Các nhân tố tác động đến tỷ giá hối đoái thực trong nền kinh tế nhỏ mở bằng chứng từ việt nam

B B   G G I I Á Á O O D D   C C V V À À   À À O O T T   O O T T R R     N N G G     I I H H   C C K K I I N N H H T T   T T P P . . H H   C C H H Í Í M M I I N N H H V V Y Y T T R R   N N D D U U Y Y C C Á Á C C N N H H Â Â N N T T   T T Á Á C C     N N G G     N N T T   G G I I Á Á H H   I I   O O Á Á I I T T H H   C C T T R R O O N N G G N N   N N K K I I N N H H T T   N N H H   M M   - - B B   N N G G C C H H   N N G G T T   V V I I   T T N N A A M M L L U U   N N V V   N N T T H H   C C S S   K K I I N N H H T T   T T p p . . H H   C C h h í í M M i i n n h h ậ ậ N N   m m 2 2 0 0 1 1 5 5 B B   G G I I Á Á O O D D   C C V V À À   À À O O T T   O O T T R R     N N G G     I I H H   C C K K I I N N H H T T   T T P P . . H H   C C H H Í Í M M I I N N H H V V Y Y T T R R   N N D D U U Y Y C C Á Á C C N N H H Â Â N N T T   T T Á Á C C     N N G G     N N T T   G G I I Á Á H H   I I   O O Á Á I I T T H H   C C T T R R O O N N G G N N   N N K K I I N N H H T T   N N H H   M M   - - B B   N N G G C C H H   N N G G T T   V V I I   T T N N A A M M C C h h u u y y ê ê n n n n g g à à n n h h : : T T à à i i c c h h í í n n h h ậ ậ N N g g â â n n h h à à n n g g M M ã ã s s   : : 6 6 0 0 3 3 4 4 0 0 2 2 0 0 1 1 L L U U   N N V V   N N T T H H   C C S S   K K I I N N H H T T   N N G G     I I H H     N N G G D D   N N K K H H O O A A H H   C C : : P P G G S S . . T T S S L L Ê Ê T T H H   L L A A N N H H T T p p . . H H   C C h h í í M M i i n n h h ậ ậ N N   m m 2 2 0 0 1 1 5 5 L L   I I C C A A M M   O O A A N N Em xin có li cam đoan danh d rng đơy lƠ công trình nghiên cu ca em vi s giúp đ tn tình ca ging viên hng dn PGS.TS Lê Th Lanh. S liu thng kê là trung thc và hp lí. Ni dung và kt qu nghiên cu ca lun vn nƠy cha tng đc công b trong bt c công trình nào ti Vit σam đn thi đim hin ti. TP.HCM, ngƠy 20 tháng 01 nm 2015 Tác gi Vy Trn Duy M M   C C L L   C C T T R R A A N N G G P P H H   B B Ì Ì A A L L   I I C C A A M M   O O A A N N M M   C C L L   C C D D A A N N H H M M   C C C C Á Á C C K K Ý Ý H H I I   U U , , C C Á Á C C C C H H   V V I I   T T T T   T T D D A A N N H H M M   C C C C Á Á C C B B   N N G G D D A A N N H H M M   C C C C Á Á C C H H Ì Ì N N H H V V   , ,     T T H H   CHσG 1. GII THIU 2 1.1. Vn đ nghiên cu 2 1.2. Mc tiêu nghiên cu 3 1.3. Phng pháp nghiên cu 3 1.4. B cc bài nghiên cu 3 CHσG 2. KHUNG LÝ THUYT VÀ CÁC NGHIÊN CU TRC ÂY 5 2.1. Khung lý thuyt 5 2.1.1. Khái nim t giá hi đoái 5 2.1.2. T giá hi đoái danh ngha 5 2.1.2.1. T giá hi đoái danh ngha song phng 5 2.1.2.2. T giá danh ngha đa phng (σEERậNominal Efective Exchange rate) 5 2.1.3. T giá hi đoái thc 6 2.1.3.1. T giá hi đoái thc song phng (RER) 6 2.1.3.2. T giá hi đoái thc đa phng hay t giá thc hiu lc (REER) 8 2.2. Các nghiên cu trc đơy v các nhân t tác đng đn t giá hi đoái thc 11 2.2.1. Mô hình các nhân t xác đnh t giá hi đoái thc 13 2.2.2. Các kt qu tác đng ca các nhân t đn t giá hi đoái thc ca các nghiên cu trc đơy 17 CHσG 3. PHσG PHÁP σGHIÊσ CU 24 3.1. Mô hình 24 3.2. Mô t d liu 32 3.2.1. o lng bin t giá hi đoái thc song phng (RER) 33 3.2.2. o lng các bin tác đng đn t giá hi đoái thc 35 3.3. Phng pháp k thut: 40 3.3.1. Bc 1: Kim đnh tính dng ca chui d liu 40 3.3.2. Bc 2: Xác đnh đ tr ti u 42 3.3.3. Bc 3: Kim đnh tính đng liên kt gia các bin 43 3.3.4. Bc 4: Xác đnh đ tr cho tng bin 45 3.3.5. Bc 5: c lng mô hình ARDL trong dài hn 46 3.3.6. Bc 6: c lng kt qu trong ngn hn bng mô hình ARDL 46 3.3.7. Bc 7: Kim đnh chn đoán ca mô hình 47 CHσG 4. NI DUNG VÀ KT QU NGHIÊN CU 53 4.1. Kim đnh tính dng ca chui d liu 53 4.2. La chn đ tr ti u 54 4.3. Kt qu kim đnh mi quan h đng liên kt trong dài hn 55 4.4. Kt qu la chn đ tr ti u cho tng bin 56 4.5. Kt qu kim đnh mi quan h đng liên kt trong dài hn 57 4.6. Kt qu c lng các h s trong ngn hn bng mô hình ECM 66 4.7. Kim đnh chn đoán 68 4.7.1. Kim đnh t tng quan 69 4.7.2. Kim đnh phng sai thay đi 70 4.7.3. Kim đnh b sót bin gii thích 70 4.7.4. Kim đnh phân phi chun ca phn d 71 4.7.5. Kim đnh tính n đnh ca mô hình ca h s trong mô hình 72 4.8. Hàm phn ng đy 73 4.9. Phơn tích phơn rƣ phng sai ca bin RER 78 CHσG 5. KT LUN 79 TÀI LIU THAM KHO PH LC DANH MC CÁC KÝ HIU, CH VIT TT ADB : Ngân Hàng Phát Trin Châu Á ADF : Kim đnh Dicky-Fuller m rng ARDL : Mô hình t hi quy phân phi tr CPI : Logarit Ch s giá c hàng hóa Crisis : Bin đi din cho khng hong CUSUM :  th Cusum CUSUMSQ :  th Cusum Q DEBTGDP : Logarit N Chính ph trên GDP DEFGDP : Logarit Thâm ht ngân sách trên GDP ECM : Mô hình hiu chnh sai s FDGDP : Logarit N tài tr nc ngoài ca chính ph Vit Nam FDGDP* : Logarit N tài tr nc ngoài ca chính ph M GDP : Tng sn phm quc ni GOV : Logarit Chi tiêu chính ph thc I : Lãi sut thc trong nc I* : Lãi sut thc nc ngoài IMF : Qu tin t quc t LQ : Logarit t giá hi đoái thc M2 : Cung tin NEER : T giá hi đoái danh ngha đa phng OLS : Bình phng bé nht PPP : Ngang gia sc mua RER : T giá hi đoái thc song phng REER : T giá hi đoái thc đa phng VAR : T hi quy VECM : Mô hình vector hiu chnh sai s WTO : Gia nhp t chc thng mi quc t DANH MC CÁC BNG BIU Bng 2.1: Mô hình các nhân t xác đnh t giá hi đoái thc ca mt s nhà nghiên cu trc đơy Bng 2.2: Tng hp các kt qu nghiên cu trc đơy v tác đng ca các nhân t đn t giá hi đoái thc Bng 2.3: Tng hp kt qu nghiên cu ca Amir Kia Bng 3.1: Tng hp cách đo lng bin và ngun d liu Bng 3.2 Giá tr tra bng Pesaran Bng 4.1: Tng hp Kt qu kim đnh tính dng bng nghim đn v ADF Bng 4.2: Kt qu xác đnh đ tr ti u thông qua mô hình VAR Bng 4.3 : Kt qu kim đnh Wald Test Bng 4.4 : Kt qu xác đnh đ tr cho tng bin Bng 4.5: Kt qu chy mô hình dài hn sau khi loi b các bin không có ý ngha Bng 4.6: Tng hp kt qu hi quy mô hình ECM ngn hn sau khi loi b bin không có ý ngha Bng 4.7: Kt qu kim đnh t tng quan bc 1 Bng 4.8: Kt qu kim đnh t tng quan bc 2 Bng 4.9: Kt qu kim đnh phng sai thay đi Heteroskedasticity Test White Bng 4.10: Kt qu kim đnh s phù hp ca dng hàm Bng 4.11: Kt qu phân rã phng sai Bng 4.12: Kt qu kim đnh nghim đn v đi vi bin Lq Bng 4.13: Kt qu kim đnh nghim đn v đi vi bin i Bng 4.14: Kt qu kim đnh nghim đn v đi vi bin M2 Bng 4.15: Kt qu kim đnh nghim đn v đi vi bin lgov Bng 4.16: Kt qu kim đnh nghim đn v đi vi bin lcom Bng 4.17: Kt qu kim đnh nghim đn v đi vi bin fdgdp Bng 4.18: Kt qu kim đnh nghim đn v đi vi bin defgdp Bng 4.19: Kt qu kim đnh nghim đn v đi vi bin i * Bng 4.20: Kt qu kim đnh nghim đn v đi vi bin debtgdp * Bng 4.21: Kt qu kim đnh nghim đn v đi vi bin fdgdp * Bng 4.22: Kt qu c lng mi quan h dài hn bng phng pháp τLS Bng 4.23: Kt qu hi quy các h s trong ngn hàng bng mô hình ECM [...]... sát c ng n h giá c ng nh c trong n t i s d ch chuy n v n l n trong ng n h n (gi ng nh ng mô hình ki a Mundell Fleming Dornbusch), d trong t giá h i ch i c a t giá h i trong t giá h d i i trong t giá h i 12 v i nh ng mô hình ki y, trong ng n h n t giá h bi n ng bi giá h u ch nh trong dài h n, t c quay v m c cân b ng trong dài h n v i cùng m t t l trong dài h n, t giá h a, c quay v m c t giá ngang b ng... 2.2.2 Các k t qu ng c a các nhân t n t giá h cc a các nghiên c Paul và Adrian (1985) nghiên c u v m i quan h gi a chính sách tài khóa và t giá h c l n M , Nh c, Pháp, Anh, Ý, Canada la M gi m giá 4% khi c t gi m 50 t Theo nghiên c u c a Calvo (1997), phân tích mô hình hai nhân t các y u t nh t giá h trong cung ti n d c trong n n kinh t m , giá linh ho y m t cú s c n s suy gi m t m th i trong t giá h... toàn b qua h u h t ho c t t c các bi 2.2.1 Mô hình các nhân t c bi t là các bi n tài khóa nh t giá h c: 14 Trong các mô hình t giá h c cân b ng, mô hình c a Edward (1988) c s d ng r b ng c a các n n kinh t ng t giá th c cân n Theo mô hình c a Edward (1988), t giá th c cân b i c a hàng hóa ngo phi ngo i m b o cân b ng bên trong và cân b ng bên ngoài c a n n kinh t có s nv giá th c cân b ng ch u n, Edward... c u a tác gi phát tri n m t mô hình v các nhân t giá h nh t giá h c, trong dài h n t c là hàm s c a cung ti n th c, lãi su c ngoài, GDP th c, chi tiêu chính ph th c, thâm h c ngoài, n tài tr c và n tài tr bên ngoài c ngoài và giá c hàng hóa V i k t qu nghiên c nh m i quan h gi a t giá h , tác gi s ki m c và các nhân t quy nh t giá h th c d a trên chu i d li u c a Vi t Nam n t giá h s d ki c trong ng... khóa và bi n ti n t s giá, thu nh p th c, lãi su t n nh t giá h c bao g m các nh t giá th c bao g m: cung ti n, ch c, chi tiêu ch nh ph , thâm h t ngân sách, n c ngoài trên GDP, n Chính ph trên GDP Trong bài tác gi kh ng ho ng kinh t , tham gia t ch n i th gi i là các bi n gi trong ng n h n Theo hi u bi t c a tác gi t t nghiên c u hoàn ch nh v toàn b các nhân n t giá th c t i Vi t Nam Nghiên c u c m t... nh nhân t nào ki tài này n t giá h nh m i quan h gi a t giá h c và các nhân t ng trong ng n h n và dài h n c m c tiên nêu trên, lu ph i tr l i các câu h i sau: - - nào? 1.3 Lu u s d ng, b ng cách s d pháp phân ph i tr t h i quy ( m i quan h gi a các nhân t mm nh t giá h trong ng n h n và dài h n 1.4 B c c bài nghiên c u th c và t giá h ki nh cc 4 Bài nghiên c u g Gi i thi u : Khung lý thuy t và các. .. m i quan h dài h n gi a các bi n d a trên d li u c a Vi t Nam n Quý 1/1995 h ng c a các nhân t Quý 1/2014) K t qu ki ng liên k t trong dài h n gi nh ra r ng có m i quan s n, chi tiêu chính ph , giá c , thu nh p th c, thâm h t ngân sách trên GDP trong dài h n có tác ng c chi n giá h c ngoài c a ch nh ph M c Trong s các ngo i tác ng cùng chi ng, ch có n n t giá h c Tuy nhiên, trong ng n h n không có... c u c t nhi u các nhà nghiên c r ng các gi nh n n t ng c a lý thuy t ngang giá s c mua Devereux (1997) và các tài li u trích d t gi i thích h p lý l ch kh i ngang giá s c mua là t giá h v i các bi ph n ng n theo t l khác nhau, k t qu là bi c bi t là các bi n ti n t và tài chính, d c, ng c a các bi n s bi ng trong t giá h i c bi t trong dài h n Theo m t s nghiên c u, nh ng bi ng trong t giá h c ch y... ns ng c a t giá h ng kê c ngo i tr giá c , thu nh p th c và thâm h t trên GDP T khóa: Mô hình ARDL-Bound Test, Các nhân t nh t giá h c 2 GI I THI U 1.1 V nghiên c u: T giá h i v i n n kinh t c a toàn th gi , t giá h ng quan tr ng t i nh ng bi n ng c a n n kinh t th gi i nói chung và n n kinh t Vi t Nam nói riêng Nó có th i v th kinh t và l i ích c cho th y s bi n tình tr ng c trong quan h kinh t qu... t giá h m t vai trò then ch t trong vi c quy t nh kinh t m i qu c gia, nó không nh b ng trong cán cân thanh toán c a m n s cân c, mà còn có th kích thích hay h n ch ho t ng xu t kh u t giá h c là công c h u ích cho vi c qu mô, c n ph i bi t các nhân t này n t giá th Lý do ch u hành kinh t n t giá th c, ng c a các nhân t nào tài: D a trên nghiên c u in a small open c a tác gi m t mô hình ti n t v các . nhân t tác đng đn t giá hi đoái thc 11 2.2.1. Mô hình các nhân t xác đnh t giá hi đoái thc 13 2.2.2. Các kt qu tác đng ca các nhân t đn t giá hi đoái thc ca các nghiên. h gia t giá hi đoái thc và các nhân t quyt đnh t giá hi đoái thc da trên chui d liu ca Vit Nam vƠ xem xét hng tác đng ca các nhân t đn t giá hi đoái thc trong ngn. hi đoái thc trong dƠi hn vƠ các nhơn t nƠy tác đng đn t giá hi đoái thc trong dƠi hn nh th nƠo? - Có bao nhiêu nhơn t tác đng đn t giá hi đoái thc trong ngn hn vƠ các nhơn