Cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước trên địa bàn tỉnh nghệ an

Đặc biệt là đối với các doanh nghiệp nhà nước vốn được biết đến là giữ vai trò chủ đạo, hoạt động trong lĩnh vực then chốt của nền kinh tế nước ta nhưng lại có cơ chế quản lý thiếu c

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ

CAM KẾT

Tôi xin cam đoan luâ ̣n văn này là do chính bản thân thực hiê ̣n , không sao chép công trình nghiên cứu của người khác để làm sản phẩm của riêng mình Các số liệu, kết quả nêu trong luận văn có nguồn gốc và được trích dẫn rõ ràng

Tôi xin chi ̣u trách nhiê ̣m về tính xác thực và nguyên bản của luâ ̣n văn

HỌC VIÊN CAO HỌC

LÊ THI ̣ DUNG

LỜI CẢM ƠN

Trên thực tế không có sự thành công nào mà không gắn liền với những sự

hỗ trợ, giúp đỡ dù ít hay nhiều , dù trực tiếp hay gián tiếp của người khác Trong suốt thời gian từ khi bắt đầu làm luâ ̣n văn đến nay, em đã nhận được rất nhiều sự quan tâm, giúp đỡ của quý thầy cô, gia đình và bạn bè Với lòng biết ơn sâu sắc nhất, em xin gửi đến quý thầy cô ở Khoa Kinh tế Chính tri ̣ - Trường Đại ho ̣c Kinh tế - Đa ̣i ho ̣c Quốc gia Hà Nô ̣i đã cùng với tr í thức và tâm huyết của mình để truyền đạt vốn kiến thức quý báu cho chúng em trong suốt thời gian học tập tại trường Và đặc biệt, trong khoá học này, Khoa đã tổ chức cho chúng em được tiếp cận với nhiều môn học mà theo em là rất hữu ích đối với tất cả các ho ̣c viên thuộc các chuyên ngành Quản lý kinh tế Để đi đến thành quả như ngày hôm nay

em xin chân thành cảm ơn PGS TS Nguyễn Minh Khải - Phó Giám đốc Học viê ̣n Chính tri ̣ - Bô ̣ Quốc phòng đã tận tâm hướng dẫn em qua từng buổi nói chuyện, thảo luận về những kiến thức liên quan đến luâ ̣n văn Bước đầu đi vào thực tế, tìm hiểu về lĩnh vực sáng tạo trong nghiên cứu, kiến thức của em còn hạn chế và còn nhiều bỡ ngỡ; Vì vậy, không tránh khỏi những thiếu sót là điều chắc chắn, em rất mong nhận được những ý kiến đóng góp quý báu của quý thầy

cô và các bạn để kiến thức của em trong lĩnh vực này được hoàn thiện hơn

MỤC LỤC

DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT i

MỞ ĐẦU 1

CHƯƠNG 1 5

TỔNG QUAN TÀI LIỆU NGHIÊN CỨU CÓ LIÊN QUAN VÀ MỘT SỐ VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ CỔ PHẦN HÓA DNNN 5

1.1 Tổng quan các công trình nghiên cứu có liên quan đến đề tài 5

1.2 Cơ sở lý luận chung về doanh nghiệp nhà nước và cổ phần hóa 7

1.2.1 Cơ sở lý luận về Doanh nghiệp Nhà nước 7

1.2.2 Cơ sở lý luận về Cổ phần hóa 15

1.2.3 Sự cần thiết của quá trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước 26

1.2.4 Kinh nghiệm cổ phần hóa của một số nước trên thế giới 28

CHƯƠNG 2 33

PHƯƠNG PHÁP VÀ THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU 33

2.1 Phương pháp nghiên cứu được sử dụng 33

2.2 Địa điểm nghiên cứu 38

CHƯƠNG 3 39

THỰC TRẠNG CỔ PHẦN HÓA DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC TRÊN ĐỊA BÀN TỈNH NGHỆ AN 39

3.1 Tình hình các DNNN trên địa bàn tỉnh Nghệ An hiện nay 39

3.2 Quá trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước của tỉnh Nghệ An đến ngày 31/12/2014 46

3.3 Đánh giá chung về quá trình cổ phân hóa DNNN trên địa bàn tỉnh Nghệ An 52

3.3.1 Những thành tựu mà cổ phần hóa DNNN đem lại cho tỉnh Nghệ An trong những năm qua 53

3.3.2 Những hạn chế của cổ phần hóa DNNN trên địa bàn tỉnh Nghệ An 66 3.3.3 Nguyên nhân đạt được 79

MỘT SỐ GIẢI PHÁP THÚC ĐẨY QUÁ TRÌNH CỔ PHẦN HÓA DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC TRÊN ĐỊA BÀN TỈNH NGHỆ AN 82

4.1 Kế hoạch cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước tỉnh Nghệ An trong thời gian tới 824.2.1 Tiếp tục hoàn thiện chính sách về cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước 834.2.2 Hoàn thiện việc xác định giá trị doanh nghiệp khi tiến hành CPH 874.2.3 Giải quyết nợ của doanh nghiệp trước cổ phần hóa 904.2.4 Có chính sách quan tâm hỗ trợ công ty trong và sau khi cổ phần hóa904.2.5 Đẩy mạnh việc chào bán cổ phần, niêm yết và phát triển thị trường chứng khoán 954.2.6 Đẩy mạnh công tác tuyên truyền, vận động, phổ biến, nâng cao nhận thức về cổ phần hóa 96

KẾT LUẬN 100 TÀI LIỆU THAM KHẢO 101 PHỤ LỤC

DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT

DANH MỤC BẢNG BIỂU

Bảng 3.1: Số lƣợng DNNN đang hoạt động so với các loại hình DN khác 40

Bảng 3.2: Cơ cấu DNNN tỉnh Nghệ An phân theo lĩnh vực hoạt động (%) 41

Bảng 3.3: Vốn SXKD của DNNN so với các loại hình kinh tế khác 43

Bảng 3.5: Tình hình cổ phần hóa DNNN của tỉnh Nghệ An đến năm báo cáo 2014 47

Bảng 3.6: Tình hình cổ phần hóa DNNN của tỉnh Nghệ An đến năm 2014 49

Bảng 3.7: Kết quả sản xuất kinh doanh của một số CTCP năm 2014 57

Bảng 3.8: Thu nhập bình quân của một số CTCP năm 2014 65

MỞ ĐẦU

1 Về tính cấp thiết của đề tài:

Thực hiện chủ trương của Đảng và Nhà nước về cải cách kinh tế, các chính sách về tự do hóa thương mại - đầu tư và hội nhập kinh tế quốc tế, Việt Nam đã và đang hoàn thiện dần cơ chế nhằm đảm bảo cho nền kinh tế phát triển phù hợp với quá trình toàn cầu hóa và khu vực hóa Song song với việc cải cách kinh tế, Việt Nam đang tiến hành công nghiệp hóa, hiện đại hóa đất nước, gia nhập tổ chức WTO, một sân chơi nhiều thuận lợi nhưng cũng đầy thách thức và khó khăn Thực tiễn đặt ra như vậy, đòi hỏi nền kinh tế của Việt Nam trong những năm tiếp theo phải thực sự vững mạnh và phát triển Đặc biệt là đối với các doanh nghiệp nhà nước vốn được biết đến là giữ vai trò chủ đạo, hoạt động trong lĩnh vực then chốt của nền kinh tế nước ta nhưng lại có cơ chế quản lý thiếu chặt chẽ, trình độ công nghệ sản xuất tụt hậu, thiếu năng động trong kinh doanh, bộ máy quản lý cồng kềnh, không hiệu quả từ nhiều năm nay

Cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước là một chủ trương lớn của Đảng và nhà nước nhằm nâng cao hiệu quả kinh tế của các doanh nghiệp nhà nước tái cơ cấu lại nền kinh tế theo hướng phát triển bền vững trong đó có tái cơ cấu và cổ phần hóa các doanh nghiệp nhà nước Hơn nữa, theo kinh nghiệm của một số nước phát triển, việc cổ phần hoá đã đem lại những lợi ích to lớn cho nền kinh tế- xã hội, bởi nó gắn liền trách nhiệm với lợi ích của những chủ thể kinh tế, làm cho họ cần cù hơn, năng động, sáng tạo hơn, có trách nhiệm hơn với công việc kinh doanh của mình Từ đó hiệu quả kinh tế - xã hội được nâng cao rõ rệt Đây là một vấn đề đang được quan tâm ở nước ta trong những năm gần đây

Nghệ An là một tỉnh thuộc miền Trung của đất nước, các doanh nghiệp nhà nước trên địa bàn hầu hết có quy mô nhỏ, công nghệ cũ, lạc hậu của những

năm 70 thế kỷ trước, số lượng lao động lớn Do vậy, bước vào hoạt động theo cơ chế thị trường thì hầu hết các doanh nghiệp hoạt động không hiệu quả, nhiều doanh nghiệp thua lỗ kéo dài, công nhân không có việc làm phải nghỉ dài hạn, sản phẩm làm ra kém sức cạnh tranh Do công nghệ lạc hậu nên giá thành cao dẫn đến hàng tồn kho nhiều nợ tồn đọng lớn Chỉ có một số doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực xây lắp, xây dựng cơ bản tồn tại được, song cũng không mạnh, hoặc một số doanh nhiệp thương mại có số nợ đọng khó đòi ngày càng tăng, do vậy mà cũng ngày càng khó khăn trong sản xuất kinh doanh Để khắc phục tình trạng nêu trên, tỉnh Nghệ An đã có kế hoạch sắp xếp, chuyển đổi doanh nghiệp nhà nước nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp nhà nước, trong đó hình thức cổ phần hóa được đặc biệt chú trọng và là hình thức chủ yếu Thực tế, trong những năm gần đây, quá trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước gặp nhiều khó khăn và gần như là chững lại Do đó việc nghiên cứu về cổ phần hóa và quá trình cố phần hoá các doanh nghiệp nhà nước ở tỉnh Nghệ An là một vấn đề cấp thiết cần phải được nghiên cứu, triển khai cả trên phương diện lý luận, thực tiễn và tổ chức thực hiện Và câu hỏi đặt ra là: Làm thế nào để thúc đẩy quá trình cổ phần hoá các doanh nghiê ̣p nhà nước trên đi ̣abàn tỉnh Nghệ An ? Với những lý do trên tôi xin mạnh dạn đưa đề tài “Cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước trên địa bàn tỉnh Nghệ An” để nghiên cứu kính mong được sự góp ý của quý thầy cô và các bạn để đề tài được hoàn thiện hơn

2 Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu:

2.1 Mục đích nghiên cứu:

Làm rõ cơ sở lý luận về cổ phần hóa các DNNN, đánh giá đúng thực trạng các DNNN Từ đó đề xuất giải pháp cổ phần hóa các DNNN ở tỉnh Nghệ An trong thời gian tới

2.2 Nhiệm vụ nghiên cứu:

- Làm rõ cơ sở lý luận về cổ phần hóa;

- Đánh giá thực trạng chỉ ra nguyên nhân, kết quả đạt được trong việc cổ phần hóa trên địa bàn tỉnh Nghệ An;

- Đề xuất các quan điểm các giải pháp để đẩy nhanh tiến độ cổ phần hóa trên địa bàn tỉnh Nghệ An trong thời gian tới

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu:

3.1 Đối tượng nghiên cứu:

Quá trình cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước trên địa bàn tỉnh Nghệ An

3.2 Phạm vi nghiên cứu:

+ Địa điểm: Tỉnh Nghệ An

+ Thời gian: Từ năm 2010 - 2014

4 Phương pháp nghiên cứu:

Sử du ̣ng phu ̛ơng pháp nghie ̂n cứu nhu ̛: phân tích tổng hợp, thống kê, so sánh và phương pháp chuyên gia

5 Cấu trúc luận văn:

Gồm 4 chương:

Chương 1: Tổng quan tài liệu nghiên cứu liên quan và một số lý luận cơ bản về cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước;

Chương 2: Phương pháp và thiết kế nghiên cứu;

Chương 3: Thực trạng cố phần hoá doanh nghiệp nhà nước trên địa bàn tỉnh Nghệ An;

Chương 4: Một số giải pháp thúc đẩy quá trình cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước trên địa bàn tỉnh Nghệ An

CHƯƠNG 1 TỔNG QUAN TÀI LIỆU NGHIÊN CỨU CÓ LIÊN QUAN VÀ MỘT SỐ

VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ CỔ PHẦN HÓA DNNN

1.1 Tổng quan các công trình nghiên cứu có liên quan đến đề tài

Liên quan đến đề tài cổ phần hóa các DNNN đã có nhiều công trình nghiên cứu ở nhiều góc độ khác nhau, theo phạm vi nghiên cứu khác nhau Các công trình nghiên cứu về cổ phần hóa chủ yếu đề cập đến đổi mới cơ chế nói chung và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của các DNNN sau cổ phấn hóa Tuy nhiên, đi sâu nghiên cứu vào thành tựu và hạn chế của việc cổ phần hóa mới chỉ

đề cập đến một phần riêng lẻ Một số công trình khoa học, hội thảo, bài viết đã được công bố như:

- Tháng 12 năm 2014, Công ty cổ phần Tư vấn - Đầu tư Sao Vàng đã tổ chức hội thảo “Cơ hội đầu tư vào DNNN thoái vốn”

Hội thảo đã được các nhà khoa học, quản lý trong và ngoài nước trình bày nhiều tham luận làm rõ hơn thực trạng DNNN trong giai đoạn hiện nay, phân tích thuận lợi, khó khăn, bất cập trong việc đầu tư vào các DNNN thoái vốn

- Tháng 11 năm 2014, tại Hà Nội, Viện Chiến lược Thông tin và Truyền thông, Bộ Thông tin và Truyền thông phối hợp với Viện Phát triển xã hội thông tin Hàn Quốc tổ chức Hội thảo “Cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước trong lĩnh vực viễn thông - những bài học kinh nghiệm của Hàn Quốc và đề xuất cho Việt Nam” Trong bài trình bày tại Hội thảo, TS Im Gon Cho đã trình bày các nội dung như: Cơ sở lý thuyết của việc cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước; kinh nghiệm cổ phần hóa các doanh nghiệp nhà nước trong lĩnh vực viễn thông ở các nước trên thế giới như ở Anh, Đức, Singapore, Nhật Bản, Hàn Quốc… vai trò

của viễn thông trong phát triển kinh tế ở các nước trên thế giới; các văn bản pháp

lý về cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước ở Việt Nam; các đề xuất cho việc cổ phần hóa VNPT và Mobifone trong thời gian tới

- Luận án “Nâng cao sức cạnh tranh của các doanh nghiệp ra đời từ cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước” của Phạm Thị Huyền, trường Đại học Thương Mại năm 2009 Trong luận án đã nêu cơ sở lý luận về cổ phần hóa, cơ sở thực tiễn CPH ở nước ta trong những năm qua và đề ra một số giải pháp đẩy nhanh quá trình cổ phần hóa

- Luận văn “Cổ phần hóa các doanh nghiệp Nhà nước ở Việt Nam trong điều kiện hội nhập kinh tế quốc tế” của Đặng Thanh Tâm, trường Đại học kinh tế Đại học Quốc gia Hà Nội năm 2012 Luận văn đã tổng hợp những vấn đề lý luận

về cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước Phân tích các chế độ, chính sách cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước trong các giai đoạn khác nhau ở Việt Nam Đánh giá thực trạng cổ phần hoá các doanh nghiệp Nhà nước ở Việt Nam những năm qua Tìm kiếm và đề xuất các giải pháp nhằm đẩy nhanh quá trình cổ phần hoá các doanh nghiệp Nhà nước trong điều kiện hội nhập kinh tế quốc tế trong thời gian tới

Riêng trên địa bàn tỉnh Nghệ An chỉ có Luận văn “Giải pháp hoàn thiện quản lý vốn nhà nước trong các công ty cổ phần của tỉnh Nghệ An”, tác giả Nguyễn Việt Hưng, trường Đại học Kinh tế Quốc dân Hà Nội, năm 2012 Luận văn đã hệ thống hóa và phân tích một số vấn đề lý luận về quản lý vốn nhà nước Đánh giá, phân tích thực trạng quản lý vốn nhà nước trong các công ty cổ phần ở tỉnh Nghệ An; tìm ra các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả quản lý vốn nhà nước trong các công ty cổ phần Trên cơ sở đó đề xuất một số giải pháp nhằm hoàn thiện công tác quản lý vốn trong các Công ty cổ phần Nghệ An, góp phần vào sự

phát triển kinh tế - xã hội của tỉnh

Nhìn chung, các nghiên cứu về CPH các DNNN ở Việt Nam rất nhiều, chủ yếu phân tích về cơ sở lý luận về cổ phần hóa DNNN, nâng cao sức cạnh tranh các DNNN nói chung, chưa có công trình nào tập trung nghiên cứu về CPH các DNNN ở tỉnh Nghệ An

1.2 Cơ sở lý luận chung về doanh nghiệp nhà nước và cổ phần hóa

1.2.1 Cơ sở lý luận về Doanh nghiệp Nhà nước

1.2.1.1 Khái niệm DNNN:

DNNN đã tồn tại phổ biến từ lâu trong nền kinh tế nước ta Tuy vậy, mãi tới năm 1995, mới có những nỗ lực đầu tiên để “công ty hóa” về mặt ý niệm đối với DNNN Cụ thể là, theo Luật Doanh nghiệp nhà nước (1995), DNNN là tổ chức kinh tế do Nhà nước đầu tư vốn, thành lập và tổ chức quản lý, hoạt động kinh doanh hoặc hoạt động công ích nhằm thực hiện các mục tiêu kinh tế xã hội

do nhà nước giao Cũng theo luật này, DNNN nước tồn tại dưới các hình thức: Doanh nghiệp độc lập, tổng công ty, doanh nghiệp thành viên của tổng công ty Và theo Luật Doanh nghiệp nhà nước (2003), DNNN là tổ chức kinh tế do Nhà nước sở hữu toàn bộ vốn điều lệ hoặc có cổ phần, phấn góp vốn chi phối được tổ chức dưới hình thức công ty nhà nước, công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn

So sánh khái niệm “doanh nghiệp nhà nước” theo LDN 1995, với khái niệm DNNN nước theo LDN 2003 thì có một số thay đổi như sau: (i) Có nội dung rộng hơn, bao gồm không chỉ doanh nghiệp 100% sở hữu nhà nước, mà cả doanh nghiệp nhà nước nắm cổ phần hay có phần góp vốn chi phối; (ii) Loại hình doanh nghiệp cũng đa dạng hơn, bao gồm cả công ty trách nhiệm hữu hạn

và công ty cổ phần; (iii) Không xác định mục tiêu cụ thể của DNNN là thực hiện các mục tiêu kinh tế xã hội do nhà nước giao; (iv) Và cuối cùng là, không còn khái niệm doanh nghiệp công ích Tuy vậy, có thể nói, phần lớn các doanh nghiệp nhà nước cho đến nay vẫn chưa thực sự là công ty trách nhiệm hữu hạn hoặc công ty cổ phần với đầy đủ những thuộc tính của chúng

Trình bày trên đây cho thấy trong giai đoạn trước tháng 07/2006, khái niệm “doanh nghiệp” được định nghĩa khác nhau trong các văn bản pháp luật khác nhau, và được áp dụng phân biệt theo thành phần kinh tế Trong khi doanh nghiệp do tư nhân trong nước sở hữu lấy mục tiêu sinh lợi làm tiêu chí đặc trưng hàng đầu, doanh nghiệp trong khu vực kinh tế nước ngoài và khu vực kinh tế nhà nước chủ yếu dựa vào tiêu chí sở hữu Thậm chí, lợi nhuận không được coi là mục tiêu chủ yếu của DNNN

Về loại hình doanh nghiệp, khu vực kinh tế tư nhân trong nước được lựa chọn cả bốn loại là đặc trưng phổ biến trong kinh tế thị trường; còn khu vực có vốn đầu tư nước ngoài chỉ có duy nhất công ty trách nhiệm hữu hạn Loại hình doanh nghiệp trong khu vực kinh tế nhà nước nhìn chung không tương thích với các loại hình doanh nghiệp của kinh tế thị trường Sau năm 2003, doanh nghiệp nhà nước mới bắt đầu sử dụng loại hình công ty trách nhiệm hữu hạn hoặc công

ty cổ phần

Bản chất và nội dung của cùng một loại hình doanh nghiệp thuộc thành phần kinh tế khác nhau là không giống nhau Ví dụ, việc các bên hay các thành viên phải chịu rủi ro tương ứng với tỷ lệ góp vốn trong công ty trách nhiệm hữu hạn của khu vực có vốn đầu tư nước ngoài là khá xa lạ với đặc điểm của công ty trách nhiệm hữu hạn nói chung và công ty trách nhiệm hữu hạn của khu vực kinh

tế tư nhân trong nước nói riêng Các loại hình khác của DNNN như tổng công ty

nhà nước, công ty nhà nước độc lập… không được định nghĩa rõ về bản chất và các dấu hiệu pháp lý đặc trưng

Vào những năm 2005 - 2006, áp lực và yêu cầu gia nhập Tổ chức Thương mại Thế giới WTO ngày càng gia tăng; và việc gia nhập WTO cũng đã ngày càng trở nên bức thiết Một khuôn khổ pháp lý thống nhất về đầu tư và thương mại, bình đẳng, không phân biệt đối xử và phù hợp với các nguyên tắc thương mại quốc tế là một trong những điều kiện không thể thiếu để nước ta có thể gia nhập WTO Vì vậy, hàng loạt luật có liên quan đã phải được ban hành mới hoặc

bổ sung, sửa đổi; trong số đó có các luật về đầu tư và doanh nghiệp LDN 2005

đã ra đời trong hoàn cảnh đó Nó có hiệu lực từ ngày 01/07/2006; thay thế LDN

2000, cùng với nó là Luật DNNN năm 2003 và các quy định về doanh nghiệp của Luật Đầu tư nước ngoài tại Việt Nam

Như vậy, từ tháng 07/2006, lần đầu tiên chúng ta có một Luật Doanh nghiệp duy nhất, áp dụng thống nhất và không phân biệt đối xử đối với tất cả các doanh nghiệp, không phân biệt tính chất sở hữu; người trong nước và người nước ngoài có quyền tự chủ lựa chọn bất kỳ loại hình nào trong bốn loại hình doanh nghiệp do luật quy định: Doanh nghiệp tư nhân, công ty hợp danh, công ty trách nhiệm hữu hạn và công ty cổ phần Cũng từ thời điểm đó, xét về mặt pháp

lý, không còn hiện tượng “đồng sàng, dị mộng” khi nói và viết về doanh nghiệp Khái niệm “doanh nghiệp”, bản chất và thuộc tính của các loại hình doanh nghiệp đã được quy định, được hiểu và áp dụng một cách thống nhất Cụ thể,

“doanh nghiệp” được xác định là “tổ chức kinh tế, có tên riêng, có tài sản, có trụ

sở giao dịch ổn định, được đăng ký kinh doanh theo quy định của pháp luật nhằm mục đích thực hiện các hoạt động kinh doanh”

Như vậy, khái niệm “doanh nghiệp” ở nước ta đã không còn phân chia và phân biệt theo thành phần kinh tế Cũng như doanh nghiệp thuộc các thành phần kinh tế khác, DNNN coi lợi nhuận là mục tiêu hàng đầu; là dấu hiệu đặc trưng để phân biết với các tổ chức kinh tế khác không phải là doanh nghiệp Bản chất và nội dung của khái niệm doanh nghiệp đã tương thích với khái niệm tương tự được sử dụng phổ biến trong tất cả các nền kinh tế thị trường

Nghị định 99/2012/NĐ-CP về phân công, phân cấp thực hiện các quyền, trách nhiệm, nghĩa vụ của chủ sở hữu nhà nước đối với doanh nghiệp nhà nước (SOE) vừa được Thủ tướng Chính phủ ban hành đã làm rõ khái niệm SOE Theo

đó, SOE là doanh nghiệp mà Nhà nước nắm giữ trên 50% vốn điều lệ, bao gồm doanh nghiệp mà Nhà nước nắm giữ 100% vốn điều lệ là công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên và doanh nghiệp mà Nhà nước nắm giữ trên 50% vốn điều lệ là công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn hai thành viên trở lên thay cho khái niệm: “SOE là tổ chức kinh tế do Nhà nước sở hữu toàn bộ vốn điều lệ hoặc có cổ phần, phần góp vốn chi phối được tổ chức dưới hình thức công ty nhà nước, công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn” như hiểu hiện nay

Với khái niệm mới, các cơ quan nhà nước, tổ chức, cá nhân có liên quan chỉ thực hiện quyền, trách nhiệm, nghĩa vụ của chủ sở hữu nhà nước đối với doanh nghiệp mà Nhà nước nắm giữ 100% vốn điều lệ và phần vốn nhà nước đầu tư vào doanh nghiệp

1.2.1.2 Vai trò của doanh nghiệp Nhà nước

Vai trò và vị trí của DNNN ở nước ta, trước hết, được xác định và định hướng bởi chủ trương, đường lối của Đảng về phát triển KTNN và sắp xếp, đổi mới, phát triển DNNN KTNN giữ vai trò chủ đạo là chủ trương nhất quán của

Đảng tại các kỳ đại hội Trong khoảng 10 năm trở lại đây, vai trò và vị trí của DNNN chủyếu vẫn theo định hướng của Nghị quyết Hội nghị Trung ương 3 khoá IX ban hành năm 2001 là “DNNN giữ vị trí then chốt trong nền kinh tế, làm công cụ vật chất quan trọng để Nhà nước định hướng và điều tiết kinh tế vĩ

mô, làm lực lượng nòng cốt, góp phần chủ yếu để kinh tế nhà nước thực hiện vai trò chủ đạo trong nền kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa, là chủ lực trong hội nhập kinh tế quốc tế” Vị trí của DNNN theo Nghị quyết Hội nghị Trung ương 3 khoá IX được xác định là “tập trung vào những ngành, lĩnh vực then chốt và địa bàn quan trọng, chiếm thị phần đủ lớn đối với các sản phẩm và dịch vụ chủ yếu; không nhất thiết phải giữ tỷ trọng lớn trong tất cả các ngành, lĩnh vực sản phẩm của nền kinh tế” Đại hội X có sự điều chỉnh nhất định về vị trí của DNNN, đó là “xoá bỏ độc quyền và đặc quyền sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp nhà nước” và “tập trung chủ yếu vào một số lĩnh vực kết cấu hạ tầng, sản xuất tư liệu sản xuất và dịch vụ quan trọng của nền kinh tế, vào một số lĩnh vực công ích” Đại hội XI chỉ khẳng định vai trò chủ đạo của KTNN mà không khẳng định rõ ràng, trực tiếp và cụ thể về vai trò, vị trí của DNNN nắm giữ trong nền kinh tế như Hội nghị Trung ương 3 khoá IX và các văn kiện khác trước đây

Trên thực tế, khu vực DNNN đang được sắp xếp, đổi mới theo hướng thu hẹp dần, giảm bớt ở nhiều vị trí không cần đến sự hiện diện DNNN, kể cả về diện hoạt động (tức phạm vi ngành, lĩnh vực có DNNN) và mật độ hiện diện của DNNN (tức số lượng DNNN cùng kinh doanh trong ngành, lĩnh vực) Cụ thể như sau:

Số ngành, lĩnh vực Nhà nước giữ 100% vốn đã giảm từ 43 ngành, lĩnh vực (theo Quyết định 58/2002/QĐ-TTg năm 2002) xuống 20 ngành, lĩnh vực (theo Quyết định 14/2011/QĐ-TTg năm 2011)

Số doanh nghiệp 100% vốn nhà nước từ 12.300 doanh nghiệp (năm 1992) giảm xuống 5.655 doanh nghiệp (năm 2001) và 1309 doanh nghiệp vào cuối năm

2011

Số lượng DNNN trong nhiều ngành, lĩnh vực đã giảm đi rất nhiều so với trước đây Có thể dễ nhận thấy sự thay đổi về “mật độ” hay “sự đậm đặc” của DNNN theo chiều hướng giảm đi khá nhiều trong các ngành, lĩnh vực như thương mại, công nghiệp, nông nghiệp, lâm nghiệp, Ví dụ, năm 1998 số DNNN trong ngành thương mại, dịch vụ là 1.566 doanh nghiệp thì đến cuối năm

2011 chỉ còn 200 doanh nghiệp

Tuy nhiên, vai trò và vị trí do DNNN hiện đang nắm giữ chưa tạo môi trường và điều kiện để các chủ thể tham gia thị trường đều được cạnh tranh bình đẳng, phát huy mạnh mẽ và có hiệu quả mọi nguồn lực

Một mặt, DNNN 100% vốn nhà nước trên thực tế vẫn đang nắm giữ nhiều vị trí quan trọng mà việc DNNN đảm trách (tốt hay không tốt) các vị trí này đều có ảnh hưởng lan tỏa (tích cực hay tiêu cực) trong nhiều ngành, lĩnh vực và cả nền kinh tế

Trong số 1.309 doanh nghiệp 100% vốn nhà nước có 452 doanh nghiệp (tức 34,5%) thuộc lĩnh vực quốc phòng, an ninh và tham gia hoạt động công ích

Số 857 doanh nghiệp còn lại (tức 65,5%) là hoạt động kinh doanh, trong đó có một số giữ vị trí quan trọng trong lĩnh vực hạ tầng (như hạ tầng thông tin viễn thông, hạ tầng điện lực, hạ tầng giao thông, xây dựng hạ tầng đô thị,…) Đây là

những vị trí theo định hướng của Đại hội XI cần có DNNN và cần tập trung DNNN để phát triển Những vị trí này chủ yếu do các tập đoàn kinh tế và Tổng công ty nhà nước nắm giữ, như: 2 tập đoàn trong ngành viễn thông (VNPT và Viettel), Tập đoàn Điện lực, 2 tập đoàn trong ngành xây dựng công nghiệp và dân dụng gồm Tập đoàn công nghiệp xây dựng VNIC và Tập đoàn xây dựng nhà

ở và đô thị HUD (kể cả sau khi 2 tập đoàn này chuyển trở lại thành các tổng công ty thì những vị trí này vẫn do các DNNN nắm giữ), 1 tập đoàn và 1 tổng công ty trong phát triển hạ tầng giao thông gồm Tập đoàn Vinashin (nay là Tổng công ty công nghiệp tàu thủy SBIC) và Tổng công ty Hàng hải Vinalines, các tổng công ty 90 và tổng công ty 91 khác

Một số DNNN kinh doanh khác được giao và kỳ vọng giữ vai trò, vị trí nòng cốt hoặc then chốt trong sản xuất công nghiệp, giao thông vận tải, nông nghiệp, lâm nghiệp, thủy lợi, thủy nông, thương mại, dịch vụ, du lịch Những vị trí này cũng chủ yếu do các tập đoàn kinh tế và tổng công ty nhà nước nắm giữ, như: Tập đoàn Dầu khí, Tập đoàn Than - Khoáng sản, Tập đoàn Hoá chất, Tập đoàn Dệt may, Tập đoàn Cao su, các tổng công ty 90 và tổng công ty 91 khác

Thực tế, hiện nay các DNNN chủ yếu thông qua các tập đoàn kinh tế và tổng công ty nhà nước giữ vai trò chi phối hoặc có ảnh hưởng đến các ngành, lĩnh vực quan trọng như điện (cung cấp trên 80% lượng điện sản xuất), than (cung cấp cho nhu cầu công nghiệp, dân dụng, xuất khẩu), dầu khí (là nguồn thu lớn cho ngân sách nhà nước), xăng dầu (chỉ riêng Petrolimex trước đây chiếm khoảng 70% thị phần, hiện nay khoảng 50% thị phần xăng dầu), bưu chính viễn thông (bảo đảm hệ thống thông tin liên lạc quốc gia; khoảng 95% mạng điện thoại di động), vận chuyển đường không và đường sắt, dệt may, xuất khẩu lương thực (làm đầu mối xuất khẩu 70% lượng gạo), xi măng (trên 50% thị phần xi

măng), tín dụng ngân hàng (các ngân hàng thương mại nhà nước chiếm khoảng

55 - 57% thị phần huy động tiền gửi và thị phần tín dụng của toàn hệ thống),…

Cũng do nắm giữ vị ttrí chi phối nên DNNN giữ vị thế độc quyền trong các ngành, lĩnh vực này, trong đó có cả những vị trí độc quyền tự nhiên như truyền tải điện, đường sắt, cấp thoát nước,… và những vị trí độc quyền do chính sách, do cạnh tranh không lành mạnh mà ra Một trong những nguyên nhân của tình trạng độc quyền do chính sách, do cạnh tranh không lành mạnh này xuất phát từ việc sáp nhập, hợp nhất các DNNN độc lập thành các tổng công ty hoặc sáp nhập các tổng công ty thành tập đoàn kinh tế nhà nước Chính Nhà nước - thực hiện chức năng quản lý nhà nước là người “cầm cân nảy mực” về cạnh tranh và độc quyền nhưng lại để cho Nhà nước thực hiện chức năng chủ sở hữu tạo ra tình trạng độc quyền này

Mặt khác, DNNN được sử dụng để điều tiết vĩ mô, bình ổn thị trường, bình ổn nền kinh tế Vai trò này đã từng được sử dụng phổ biến trong thời kỳ kế hoạch hoá tập trung, bao cấp trước đây Thời gian gần đây DNNN vẫn tiếp tục thể hiện vai trò này tuy với quy mô và mức độ ít đi so với trước đây Ví dụ, năm

2008 - 2009, DNNN được sử dụng nguồn vốn nhà nước hoặc nguồn vốn tự huy động để tăng đầu tư, chống suy giảm kinh tế Năm 2011 - 2012, DNNN được sử dụng để thực hiện chính sách kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô bằng cắt giảm đầu tư và chi tiêu, không tăng giá bán sản phẩm, dịch vụ (điện, than, xăng dầu, sắt thép,…) theo yêu cầu của Nhà nước

Tuy nhiên, việc sử dụng DNNN với vai trò làm công cụ điều tiết vĩ mô, bình ổn thị trường có vẻ phù hợp hơn với nền kinh tế kế hoạch hoá tập trung trước đây thay vì nền kinh tế thị trường hiện nay Việc lạm dụng vai trò này của DNNN làm cho thị trường bị méo mó, bóp méo tín hiệu giá thị trường, đồng thời

DNNN cũng không bình đẳng với doanh nghiệp ngoài quốc doanh Điều này dẫn tới, hoặc DNNN có lợi thế hơn do vị thế độc quyền, hoặc DNNN bị thiệt thòi hơn các doanh nghiệp khác vì không được nhà nước bù đắp chi phí cho việc thực hiện các hoạt động chính sách này

1.2.2 Cơ sở lý luận về Cổ phần hóa

Hiện nay, trước tình hình mới, trên đà hội nhập kinh tế thế giới, quá trình CPH các DNNN vẫn đang tiếp tục được đẩy mạnh, nhưng việc thực hiện một cách có hiệu quả là không đơn giản, nhất là trong bối cảnh số lượng DNNN phải CPH còn nhiều, quy mô, tính chất của các DNNN phải CPH phức tạp hơn trước nhiều

1.2.2.1 Quan niệm cổ phần hóa DNNN

Cổ phần hóa các DNNN là biện pháp có tính đặc thù của quá trình đổi mới các DNNN, là quá trình chuyển các DNNN thành công ty cổ phần Đó là biện pháp chuyển doanh nghiệp từ một chủ sở hữu Nhà nước sang sở hữu của nhiều chủ thể, trong đó tồn tại một phần sở hữu của Nhà nước; là quá trình huy động các nguồn vốn đầu tư phát triển sản xuất, xử lý và khắc phục những tồn tại hiện thời của DNNN; tạo điều kiện cho người góp vốn và người lao động thực sự làm chủ doanh nghiệp Tất cả nhằm mục đích nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp và giảm nhẹ gánh nặng của Nhà nước đối với doanh nghiệp

1.2.2.2 Bản chất cổ phần hóa DNNN

Xét về mặt bản chất, CPH DNNN chính là phương thức thực hiện xã hội hoá sở hữu, chuyển hình thức kinh doanh một chủ với sở hữu Nhà nước trong doanh nghiệp thành công ty cổ phần với nhiều chủ sở hữu để tạo ra mô hình

doanh nghiệp phù hợp nền kinh tế thị trường, đáp ứng với yêu cầu của kinh doanh hiện đại

CPH giữ một vai trò quan trọng được thể hiện trên các mặt sau:

- CPH nhằm chuyển đổi một phần sở hữu của Nhà nước trong doanh nghiệp cho các cá nhân, tổ chức thuộc mọi thành phần kinh tế trong và ngoài nước nhằm thu hút được nguồn vốn để đầu tư phát triển doanh nghiệp, phát triển nền kinh tế đất nước, đồng thời khuyến khích kinh tế tư nhân phát triển, tạo sự cân bằng giữa kinh tế Nhà nước và kinh tế tư nhân, nâng cao tính cạnh tranh của toàn bộ nền kinh tế

- Tiến hành cổ phần DNNN sẽ góp phần vào việc nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp, tạo điều kiện cho các DNNN sau khi CPH có khả năng cạnh tranh với các DN thuộc các thành phần kinh tế khác Quá trình CPH tạo cho mọi người lao động được thực sự làm chủ DN

- Cổ phần hoá sẽ góp phần thúc đẩy nhanh quá trình thành lập thị trường chứng khoán Việc một thị trường chứng khoán đi vào hoạt động bền vững sẽ là điều kiện tốt để thúc đẩy quá trình CPH, thu hút nguồn vốn trong nước và ngoài nước

1.2.2.3 Đặc điểm của cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước

Chúng ta đều biết rằng cái cốt lõi của quá trình cổ phần hoá là vấn đề sở hữu và quyền sở hữu Còn cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước là chuyển đổi sở hữu trong doanh nghiệp Nhà nước Sở hữu theo quan niệm của chủ nghĩa Mác là quan hệ giữa lao động với những điều kiện khách quan của lao động, đây là một phạm trù cơ bản bao trùm của quan hệ sản xuất, phản ánh lao động tổng thể

của con người và những mối quan hệ của họ trong việc chiếm hữu những điều kiện khách quan phục vụ cho lợi ích của con người và sự phát triển xã hội

Thông qua việc phân tích mối quan hệ bản chất của sở hữu ta thấy hiện rõ hai nội dung cơ bản của sở hữu là: sở hữu xã hội và chiếm hữu tư nhân Trong

đó sở hữu xã hội dùng để chỉ quan hệ lao động trừu tượng với toàn bộ các điều kiện khách quan trực tiếp của lao động Giữa sở hữu xã hội và chiếm hữu tư nhân có mối quan hệ biện chứng, vừa thống nhất vừa tách biệt Sở hữu xã hội có hình thái vận động là giá trị mà sự biểu hiện của nó chủ yếu dưới hình thức tiền

tệ, còn chiếm hữu tư nhân luôn được thực hiện dưới dạng hoạt động cụ thể, có ích trong hệ thống phân công lao động xã hội mà sản phẩm của nó thể hiện dưới dạng một hàng hoá hay một loại dịch vụ nhất định Hệ quả của sự thống nhất và tách rời giữa sở hữu xã hội và chiếm hữu tư nhân dẫn đến sự phân biệt giữa quyền sở hữu và quyền sử dụng tài sản xã hội Người có quyền sở hữu sẽ nắm quyền chi phối giá trị, nhằm mục đích tìm kiếm một giá trị cao hơn còn người có quyền sử dụng là người trực tiếp thực hiện một hoạt động kinh tế cụ thể nào đó để tạo ra giá trị, đó là phương tiện để tăng giá trị Mối quan hệ của chúng có thể hiểu là mối quan hệ giữa mục đích và phương tiện Chính sự tách biệt của sở hữu

xã hội và chiếm hữu xã hội đã tạo ra các tầng lớp người trong xã hội Việc vạch

ra tính chất của sở hữu là một việc vô cùng quan trọng để hiểu được sự vận động của nó trong nền kinh tế thị trường Sự tách biệt giữa hai mặt của sở hữu là một quá trình lịch sử góp phần cho sự ra đời, sự phát triển của thị trường chứng khoán và của công ty cổ phần

Cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước ở tỉnh Nghệ An có những đặc điểm chung với các DNNN ở Việt Nam nói chung và khác với tính quy luật ở các nước, bởi:

- Các doanh nghiệp mà tỉnh Nghệ An thực hiện cổ phần hóa được hình thành trong quá trình thực hiện công hữu hóa, tập thể hóa nền kinh tế trước đây

Điều này khác với các doanh nghiệp thực hiện cổ phần hóa ở các nước phát triển: Là kết quả của quá trình phát triển lực lượng sản xuất đã vượt quá tầm của sở hữu tư nhân, đòi hỏi phải mở rộng quan hệ sở hữu

- Các doanh nghiệp thực hiện cổ phần hóa vốn tồn tại lâu năm trong cơ chế bao cấp và kế hoạch của Nhà nước và mới làm quen với cơ chế thị trường, khác với các doanh nghiệp thực hiện cổ phần hóa ở các nước là đã tồn tại và phát triển trong cơ chế thị trường, cạnh tranh

- Các doanh nghiệp tiến hành cổ phần hóa chủ yếu được tổ chức và hoạt động theo yêu cầu và kế hoạch của Nhà nước, khác với các doanh nghiệp thực hiện cổ phần hóa ở các nước là tổ chức và hoạt động vì lợi nhuận tối đa của bản thân và tuân theo quy luật thị trường

- Lý do chính của chủ trương cổ phần hóa là các doanh nghiệp nhà nước hoạt động kém hiệu quả, nhiều doanh nghiệp đứng trước nguy cơ phá sản, khác với lý do thực hiện cổ phần hóa doanh nghiệp ở các nước phát triển là chuyển từ giai đoạn tập trung tư bản sang giai đoạn tập trung vốn xã hội (trong và ngoài doanh nghiệp) để nâng cao chất lượng và quy mô sản xuất trong cạnh tranh

Từ những sự khác biệt đó cho thấy:

- Chủ trương cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước trên địa bàn tỉnh Nghệ

An là một trong những giải pháp quan trọng nhằm giải quyết những tồn tại và tình trạng sản xuất, kinh doanh kém hiệu quả của các doanh nghiệp nhà nước, đang gây trở ngại cho tiến trình phát triển kinh tế thị trường và hội nhập kinh tế quốc tế Tình hình đó không giống với yêu cầu có tính quy luật là cổ phần hóa

doanh nghiệp là một bước tiến của quá trình xã hội hóa, tuân theo quy luật khách quan: Quan hệ sản xuất phải phù hợp với tính chất và trình độ phát triển của lực lượng sản xuất

- Đối tượng cổ phần hóa ở tỉnh Nghệ An khác hẳn với các doanh nghiệp thực hiện cổ phần hóa trong nền kinh tế thị trường phát triển cao Ở Nghệ An, một bộ phận doanh nghiệp nhà nước sau khi được cổ phần hóa vẫn chưa thoát khỏi cơ chế tập trung quan liêu cả về tài chính, tổ chức bộ máy và cơ chế quản

lý, tức là, chưa hẳn là một tổ chức hoạt động tuân theo quy luật khách quan của kinh tế thị trường

- Chính sách và quy trình cổ phần hóa ở Nghệ An, trên thực tế, vẫn dựa chủ trương, chính sách của Đảng, Nhà nước với lối tư duy cũ Vì vậy, từ khâu định giá tài sản doanh nghiệp, cho đến tổ chức quản lý sau khi doanh nghiệp đã

cổ phần hóa đều tồn tại nhiều vấn đề Việc giải quyết vấn đề tài chính trước, trong và sau khi cổ phần hóa còn nhiều bất cập như:

Xác định giá trị doanh nghiệp để cổ phần hóa chưa đúng, gây nên thất thoát và lãng phí tài sản nhà nước trong và sau quá trình cổ phần hóa Việc xác định giá trị doanh nghiệp trải qua hai giai đoạn khác nhau Trong giai đoạn chưa

có Nghị định 187: Việc xác định giá trị doanh nghiệp do một Hội đồng hoặc doanh nghiệp tự đảm nhận Điều đó dẫn đến việc xác định thấp hoặc quá thấp giá trị doanh nghiệp, do đó, phần lớn cổ phần rơi vào tay một nhóm người Trong giai đoạn sau khi có Nghị định 187: Sự thất thoát tài sản nhà nước đã được hạn chế, nhưng lại nảy sinh tình trạng liên kết, gian lận trong đấu thầu

Việc xử lý các khoản nợ tồn đọng gây nhiều khó khăn Tính đến ngày 31/12/2014, dư nợ cho vay đối với các công ty cổ phần vào khoảng 35.026 tỷ

đồng Đặc biệt, việc xử lý nợ xấu đã mất rất nhiều thời gian do thiếu sự phối hợp chặt chẽ, đồng bộ giữa các ngành ngân hàng, thuế, tài chính

Chất lượng định giá doanh nghiệp của nhiều tổ chức cung ứng dịch vụ thẩm định giá trị có độ tin cậy thấp Mặt khác, quy chế lựa chọn, giám sát hoạt động tư vấn và xác định giá trị doanh nghiệp chưa được quy định rõ, chưa gắn trách nhiệm của tổ chức tư vấn, định giá với việc bán cổ phần

- Quy trình cổ phần hóa (từ xây dựng đề án đến thực hiện đề án) chưa sát thực tế, còn rườm rà, phức tạp nên đã kéo dài thời gian cổ phần hóa Bình quân thời gian để thực hiện cổ phần hóa một doanh nghiệp mất 437 ngày Sau khi cổ phần hóa, rất nhiều doanh nghiệp vẫn hoạt động như cũ; quản lý nhà nước vẫn chi phối mọi hoạt động, kể cả trong các doanh nghiệp mà vốn nhà nước chưa tới 30% vốn điều lệ doanh nghiệp; bộ máy quản lý cũ trong nhiều doanh nghiệp vẫn chiếm giữ đến 80%

Thực tiễn gần 25 năm thực hiện chủ trương cổ phần hóa ở tỉnh Nghệ An, cũng như cả nước cho thấy: Chúng ta còn chậm trễ trong việc tiếp tục đổi mới tư duy kinh tế khi chuyển sang kinh tế thị trường và trước yêu cầu hội nhập kinh tế quốc tế ngày càng sâu, rộng

Như vậy, cổ phần hóa các DNNN đang là một bài toán khó khi chúng ta chuyển sang kinh tế thị trường Những vấn đề này đang trở thành một thách thức đối với công tác lý luận, đổi mới tư duy, công tác tổ chức và quản lý nền kinh tế quốc dân

1.2.2.3 Các hình thức cổ phần hoá

Một là: Giữ nguyên giá trị thuộc vốn Nhà nước hiện có tại doanh nghiệp, phát hành cổ phiếu thu hút thêm vốn để phát triển doanh nghiệp

Hai là: Bán một phần giá trị thuộc vốn Nhà nước hiện có tại doanh nghiệp

Ba là: Tách một bộ phận của doanh nghiệp đủ điều kiện để cổ phần hoá Bốn là: Bán toàn bộ giá trị hiện có thuộc vốn Nhà nước tại doanh nghiệp để chuyển thành công ty cổ phần

1.2.2.3 Những nội dung chủ yếu trong quá trình cổ phần hoá

Cổ phần hoá đã dành được sự quan tâm đặc biệt của Đảng, Chính phủ, các ban ngành và chính quyền địa phương Trong suốt hơn 10 năm thực hiện, nhiều văn bản pháp quy quy định chi tiết nội dung cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước

đã được ban hành nhằm đưa công tác cổ phần hoá phù hợp với từng giai đoạn Đặc biệt Nghị định sô 44/CP (29/6/1998) của Chính phủ quy định chi tiết nội dung cổ phần hoá bao gồm: Đối tượng cổ phần hoá, hình thức cổ phần hoá, xác định giá trị doanh nghiệp, đối tượng mua cổ phần và phân tích đánh giá thực trạng doanh nghiệp

a Về đối tượng cổ phần hoá:

Xuất phát từ thể chế chính trị, lịch sử, để phù hợp với hoàn cảnh và điều kiện kinh tế nước ta, đối tượng thực hiện cổ phần hoá là những doanh nghiệp Nhà nước hội tụ đủ 3 điều kiện: Có quy mô vừa và nhỏ; không thuộc diện Nhà nước giữ 100% vốn đầu tư; có phương án kinh doanh hiệu quả hoặc tuy trước mắt có khó khăn nhưng triền vọng tốt Trong 3 điều kiện này, điều kiện thứ hai (doanh nghiệp không thuộc diện Nhà nước giữ 100% vốn đầu tư) được coi là quan trọng nhất bởi những doanh nghiệp Nhà nước giữ 100% vốn đầu tư là công

cụ điều tiết vĩ mô của Nhà nước, là đòn bẩy kinh tế, đảm bảo cho nền kinh tế phát triển ổn định, theo đúng định hướng XHCN

b Về lựa chọn hình thức tiến hành Cổ phần hóa:

Theo quy định thì có 4 hình thức Cổ phần hoá, Ban cổ phần hoá sẽ lựa chọn một hình thức phù hợp với điều kiện cụ thể của doanh nghiệp và người lao động Các hình thức đó là: Giữ nguyên giá trị thuộc vốn Nhà nước hiện có tại doanh nghiệp, phát hành cổ phiếu thu hút thêm vốn để phát triển doanh nghiệp; bán một phần giá trị thuộc vốn Nhà nước hiện có tại doanh nghiệp; tách một bộ phận của doanh nghiệp để cổ phần hoá; bán toàn bộ giá trị hiện có thuộc vốn Nhà nước tại doanh nghiệp để chuyển thành công ty cổ phần

c Về xác định giá trị doanh nghiệp:

Đây là một khâu quan trọng và thường chiếm nhiều thời gian, công sức nhất trong quá trình cổ phần hoá Có hai nguyên tắc xác định giá trị doanh nghiệp được đưa ra, đó là: Giá trị thực tế là giá toàn bộ tài sản hiện có của doanh nghiệp tại thời điểm cổ phần hoá mà người mua, người bán cổ phần đều chấp nhận được Người mua và người bán cổ phần sẽ thỏa thuận theo nguyên tắc tự nguyện, đôi bên cùng có lợi Tại các nước có nền kinh tế phát triển, thỏa thuận này diễn ra trên thị trường chứng khoán, còn ở nước ta thỏa thuận có thể diễn ra thông qua các công ty môi giới, kiểm toán (đã diễn ra trên thị trường chứng khoán nhưng chưa phổ biến) Trên cơ sở xác định được giá trị thực tế của doanh nghiệp, giá trị thực tế phần vốn Nhà nước tại doanh nghiệp sẽ là phần còn lại của giá trị thực tế sau khi đã trừ đi các khoản nợ phải trả

Cơ sở xác định giá trị thực tế của doanh nghiệp đó là số liệu trong sổ sách

kế toán của doanh nghiệp tại thời điểm cổ phần hoá và giá trị thực tế của tài sản tại doanh nghiệp được xác định trên cơ sở hiện trạng về phẩm chất, tính năng kỹ thuật, nhu cầu sử dụng của người mua tài sản và giá thị trường tại thời điểm cổ phần hoá Nguyên tắc này được đặt ra để đảm bảo tính khách quan trong việc xác định giá trị doanh nghiệp

Thực tế việc cổ phần hoá các doanh nghiệp cho thấy, các doanh nghiệp đăng ký cổ phần hoá thường có xu hướng định thấp giá trị doanh nghiệp, thông qua việc khai báo không chính xác như khai thấp giá trị TSCĐ của doanh nghiệp, khai không đúng lượng vốn… từ đó ảnh hưởng tiêu cực đến việc định giá trị doanh nghiệp và gây thiệt hại cho Nhà nước Ngược lại, hiện tượng cơ quan kiểm toán định giá cao hơn giá trị thực của doanh nghiệp lại có thể làm thiệt hại cho người mua cổ phần

d Về việc xác định đối tượng mua cổ phần và cơ cấu phân chia cổ phần:

Các đối tượng được phép mua cổ phần đó là: Các tổ chức kinh tế, tổ chức

xã hội, công dân Việt Nam, người nước ngoài định cư ở Việt Nam trong đó cán

bộ công nhân viên tại các doanh nghiệp Nhà nước là đối tượng được ưu tiên mua

cổ phần

Về số lượng cổ phần được mua có quy định như sau:

Loại doanh nghiệp mà Nhà nước giữ cổ phần chi phối, cổ phần đặc biệt: Một pháp nhân được mua không quá 10%, một cá nhân được mua không quá 5% tổng số cổ phần của doanh nghiệp

Loại doanh nghiệp mà Nhà nước không nắm cổ phần chi phối, cổ phần đặc biệt: Một pháp nhân được mua không quá 20%, một cá nhân được mua không quá 10% tổng số cổ phần của doanh nghiệp

Loại doanh nghiệp Nhà nước không tham gia cổ phần: Không hạn chế số lượng cổ phần lần đầu mỗi pháp nhân và cá nhân được mua nhưng phải đảm bảo

số cổ đông tối thiểu theo đúng quy định của Luật Doanh nghiệp

Trên đây là mức quy định cụ thể về đối tượng mua cũng như mức mua cổ phần, tuy nhiên Nghị định 44/CP đã có sự điều chỉnh nhằm khuyến khích việc

mua cổ phần Cụ thể là mọi người mua cổ phần sẽ được vay một cổ phiếu khi mua một cổ phiếu bằng tiền mặt Với người lao động, họ sẽ được Nhà nước bán

cổ phần với mức giá thấp hơn 30% so với giá bán cho các đối tượng khác, mỗi năm làm việc tại doanh nghiệp được mua tối đa 10 cổ phần Đối với người lao động nghèo trong doanh nghiệp cổ phần hoá, ngoài việc được mua cổ phần ưu đãi họ còn được hoãn trả tiền mua cổ phần trong 3 năm đầu mà vẫn được hưởng

cổ tức, số tiền này sẽ trả dần trong 10 năm không phải trả lãi

e Tổ chức quản lý của công ty Cổ phần:

Do tính chất có nhiều chủ sở hữu của công ty Cổ phần nên các cổ đông không thể thực hiện trực tiếp vai trò chủ sở hữu của mình mà phải thông qua tổ chức đại diện làm nhiệm vụ quản lý lãnh đạo công ty đó là: Đại hội đồng cổ đông, Hội đồng quản trị, Giám đốc điều hành và kiểm soát viên

Đại hội đồng cổ đông là cơ quan lãnh đạo quyết định cao nhất của công ty Đại hội đồng cổ đông đại diện cho trên 3/4 số vốn điều lệ của công ty và được thành lập theo biểu quyết của đa số phiếu bầu Đại hội đồng cổ đông thường kỳ triệu tập vào cuối năm để giải quyết công việc kinh doanh của công ty trong khuôn khổ điều lệ như quyết định phương hướng hoạt động của công ty thông qua tổng kết năm tài chính, quyết định việc phân chia lợi nhuận, bầu hoặc bãi miễn thành viên trong Hội đồng quản trị và kiểm soát viên, Đại hội đồng cổ đông bất thường được triệu tập để sửa đổi điều lệ của công ty

Hội đồng quản trị là bộ máy quản lý của công ty bao gồm từ 3-12 thành viên Hội đồng quản trị có toàn quyền nhân danh công ty quyết định mọi vấn đề

có liên quan đến mục đích, quyền lợi của công ty Hội đồng quản trị bầu ra một thành viên làm chủ tịch Hội đồng Chủ tịch Hội đồng quản trị có thể là người kiêm chức vụ Giám đốc hay Tổng giám đốc Giám đốc hay Tổng Giám đốc là

người điều hành hoạt động kinh doanh hàng ngày của công ty và chịu trách nhiệm trước Hội đồng quản trị về việc thực hiện các nhiệm vụ và quyền hạn trong phạm vi được giao Công ty Cổ phần thường có hai kiểm soát viên do Đại hội bầu ra, trong đó có it nhất một người có chuyên môn kế toán và không phải là thành viên của Hội đồng quản trị hay người thân cận của Giám đốc hoặc Tổng Giám đốc

Xét về tính chất hoạt động của công ty Cổ phần : Dù hoạt động trong công

ty Cổ phần mang tính dân chủ cao do số lượng các cổ đông là những chủ sở hữu nhiều Vì thế mà cơ cấu tổ chức và chức năng của từng bộ phận vừa đảm bảo được vai trò sở hữu vừa đảm bảo được hiệu quả sản xuất kinh doanh của công ty

Bằng việc quy định mệnh giá thấp, hợp lý, công ty Cổ phần thu hút được đông đảo sự tham gia của công chúng, do vậy mà công ty Cổ phần mang tính xã hội hoá cao, kéo theo sự quản lý mang tính dân chủ Hoạt động manh tính công khai, đặc biệt là công khai trước mọi cổ đông với tư cách là những chủ sở hữu

Do đó tạo điều kiện cho các cổ đông có được những hiểu biết về hoạt động của công ty, có được tiếng nói riêng của mình, có khả năng kiểm tra được những hoạt động của công ty, từ đó có những quyết định kinh doanh riêng của mình

f Thuận lợi và khó khăn của công ty Cổ phần:

Thuận lợi của công ty Cổ phần phải kể đến là việc thu hútt và sử dụng vốn nhàn rỗi trong dân cư nhờ vào việc phát hành cổ phiếu thông qua thị trường chứng khoán các công ty Cổ phần có khả năng huy động được một lượng vốn lớn chỉ trong một thời gian ngắn, cách thu hút vốn của công ty Cổ phần không chỉ dừng lại ở những nhà đầu tư lớn mà còn hấp dẫn được một lượng tiền khá lớn đang nằm rải rác trong dân cư, kể cả những người không giàu có gì cũng có thể tham gia mua cổ phiếu bởi hầu hết những cổ phiếu thường có mệnh giá thấp

Hơn nữa, việc đầu tư vào các công ty Cổ phần thường đem lại lợi ích lớn hơn so với việc gửi tiền vào các quỹ tín dụng hay ngân hàng Thông thường lợi tức do

cổ phiếu đem lại cao hơn lãi suất tiền gửi, dẫn đến hiệu quả kinh doanh cao, góp phần phát triển kinh tế đất nước Điểm thuận lợi nữa của công ty Cổ phần là các

cổ đông trong công ty không được phép rút vốn ra khỏi công ty mà chỉ có thể mua, bán, chuyển nhượng phần vốn góp của mình cho những người khác thông qua thị trường chứng khoán Do vậy số vốn kinh doanh của công ty luôn luôn ổn định cho dù có những biến động lớn về nhân sự trong công ty Có số vốn lớn, công ty Cổ phần sẽ có điều kiện áp dụng những tiến bộ của khoa học công nghệ, nâng cao năng suất lao động, tận dụng hết dược những cơ hội kinh doanh , thích ứng nhanh được với những biến động của thị trường, đem lại hiệu quả kinh doanh cao

Với những thuận lợi trên, công ty Cổ phần đã có vai trò thúc đẩy sự ra đời và phát triển của thị trường chứng khoán; tạo điều kiện thực hiện xã hội hoá các hình thức sở hữu

1.2.3 Sự cần thiết của quá trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước

Các doanh nghiệp nhà nước ở Việt Nam được thành lập ngay sau khi miền Bắc được giải phóng Hoạt động của các doanh nghiệp nhà nước đã góp phần tích cực vào sự nghiệp xây dựng chủ nghĩa xã hội ở miền Bắc, giải phóng miền Nam, thống nhất đất nước Nhưng do cơ chế kế hoạch hóa tập trung bao cấp, nền kinh tế tự cung tự cấp kéo dài cả khi đất nước đã hoà bình thống nhất, dẫn đến triệt tiêu động lực sản xuất kinh doanh Sản xuất không theo nhu cầu mà theo chỉ tiêu pháp lệnh của nhà nước, sản xuất đình trệ không có hiệu quả Nhất là vào những năm 1980 tình hình trở nên xấu hơn khi các doanh nghiệp không có khả năng cạnh tranh trên thị trường quốc tế

Mục đích của việc thành lập doanh nghiệp nhà nước nhằm tạo tích luỹ cho ngân sách nhà nước, tạo việc làm cho người lao động nhưng trong thực tế các doanh nghiệp nhà nước không đáp ứng được những mục tiêu này Do doanh nghiệp nhà nước thường có xu hướng tập trung vào những ngành cần vốn lớn sử dụng ít lao động, cộng thêm với trình độ của đội ngũ quản lý doanh nghiệp có nhiều yếu kém, nên doanh nghiệp nhà nước hoạt động kém hiệu quả không đảm bảo được các mục tiêu nhà nước đặt ra đối với doanh nghiệp nhà nước khi thành lập

Nguyên nhân chủ yếu dẫn đến thực trạng kém hiệu quả của doanh nghiệp nhà nước là:

- Do ảnh hưởng của cơ chế kế hoạch hoá tập trung trong điều kiện chiến tranh kéo dài Trong cơ chế đó coi kinh tế quốc doanh dựa trên chế độ sở hữu toàn dân, xem nhẹ quy luật kinh tế khách quan của thị trường nên hạch toán doanh nghiệp mang tính hình thức, đội ngũ cán bộ lãnh đạo quan liêu, nóng vội chủ quan duy ý chí Ngay cả trong thời kỳ đổi mới thì thành phần kinh tế này vẫn hoạt động chưa hiệu quả, do chưa đáp ứng được yêu cầu của thị trường và thực tế, thái độ lao động của doanh nghiệp nhà nước còn mang tính ỷ lại, nên năng xuất lao động không cao

- Do sự yếu kém của đội ngũ công nhân, của cán bộ quản lý và trình độ công nghệ Sự yếu kém của lực lượng sản xuất còn thể hiện ở kết cấu hạ tầng thấp kém của toàn bộ nền kinh tế cũng như của mỗi doanh nghiệp Công nghệ lạc hậu dẫn tới hậu quả tất yếu là sản phẩm chất lượng kém, giá thành sản phẩm cao không thể cạnh tranh trên thị trường, vì thế doanh nghiệp chưa có tích luỹ nội bộ

- Trình độ quản lý vĩ mô đối với nền kinh tế và doanh nghiệp còn nhiều yếu kém Hệ thống chính sách pháp luật quản lý chưa hoàn chỉnh đồng bộ khi còn chồng chéo mâu thuẫn, hiệu lực thực hiện thấp gây khó khăn cho doanh nghiệp Pháp luật còn nhiều kẽ hở chồng chéo không ổn định sự kém linh hoạt của bộ phận quản lý tài chính, kế toán, kiểm toán, thanh tra Nên Nhà nước không nắm được thực trạng tài chính hiệu quả của doanh nghiệp Các doanh nghiệp nhà nước chưa xác định rõ quyền lợi trách nhiệm của người lao động, cho nên người lao động không có trách nhiệm, không quan tâm đến quản lý sử dụng tài sản doanh nghiệp, tình trạng tham nhũng tiêu cực trong doanh nghiệp trở nên phổ biến

Vì thế việc chuyển đổi doanh nghiệp nhà nước hoạt động kém hiệu quả gây lãng phí nguồn lực quốc gia, sang hình thức công ty cổ phần hay tư nhân hoá doanh nghiệp nhà nước là cần thiết để nâng cao hiệu quả cạnh tranh của doanh nghiệp và nền kinh tế

1.2.4 Kinh nghiệm cổ phần hóa của một số nước trên thế giới

1.2.4.1 Kinh nghiệm của Trung Quốc

Trung Quốc bắt đầu thí điểm cổ phần hoá những năm 1980, họ đã gặt hái được một số kinh nghiệm đáng chú ý Trung Quốc tận dụng triệt để được thời cơ của quá trình hội nhập kinh tế quốc tế mang lại bằng cách cải cách DNNN, đặc biệt là thực hiện việc đa nguyên hóa, cổ phần hóa các DNNN do Nhà nước khống chế cổ phần Các CTCP của Trung Quốc ra đời và phát triển cùng với sự phát triển của thị trường chứng khoán nói chung và thị trường cổ phiếu nói riêng

Trung Quốc đã thực hiện cổ phần hóa DNNN một cách sâu rộng bằng cách xây dựng và hoàn thiện hệ thống pháp luật, hệ thống các văn bản pháp quy liên quan đến sự vận hành của DN

Thay đổi chế độ sở hữu tài sản mà trước đây, Nhà nước luôn giữ vai trò độc quyền, để hình thành nên kết cấu đa dạng về quyền sở hữu tài sản trong nội

bộ DN, tối ưu hóa kết cấu quản trị DN Đây là lợi ích căn bản và lâu dài nhất của việc cải cách, CPH các DNNN ở Trung Quốc

Sự thành công của CPH các DNNN ở Trung Quốc hiệu quả hơn so với Việt Nam là vì Trung Quốc đã đi khá xa chúng ta trên nhiều phương diện quan trọng như tỷ phần kinh tế của khu vực công trên nền kinh tế quốc gia, số DNNN

có qui mô lớn được CPH tại Trung Quốc cũng diễn ra sớm hơn, bắt đầu từ năm

1998 và điều này mới chỉ xảy ra rất gần đây tại Việt Nam Ngoài ra, định chế tài chính quan trọng hỗ trợ cho sự thành công của chương trình CPH ở Trung Quốc là thị trường chứng khoán ở Trung Quốc cũng phát triển sớm và ổn định hơn ở Việt Nam, hiện chiếm khoảng 40% tổng sản phẩm quốc gia, trong khi đó thị trường chứng khoán ở Việt Nam vẫn còn mới mẻ, chưa ổn định

Thực hiện cải cách kinh tế nhưng không chấp nhận loại bỏ sở hữu Nhà nước Trung Quốc, Ấn Độ và Hàn Quốc là những nước thực hiện phương thức này

Chấp nhận xoá bỏ quyền sở hữu Nhà nước Các nước thực hiện cổ phần hoá theo khuynh hướng này là Philippin và Xrilanca Người ta cho rằng quyền

sở hữu thuộc Nhà nước hay tư nhân không quan trọng họ chỉ cần doanh nghiệp nào mang lại lợi ích thiết thực cho các thành viên trong doanh nghiệp đó là cho các thành viên trong doanh nghiệp đó và xã hội

Dù còn nhiều khác biệt song các bước tiến hành cổ phần hoá các doanh nghiệp Nhà nước ở hầu hết các nước thuộc khu vực này đều có những nét tương đồng

Lập kế hoạch cổ phần hoá bao gồm: Đánh giá thực trạng và tiềm năng của doanh nghiệp, đề xuất loại hình mà doanh nghiệp thích hợp

Xem xét các khía cạnh luật pháp những văn bản luật nào liên quan trực tiếp đến loại hình hoạt động của doanh nghiệp Các hợp đồng mà xí nghiệp đã đăng ký thực hiện chúng đến đâu vấn đề tổ chức và quản lý sản xuất cả trước và sau khi cổ phần hoá Các quan hệ công việc,đặc biệt là các vấn đề liên quan tới hợp đồng công việc Các vấn đề về vốn kể cả vốn cố định và vốn lu động,nhữnh khoản tín dụng nguồn vốn và khả năng, năng lực sản xuất của doanh nghiệp và các vấn đề liên quan

Vấn đề cuối cùng là về thuế và vấn đề tài chính cần xử lý doanh nghiệp đã giải quyết đến đâu và còn những vướng mắc gì

Một số điều rút ra từ cổ phần hoá ở một số nước trên thế giới :

Sự phát triển ồ ạt doanh nghiệp Nhà nước và không xác định được quy mô hợp lý của khu vực này là một gánh nặng cho kế hoạch đầu tư, ở nhiều nước điều này vượt quá sức chịu đựng của nhiều nền kinh tế Bởi vậy cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước là điều không thể tránh khỏi

Để tiến hành cổ phần hoá có hiệu quả ở các nước hầu hết người ta lập các

uỷ ban cơ quan chuyên trách quốc gia, cơ quan đó phải gồm những người được giao thực quyền

Hình thức cổ phần hoá rất phong phú cách làm nhiều nước rất mềm dẻo dễ chấp nhận trong điều kiện có nhiều giới còn e ngại hoặc chống đối.Những bài học kinh nghiệm có thể rút ra từ việc nghiên cứu cổ phần hoá ở các nước trên thế giới là:

Cổ phần hoá phải được nghiên cứu toàn diện Nó không phải là mục đích

tự thân mà là một bộ phận trong một chương trình cải cách rộng lớn hơn Nhằm thúc đẩy bố trí tốt hơn các nguồn lực, khuyến khích cạnh tranh tạo môi trường thuận lợi cho phát triển kinh tế, phát triển thị trường vốn

- Việc nghiên cứu thiếu thận trọng các phương án lựa chọn trước khi hành động có thể dẫn đến những sai sót tốn kém nhiều,chơng trình bán xí nghiệp mới chỉ chú trọng đến hiệu quả thu hồi trước mắt nhưng lại chưa quan tâm tìm cách bảo đảm tài chính lâu dài

- Trong trường hợp thị trường vốn chưa phát triển thậm chí còn yếu kém thì việc cổ phần hoá cần phải thận trọng và phải cụ thể hoá trong chủ trương bán một phần tài sản, điều kiện tài chính là tiên quyết, nếu không trong tình trạng nền kinh tế sẽ bất thường Nhiều nước đã thu hẹp thị trường tài sản của mình bằng cách giới hạn hoặc loại trừ sự tham gia cuả người nước ngoài xây dựng một

chiến lược cổ phần hoá và phân loại xí nghiệp quốc doanh là bước cấn thiết để làm sáng tỏ mục tiêu và quan điểm của của Nhà nước

- Việc cổ phần hoá yêu cầu phải có các cán bộ có trình độ quản lý một chương trình cổ phần hoá là công việc phức tạp trong khi các quan chức Chính phủ chưa có đầy đủ các năng lực cần thiết Mặt khác Nhà nước thờng ở thế yếu trong thương lượng các xí nghiệp không hấp dẫn, lại thiếu thông tin, thiếu kinh nghiệm trong việc bán tài sản.Trong những trường hợp như vậy thường thấy là tài sản bị đánh giá thấp hơn giá trị thực tế của nó Cuối cùng điều cần phải có là

sự công khai và lòng tin tưởng của quần chúng đối với chương trình cổ phần hoá