Bài tập môn Quản trị tài chính Có đáp án

Thể hiện khả năng thanh toán của công ty là khá tốt Hệ số khả năng thanh toán nợ NH của DN năm N< năm N-1 Hệ số khả năng thanh toán nhanh của DN năm N< năm N-1 nhưng cao hơn mức TBnghành

Bài 1:

1 Nhận xét và đánh giá cấu trúc tài chính của công ty.

+ Tỷ trọng TSNH = Error: Reference source not found

Năm (N-1) = Error: Reference source not found = 0,3482

Năm N = Error: Reference source not found =0,3795

+ Tỷ trọng TSDH = 1- tỷ trọng TSNH

Năm (N-1) = 1- 0,3482 = 0,6518

N = 1- 0,3795 = 0,6205

+ Hệ số nợ = Error: Reference source not found

Năm (N-1) = Error: Reference source not found = 0,5538

Năm N = Error: Reference source not found = 0,5435

2 Nhận xét khả năng thanh toán của công ty

HS khả năng thanh toán nợ NH 2,28 1,433

Hệ số khả năng thanh toán nhanh 1,998 1,12 1,05 1,02

HSKN thanh toán lãi vay 15, 07 1,3

Hệ số khả năng thanh toán chung của DN năm N> năm N-1 nhưng cao hơn mức TBnghành Thể hiện khả năng thanh toán của công ty là khá tốt

Hệ số khả năng thanh toán nợ NH của DN năm N< năm N-1

Hệ số khả năng thanh toán nhanh của DN năm N< năm N-1 nhưng cao hơn mức TBnghành hợp lý

Hệ số thanh toán bằng tiền của DN năm N< N-1 Chưa được hợp lý

3 Phân tích khả năng sinh lời

Tỷ suất doanh lợi vốn kinh doanh 0,256 0,15 0,00344 0,12

Tỷ suất sinh lợi kinh tế của tài sản 0,38 0,26 0,0055 0,19

Tỷ suất doanh lợi doanh thu của DN năm N<N-1 có nghĩa cứ 100 đồng doanh thu tạo

ra 32,7 đồng lợi nhuận dành cho cổ đông ở năm N-1 và 1,2 đồng lợi nhuận năm N

Tỷ suất doanh lợi vốn kinh doanh giảm qua các năm và thấp hơn mức TB nghành

Do khả năng sinh lợi của DN thấp và chi phí lãi vay cao do sử dụng nhiều nợ

Tỷ suất doanh lợi vốn chủ sở hữu của DN giảm qua các năm và thấp hơn mức TBnghành nhưng không thấp như ROA Do đòn bẩy tài chính có tác dụng làm tăng lợi nhuậnsau thuế cho cổ đông

Khả năng sinh lợi của DN còn kém hiệu quả

0,810,7

0,920,8568

0,780,75

2 Khả năng thanh toán

2.1 Khả năng thanh toán nợ ngắn

hạn

2.2 Khả năng thanh toán nhanh

2.3 Khả năng thanh toán bằng tiền

1,667 0,987 0,067

1,510,81

1,0967 1,009 0,049

1,56 0,75

4,16,1

15

1,412 1,535

18,4

4,116,31

0,0032 0,00210,0032

0,002570,00363 0,025

0,00340,0024 0,0035

* Nhận xét:

- Ta thấy tỉ trọng nợ ngắn hạn của doanh nghiệp là cao hơn mức chung của ngành

chứng tỏ công ty có tài sản ngắn hạn lớn hơn trong tổng tài sản so với mức chung của

ngành nhưng lại có hệ số tài sản dài hạn thấp hơn mức chung của ngành

- Hệ số nợ của công ty cao hơn mức chung của ngành điều đó cho thấy công ty có nợ

phải trả cao hơn mức trung bình của ngành

- Khả năng thanh toán của công ty cả về thanh toán nợ ngắn hạn và thanh toán nhanh

đều cao hơn ngành chứng tỏ công ty có khả năng thanh toán là khá nhanh, sự chuyển đổi

từ tài sản sang tiền là khá tốt

- Khả năng hoạt động của công ty bao gồm: Vòng quay tổng tài sản, vòng quay TS

ngắn hạn, kỳ thu tiền bình quân, vòng quay hàng tồn kho đều thấp hơn mức chung của

ngành khá lớn Điều đó cho thấy việc sử dụng tài nguyên, nguồn lực của doanh nghiệp,

chiến lược kinh doanh của doanh nghiệp là chưa thực sự tốt

- Khả năng sinh lời của công ty gần như tương tự so với mức chung của cả ngành.Như vậy hiệu quả sản xuất kinh doanh của công ty ngang như hiệu quả sản xuất của cácdoanh nghiệp khác trong ngành

Như vậy công ty nên có chiến lược thay đổi để tăng khả năng hoạt động hay tăng

hiệu quả trong việc sử dụng tài nguyên, nguồn lực , các chiến lược kinh doanh của công

ty từ đó sẽ tăng khả năng sinh lời của công ty hơn nữa

Hệ số vốn chủ sở hữu năm N-1 = 0,456

c Tỷ trọng tài sản ngắn hạn

Tỷ trọng tàisản ngắn hạn năm N-1 = 0,348

Tỷ trọng tài sản ngắn hạn năm N =0,38

d Tỷ trọng tài sản dài hạn

Tỷ trọng TSDH năm N-1 = 0.642

Tỷ trọng TSDH năm N= 0.62

2.Phân tích khả năng thanh toán của công ty

a.Hệ số khả năng thanh toán chung

Hệ số khảnăng thanh toán chung năm N-1 = 1,805

Hệ số khả năng thanh toán chung năm N = 1,840

b Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn

Hệ sốkhả năng thanh toán ngắn hạn năm N -1=2,28

Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn năm N= 1,434

c Hệ số khả năng thanh toán nhanh

Hệ số khả năng thanh toán nhanh năm N-1 = 1,998

Hệ số khả năng thanh toán nhanh năm N= 1,054

d Hệ số khả năng thanh toán bằng tiền

Hệ sốkhả năng thanh toán bằng tiền năm N-1=0,678

Hệ số khả năng thanh toán bằng tiền năm N= 0,206

e Hệ số khả năng thanh toán lãi vay

Hệ sốkhả năng thanh toán lãi vay năm N-1 =11,33

Hệ số khả năng thanh toán lãi vay năm N = 1,147

3 Phân tích khả năng hoạt động

a Vòng quay tổng tài sản

Vòng quay tổng tàisản năm N-1 = 0,783

Vòng quay tổng tài sản năm N= 0,292

b Vòng quay tài sản ngắn hạn

Vòng quay tài sản ngắn hạn năm N-1 = 2,248

Vòng quay tài sản ngắn hạn năm N = 0,77

c Số ngày của 1 vòng quay TSNH

Sốngày của 1 vòng quay TSNH năm N-1=162,3 ngày

Số ngày của 1 vòng quay TSNH năm N =474 ngày

d Vòng quay hàng tồn kho

Vòngquay hàng tồn kho năm N -1=6,172

Vòng quay hàng tồn kho năm N=1,541

e Kỳ nhập hàng bình quân

Kỳnhập hàng bình quân năm N-1 = 59,138

Kỳ nhập hàng bình quân năm N = 236,84

4 Phân tích khả năng sinh lời

a Tỷ suất doanh lợi doanh thu

doanh lợi doanh thu năm N-1 = 0,327

Tỷ suất doanh lợi doanh thu năm N = 0,0118

b Doanh lợi tổng tài sản

Doanh lợi tổngtài sản năm N-1 =0,256

Doanh lợi tổng tài sản năm N = 0,00344

c Doanh lợi vốn chủ sở hữu

Doanh lợi vốn chủ sở hữu năm N-1= 0,574

Doanh lợi vốn chủ sở hữu năm N = 0,00754

d Tỷ suất sinh lời kinh tế của tổng tài sản

Tỷsuất sinh lời kinh tế của tổng tài sản năm N-1 = 0,374

Tỷ suất sinh lời kinh tế của tổng tài sản năm N=0,0359

4.2 Tỷ suất lợi nhuận TTS 0,256 0,25 0,00344 0,284.3 Tỷ suất lợi nhuận VCSH 0,574 0,52 0,00754 0,65

Nhận xét và đánh giá

1 Cấu trúc tài chính

Tỷ trọng tài sản ngắn hạn năm N cao hơn so với năm N-1, tỷ trọng tài sản dài hạnnăm N lại thấp hơn năm N-1 Tỷ trọng tài sản ngắn hạn của ngành cao hơn nhiều so với

doanh nghiệp, gấp hơn 2 lần Như vậy, tỷ trọng tài sản của doanh nghiệp như vậy chưahợp lý

Hệ số nợ năm N là 0,544 giảm so với năm N-1, hệ số nợ của doanh nghiệp cũng thấphơn so với trung bình ngành Hệ số vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp cao hơn so vớitrung bình ngành gần 2 lần Như vậy với hệ số nợ và hệ số vốn chủ sở hữu như trên chothấy khả năng tự chủ tài chính của doanh nghiệp là khá tốt

2 Khả năng thanh toán

Khả năng thanh toán hiện thời của doanh nghiệp năm N-1 là 2,28, năm N giảmxuống còn 1,434 và tỷ lệ này cũng cao hơn so với ngành khá nhiều Khả năng thanh toánnhanh của doanh nghiệp năm N cũng giảm mạnh, và cũng vẫn cao hơn so với ngành Khảnăng thanh toán chung thì năm N cao hơn năm N-1 Khả năng thanh toán lãi vay năm N-1cao hơn nhiều so với ngành, nhưng năm N thì giảm mạnh xuống còn 1,147, thấp hơnnhiều so với ngành

Nhìn chung khả năng thanh toán của doanh nghiệp trong 2 năm đều khá tốt nhưngnăm N thì khả năng này giảm so với năm N-1

3 Khả năng hoạt động

Vòng quay tổng tài sản của doanh nghiệp năm N giảm mạnh so với năm N-1, giảmhơn 2 lần Và vòng quay tổng tài sản của doanh nghiệp cũng thấp hơn so với ngành Điềunày cho thấy tình hình tài sản của doanh nghiệp chưa tốt

4 Khả năng sinh lời

Ta thấy tỷ suất doanh lợi doanh thu và tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản, tỷ suất lợinhuận vốn chủ sở hữu năm N-1 đều cao hơn so với năm N 3 tỷ suất này năm N-1 thì caohơn so với trung bình ngành, nhưng năm N thì lại thấp hơn so với trung bình ngành Nhưvậy năm N-1 hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp cao, nhưng năm N lại giảm

Hệ số nợ (N) =Error: Reference source not found

1.2 Hệ số vốn CSH

Hệ số vốn CSH (N-1) =Error: Reference source not found

Hệ số vốn CSH (N) =Error: Reference source not found

1.3 Hệ số cơ cấu tài sản

Hệ số cơ cấu tài sản (N-1) =Error: Reference source not found

Hệ số cơ cấu tài sản (N) =Error: Reference source not found

2 Khả năng thanh toán

2.1 Khả năng thanh toán chung

Khả năng thanh toán chung (N-1) =Error: Reference source not foundKhả năng thanh toán chung (N) =Error: Reference source not found2.2 Khả năng thanh toán ngắn hạn

Khả năng thanh toán ngắn hạn (N-1)

=Error: Reference source not found

Khả năng thanh toán ngắn hạn (N)

=Error: Reference source not found

2.3 Khả năng thanh toán nhanh

Khả năng thanh toán nhanh (N-1)

= Error: Reference source not found

Khả năng thanh toán nhanh (N)

= Error: Reference source not found

2.4 Khả năng thanh toán bằng tiền

Khả năng thanh toán bằng tiền (N-1) =

Error: Reference source not found

Khả năng thanh toán bằng tiền (N) = Error: Reference source not found

3 Khả năng hoạt động của công ty

3.1 Vòng quay tổng tài sản

Vòng quay tổng tài sản (N-1) = Error: Reference source not found

Vòng quay tổng tài sản (N) = Error: Reference source not found3.2 Vòng quay tài sản ngắn hạn

Vòng quay tài sản NH (N-1) = Error: Reference source not foundVòng quay tài sản NH (N) = Error: Reference source not found3.3 Vòng quay hàng tồn kho

Vòng quay hàng tồn kho (N-1) = Error: Reference source not foundVòng quay hàng tồn kho (N) = Error: Reference source not found3.4 Vòng quay các khoản phải thu

Vòng quay các KPT (N-1) = Error: Reference source not foundVòng quay các KPT (N) = Error: Reference source not found3.5 Kỳ thu tiền bình quân

Kỳ thu tiền bình quân (N-1) = Error: Reference source not found

Kỳ thu tiền bình quân (N) = Error: Reference source not found

4

Kh ả năng sinh lời

4.1 Tỷ suất doanh lợi doanh thu

ROS (N-1) = Error: Reference source not found

ROS (N) = Error: Reference source not found

4.2 Tỷ suất sinh lời kinh tế của tổng tài sản

ROAE (N-1) = Error: Reference source not found

ROAE (N) = Error: Reference source not found

4.3 Doanh lợi tổng tài sản

ROA (N-1) = Error: Reference source not found

ROA (N) = Error: Reference source not found

4.4 Doanh lợi vốn CSH

ROE (N-1) = Error: Reference source not found

ROE (N) = Error: Reference source not found

4.5 Thu nhập ròng 1 CPT

EPS (N-1) = Error: Reference source not found

EPS (N) = Error: Reference source not found

II Bảng kết quả các chỉ tiêu

Chỉ tiêu

Doanhnghiệp Ngành

Doanhnghiệp Ngành

5 khả năng thanh toán ngắn hạn 2.1267 1.51 2.5174 1.16

Bài 5

1 + Xác định tỷ suất LN trước thuế và lãi vay trên tổng tài sản

ROAE = LNTT & lãi vay / Tổng tài sản = = 0,1714

+ Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên Vốn CSH

ROE = = = 0,1784

2 Phân tích và đánh giá khả năng thanh toán, khả năng sinh lợi của công ty

+ Khả năng thanh toán.

Hệ số khả năng TT chung = tổng tài sản / nợ phải trả = = 2,7344

Hệ số khả năng TT NH = TSNH / Nợ NH phải trả = = 1,0256

HS Khả năng TT nhanh = TSNH - HTK / Nợ NH phải trả = = 0,641

HS khả năng TT bằng tiền = TS bằng tiền / Nợ NH phải trả = = 0,2307

HS khả năng TT lãi vay = LNTT & Lãi vay / Số tiền lãi phải trả = = 12

+ Khả năng sinh lời

ROS = = = 0,0859

ROA = = = 0,1131

Bảng tính các chỉ tiêu.

 Phân tích:

1 Khả năng thanh toán của doanh nghiệp.

Hệ số khả năng thanh toán chung cho biết, bình quân cứ 1 đồng nợ phải trả có2,7344 đồng tài sản

Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn lớn hơn 1 chứng tỏ sự hoạt động bình thường vềtài chính của DN DN có đủ khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn mà không cầnvay mượn

1 Khả năng TT 2 Khả năng sinh lợi

Hệ số khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp cho biết DN vẫn đảm bảo thanhtoán các khoản nợ tới hạn, nguồn dự trữ tiền mặt không quá lớn.

Như vậy, khẳ năng thanh toán của DN là lành mạnh, tạo được sự tin tưởng khi cácnhà đầu tư vào DN

2 Khả năng sinh lợi.

Tỷ suất doanh lợi doanh thu (ROS) của DN đạt 8,59%, thể hiện qua 100đ doanh thutạo ra được 8,59đ LNST

Tỷ suất sinh lời kinh tế của Tổng tài sản đạt 17,14%, thể hiện khả năng sinh lời trướcthuế và lãi vay của công ty, giá trị này vẫn còn ở mức thấp

Doanh lợi tổng tài sản của DN đạt 11,31 % thể hiện khả năng sinh lợi trên mỗi đồngtài sản của DN còn thấp

Doanh lợi vốn chủ sở hữu đạt 17,84%, thể hiện khả năng sinh lợi trên mỗi đồng VốnCSH của công ty còn chưa cao và giá trị cổ phần thường của công ty còn thấp

Như vậy, khả năng sinh lời của công ty còn thấp

3. Nếu DN vẫn tiếp tục duy trì được ROAE =17,14% thì công ty nên tiếp tục gia tăng

nợ để khuyếch đại tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên Vốn CSH (hay là ROE)

Ta có

ROE = x + 1 / (1- Hệ số nợ)

= Doanh thu x Vòng quay tài sản x 1/ (1- Hệ số nợ)

Hiện nay công ty mới chỉ đạt mức là ROE là 17,84%

Vì vậy, muốn tăng doanh lợi vốn chủ sỏ hữu ta cần tác động vào các yếu tố sau:

- Tăng vòng quáy tổng tài sản

- Tăng doanh lợi doanh thu

Doanh nghiệp Ngành

13 Cấu trúc tài chính

17 Khả năng thanh toán

18 Hệ số khả năng thanh toán chung 1.159 1,52 1.156 1,46

19 Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn 1.405 1,21 1.296 1,16

21 Hệ số khả năng thanh toán bằng tiền 0.208 0.186

23 Khả năng hoạt động

27 Khả năng sinh lời

28 Tỷ suất doanh lợi doanh thu 0.00391 0,048 0.00397 0,042

29 Tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản 0.0198 0.0205

Nhận xét:

1 Về cấu trúc tài chính của công ty

- Hệ số nợ của công ty năm N-1 là 86,3% và có tăng qua các năm nhưng không đáng

kể Hệ số nợ của công ty cao và cao hơn mức trung bình ngành phản ánh tình hình tàichính của công ty thiếu lành mạnh, mức độ rủi ro cao

- Hệ số vốn chủ sở hữu là 14% năm N-1 và giảm xuống còn 13,5% vào năm N Hệ

số vốn chủ sở hữu của công ty thấp phản ánh khả năng tự chủ tài chính của công ty kém

- Hệ số cơ cấu tài sản giảm dần qua các năm nhưng không đáng kể Năm N là 68,7%cho thấy kết cấu tài sản của công ty khá hợp lý

→ Cấu trúc tài chính của công ty chưa được hợp lý, mức độ rủi ro cao, khả năng tựchủ về tài chính thấp.

2 Về khả năng thanh toán của công ty

- Hệ số khả năng thanh toán chung của công ty là 1,156 năm N có tăng lên nhưngkhông đáng kể và cao hơn so với ngành Thể hiện khả năng thanh toán của công ty chưatốt

- Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn tăng lên qua các năm, cao hơn ngành, thể hiệnkhả năng chuyển đổi tài sản thành tiền để trả các khoản nơ ngắn hạn cao, mức độ đảmbảo thanh toán các khoản nợ ngắm hạn của công ty cao hơn so với trung bình ngành

- Hệ số thanh toán nhanh tăng lên và cao hơn trung bình ngành

- Hệ sốkhả năng thanh toán bằng tiền thấp và giảm qua các năm thể hiện khả năngthanh toán các khoản nợ phải trả ngắn hạn bằng tiền của công ty thấp

- Hệ số thanh toán lãi vay của công ty rất thấp và giảm qua các năm và hệ số này củacông ty thấp hơn nhiều so với trung bình ngành phản ánh khả năng thanh toán lãi vay củacông ty thấp và độ rủi ro đối với chủ nợ của công ty cao

→ Khả năng thanh toán của công ty còn yếu kém

3 Về khả năng hoạt động của công ty

- Vòng quay tổng tài sản của công ty năm N- 1 là 3,64 và năm N tăng lên 3,725 phảnánh hiệu suất sử dụng tài sản của công ty khá tốt Tuy nhiên so với trung bình ngành, hiệusuất này của công ty vẫn thấp hơn

- Vòng quay tài sản ngắn hạn cao và tăng lên qua các năm thể hiện hiệu quả sửdụng tài sản ngắn hạn của công ty tương đối tốt

- Vòng quay hàng tồn kho của công ty cao và tăng nhanh qua các năm năm N- 1 là

11, 030 và năm N là 15, 629 Số vòng quay hàng tồn kho của công ty cao hơn so với trungbình ngành chứng tỏ việc tổ chức và quản lý hàng tồn kho của công ty là tốt

→ Tình hình sử dụng tài sản của doanh nghiệp tương đối tốt

4 Khả năng sinh lời của công ty

- Tỷ suất doanh lợi doanh thu thấp, tăng lên qua các năm nhưng không đáng kể vàthấp hơn nhiều so với trung bình ngành

- Tỷ suất sinh lời kinh tế của tổng tài sản thấp và có tăng lên qua các năm

- Doanh lợi tổng tài sản của doanh nghiệp tăng lên qua các năm nhưng không đáng

kể và thấp hơn so với trung bình ngành

- Doanh lợi vốn chủ sở hữu thấp, có tăng lên qua các năm và thấp hơn so với trung

bình ngành Năm N-1 là 0,1048 và năm N tăng lên 0,1095

→ 1đồng doanh thu của công ty chỉ thu được 0,0039 đồng lợi nhuận sau thuế và so

với trung bình ngành thì thấp hơn Do vậy, khả năng sinh lời của công ty kém hiệu quả so

với trung bình ngành

Các hướng khắc phục:

- Sử dụng tài sản hợp lý hơn, tăng số vòng quay tổng tài sản

- Tăng hiệu quả sử dụng vốn

- Tiết kiệm chi phí bỏ ra để tăng lợi nhuận

BÀI 7

TÀI SẢN 31/12/N-2 31/12/N-2 31/12/N-2 31/12/N-2 31/12/N-2

A Tài sản ngắn hạn 61563339 65227043 93858808 63395191 79542926

III Các khoản phải thu ngắn hạn 14954902 17533634 25636215 16244268 21584925

Giá trị hao mòn lũy kế 45174336 46478167 48358920 45826252 47418544

II Các khoản đầu tư tài chính dài

hạn

III Tài sản dài hạn khác 2931057 3070288 89700 3000673 1579994Tổng cộng tài sản khác 81857703 82367402 105736368 82112553 94051885NGUỒN VỐN

triệu cổ phiếu)

III LN sau thuế chưa phân phối 1089266 8473295 8850944 9682831 8662120

IV Các quỹ doanh nghiệp 2260542 4494340 2262716 3377441 3378528Tổng cộng nguồn vốn 81857703 82367402 105736368 82112553 94051885

3 Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn 3,500 3,671

11 Tỷ suất lợi nhuận doanh thu (ROS) 0,0415 0,0286

Trong đó;

Doanh thu bán chịu = 85% doanh thu thuần +10% doanh thu thuần

Doanh thu bán chịu bình quân 1 ngày = doanh thu bán chịu : 365

Giá trị hao mòn lũy kế 42000000 58400000 62358000 50200000 60379000

II Các khoản đầu tư tài

chính dài hạn

1608800 38224890 66696850 19916845 52460870

III Tài sản dài hạn khác 3346452 1300951 1711945 2323702 1506448Tổng cộng tài sản khác 508105298 875412940 1075190710 691759119 975301825NGUỒN VỐN

III Lợi nhuận sau thuế

chưa phân phối

14 EPS (đồng) 825 1209

Trong đó ;

Doanh thu bán chịu = 75% Doanh thu thuần + 105 doan thu thuần

Doan thu bán chịu một ngày = doanh thu bán chịu : 365

Error: Reference source not found 257,07 = A *[ (1+8%)4-1/8%*](1+8%)*(1+8%)3

Error: Reference source not found A = 40,86 (tr)

Error: Reference source not found (1+r)2 = FV/PV = 350/280= 1,25

Error: Reference source not found 1+ r = Error: Reference source not found Error:Reference source not found r = 0,12

= 802,302

PVAError: Reference source not found = Error: Reference source not found + Error: Referencesource not found + Error: Reference source not found + Error: Reference sourcenot found + Error: Reference source not found = 829,052

b) r = 10%, phát sinh đầu kỳ

PVA’Error: Reference source not found = 100 + Error: Reference source not found + Error: Referencesource not found + Error: Reference source not found + Error: Reference source notfound

= 858,316

PVB’Error: Reference source not found = 200 + Error: Reference source not found + Error: Referencesource not found + Error: Reference source not found + Error: Reference source notfound

= 890,014

2 Giá trị hiện tại của dòng tiền biết A = 550trđ gửi đầu mỗi năm

a) r = 12%, ghép lãi nửa năm 1 lần, n = 5

ref = ( 1+ Error: Reference source not found )m – 1 = ( 1+ Error: Referencesource not found )2 – 1 = 12,36%

PV = AError: Reference source not found(1+ref)-n ](1+ref)/ ref = 550Error: Referencesource not found(1+12,36%)-5 ](1+12,36%)/ 12,36%

= 2583,052

b) r = 12%, ghép lãi hang quý, n = 5

ref = ( 1+ Error: Reference source not found )m – 1 = ( 1+ Error: Reference source notfound )4 – 1 = 12,55%

PV = AError: Reference source not found(1+ref)-n ](1+ref)/ ref = 550Error: Referencesource not found(1+12,55%)-5 ](1+12,55%)/ 12,55%

= 2201,374

3 Giá trị tương lai của dòng tiền đều cuối kỳ

a) Gửi 450$, nửa năm 1 lần, n = 5

Bài 13

TH1: PV1 = Error: Reference source not found + Error: Reference source not found +Error: Reference source not found + Error: Reference source not found + + Error:Reference source not found = 292,05

(10% *90*70 + 200) * Error: Reference source not found = 24.9 (triệu đồng)

b Giả sử ông Giầu chỉ phải vay tiền Ngân hàng để thanh toán tiền mua căn hộ lần thứnhất thôi, các lần thanh toán sau đó ông có đủ tiền để tự trả nốt tiền mua căn hộ

Khi đó, số tiền lãi mà ông Giầu phải trả đến thời điểm được giao nhà:

Error: Reference source not found=343 (triệu đồng)

Như vậy, số tiền mà ông Giầu đã chi cho mua nhà tính đến thời điểm ông được giaonhà là:

343 + 90% *70*90 = 6013 (triệu đồng)

Đến thời điểm giao nhà, có người trả ngay 79 triệu đồng/Error: Reference source notfound khi đó, số tiền bán nhà mà ông Giầu nhận được là:

Ar

 

1 5 1 22, 29 1 41, 25 1 15,67 1 21,3

5

50% 18,3% + 50% 19,102% = 18,701%

Bài 18

a Lợi nhuận kì vọng của cổ phiếu A:

= = 0,25 (-8,2) + 0,5 12,3 +0,25 25,8 = 10,55%

Lợi nhuận kì vọng của cổ phiếu B:

= = 0,25 (-15,5) + 0,5 20,5 +0,25 32,5 = 14,5%

b Độ lệch chuẩn tỷ suất sinh lời của cổ phiếu A:

Tỷ suất

sinh lời

(%)

Độ lệch sovới tỷ lệsinh lời kỳvọng

(i

- )

Bìnhphương độlệch

(i

- )2

Xác suấtxảy ra ( Pi)

Xác suấtbình

phương độlệch

Bìnhphương độlệch

Xác suấtxảy ra ( Pi)

Xác suấtbìnhphương độ

Ar

rA

r

rAr

Độ lệch chuẩn của doanh mục đầu tư:

-Bình phương

độ lệch

(i )2

-Xác suấtxảy ra ( Pi)

Xác suất bìnhphương độ lệch

Pi (i - )2

rBr

rB

r

rBr

b. Độ lệch chuẩn của tỷ suấtsinh lời kỳ vọng cổ phiếu A:

c Do hai loại cổ phiếu này không có cùng tỷ suất sinh lời kỳ vọng nên để so sánh

mức độ rủi ro ta phải đi tính hệ số phương sai

Hệ số phương sai của cổ phiếu A:

3,915

B

B r

7,8

14, 2

Mệnh giá của 2 trái phiếu A,B là 150 triệu đồng

a A.Rd= 12%, n=10 năm, MV=150 triệu, I= 18 triệu

V=Error: Reference source not found+Error: Reference source not found+ +Error:Reference source not found+Error: Reference source not found=

Bài 21

Ta có: I=12 triệu, rd= 12%, MV=120triệu, n=10

A Giá phát hành trái phiếu

B. V=Error: Reference source not found+Error: Reference source not found+ +Error: Reference source not found+Error: Reference source not found=

V= 12 5,6502 + 120 0,322= 106,4424