THÔNG TIN BẤT CÂN XỨNG VÀ HỆ QUẢ CỦA NÓ

Trang 1

THÔNG TIN BẤT CÂN XỨNG VÀ HỆ QUẢ CỦA

NÓ

GVHD: Th.S Phạm Đặng Huấn

Trang 2

NỘI DUNG BÀI THUYẾT TRÌNH

KHÁI NIỆM NGUYÊN NHÂN & GIẢI PHÁP

HỆ QUẢ

Trang 3

4 HÊ QUA

2 Rui ro ao c ( tâm ly y lai ) – Moral Hazard

1 L a chon bât l i hay l a chon ng c hay Adverse

Trang 4

Khái niệm

Thông tin bất cân xứng là tình trạng trong một giao dịch có một bên có thông tin đầy đủ hơn và tốt hơn so với bên còn lại

Trang 5

Ông Đặng Đình Hiệp, một nhà đầu tư chuyên nghiệp trên sàn SSI,

mất đứt 186 triệu đồng khi đầu tư vào AVF (CTCP Việt An)

• Mua giá 8.000 đồng/cổ phiếu

 AVF lên kế hoạch phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với

giá chỉ 5.000 đồng.

• Lại thêm bối cảnh nghề cá liêu xiêu

 Ông Hiệp quyết định bán cắt lỗ.

 Trước đó 10 ngày, Bộ Công Thương đã ra một quyết định hỗ trợ

ngành này trong lúc khó khăn Nhưng thông tin chỉ mới có trong

nội bộ, không được phát ra ngoài

Khái niệm

Ví dụ

Trang 6

Khái niệm

Ví dụ

Trong báo cáo tài chính Q3/2013, Microsoft đã không thông báo về nhu cầu thấp và tình hình kinh doanh ảm đạm của Surface RT Microsoft cũng không nói về lượng tồn kho của Surface RT và các chi phí có liên quan.

Microsoft cũng đã vi phạm các quy tắc kế toán trong báo cáo này, dẫn đến các thông tin "sai và gây hiểu lầm".

Báo cáo lên Ủy ban Chứng khoán cho Q3/2013 của Microsoft không đề cập đến xu hướng liên quan đến Surface RT.

Trang 7

Thông tin bất cân xứng

bắt đầu được đề cập

trong một bài báo kinh

điển xuất bản vào năm

Trang 8

George Akerlof và bài báo của ông

KHÁI NIỆM

Sơ lược về lịch sử

Trang 9

KHÁI NIỆM

Michael Spence

“Job-Market Signaling” 1973 Thuật ngữ “Singnaling”

Trang 11

Ý tưởng về thông tin bất cân xứng được chuẩn hóa do công của 3 nhà kinh tế George Akerlof, Michael Spence và Joseph Stigliz(Trái sang phải) Các ông đều đã đoạt giải Nobel kinh tế năm 2001 nhờ những nghiên cứu

về lý thuyết này.

KHÁI NIỆM

Trang 12

Nguyên nhân

Khách quan

• Theo Joseph Stiglitz, do những chủ thể kinh tế khác nhau quan tâm tới những đối tượng khác nhau và thông tin của họ khi về cùng một đối tượng sẽ khác nhau

• Mức độ chênh lệch về thông tin tùy thuộc vào cơ cấu, đặc trưng của thị trường.

Chủ quan

Các chủ thể kinh tế tham gia giao dịch có thể cố tình che giấu thông tin để đạt được lợi thế trong đàm phán giao dịch

Trang 13

4 HÊ QUA

Selection - AC

Hệ quả

Lựa chọn bất lợi - Adverse Selection

Rủi ro đạo đức– Moral Hazard

Vấn đề người ủy quyền - người thừa hành

Trang 14

HỆ QUẢ Lựa chọn bất lợi

Lựa chọn bất lợi là hành động xảy ra

trước khi ký kết hợp đồng của bên có

nhiều thông tin có thể gây tổn hại cho bên ít thông tin hơn.

Trang 15

Ví dụ về thị trường xe hơi cũ HỆ QUẢ

Lựa chọn bất lợi

HỆ QUẢ

Mời các bạn theo dõi Clip

Phân tích thị trường những quả chanh -

Ví dụ điển hình về sự lựa chọn ngược.

Trang 16

Ở đây, ta có thể hiểu “giao dịch” xảy ra khi người tiêu dùng mua sản phẩm sữa và “lựa chọn ngược” chính là việc người tiêu dùng mong muốn mua được sản phẩm tốt giờ đây lại mua nhầm sữa giả, sữa kém chất lượng

Trang 17

HỆ QUẢ

Trang 18

HỆ QUẢ

Công ty BH có thể sẽ ký hợp đồng trả tiền cao cho đối tượng BH nhiều nguy cơ

Trang 20

HỆ QUẢ

Trang 21

Những người đi vay

tiềm ẩn rủi ro cao lại

là những người tích

cực trong việc tìm

kiếm khoản vay

Trang 22

Ngân hàng thương mại nhà nước 3,62%

Ngân hàng thương mại cổ phần 2,44%

Công ty cho thuê tài chính 51,7%

Tỷ lệ nợ xấu của các TCTD tại Việt Nam

Nguồn: Định hướng và giải pháp cơ cấu lại hệ thống ngân hàng Việt Nam 2011-2015

Trang 23

Chỉ công ty biết rõ nhất về tình hình kinh doanh của mình 2

Người trong công ty phát hành chứng khoán hay nội bộ CT cơ hội

tiếp cận với những thông tin không công bố 3

Trang 24

HỆ QUẢ

Rủi ro đạo đức

HỆ QUẢ

Trang 25

HỆ QUẢ Rủi ro đạo đức

HỆ QUẢ

Rủi ro đạo đức nảy sinh khi bên có ưu thế thông tin hiểu được tình thế thông tin bất cân xứng giữa các

bên giao dịch và tự nhiên hình thành động cơ hành

động theo hướng làm lợi cho bản thân bất kể hành động đó có thể làm hại cho bên kém ưu thế thông

tin

Trang 26

Trang 27

Tình huống:

14/11/2011 Công ty bảo hiểm Viễn đông (VASS) Ninh Bình cấp Giấy chứng nhận bảo hiểm vất chất xe cho chủ xe A Sau khi mua bảo hiểm 46 ngày, chủ xe gửi thông báo tai nạn và yêu cầu bồi thường Qua quá trình tìm hiểu, chiếc xe đã bị tai nạn

từ trước, rồi mới mua bảo hiểm sau đó sắp đặt việc khai báo đòi bảo hiểm bồi thường.

=> Lỗ hổng lớn nhất trong vụ việc này chính là:Khai thác viên bảo hiểm không biết vì chủ quan hay có động cơ khác khi không thấy xe mà vẫn bán bảo hiểm

Trang 28

HỆ QUẢ

Một dạng đặc biệt của hiện tượng rủi ro đạo đức là vấn

đề ủy thác:

• Bên ủy thác là bên kém ưu thế thông tin, còn bên

được ủy thác (đại lý) là bên có ưu thế thông tin

• Bên được ủy thác tự nhiên nảy sinh động cơ hành động theo hướng mà bên ủy thác cho là không phù hợp

Trang 29

HỆ QUẢ Vấn đề người ủy quyền-người thừa hành

HỆ QUẢ

Vấn đề người ủy quyền-người thừa hành

Trong một cơ cấu doanh nghiệp thông thường, chủ sở hữu (người ủy quyền) thuê các nhà quản lí (người thừa hành) và trao cho họ một

số quyền để điều hành doanh nghiệp

Trang 30

HỆ QUẢ

Vấn đề người ủy quyền-người thừa hành

Đây là một trường hợp đặc biệt vì nó bao gồm cả lựa chọn bất lợi và rủi ro đạo đức

Nhà quản lý công ty có thiên hướng hành động có lợi riêng mình hơn là vì quyền lợi của các cổ đông còn lại, bởi nhà quản lý không có động lực nhằm tối đa hóa lợi nhuận công ty như các cổ đông mong muốn

Trang 31

Trang 32

Trang 33

4 HÊ QUA

Trang 35

GIẢI PHÁP

Cơ chế phát tín hiệu

GIẢI PHÁP

Cơ chế phát tín hiệu

Người đi vay phải “phát tín hiệu” để ngân hàng hiểu và

thông qua việc cho vay

Người đi vay phải “phát tín hiệu” để ngân hàng hiểu và

thông qua việc cho vay

Khách hàng cá nhân: “tín hiệu” phát đi

là chứng minh thu nhập, tài sản đảm

bảo…

Khách hàng doanh nghiệp: “Tín hiệu”

là quy mô công ty, lĩnh vực hoạt động, báo

cáo tài chính…

Trang 37

Trên TT chứng khoán, nhà đầu tư lựa chọn đầu tư vào các

CT có thông tin minh bạch, rõ ràng, làm ăn có hiệu quả

Trang 38

GIẢI PHÁP

Cơ chế giám sát

GIẢI PHÁP

Cơ chế giám sát

Trang 39

Thanks for listening!

It’s time for Q&A

Định dạng
Số trang	39
Dung lượng	2,8 MB