây dựng chiến lược phát triển, chính sáchphù hợp cho hoạt động môi giới ở từng giai đoạn, từng thời kỳ khác nhau Mỗi chínhsách khác nhau, cách thực hiện chính sách khác nhau thì kết quả cũng sẽ khác nhau.Nếu ban lãnh đạo công ty không đặt mối quan hệ giữa hoạt động môi giới và hoạtđộng khác trong mối quan hệ tương hỗ thì hiệu quả công ty thu được sẽ không cao, lúc

đó công ty sẽ không tạo được chỗ đứng, danh tiếng và uy tín trên thị trường

Uy tín và quy mô vốn của CTCK

Tâm lý chung của các nhà đầu tư, đặc biệt đối với nhà đầu tư chưa có kinhnghiệm khi tham gia vào thị trường là họ sẽ tìm đến CTCK có uy tín cùng với đội ngũnhân viên môi giới tin cậy để được đầu tư hoặc tư vấn cho hộ trong quyết định đầu tưđảm bảo được sự an toàn hiệu quả Do vậy uy tín là một yếu tố quyết định sự thànhcông của CTCK

Khi bắt đầu tiến hành hoạt động kinh doanh thì bất cứ doanh nghiệp nào cũngcần phải có vốn Đặc biệt là kinh doanh chứng khoán là một trong những ngành nghềphải có vốn pháp định Vốn này sẽ giúp công ty hình thành nên trang thiết bị cơ sở vậtchất, đồng thời sẽ giúp công ty chi trả các khoản chi phí như: chi phí nguồn nhân lực,chi phí tìm kiếm, chi phí nghiên cứu … Đối với hoạt động môi giới mức vốn tối thiểuphải là 25 tỷ Thực tế cho thấy rằng quy mô vốn của công ty có ảnh hưởng trực tiếp đếnviệc công ty đó có thể mở rộng mạng lưới chi nhánh thu hút khách hàng hay không

Cơ sở vật chất kỹ thuật và công nghệ.

Cơ sở vật chất hiện đại là nhân tố đảm bảo cho việc tiếp nhận và thực hiện lệnhcủa khách hàng được nhanh chóng, chính xác Cơ sở vật chất kỹ thuật của một công ty

bao gồm hệ thống sàn giao dịch, hệ thống bảng điện tử, hệ thống thông tin nội bộ,trang thông tin điên tử phục vụ cho hoạt động giao dịch chứng khoán, công bố thôngtin … Cơ sở vật chất kỹ thuật hiện đại sẽ tạo cho các nhà đầu tư cảm giác thoải mái,tiện dụng từ đó xây dựng lên hình ảnh đẹp về công ty trong mắt khách hàng Đặc biệt

hệ thống thông tin hiện đại sẽ giúp củng có niềm tin của nhà đầu tư vì họ tin rằng lệnhcủa mình luôn được nhập và thực hiện kịp thời, nhanh chóng, chính xác Do vậy cơ sơvật chất kỹ thuật hiện đại là một yếu tố quan trọng đối với hoạt động môi giới, nhất làviệc thu hút khách hàng

Sự phát triển của các hoạt động khác

Hoạt động môi giới là một trong những hoạt động cơ bản của CTCK, do đó nó

có tác động qua lại với các hoạt động khác của CTCK Ta thấy rằng những hoạt độngMarketing nhằm quảng bá hình ảnh sản phẩm và dịch vụ của công ty sẽ thu hút đượcnhiều khách hàng đến với bộ phận môi giới Bộ phận môi giới hoạt động tốt sẽ củng cốhơn nữa lòng tin của khách hàng đối với công ty Đồng thời trong quá trình tiếp xúctrao đổi với khách hàng nhân viên môi giới sẽ tiếp nhận những thông tin, nắm bắt đượcnhững nhu cầu, tâm lý của khách hàng để từ đó phản ánh đến bộ phận nghiên cứu pháttriển, từ đó bộ phận này sẽ nghiên cứu phát triển những sản phẩm thoả mãn nhu cầucủa khách hàng Như vậy các hoạt động trong CTCK luôn hỗ trợ bổ sung cho nhaucùng phát triển

b Nhân tố khách quan.

Trình độ phát triển của nền kinh tế và sự ổn định chính trị.

Cho đến nay, TTCK đã thiết lập ở hầu hết các nước có nền kinh tế thị trường và

có thể nói TTCK gắn liền với sự phát triển của nền kinh tế thị trường, không có nướcnào có nền kinh tế phát triền mà không có sự hoạt động của TTCK Do vậy TTCK làbiểu tượng của nền kinh tế hiện đại, ngược lại sự phát triển của nền kinh tế là mộttrong những yếu tố tác động đến hoạt động của TTCK nói chung, hoạt động củaCTCK nói riêng, từ đó tác động đến hoạt động môi giới chứng khoán Nếu một quốcgia có nền kinh tế phát triển ổn định bền vững sẽ tạo được nhiều việc làm mới giảm tỷ

lệ thất nghiệp, tăng thu nhập, nâng cao mức sống của người dân Do thu nhập của dân

cư tăng đảm bảo cho nhà đầu tư có khả năng chuyển tiêt kiệm thành đầu tư trênTTCK Muốn đầu tư trên TTCK các nhà đầu tư phải thông qua các CTCK để thực hiệnviệc mua bán, điều này sẽ thúc đẩy sự hoạt động mãnh mẽ và phát triển của cácCTCK Một quốc gia có nền kinh tế tăng trưởng ổn định sẽ giảm thiểu được rủi ro

đồng thời nâng cao hiệu quả của hoạt động đầu tư, điều này không chỉ hấp dẫn các nhàđầu tư trong nước mà còn thu hút thêm được nhiều nhà đầu tư nước ngoài Điều này sẽthúc đẩy các CTCK mở rộng hoạt động dịch vụ trong đó có việc thúc đẩy hoạt độngmôi giới phát triển theo

Mặt khác sự ổn định về chính trị cũng tạo thuận lợi cho sư phát triển kinh tế bềnvững hơn, do đó góp phần tăng tính hấp dẫn của TTCK trong nước, tạo tiền đề để cácCTCK hoạt động tốt trong đó có hoạt động môi giới

Sự phát triển của thị trường chứng khoán

CTCK nói chung và hoạt động môi giới chứng khoán là một bộ phận con nằmtrong tổng thể là TTCK Do đó TTCK phát triển thì CTCK, hoạt động môi giới mớiphát triển theo được TTCK phát triển được thể hiện qua các phương diện như: sốlượng thành viên tham gia thị trường, quy mô của các công ty niêm yết, hàng hoá trênthị trường phong phú và đa dạng về số lượng và chất lượng TTCK phát triển cùng với

hệ thống công bố thông tin của nó giúp các nhà đầu tư tiếp nhận được những thông tinchính xác tin cậy kịp thời từ đó giảm thiểu rủi ro khi tham gia thị trường, giúp các nhàđầu tư co niềm tin để tham gia đầu tư Khi tham gia thị trường các nhà đầu tư luônmong muốn đồng vốn của mùnh bỏ ra là có hiệu quả do vậy nhà đầu tư luôn cần đến

sự tư vấn giúp đỡ thực hiện giao dịch của người môi giới Nhờ vậy mà hoạt động môigiới trở lên linh hoạt và phát triển mãnh mẽ hơn

Mức độ cạnh tranh giữa các CTCK

Cạnh tranh là một yếu tố mang tính chất lượng, có tính chọn lọc cao, bởi canhtranh là yếu tố làm cho các CTCK giảm chi phí, nâng cao chất lượng dịch vụ mà mìnhcung cấp Khi có nhiều CTCK cùng thực hiện hoạt động môi giới thì việc thu hút

khách hàng đến với công ty sẽ có nhiều khó khăn, do vậy đòi hỏi các CTCK phải đưa

ra những sản phẩm dịch vụ độc đáo, chất lượng cao, thoả mãn nhu cầu của khách hàng

vì vậy cạnh tranh làm hoạt động môi giới của CTCK ngày càng một phát triển Từ đâyCTCK phải xác định vị trí và thực lực của mình cũng như của đối thủ trên thị trường

để từ đó có chiến lược phù hợp nhằm đứng vững trên thị trường cũng như mở rộngmạng lưới hoạt động

Kiến thức của công chứng đầu tư

Nhận thấy rằng công chứng đầu tư là yếu tố quan trọng tạo nên cung cầu chứngkhoán Như vậy khi các nhà đầu tư có kiến thức, sự hiểu biết về TTCK, có thói quên

sử dụng số tiền nhàn rỗi vào hoạt động đầu tư thì một lượng vốn lớn đã được đưa vàophục vụ cho sự phát triển kinh tế Khi công chứng đầu tư có kiến thức thì lúc này việctruyền đạt thông tin của nhân viên môi giới sẽ trở lên dễ dàng hơn, mặt khác khi nhàđầu tư có trình độ thì họ sẽ tham gia thị trường một cách tích cực hơn, kiến thức vềchứng khoán của nhà đầu tư ngày càng tăng thì đòi hỏi yêu cầu của hộ đối với ngườimôi giới ngày càng tăng Chính điều này góp phần phát triển hoạt động môi giới cũngnhư nâng cao tính sôi động của thị trường

II Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán của công ty cổ phần chứng khoán Vndirect

2.1 Tổng quan về công ty cổ phần chứng khoán Vndirect

Các cột mốc quan trọng trong quá trình hoạt động của VNDIRECT:

- Tháng 11/2006: Thành lập VNDIRECT với vốn điều lệ 50 tỷ đồng;

- Tháng 04/2007: Thành lập chi nhánh TP Hồ Chí Minh theo Quyết định số

294/UBCK-GP ngày 08/05/2007 của UBCKNN;

- Tháng 11/2007: Công ty tăng vốn điều lệ lên 300 tỷ đồng theo Quyết định số87/UBCK-GP ngày 19/11/2007 của UBCKNN;

- Tháng 12/2008: Công ty thay đổi địa điểm trụ sở chính: Số 1 Nguyễn ThượngHiền, Hai Bà Trưng, Hà Nội theo QĐ số 177/UBCK-GP ngày 08/12/2009 củaUBCKNN;

- Tháng 03/2009: Theo QĐ số 220/UBCK-GP ngày 20/03/2009 về việc thay đổingười đại diện theo pháp luật là bà Phạm Minh Hương – chức danh Giám đốc Công ty

Cổ phần Chứng khoán VNDIRECT

-Tháng 02/2010: Theo QĐ số 301/UBCK-GP ngày 08/02/2010 của UBCKNN

về việc điều chỉnh Giấy phép hoạt động với vốn điều lệ là 450 tỷ đồng

- Năm 2008, VNDirect là 1 trong 4 công ty chứng khoán lọt vào danh sách 500doanh nghiệp tư nhân lớn nhất Việt nam do báo Vietnamnet và Công ty cổ phần Báocáo Đánh giá Việt Nam (Vietnam Report) bình chọn

- Năm 2009, VNDirect nhận giải thưởng Thương hiệu Chứng khoán Uy tín

2009 do Hiệp hội Kinh doanh Chứng khoán Việt Nam (VASB), Ủy ban Chứng khoánNhà nước (SSC), Trung tâm Thông tin Tín dụng của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam(CIC), và các tổ chức uy tín khác phối hợp tổ chức

- Tháng 12/2009, VNDirect lọt vào danh sách Top 200 thương hiệu “Tin &Dùng” 2009 của chương trình Tin và Dùng 2009 do Thời báo Kinh tế Việt Nam tổchức VNDIRECT được xếp thứ hạng cao nhất trong số các công ty chứng khoán đượcbình chọn, thứ 2 trong khối tài chính ngân hàng

nghiệp vụ kinh doanh, bao gồm hoạt động môi giới, lưu ký chứng khoán, tư vấn tàichính doanh nghiệp, tự doanh, bảo lãnh phát hành và quản lý danh mục đầu tư.VNDIRECT hiện là một trong 10 công ty có thị phần GD lớn nhất trên HSX & HNX

Công ty niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán Hà Nội tháng 03/2010 Vớimức vốn điều lệ 1000 tỷ đồng, VNDIRECT hiện đang sở hữu một hệ thống hạ tầngcông nghệ hiện đại bậc nhất Việt nam, cùng với giải pháp phầm mềm tiên phong dochính đội ngũ kỹ thuật công ty phát triển, đảm bảo cho phép công ty có thể kịp thờiđáp ứng với các yêu cầu sản phẩm và dịch vụ dù nhỏ nhất của từng nhà đầu tư Độingũ 300 con người có nền tảng kiến thức tài chính chuyên sâu, bề dày kinh nghiệm vềmôi trường đầu tư và chuẩn mực đạo đức nghê nghiệp cao giúp VNDIRECT khẳngđịnh được vị thế là một trong những lựa chọn hàng đầu của các nhà đầu tư hiện nay

2.1.2 Bộ máy tổ chức

2.1.2.1.Đại Hội đồng Cổ đông

Đại Hội Đồng Cổ Đông bao gồm tất cả các cổ đông có quyền biểu quyết, là cơquan có thẩm quyền có quyết định cao nhất của Công ty theo Luật Doanh nghiệp vàĐiều lệ Hoạt động của Công ty Đại Hội Đồng Cổ đông có quyền bầu, miễn nhiệm vàbãi nhiệm thành viên Hội đồng Quản trị, Ban Kiểm soát theo các quy định cụ thể trongĐiều lệ Hoạt động của Công ty

2.1.2.2.Hội đồng Quản trị

Hội đồng Quản trị quyết định hoạt động kinh doanh, có toàn quyền quyết định,thực hiện các quyền và nghĩa vụ của Công ty, ngoại trừ những vấn đề thuộc thẩmquyền của Đại hội đồng Cổ đông Hội đồng Quản trị có quyền bổ nhiệm, miễn nhiệm,cách chức Tổng Giám đốc Quyền và nghĩa vụ của Hội đồng Quản trị được quy định

cụ thể tại Điều lệ của Công ty

2.1.2.3 Ban Kiểm soát

Ban Kiểm soát có quyền giám sát Hội đồng Quản Trị, Tổng Giám đốc trong việc điềuhành, quản lý Công ty; chịu trách nhiệm trước pháp luật và Đại Hội đồng Cổ đông vềviệc thực hiện các quyền và nghĩa vụ của mình

2.1.2.4 Ban Tổng Giám đốc

Ban kiểm soátHội đồng quản trị

Ban tổng giám đốcHành chính nhân sự giải pháp tác nghiệpQuản trị rủi ro và

Kế toán kiểm soátPháp chế

doanh nghiệp

Khối phân tích

Đại hội đồng cổ đông

Ban Tổng Giám đốc do Hội đồng Quản trị bổ nhiệm, bao gồm 01 Tổng Giám đốc

và 01 Phó Tổng Giám đốc

Tổng Giám đốc điều hành hoạt động hàng ngày của Công ty và chịu trách nhiệm trướcHội đồng Quản trị và trước pháp luật về việc thực hiện các quyền và nghĩa vụ của mình

2.1.2.5 Các Phòng Ban

Khối Môi giới

Khối kinh doanh môi giới là bộ phận hoạt động chính và cốt lõi của VNDIRECT

và hoạt động theo nguyên tắc trung tâm lợi nhuận Với định hướng trở thành công tychứng khoán bán lẻ, VNDIRECT đã tập trung xây dựng hệ thống công nghệ phù hợpgiúp Công ty có thể mở rộng mạng lưới khách hàng rộng khắp, thông qua tiện ích dịch

vụ trực tuyến và call center Hiện nay, khối môi giới được chia ra làm 5 bộ phận:

Khối tài chính doanh nghiệp

Khối tài chính doanh nghiệp là trung tâm lợi nhuận thứ hai, đảm đương nhiệm

vụ xây dựng quan hệ với các doanh nghiệp và định chế tài chính, qua đó xây dựngnăng lực cung cấp dịch vụ tư vấn về hoạt động tài chính, tư vấn điều hành quản trị và

tư vấn quan hệ nhà đầu tư cho đối tượng là các doanh nghiệp

Khối Phân tích và Tư vấn Đầu tư

Khối phân tích và tư vấn đầu tư, hiện vẫn là khối hỗ trợ, và công ty có kế hoạchnâng cấp lên thành trung tâm lợi nhuận

Khối Nghiệp Vụ giao dịch (Back Office)

Khối nghiệp vụ giao dịch (BO) là khối kế toán giao dịch và kiểm soát nghiệp vụ

Bộ phận có trách nhiệm hạch toán các giao dịch của công ty và của khách hàng trên hệthống, thực hiện các nghiệp vụ thanh toán tiền và lưu ký chứng khoán, xử lý báo cáo khớplệnh, quản lý sổ cổ đông và các nghiệp vụ kiểm soát giao dịch và xử lý tài khoản

Phòng kế toán kiểm soát:

Có trách nhiệm cân đối kiểm soát sổ sách theo ngày và theo tháng, lập báo cáotổng hợp, báo cáo quản trị, báo cáo thuế và báo cáo cho các cơ quan chức năng, theo

dõi việc thực hiện kế hoạch của các bộ phận kinh doanh và kế hoạch chi phí của các

Phòng Quản trị Rủi ro và Giải pháp Nghiệp vụ

Phòng Quản trị Rủi ro và Giải pháp Nghiệp vụ có trách nhiệm xây dựng hệthống kiểm soát rủi ro thị trường và các rủi ro khác có liên quan đến hoạt động giaodịch chứng khoán của nhà đầu tư, hoạt động kinh doanh chứng khoán và dịch vụ tàichính của Công ty

Phòng Pháp chế có chức năng đảm bảo tuân thủ pháp luật trong hoạt động của

Công ty, kiểm soát và ngăn ngừa các rủi ro pháp lý trong hoạt động của Công ty

2.2 Thực trạng hoạt động môi giới của công ty cổ phần chứng khoán Vndirect 2.2.1 Hoạt động môi giới tại công ty VNDirect

Ngay từ những ngày đầu, VNDIRECT đã định hướng xây dựng công ty trởthành công ty chứng khoán cung cấp dịch vụ môi giới bán lẻ, trên nền tảng hệ thốngcông nghệ hiện đại, qui trình nghiệp vụ khoa học có kiểm soát chặt chẽ, và chất luợng

và đạo đức của đội ngũ nhân viên dịch vụ phù hợp với đối tượng khách hàng mục tiêulựa chọn Công ty đã xây dựng được một uy tín thương hiệu tương đối đại chúng,phong cách dịch vụ thân thiện và chuyên nghiệp, tin cậy, phù hợp với các nhà đầu tư

cá nhân Công ty có chiến lược chiếm lĩnh phân khúc nhà đầu tư nhỏ, trung thành vớidịch vụ Công ty, để tạo uy tín và tính đại chúng của thương hiệu, phù hợp với năng lựcdịch vụ của đội ngũ trong giai đoạn khởi đầu, do đó, thị phần của VNDIRECT chưalớn và đến quý 4 năm 2009, Công ty mới lọt vào top 10 công ty có thị phần giao dịch

cổ phiếu lớn nhất Do đặc điểm Công ty có trụ sở chính ở Hà nội, nên thị phần môigiới của VNDIRECT tại thị trường này hiện cao hơn tại thành phố Hồ Chí Minh,chiếm 3,17% tổng thị phần môi giới cổ phiếu trên sàn Giao dịch Chứng Khoán Hà NộiHNX và đưa VNDIRECT xếp thứ 8 trong 10 công ty dẫn đầu thị phần môi giới sàn

HNX trong năm 2009 (theo Công bố Thông tin về xếp hạng thị phần giá trị giao dịchmôi giới các công ty chứng khoán của HNX ngày 07/01/2010)

Một trong những lợi thế cạnh tranh của VNDIRECT là Công ty đã xây dựng

hệ thống công nghệ thông tin hữu hiệu phục vụ hoạt động môi giới chứng khoán.Trang web thông tin của VNDIRECT, với số lượng truy cập rất cao, trở thành mộtcông cụ marketing hữu hiệu cho Công ty trong việc thu hút nhà đầu tư đến mở tàikhoản tại Công ty Công ty đang có kế hoạch nâng cấp hệ thống web lên một phiênbản mới, giúp nhà đầu tư có thể tương tác với đội ngũ của Công ty từ xa và có giaodiện thân thiện hơn

Hiện tại, trong giao dịch với VNDIRECT, nhà đầu tư có thể thực hiện tất cảcác nghiệp vụ từ xa, bao gồm từ bước mở tài khoản, chuyển tiền, đặt lệnh, thực hiệnquyền, tới tra cứu thông tin tài khoản và truy cập trao đổi với đội tư vấn đầu tư

VNDIRECT đã xây dựng mạng lưới trung tâm dịch vụ khách hàng ở 8 tỉnh trên toàn

quốc, với hệ thống giao dịch đặt lệnh của Công ty được thiết kế kỹ lưỡng giúp nhà đầu

tư có thể yên tâm đặt lệnh qua 3 kênh:

- Hệ thống tổng đài Call Center tại số điện thoại 1900-545-409;

- Trực tuyến qua website http://www.vndirect.com.vn

- Điện thoại di động cài đặt GPRS hoặc kết nối wifi tạihttp://mobile.vndirect.com.vn

VNDIRECT tự hào là công ty chứng khoán đầu tiên xây dựng hệ thống tổngđài điện thoại cho khách hàng qua số điện thoại hotline 1900-545 409 để thực hiệnviệc đặt lệnh, tra cứu thông tin và dịch vụ khách hàng khác Hệ thống của VNDIRECTluôn đảm bảo đủ công suất để cùng lúc xử lý được nhu cầu đặt lệnh của nhà đầu tư

VNDIRECT cũng là công ty thứ hai trên thị trường có cho phép nhà đầu tưgiao dịch trực tuyến để giúp nhà đầu tư kiểm soát tài khoản giao dịch chứng khoán củamình và đặt lệnh mọi lúc, mọi nơi Hệ thống giao dịch từ xa của VNDIRECT đượcthiết kế với hai lớp bảo mật (tên truy cập - mật khẩu truy cập và thẻ bảo mật VTOS).Nhà đầu tư hoàn toàn yên tâm thực hiện mọi giao dịch chứng khoán với hệ thống bảomật tuyệt đối trong các hoạt động:

- Đặt lệnh mua/ bán/ hủy/ sửa chứng khoán;

- Kiểm tra trạng thái lệnh đặt;

- Kiểm tra số dư tài khoản;

- Tra cứu lịch sử giao dịch;

- Sử dụng các dịch vụ hỗ trợ tài chính như: Ứng trước tiền bán trực tuyến ngay

khi có thông báo khớp lệnh bán chứng khoán, Chuyển tiền trực tuyến

- Tra cứu thông tin thực hiện quyền của các cổ phiếu sở hữu trong danh mục tạingày giao dịch không hưởng quyền VNDIRECT giúp khách hàng thực hiện quyềnmua chứng khoán phát hành thêm và chuyển nhượng quyền mua chứng khoán

- Quản lý danh mục đầu tư, Quản lý danh mục chứng khoán…

VNDIRECT là một trong những công ty chứng khoán đầu tiên kết nối thôngsàn với HOSE và HNX để để mang đến cho Nhà đầu tư tốc độ và sự thuận tiện vượttrội đối với các giao dịch môi chứng khoán

Chính nhờ những nỗ lực không ngừng liên tục đưa ra thị trường những sảnphẩm đột phá về môi giới chứng khoán nên trong 3 năm kể từ khi thành lập, dịch vụmôi giới của VNDIRECT luôn được nhà đầu tư đánh giá cao, đem lại cho VNDIRECT

vị thế của một trong các công ty đứng đầu về thị phần môi giới trên hai sàn giao dịch

Hà Nội và TP Hồ Chí Minh Đồng thời hoạt động môi giới cũng trở thành hoạt độngđem lại doanh thu ổn định và đứng thứ 2 về quy mô trong cơ cấu doanh thu củaVNDIRECT trong các năm 2007 – 2009 Ngay trong năm 2008, khi thị trường có nhữngdiễn biến rất không thuận lợi, doanh thu từ mảng môi giới của VNDIRECT, tuy có bịảnh hưởng, nhưng mức độ suy giảm vẫn ở giới hạn nhỏ hơn so với diễn biến chung toànthị trường Trong năm 2009, khi thị trường ổn định trở lại, hoạt động môi giới đã nhanhchóng lấy lại tăng trưởng, doanh thu môi giới của cả năm 2009 tăng 183% so với 2008(Nguồn: Báo cáo tài chính đã được kiểm toán các năm 2008 & 2009)

2.2.2 Quy trình hoạt động môi giới chứng khoán của VNDIRECT

Hoạt động môi giới chứng khoán là nhóm sản phẩm thuộc thế mạnh, đem lạidoanh thu lợi nhuận ổn định và giúp khẳng định thương hiệu của VNDIRECT Hoạtđộng môi giới chứng khoán tại VNdirect là một hoạt động khép kín, được thực hiện theonhững quy trình cụ thể bao gồm tiếp thị, mở tài khoản giao dịch, tư vấn đầu tư chứngkhoán, giao dịch chứng khoán, lưu kí chứng khoán, các dịch vụ hỗ trợ khách hàng

mới cho các nhà đầu tư cá nhân, giúp các nhà đầu tư được tiếp cận với các nguồnthông tin đáng tin cậy cũng như được tham khảo ý kiến độc lập của các chuyên gia.

- Hợp tác, chia sẻ chia phí điều hành cùng hệ thống các cửa hàng café chuyênbiệt được đặt ngay tại các trụ sở, văn phòng của VNDIRECT nhằm tạo một môitrường thuận tiện cho các nhà đầu tư gặp gỡ, trao đổi thông tin sau các phiên giao dịch.Mỗi quý tiến hành khảo sát lấy ý kiến đánh giá của khách hàng về chất lượng dịch vụcủa VNDIRECT nằm kịp thời cải tiến những điểm còn chưa đáp ứng được yêu cầu củakhách hàng Song song với mục đích này là xây dựng một hệ thống cơ sở dữ liệu nhằmphân loại khách hàng và phát hiện các sản phẩm dịch vụ tiềm năng

2.2.2.2 Mở tài khoản giao dịch

Hiện nay VNDIRECT cung cấp cho khách hàng rất nhiều phương thức mở tàikhoản: Mở tài khoản trực tiếp tại sàn giao dịch, mở tài khoản qua online trên websitevndirect.com.vn, mở tài khoản qua tổng đài điện thoại 1900545409, mở tài khoản tạitận nơi

a Quy trình mở tài khoản giao dịch chứng khoán tại sàn giao dịch:

- Nhân viên giao dịch kiểm tra tình trạng mở tài khoản của khách hàng, đề nghịđọc bản hướng dẫn mở tài khoản, trước khi quyết định mở Tài khoản Trong trườnghợp khách hàng đã mở Tài khoản đã tại Công ty chứng khoán khác, đề nghị kháchhàng đóng Tài khoản đó lại

- Nhân viên giao dịch yêu cầu khách hàng xuất trình CMND

- Nhân viên giao dịch cung cấp hồ sơ mở tài khoản, hưỡng dẫn khách hàng điềnthông tin vào hồ sơ gồm 02 bản hợp đồng mở tài khoản giao dịch, 02 bản phụ lục đặtlệnh qua điện thoại, 02 phụ lục E-Stock và yêu cầu khách hàng photo bản sao CMND/

Hộ chiếu Biểu phí giao dịch và hướng dẫn giao dịch (Nhân viên giao dịch sẽ cung cấp

02 bản giấy uỷ quyền giao dịch khi khách hàng có nhu cầu)

- Nhân viên giao dịch kiểm tra ngay các chỉ tiết thông tin khách hàng cung cấp trên

bộ hồ sơ mở tài khoản giao dịch chứng khoán so với CMND/hộ chiếu của khách hàng

- Nhân viên giao dịch nhập số liệu vào hệ thống vi tính để hệ thống sẽ cấp tựđộng cho khách hàng mã số giao dịch và nhân viên môi giới phải điền mã số giao dịch

Khách

hàng

Đại lý nhậnlệnhVNDIREC

PGD ngânhàng hỗ trợ Hoàn tất

thủ tục

vào ô mã số giao dịch trong hợp đồng; chuyển trả khách hàng một hợp đồng mở tàikhoản giao dịch, 01 phụ lục đặt lệnh qua điện thoại, 01 phụ lục E-Stock, 01 phụ lục M-Stock, biểu phí giao dịch và hướng dẫn giao dịch.

- Nhân viên giao dịch cấp thẻ mã số tài khoản giao dịch cho khách hàng, hướngdẫn khách hàng mở tài khoản tiền gửi giao dịch chứng khoán tại các phòng giao dịchngân hàng hỗ trợ của VNDIRECT

- Nhân viên giao dịch lưu trữ hồ sơ vào nơi quy định, bao gồm 01 bộ hồ sơ mởtài khoản giao dịch và bản sao CMND

b Quy trình mở tài khoản online qua website www.vndirect.com.vn

- Khách hàng truy cập vào địa chỉ trang web của công ty www.vndirect.com.vn

- Khách hàng sẽ thực hiện các bước theo hướng dẫn, điền thông tin cá nhân củamình vào mục Mở tài khoản, đọc kỹ các điều khoản hợp đồng và hoàn tất việc đăng ký

- Hệ thống sẽ gửi mail tới hòm mail khách hàng đăng ký thông báo về việchoàn thiện hồ sơ mở tài khoản tại VNDIRECT

- Đề hoàn tất hồ sơ, khách hàng in hồ sơ làm 2 bản, ký xác nhận, 1 bản CMTphoto & giấy tờ khác nếu có rồi gửi về qua đường bưu điện cho công ty Nếu kháchhàng đã mở tài khoản ở một công ty chứng khoán khác thì cần tiến hành các thủ tụcđóng tài khoản ở công ty chứng khoán đó

- Nhân viên giao dịch sẽ tiến hành các thủ tục mở tài khoản và cung cấp thôngtin phản hồi tới khách hàng ngay sau khi nhận được thư phản hồi của khách hàng

c Quy trình mở tài khoản thông qua tổng đài điện thoại 1900545409

- Khách hàng gọi điện đến tổng đài 1900 545409 để yêu cầu mở tài khoản giaodịch tài công ty VNDIRECT

- Nhân viên giao dịch sẽ thực hiện điền tất cả các thông tin cần thiết do kháchhàng cung cấp sau đó sẽ gửi bản hợp đồng mở tài khoản này cho khách hàng

- Sau khi nhận được bản hợp đồng, khách hàng sẽ ký nhận và gửi 2 bản hợpđồng này kèm CMT photo qua đường bưu điện cho công ty để hoàn tất hồ sơ Nếukhách hàng đã mở tài khoản ở một công ty chứng khoán khác thì cần tiến hành các thủtục đóng tài khoản ở công ty chứng khoán đó

- Nhân viên giao dịch sẽ tiến hành mở tài khoản và cung cấp thông tin phản hồitới khách hàng ngay khi nhận được thư phản hồi

d Quy trình mở tài khoản tại nơi khách hàng yêu cầu: