Huy động và sử dụng vốn đầu tư hiệu quả trong các Doanh nghiệp nhà nước hiện nay

Trong chiến lược ổn định và phát triển kinh tế-xã hội giai đoạn 2006-2010, Đảng ta đã nêu rõ “ Chính sách tài chính quốc gia hướng vào việc tạo ra vốn và sử dụng vốn có hiệu quả trong toàn xã hội, tăng nhanh sản phẩm xã hội và thu nhập quốc dân…”.

LỜI MỞ ĐẦU

Trong chiến lược ổn định và phát triển kinh tế-xã hội giai đoạn

2006-2010, Đảng ta đã nêu rõ “ Chính sách tài chính quốc gia hướng vào việc tạo ra vốn và sử dụng vốn có hiệu quả trong toàn xã hội, tăng nhanh sản phẩm xã hội và thu nhập quốc dân…” Huy động vốn và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn là những vấn đề đang được chính phủ, ngân hàng và các doanh nghiệp đặc biệt quan tâm

Trong cơ chế thị trường hiện nay, các doanh nghiệp nhà nước( DNNN ) được quyền tự chủ hơn trong các hoạt động sản xuất kinh doanh nhưng cùng với nó các doanh nghiệp phải chịu một sự cạnh tranh gay gắt trên thị trường Tại Hội nghị Sắp xếp, đổi mới doanh nghiệp nhà nước giai đoạn 2006-2010 nhấn mạnh: “DNNN vẫn phải tiếp tục là lực lượng nòng cốt trong phát triển kinh tế của đất nước và luôn giữ vai trò chủ đạo của nền kinh tế” DNNN nhà nước là một bộ phận quan trọng nhất của nền kinh tế quốc gia, có ý nghĩa quyết định trong sự nghiệp công nghiệp hoá, hiện đại hoá đất nước và trong quá trình hội nhập Tuy nhiên hiện nay các DNNN đang phải đối đầu với nhiều vấn đề nan giải, trong đó huy động vốn và sử dụng hiệu quả vốn luôn là bài toán hóc búa với hầu hết các DNNN Việc huy động vốn ở đâu? Huy động vốn như thế nào và sử dụng đồng vốn như thế nào cho có hiệu quả đang là vấn đề bức thiết của các DNNN trong nền kinh tế thị trường Vì vậy em chọn

đề tài “ Huy động và sử dụng vốn đầu tư hiệu quả trong các DNNN hiện nay” Tuy nhiên do kiến thức còn hạn chế, trong quá trình làm đề án còn có

nhiều sai sót Em rất mong được sự đóng góp ý kiến của thầy cô để đề án của

em được hoàn thiện hơn

Em xin chân thành cảm ơn!

PHẦN I:

CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ HUY ĐỘNG VÀ SỬ DỤNG VỐN

ĐẦU TƯ HIỆU QUẢ TRONG CÁC DNNN

1 Các khái niệm:

1.1 Khái niệm về đầu tư.

Đầu tư theo nghĩa rộng có nghĩa là sự hy sinh các nguồn lực ở hiện tại để tiến hành các hoạt động nào đó nhằm đem lại cho nhà đầu tư các kết quả nhất định trong tương lai mà kết quả này thường phải lớn hơn các chi phí về các nguồn lực đã bỏ ra Nguồn lực bỏ ra có thể là tiền, là tài nguyên thiên nhiên,

là tài sản vật chất khác hoặc sức lao động

Theo nghĩa hẹp, đầu tư chỉ bao gồm những hoạt động sử dụng các nguồn lực ở hiện tại nhằm đem lại cho nhà đầu tư hoặc xã hội kết quả trong tương lai lớn hơn các nguồn lực đã sử dụng để đạt được kết quả đó

Như vậy, nếu xem xét trên giác độ đầu tư thì đầu tư là những hoạt động sử dụng các nguồn lực hiện có để làm tăng thêm các tài sản vật chất, nguồn nhân lực và trí tuệ để cải thiện mức sống của dân cư hoặc để duy trì khả năng hoạt động của các tài sản và nguồn lực sẵn có

1.2 Khái niệm về vốn đầu tư.

Vốn là biểu hiện bằng tiền tất cả các nguồn lực đã bỏ ra để đầu tư Các nguồn lực có thể là của cải vật chất, là tài nguyên thiên nhiên, là sức lao động,

là các tài sản vật chất khác Các phạm trù vốn, tài sản và đầu tư tồn tại đan xen nhau Có vốn mới thực hiện được đầu tư và kết quả của đầu tư lại tạo ra tài sản và vốn Trong thực tế chúng ta thường gọi: vốn cố định là đầu tư dài hạn và vốn lưu động là đầu tư ngắn hạn

Đầu tư dài hạn và đầu tư ngắn hạn có thuộc về vốn đầu tư để phát triển hay không cũng là những vấn đề cần trao đổi Đối với doanh nghiệp hoặc hộ gia đình thì đầu tư ngắn hạn hoặc đầu tư dài hạn đều là một bộ phận của vốn

và được đưa vào đầu tư để sinh lời Nhưng đối với toàn xã hội thì chưa hẳn đã

là vốn đầu tư cho phát triển xã hội

Vốn có các đặc trưng cơ bản sau:

Thứ nhất: Vốn phải đại diện cho một lượng tài sản nhất định, có nghĩa là vốn được biểu hiện bằng giá trị của tài sản hữu hình và vô hình của doanh nghiệp

Thứ hai: Vốn phải hoạt động sinh lời, đạt được mục tiêu kinh doanh của doanh nghiệp

Thứ ba: Vốn phải được tích tụ và tập trung tới 1 lượng nhất định, có như vậy mới phát huy tác dụng để tập trung vào sản xuất kinh doanh

Thứ tư: Vốn phải gắn liền với chủ sở hữu nhất định, không thể có đồng vốn vô chủ và không ai quản lý

Thứ năm: Vốn được quan niệm là một loại hàng hoá đặc biệt, có thể mua bán quyền sử dụng vốn trên thị trường

2 Vai trò của vốn đầu tư đối với DNNN trong nền kinh tế thị trường.

Các doanh nghiệp khi thực hiện các hoạt động đầu tư thì điều kiện tiên quyết là nguồn vốn Việc các doanh nghiệp huy động nhiều nguồn vốn sẽ giúp các DNNN hoạt động hiệu quả hơn đồng thời mở rộng các hoạt động kinh doanh DNNN khi muốn thành lập, điều kiện đầu tiên là doanh nghiệp phải có 1 lượng vốn nhất định, lượng vốn đó tối thiểu phải bằng lượng vốn pháp định Khi đó điều kiện pháp lý của doanh nghiệp mới được xác lập Vốn

có thể được xem như là điều kiện tiên quyết bảo đảm sự tồn tại tư cách pháp nhân của doanh nghiệp trước pháp luật Trong hoạt động sản xuất kinh doanh, vốn là một trong những yếu tố quyết định sự tồn tại và phát triển của mỗi doanh nghiệp Vốn không những đảm bảo việc mua sắm máy móc thiết bị, dây chuyền công nghệ để phục vụ cho quá trình sản xuất mà còn đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh diễn ra thường xuyên liên tục Vốn là yếu tố quan trọng quyết định năng lực sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp và xác lập vị thế của doanh nghiệp trên thương trường Điều này càng thể hiện rõ trong nền kinh tế thị trường hiện nay với sự cạnh tranh gay gắt, các doanh

nghiệp phải không ngừng cải tiến máy móc thiết bị, đầu tư hiện đại hoá công nghệ…tất cả những điều này muốn đạt được đòi hỏi một lượng vốn đủ lớn Vốn cũng là yếu tố quyết định đến việc mở rộng phạm vi hoạt động của doanh nghiệp Có vốn giúp doanh nghiệp đầu tư mở rộng sản xuất, thâm nhập vào thị trường mới, từ đó mở rộng thị trường tiêu thụ, nâng cao uy tín của doanh nghiệp trên thương trường.

3 Vai trò của doanh nghiệp nhà nước trong nền kinh tế thị trường.

Trong đường lối cải cách và phát triển của đất nước ta hiện nay, Đảng và nhà nước ta đã khẳng định nền kinh tế nước ta là nền kinh tế nhiều thành phần trong đó khu vực kinh tế Nhà nước giữ vai trò chủ đạo và do đó các DNNN giữ vai trò chủ lực Trong nền kinh tế thị trường Nhà nước có thể điều tiết và thúc đẩy gián tiếp vào nền kinh tế thông qua các chính sách vĩ mô hay tác động trực tiếp thông qua các DNNN đầu tư vào các ngành để sản xuất ra của cải vật chất thoả mãn nhu cầu của xã hội DNNN là bộ phận quan trọng nhất của nền kinh tế quốc gia, đóng góp nguồn lực tài chính cho nhà nước Hiệu quả hoạt động của DNNN có ý nghĩa quyết định trong sự nghiệp công nghiệp hoá, hiện đại hoá đất nước, trong quá trình hội nhập thương mại với các nước khu vực, châu á và thế giới DNNN có vai trò chủ đạo nhằm đảm bảo sự cân đối, ổn đinh và phát triển bền vững về kinh tế, đảm bảo hài hoà giữa phát triển kinh tế với phát triển xã hội, có trách nhiệm khắc phục và hạn chế những khuyết tật của nền kinh tế thị trường Vai trò của doanh nghiệp nhà nước được thể hiện thông qua những đặc điểm sau:

- Chi phối được các lĩnh vực kinh tế có ý nghĩa quan trọng đối với sự phát triển và ổn định của đất nước

- DNNN khắc phục những khuyết tật của nền kinh tế thị trường, tham gia vào các lĩnh vực mà khu vực tư nhân không thể đảm nhiệm, đưa đất nước phát triển theo định hướng xã hội chủ nghĩa Thông qua DNNN cho phép nhà nước thực hiện các chính sách, các giải pháp thúc đẩy sự phát triển của nền kinh tế

- Là nguồn lực vật chất chủ yếu của nhà nước Các DNNN tham gia tích cực và có hiệu quả vào sự phát triển kinh tế bằng kết quả sản xuất kinh doanh của mình Đối với nước ta hiện nay đóng góp của các DNNN trong GDP đang

ở mức khá cao thì hiệu quả hoạt động của các DNNN có tác động rất lớn đến

sự tăng trưởng của nền kinh tế

- Là động lực cho sự phát triển của các doanh nghiệp khác Các DNNN

là những đơn vị đi đầu trong quá trình công nghiệp hoá, hiện đại hoá theo hướng hội nhập với nền kinh tế thế giới

- Là mẫu mực trong các vấn đề giải quyết các chính sách xã hội như việc làm và trợ cấp xã hội

4 Sự cần thiết phải nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của

DNNN trong nền kinh tế thị trường.

Việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của các doanh nghiệp không những đem lại hiệu quả thiết thực cho doanh nghiệp và người lao động mà nó còn ảnh hưởng đến sự phát triển của nền kinh tế và toàn xã hội Do đó, các doanh nghiệp luôn phải tìm ra các biện pháp phù hợp để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của các DNNN trong cơ chế thị trường Các doanh nghiệp trong quá trình sản xuất kinh doanh thường đặt ra nhiều mục tiêu và phụ thuộc vào từng giai đoạn hay điều kiện cụ thể mà có những mục tiêu được ưu tiên thực hiện nhưng tất cả cuối cùng đều nhằm mục tiêu là tối đa hoá giá trị tài sản của chủ

sở hữu, đạt được mục tiêu đó thì doanh nghiệp mới có thể tồn tại và phát triển được Một doanh nghiệp muốn thực hiện tốt mục tiêu của mình thì phải hoạt động kinh doanh có hiệu quả Trong khi đó yếu tố tác động có tính quyết định tới hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh chính là hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp Do vậy, doanh nghiệp cần có những biện pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, đặc biệt trong điều kiện hiện nay Trước đây, trong cơ chế tập trung quan liêu bao cấp, DNNN coi nguồn vốn cấp phát từ ngân sách nhà nước đồng nghĩa với “ cho không”, nên khi sử dụng nhiều doanh nghiệp không quan tâm tới hiệu quả, kinh doanh thua lỗ đã có nhà nước bù đắp Điều

đó gây ra tình trạng vô chủ trong quản trị và sử dụng vốn dẫn đến lãng phí

vốn và hiệu quả kinh doanh thấp Theo số liệu thống kê cho thấy việc sử dụng tài sản cố định chỉ đạt 50-60% công suất thiết kế, phổ biến chỉ hoạt động 1 ca trên ngày Vì vậy hệ số sinh lời của đồng vốn thấp Khi nước ta chuyển sang

cơ chế thị trường có sự điều tiết của nhà nước theo định hướng xã hội chủ nghĩa, các doanh nghiệp buộc phải chuyển mình theo cơ chế mới, mới có thể tồn tại và phát triển Cạnh tranh giữa DNNN với các thành phần kinh tế khác trở lên gay gắt Bởi vậy, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn có vị trí hàng đầu của các doanh nghiệp Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn sẽ đảm bảo an toàn tài chính cho doanh nghiệp Hoạt động trong cơ chế thị trường đòi hỏi mỗi doanh nghiệp phải luôn đề cao tính an toàn, đặc biệt là an toàn tài chính Đây là vấn

đề có ảnh hưởng trực tiếp đến sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp Việc

sử dụng vốn có hiệu quả giúp doanh nghiệp nâng cao khả năng huy động vốn, khả năng thanh toán của doanh nghiệp được bảo đảm…Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn sẽ giúp doanh nghiệp nâng cao sức cạnh tranh Để đáp ứng yêu cầu cải tiến công nghệ, nâng cao chất lượng sản phẩm, đa dạng hoá mẫu mã sản phẩm…thì doanh nghiệp cần có vốn trong khi đó vốn doanh nghiệp lại có hạn nên việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn là cần thiết Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn sẽ giúp doanh nghiệp đạt được mục tiêu tăng giá trị tài sản chủ sở hữu và các mục tiêu khác của doanh nghiệp như nâng cao uy tín của doanh nghiệp trên thị trường, nâng cao đời sống của người lao động Vì khi hoạt động kinh doanh có hiệu quả thì doanh nghiệp có thể mở rộng quy mô sản xuất, tạo thêm công ăn việc làm cho người lao động và mức sống của người lao động cũng ngày được cải thiện Đồng thời nó cũng làm tăng các khoản đóng góp cho ngân sách nhà nước

CHƯƠNG II:

THỰC TRẠNG HUY ĐỘNG VÀ SỬ DỤNG VỐN ĐẦU TƯ HIỆU

QUẢ TRONG CÁC DNNN HIỆN NAY

1 Đánh giá chung.

1.1 Thời kỳ trước đổi mới kinh tế (trước năm 1986)

Trong cơ chế kế hoạch hoá tập trung bao cấp, các DNNN tồn tại dưới hình thức xí nghiệp thuộc sở hữu nhà nước đã hình thành một mạng lưới thống nhất trên toàn địa bàn cả nước, từ trung ương tới cơ sở Thích ứng với thời kỳ này, các xí nghiệp đều do ngân sách nhà nước cấp vốn Thực hiện nguyên tắc cấp phát, giao nộp ngân sách, các xí nghiệp ko tự khai thác và huy động vốn đảm bảo vốn kinh doanh, dẫn đến tình trạng các xí nghiệp không quan tâm tới việc bảo toàn và phát triển vốn Vốn của xí nghiệp thất thoát nghiêm trọng, nhiều xí nghiệp lãi giả lỗ thật và báo cáo sai lệch trong hạch toán kinh doanh

1.2 Thời kỳ sau đổi mới kinh tế từ năm 1986 tới nay.

Khi nền kinh tế Việt Nam bước vào cơ chế thị trường có sự quản lý điều tiết của nhà nước thì các doanh nghiệp tự chủ trong việc sản xuất kinh doanh

Cụ thể là theo các đề án sắp xếp, đổi mới và phát triển doanh nghiệp nhà nước của các bộ, ngành và địa phương đã được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt thì

số lượng doanh nghiệp có 100% vốn nhà nước chỉ còn khoảng 40% so với hiện nay; cổ phần hóa 43%; giao bán khoán kinh doanh và cho thuê 4,5%; còn lại sẽ giải thể, phá sản, chuyển sang đơn vị sự nghiệp có thu; tổng số vốn nhà nước tại các doanh nghiệp còn khoảng 84%; lao động trong doanh nghiệp nhà nước còn khoảng 950 nghìn người (giảm 30,4%)

Các doanh nghiệp trong giai đoạn đầu có quy mô nhỏ, vốn ít và công nghệ lạc hậu Sự dàn trải của các DNNN làm cho nguồn vốn của nhà nước không thể tập trung cho các ngành trọng điểm dẫn tới sự thiếu hụt vốn thường xuyên, hiệu quả sử dụng vốn thấp Tuy nhiên, cho đến nay các DNNN đã nâng cao được trình độ tích tụ và tập trung, tăng quy mô và kinh doanh có hiệu quả hơn Bên cạnh những mặt tích cực, DNNN cũng đang phải đứng

trước thực trạng yếu kém về nhiều mặt: sức cạnh tranh còn quá yếu kém, quy

mô nhỏ và thiếu vốn nghiêm trọng…

Bảng : Tổng vốn đầu tư theo thành phần kinh tế

Trong những năm gần đây, vốn ở các DNNN có xu hướng tăng lên Tuy nhiên quy mô vốn còn bé nhỏ và dàn trải Nếu tính từ thời điểm trước năm

2001, các doanh nghiệp rất phân tán, dàn trải trong các ngành nghề lĩnh vực, năm 2001 vốn bình quân của 1 DNNN là 24 tỷ đồng thì đến nay có khoảng gần 90 tỷ đồng Báo cáo của các Bộ, ngành và địa phương về kết quả của hơn

850 doanh nghiệp đã cổ phần hoá được hơn 1 năm cho thấy vốn điều lệ bình quân tăng 44%, doanh thu bình quân tăng 23,6%, lợi nhuận tăng 139,76%, trên 90% doanh nghiệp hoạt động có lãi, thu nhập của người lao động tăng

12%, cổ tức bình quân đạt 17.11% Vốn của các DNNN rất ít Bình quân một DN chỉ có 45 tỷ đồng, trong đó vốn lưu động chưa đến 10 tỷ đồng

Phần lớn vốn lại tập trung vào các tổng công ty lớn như: Dầu khí, Xăng dầu, Viễn thông, Điện lực, Hàng hải, Hàng không Vì vậy, có tới 47% DNNN có vốn chưa đầy 5 tỷ đồng Xem xét kỹ thì không ít DN chỉ có vốn trên sổ sách, hoặc trong tài sản không dùng đến, nên vốn thực tế dùng cho sản xuất kinh doanh chỉ còn 50% Nhiều DNNN có trình độ công nghệ dưới mức trung bình của thế giới và khu vực Thiết bị, dây chuyền lạc hậu so với thế giới từ 10-20 năm, trong đó có 38% đang chờ thanh lý Chi phí sản xuất công nghiệp còn rất cao, hạn chế mức tăng giá trị gia tăng Cụ thể là giá trị sản xuất mấy năm gần đây tăng 15 %/năm, nhưng giá trị gia tăng chỉ tăng 10% Tốc độ đổi mới công nghệ chậm, chỉ khoảng 10% trong thời gian qua Các ngành công nghiệp có trình độ công nghệ cao, hiện đại như: điện tử, tin học mới chỉ chiếm vài phần trăm giá trị sản xuất công nghiệp; dịch vụ có hàm lượng trí tuệ cao Chưa hình thành được các ngành công nghiệp phụ trợ, cung cấp những linh kiện, sửa chữa, thiết kế, tiếp thị mà chúng ta có lợi thế cạnh tranh,

để giảm giá thành sản phẩm công nghiệp chế tạo, tăng khả năng cạnh tranh, thu hút lao động

Trong vòng 11 năm qua từ 1992-2003, cả nền kinh tế tạo được thêm 9 triệu chỗ làm việc mới, thì khu vực DNNN chỉ tăng thêm có gần 200.000 chỗ, các DN có vốn đầu tư nước ngoài (FDI) được nửa triệu, còn lại hơn 8 triệu là của khu vực kinh tế dân doanh Hiện nay, chỉ có khoảng 2 triệu lao động làm việc tại các DNNN Năng suất lao động của DNNN còn thấp

Theo số liệu Tổng cục Thống kê, năng suất lao động thời kỳ 1996-2001 của DNNN tăng bình quân mỗi năm 4,8%, thấp hơn mức tăng GDP là 7% cùng thời ký Giá bán các sản phẩm của DNNN trong nước còn cao hơn giá nhập khẩu Chẳng hạn với xi măng là 115%, giấy 127%, thép 125%, phân bón 136% Kết quả là sức cạnh tranh của các DNNN rất yếu Năm 2003, trong số 77% DNNN làm ăn có lãi, chỉ chưa đầy 40% có mức lãi bằng hoặc cao hơn lãi suất cho vay của ngân hàng thương mại Nếu đưa thêm giá trị quyền sử dụng đất vào chi phí và cắt bỏ các khoản ưu tiên, ưu đãi của Nhà nước, thì số

DN có lãi còn ít hơn Số thuế thu nhập DNNN chỉ chiếm 8.000 tỷ đồng trên

tổng số 87.000 tỷ đồng nộp ngân sách nhà nước Trong số 7 mặt hàng xuất khẩu chủ lực năm 2003, đạt kim ngạch 13,8 tỷ USD (chiếm 69,5% tổng kim ngạch xuất khẩu của cả nước), thì có tới 6 mặt hàng chủ yếu do khu vực tư nhân đóng góp, chứ không phải là của DNNN Mấy năm qua, tăng trưởng công nghiệp của khu vực tư nhân vượt xa DNNN, con số tương ứng là 18%

Nhà nước là chủ sở hữu đối với tài sản trong doanh nghiệp Nhà nước (DNNN) vì là người cấp vốn đầu tư ban đầu và đầu tư bổ sung cho doanh nghiệp Như vậy, cho dù theo quy định của pháp luật, DNNN có quyền sử dụng, định đoạt vốn và tài sản trong kinh doanh để tạo ra lợi nhuận, nhưng vai trò chủ sở hữu đối với các tài sản trong doanh nghiệp vẫn thuộc về Nhà nước Việc xác định chủ sở hữu đối với tài sản trong DNNN liên quan trực tiếp đến nguyên tắc phân chia, sử dụng lợi nhuận thu được từ nguồn vốn do Nhà nước cấp và từ vốn của bản thân doanh nghiệp tự đầu tư, nhất là xác định tỷ lệ lợi nhuận mà doanh nghiệp có nghĩa vụ nộp vào ngân sách Nhà nước (NSNN) Do đó, khi chưa có quy định cụ thể, rõ ràng làm căn cứ để phân định tài sản thuộc về sở hữu Nhà nước và tài sản thuộc sở hữu của tập thể người lao động trong doanh nghiệp để xác định phạm vi trách nhiệm đối với từng tài sản đó, thì các nguyên tắc để bảo đảm quyền tự chủ về tài chính trong kinh doanh, bảo toàn vốn, ổn định nguồn thu cho NSNN sẽ khó thực hiện Mặt khác, nếu vẫn quan niệm tài sản trong DNNN thuộc sở hữu Nhà nước và lợi nhuận làm ra đều phải nộp cho Nhà nước, thì sẽ không tạo ra động lực gắn bó người lao động với hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp, khi họ đưa lợi nhuận thu được, tức tài sản thuộc sở hữu của tập thể người lao động để tái đầu

tư sản xu t kinh doanh trong doanh nghiệp Hiện nay, chế định về sở hữu tài sản trong DNNN vẫn chưa quy định rõ các căn cứ để xác định chế độ sở hữu khác nhau đối với các nguồn vốn, tài sản trong DNNN và các nguyên tắc, chế

độ phân phối lại lợi nhuận thu được từ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.

Đứng trước cơ chế thị trường với sự cạnh tranh gay gắt thì sự can thiệp trực tiếp của Nhà nước có khi làm giảm khả năng cạnh tranh trong phần đông các DNNN Một thực tế là, DNNN làm ăn thua lỗ, đến cuối năm 2004 chỉ còn 25% DNNN đang hoạt động có hiệu quả, “cơ chế tái bao cấp” trở thành phổ biến, việc khoanh nợ, giãn nợ, xoá nợ đã gây thiệt hại không nhỏ cho ngân sách Nhà nước, song không xác định được trách nhiệm thuộc về hoạt động kinh doanh yếu kém của doanh nghiệp hay thuộc về các cơ quan quản lý Nhà nước

Thực hiện chế độ phân cấp, uỷ quyền, Chính phủ giao cho Bộ Tài chính là người thực hiện quyền và trách nhiệm đại diện chủ sở hữu về vốn và tài sản trong DNNN (theo NĐ 34/CP) Song trên thực tế, UBND cấp tỉnh, các Bộ quản lý ngành cũng có một số quyền của đại diện chủ sở hữu như quyết định

bổ sung vốn lưu động, quyết định phương án đầu tư vốn vào các dự án liên doanh, quyền phê duyệt các phương án thế chấp, cầm cố các tài sản có giá trị lớn Như vậy, rõ ràng có sự chồng chéo trong việc thực hiện quyền của chủ

sở hữu là Nhà nước với tư cách là người góp vốn đối với việc quản lý vốn, tài sản trong doanh nghiệp Hiện nay, chúng ta đang có quá nhiều đại diện sở hữu, có quá nhiều cơ quan Nhà nước và thực hiện quyền quản lý Nhà nước, việc chỉ đạo, quản lý hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, cũng như việc

tổ chức thực hiện các kế hoạch kinh doanh khó có thể bảo đảm tính đồng bộ, thống nhất, có hiệu quả, gây khó khăn, lúng túng trong hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp Điều đáng chú ý là do có nhiều cơ quan quản lý, đại diện chủ sở hữu nên khi doanh nghiệp làm ăn thua lỗ, kém hiệu quả, vi phạm pháp luật thì việc xác định trách nhiệm cũng rất khó khăn

• Vốn góp liên doanh, liên kết, vốn cổ phần hóa

Sau hơn 15 năm (1998-2008) thực hiện chuyển đổi hình thức sở hữu các DNNN cho thấy: CPH đã tạo ra cho DN có nhiều chủ sở hữu, bao gồm Nhà nước, người lao động trong DN, cổ đông ngoài DN; trong đó, người lao động trong DN trở thành người chủ thực sự trong phần góp vốn của mình

Trong báo cáo của Chính phủ về tình hình thực hiện cổ phần hóa DNNN tại phiên họp thứ 43 của Uỷ ban Thường vụ Quốc hội ngày 21/9/2006 đã chỉ rõ: Những năm gần đây, đặc biệt từ năm 2001, số lượng DNNN được cổ phần hoá tăng đáng kể, nhưng nhìn chung việc triển khai còn khá chậm Tính đến 31/12/2005, cả nước mới cổ phần hoá được 2.935 DNNN Số doanh nghiệp được cổ phần hoá tăng nhiều, nhưng số vốn mới chiếm 12% tổng số vốn trong các DNNN Nếu trừ đi phần vốn Nhà nước còn giữ lại gần 50% trong các doanh nghiệp cổ phần hoá, thì thực chất tỷ lệ trên chỉ còn khoảng 6% So với mục tiêu của Nghị quyết TW 9 (khoá IX) thì còn chậm, nhất là các doanh nghiệp có qui mô lớn, các doanh nghiệp trong lĩnh vực tài chính, ngân hàng Theo kế hoạch cổ phần hóa DNNN tại báo cáo này, đến năm 2008 sẽ cổ phần hóa toàn bộ 5 Ngân hàng thương mại Nhà nước

Cùng với việc cổ phần hóa các Ngân hàng thương mại Nhà nước, Chính phủ đã quyết tâm từ nay đến 2010 cổ phần hóa khoảng 1.500 doanh nghiệp, tập trung nhiều nhất vào 2 năm 2007-2008 Sau 2010, cả nước còn khoảng

550 DNNN, trong đó có 178 doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực an ninh quốc phòng, sản xuất cung ứng sản phẩm dịch vụ thiết yết

Thực trạng huy động và sử dụng vốn nợ ở các DNNN hiện nay

Theo báo cáo của Bộ Tài chính, năm 2007, tổng vốn chủ sở hữu của 70 tập đoàn, tổng công ty nhà nước là 323 nghìn tỷ đồng, nhưng số vốn huy động của các doanh nghiệp này đã lên tới hơn 448 nghìn tỷ đồng, gấp 1,4 lần vốn chủ sở hữu Một số tập đoàn, tổng công ty có hệ số vay nợ trên vốn chủ sở hữu quá cao Có 28/70 tập đoàn, tổng công ty còn đầu tư vốn ra ngoài doanh nghiệp, chủ yếu vào lĩnh vực chứng khoán, ngân hàng, bảo hiểm với giá trị hơn 23.344 tỷ đồng, gấp 8,7 lần vốn chủ sở hữu

Bộ Tài chính nhận định, hiện nay, do Nhà nước chưa có cơ chế giám sát chặt chẽ hoạt động này nên có nhiều Cty Nhà nước huy động vốn quá lớn, dư

nợ phải trả cao gấp nhiều lần vốn chủ sở hữu, dẫn đến khả năng thanh toán không đảm bảo, ảnh hưởng đến an ninh tài chính

Tính đến 9 tháng đầu năm 2008, trong số 70 tập đoàn, TCty thì có 30 đơn

vị có hệ số nợ phải trả trên vốn vượt trên 3 lần, thậm trí nhiều DN vượt trên

20 lần như TCty Xây dựng công trình giao thông 5 gấp 42 lần, TCty Xây

dựng công trình giao thông 1 gấp 22,5 lần, TCty Lắp máy VN gấp 21,5 lần, Tập đoàn công nghiệp Tàu thuỷ VN gấp 21,8 lần

Ngoài ra, một số DN huy động vốn từ các Cty tài chính, ngân hàng có vốn góp của tập đoàn, TCty Nhà nước cũng rất rủi ro do được hưởng nhiều ưu đãi như không bắt buộc phải có đủ tài sản đảm bảo cho khoản vay, thủ tục vay vốn đơn giản… dễ dẫn đến đổ vỡ dây chuyền khi mất khả năng thanh toán.Trong khi đó, do hiện nay quy định không hạn chế phạm vi ngành nghề, lĩnh vực và quy mô đầu tư vốn ra ngoài DN nên trong thời gian vừa qua nhiều DNNN đã góp vốn đầu tư hoặc mua cổ phần, vốn góp tại nhiều DN khác, phân tán vào nhiều lĩnh vực kể cả không thuộc lĩnh vực ngành nghề chủ yếu Đáng chú ý, một số tập đoàn, TCty đã dành một lượng vốn khá lớn đầu tư vào ngân hàng, bảo hiểm hoặc mua bán cổ phiếu trên thị trường

Theo báo cáo của 70 tập đoàn, TCty thì có tới 28 đơn vị hoạt động đầu tư chứng khoán, thành lập Cty chứng khoán, đầu tư vào Cty quản lý quỹ, ngân hàng thương mại, Cty bảo hiểm với giá trị đầu tư là 23.344 tỷ đồng, chiếm 8,7% vốn chủ sở hữu và 20% tổng số vốn đầu tư ra ngoài

Cụ thể, Tập đoàn Dầu khí đầu tư 5.780 tỷ đồng, trong đó ngân hàng 1.100

tỷ đồng, Cty chứng khoán 76,5 tỷ đồng, Cty tài chính 4.005 tỷ đồng, Cty bảo hiểm 570 tỷ đồng, quỹ đầu tư 29 tỷ đồng; Tập đoàn công nghiệp Tàu thuỷ VN đầu tư 1.894 tỷ đồng, trong đó lĩnh vực ngân hàng 344 tỷ đồng, bảo hiểm 1.462 tỷ đồng (Bảo Việt), quỹ đầu tư 88 tỷ đồng

Với tình hình thị trường chứng khoán đi xuống tới 50%, bất động sản đóng băng, kinh doanh ngân hàng ngày càng khó khăn, khả năng trả nợ ngân hàng của các tổng công ty lớn là câu hỏi lớn

Nhiều doanh nghiệp sử dụng vốn vay để đầu tư chéo, mua cổ phiếu của ngân hàng, mua của nhau và của các công ty mới thành lập trong các lĩnh vực nóng Khi mà cổ phiếu IPO cũng như trên sàn niêm yết đều giảm mạnh, sẽ tạo

ra thua lỗ dây chuyền giữa các công ty với nhau Thua lỗ tài chính chắc chắn nhiều, không biết liệu doanh nghiệp lấy tiền ở đâu ra để trả vốn vay

Trong khi nền kinh tế gặp không ít khó khăn, lạm phát tăng, lãi suất vay ngân hàng tăng Doanh nghiệp không có đủ lợi nhuận để vừa trả lãi ngân hàng

cho số vốn đi vay, vừa phải bù vào phần vốn đã mất do đầu tư nhiều vào chứng khoán và bất động sản.

3 Thực trạng về hiệu quả sử dụng vốn của DNNN những năm gần đây:

Nhìn chung từ sau khi đổi mới nền kinh tế đến nay, hiệu quả sản xuất kinh doanh nói chung, hiệu quả sử dụng vốn của các DNNN nói riêng đã tăng lên đáng kể Tuy nhiên nó vẫn còn ở mức thấp, nhiều doanh nghiệp chưa bảo toàn được vốn, tình trạng thua lỗ vẫn xảy ra nhiều ở các doanh nghiệp Quy mô vốn trung bình của một doanh nghiệp nhà nước đã được nâng lên, so với thời điểm 1/1/2001, vốn nhà nước tại công ty nhà nước tăng trên 50%, quy mô vốn của công ty nhà nước tăng 1,08 lần, đầu tư tài sản cố định tăng 15,8%/ năm Kết quả sản xuất kinh doanh và các chỉ tiêu cơ bản như doanh thu, lợi nhuận, nộp ngân sách của cả khu vực doanh nghiệp nhà nước tiếp tục có sự tăng trưởng; cụ thể là: số doanh nghiệp kinh doanh có lãi chiếm 79,4%, hòa vốn chiếm 5,4% và thua lỗ là 15,2%; doanh thu tăng bình quân 11,2%/ năm trong giai đoạn 2001-2005, tỷ suất lợi nhuận trên vốn năm 2005 đạt 15,4%

Căn cứ tiêu chí đánh giá hiệu quả hoạt động của công ty nhà nước, theo báo cáo chưa đầy đủ thì kết quả phân loại năm 2004 đối với 2.848 công ty nhà nước gồm: 42% xếp loại A, 41% xếp loại B và 17% xếp loại C Năm 2005, mặc dù số doanh nghiệp có lãi chiếm tới 79,4% nhưng số có mức lãi bằng hoặc cao hơn lãi suất huy động vốn của ngân hàng thương mại chỉ khoảng 40% Nếu tính đủ chi phí phát sinh trong kỳ như khấu hao tài sản cố định, các khoản trích dự phòng phải thu khó đòi, giảm giá tồn kho, xử lý nợ khó đòi thì lãi thực tế sẽ thấp hơn rất nhiều Tuy tổng số nộp ngân sách của khu vực doanh nghiệp nhà nước khá lớn nhưng chủ yếu là thuế gián thu