Luận văn thạc sĩ Tác động của đầu tư trực tiếp ra nước ngoài đến đầu tư trong nước ở những nước đang phát triển

BăGIỄOăDCăVĨăĨOăTO TRNGăIăHCăKINHăTăTP.HCM    NGUYNăTHăTHANHăTỂM TỄCăNGăCAăUăTăTRCăTIPăRA NCă NGOĨIăNăUăTăTRONGăNCăăNHNGă NCăANGăPHỄTăTRIN LUNăVNăTHCăSăKINHăT TP.H Chí Minh - Nm β01γ BăGIỄOăDCăVĨăĨOăTO TRNGăIăHCăKINHăTăTP.HCM    NGUYNăTHăTHANHăTỂM TỄCăNGăCAăUăTăTRCăTIPăRAăNCă NGOÀIăNăUăTăTRONGăNCăăăNHNGă NCăANGăPHỄTăTRIN Chuyên ngành: Tài chính- Ngân hàng Mưăs:ăă60340201 LUNăVNăTHCăSăKINHăT NGIăHNGăDNăKHOAăHC: PGS.TSăNGUYNăNGCăNH TP. H Chí Minh – Nm β01γ LIăCAMăOAN Tôi xin cam đoan rng lun vn “Tác đng ca đu t trc tip ra nc ngoài đn đu t trong nc  nhng nc đang phát trin” là công trình nghiên cu ca riêng tôi. Các thông tin d liu đc s dng trong lun vn là trung thc và các kt qu trình bày trong lun vn cha đc công b ti bt k công trình nghiên cu nào trc đây. Nu phát hin có bt k gian ln nào, tôi xin chu toàn b trách nhim trc Hi đng. TP.HCM, tháng 11 nm β01γ Tácăgiălunăvn NguynăThăThanhăTơm LIăCAMăOAN Tôi xin cam đoan rng lun vn “Tác đng ca đu t trc tip ra nc ngoài đn đu t trong nc  nhng nc đang phát trin” là công trình nghiên cu ca riêng tôi. Các thông tin d liu đc s dng trong lun vn là trung thc và các kt qu trình bày trong lun vn cha đc công b ti bt k công trình nghiên cu nào trc đây. Nu phát hin có bt k gian ln nào, tôi xin chu toàn b trách nhim trc Hi đng. TP.HCM, tháng 11 nm β013 Tácăgiălunăvn NguynăThăThanhăTơm DANH MC CM T VIT TT Cm vit tt Tênăđyăđ ting Anh Tênăđyăđ ting Vit DI Domestic Investment u t trong nc GMM Generalized Method of Moments Phng pháp Moment tng quát IFDI Inward Foreign Direct Investment u t trc tip nc ngoài IMF International Monetary Fund Qu tin t quc t OECD Organization for Economic Co-operation and Development T chc hp tác và phát trin kinh t OFDI Outward Foreign Direct Investment u t trc tip ra nc ngoài World Bank Ngân hàng th gii UNCTAD United Nations Conference on Trade and Development Hi ngh liên hip quc t v thng mi và phát trin MCăLC Phăbìa Liăcamăđoan Danhămcăcmătăvitătt Mcălc Danhămcăbngăbiu Tómătt 1 1.ăGiiăthiu 2 2.ăTngăquanănhngănghiênăcuătrcăđơy 4 β.1. Nhng nghiên cu v mt lý thuyt 4 2.2. Nhng nghiên cu v mt thc nghim 6 3.ăPhngăphápănghiênăcu 21 γ.1. Mô hình nghiên cu 21 γ.β. Phng pháp nghiên cu 26 γ.γ. D liu nghiên cu 30 γ.γ.1. Mu nghiên cu 30 γ.γ.β. Ngun d liu 32 4.ăNiădungăvƠăcácăktăquănghiênăcu 34 4.1. Thng kê mô t 34 4.β. Kt qu nghiên cu chính 36 4.γ. Kt qu các kim đnh đ vng ca mô hình 44 5. Ktălun 55 DanhămcătƠiăliuăthamăkho Phălc DANHăMCăBNGăBIU Bngă1 : Tóm tt nhng công trình nghiên cu thc nghim trc đây 18 Bngă2: Mô t bin trong mô hình nghiên cu 24 Bng 3: Các nc trong mu nghiên cu 30 Bngă4: Tên bin và ngun d liu 32 Bngă5 : Mô t d liu 34 Bngă6 : Ma trn tng quan gia các bin trong mô hình nghiên cu 35 Bngă7 : Tác đng ngn hn ca đu t trc tip ra nc ngoài đn đu t trong nc  nhng nc đang phát trin, phng pháp system GMM 37 Bngă8 : Tác đng ngn hn ca đu t trc tip ra nc ngoài đn đu t trong nc  nhng nc đang phát trin, phng pháp system GMM (nhân t phát trin th trng đc đo lng bng bin Credit thay vì bin M2) 42 Bngă9 : Tác đng dài hn ca đu t trc tip ra nc ngoài đn đu t trong nc  nhng nc đang phát trin 43 Bngă10 : Tác đng ca đu t trc tip ra nc ngoài đn đu t trc tip  trong nc  nhng nc đang phát trin sau khi loi b nhng nc có ngun d tr ngoi hi ln. 45 Bngă11 : Kim đnh quan h tuyn tính gia đu t trc tip ra nc ngoài và đu t trong nc 47 Bng 12 : Kim đnh tác đng ca mc đ phát trin tài chính đn mi quan h ca đu t trc tip ra nc ngoài và đu t trong nc. 48 Bngă13 : Tác đng ca đu t trc tip ra nc ngoài đn đu t trong nc, phng pháp Pooled OLS. 50 Bngă14 : Kim đnh Hausman 51 Bngă15 : Tác đng ca đu t trc tip ra nc ngoài đn đu t trong nc, phng pháp tác đng c đnh. 52 Bngă16: Tác đng ca đu t trc tip ra nc ngoài đn đu t trong nc, phng pháp Difference GMM. 53 1 TịMăTT:ă Hot đng đu t trc tip ra nc ngoài ca nhng nc đang phát trin ngày càng gia tng mnh m, điu này có th nh hng đn hot đng đu t trong nc, t đó tác đng đn tc đ tng trng kinh t. Do vy, nghiên cu tác đng ca đu t trc tip ra nc ngoài đn đu t trong nc  nhng nc đang phát trin là điu rt cn thit. Mc tiêu ca lun vn là nghiên cu tác đng ca đu t trc tip ra nc ngoài đn đu t trong nc  40 nc đang phát trin trên th gii bng cách s dng d liu bng và phng pháp system GMM. Kt qu nghiên cu cho thy, đu t trc tip ra nc ngoài có tác đng nghch chiu đn đu t trong nc. 2 1. GIIăTHIU Trong xu th toàn cu hóa nh hin nay thì hot đng đu t trc tip ra nc ngoài ngày càng mnh m, nht là đi vi nhng nc đang phát trin. Theo s liu thng kê ca Hi ngh liên hip quc t v thng mi và phát trin UNCTAD, nm β00η, t trng ca đu t trc tip ra nc ngoài ca nhng nc đang phát trin so vi toàn th gii chim khong 1η%. T nm 2005 – β01β, t trng này liên tc tng lên, đn nm β01β đu t trc tip ra nc ngoài ca nhng nc đang phát trin chim γ0% so vi th gii. S gia tng trong dòng vn đu t trc tip ra nc ngoài cho thy rng trong thi gian gn đây nhng nc đang phát trin ngày càng tham gia mnh m vào nn kinh t toàn cu. Tuy nhiên, theo các nhà nghiên cu, đu t trc tip ra nc ngoài s tác đng đn đu t trong nc. u t trong nc li là nhân t quan trng đi vi tc đ phát trin kinh t. Do vy, tác đng ca đu t trc tip ra nc ngoài đn đu t trong nc là vn đ cn đc tìm hiu, nghiên cu. Da trên nhng kt qu nghiên cu thc nghim đt đc, các nhà làm chính sách có th đa ra nhng chính sách kinh t nhm thúc đy hot đng đu t trong nc, t đó thúc đy nn kinh t tng trng tt. Xét v mt lý thuyt, các nhà nghiên cu cho rng đu t trc tip ra nc ngoài có th tác đng đn đu t trong nc thông qua hai kênh tác đng: th trng tài chính và th trng sn xut. Tuy nhiên, tác đng này vn cha rõ ràng, đu t trc tip ra nc ngoài có th làm tng, gim hoc không thay đi hot đng đu t trong nc. Vì th, nghiên cu thc nghim đ xác đnh tác đng ca đu t trc tip ra nc ngoài đn đu t trong nc  nhng nc đang phát trin là điu cn thit. [...]... n FDI Sauramo (2008): c ti p r c ngoài có làm gi m c hay không? B ng ch ng th c nghi m Sauramo (2008) nghiên c c ng c c ti c ngoài Ph n Lan trong kho ng th i gian 1965 bài nghiên c u, nh m m p trung nghiên c c, tác gi vào mô hình nghiên c Ph n Lan ng c c ti ng nghiên c 2006 Trong n c ngoài (IFDI) s d ng các 10 bi c (DI), ti t ki c (S) c ti p ra c ngoài (OFDI) Bên c ng c tác gi s d c ti c ngoài, ng... có: t c ti i v i Malaysia Các bi n trong mô c (GDI), t ng ti t ki m (GNS), dòng v n c ngoài (FDI) và dòng v c ti c ngoài (OFDI) Trong bài nghiên c u, tác gi s d do: d li u quý nên d li u thu th i ít, g m 47 quan sát t n quý ng c c tiêu c a tác gi là ki c ti nh tác c (GDI) trong dài h n K t qu cho th c ti c (t l c ngoài OFDI làm gi u c ti c (t l 1: 1.83) T tr ng c c ngoài s cho r ng, Malaysia có th bù... c OECD trong nh c OECD trong nh ki nh m i quan h 7 gi c ti c c Trong bài nghiên u tiên tác gi i quy bi c (GDI) theo ba bi n ph c thu c: t ng ti t ki m qu c ti tr c ti c ti c ngoài c ngoài (IFDI) K t qu cho th y r c ngoài làm gi c Tuy nhiên, tác gi l i cho r ng bi n OFDI, IFDI là nh ng bi n n i sinh b Bi c ti c ti c ngoài có i nh ng bi c M t qu c u ki c t t s thu hút nhi u v n FDI và gi u c ngoài x... Quan h gi u c ngoài Lipsey và Steven (1992) s d ng d li u c M trong kho ng th i gian 16 tr c ti nghiên c c ngoà s ti n hành th c hi ng c ng tài chính Trong bài nghiên c u, tác gi chia ho thành hai ph c gia a m i công ty c ngoài; d ng cho t ng công ty T c là s 13 trình h c ngoài Ngoài nh ng bi n, tác gi s d ng t l n / v n c ph m t m i liên k t tài chính gi a ho ng c ngoài K t qu cho th c gia ra c c a nh... nh m ys c ti c trong ng n h u m c trong dài h n Tác gi cho r ng s khác bi t gi a hai qu c gia này là do khác bi t v nhân t pháp lý Ali Al- Sadig (2013): c ti u ng h p c a nh n Trong khi nh ng nghiên c u trên ch y u t p trung vào nh c phát tri n thì Ali Al - Sadig (2013) th c hi n nghiên c u dành cho nh ng n Tác gi s d ng d kho ng th i gian t 1990 - li u b c trong n l n là nh tri n) Tác gi h i quy bi... c ngoài làm gi m c (t l 1:0.29 trong ng n h n và 1: 0.73 trong dài h n a, k t qu c kh v ng c a mô hình: lo i nh m u, thêm các nhân t nh b ng nhi u phép ki c có ngu n d tr ngo i h i l n ra kh i ng r i ro qu ng, ki m nh tính tuy n tính c a m i quan h gi c, ki ng c a m m i quan h gi hi c ti c ti c ngoài và phát tri n c ngoài c, th c ng b K t qu sau khi ki làm gi v ng cho th y, OFDI th c s c nh ng n Ngoài. .. M c bù tr b c; trong khi ng cùng chi u c a cl tr c ti ng ng ngh ch chi u c u c ngoài Desai và c ng s (2005): c ti u c D a trên bài nghiên c u c a Feldstein (1995), Desai và c ng s (2005) c hi n nghiên c ph m vi nghiên c u, g c OECD Tác gi c trong kho ng nh r ng c trong kho ng nh K t qu nghiên c c a Felds c (1: 1.33 trong nh ng so v i nghiên c u c ti c ngoài làm gi u 9 c ti c (1: 1.18 trong nh 1980)... n là nh tri n) Tác gi h i quy bi có: dòng v c ti c (DI) theo 8 bi n gi i thích g m c ngoài (IFDI), dòng v c ngoài (OFDI), bi n tr c gia (Saving), l c ti p ra c (DIt-1), t ng ti t ki m qu c m t i (Openess), t ng GDP th c (RGDP), phát tri n tài chính (M2/Credit) c bi t, trong bài nghiên c u tác gi lý v bi n gi i thích trong mô hình b ng cách s d ng d li u b n i sinh c a các 12 ng system GMM Bi n công... t kh u, và ho n xu c 6 Cu c ngoài nh m tìm ki m tài s n chi n c, là nh ng tài s n không có s tr ng trong chi quan c phát tri n lâu dài c a công ty Ví d m r u công ty hay xây d ng m ph i r ng l n nh m m i phân nh tranh; ho c các c s c ngoài c a công ty sau khi ti p thu khoa h c công ngh m qu n lý cao c i tác s chuy n v cho công ty m , nâng cao kh s n xu t c a công ty m c ngoài nh m tìm ki m tài s n... v m t lý thuy t V m t lý thuy t, các nhà nghiên c u cho r ngoài có th c ti c c thông qua hai kênh: th tài chính và th ng ng s n xu t i v i kênh th cho r ng tài chính, hai tác gi Steven và Lipsey (1992) c ti gi cho r ng trong th c ngoài s làm gi c Tác ng v n hoàn h o, công ty có kh m c lãi su t nh nh T c là quy c ngoài c a công ty không c ti p ra n quy Tuy nhiên, trên th c t , th c ng v n không hoàn . trc tip ra nc ngoài đn đu t trong nc  nhng nc đang phát trin 43 Bngă10 : Tác đng ca đu t trc tip ra nc ngoài đn đu t trc tip  trong nc  nhng nc đang phát trin. tip ra nc ngoài ca nhng nc đang phát trin chim γ0% so vi th gii. S gia tng trong dòng vn đu t trc tip ra nc ngoài cho thy rng trong thi gian gn đây nhng nc đang phát. lng đu ra và đu t  trong nc. Trong khi đó,  c, đu t trc tip ra nc ngoài làm tng đu t trong nc trong ngn hn nhng làm gim đu t trong nc trong dài hn. Tác gi cho