Chuyên đề 3 Quản trị rủi ro

Chuyên đề 3 Quản trị rủi ro

TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÂY ĐÔ KHOA KINH TẾ - QUẢN TRỊ KINH DOANH ---    --- Học phần QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Chuyên đề 3 QUẢN TRỊ RỦI RO Giảng viên hướng dẫn: Nhóm thực hiện PGS.TS. BÙI VĂN TRỊNH NHÓM 01 Cần Thơ, 02/2014 Chuyên đề 3: Quản trị rủi ro Nhóm 1 DANH SÁCH NHÓM 01 ĐÁNH GIÁ (%) STT MSSV HỌ VÀ TÊN Tham Đóng gia góp 1 2 1360340102002 Nguyễn Thúy Anh 1360340102003 Đoàn Văn Bình 100 100 100 100 3 4 1360340102004 Huỳnh Hoàng Cưng 1360340102005 Nguyễn Quốc Dân 100 100 100 100 5 6 1360340102006 Nguyễn Minh Đăng 1360340102008 Nguyễn Hồng Danh 100 100 100 100 7 8 1360340102009 Nguyễn Tiến Đạt 1360340102010 Lê Văn Dễ 100 100 100 100 9 10 1360340102011 Mai Quang Định 1360340102012 Lê Hữu Tự Do 100 100 100 100 11 12 1360340102013 Lê Anh Dũng 1360340102014 Nguyễn Văn Dương 100 100 100 100 13 1360340102015 Huỳnh Thị Thùy Dương 100 100 ii Chuyên đề 3: Quản trị rủi ro Nhóm 1 MỤC LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT....................................................................iv DANH MỤC BẢNG....................................................................................v 3.1 TỔNG QUAN VỀ RỦI RO..................................................................1 3.2 QUẢN TRỊ RỦI RO TRONG DOANH NGHIỆP.............................9 3.3 VÍ DỤ QUẢN TRỊ RỦI RO CỦA MỘT DOANH NGHIỆP..........58 3.4 CÁC BIỆN PHÁP KIỂM SOÁT RỦI RO........................................63 iii Chuyên đề 3: Quản trị rủi ro Nhóm 1 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT  - Tr. : Trang - VN : Việt Nam - QTRR : Quản trị rủi ro - MT : Môi trường - XH : Xã hội - RRTC : Rủi ro tài chính - RRTD : Rủi ro tín dụng - NH : Ngân hàng - DN : Doanh nghiệp - BTT : Bao thanh toán - ĐVXK : Đơn vị xuất khẩu - ĐVNK : Đơn vị nhập khẩu - ĐVBTTXK : Đơn vị bao thanh toán xuất khẩu - ĐVBTTNK : Đơn vị bao thanh toán nhập khẩu iv Chuyên đề 3: Quản trị rủi ro Nhóm 1 DANH MỤC BẢNG Bảng 3.2: Quy mô dự án...........................................................................12 v Chuyên đề 3: Quản trị rủi ro Nhóm 1 DANH MỤC HÌNH  Hình 3.1: Mô hình DN của tập đoàn VNPT............................................60 Hình 3.2: Khung quản trị rủi ro DN. [9].................................................62 Hình 3.3: Một số chiến lược và minh họa các phương pháp đối phó rủi ro thường gặp............................................................................................66 vi Chuyên đề 3: Quản trị rủi ro Nhóm 1 DANH MỤC SƠ ĐỒ  Sơ đồ 3.1: Nguyên nhân gây ra rủi ro [7, tr.17]........................................5 Sơ đồ 3.2: Quy trình thực hiện bao thanh toán trong nước..................15 Sơ đồ 3.3: Quy trình thực hiện bao thanh toán quốc tế.........................16 Sơ đồ 3.4: Tình hình của công ty A và công ty B....................................22 vii Chuyên đề 3: Quản trị rủi ro Nhóm 1 Chuyên đề 3 QUẢN TRỊ RỦI RO Trong nền kinh tế thị trường, các doanh nghiệp phải đối mặt với hàng ngàn những rủi ro liên quan đến tất cả các khía cạnh của kinh doanh: rủi ro chiến lược, rủi ro pháp lý, rủi ro tài chính, .v.v… Do đó, việc phân tích rủi ro là một nguyên tắc cơ bản giúp nhà lãnh đạo và các doanh nghiệp vượt qua những rủi ro gặp phải. Một lãnh đạo thành công luôn có những giải pháp quản trị rủi ro và điều hành hiệu quả để mang lại lợi ích tối ưu cho doanh nghiệp. Chuyên đề quản trị rủi ro này nhằm phân tích nguồn gốc phát sinh và chỉ ra các giải pháp phòng ngừa rủi ro tài chính, bao gồm rủi ro lãi suất và các rủi ro ngoại hối. Chuyên đề này sẽ giúp người đọc nhận dạng và hiểu nguyên nhân phát sinh rủi ro, nắm và biết cách ra các quyết định liên quan đến giải pháp phòng ngừa rủi ro tài chính. 3.1 TỔNG QUAN VỀ RỦI RO 3.1.1 Khái niệm rủi ro Theo nghĩa thông thường, rủi ro là một nhân tố gây tổn thất vật chất có thể xảy ra. Trong kinh tế, một hoạt động kinh doanh hay đầu tư được xem là có rủi ro khi tỷ suất lợi nhuận sinh ra từ hoạt động đó có thể biến động. Trong lĩnh vực kinh tế, rủi ro là một nhân tố gây biến động tỷ suất lợi nhuận có thể xảy ra [1]. Theo cách nghĩ truyền thống thì “Rủi ro là những thiệt hại, mất mát, nguy hiểm hoặc các yếu tố liên quan đến nguy hiểm, khó khăn, hoặc điều không chắc chắn có thể xảy ra cho con người”. Ví dụ: Nếu bạn tham gia nhảy dù, có thể sẽ có điều bất ngờ đối với cuộc sống của bạn, vì nhảy dù là môn thể thao rủi ro. Nếu bạn cá cược những con ngựa, bạn sẽ rủi ro với số tiền của bạn. Nếu bạn đầu tư vào những cổ phiếu đầu cơ (hay bất kỳ cổ phiếu nào) bạn sẽ rủi ro trong kỳ vọng sẽ kiếm được lợi nhuận cao hơn. [3, tr.61] 1 Chuyên đề 3: Quản trị rủi ro Nhóm 1 3.1.2 Phân loại rủi ro 3.1.2.1 Phân loại theo phương pháp quản trị rủi ro truyền thống Phân loại theo phương pháp quản trị rủi ro truyền thống gồm có 4 loại rủi ro là: rủi ro thảm họa, rủi ro tài chính, rủi ro tác nghiệp và rủi ro chiến lược. - Rủi ro thảm họa: các thảm họa thiên nhiên, thảm họa do con người hoặc có sự tác động gián tiếp của con người (hoả hoạn, chiến tranh, khủng bố)… - Rủi ro tài chính: các khoản nợ xấu, tỷ giá hối đoái, cổ phiếu hay lãi xuất biến động… - Rủi ro tác nghiệp: trang thiết bị, hệ thống máy tính hư hỏng, chuỗi cung ứng hoặc qui trình hoạt động lỗi, bị gián đoạn, nhân viên bị tai nạn.… - Rủi ro chiến lược: Chiến lược và quản trị chiến lược quyết định sự sống còn, hưng thịnh hay suy vong của một tổ chức mà quản trị chiến lược cũng đồng nghĩa với quản trị rủi ro chiến lược (tầm nhìn, sứ mệnh, mục tiêu, các chính sách và biện pháp hành động). Có 7 rủi ro chiến lược: rủi ro dự án (dự án thất bại); rủi ro từ khách hàng (khách hàng bỏ đi); rủi ro từ chuyển đổi (sựthay đổi lớn về công nghệ hoặc hướng đi); rủi ro từ đối thủ cạnh tranh duy nhất (xuất hiện đối thủ không thể đánh bại); rủi ro thương hiệu (thương hiệu bị mất sức mạnh); rủi ro ngành (ngành kinh doanh trở thành vùng phi lợi nhuận); rủi ro đình trệ (công ty không tăng trưởng, thậm chí bị suy giảm). 3.1.2.2 Phân loại rủi ro theo nguồn gốc rủi ro Phân loại rủi ro theo nguồn gốc rủi ro sẽ có các loại rủi ro như sau: - Rủi ro do môi trường thiên nhiên: thường gây ra các thiệt hại to lớn về người và của, làm cho DN, đặc biệt DN XNK, bị tổn thất nặng nề. - Rủi ro do môi trường văn hoá: do sự thiếu hiểu biết về phong tục, tập quán, tín ngưỡng, lối sống, nghệ thuật, đạo đức,… của dân tộc khác từ đó có các hành xử không phù hợp, gây thiệt hại, mất mát, mất cơ hội kinh doanh. 2 Chuyên đề 3: Quản trị rủi ro Nhóm 1 - Rủi ro do môi trường xã hội: sự thay đổi các chuẩn mực giá trị, hành vi của con người, cấu trúc xã hội, các định chế… là nguồn rủi ro quan trọng. Nếu không nắm được điều này sẽ có thể gành chịu các thiệt hại nặng nề. - Rủi ro do môi trường chính trị: môi trường chính trị có ảnh hưởng rất lớn đến bầu không khí kinh doanh. Môi trường chính trị ổn định sẽ giảm thiểu rất nhiều rủi ro cho các doanh nghiệp. Doanh nghiệp nắm bắt kỹ, có các sách lược thích hợp với môi trườngchính trị không chỉ nước mình mà còn ở nước đến kinh doanh mới có thể thành công. - Rủi ro do môi trường luật pháp: XH tiến bộ phát triển, các chuẩn mực luật pháp không phù hợp không thay đổi kịp sẽ gây ra nhiều rủi ro. Ngược lại, nếu luật pháp thay đổi quá nhiều, thường xuyên, không ổn định cũng gây ra khó khăn. Các tổ chức không nắm vững pháp luật sẽ gặp nhiều rủi ro.Trong kinh doanh quốc tế, MT luật pháp phức tạp hơn, chuẩn mực của các nước khác nhau. Nếu chỉ nắm rõ và tuân thủ chuẩn mực luật pháp của mình mà không hiểu luật pháp của đối tác, thì sẽ gặp rủi ro. - Rủi ro do môi trường kinh tế: MT kinh tế thường vận động theo MT chính trị, những ảnh hưởng của MT kinh tế chung của thế giới đến các nước là rất lớn. Các động thái của các chính phủ (siêu cường) có thể ảnh hưởng sâu sắc đến thị trường thế giới, nhưng họ không thể kiểm soát nổi toàn bộ thị trường thế giới. - Rủi ro do môi trường hoạt động của tổ chức: Rủi ro có thể phát sinh ở mọi lĩnh vực: nhân sự, công nghệ, văn hoá tổ chức…Rủi ro trong MT hoạt động của tổ chức có thể xuất hiện dưới nhiều dạng: thiếu thông tin, sự cố của máy móc, thiết bị, tai nạn lao động, hoạt động quảng cáo sai sót… Trong hoạt động XNK, rủi ro có thể xuất hiện trong mọi khâu của quá trình đàm phán, ký kết, thực hiện hợp đồng xuất nhập khẩu. - Rủi ro do nhận thức của con người: Khi nhận diện và phân tích không đúng sẽ dẫn đến kết luận sai lầm. Nếu nhận thức và thực tế hoàn toàn khác nhau thì rủi ro càng lớn. 3 Chuyên đề 3: Quản trị rủi ro Nhóm 1 3.1.2.3 Phân loại rủi ro theo môi trường hoạt động Phân loại rủi ro theo môi trường hoạt động gồm có môi trường bên trong và môi trường bên ngoài doanh nghiệp. - Môi trường bên trong: nội tại bên trong DN. Khi nghiên cứu rủi ro có thể chọn theo các hướng tiếp cận như: (i) Lĩnh vực: Quản trị, Marketing, Tài chính/kế toán, sản xuất/ tác nghiệp, nghiên cứu phát triển, hệ thống thông tin,…(ii) Theo bộ phận phòng ban… - Môi trường bên ngoài: là những yếu tố bên ngoài, DN không thể kiểm soát được, nhưng có ảnh hưởng tác động đến hoạt động và hiệu quả của DN. Môi trường bên ngoài cần phân tích môi trường vĩ mô và môi trường vi mô. 3.1.2.4 Phân loại theo đối tượng rủi ro Theo đối tượng rủi ro có 3 loại rủi ro như sau: rủi ro về tài sản; rủi ro về nhân lực; rủi ro về trách nhiệm. 3.1.2.5 Phân loại theo các ngành, lĩnh vực hoạt động Phân loại theo các ngành, lĩnh vực hoạt động gồm có các rủi ro là: - Rủi ro trong công nghiệp - Rủi ro trong nông nghiệp - Rủi ro trong kinh doanh thương mại - Rủi ro trong hoạt động ngoại thương - Rủi ro trong kinh doanh ngân hàng - Rủi ro trong kinh doanh du lịch - Rủi ro trong đầu tư - Rủi ro trong ngành xây dựng - Rủi ro trong ngành giao thông vận tải - Rủi ro trong giáo dục – đào tạo… 3.1.3 Nguyên nhân gây ra rủi ro Qua nghiên cứu và phân tích quá trình kinh doanh của các doanh nghiệp cho thấy các nhân tố ảnh hưởng và nguyên nhân gây ra rủi ro, tổn thất có thể được chia thành 2 nhóm như sau: 4 Chuyên đề 3: Quản trị rủi ro Nhóm 1 Nguyên nhân gây ra rủi ro Khách quan: Môi trường tự nhiên Môi trường chính trị Môi trường xã hội Môi trường pháp lý Môi trường kỹ thuật Chu kỳ kinh doanh Cạnh tranh Lạm phát Cung cầu và giá cả Tài chính Tỷ giá hối đoái Thiêu thông tin Khách hàng hoặc người thứ ba Chủ quan: Thái độ đối với rủi ro - Sai lầm trong lựa chọn chiến lược - Yếu kém về trình độ, năng lực - Thiếu đạo đức - Sự sơ suất, bất cẩn - Rủi ro văn hoá - Mâu thuẫn trong nội bộ doanh nghiệp… Sơ đồ 3.1: Nguyên nhân gây ra rủi ro [7, tr.17] 3.1.3.1. Nguyên nhân khách quan: Nguyên nhân khách quan gây ra rủi ro, tổn thất cho doanh nghiệp là những nhân tố thuộc môi trường tự nhiên, chính trị, xã hội, kỹ thuật, đặc biệt là những nhân tố thuộc môi trường kinh tế tác động và nằm ngoài sự kiểm soát của tổ chức. Môi trường tự nhiên: hoạt động kinh doanh không thể tách rời môi trường tự nhiên bởi môi trường tự nhiên vừa là tiền đề cho sự phát triển kinh tế, nhưng đôi khi môi trường tự nhiên lại là nhân tố tác động làm gia tăng nguy cơ rủi ro trong kinh doanh thông qua những hiện tượng tự nhiên bất lợi như: bão lụt, động đất, núi lửa…. Môi trường chính trị: môi trường chính trị bất định là nguyên nhân gây ra nhiều rủi ro không lường trước và thường là rất khó phòng tránh bởi nó thường là những rủi ro bất khả kháng. Hậu quả của những loại rủi ro này thường là nghiêm trọng bởi rủi ro chính trị là nguyên nhân của nhiều nguyên nhân và kéo theo hàng loạt các rủi ro khác. 5 Chuyên đề 3: Quản trị rủi ro Nhóm 1 Môi trường xã hội: Trong kinh doanh ngày nay không thể không đề cập đến môi trường xã hội, nếu kinh doanh mà thiếu tri thức về xã hội thường gặp nhiều bất trắc và rủi ro. Sự khác biệt về văn hoá, tôn giáo, phạm trù đạo đức, tập quán luôn làm gia tăng tính bất định trong quan hệ kinh tế giữa các doanh nghiệp với khách hàng. Môi trường pháp lý: Sự thay đổi thất thường, thường xuyên theo hướng bất lợi của các quy phạm, quy định của văn bản pháp lý hoặc có sự chồng chéo giữa các văn bản pháp luật là nguyên nhân làm tăng tính bất định, rủi ro trong kinh doanh, làm suy giảm niềm tin của các doanh nghiệp. Môi trường kỹ thuật: Xét trên phương diện nào đó, phát triển của khoa học kỹ thuật góp phần thúc đẩy sự phát triển kinh tế - xã hội nhưng cũng tạo ra những rủi ro mới trong cuộc sống cũng như trong kinh doanh. Trong kinh doanh, đôi khi công nghệ, kỹ thuật mới ra đời và nhanh chóng được áp dụng sẽ là nguy cơ rủi ro trong đầu tư cho nhiều doanh nghiệp đang áp dụng công nghệ, kỹ thuật cũ, làm cho sản phẩm làm ra nhanh chóng bị loại bỏ. Chu kỳ kinh doanh: Kinh doanh thường phát triển theo chu kỳ. Một trong những biểu hiện của chu kỳ kinh doanh là khủng hoảng kinh tế, đây là nguyên nhân làm gia tăng nguy cơ rủi ro cho doanh nghiệp. Nhận thức được chu kỳ kinh doanh là điều cần thiết đối với các doanh nghiệp nhằm điều chỉnh hành vi của doanh nghiệp, qua đó hạn chế được rủi ro trong kinh doanh. Cạnh tranh: Cạnh tranh là những thủ pháp về kinh tế, chính trị, kỹ thuật…để giành giật thị trường và không tránh khỏi phải sử dụng những biện pháp quyết liệt thậm chí có khi còn thiếu lành mạnh “cá lớn nuốt cá bé”, dẫn đến tiêu diệt lẫn nhau. Từ đó cho thấy cạnh tranh luôn tiềm ẩn những rủi ro cho mọi doanh nghiệp. Lạm phát: Lạm phát ngoài tầm kiểm soát của Nhà nước sẽ ảnh hưởng xấu đến môi trường kinh doanh, làm tăng mức độ rủi ro trong kinh doanh. 6 Chuyên đề 3: Quản trị rủi ro Nhóm 1 Cung cầu và giá cả hàng hoá: Sự biến đổi thất thường của giá cả hàng hoá dựa trên mối quan hệ tác động qua lại giữa cung và cầu trên thị trường là một trong những nguyên nhân cơ bản gây ra nhiều rủi ro cho các doanh nghiệp trong kinh doanh và cũng là một nguyên nhân rất khó chống đỡ cho các doanh nghiệp như: tăng giá điện, tăng giá xăng dầu… Tài chính: Biến động bất lợi về tài chính sẽ làm gia tăng mối hiểm hoạ của môi trường kinh doanh, giảm sút đầu tư, giảm sút tăng trưởng kinh tế, gây biến động tiền tệ vượt qua mức kiểm soát của Nhà nước. Tỷ giá hối đoái: Tỷ giá hối đoái là sự thể hiện một đơn vị tiền tệ này đổi được bao nhiêu đơn vị tiền tệ khác. Sự biến động của tỷ giá hối đoái cũng ảnh hưởng rất lớn đến lợi nhuận của doanh nghiệp. Thiếu thông tin: không tiếp cận được nguồn thông tin hoặc thu nhận thông tin sai lệch sẽ dẫn đến những sai lầm trong công tác xây dựng chiến lược, đầu tư, lựa chọn thị trường, ngành hàng, vay vốn và đưa ra những quyết định kinh doanh không phù hợp…. Khách hàng hoặc người thứ ba gây ra: Trong hoạt động sản xuất kinh doanh, cá nhân và doanh nghiệp thường phải quan hệ với rất nhiều người và nhiều tổ chức khác nhau. Chính từ mối quan hệ đã phát sinh các nhân tố có thể gây ra rủi ro, tổn thất cho cá nhân hoặc doanh nghiệp. Đây là những nguyên nhân rủi ro, tổn thất từ hành vi của đối tác trong kinh doanh hoặc của người thứ ba gây ra (như tham nhũng, quan liêu, khủng bố…) 3.1.3.2 Nguyên nhân chủ quan - Thái độ của doanh nghiệp với rủi ro: thái độ của doanh nghiệp với rủi ro cũng là một nhân tố quan trọng làm tăng hoặc giảm rủi ro trong kinh doanh. Nếu như doanh nghiệp chủ quan, không quan tâm, mất cảnh giác… thì rủi ro sẽ xảy ra thường xuyên hơn và hậu quả của nặng nề hơn. Ngược lại, nếu như doanh nghiệp luôn quan tâm, cảnh giác thì rủi ro sẽ ít xảy ra hơn. Khi lo sợ và quan tâm đến rủi ro thì doanh nghiệp sẽ nghiên cứu và có biện pháp phòng chống tốt hơn, từ đó có thể hạn chế rủi ro xảy ra. 7 Chuyên đề 3: Quản trị rủi ro Nhóm 1 - Sai lầm trong lựa chọn chiến lược kinh doanh, chính sách và cơ chế quản lý doanh nghiệp: những sai lầm của cá nhân, doanh nghiệp về việc lựa chọn chiến lược kinh doanh thường gây ra những hậu quả nặng nề, kéo dài. Những sai lầm trong việc lựa chọn chính sách, mô hình, cơ chế quản lý của doanh nghiệp thường dẫn đến việc kinh doanh không hiệu quả. Những sai lầm trong lựa chọn phương thức, phương án, mặt hàng, thị trường, đối tác… kinh doanh cũng dẫn đến thất bại trong kinh doanh. - Sự yếu kém về năng lực quản lý và trình độ chuyên môn nghiệp vụ, tay nghề của người lao động: Trình độ, năng lực quản lý của các nhà quản trị doanh nghiệp không tương xứng với trách nhiệm được phân công, với quy mô của tổ chức, trình độ năng lực chuyên môn của đội ngũ cán bộ, tay nghề của công nhân không đáp ứng yêu cầu sản xuất, kinh doanh cũng luôn là những nguyên nhân gây ra rủi ro và sự thất bại của các doanh nghiệp. - Thiếu đạo đức kinh doanh: tinh thần trách nhiệm, đạo đức nghề nghiệp…của mọi thành viên trong tổ chức không theo chuẩn mực chung cũng luôn đe doạ đến mọi hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Thiếu tinh thần trách nhiệm thường không hoàn thành tốt nhiệm vụ được giao, gây trở ngại đến công việc chung, làm mất uy tín cho doanh nghiệp. Không có đạo đức dẫn đến bảo thủ, lừa đảo, chiếm dụng, vi phạm cam kết trong hợp đồng kinh doanh. - Sự sơ suất, bất cẩn của các thành viên trong doanh nghiệp: Do sự thiếu tập trung hoặc sự căng thẳng thường xuyên quá mức của các thành viên trong doanh nghiệp cũng dẫn đến những hành vi sai lầm trong các quyết định quan trọng của doanh nghiệp và là nguyên nhân dẫn đến rủi ro và thất bại trong kinh doanh. Chẳng hạn, tai nạn lao động, cháy nổ hay do thiếu chú ý về xử lý vấn đề môi trường dẫn tới sự phản đối của dân chúng, sự trừng phạt của luật pháp… - Rủi ro về văn hoá: Sự khác biệt về văn hoá cũng làm tăng cơ hội hiểu lầm đáng tiếc có thể dẫn doanh nghiệp đến chỗ bị mất thị phần tại các thị trường mục tiêu. Rủi ro về văn hoá thường do: không am hiểu về phong 8 Chuyên đề 3: Quản trị rủi ro Nhóm 1 tục, tập quán địa phương, quốc gia; không am hiểu về lối sống, cách sống và ngôn ngữ sử dụng, khai thác, quảng cáo hình ảnh để kích thích sự quan tâm của người tiêu dùng nhưng lại thể hiện quá mức gây tác dụng phản cảm. Khi nghiên cứu cẩn trọng về thị trường và văn hoá cộng đồng địa phương, quốc gia nơi doanh nghiệp dự định hoạt động sẽ hạn chế những rủi ro văn hoá này. Sự nghiên cứu về phương diện thực hành quản lý tại Mỹ, Nhật Bản, các quốc gia phương Tây và châu Á có thể giúp cho chúng ta hiểu được phần nào về cách quản lý để giảm thiểu rủi ro. - Các mâu thuẫn trong nội bộ doanh nghiệp: Đây là một loại nguyên nhân hết sức quan trọng gây ra các rủi ro cả thuần túy lẫn suy đoán trong mỗi doanh nghiệp, bao gồm: + Động cơ làm việc của người lao động; + Cách tổ chức, quản lý trong doanh nghiệp, văn hoá doanh nghiệp; + Lỗi lầm của người lao động; + Mối quan hệ, bầu không khí trong doanh nghiệp; + Sức khoẻ và bệnh tật của người lao động; + Bản thân giám đốc doanh nghiệp (sức khoẻ, tri thức, trình độ, nhân cách, kinh nghiệm, sự học hỏi, mối quan hệ với gia đình và xã hội, tài sản được thừa kế, các mối quan hệ huyết thống…). 3.2 QUẢN TRỊ RỦI RO TRONG DOANH NGHIỆP 3.2.1 Khái niệm Quản trị rủi ro là xác định mức độ rủi ro mà một công ty mong muốn, nhận diện mức độ rủi ro hiện nay của công ty đang gánh chịu và sử dụng các công cụ phái sinh hoặc các công cụ tài chính khác để điều chỉnh mức độ rủi ro thực sự mong muốn. Quản trị rủi ro là nỗ lực phát hiện và quản lý các nguy cơ có thể gây nên tác động lớn, bao gồm: đánh giá các hoạt động; phát hiện các nguy cơ tiềm năng, khả năng xảy ra của chúng và thiệt hại; thực hiện các hành động 9 Chuyên đề 3: Quản trị rủi ro Nhóm 1 phù hợp để xử lý các nguy cơ, tìm hiểu các nguy cơ có nhiều khả năng xảy ra nhất và gây ra thiệt hại lớn nhất. Quản trị rủi ro trong doanh nghiệp phụ thuộc vào các yếu tố như: qui mô DN lớn hay nhỏ; tiềm lực DN mạnh hay yếu; môi trường DN hoạt động đơn giản hay phức tạp; nhận thức của lãnh đạo DN… 3.2.2 Quản trị rủi ro trong doanh nghiệp phụ thuộc vào: Quản trị rủi ro trong doanh nghiệp phụ thuộc vào các yếu tố sau đây: - Qui mô DN lớn hay nhỏ; - Tiềm lực DN: mạnh hay yếu; - Môi trường DN hoạt động đơn giản hay phức tạp; - Nhận thức của lãnh đạo DN. 3.2.3 Các loại rủi ro trong doanh nghiệp hiện nay Quản trị rủi ro doanh nghiệp ngày nay được coi như là một bộ phận không thể tách rời với chiến lược doanh nghiệp. Điều đó có nghĩa là chiến lược của doanh nghiệp sẽ được xem là không đầy đủ nếu thiếu vắng sự gắn kết với quản trị rủi ro. Những rủi ro đó sẽ làm cho doanh nghiệp bị bất ngờ và dẫn đến thiệt hại ảnh hưởng đến mục tiêu của doanh nghiệp nếu như chúng không được doanh nghiệp lường trước. Tất cả những vấn đề đó đều được thiết kế và soi rọi trong lăng kính của quản trị rủi ro doanh nghiệp. Có nhiều loại rủi ro khác nhau được xâm nhập từ bên ngoài doanh nghiệp cũng như phát sinh bên trong doanh nghiệp. Nhóm chúng tôi đã thành 2 nhóm chính là rủi ro tài chính và rủi ro trên thị trường chính khoán. Trong chuyên đề này nhóm chúng tôi sẽ đi sâu vào phân tích các loại rủi ro tài chính. 3.2.4 Rủi ro tài chính Rủi ro tài chính nói chung có thể chia thành ba loại: rủi ro tín dụng, rủi ro lãi suất và rủi ro tỷ giá. Để đo lường rủi ro người ta dùng phân phối xác suất với hai tham số đo lường phổ biến là kỳ vọng và độ lệch chuẩn [4, Tr. 62] - Lợi nhuận kỳ vọng và độ lệch chuẩn 10 Chuyên đề 3: Quản trị rủi ro Nhóm 1 Lợi nhuận kỳ vọng, ký hiệu là E(R) được định nghĩa như sau: n E(R) = ∑ (Ri) (Pi) i=1 Trong đó, Ri lợi nhuận ứng với biến cố i, Pi là xác suất xảy ra biến cố i và n là số biến cố có thể xảy ra. Như vậy lợi nhuận kỳ vọng chẳng qua là trung bình gia quyền của các lợi nhuận có thể xảy ra với trọng số chính là xác suất xảy ra. Ví dụ bảng 3.1 dưới đây mô tả các lợi nhuận có thể xảy ra và cách tính lợi nhuận kỳ vọng và phương sai: Bảng 3.1: Cách tính lợi nhuận kỳ vọng và phương sai. Lợi nhuận Xác suất (Ri)(Pi) [Ri – E(R)]2(Pi) (Ri) -0,10 -0,02 0,04 0,09 0,14 0,20 0,28 (Pi) 0,05 0,10 0,20 0,30 0,20 0,10 0,05 Tổng = 1,00 -0,0050 -0,0020 0,0080 0,0270 0,0280 0,0200 0,0140 Lợi nhuận kỳ vọng (-0,10 – 0,09)2(0,05) (-0,02 – 0,09)2(0,10) (0,04 – 0,09)2(0,20) (0,09 – 0,09)2(0,30) (0,14 – 0,09)2(0,20) (0,20 – 0,09)2(0,10) (0,28 – 0,09)2(0,05) Phương sai E(R) = 0,090 σ2 = 0,00703 Để đo lường độ phân tán hay sai biệt giữa lợi nhuận thực tế so với lợi nhuận kỳ vọng, người ta dung độ lệch chuẩn (σ). Độ lệch chuẩn chính là căn bậc 2 của phương sai: σ= Trong ví dụ trên nếu chúng ta lấy căn bậc 2 của phương sai σ2= 0,00703 thì sẽ có được giá trị của độ lệch chuẩn là 0,0838 hay 8,38%. Điều này có nghĩa là sai biệt giữa lợi nhuận thực tế so với lợi nhuận kỳ vọng là 8,38%. - Hệ số biến đổi (Coefficient of variation) 11 Chuyên đề 3: Quản trị rủi ro Nhóm 1 Độ lệch chuẩn đôi khi cho chúng ta những kết luận không chính xác khi so sánh rủi ro của hai dự án nếu như chúng rất khác nhau về quy mô. Ví dụ xem xét hai dự án đầu tư A và B có phân phối xác suất như sau: Bảng 3.2: Quy mô dự án Lợi nhuận kỳ vọng Dự án A 0,08 Dự án B 0,24 E(R) Độ lệc chuẩn σ 0,06 0,08 Hệ số biến đổi CV 0,75 0,33 Nếu nhìn vào độ lệch chuẩn chúng ta thấy rằng độ lệch chuẩn của B lớn hơn A. Liệu có thể kết luận rằng dự án B rủi ro hơn A hay không? Nếu chỉ đơn thuân nhìn vào độ lệch chuẩn có thể kết luận như vậy, nhưng vấn đề ở đây là cần so sánh xem quy mô lợi nhuận kỳ vọng của hai dự án này như thế nào. Dự án B có độ lệch chuẩn là 8% trong khi dự án A chỉ có 6% nhưng lệch 8% của quy mô lợi nhuận kỳ vọng là 1000$ sẽ rất nhỏ so với lệch 6% của quy mô lợi nhuận kỳ vọng triệu $. Để khắc phục tình trạng này chúng ta dung chỉ tiêu hệ số biến đổi CV (coefficient of variation): CV = Trong ví dụ trên, dự án A có CV = 0,75 trong khi dự án B có CV = 0,33. Có thể nói dự án A rủi ro hơn dự án B. Tóm lại rủi ro là sự không chắc chắn, nó chính là sự sai biệt giữa giá trị thực tế so với giá trị kỳ vọng, xét về phương diện lợi nhuận, rủi ro ở đây chính là sai biệt giữa lọi nhuận thực tế so với lợi nhuận kỳ vọng. Để đo lường được rủi ro trước hết chúng ta phải xác định được lợi nhuận kỳ vọng, kế đến xác định độ lệch chuẩn của lợi nhuận so với lợi nhuận kỳ vọng. Ngoài ra, cần lưu ý loại trừ sự ảnh hưởng của yếu tố quy mô bằng cách sử dụng hệ số biến đổi CV để so sánh mức độ rủi ro khác nhau khi quy mô lợi nhuận kỳ vọng khác nhau đáng kể. 12 Chuyên đề 3: Quản trị rủi ro Nhóm 1 Trong những phần dưới đây chúng ta sẽ lần lượt nhận dạng từng loại rủi ro. 3.2.4.1 Rủi ro tài chính Rủi ro tín dụng (Credit risk) là loại rủi ro phát sinh do khách nợ không còn khả năng chi trả. Trong hoạt động của công ty rủi ro tín dụng phát sinh khi công ty bán chịu hàng hóa và khách hàng mua chịu thất bại trọng việc trả nợ. Trong hoạt động ngân hàng, rủi ro tín dụng xảy ra khi khách hàng mất khả năng trả nợ một khoản vay nào đó. Lưu ý rằng trong hoạt động tín dụng, khi ngân hàng thực hiện nghiệp vụ cho vay thì đó mới chỉ là một giao dịch chưa hoàn thành. Giao dịch tín dụng chỉ được xem là hoàn thành khi nào ngân hàng thu hồi về được khoản cho vay cả gốc và lãi. Tuy nhiên, khi thực hiện giao dịch tín dụng ngân hàng không biết chắc được giao dịch đó có hoàn thành hay không, nó có khả năng hoàn thành cũng có khả năng không hoàn thành. Do đó rủi ro tín dụng thể hiện ở khả năng hay xác suất hoàn thành giao dịch tín dụng đó [4, Tr.292]. - Đo lường rủi ro tín dụng đối với hoạt động bán chịu của doanh nghiệp Đối với DN, chính sách tín dụng thể hiện ở chính sách bán chịu của DN, nếu không bán chịu hàng hóa sẽ mất đi cơ hội bán hàng, do đó mất đi lợi nhuận, nếu bán chịu quá nhiều thì chi phí cho khoản phải thu tăng và nguy cơ phát sinh các khoản nợ khó đòi, do đó rủi ro không thu hồi được nợ cũng gia tăng. Vì vậy, DN cần xây dựng chính sách bán chịu phù hợp. Khoản phải thu của DN nhiều hay ít phụ thuộc vào nhiều yếu tố như: tình hình nền kinh tế, giá cả sản phẩm, chất lượng sản phẩm và chính sách bán chịu của DN, trong đó chính sách bán chịu ảnh hưởng mạnh nhất thông qua sự kiểm soát của giám đốc DN. Khi xây dựng chính sách bán chịu cần phải xem xét: xem xét các khoản phải thu sao cho phù hợp với sự đánh đổi giữa lợi nhuận chi phí và rủi ro; xây dựng tiêu chuẩn bán chịu (credit standards), điều khoản bán chịu (credit terms), chính sách và quy trình thu nợ (collection policy và procedures). 13 Chuyên đề 3: Quản trị rủi ro Nhóm 1 Nói chung chính sách bán chịu của DN có thể chia thành một trong hai trạng thái: chính sách thắt chặt và chính sách mở rộng. + Chính sách thắt chặt: tiêu chuẩn bán chịu trở nên khó khăn hơn, thời hạn thanh toán ngắn hơn và quy trình theo dõi thu hồi nợ chặt chẽ hơn. + Chính sách mở rộng: tiêu chuẩn bán chịu dễ dàng hơn, thời hạn bán chịu kéo dài hơn và quy trình thu hồi nợ thoáng hơn. Đối với DN việc lựa chọn chính sách nào, liên quan đến sự đánh đổi giữa lợi nhuận và rủi ro. Ngoài ra, DN có thể nhờ ngân hàng tư vấn giúp khi xây dựng chính sách bán chịu vì ngân hàng tập trung nhiều thông tin hơn DN về khả năng trả nợ của các DN khác, do đó ngân hàng có thể hỗ trợ DN trong việc đánh giá và quyết định chính sách bán chịu đối với từng khách hàng. - Sử dụng các công cụ để quản lý rủi ro tín dụng Thông qua ngân hàng DN có thể được hỗ trợ cho quản lý RRTD của DN bằng cách cung cấp công cụ phòng ngừa rủi ro tín dụng. Trước hết NH chấp nhận RRTD thay cho DN, sau đó bằng lợi thế trung gian tài chính của mình, NH có thể hóa giải hay trung hòa rủi ro đó. Hiện nay, bao thanh toán trong nước và quốc tế được xem là công cụ hữu hiệu phòng ngừa rủi ro tài chính. + Bao thanh toán trong nước ( BTT nội địa) – công cụ phòng ngừa rủi ro bán chịu: Là dịch vụ liên quan đến các khoản phải thu phát sinh trong quan hệ bán chịu hàng hóa, dịch vụ giữa DN và khách hàng. NH có thể cung cấp các dịch vụ sau: Đánh giá uy tín, tín dụng người mua, theo dõi thu hồi nợ người mua, nhận vốn ứng trước từ NH và bảo hiểm RRTD từ NH, đổi lại NH có thể nhận từ DN các khoản phí dịch vụ và lãi ứng trước vốn. Quy trình thực hiện: 14 Chuyên đề 3: Quản trị rủi ro Người bán Nhóm 1 Người mua (1) (6) (3) (2) (4) (5) NGÂN HÀNG Sơ đồ 3.2: Quy trình thực hiện bao thanh toán trong nước Quy trình thực hiện bao thanh toán trong nước bao gồm 06 bước như sau: Bước 1: Bên bán giao hàng cho bên mua. Bước 2: Bên bán xuất trình chứng từ tại NH. Bước 3: NH ứng trước tiền cho bên bán. Bước 4: NH tiến hành các thủ tục thu nợ từ bên mua khi đến hạn. Bước 5: Bên mua thanh toán tiền cho NH. Bước 6: NH tất toán phần ứng trước và thanh toán phần còn lại cho bên bán. + Bao thanh toán xuất khẩu ( BTT quốc tế )– công cụ phòng ngừa rủi ro xuất khẩu trả chậm: Là dịch vụ liên quan đến các khoản phải thu phát sinh trong quan hệ xuất khẩu hàng hóa và dịch vụ trả chậm giữa DN và khách hàng. NH có thể cung cấp các dịch vụ sau: Đánh giá uy tín, tín dụng bên nhập khẩu, theo dõi thu hồi nợ người nhập khẩu, nhận vốn ứng trước từ NH và bảo hiểm RRTD từ NH, đổi lại NH có thể nhận từ DN các khoản phí dịch vụ và lãi ứng trước vốn. Quy trình thực hiện: 15 Chuyên đề 3: Quản trị rủi ro Nhóm 1 (1) EXPORTER (Client) 2 5 6 8 IMPORTER (Client) (7) 9 13 10 4 11 3 EXPORT FACTOR 5 8 IMPORTER FACTOR 12 Sơ đồ 3.3: Quy trình thực hiện bao thanh toán quốc tế Quy trình thực hiện bao thanh toán quốc tế gồm 13 bước như sau: Bước 1: Đơn vị xuất khẩu và nhập khẩu ký kết hợp đồng mua hàng hóa. Bước 2 : ĐVXK yêu cầu tín dụng đối với đơn vị BTT. Bước 3: Đơn vị BTT tại nước XK yêu cầu tín dụng từ đơn vị BTT nước NK. Bước 4: ĐVBTTNK kiểm tra uy tín về mặt tín dụng của nhà NK. Bước 5: ĐVBTTNK trả lời tín dụng cho ĐVBTTXKP. Bước 6: ĐVBTT ký hợp đồng BTT với đơn vị NK. Bước 7: Đơn vị xuất khẩu giao hàng. Bước 8: ĐVXK chuyển nhượng hóa đơn cho ĐVBTTXK và ĐVBTTXK chuyển nhượng hóa đơn cho ĐVBTTNK. Bước 9: ĐVBTT ứng trước tiền cho ĐVNK. Bước 10: Vào ngày đáo hạn hoặc sau ngày đáo hạn một thời gian, ĐVBTT đòi nợ ĐVNK. 16 Chuyên đề 3: Quản trị rủi ro Nhóm 1 Bước 11: ĐVNK thanh toán tiền cho đơn vị BTT. Bước 12: ĐVBTTNK thanh toán tiền cho ĐVBTTXK. Bước 13: ĐVBTTXK thanh toán phần còn lại cho ĐVXK. - Đo lường rủi ro tín dụng đối với hoạt động cho vay của ngân hàng Rủi ro tín dụng xảy ra trong hoạt động cho vay của NH có thể xuất phát từ phía người đi vay là các DN và cả ở người cho vay là các NH, nên RRTD được nhìn nhận dưới hai gốc độ là rủi ro chủ quan và rủi ro khách quan. + Rủi ro khách quan: Khi khách hàng nhận khoản giải ngân từ ngân hàng, họ sẽ dùng đồng vốn vào mục đích kinh doanh như: Đầu tư vào dây chuyền sản xuất, đầu tư mua nguyên vật liệu… Trong quá trình sản xuất kinh doanh tất yếu sẽ phát sinh những rủi ro không mong muốn mà đôi khi các doanh nghiệp không lường trước được như: • Rủi ro do nền kinh tế không ổn định. Khi tiến hành quá trình sản xuất kinh doanh, bao giờ doanh nghiệp cũng tiến hành đánh giá tình hình thị trường cũng như đưa ra những dự báo phát triển thị trường, dự báo tăng trưởng doanh số. Nếu nền kinh tế thế giới cũng như nền kinh tế quốc nội vận hành theo quỹ đạo đã dự báo thì doanh nghiệp sẽ thực hiện tốt các kế hoach đề ra. Tuy nhiên, ta biết rằng: nền kinh tế nước ta hiện giờ đang phụ thuộc nhiều vào các ngành sản xuất nông nghiệp và các ngành công nghiệp phục vụ nông nghiệp. Mà những ngành này lại phụ thuộc nhiều vào rủi ro thời tiết. Khi nền kinh tế thế giới bị khủng hoảng, tất yếu sẽ ảnh hưởng lớn đối với các doanh nghiệp xuất khẩu. Những mặt hàng mà Việt Nam có thế mạnh như dệt may, xuất khẩu hàng nông sản (xuất khẩu café, hạt điều, xuất khẩu cá basa,..) có nguy cơ không bán được khi nền kinh tế thế giới bị khủng hoảng. Hoặc một sự thay đổi trong chính sách nhập khẩu (tăng thuế, 17 Chuyên đề 3: Quản trị rủi ro Nhóm 1 giảm hạn ngạch, thay đổi tiêu chuẩn nhập khẩu) tại các nước sở tại ảnh hưởng đến sản lượng xuất khẩu. • Rủi ro do các thủ tục pháp lý ở các địa phương rườm rà: Sự chậm trễ, rườm rà trong các thủ tục cấp giấy phép, các thủ tục hải quan… nhiều lúc ảnh hưởng lớn đến cơ hội kinh doanh của các doanh nghiệp. Ta biết rằng, cơ hội kinh doanh của doanh nghiệp có tính thời điểm, nhưng nó sẽ không thể thực hiện nhanh chóng nếu không được “cởi trói” bởi các thủ tục pháp lý. Việc chậm trễ sẽ dẫn đến hệ quả của hàng loạt các hợp đồng kinh tế bị đình trệ, các dự án đầu tư “buộc lòng” phải “treo” trên giấy. Điều này gây tổn thất lớn về mặt kinh tế đối với các doanh nghiệp vay vốn. • Rủi ro do thị trường bị bóp méo bởi hàng hóa nhập lậu: Hàng hóa nhập lậu vào Việt Nam qua các con đường vùng biên từ lâu đã là nỗi “ám ảnh” của các doanh nghiệp nội địa. Hàng hóa nhập lậu có ưu điểm rẻ hơn về giá, loại hình phong phú đánh mạnh vào nhu cầu của đại bộ phận người tiêu dùng có thu nhập thấp. Các mặt hàng về đồ điện tử, kim khí, quần áo, mỹ phẩm là một minh chứng cho hiện tượng trên. Như vậy, Các rủi ro cơ bản trên đã ảnh hưởng tới tình hình sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp. Một khi các đồng vốn mà doanh nghiệp đi vay đổ vào sản xuất kinh doanh mà không thu lại được, tất yếu sẽ đẩy doanh nghiệp tới việc mất dần khả năng trả nợ. Ngân hàng cũng đứng trước nguy cơ khó thu hồi lại khoản cho vay này. + Rủi ro chủ quan: Rủi ro chủ quan đến từ cả hai phía là ngân hàng và doanh nghiệp đi vay:  Đối với Ngân hàng: Ngân hàng thực hiện cho vay đối với các doanh nghiệp Các ngành nghề của các doanh nghiệp đi vay là rất đa dạng: Đa phần các cán bộ tín dụng ngân hàng không thể có đầy đủ thông tin cũng như hiểu biết về các ngành nghề lĩnh vực mà doanh nghiệp đang đầu tư kinh doanh. 18 Chuyên đề 3: Quản trị rủi ro Nhóm 1 Hơn nữa, các cán bộ ngân hàng cũng rất khó thẩm định được số liệu tài chính do các doanh nghiệp cung cấp có “đúng đắn” và chính xác tuyệt đối hay không. Ta đã biết, hiện tại các doanh nghiệp, công tác kế toán chi phí chưa được thực hiện hóa chuyên nghiệp, ghi chép liên tục rõ ràng. Vì thế, khi các cán bộ ngân hàng sử dụng các báo cáo tài chính do doanh nghiệp cung cấp để phân tích trong công tác thẩm định sẽ đưa ra cái nhìn lệch lạc thiếu chuẩn xác. Chính vì rất khó khăn trong việc đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp, nên ngân hàng thường có xu hướng ưu tiên các hồ sơ vay vốn có tài sản thế chấp, đảm bảo. Tuy nhiên khi dẫn đến việc xử lý thu hồi nợ cũng rất khó khăn. Theo các văn bản hướng dẫn cưỡng chế thu hồi nợ đều ghi rõ: "Trong trường hợp doanh nghiệp không đảm bảo khả năng thanh toán, ngân hàng có quyền xử lý tài sản nợ vay". Trên thực tê, ngân hàng là một tổ chức kinh tế, không phải là một cơ quan quyền lực Nhà nước, không có chức năng cưỡng chế buộc khách hàng thực hiện nghĩa vụ trả nợ. Hơn nữa các thủ tục pháp lý kiện ra tòa án để thực hiện xử lý tài sản thế chấp cũng rất rườm rà, gây mất chi phí đối với ngân hàng. Trình độ của các cán bộ tín dụng đôi khi còn khá hạn chế. Ngoài ra còn có nhiều cán bộ tín dụng vì những lợi ích vật chất sẵn sàng tiếp tay cho các doanh nghiệp làm giả hồ sơ giấy tờ để xin vay vốn. Chính điều này đã dẫn đến những rủi ro rất lớn ngay từ khâu giải ngân. Hơn nữa các doanh nghiệp này phần nhiều có tình hình tài chính không minh bạch, không đáp ứng được những điều kiện giải ngân từ phía ngân hàng đề ra.  Đối với doanh nghiệp Nhiều doanh nghiệp không đánh giá hết được những rủi ro khi sử dụng đồng vốn, đánh giá chi phí vốn cũng như khả năng sinh lợi của đồng vốn. Đa phần các doanh nghiệp khi dùng vốn trong quá trình sản xuất kinh doanh thường đầu tư vào mở rộng quy mô sản xuất, đầu tư vào cơ sở vật 19 Chuyên đề 3: Quản trị rủi ro Nhóm 1 chất mà cái quan trọng nhất là đầu tư phát triển kỹ năng của lực lượng nhân lực của công ty. Khi doanh nghiệp mở rộng quy mô mà tư duy quản lý không thay đổi, trình độ của đội ngũ quản lý không được đảm bảo thì doanh nghiệp tất yếu phải đối mặt với những rủi ro về khả năng quản lý sản xuất, dẫn đến nhiều sai lầm trong quá trình ra quyết định quản lý kinh doanh. Nhiều doanh nghiệp sử dụng không đúng mục đích đăng ký ban đầu trong hồ sơ xin vay vốn. Đồng vốn không sử dụng đúng mục đích tất yếu sẽ khó khăn trong việc kiểm soát dòng vốn cũng như kiểm soát rủi ro của đồng vốn. Ví dụ: Một doanh nghiệp sản xuất kinh doanh khi vay vốn về đã sử dụng một phần vốn đi vay để đầu tư vào thị trường chứng khoán. Khi thị trường chứng khoán tụt dốc, tất yếu sẽ làm “thua lỗ” phần vốn đã rót vào. Hệ quả là doanh nghiệp sẽ không thu được lãi từ sự đầu tư, lãi từ lĩnh vực sản xuất không đủ bù. - Quản lý rủi ro tín dụng đối với hoạt động cho vay của ngân hàng Công tác quản lý rủi ro tín dụng là rất quan trọng đối với ngân hàng. Để đảm bảo cho công tác này được thực hiện tốt, ngân hàng cần có những bước thực hiện cụ thể: + Tính toán xác định rủi ro Thẩm định đánh giá rủi ro đối với từng khoản giải ngân: Tình hình tài chính của đối tượng xin vay vốn, phân tích đặc trưng ngành của doanh nghiệp vay, phân tích khả năng cạnh tranh, khả năng tiêu thụ sản phẩm của doanh nghiệp so với các đối thủ cùng loại trên thị trường. Phân tích các rủi ro hệ thống, rủi ro tình hình kinh tế... Đánh giá năng lực lãnh đạo của các cán bộ doanh nghiệp. + Lượng hóa rủi ro Sử dụng các công cụ phân tích, các chỉ báo phân tích để tính toán, đo lường những rủi ro được thể hiện qua các con số. + Quản lý, giám sát 20 Chuyên đề 3: Quản trị rủi ro Nhóm 1 Quản lý và giám sát việc doanh nghiệp sử dụng vốn. Nếu có dấu hiệu doanh nghiệp sử dụng vốn sai mục đích: Ngưng việc giải ngân, đề nghị doanh nghiệp giải trình và yêu cầu thực hiện đúng cam kết trong hợp đồng giải ngân. Đưa ra các phương pháp giải quyết rủi ro: không giải ngân đối với các hợp đồng không tuân thủ các điều kiện tài chính; không chấp nhận các hợp đồng có độ rủi ro cao (tài sản thế chấp không đảm bảo, lĩnh vực đầu tư không rõ ràng…). 3.2.4.2 Rủi ro lãi suất Rủi ro lãi suất là loại rủi ro do sự biến động của lãi suất gây ra. Loại rủi ro này thường phát sinh trong quan hệ tín dụng của các công ty đa quốc gia, của các tổ chức tín dụng, và của các công ty lớn có những khoản đi vay hoặc cho vay theo lãi suất thả nổi. Nếu công ty đi vay theo lãi suất thả nổi, khi lãi suất thị trường tăng khiến chi phí trả lãi tăng theo. Ngược lại, nếu công ty cho vay hay có các khoản đầu tư được nhập từ lãi của công ty giảm. Rủi ro lãi suất đặc biệt quan trọng khi huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu, hoặc đầu tư tài chính với khối khá lớn và thời gian khá dài [4, Tr.293] - Phân tích nguồn gốc phát sinh rủi ro lãi suất Rủi ro lãi suất liên quan đến việc thay đổi lãi suất trong hoạt động huy động vốn hoặc đầu tư của công ty. Chẳng hạn công ty A có một khoản đầu tư dài hạn với lợi suất cố định 13,25% và huy động vốn với lãi suất thả nổi bằng LIBOR (London Interbank Offer Rate) cộng điểm cơ bản (basic points)1. Khả năng sinh lợi của A tùy thuộc vào lãi suất thr nổi thực tế mà A phải trả trong thời kỳ dài. Lãi suất tăng là gánh nặng chi phí và A sẽ lỗ nếu lãi suất LIBOR vượt quá 12,75% (3,25 – 0,50) vào ngày thanh toán. Biết rằng rủi ro có thể đe dọa khả năng sinh lợi và ngay cả khả năng trả nợ của công ty nên nhà quản lý phải tìm cách cát giảm rủi ro. 1 Một điểm cơ bản (basic point) bằng 0,01%. 21 Chuyên đề 3: Quản trị rủi ro Nhóm 1 Giả sử rằng công ty B có một khoản vay 100 triệu USD trong thời hạn 5 năm với lãi suất cố định. B là một công ty có danh mục đầu tư với lãi suất bằng LIBOR cộng 75 điểm. Khả năng sinh lợi của B, do đó, tùy thuộc vào lãi suất thả nổi mà nó có thể kiếm được từ danh mục đầu tư. Nếu LIBOR ít hơn 10,25% vào ngày thanh toán thì B sẽ lỗ. Tình hình của A và B được mô tả trên sơ đồ dưới đây: Danh mục đầu tư Danh mục đầu tư 100 triệu USD Thời hạn trung bình 5 năm LIBOR + 0,75% Cty A Cty B LIBOR + 0,5% Đơn vị cho vay lãi suất thả nổi 100 triệu USD 100 triệu USD Phát hành trái phiếu Thời hạn trung bình 5 năm Thời hạn trung bình 5 năm Sơ đồ 3.4: Tình hình của công ty A và công ty B Tình hình của công ty A: • Thu lãi = 13,25%. • Chi lãi = LIBOR + 0,5. • Ngân hàng A lỗ nếu LIBOR + 0,5 > 13,25 hay LIBOR > 12,75%. Tình hình của ngân hàng B: • Thu lãi = LIBOR + 0,75. • Chi lãi = 11% • Ngân hàng B lỗ nếu LIBOR + 0,75 < 11% hay LIBOR < 10,25%. 22 Chuyên đề 3: Quản trị rủi ro Nhóm 1 Qua phân tích trên đây chúng ta thấy rằng công ty A gặp rủi ro khi lãi suất thả nổi LIBOR tăng trong khi công ty B khi lãi suất thả nổi giảm. Nói tóm lại, do lãi suất thu được là lãi suất cố định (hoặc thả nổi) và lãi suất chi trả là lãi suất thả nổi (hoăc cố định) nên sự biến động của lãi suất trên thị trường làm phát sinh rủi ro lãi suất và ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của A và B [4, Tr.294]. - Giải pháp phòng ngừa rủi ro lãi suất Rủi ro lãi suất liên quan đến việc thay đổi lãi suất trong hoạt động huy động vốn hoặc đầu tư của công ty. Do đó, Giao dịch hoán đổi lãi suất được sử dụng như là một kỹ thuật để bảo hiểm rủi ro lãi suất. Hoán đổi lãi suất là một hợp đồng giữa hai bên để trao đổi số lãi phải trả tính trên một số tiền nhất định trong một thời hạn nhất định, trong đó một bên trả lãi suất cố định trong khi bên kia trả lãi suất thả nổi theo thỏa thuận trong suốt thời hạn hợp đồng. - Các mô số hình định lượng rủi ro lãi suất: + Mô hình kỳ hạn đến kỳ hạn (The Maturity Model) Thông thường, các số liệu kế toán trong bảng cân đối tài sản của ngân hàng thương mại là giá trị ghi sổ. Giá trị ghi sổ là giá trị lịch sử đồng thời cũng là giá thị trường của thời điểm mua bán và cho vay. Giá cả của tài sản đem cho vay luôn biến động theo thị trường và do vậy giá trị ghi sổ phản ánh không kịp thời, không đúng giá trị của tài sản mà ngân hàng nắm giữ. Nội dung đó được hiểu là mô hình áp dụng phân tích sự không cân xứng giữa kỳ hạn của tài sản và nguồn vốn, là phương pháp đơn giản để lượng hóa rủi ro lãi suất trong hoạt động kinh doanh của Ngân hàng. Lượng hóa rủi ro lãi suất đối với một tài sản Công thức: P1= Trong đó: 23 F × (1 + C ) 1+ R Chuyên đề 3: Quản trị rủi ro Nhóm 1 P1: là mệnh giá trái phiếu F: là giá thanh toán khi đến hạn C: lãi suất Coupon R: lãi suất thị trường Nhận xét: Khi lãi suất trên thị trường tăng R thì tỷ lệ % tổn thất tài sản là P1 trong khi đó giá trị ghi sổ của trái phiếu vẫn là P1. Như vậy thưc tế ngân hang đã bị lỗ do biến đổi lãi suất. Với các nhân tố không đổi, đối với trái phiếu có kỳ hạn đến hạn là 2 và 3 năm khi lãi suất thị trường tăng thì giá của trái phiếu sẽ giảm nhiều hơn. Ví dụ về mô hình kỳ hạn đến hạn: Giả sử ngân hàng giữ một trái phiếu đến kỳ hạn đến hạn là một năm, mức lợi tức không đổi là 10%/ năm (C), mệnh giá trái phiếu được thanh toán khi đến hạn là 100 USA (F), mức lãi suất đến hạn một năm hiện hành của thị trường là 10% năm (R), giá trái phiếu là PB. C P = F + (1+R) B (100+10% x 100) = (1+10%) = 100 Khi lãi suất thị trường tăng ngay lập thức từ 10% đến 11%, giá thị trường của trái phiếu giảm. C P = F + (1+R) B = (100+10% x 100) (1+10%) = 99,1% Vậy ngân hàng phải chịu tổn thất tài sản là 0,9 USD trên 100USD giá trị ghi sổ. Gọi AP1 là tỉ lệ % tổn thất tài sản. AP1= 99,1% - 100 = -0,9% AP1/AR = -0,9%/0,01 = -0,9 [...]... 3. 1.2.4 Phân loại theo đối tượng rủi ro Theo đối tượng rủi ro có 3 loại rủi ro như sau: rủi ro về tài sản; rủi ro về nhân lực; rủi ro về trách nhiệm 3. 1.2.5 Phân loại theo các ngành, lĩnh vực hoạt động Phân loại theo các ngành, lĩnh vực hoạt động gồm có các rủi ro là: - Rủi ro trong công nghiệp - Rủi ro trong nông nghiệp - Rủi ro trong kinh doanh thương mại - Rủi ro trong hoạt động ngoại thương - Rủi. .. hoạt động ngoại thương - Rủi ro trong kinh doanh ngân hàng - Rủi ro trong kinh doanh du lịch - Rủi ro trong đầu tư - Rủi ro trong ngành xây dựng - Rủi ro trong ngành giao thông vận tải - Rủi ro trong giáo dục – đào tạo… 3. 1 .3 Nguyên nhân gây ra rủi ro Qua nghiên cứu và phân tích quá trình kinh doanh của các doanh nghiệp cho thấy các nhân tố ảnh hưởng và nguyên nhân gây ra rủi ro, tổn thất có thể được chia... kế, các mối quan hệ huyết thống…) 3. 2 QUẢN TRỊ RỦI RO TRONG DOANH NGHIỆP 3. 2.1 Khái niệm Quản trị rủi ro là xác định mức độ rủi ro mà một công ty mong muốn, nhận diện mức độ rủi ro hiện nay của công ty đang gánh chịu và sử dụng các công cụ phái sinh hoặc các công cụ tài chính khác để điều chỉnh mức độ rủi ro thực sự mong muốn Quản trị rủi ro là nỗ lực phát hiện và quản lý các nguy cơ có thể gây nên... trong doanh nghiệp Nhóm chúng tôi đã thành 2 nhóm chính là rủi ro tài chính và rủi ro trên thị trường chính khoán Trong chuyên đề này nhóm chúng tôi sẽ đi sâu vào phân tích các loại rủi ro tài chính 3. 2.4 Rủi ro tài chính Rủi ro tài chính nói chung có thể chia thành ba loại: rủi ro tín dụng, rủi ro lãi suất và rủi ro tỷ giá Để đo lường rủi ro người ta dùng phân phối xác suất với hai tham số đo lường... hệ số biến đổi CV để so sánh mức độ rủi ro khác nhau khi quy mô lợi nhuận kỳ vọng khác nhau đáng kể 12 Chuyên đề 3: Quản trị rủi ro Nhóm 1 Trong những phần dưới đây chúng ta sẽ lần lượt nhận dạng từng loại rủi ro 3. 2.4.1 Rủi ro tài chính Rủi ro tín dụng (Credit risk) là loại rủi ro phát sinh do khách nợ không còn khả năng chi trả Trong hoạt động của công ty rủi ro tín dụng phát sinh khi công ty bán... 9 Chuyên đề 3: Quản trị rủi ro Nhóm 1 phù hợp để xử lý các nguy cơ, tìm hiểu các nguy cơ có nhiều khả năng xảy ra nhất và gây ra thiệt hại lớn nhất Quản trị rủi ro trong doanh nghiệp phụ thuộc vào các yếu tố như: qui mô DN lớn hay nhỏ; tiềm lực DN mạnh hay yếu; môi trường DN hoạt động đơn giản hay phức tạp; nhận thức của lãnh đạo DN… 3. 2.2 Quản trị rủi ro trong doanh nghiệp phụ thuộc vào: Quản trị rủi. . .Chuyên đề 3: Quản trị rủi ro Nhóm 1 3. 1.2 .3 Phân loại rủi ro theo môi trường hoạt động Phân loại rủi ro theo môi trường hoạt động gồm có môi trường bên trong và môi trường bên ngoài doanh nghiệp - Môi trường bên trong: nội tại bên trong DN Khi nghiên cứu rủi ro có thể chọn theo các hướng tiếp cận như: (i) Lĩnh vực: Quản trị, Marketing, Tài chính/kế toán, sản xuất/... khả kháng Hậu quả của những loại rủi ro này thường là nghiêm trọng bởi rủi ro chính trị là nguyên nhân của nhiều nguyên nhân và kéo theo hàng loạt các rủi ro khác 5 Chuyên đề 3: Quản trị rủi ro Nhóm 1 Môi trường xã hội: Trong kinh doanh ngày nay không thể không đề cập đến môi trường xã hội, nếu kinh doanh mà thiếu tri thức về xã hội thường gặp nhiều bất trắc và rủi ro Sự khác biệt về văn hoá, tôn giáo,... với các đối thủ cùng loại trên thị trường Phân tích các rủi ro hệ thống, rủi ro tình hình kinh tế Đánh giá năng lực lãnh đạo của các cán bộ doanh nghiệp + Lượng hóa rủi ro Sử dụng các công cụ phân tích, các chỉ báo phân tích để tính toán, đo lường những rủi ro được thể hiện qua các con số + Quản lý, giám sát 20 Chuyên đề 3: Quản trị rủi ro Nhóm 1 Quản lý và giám sát việc doanh nghiệp sử dụng vốn Nếu... sự gắn kết với quản trị rủi ro Những rủi ro đó sẽ làm cho doanh nghiệp bị bất ngờ và dẫn đến thiệt hại ảnh hưởng đến mục tiêu của doanh nghiệp nếu như chúng không được doanh nghiệp lường trước Tất cả những vấn đề đó đều được thiết kế và soi rọi trong lăng kính của quản trị rủi ro doanh nghiệp Có nhiều loại rủi ro khác nhau được xâm nhập từ bên ngoài doanh nghiệp cũng như phát sinh bên trong doanh nghiệp ... ii Chuyên đề 3: Quản trị rủi ro Nhóm MỤC LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT iv DANH MỤC BẢNG v 3. 1 TỔNG QUAN VỀ RỦI RO 3. 2 QUẢN TRỊ RỦI RO TRONG DOANH NGHIỆP 3. 3 VÍ DỤ QUẢN TRỊ... loại rủi ro 3. 1.2.1 Phân loại theo phương pháp quản trị rủi ro truyền thống Phân loại theo phương pháp quản trị rủi ro truyền thống gồm có loại rủi ro là: rủi ro thảm họa, rủi ro tài chính, rủi ro. .. mức độ rủi ro khác quy mô lợi nhuận kỳ vọng khác đáng kể 12 Chuyên đề 3: Quản trị rủi ro Nhóm Trong phần nhận dạng loại rủi ro 3. 2.4.1 Rủi ro tài Rủi ro tín dụng (Credit risk) loại rủi ro phát