Luận văn thạc sĩ Giải pháp thu hút nguồn vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài trên TTCK Việt Nam

BăGIÁOăDCăVÀăÀOăTO TRNGăIăHCăKINHăTăTHÀNHăPHăHăCHÍăMINH BỐIăTHăTHANHăTHÚY GIIăPHÁPăTHUăHÚTăNGUN VNăUăTăGIÁNă TIPăNCăNGOÀIăTRÊN THăTRNGă CHNGăKHOÁNăVITăNAM LUNăVNăTHCăSăKINHăT Tp.ăHăChíăMinhăậ Nmă2013 BăGIÁOăDCăVÀăÀOăTO TRNGăIăHCăKINHăTăTHÀNHăPHăHăCHÍăMINH BỐIăTHăTHANHăTHÚY GIIăPHÁPăTHUăHÚTăNGUN VNăUăTăGIÁNă TIPăNCăNGOÀIăTRÊN THăTRNGă CHNGăKHOÁNăVITăNAM Chuyên ngành: Tài chính ậ Ngân hàng Mƣăs: 60.34.0201 LUNăVNăTHCăSăKINHăT Ngiăhngădnăkhoaăhc:ăPGS.TS. NGUYNăVNăS Tp.ăHăChíăMinhăậ Nmă2013 LIăCAMăOAN Tôi xin cam đoan lun vn “Gii pháp thu hút ngun vn đu t gián tip nc ngoài trên th trng chng khoán Vit Nam” là công trình nghiên cu ca riêng tôi. Các thông tin, s liu đc s dng trong lun vn là trung thc đc trích dn đy đ ti danh mc tài liu tham kho. Tác gi lun vn Bùi Th Thanh Thúy i MC LC Trang Trang ph bìa Liăcamăđoan Mc lc Danh mc các ký hiu, ch vit tt Danh mc các bng, biu Danh mc các hình v,ăđ th CHNG 1: GII THIUă TÀI 1 1.1. Lý do nghiên cu đ tài 1 1.2. Mc tiêu nghiên cu 3 1.3. i tng và phm vi nghiên cu 3 1.4. Phng pháp nghiên cu 3 1.5. ụ ngha nghiên cu ca đ tài 3 1.6. B cc ca lun vn 3 CHNG 2: C S LÝ THUYT VÀ BNG CHNG THC NGHIM V THU HÚT NGUN VNăU T GIÁN TIP NC NGOÀI 5 2.1. C s lý thuyt v ngun vn đu t gián tip nc ngoài 5 2.1.1. Khái nim 5 2.1.2. Tm quan trng ca ngun vn đu t gián tip nc ngoài 5 2.2. Các kt qu nghiên cu trc đây v vic thu hút ngun vn đu t gián tip nc ngoài 9 ii CHNG 3: THC TRNG THU HÚT NGUN VNăU T GIÁN TIP NC NGOÀI TRÊN TH TRNG CHNG KHOÁN VIT NAM GIAI ON 2006 ậ 2012 17 3.1. Tng quan th trng chng khoán Vit Nam giai đon 2006 – 2012 17 3.1.1. Din bin th trng chng khoán Vit Nam 17 3.1.2. Thành tu đt đc ca th trng chng khoán Vit Nam thi gian va qua 23 3.1.3. Hn ch và nguyên nhân hn ch ca th trng chng khoán Vit Nam 25 3.1.3.1. V mt v mô 25 3.1.3.2. Hot đng giám sát, qun lý 26 3.1.3.3. C cu đu t mt cân đi 29 3.2. Thc trng v thu hút ngun vn đu t gián tip nc ngoài trên th trng chng khoán Vit Nam 32 3.2.2. Thành tu đt đc trong hot đng thu hút vn đu t gián tip trên th trng chng khoán giai đon 2006 – 2012 36 3.2.3. Các nhân t nh hng tích cc đn hot đng thu hút vn đu t gián tip nc ngoài 38 3.2.4. Các nhân t nh hng tiêu cc đn hot đng thu hút vn đu t gián tip nc ngoài 39 CHNG 4: GII PHÁP THU HÚT NGUN VNăU T GIÁN TIP NC NGOÀI TRÊN TH TRNG CHNG KHOÁN VIT NAM 42 4.1. nh hng phát trin và d báo th trng chng khoán Vit Nam giai đon 2013 – 2020 42 4.1.1. nh hng phát trin 42 4.1.1.1. nh hng ngn hn 42 iii 4.1.1.2. nh hng dài hn 44 4.1.2. D báo thu hút vn đu t gián tip nc ngoài trên TTCK Vit Nam giai đon 2013 – 2020 45 4.2. Gii pháp thu hút ngun vn đu t gián tip nc ngoài trên TTCK Vit Nam 46 4.2.1. Nhóm gii pháp v mô 46 4.2.2. Nhóm gii pháp c th 47 4.2.2.1. Minh bch thông tin và đng b chính sách 47 4.2.2.2. Xp hng tín nhim đ thu hút đu t 48 4.2.2.3. Thc thi chính sách m ca thu hút vn 49 4.2.2.4. Cp hn ngch đu t vào c phiu, chng ch qu niêm yt trên TTCK 50 4.2.2.5. Tng cng công tác phân tích, d báo th trng 51 4.2.2.6. Cân đi c cu đu t trên TTCK 51 4.2.2.7. Tái cu trúc t chc th trng 52 4.2.3. Các gii pháp h tr 53 4.2.3.1. Hoàn thin các vn bn pháp lý 53 4.2.3.2. Hoàn thin h thng công ngh thông tin 53 4.2.3.3. ào to ngun nhân lc 54 KT LUN 55 TÀI LIU THAM KHO 57 PH LC 60 iv DANH MC CÁC KÝ HIU, CH VIT TT APEC: Din đàn hp tác kinh t châu Á – Thái Bình Dng ASEAN: Hip hi các quc gia ông Nam Á BCTC: Báo cáo tài chính Ch s SET: Ch s th trng chng khoán Thái Lan CP: C phiu CPI: Ch s giá tiêu dùng CTC: Công ty đi chúng DN: Doanh nghip DNNY: Doanh nghip niêm yt FDI: u t trc tip nc ngoài FII: u t gián tip nc ngoài Hastc – Index: Ch s trung bình giá chng khoán bao gm các c phiu niêm yt trên Trung tâm giao dch chng khoán Hà Ni (nay là S giao dch chng khoán Hà Ni). HNX: S giao dch chng khoán Hà Ni HNX-Index: Ch s trung bình giá chng khoán bao gm các c phiu niêm yt trên S giao dch chng khoán Hà Ni. HOSE: S giao dch chng khoán thành ph H Chí Minh IMF: Qu tin t quc t NT: Nhà đu t NTNN: Nhà đu t nc ngoài NHNN: Ngân hàng nhà nc v NHTM: Ngân hàng thng mi Th trng OTC: Th trng chng khoán phi tp trung hay th trng chng khoán cha niêm yt P/B: H s giá trên giá tr s sách P/E: H s giá trên thu nhp c phiu TTCK: Th trng chng khoán TTGDCK: Trung tâm giao dch chng khoán TTLKCK: Trung tâm lu kỦ chng khoán UBCK: y ban chng khoán UBCKNN: y ban chng khoán nhà nc Upcom: Th trng giao dch c phiu ca công ty đi chúng cha niêm yt USD: ô la M VN-Index: Ch s trung bình giá chng khoán trên TTCK Vit Nam, bao gm các c phiu niêm yt ti HOSE (trc đây là TTGDCK TP.HCM) WTO: T chc thng mi th gii vi DANH MC CÁC BNG, BIU Trang Bng 3.1: Thng kê th trng chng khoán Vit Nam giai đon 2006-2012 18 Bng 3.2: Tng mc huy đng trên TTCK Vit Nam giai đon 2007- 2012 21 vii DANH MC CÁC HÌNH V,ă TH Trang Hình 2.1 : Vn đu t gián tip nc ngoài vào Malaysia và GDP danh ngha, t quý I/1991 đn quý IV/2006 10 Hình 2.2: Vn đu t gián tip nc ngoài ti Malaysia, giai đon QuỦ I/1991 đn quý IV/2006 10 Hình 2.3: Dòng vn đu t ròng vào th trng mi ni giai đon 1991-2010 (% GDP, tính theo bình quân quỦ 4 hàng nm 12 Hình 3.1: Biu đ ch s VN-Index giai đon 2006-2012 20 Hình 3.2: Biu đ ch s HNX-Index giai đon 2006-2012 21 Hình 3.3: S lng t chc đng kỦ phát hành trên TTCK Vit Nam giai đon 2006- 2012 22 Hình 3.4: Thng kê ngun vn FII trên th trng chng khoán Vit Nam giai đon 2006 – 2012 32 Hình 3.5: Mã s giao dch chng khoán cp cho NTNN tính theo ly k hàng nm giai đon 2006 – 2012 35 [...]... vi c thu hút dòng v n FII trên TTCK Vi t Nam - Phân tích nh ng thành t u và nguyên nhân h n ch c a TTCK Vi t Nam - Phân tích th c tr ng thu hút ngu n v n FII trên TTCK Vi 2006 - n 2012 xu t các gi i pháp thu hút FII trên TTCK 1.3 ng và ph m vi nghiên c u - ng nghiên c u: Ngu n v kinh t Vi t Nam thông qua th - p c ngoài FII vào n n ng ch ng khoán Ph m vi nghiên c u: Th c tr ng thu hút FII trên TTCK. .. th ng hóa lý thuy t v ngu n v n FII - Nghiên c u v th c tr ng thu hút ngu n v th - ng ch ng khoán Vi n 2006-2012 xu t các gi i pháp c n thi t nh m thu hút ngu n v n FII trên th ch ng khoán Vi t Nam 1.6 c di n bi n ph c t p c a B c c c a lu Gi i thi tài ng 4 lý thuy t và b ng ch ng th c nghi m v vi c thu hút ngu n v n c ngoài Th c tr ng thu hút ngu n v n ng ch ng khoán Vi n 2006 i pháp thu hút ngu n v... Th c tr ng thu hút ngu n v n ng ch ng khoán Vi n 2006 i pháp thu hút ngu n v n ch ng khoán Vi t Nam u c ngoài trên th 2012 c ngoài trên th ng 5 2: LÝ THUY T VÀ B NG CH NG TH C NGHI M V THU HÚT NGU N V N P C NGOÀI 2.1 lý thuy t v ngu n v n c ngoài 2.1.1 Khái ni m Theo lu FII (Foreign Indirect Investment) c ngoài là hình th c mua c ph n, c phi u, trái phi u, các gi y t có giá khác, qu gian nh ch tài chính... FII, t hi u qu ngu n v ra, ch khi nào th ch ng chính sách thu hút và s d ng có phát tri n c a TTCK và n n kinh t Ngoài ng tài chính phát tri n minh b ch, s n ph nh giá ch ng khoán v v n FII nh, gi m thi th nghiên c u m b o dòng n Trong b i c nh trên, h c viên m nh d n ch v ng, thì m c ngoài trên th tài Gi i pháp thu hút ngu n ng ch ng khoán Vi t Nam tài 3 1.2 M c tiêu nghiên c u tài nghiên c u gi i quy... trên th s VN-Index ngày càng ph n ánh sát v i tình hình kinh t ng, c 24 S DN niêm y i có 41, thì t 825 DN) S Ngoài vi u ch nh gi m thu su t thu thu nh p doanh nghi p (TNDN) t ki n t 01/01/2014 là 23%, chính sách thu s phân bi i x gi c, góp ph n t o l p u ki n gia nh p WTO, t c thu c ti n m i v c i cách hành y c nh tranh lành m nh, t o l ng, thu n l i và h p d t thu ng d nh áp d ng m c thu su t thu. .. i nh Nam v gi i gi m k l c v i hàng lo t c phi u l n nh m t giá trên th TTCK t c bi tri cl t ra v n r u h i nh t ob ts t ng M và m t s c còn phát chi ph i nhi u b i TTCK th gi i nên nghiên c n t i Vi t Nam c n có nh u ti t và ki m soát dòng v n FII c l i v i nghiên c u trên, tác gi Ngô Th y B o Ng ng kê mô t và phân tích d li u chu i th d ng tìm ra m 13 quan gi a ho ng c c ngoài và TTCK Vi t Nam K... i, ch ra hàng lo t nh ng nhân t mang tính ch t n vi c thu hút và qu n lý ngu n v n FII 2.2 Các k t qu nghiên c ti v vi c thu hút ngu n v c ngoài n hình trong m t nghiên c u v vi c ki m soát và thu hút dòng v n FII t i Trung Qu c, các nhân t n , công c phái sinh, tính minh b ch và công khai thông tin trên th cs d u ti t s di chuy n các dòng v u c ngoài (Dietrich K Fausten và James Lake (2004)) Trung... + Chính sách c t c c a các công ty: Các công ty có chính sách c t c rõ ràng, mà b t c s 17 3: TH C TR NG THU HÚT NGU N V N GIÁN TI C NGOÀI TRÊN TH KHOÁN VI T NAM 3.1 T ng quan th 3.1.1 Di n bi n th Th NG CH NG N 2006 ng ch ng khoán Vi 2012 n 2006 2012 ng ch ng khoán Vi t Nam ng ch ng khoán Vi t Nam chính th v i vi c v n hành sàn giao d ch ch ng khoán TP.HCM vào ngày 20/7/2000 và SGDCK Hà N i vào ngày... c ngoài có n TTCK Vi t Nam và v i nh nghi ng nh t m v v n cùng v i k ng th t s c Tuy nhiên, m ng c là do các giao d ch mua bán trên th d ng phát tri phó v v ng n TTCK ch y u vai trò c c duy trì nh d n ng tích c c, ch ng th ng ng ng tích c c c a ho TTCK Vi n t i là phát tri c, c i thi n ch ng c ng khoán nh ng t i kích c u b n v ng T ng h p các nghiên c u v FII cho th y có r t nhi u nhân t vi c thu hút. .. hóa TTCK Vi t Nam, t nghi ng kinh n v qu n tr công ty, kh doanh nghi c Cùng v quy mô c k TTCK ti p t c phát tri n tr ng v n c a doanh nghi ng c a n n kinh t Bên c n hóa th t 213/2012/TT- c B Tài chính ban hành ngày u ki n thu n l th i góp ph ng nh tranh và minh b ch cho TTCK Vi t Nam 3.1.3 H n ch và nguyên nhân h n ch c a th 3.1.3.1 ng ch ng khoán Vi t Nam V m n 2006- ho ng trong 2011 là m ng c a TTCK . báo thu hút vn đu t gián tip nc ngoài trên TTCK Vit Nam giai đon 2013 – 2020 45 4.2. Gii pháp thu hút ngun vn đu t gián tip nc ngoài trên TTCK Vit Nam 46 4.2.1. Nhóm gii pháp. gián tip nc ngoài 38 3.2.4. Các nhân t nh hng tiêu cc đn hot đng thu hút vn đu t gián tip nc ngoài 39 CHNG 4: GII PHÁP THU HÚT NGUN VNăU T GIÁN TIP NC NGOÀI TRÊN. đn vic thu hút dòng vn FII trên TTCK Vit Nam. - Phân tích nhng thành tu và nguyên nhân hn ch ca TTCK Vit Nam. - Phân tích thc trng thu hút ngun vn FII trên TTCK Vit Nam giai