Hiệu quả truyền dẫn từ lãi suất chính sách lãi suất bán lẻ tại các ngân hàng thương mại ở Việt Nam Luận văn thạc sĩ

B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TP. HCM  NGUYN TH THU TRANG HIU NG TRUYN DN T LÃI SUT CHệNH SÁCH N LÃI SUT BÁN L TI CÁC NGÂN HÀNG THNG MI  VIT NAM LUN VN THC S KINH T TP- 4 B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TP. HCM  NGUYN TH THU TRANG HIU NG TRUYN DN T LÃI SUT CHệNH SÁCH N LÃI SUT BÁN L TI CÁC NGÂN HÀNG THNG MI  VIT NAM Chuyên ngành: Tài chính - Ngân hàng  : 60340201 LUN VN THC S KINH T      PGS.TS.  -  LI CAM OAN       giá     các   . TP.    MC LC Trang ph bìa Li cam đoan Mc lc Danh mc các ch vit tt Danh mc các bng Danh mc các hình v Tóm tt 1 CHNG 1: GII THIU 2 1.1.  2 1.2.  3  3 CHNG 2: TNG QUAN CÁC NGHIÊN CU TRC ÂY 4 2.1.  4 2.1.1.  4  5  5  8 2.2.1.  8  9 2.2.2.1.  9 2.2.2.2.   14 CHNG 3: PHNG PHÁP NGHIÊN CU VÀ D LIU 16  16  17   17  19 CHNG 4:  21  21  28  29   31  31  34 CHNG 5: KT LUN 38  38 5.2.  40 Tài liu tham kho Ph lc 1 Ph lc 2 Ph lc 3 Ph lc 4 Ph lc 5 Ph lc 6 DANH MC CÁC CH VIT TT T Vit Tt Ting Vit Ting Anh ADF Kinh tính dng  Augmented Dickey-Fuller ARDL Mô hình t hi quy có tr phân phi Autoregressive Distributed Lag DR Lãi sut tin gi Deposit Rates ECM Mô hình hiu chnh sai s Error Correction Model IB1 Lãi sut liên ngân hàng k hn 1 tháng - IB3 Lãi sut liên ngân hàng k hn 3 tháng - IFS T chc thng kê tài chính quc t International Financial Statistics LR Lãi sut cho vay Lending rates NHNN c The State Bank of Viet Nam  SBV NHTM i - OLS  nh nht Ordinary Least Square PP Kinh tính dng theo  Phillips-Perron TCK Lãi sut tái chit khu - TCV Lãi sut tái cp vn - VAR  hi quy Vector Autoregressive Model VECM Mô hình u chnh sai s Vector Error Correction Model DANH MC CÁC BNG   20   25   27   28  -Perron 29    7/2004-3/2014 30   -3/2014 31 7  32 8  35  Hình 4.1-03/2014 21 Hình 4.2: -03/2014 22 Hình 4.3-03/2014 22  23  24 1  Kênh lãi sut đc coi là kênh tác đng rt quan trng ca chính sách tin t. Nghiên cu này đc thc hin nhm mc đích cung cp nhng hiu bit sâu sc hn v kênh tác đng này  Vit Nam. C th, bài nghiên s dng mô hình hiu chnh sai s ECM đ xem xét quy mô cng nh tc đ truyn dn t lãi sut chính sách tin t đn lãi sut bán l ca các NHTM  Vit Nam giai đon 07/2004 – 03/2014. Kt qu thc nghim cho thy hiu ng truyn dn t lãi sut chính sách đn lãi sut th trng và t lãi sut th trng đn lãi sut bán l trong dài hn  Vit Nam là không hoàn toàn nhng vn  mc cao (t 0.7-0.94). Tc đ điu chnh lãi sut là tng đi chm, các loi lãi sut nhìn chung phi mt trung bình t 3 đn 5 tháng mi điu chnh đc v mc cân bng dài hn, ngoi tr lãi sut liên ngân hàng k hn 1 tháng. Lãi sut liên ngân hàng k hn 1 tháng rt nhy cm vi s thay đi ca lãi sut tái chit khu, tái cp vn trong ngn hn còn lãi sut liên ngân hàng k hn 3 tháng thì ngc li. S truyn dn t lãi sut th trng đn lãi sut bán l là khá cao trong dài hn nhng li thp trong ngn hn. Các lãi sut bán l khác nhau có s truyn dn khác nhau, c th lãi sut huy đng truyn dn ln hn lãi sut cho vay c trong ngn và dài hn. 2       các                                                  sá    [...]... yt : Sai phân b c 1 c t và lãi su t bán l - yt-i : Sai phân b c 1 c l ng - xt : Sai phân b c 1 c su t th ng ti n t - xt-i : Sai phân b c 1 c ti n t ng - t-1 = Yt-1 1xt-1 : i 1 p Bi xt i i 1 i yt i vt (2) a bi n ph thu c là lãi su t th ng ti n ng n 2) a lãi su t th ng ti n t và lãi su t bán n 2) l tr i a bi c l p là lãi su t chính sách và lãi ng n 2) a lãi su t chính sách và lãi su t th ng n 2) l tr i... (2011) ngân Bài nghiên 12 ình SUR- hâu Âu Marco A Espinosa và Vega Alessandro Rebucci (2003) C n hành phân là không , l L , tiêu Jusús Crespo - các a Lan thì 13 hàng 1 là không hoàn ngân hàng và lãi khác , E -2.25% lên +/- 15% , có là do các ngoài do trong có t vài lãi i không hoàn toàn Johann Burgstaller Australia : ng cho n Paula Antao (2009) :T 14 i và n vay Chmielewski (2003) ng ngân n vay n các ngân. .. K t qu cho th y: M t là, s truy n d n tr c ti p t lãi su t th n lãi su t bán l là không hoàn toàn, phù h p v i các nghiên c tháng truy n d n c a lãi su t th m c cao nh t kho ng 50% M c bi t m truy n d truy n d ng trong vòng 1 i v i k h n dài i v i lãi su t cho vay là g n 100% (truy n d n 11 hoàn to trung bình tr i v i t t c lãi su t bán l c a ngân hàng, t u ch nh tháng 01/1999 Niels-Jakob Harbo Hansen... vay n các ngân hàng có 2.2.2.2 Pih Nee Tai (2012) nghiê các hâu Á i và cho vay là lãi ông òa Slovak và Sloven Lan, -2/2004 15 T này Romani Meshach Jesse Aziakpono (2010) n 1980-2007 , :L t gân hàng) , hàng Tro , u chính i u -2000 n i ra t là khác 16 3.1 ARDL (Autoregressive Distributed Lag), VAR (Vector Autoregressive Model), ECM (Error Correction Model) n hình ARD sau: x ngân liên ngân hàng vay) 17... (1) - vt - 0 : ng 0 0 oàn - Bi i : hi u ch nh, cho th y t u ch nh v m c cân b ng dài h n c a yt ( mang giá tr âm vì lãi su t có ng tr l i lãi su t cân b ng) ( xt toàn trong mô MAL=( 0-1)/ (3) 19 MAL: Là sách và lãi Scholnick, 1996) 3.2 Kh chính xác chính - Stoxplus - tháng 03/2014 20 1 Cách tính TCK SBV TCV SBV % IB1, IB3 SBV DR IFS, Stoxplus LR IFS, Stoxplus tháng 21 03/2014 16 14 12 10 8 6 4 2 2004... 2.2.2.1 Ming-2004 mô hình m là, l Hai 10 và lã m tính tranh trong ngành ngân hàng hi tính Christoffer Kok Sorensen và Thomas Werner C n hâu Âu De Bondt (2002) nghiên c u s truy n d n t lãi su t th su t bán l khu v n 01/1996 hình hi u ch nh sai s khung lý thuy t v ng ti n t n lãi 05/2001 Tác gi s d ng mô ng quá trình truy n d n lãi su t d a trên nh giá chi phí biên, bao g m chi phí v chuy n ti p thông...3 x 1.3 B - lãi 4 2.1 - it + r*t + a t it t r*t t t *) + ay (yt - yt*) (2.1) t 5 yt yt a > 0 và ay> 0, theo Taylor thì a = ay = 0.5 ), a > 0 có 2.1.2 K quá trình lãi á trình Qayyum và Khawaya (2005), Ozdemir (2009), ( m lên ( không thay 2.1.3 C chính sách ng, kênh giá Tuy nhiên, 6 d : kênh lãi i theo tiêu dùng theo canh tranh và n 7 ài H t Coricelli . THU TRANG HIU NG TRUYN DN T LÃI SUT CHệNH SÁCH N LÃI SUT BÁN L TI CÁC NGÂN HÀNG THNG MI  VIT NAM Chuyên ngành: Tài chính - Ngân hàng  : 60340201 LUN VN THC. dn t lãi sut chính sách tin t đn lãi sut bán l ca các NHTM  Vit Nam giai đon 07/2004 – 03/2014. Kt qu thc nghim cho thy hiu ng truyn dn t lãi sut chính sách đn lãi sut. lãi sut liên ngân hàng k hn 1 tháng. Lãi sut liên ngân hàng k hn 1 tháng rt nhy cm vi s thay đi ca lãi sut tái chit khu, tái cp vn trong ngn hn còn lãi sut liên ngân hàng