1 chuyên đề Phân tích kỹ thuật Lý thuyết và ứng dụng trong đầu t trên ttck việt nam Mi nhn nh ch l ý kin cỏ nhõn, cú tớnh cht tham kho Giảng viên Ths Nguyễn Đức Hiển B mụn TTCK, Khoa Ngân hàng - Tài chính, Đại học KTQD Tel: 8692857; email: nguyenduchien@neu.edu.vn PG Trung tâm Bồi dỡng và T vấn về Ngân hàng Tài chính (BFRC), Đại học KTQD Tel: 8698209 Tào Minh Dơng Chuyên viên CTCK Bảo Việt Mi nhn nh ch l ý kin cỏ nhõn, cú tớnh cht tham kho Nội dung Gii thiu v phõn tớch k thut Hng dn ci t phn mm Metastock v cỏc trang Web v PTKT Các vấn đề lý thuyết về phân tích kỹ thuật Phân tích đồ thị Mộtsốchỉsốtrongphântíchkỹthuật ứng dụng PTKT trên TTCK Việt Nam Mi nhn nh ch l ý kin cỏ nhõn, cú tớnh cht tham kho PHN TCH K THUT PHầN I GII THIU V PHN TCH K THUT 2 Mi nhn nh ch l ý kin cỏ nhõn, cú tớnh cht tham kho Tổng quan về PTKT PTKT là phơng pháp dựa vào diễn biến giá và khối lợng giao dich trong quá khứ và dự đoán xu thế giá trong tơng lai. PTCB trả lời câu hỏi Cái gì còn PTKT trả lời câu hỏi Khi nào Xác định thời điểm là vô cùng quan trọng đặc biệt là trong TT hay biến động và khi thực hiện chiến lợc đầu t ngắn hạn Mi nhn nh ch l ý kin cỏ nhõn, cú tớnh cht tham kho So sánh PTKT và PTCB PTCB: các vấn đề xem xét: Phân tích nền kinh tế Phân tích ngành Phân tích công ty: sản phẩm, thị trờng, công nghệ, nhân lực, quản trị Phân tích tài chính và kết quả hoạt động của Công ty Định giá chứng khoán PTKT: các vấn đề xem xét: Diễn biến giá giao dịch của chứng khoán thời gian qua Xem xét khối lợng giao dịch tơng ứng Phân tích các yếu tố về kỳ vọng của nhà đầu t và cung cầu trên thị trờng Mi nhn nh ch l ý kin cỏ nhõn, cú tớnh cht tham kho Mục tiêu của chuyên đề Giới thiệu những khái niệm cơ bản trong PTKT Phát triển các kỹ năng lập, hiểu và ứng dụng đồ thị vào hoạt động phân tích đầu t chứng khoán PháttriểnkỹnăngsửdụngcácchỉsốPTKT trong việc ra quyết định về thời điểm đầu t chứng khoán Phần ii Hng dn ci t phn mm Metastock v s dng cỏc trang Web v PTKT Vit Nam 3 Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có tính chất tham khảo Cách tảidữ liệu Cài phầnmền metastock Tạothư mục DATA Vào www.bsc.com.vn tảidữ liệuvề máy và để ở thư mục DATA Chạyphầnmền Metastock, chạy downloader Vào Tools và chọn Convert Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có tính chất tham khảo Cách tảidữ liệu Kích Browse ở phần source và chọn All Files(*.*) Trong phần Destination chọn Folder C:\Data Ấn OK để chương trình chạytiếp Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có tính chất tham khảo Sử dụng trang Web về PTKT www.vcbs.com.vn www.bsc.com.vn Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có tính chất tham khảo Sử dụng trang Web về PTKT B1: Truy cập vào website: www.vcbs.com. vn; chọn mục vcbs Chart Analysis 4 Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có tính chất tham khảo B2: Chọn các tiêu thức Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có tính chất tham khảo www.bsc.com.vn B1: Truy cập vào website: www. bsc.com.v n; chọn mục giá chứng khoán Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có tính chất tham khảo B2: Chọn mục Biểu đồ kỹ thuật Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có tính chất tham khảo B3: Chọn biểu đồ nâng cao và các tiêu thức 5 Phân tích kỹ thuật Phần iII Các vấn đề lý thuyết về phân tích kỹ thuật Mi nhn nh ch l ý kin cỏ nhõn, cú tớnh cht tham kho Phân tích kỹ thuật - Định nghĩa PTKT đợc áp dụng nh là một khâu trong quá trình đa ra quyết định đầu t hoặc giao dịch trên TTCK PTKT chú trọng đến yếu tố thời điểm ra quyết định đầu t PTKT đợc dùng chủ yếu để trợ giúp nhà đầu t nếu họ muốn: Xác định thời điểm bắt đầu của xu hớng giá (lên hay xuống) của một chứng khoán trên thị trờng Xác định giao dịch tuỳ theo xu hớng giá đó Xác định thời điểm kết thúc một xu hớng giá (lên hay xuống) trên thị trờng. Thoát khỏi thị trờng hoặc tiến hành đối chiều giao dịch (từ mua sang bán hoặc ngợc lại). Mi nhn nh ch l ý kin cỏ nhõn, cú tớnh cht tham kho Các giả định cơ sở Biến động thị trờng phản ánh tất cả (một phần của Giả thuyết thị trờng hiệu quả) Btc yut nocúkh nng nh hng ngiỏnh tõm lý, chớnh tr hay cỏc yut ti chớnh ca doanh nghip, t chc. . . u c phn ỏnh trong s bin ng giỏ chng khoỏn trờn th trng Giá dịch chuyển theo xu thế chung L ginh quan trng nhtca Phõn tớch k thut, ginh ny da trờn c s s vn ng ca giỏ khụng philmtbinngu nhiờn theo thigianms bin ng ny tuõn theo nhng quy lutnht nh Lịch sử sẽ lặp lại Mi nhn nh ch l ý kin cỏ nhõn, cú tớnh cht tham kho Một số lý thuyết của PTKT Lý thuyết Dow Lý thuyết sóng Elliot 6 Mi nhn nh ch l ý kin cỏ nhõn, cú tớnh cht tham kho Lý thuyt Dow Chỉ số trung bình phản ánh mọi vận động của thị trờng Có ba xu thế biến động giá theo thời gian: xu thế cấp 1, xu thế cấp 2 và xu thế cấp 3 Khuynh hớng chính bao gồm ba dạng thức Khối lợng xác nhận khuynh hớng Mi nhn nh ch l ý kin cỏ nhõn, cú tớnh cht tham kho Lý thuyt Down Xu th cp 1 Xu th cp 2 Khụng biu din xu th ngy Thi gian Giỏ Mi nhn nh ch l ý kin cỏ nhõn, cú tớnh cht tham kho Ba loại biến động giá theo thời gian Mi nhn nh ch l ý kin cỏ nhõn, cú tớnh cht tham kho Ba loại biến động giá theo thời gian 2002 Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2003 Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2004 Mar Apr May Jun Ju 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 1 000 0 1 100 0 1 200 0 1 300 0 1 400 0 x10 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 10000 11000 12000 13000 14000 x10 -10 -5 0 5 10 15 20 120 130 140 150 160 170 180 190 200 210 220 230 240 250 260 270 280 290 300 310 320 330 340 350 360 370 380 24/10/2003 VNI, MACD 7 Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có tính chất tham khảo Thị trường giá tăng (Bull Market) Giai ®o¹n 1: Giai ®o¹n tÝch tô Giai ®o¹n 2: Giai ®o¹n t¨ng gi¸ m¹nh Giai ®o¹n 3: Giai ®o¹n thÞ tr−êng ch¸y báng Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có tính chất tham khảo Bull Market Xu hướng thị trường lên giá diễn ra khi đồ thị có một đỉnh cao hơn và một điểm đáy cao hơn Xu hướng thị trường lên giá kết thúc khi ta thấy trên đồ thị có một đỉnh thấp hơn và sau đólàmột điểm đáy thấp hơn Lưu ý: Mọi điểm đáy và đỉnh sẽ không được khẳng định cho đến khi giá di chuyển qua các điểm giá cao và thấp trước đó. Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có tính chất tham khảo Bull Market 2 00 5 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2006 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep O 5000 1 000 0 1 500 0 2 000 0 2 500 0 x10 5000 10000 15000 20000 25000 x10 -30 -25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 200 250 300 350 400 450 500 550 600 650 01/6/2005 25/4/2005 VNI: 632 25/08/2005 06/2/2006 VNI: 312 02/08/06 VNI: 399 03/11/2006 VNI: 322 VNI, MACD Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có tính chất tham khảo Thị trường giá giảm (Bear Market) Giai ®o¹n 1: Giai ®o¹n ph©n phèi Giai ®o¹n 2: Giai ®o¹n ho¶ng lo¹n Giai ®o¹n cñng cè sau giai ®o¹n ho¶ng lo¹n Giai ®o¹n 3: Giai ®o¹n gi¶m gi¸ m¹nh 2000SepOctNovDec2001 MarAprMayJunJul AugSepOct NovDec2002 Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov D e 5 000 0 00 0 5 00 0 0 00 0 5 00 0 0 00 0 5 00 0 0 00 0 5 00 0 0 00 0 5 00 0 5000 1 000 0 1 500 0 2 000 0 2 500 0 3 000 0 3 500 0 4 000 0 4 500 0 5 000 0 5 500 0 -45 -40 -35 -30 -25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 100 150 200 250 300 350 400 450 500 550 600 28/7/2000 25/6/2001 VNI:571 15/10/2001 VNI: 203 19/11/2001 VNI: 301 11/3/2002 VNI: 183 VNI, MACD 8 Mi nhn nh ch l ý kin cỏ nhõn, cú tớnh cht tham kho Th trng giỏ gim (Bear Market) Xu hng th trng con gu din ra khi ta thy trờn th mt im thp hn v sau ú l mt im ỏy thp hn Xu hng th trng gu kt thỳc khi ta thy th xut hin mt im ỏy cao hn v sau úlmt nh cao hn Lu ý: Mi im nh v ỏy u khụng c xỏc nh cho n khi giỏ chuyn qua cỏc im lờn v xung trc ú Mi nhn nh ch l ý kin cỏ nhõn, cú tớnh cht tham kho Elliot Wave Theory Khuynh hớng đi kèm với phản ứng giá Có 5 sóng trong khuynh hớng chính và tiếp theo là 3 sóng trong khuynh hớng phản ứng Một quá trình vận động 5-3 hoàn thành một chu kỳ vận động của chứng khoán. Chu kỳ này lại nằm trong một chu kỳ 5- 3 nhỏ tiếp theo. Mi nhn nh ch l ý kin cỏ nhõn, cú tớnh cht tham kho Elliot Waves M a y June July August SeptemberOctober NovemberDecember 2004 February March April May June July August 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 1 000 0 1 100 0 1 200 0 1 300 0 1 400 0 x10 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 10000 11000 12000 13000 14000 x10 -8 -7 -6 -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 120 130 140 150 160 170 180 190 200 210 220 230 240 250 260 270 280 290 300 310 320 330 340 350 360 370 380 24/10/2003 VNI: 130 02/3/2004 VNI: 273 VNI, MACD Phần iV Phân tích đồ thị 9 Mi nhn nh ch l ý kin cỏ nhõn, cú tớnh cht tham kho Giá và các dạng đồ thị Giá mở cửa, giá đóng cửa, giá cao nhất, giá thấp nhất. Bar chart Line Chart Candlestick Chart Mi nhn nh ch l ý kin cỏ nhõn, cú tớnh cht tham kho Line Chart Mi nhn nh ch l ý kin cỏ nhõn, cú tớnh cht tham kho Bar Chart Mi nhn nh ch l ý kin cỏ nhõn, cú tớnh cht tham kho Biu dng then chn (Bar chart) Trờn cỏc Th trng chng khoỏn hin i trờn th gii hin nay cỏc chuyờn viờn phõn tớch thng dựng loi biu ny trong phõn tớch l ch yu lý do chớnh vỡ tớnh u vit ca nú úls phn ỏnh rừ nột s bin ng ca giỏ chng khoỏn. Hai kớ t m dng biu ny s dng úl: 10 Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có tính chất tham khảo CandleStick Chart Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có tính chất tham khảo Biểu đồ dạng ống (Candlestick chart): Hai kí tự mà loại biểu đồ này sử dụng đólà: Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có tính chất tham khảo Xu thế Nếu chuyển động của đồ thị vượt lên đường xu thế giảm hoặc xuống dưới đường xu thế giá tăng thì đây là dấu hiệu, có thể nói là sớm nhất, cho sự thay đổi trong xu thế thị trường. Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có tính chất tham khảo Kênh (channel line) Kênh là khoảng giao động của giá, nếu giá sẽ dao động trong một dải thì dải đógọi là kênh. Dải dao động đó được xác định bởi hai đường biên là đường xu thế và đường kênh (channel line), hai đường này song song với nhau. Vấn đề là làm sao có thể xác định được hai đường này. [...]... phân tích và tìm hiểu vấn đề bản chất và cốt lõi trong việc hình thành giá chứng khoán trên thị trờng là vấn đề kỳ vọng của nhà đầu t và quan hệ cung cầu Sử dụng các tính toán chỉ số để lợng hoá và minh chứng thêm cho các nhận định này Đừng bao giờ dựa hoàn toàn vào phân tích kỹ thuật để đầu t Hãy kết hợp phân tích cơ bản, phân tích kỹ thuật và đầu t theo một danh mục thích hợp Mi nhn nh ch l ý kin cỏ... động đến giá CK: Kỳ vọng nhà đầu t và Cung - Cầu Sự phá vỡ mức S-R thể hiện sự thay đổi trong kỳ vọng nhà đầu t, dẫn đến dịch chuyển đờng cung cầu Khối lợng là yếu tố quan trọng xác định kỳ vọng nhà đầu t thật sự thay đổi mạnh mẽ ntn Mi nhn nh ch l ý kin cỏ nhõn, cú tớnh cht tham kho 15 Khuynh hớng Sự phá vỡ khuynh hớng (Trend) VNI Khuynh hớng là sự thay đổi chắc chắn và dài hạn trong giá chứng khoán. .. cú tớnh cht tham kho 11 Cung và Cầu Sự phá vỡ S-R Trong khoảng thời gian xem xét: Hỗ trợ là giao điểm của đờng cung với trục giá, kháng cự là giao điểm của đờng cầu với trục giá Khi kỳ vọng nhà đầu t thay đổi mức giá họ chấp nhận mua cũng thay đổi, dẫn đến sự phá vỡ các mức hỗ trợ - kháng cự Việc phá vỡ mức hỗ trợ thể hiện sự dịch chuyển của đờng cung - cầu Kỳ vọng của các nhà đầu t thay đổi: Nhà đầu... ý kin cỏ nhõn, cú tớnh cht tham kho Dấu hiệu chỉ số động lợng Sự phân kỳ Sự phân kỳ tăng xuất hiện khi thị trờng giảm xuống một mức thấp, phục hồi lại và sau đó giảm xuống một mức mới thấp hơn trong khi chỉ số giảm xuống một mức thấp cùng với sự giảm của thị trờng, phục hồi và tiếp tục giảm nhng không đạt đợc mức giảm thấp hơn lần trớc Sự phân kỳ giảm xuất hiện khi thị trờng tăng tới một mức cao, giảm... thành khuynh hớng Dựa vào phân tích chỉ số động lợng, sau khi tiếp tục nhận đợc sự xác nhận từ phân tích chỉ số khuynh hớng để ra quyết định Mi nhn nh ch l ý kin cỏ nhõn, cú tớnh cht tham kho Mi nhn nh ch l ý kin cỏ nhõn, cú tớnh cht tham kho 23 Khuyến nghị cuối cùng về vận dụng PTKT trên TTCK VN Không nên đầu t dựa trên các dấu hiệu của các chỉ số một cách máy móc Luôn luôn phân tích và tìm hiểu vấn đề... không muốn bán CP nữa Sự thay đổi này đã dẫn đến sự phá vỡ mức S/R Việc nghiên cứu S/R có vai trò hết sức quan trọng Mi nhn nh ch l ý kin cỏ nhõn, cú tớnh cht tham kho Mi nhn nh ch l ý kin cỏ nhõn, cú tớnh cht tham kho Sự hối tiếc của nhà đầu t Sự phá vỡ S-R (Traders Remorse) KHA 45 40 35 17/10/2005 KHA: 28.100 01/3/2004 KHA: 29.000 30/3/2006 KHA: 28.300 30 25 20 15 16000 Khi giá chứng khoán vợt qua mức... là mức giá hiện tại Ln là mức giá thấp nhất trong vòng n ngày trớc đó Hn là mức giá cao nhất trong vòng n ngày trớc đó L3 là tổng ba ngày của (C-Ln) H3 là tổng ba ngày của (C-Ln) 2 70 Stochastic: so sánh mức giá đóng cửa của chứng khoán với phạm vi biến động giá của nó trong một khoảng thời gian, đợc thể hiện bởi hai đờng %K và %D, Công thức: * Dải Bollinger là dải đồ thị gồm hai đờng vẽ cách đờng... trớc đây (MA 26 ngày), ám chỉ mốt sự tăng giá, một sự dịch chuyển theo hớng tăng giá của đờng cung/cầu 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 SAM 100 95 90 85 80 75 70 65 60 55 50 45 40 05/3/2006 25/01/2006 18/8/2006 0000 5000 0000 5000 6 Nếu MACD < 0, kỳ vọng hiện tại (MA 12 phiên) thấp hơn kỳ vọng trớc đây (MA 26 phiên), ám chỉ một sự giảm giá, một sự dịch chuyển theo hớng giảm giá của đờng cung/cầu Dấu hiệu mua: Khi... mức 70 sau đó giảm xuống dới mức này Failure swing: Khi giá chứng khoán tạo ra các mức cao mới trong khi RSI lại không thể tạo ra các mức cao mới, điều này báo hiệu một sự phân kỳ Khi chỉ số RSI tiếp tục đi xuống và giảm xuống dới mức mức đáy gần nhất của nó, ngời ta nói rằng nó đã hoàn thành một "failure swing." Failure swing đợc coi là một sự xác nhận về một đổi chiều đang hiện hữu 06/10/2006 45 40... khoán (SR thể hiện chớng ngại vật của sự thay đổi đó) Khuynh hớng tăng đợc nhìn nhận là sự tăng trong các mức hỗ trợ Khuynh hớng giảm đợc nhìn nhận là sự giảm trong các mức kháng cự 600 25/6/2001 VNI: 571 550 500 450 400 350 300 250 200 28/7/2000 150 100 Khi kỳ vọng nhà đầu t thay đổi, giá có thể phá vỡ các đờng khuynh hớng lên xuống Sẽ xuất hiện giai đoạn hối tiếc của nhà đầu t khi giá phá vỡ đờng . xem xét: Phân tích nền kinh tế Phân tích ngành Phân tích công ty: sản phẩm, thị trờng, công nghệ, nhân lực, quản trị Phân tích tài chính và kết quả hoạt động của Công ty Định giá chứng khoán . tham kho Mục tiêu của chuyên đề Giới thiệu những khái niệm cơ bản trong PTKT Phát triển các kỹ năng lập, hiểu và ứng dụng đồ thị vào hoạt động phân tích đầu t chứng khoán PháttriểnkỹnăngsửdụngcácchỉsốPTKT. các vấn đề xem xét: Diễn biến giá giao dịch của chứng khoán thời gian qua Xem xét khối lợng giao dịch tơng ứng Phân tích các yếu tố về kỳ vọng của nhà đầu t và cung cầu trên thị trờng Mi