Nghiệp vụ ngoại hối hoán đổi

NGHIỆP VỤ NGOẠI HỐI HOÁN ĐỔI (SWAP) NỘI DUNG  Khái niệm đặc điểm Forex Swap  Tỷ giá Forex Swap  Ứng dụng Forex Swap TÌNH HUỐNG Công ty XNK Thăng Long cần triệu USD để toán tiền hàng nhập ngày hôm nay, đồng thời theo kế hoạch nhận triệu USD từ hàng xuất sau tháng. ⇒ Công ty ký hợp đồng SWAP gồm: - mua giao tr USD hôm - bán kỳ hạn tr USD sau tháng GIAO DỊCH HOÁN ĐỔI NGOẠI HỐI Hợp đồng mua vào bán đồng tiền ký kết ngày hôm - Số lượng mua vào bán đồng tiền vế hợp đồng hoán đổi - Ngày giá trị hợp đồng mua vào ngày giá trị hợp đồng bán khác nhau. - GIAO DỊCH HOÁN ĐỔI NGOẠI HỐI FOREX SWAP SPOT – FORWARD FORWARD – FORWARD GIAO DỊCH HOÁN ĐỔI NGOẠI HỐI - Ngày ký hợp đồng: hôm - Ngày giá trị hoán đổi: SPOT – FORWARD FORWARD – FORWARD (ít sử dụng thực tế) ⇒ Chủ yếu nghiên cứu: SPOT – FORWARD:  Mua ngoại tệ SPOT – Bán ngoại tệ FORWARD  Bán ngoại tệ SPOT– Mua ngoại tệ FORWARD XÁC ĐỊNH TỶ GIÁ TRONG GIAO DỊCH HOÁN ĐỔI  Tỷ giá vế giao tỷ giá trung bình S B + SO S=  Tỷ giá kỳ hạn HOÁN ĐỔI mua vào/bán tỷ giá giao trung bình cộng/trừ điểm kỳ hạn mua vào/bán W B F = S ± PB F = S ± PO W O XÁC ĐỊNH TỶ GIÁ TRONG GIAO DỊCH HOÁN ĐỔI Ví dụ: Ngân hàng yết tỷ giá: - Tỷ giá giao ngay: S (USD/VND) = 14.510 – 14.520 - Điểm kỳ hạn tháng: 150 – 180 Giả sử Ngân hàng tiến hành giao dịch hoán đổi: 1. Bán Spot – Mua Forward USD kỳ hạn tháng => Hãy xác định tỷ giá vế hợp đồng hoán đổi. 2. Mua Spot – Bán Forward USD kỳ hạn tháng => Hãy xác định tỷ giá vế hợp đồng hoán đổi. YẾT TỶ GIÁ KỲ HẠN KiỂU OUTRIGHT VÀ KIỂU SWAP YẾT TỶ GIÁ KỲ HẠN THEO KiỂU SWAP Tỷ giá Giao tháng GBP/USD 1,6440 - 50 99 - 97 USD/SGD 1,1720 - 30 40 - 43 YẾT TỶ GIÁ KỲ HẠN THEO KiỂU OUTRIGHT Tỷ giá GBP/USD USD/SGD Giao 1,6440 - 50 1,1720 - 30 tháng 1,6341- 1,6353 1,1760 – 1,1773 HOÁN ĐỔI ĐỔNG NHẤT VÀ HOÀN ĐỔI GHÉP Giả sử, công ty thời điểm tại: - Dư thừa VND, có kế hoạch sử dụng sau tháng. - Có nhu cầu USD, theo kế hoạch tháng sau nhận USD. Công ty xử lý nào? Cách 1: - Vay USD để sử dụng gửi VND dư thừa - Sau tháng nhận gốc lãi VND, lấy để sử dụng - Theo kế hoạch sau tháng nhận USD, trả gốc lãi vay USD HOÁN ĐỔI ĐỔNG NHẤT VÀ HOÀN ĐỔI GHÉP Giả sử, công ty thời điểm tại: - Dư thừa VND, có kế hoạch sử dụng sau tháng. - Có nhu cầu USD, theo kế hoạch tháng sau nhận USD. Công ty xử lý nào? Cách 2: - Bán giao VND mua USD - Sau tháng, bán giao USD mua VND Cách 3: - Bán giao VND mua USD - Ký HĐ kỳ hạn bán USD mua VND sau tháng HOÁN ĐỔI ĐỔNG NHẤT VÀ HOÀN ĐỔI GHÉP Giả sử, công ty thời điểm tại: - Dư thừa VND, có kế hoạch sử dụng sau tháng. - Có nhu cầu USD, theo kế hoạch tháng sau nhận USD. Công ty xử lý nào? Cách 3: - Bán giao VND mua USD - Ký HĐ kỳ hạn bán USD mua VND sau tháng Cách 4: - Ký hợp đồng hoán đổi gồm vế: Vế giao ngay: Mua USD bán VND. Vế kỳ hạn: Bán USD mua VND sau tháng HOÁN ĐỔI ĐỔNG NHẤT VÀ HOÀN ĐỔI GHÉP  Hoán đổi đồng nhất: vế giao vế kỳ hạn thuộc hợp đồng hoán đổi  Hoán đổi ghép: vế giao kỳ hạn thuộc hai hợp đồng độc lập. HOÁN ĐỔI ĐỔNG NHẤT VÀ HOÀN ĐỔI GHÉP Ví dụ 1: Khách hàng Mua spot USD, Bán forward tháng USD. Tỷ giá USD/SGD thị trường sau: BID ASK SPOT 1,4530 1,4550 Điểm kỳ hạn 3t 40 60 Tỷ giá kỳ hạn 1,4570 1,4610  GIAO DỊCH Mua giao USD Bán kỳ hạn USD Thu nhập/chi phí HOÁN ĐỔI ĐỒNG NHẤT HOÁN ĐỔI GHÉP HOÁN ĐỔI ĐỔNG NHẤT VÀ HOÀN ĐỔI GHÉP Ví dụ 2: Khách hàng bán spot USD, Mua forward tháng USD. Tỷ giá USD/SGD thị trường sau:  BID SPOT Điểm kỳ hạn 3t Tỷ giá kỳ hạn GIAO DỊCH Bán giao USD Mua kỳ hạn USD Thu nhập/chi phí 1,4530 40 1,4570 HOÁN ĐỔI ĐỒNG NHẤT ASK 1,4550 60 1,4610 HOÁN ĐỔI GHÉP Ứng dụng SWAP vào bảo hiểm rủi ro tỷ giá KÉO DÀI TRẠNG THÁI TiỀN TỆ Ví dụ 1: Cách tháng, công ty Canada ký mua kỳ hạn tháng 1.000.000 USD để bảo hiểm cho khoản toán USD tỷ giá kỳ hạn USD/CAD = 1,2000. Do tàu chở hàng đến muộn, nên công ty chưa phải toán tiền hàng USD thời hạn 30 ngày. Giả sử thông số thị trường hành: Tỷ giá giao ngay: 1,2000 Điểm kỳ hạn 30 ngày: 17-19 Mức lãi suất kỳ hạn 30 ngày: Đầu tư USD: 10%/năm (360 days) Đi vay CAD: 12%/năm (365 days) Phí tín dụng: 1%/năm Hỏi Công ty có phương án để xử lý trạng thái dư thừa USD thiếu hụt CAD 30 ngày ntn? KÉO DÀI TRẠNG THÁI TiỀN TỆ Ví dụ 2: Một công ty XK ký hợp đồng kỳ hạn tháng bán 100.000 USD từ nguồn tiền XK cho NHTM TG kỳ hạn USD/VND = 15.478. Hợp đồng kỳ hạn đến hạn, công ty nhận tiền xuất sau ngày. Hỏi có phương án nhà XK sử dụng để xử lý trạng thái tiền tệ USD VND? Biết thông số thị trường hành sau: - Tỷ giá giao USD/VND: 15.469 – 15.477 - Tỷ giá hoàn đổi ngày: 01 – 03 - Mức lãi suất ngày VND: 10,68% - 10,84%/năm - Mức lãi suất ngày USD: 8,82% - 8,96%/năm KÉO DÀI TRẠNG THÁI TiỀN TỆ Ví dụ 3: Một công ty NK ký hợp đồng mua 100.000USD kỳ hạn tháng để toán tiền hàng nhập TG kỳ hạn USD/VND = 15.478. Hợp đồng kỳ hạn đến hạn, công ty chưa phải toán tiền hàng nhập 15 ngày. Hỏi nhà NK có phương án để xử lý trạng thái dư thừa USD thiếu hụt VND? Biết thông số thị trường hành sau: Tỷ giá giao USD/VND: 15.469 – 15.477 - Tỷ giá kỳ hạn 15 ngày: 03 - 07 - Mức lãi suất 15 ngày VND: 10,68% - 10,84%/năm - Mức lãi suất 15 ngày USD: 8,82% - 8,96%/năm RÚT NGẮN TRẠNG THÁI TiỀN TỆ Ví dụ 4: Cách tháng, nhà xuất New Zealand bán 6.000.000 USD kỳ hạn tháng tỷ giá kỳ hạn NZD/USD = 0,6000 để bảo hiểm rủi ro tỷ giá Theo dự tính tháng nhà XK nhận USD. Nhưng ngày hôm nay, nhà XK nhận 6,000,000 USD muốn rút ngắn thời hạn hợp đồng ngày hôm nay. Các thông số hành thị trường sau: Tỷ giá giao NZD/USD = 0,6520 – 0,6530 Điểm kỳ hạn tháng = 62 – 54 Mức lãi suất tháng NZD = 17 – 18%/năm Mức lãi suất tháng USD = 6,5 – 7,0%/năm Công ty chọn phương án xử lý thông qua thị trường tiền tệ hay thông qua thị trường ngoại hối. RÚT NGẮN TRẠNG THÁI TiỀN TỆ Ví dụ 5: Một công ty XK ký hợp đồng kỳ hạn tháng bán 100.000 USD cho NHTM tỷ giá kỳ hạn USD/VND = 15.478. Còn ngày hợp đồng kỳ hạn đến hạn, hôm công ty nhận 100.000 USD muốn có VND để sử dụng. Hỏi có phương án nhà XK sử dụng để có VND sử dụng? Biết thông số thị trường hành sau: Tỷ giá giao ngay: USD/VND: 15.469 – 15.477 Tỷ giá hoán đổi ngày: 01 – 03 Mức lãi suất ngày VND: 10,68 – 10,84%/năm Mức lãi suất ngày USD: 8,82% - 8,96%/năm Ví dụ 6: Công ty A Singapore tháng trước đây, ký hợp đồng mua kỳ hạn tháng USD 720,000 để bảo hiểm cho khoản toán dự tính USD tỷ giá kỳ hạn USD/SGD = 1.7000. Do tàu chở hàng đến trễ, công ty A chưa phải toán tiền hàng USD thời hạn 30 ngày. Giả sử thông số hành thị trường sau: - Tỷ giá giao : 1.7020 – 1.7030 - Điểm kỳ hạn 30 ngày: 40 – 60 - Mức lãi suất kỳ hạn 30 ngày: - + Lãi suất USD: 4% - 6%/năm - + Lãi suất SGD: 8% - 10%/năm Hỏi công ty A có phương án để xử lý cho việc toán trễ 30 ngày? - Ví dụ 7: Công ty XYZ Mỹ vào ngày 01/09, ký hợp đồng bán EUR1,250,000, kỳ hạn tháng với tỷ giá kỳ hạn EUR/USD = 1,2570 để phòng ngừa rủi ro ngoại hối cho khoản thu xuất dự tính EUR. Theo dự tính đến ngày 01/12, công ty XYZ nhận toán khoản thu xuất EUR1,250,000. Tuy nhiên ngày hôm nay, 01/11, công ty XYZ nhận khoản thu xuất muốn có USD sử dụng ngày hôm nay. Hỏi công ty có phương án để xử lý trạng thái trên. Các thông tin hành sau: - Tỷ giá giao (EUR/USD): 1.2560 – 1.2580 - Điểm hoán đổi tháng: 30 – 20. - Mức lãi suất tháng EUR: 4% - 6%/năm - Mức lãi suất tháng USD: 3% - 5%/năm [...]... hợp đồng hoán đổi gồm 2 vế: Vế giao ngay: Mua USD bán VND Vế kỳ hạn: Bán USD mua VND sau 1 tháng HOÁN ĐỔI ĐỔNG NHẤT VÀ HOÀN ĐỔI GHÉP  Hoán đổi đồng nhất: vế giao ngay và vế kỳ hạn thuộc một hợp đồng hoán đổi  Hoán đổi ghép: vế giao ngay và kỳ hạn thuộc hai hợp đồng độc lập HOÁN ĐỔI ĐỔNG NHẤT VÀ HOÀN ĐỔI GHÉP Ví dụ 1: Khách hàng Mua spot 1 USD, Bán forward 3 tháng 1 USD Tỷ giá USD/SGD trên thị trường... Bán kỳ hạn 1 USD Thu nhập/chi phí HOÁN ĐỔI ĐỒNG NHẤT HOÁN ĐỔI GHÉP HOÁN ĐỔI ĐỔNG NHẤT VÀ HOÀN ĐỔI GHÉP Ví dụ 2: Khách hàng bán spot 1 USD, Mua forward 3 tháng 1 USD Tỷ giá USD/SGD trên thị trường như sau:  BID SPOT Điểm kỳ hạn 3t Tỷ giá kỳ hạn GIAO DỊCH Bán giao ngay 1 USD Mua kỳ hạn 1 USD Thu nhập/chi phí 1,4530 40 1,4570 HOÁN ĐỔI ĐỒNG NHẤT ASK 1,4550 60 1,4610 HOÁN ĐỔI GHÉP Ứng dụng SWAP vào bảo hiểm...HOÁN ĐỔI ĐỔNG NHẤT VÀ HOÀN ĐỔI GHÉP Giả sử, một công ty tại thời điểm hiện tại: - Dư thừa VND, nhưng có kế hoạch sử dụng sau 1 tháng - Có nhu cầu ngay USD, nhưng theo kế hoạch 1 tháng sau mới nhận được USD Công ty xử lý như thế nào? Cách 2: - Bán giao ngay VND mua USD - Sau 1 tháng, bán giao ngay USD mua VND Cách 3: - Bán giao ngay VND mua USD - Ký HĐ kỳ hạn bán USD mua VND sau 1 tháng HOÁN ĐỔI... HOÀN ĐỔI GHÉP Giả sử, một công ty tại thời điểm hiện tại: - Dư thừa VND, nhưng có kế hoạch sử dụng sau 1 tháng - Có nhu cầu ngay USD, nhưng theo kế hoạch 1 tháng sau mới nhận được USD Công ty xử lý như thế nào? Cách 3: - Bán giao ngay VND mua USD - Ký HĐ kỳ hạn bán USD mua VND sau 1 tháng Cách 4: - Ký 1 hợp đồng hoán đổi gồm 2 vế: Vế giao ngay: Mua USD bán VND Vế kỳ hạn: Bán USD mua VND sau 1 tháng HOÁN... kỳ hạn 1 tháng = 62 – 54 Mức lãi suất 1 tháng NZD = 17 – 18%/năm Mức lãi suất 1 tháng USD = 6,5 – 7,0%/năm Công ty có thể chọn phương án xử lý thông qua thị trường tiền tệ hay thông qua thị trường ngoại hối RÚT NGẮN TRẠNG THÁI TiỀN TỆ Ví dụ 5: Một công ty XK ký một hợp đồng kỳ hạn 3 tháng bán 100.000 USD cho NHTM tại tỷ giá kỳ hạn USD/VND = 15.478 Còn 5 ngày nữa hợp đồng kỳ hạn mới đến hạn, nhưng... có VND ngay để sử dụng Hỏi có những phương án nào nhà XK có thể sử dụng để có ngay VND sử dụng? Biết rằng các thông số thị trường hiện hành như sau: Tỷ giá giao ngay: USD/VND: 15.469 – 15.477 Tỷ giá hoán đổi 5 ngày: 01 – 03 Mức lãi suất 5 ngày của VND: 10,68 – 10,84%/năm Mức lãi suất 5 ngày của USD: 8,82% - 8,96%/năm Ví dụ 6: Công ty A của Singapore 3 tháng trước đây, đã ký hợp đồng mua kỳ hạn 3 tháng... án nào để xử lý cho việc thanh toán trễ 30 ngày? - Ví dụ 7: Công ty XYZ của Mỹ vào ngày 01/09, đã ký hợp đồng bán EUR1,250,000, kỳ hạn 3 tháng với tỷ giá kỳ hạn EUR/USD = 1,2570 để phòng ngừa rủi ro ngoại hối cho khoản thu xuất khẩu dự tính bằng EUR Theo dự tính đến ngày 01/12, công ty XYZ mới nhận được thanh toán khoản thu xuất khẩu EUR1,250,000 Tuy nhiên ngày hôm nay, 01/11, công ty XYZ đã nhận được... thu xuất khẩu này và muốn có USD sử dụng ngay ngày hôm nay Hỏi công ty có phương án nào để xử lý trạng thái trên Các thông tin hiện hành như sau: - Tỷ giá giao ngay (EUR/USD): 1.2560 – 1.2580 - Điểm hoán đổi 1 tháng: 30 – 20 - Mức lãi suất 1 tháng EUR: 4% - 6%/năm - Mức lãi suất 1 tháng USD: 3% - 5%/năm ... những phương án nào nhà XK có thể sử dụng để xử lý các trạng thái tiền tệ của USD và VND? Biết rằng các thông số thị trường hiện hành như sau: - Tỷ giá giao ngay USD/VND: 15.469 – 15.477 - Tỷ giá hoàn đổi 5 ngày: 01 – 03 - Mức lãi suất 5 ngày của VND: 10,68% - 10,84%/năm - Mức lãi suất 5 ngày của USD: 8,82% - 8,96%/năm KÉO DÀI TRẠNG THÁI TiỀN TỆ Ví dụ 3: Một công ty NK ký một hợp đồng mua 100.000USD . khác nhau. GIAO DỊCH HOÁN ĐỔI NGOẠI HỐI FOREX SWAP SPOT – FORWARD FORWARD – FORWARD GIAO DỊCH HOÁN ĐỔI NGOẠI HỐI - Ngày ký hợp đồng: hôm nay - Ngày giá trị hoán đổi: SPOT – FORWARD FORWARD. FORWARD:  Mua ngoại tệ SPOT – Bán ngoại tệ FORWARD  Bán ngoại tệ SPOT– Mua ngoại tệ FORWARD XÁC ĐỊNH TỶ GIÁ TRONG GIAO DỊCH HOÁN ĐỔI  Tỷ giá ở vế giao ngay là tỷ giá trung bình  Tỷ giá kỳ hạn HOÁN. tháng Cách 4: - Ký 1 hợp đồng hoán đổi gồm 2 vế: Vế giao ngay: Mua USD bán VND. Vế kỳ hạn: Bán USD mua VND sau 1 tháng HOÁN ĐỔI ĐỔNG NHẤT VÀ HOÀN ĐỔI GHÉP  Hoán đổi đồng nhất: vế giao ngay