Phân tích những tác động của biến động về lãi suất trong thời gian qua đến hoạt động của nền kinh tế Việt Nam

MỤC LỤC PHẦN MỞ ĐẦU 1. Lý do nghiên cứu 2. Mục tiêu nghiên cứu 3. Phạm vi nghiên cứu PHẦN NỘI DUNG PHẦN I: KHÁI QUÁT CHUNG VỀ LÃI SUẤT VÀ VAI TRÒ CỦA LÃI SUẤT ĐẾN TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ 1.1. Khái quát chung về Lãi suất 1.1.1. Khái niệm lãi suất 1.1.2. Phân loại lãi suất 1.1.3. Những nhân tố ảnh hưởng đến lãi suất 1.2. Vai trò lãi suất tới tăng trưởng kinh tế 1.2.1. Mối quan hệ giữa lãi suất, tiêu dùng và đầu tư (tiết kiệm) 1.2.2. Mối quan hệ giữa lãi suất thực và mức sản lượng (thu nhập) nền kinh tế. 1.2.3. Mối quan hệ giữa lãi suất và tỷ giá 1.2.4. Mối quan hệ giữa lãi suất và lạm phát 1.2.5. Lãi suất với cầu tiền 1.2.6. Lãi suất với Ngân hàng thương mại (NHTM) PHẦN II: PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA CÔNG CỤ LÃI SUẤT ĐẾN NỀN KINH TẾ VIỆT NAM TRONG NHỮNG NĂM 2011-2014 VÀ GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CHÍNH SÁCH LÃI SUẤT TRONG THỜI GIAN TỚI 2.1. Phân tích tác động của lãi suất đến nền kinh tế và doanh nghiệp Việt Nam năm 2011-2014. 2.2. Giải pháp hoàn thiện chính sách lãi suất trong thời gian tới PHẦN KẾT LUẬN TÀI LIỆU THAM KHẢO PHẦN MỞ ĐẦU 1. Lý do nghiên cứu Trong nền kinh tế thị trường, lãi suất là một trong những biến số quan trọng, nó có mối quan hệ mật thiết đối với lợi ích kinh tế của từng người trong xã hội và ảnh hưởng đến nhiều lĩnh vực của đời sống kinh tế. Lãi suất tác động đến quyết định của mỗi cá nhân: chi tiêu hay tiết kiệm để đầu tư. Sự thay đổi lãi suất có thể dẫn tới sự thay đổi quyết định của mỗi doanh nghiệp: vay vốn để mở rộng sản xuất hay cho vay tiền để hưởng lãi suất, hoặc đầu tư vào đâu thì có lợi nhất. Sự dao động của lãi suất ảnh hưởng trực tiếp đến các quyết định của cá nhân, doanh nghiệp cũng như hoạt động của các tổ chức tín dụng và toàn bộ nền kinh tế. Thông qua những quyết định của các cá nhân, doanh nghiệp lãi suất ảnh hưởng đến mức độ phát triển cũng như cơ cấu của nền kinh tế đất nước. Nhà nước sử dụng lãi suất là công cụ quan trọng trong điều hành chính sách tiền tệ quốc gia nhằm thúc đầy tăng trưởng kinh tế và kiềm chế lạm phát cũng như các biến số kinh tế khác. Lãi suất được sử dụng linh hoạt sẽ có tác động tích cực đến nền kinh tế và ngược lại. Cùng với sự chuyển đối sang nền kinh tế thị trường, Việt Nam đã có những cải cách cơ bản trong các hoạt động của toàn bộ hệ thống ngân hàng và tài chính. Vì vậy, việc nghiên cứu lại những vấn đề cơ bản về lãi suất, cơ chê lãi suất hiện đã thực sự trở thành một trong những vấn đề cấp thiết hang đầu của nền kinh tế Việt Nam. Nó giúp chúng ta đánh giá lại hệ quả xây dựng và điều hành một chính sách lãi suất ở nước ta trong thời gian qua. Đồng thời, nó còn rất quan trọng đối với việc nâng cao hiệu quả hoạt động của một hệ thống thị trường tài chính ở Việt Nam, góp phần giải quyết khó khăn về vốn, đảm bảo sự thắng lợi của công cuộc công nghiệp hóa hiện đại hóa đất nước. Nhận thức rõ tầm quan trọng của cơ chế lãi suất và tính thời sự của vấn đề này ở Việt Nam em đã lựa chọn chủ đề: “Phân tích những tác động của biến động về lãi suất trong thời gian qua đến hoạt động của nền kinh tế Việt Nam”. Trong bối cảnh phức tạp của nền kinh tế thế giới và trong nước hiện nay. Chúng ta sẽ cùng tìm hiểu xem chính phủ đã điều hành chính sách lãi suất như thế nào thời gian qua cũng như vai trò của lãi suất đến tăng trưởng kinh tế Việt Nam hiện nay. 2. Mục tiêu nghiên cứu - Tìm hiểu mối quan hệ của công cụ lãi suất với các biến số vĩ mô nền kinh tế. Biểu hiện thực tiễn mối quan hệ đó. - Việc phân tích tác động của chính sách lãi suất với tăng trưởng kinh tế những năm gần đây sẽ đúc rút ra những ưu nhược điểm nhằm thực hiện triệt để hơn linh hoạt hơn vai trò của ngân hàng nhà nước. 3. Phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu: Lãi suất - Thời gian nghiên cứu: trong giai đoạn hiện nay - Không gian nghiên cứu: nền kinh tế Việt Nam PHẦN NỘI DUNG PHẦN I: KHÁI QUÁT CHUNG VỀ LÃI SUẤT VÀ VAI TRÒ CỦA LÃI SUẤT ĐẾN TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ 1.1. Khái quát chung về Lãi suất 1.1.1. Khái niệm lãi suất Các nhà kinh tế học hiện đại: “Lãi suất là giá cả cho vay, là chi phí về việc sử dụng vốn và những dịch vụ tài chính khác” Trong nền kinh tế luôn có những người tạm thời dư thừa vốn, cùng lúc đó có những người thiếu vốn và họ cần vốn để có cơ hội đầu tư sinh lợi, thị trường tài chính ra đời đóng vai trò là trung gian làm thông suốt quá trình chuyển vốn từ người thừa vốn sang người cần vốn, các chủ thể qua quan hệ vay mượn tín dụng hoặc mua bán các công cụ nợ đều đạt được mục đích của mình; người thừa vốn vừa bảo đảm được vốn vừa thu được lợi, người thiếu vốn vừa được đáp ứng đủ cho đầu tư. Từ thị trường đó, lãi suất được hình thành như giá cả của một loại hàng hoá(ở đây là vốn), nó là chi phí mà người đi vay phải trả cho người cho vay để được quyền sử dụng vốn, nó vận động tuân theo quy luật cung cầu, xác định trên cơ sở cân bằng giữa nhu cầu về vốn và cung về vốn trên thị trường. Lãi suất còn được hiểu là công cụ chủ yếu của chính sách tiền tệ của mỗi quốc gia, nó do ngân hàng trung ương - cơ quan thay mặt nhà nước thực thi chính sách tài chính tiền tệ - nắm giữ, và sử dụng nhằm điều chỉnh và can thiệp vào thị trường giúp hạn chế và khắc phục những yếu kém của nền kinh tế. 1.1.2. Phân loại lãi suất - Phân loại theo chủ thể trong quan hệ tín dụng: Lãi suất tiền gửi, Lãi suất tiền vay, Lãi suất chiết khấu, Lãi suất liên Ngân hàng, Lãi suất cơ bản. - Phân loại theo giá trị thực của lãi suất: Lãi suất danh nghĩa, Lãi suất thực tế. - Phân loại theo mức ổn định của lãi suất: Lãi suất cố định, Lãi suất thả nổi. - Phân loại theo thời hạn tín dụng của lãi suất: Lãi suất ngắn hạn, Lãi suất trung hạn, lãi suất dài hạn. 1.1.3. Những nhân tố ảnh hưởng đến lãi suất - Mức cung cầu tiền tệ: Đây là nhân tố tác động trực tiếp đến việc hình thành lãi suất trên thị trường. Cung tiền tệ là tổng thể tiền tệ được sử dụng để thanh toán trên thị trường. Cầu tiền tệ là nhu cầu về tiền của các đơn vị, cá nhân, tổ chức để làm phương tiện giao dịch, trao đổi hàng hoá, dịch vụ. Lãi suất cân bằng được xác định là giao điểm của đường cung và cầu tiền. - Lạm phát: Là một trong những nhân tố chủ chốt ảnh hưởng đến lãi suất tín dụng. Lạm phát là một hiện tượng của tiền tệ, chính bởi vậy chúng ta không thể tránh khỏi nó mà chỉ có kiềm chế nó ở mức ít hay nhiều. - Rủi ro và kỳ hạn: Khi đầu tư vào bất cứ ngành nghề hay lĩnh vực nào đều có những rủi ro nhất định, trong tín dụng cũng vậy. Mức độ rủi do cao hay thấp phụ thuộc vào nhiều yếu tố khách quan lẫn chủ quan. Các yếu tố khách quan như là: môi trường kinh tế, sự phát triển liên ngành, môi trường pháp lý. - Chính sách của Nhà nước: Như chúng ta đã biết một khi lãi suất tín dụng tăng quá cao hay giảm thấp thì đều có ảnh hưởng nhất định đến nền kinh tế. Chính bởi vậy mà nhà nước đã thực hiện các chính sách tiền tệ của mình thông qua Ngân hàng Trung ương với vai trò chỉ huy toàn bộ hệ thống ngân hàng của một quốc gia (với các công cụ như lãi suất tái chiết khấu, tỉ lệ dự trữ bắt buộc) để điều chỉnh lãi suất, bình ổn nền kinh tế. - Những nhân tố khác về đời sống xã hội: Sự đa dạng của công cụ tài chính, sự thay đổi trong cơ cấu chứng khoán, sự phát triển của các thể chế tài chính trung gian, hiệu suất sử dụng vốn trong các thời kỳ khác nhau do những thay đổi trong công nghệ và sự phát triển mang tính chu kỳ của nền kinh tế, và các biến động về kinh tế chính trị,… cũng ít nhiều ảnh hưởng đến lãi suất. 1.2. Vai trò lãi suất đối với tăng trưởng kinh tế Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008-2009 đã ảnh hưởng lớn đến nền kinh tế Việt Nam: lạm phát cao, sản lượng giảm, thất nghiệp cao…, bất ổn kinh tế. Hàng loạt những chính sách, giải pháp điều hành tiền tệ và lãi suất được thực hiện trong năm 2008. Những năm gần đây, lãi suất ngân hàng luôn là vấn đề nóng chi phối trực tiếp các hoạt động của từng cá nhân trong xã hội và thị trường chứng khoán và bất động sản…Lãi suất ngày càng thể hiện vai trò quan trọng trong việc ổn định và phát triển nền kinh tế. Ngoài ra, để Việt Nam ngày càng hội nhập hơn thì ngoài việc sử dụng công cụ lãi suất có hiệu quả Chính phủ cần tôn trọng mối quan hệ cung cầu về vốn vay. Như vậy, việc điều hành lãi suất của ngân hàng TW cần kết hợp hài hòa giữa chính sách kinh tế của Chính Phủ với thực tiễn quan hệ cung cầu vốn của thị trường. 1.2.2. Mối quan hệ giữa lãi suất, tiêu dùng và đầu tư (tiết kiệm) r r2 r1 I Lượng đầu tư I2 I1 Đối với vi mô thì lãi suất là công cụ để khuyến khích tiết kiệm, đầu tư. Theo lý thuyết tài chính: Thu nhập = Tiêu dùng + Tiết kiệm. Lãi suất là chi phí vốn để tài trợ cho hoạt động đầu tư nên việc tăng (giảm) lãi suất sẽ làm giảm (tăng) số lượng dự án đầu tư. Hay lượng đầu tư và lãi suất có mối quan hệ tỷ lệ nghịch. Khi lãi suất vốn tăng (giảm) thì trước hết các hộ gia đình phải xem xét các khoản chi cho tiêu dùng thường xuyên có thể giảm chi để tăng thêm khoản tiết kiệm trong tổng thu nhập. Từ đó, họ sẽ gửi khoản tiết kiệm này vào Ngân hàng, quỹ bảo hiểm hay đầu tư vào thị trường chứng khoán có lợi hơn. Như vậy, nếu các yếu tố khác không đổi, ảnh hưởng của lãi suất đến hành vi của cá nhân và doanh nghiệp là lãi suất tăng sẽ làm giảm tiêu dùng hơn tiết kiệm. Về mặt vĩ mô, lãi suất là công cụ của chính sách tiền tệ. Sử dụng mô hình MD-MS: Khi chính phủ sử dụng chính sách tiền tệ nới lỏng thì tổng cung tiền tăng, lãi suất giảm và qua đó sẽ kích thích đầu tư. Ngược lại, Chính phủ sử dụng chính sách tiền tệ thắt chặt thì tổng cung tiền giảm, lãi suất tăng và lượng đầu tư giảm. r MS1 MS2 r1 r2 MD M/P 1.2.2. Mối quan hệ giữa lãi suất thực và mức sản lượng (thu nhập) nền kinh tế. Theo lý thuyết tài chính: GDP (Y) = C + I(r) + G + NX Chính phủ tăng lãi suất sẽ làm giảm sự hấp dẫn trong việc chi tiêu hiện tại hơn là chi tiêu trong tương lai của cá nhân và doanh nghiệp. Đối với hộ gia đình, khi lãi suất tiền gửi tăng, nhu cầu tiêu dùng hiện tại giảm và tăng tiết kiệm để cho tiêu dùng trong tương lai. Khi tiêu dùng giảm thì theo lý thuyết tài chính GDP giảm do đó mức sản lượng của nền kinh tế giảm. Đối với doanh nghiệp, khi lãi suất thực tăng làm tăng chi phí vốn vay ngân hàng => lượng đầu tư giảm => theo lý thuyết tài chính: GDP giảm 1.2.3. Mối quan hệ giữa lãi suất và tỷ giá Lãi suất là công cụ được các ngân hàng trung ương sử dụng để điều chỉnh tỷ giá hối đoái trên thị trường, điều chỉnh giá trị của nội tệ. Chính sách lãi suất cao có xu hướng hỗ trợ sự lên giá của đồng nội tệ vì nó hấp dẫn các luồng vốn nước ngoài chảy vào trong nước, nếu lãi suất trong nước cao hơn so với lãi suất nước ngoài sẽ dẫn đến dòng vốn nước ngoài chảy vào trong nước. Điều này làm tăng cung ngoại tệ trên thị trường, đồng ngoại tệ sẽ có xu hướng giảm giá trên thị trường hay đồng nội tệ sẽ tăng giá. Nếu đồng nội tệ thực tế tăng giá thì khả năng cạnh tranh của nền kinh tế giảm => NX giảm <=> nhu cầu hàng hóa và dịch vụ của nền kinh tế giảm. Ngược lại, nếu lãi suất trong nước thấp hơn, dòng vốn chảy ra ngoài dẫn đến tỷ giá đồng nội tệ giảm, hay đồng ngoại tệ có xu hướng tăng giá trên thị trường và đồng nội tệ sẽ giảm giá. Nếu tỷ giá thực tế theo đồng nội tệ giảm thì khả năng cạnh tranh của nền kinh tế tăng => NX tăng <=> nhu cầu hàng hóa và dịch vụ của nền kinh tế tăng. 1.2.4. Mối quan hệ giữa lãi suất và lạm phát Lãi suất là một giải pháp công hiệu khá hiệu quả để kiềm chế lạm phát. Fisher chỉ ra rằng lãi suất tăng cao trong thời kỳ lạm phát tăng cao. Để phân tích mối quan hệ giữa lãi suất và lạm phát, em sử dụng mô hình IS-LM và AD-AS. Thông qua mô hình này, làm rõ được vai trò của lãi suất trong việc điều chỉnh tổng cầu qua đó có thể làm thay đôi tỷ lệ lạm phát. r LM1 A LM2 B IS Y1 Y2 Y P P1 AD2 AD1 Y Y1 Y2 Tại mức lãi suất r1, đường LM1 cắt IS tại điểm cân bằng A. Tại đó xác định được mức thu nhập Y1 và tương ứng với đường tổng cầu AD1 với mức giá chung của thị trường là P1. Khi chính phủ thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng thì cung tiền tăng thông qua việc cắt giảm lãi suất để kích thích đầu tư thì đường LM1 sẽ dịch chuyển đến LM2 cắt đường IS tại điểm cân bằng B với mức lãi suất r2 và thu nhập Y2. Tương ứng vơi sự dịch chuyển đường LM, đường tổng cầu AD1 sẽ dịch chuyển đến AD2 kéo theo mức giá cân bằng mới là P2. Vì P2>P1 nên có thể kết luận đây là sự tăng lên của mức giá chung và nền kinh tế rơi vào tình trạng lạm phát. Như vậy, đi cùng với sự cắt giảm lãi suất trong việc thực hiện chính sách tiền tệ của Chính phủ đã gây sức ép tăng giá và gây ra lạm phát. Ngược lại, Chính phủ có thể đưa ra biện pháp kiềm chế lạm phát thông qua việc sử dụng chính sách tiền tệ thắt chặt, tăng lãi suất cho vay sẽ làm LM2 dịch chuyển về LM1 kéo theo sự dịch chuyển AD2 về AD1 qua đó làm giảm mức giá cân bằng của nền kinh tế và giảm lạm phát. 1.2.5. Lãi suất với cầu tiền Tiền là một loại tài sản, vì tiền có tính thanh khoản cao nhất nên nhu cầu nắm giữ tiền để chi tiêu và tích trữ tài sản cao. Nhu cầu nắm giữ tiền phụ thuộc nhiều yếu tố trong đó có thu nhập và lãi suất. Khi thu nhập tăng, theo lý thuyết lượng cầu tài sản, nhu cầu nắm giữ tiền của dân chúng tăng lên. Người ta cần nhiều tiền hơn cho chi tiêu. Lãi suất là chi phí cơ hội cho việc giữ tiền. Vì vậy khi lãi suất tăng người ta ít có ý muốn nắm giữ tiền hơn mà chuyển sang mua các loại chứng khoán hoặc gửi tiết kiệm để thu lợi. Do vậy, Cầu tiền tỷ lệ nghịch với lãi suất. 1.2.6. Lãi suất với Ngân hàng thương mại (NHTM) NHTM với hai nghiệp vụ chính trong hoạt động kinh doanh của mình là huy động vốn và sử dụng vốn đã phản ánh quy mô hoạt động của các NHTM. Với phơng châm “đi vay để cho vay”, NHTM huy động vốn tạm thời nhàn rỗi trong các doanh nghiệp và dân c để cho vay phát triển kinh tế và các nhu cầu tiêu dùng khác của nhân dân. Để huy động vốn và cho vay có hiệu quả, NHTM phải xác định lãi suất tiền gửi và lãi suất tiền vay một cách hợp lý. Nừu lãi suất huy động tiền gửi quá thấp thì không khuyến khích các doanh nghiệp và dân c gửi tiền vào, dẫn đến NHTM không đủ vốn cho vay để đáp ứng yêu cầu khách hàng. Lãi suất Ngân hàng là nhân tố quan trọng quyết định kết quả hoạt động kinh doanh của NHTM và khách hàng. Nừu lãi suất hợp lý sẽ là đòn bẩy quan trọng thúc đẩy sản xuất lu thông hàng hoá phát triển và ngợc lại. Bởi vậy lãi suất Ngân hàng vừa là công cụ quản lý vĩ mô của Nhà nớc vừa là công cụ điều hành vi mô của các NHTM. Do vậy, khi huy động tiền gửi mà với lãi suất thấp thì không khuyến khích doanh nghiệp và dân c gửi tiền nhàn rỗi vào ngân hàng, sẽ dẫn đến hậu quả là NHTM không đủ vốn để cho vay đáp ứng yêu cầu vay vốn của khách hàng. Ngược lại, nếu lãi suất cho vay cao, các doanh nghiệp sản xuất kinh doanh không có lãi hoặc lãi quá thấp sẽ thu hẹp sản xuất hoặc ngừng hoạt động để gửi vốn vào ngân hàng. PHẦN II: PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA CÔNG CỤ LÃI SUẤT ĐẾN NỀN KINH TẾ VIỆT NAM TRONG NHỮNG NĂM 2011-2014 VÀ GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CHÍNH SÁCH LÃI SUẤT TRONG THỜI GIAN TỚI 2.1. Phân tích tác động của lãi suất đến nền kinh tế và doanh nghiệp Việt Nam năm 2011-2014. Năm 2011, sự tác động tiêu cực từ cuộc khủng hoảng tài chính thế giới đã gây nhiều khó khăn cho nền kinh tế Việt Nam. Lạm phát đã tăng ở mức cao 18,13%, đây là mức cao trong vòng 20 năm qua. Lạm phát cao đã ảnh hưởng mạnh đến nền kinh tế. Trước nguy cơ lạm phát cao bùng nổ, Chính phủ đã ban hành Nghị quyết số 11/NQ-CP ngày 24/2/2011 về những giải pháp chủ yếu tập trung kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, bảo đảm an sinh xã hội. Ngay sau đó, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã có nhiều giải pháp mạnh mẽ, quyết liệt để giảm mặt bằng lãi suất nhằm hỗ trợ sản xuất phát triển, góp phần chống suy giảm kinh tế, khống chế tốc độ tăng trưởng dư nợ và dư nợ cho vay đối với lĩnh vực phi sản xuất trong năm 2011 lần lượt là 20% và 16%. Về điều hành lãi suất huy động, NHNN đã ban hành Thông tư số 02/TT-NHNN ngày 03/3/2011 qui định trần lãi suất huy động VNĐ của các TCTD là 14%. Từ tháng 9/2011 đến tháng 6/2013, NHNN đã 8 lần điều chỉnh giảm trần lãi suất huy động tiền gửi VND. Qua các đợt điều chỉnh, lãi suất huy động VND có kỳ hạn dưới 1 tháng đã giảm từ 6%/năm xuống 1,25%/năm, kỳ hạn từ 1 đến dưới 12 tháng giảm từ 14%/năm xuống còn 7%/năm. Đối với tiền gửi ngoại tệ, từ tháng 4/2011 đến nay, NHNN đã 3 lần điều chỉnh giảm lãi suất tiền gửi USD, đưa lãi suất tiền gửi USD của tổ chức và cá nhân xuống còn 0,25%/năm và 1%/năm. Cùng với nỗ lực giảm lãi suất huy động, NHNN đã triển khai nhiều biện pháp để giảm mặt bằng lãi suất cho vay, đặc biệt là đối với 5 lĩnh [...]... phát của Chính phủ đặt ra là 5% Như vậy, điều hành lãi suất của NHNN về cơ bản ổn định xoay quanh mục tiêu lạm phát 5% Về trần lãi suất huy động, trong thời gian qua, NHNN dần gỡ bỏ trần lãi suất huy động, đầu tiên là 12 tháng tiếp đến là 6 tháng Và hiện trần lãi suất chỉ áp dụng kỳ hạn 6 tháng trở xuống Thực tế, bản thân các ngân hàng đã chủ động hạ lãi suất thấp hơn nhiều so với trần quy định Trong. .. chính trong điều hành lãi suất, làm biến dạng sự vận động của lãi suất để đảm bảo lãi suất trong nền kinh tế vận động theo cơ chế thị trường, giúp cho các chủ thể tham gia thị trường có thể dự báo, đưa ra các giải pháp đối phó phù hợp - Tăng cường năng lực dự báo kinh tế và sớm đưa ra các giải pháp điều tiết mang tính đón đầu để tránh các cú sốc về lãi suất, gây tổn thương cho các chủ thể trong nền kinh. .. hành vĩ mô khác luôn chịu tác động của diễn biến kinh tế thế giới vậy điều hành chính sách tiền tệ chịu áp lực thế nào và nó tác động thế nào tới kinh tế nói chung đòi hỏi công tác phân tích dự báo rất quan trọng để phân tích đưa ra kịch bản 2.2 Giải pháp hoàn thiện chính sách lãi suất trong thời gian tới - Sự kiên định trong điều hành chính sách Có thể trong quá trình làm việc có nhiều ý kiến ở nhiều... vào đồng Việt nam Tỷ giá được duy trì khá ổn định sự hoạt động công khai của thị trường ngoại tệ tự do đã bị thu hẹp Kết quả: Có thể nói nền kinh tế Việt nam 2011 chịu tác động của nhiều yếu tố cả bên trong và bên ngoài và có dấu hiệu chững lại Chính sách tiền tệ thắt chặt: lãi suất vẫn còn cao, doanh nghiệp vẫn khó tiếp cận với nguồn vốn, hiệu quả đầu tư thấp Năm 2012, bối cảnh nền kinh tế thế giới... nét qua lạm phát kiểm soát ở mức thấp Bên cạnh đó chính sách tiền tệ còn góp phần tích cực hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng, ổn định tỷ giá, dự trữ ngoại hối tăng … Năm 2015, trong bối cảnh kinh tế thế giới có nhiều biến động phức tạp như đồng Rúp giảm, khả năng FED tăng lãi suất Trong bối cảnh kinh tế Việt Nam hội nhập, không chỉ chính sách tiền tệ, mà điều hành vĩ mô khác luôn chịu tác động của diễn biến. .. nền kinh tế thế giới vẫn còn nhiều biến động phức tạp, bất ổn kinh tế vĩ mô, tăng trưởng chậm,lòng tin của người tiêu dùng giảm sút Thị trường tài chính tiềm ẩn nhiều rủi ro về sự bùng phát của nợ công, nhiều ngân hàng ở Châu âu gặp khó khăn trong nợ xấu Trong khi đó nền kinh tế Việt Nam cũng phần nào chịu ảnh hưởng: lãi suất trên thị trường vẫn ở mức cao do áp lực của lạm phát, các NHTM chưa có sự... trái kỳ vọng, 6 tháng đầu năm 2014 kinh tế Việt Nam đã không duy trì được đà hồi phục cuối năm 2013 Những khó khăn cũ chưa giải quyết hết thì nay lại thêm khó khăn mới Sự chiếm đóng biển Đông của Trung Quốc trên vùng lãnh thổ Việt Nam đầu tháng 5 ít nhiều cũng tác động đến quá trình hồi phục Trong điều hành lãi suất của NHNN phụ thuộc nhiều vào diễn biến kinh tế vĩ mô, đặc biệt chỉ số CPI Dự báo 2014... vay trung dài hạn với 5 lĩnh vực ưu tiên; và thời gian qua 4 NHTM Nhà nước đã vào cuộc rất mạnh mẽ Hiện trần lãi suất cho vay ngắn hạn đối với 5 lĩnh vực ưu tiên của 4 NHTM Nhà nước chỉ là 7%/năm; trung, dài hạn là 10%/năm Mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát đang đi đúng hướng trong thời gian qua Sự tác động tích cực từ các giải pháp điều hành của Chính phủ: điều hành chính sách tiền tệ... đa dạng hóa các kênh huy động vốn trong nền kinh tế để nhằm đáp ứng nhu cầu vốn ngày càng tăng của doanh nghiệp, hạn chế tình trạng tín dụng đen, thị trường tài chính ngầm phát triển tự do không có kiểm soát - Điều hành chính sách lãi suất một cách linh hoạt, kịp thời, duy trì mặt bằng lãi suất ổn định, phù hợp cơ chế thị trường trên cơ sở xử lý tốt mối quan hệ về lợi ích của người gửi tiền, các Ngân... của chính phủ, trong đó chính sách lãi suất vẫn được coi là điểm sáng của chính phủ Năm 2013, trước tình hình kinh tế vĩ mô khó khăn, chính sách tiền tệ năm 2013 tiếp tục được thực hiện theo hướng đảm bảo ổn định các cân đối vĩ mô đồng thời NHNN cũng đưa ra nhiều biện pháp tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp: - Điều chỉnh giảm mặt bằng lãi suất trong đó: giảm 2% lãi suất điều hành, giảm 3% trần lãi suất . II: PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA CÔNG CỤ LÃI SUẤT ĐẾN NỀN KINH TẾ VIỆT NAM TRONG NHỮNG NĂM 2011-2014 VÀ GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CHÍNH SÁCH LÃI SUẤT TRONG THỜI GIAN TỚI 2.1. Phân tích tác động của lãi suất. ĐẾN NỀN KINH TẾ VIỆT NAM TRONG NHỮNG NĂM 2011-2014 VÀ GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CHÍNH SÁCH LÃI SUẤT TRONG THỜI GIAN TỚI 2.1. Phân tích tác động của lãi suất đến nền kinh tế và doanh nghiệp Việt Nam. tích những tác động của biến động về lãi suất trong thời gian qua đến hoạt động của nền kinh tế Việt Nam . Trong bối cảnh phức tạp của nền kinh tế thế giới và trong nước hiện nay.