Phân tích báo cáo tài chính vinamilk 2012 2013

Phân tích báo cáo tài chính cụ thể, chi tiết, trình bày khoa học. Phân tích báo cáo tài chính là quá trình xem xét, kiểm tra, đối chiếu và so sánh các số liệu tài chính hiện hành và quá khứ. Thông qua đó giúp chúng ta đánh giá tiềm năng, hiệu quả kinh doanh cũng như những rủi ro trong tương lai để ra các quyết định kinh tế.Báo cáo tài chính là phương pháp thể hiện và truyền tải thông tin kế toán đến người ra quyết định kinh tế. Các báo cáo tài chính phản ánh kết quả và tình hình các mặt hoạt động của doanh nghiệp bằng các chỉ tiêu giá trị. Những báo cáo tài chính do kế toán soạn thảo theo định kỳ là những tài liệu có tính lịch sử vì chúng thể hiện những gì đã xảy ra trong một thời kỳ nào đó. Đó chính là những tài liệu chứng nhận thành công hay thất bại trong quản lý và đưa ra những dấu hiệu báo trước sự thuận lợi và những khó khăn trong tương lai của một doanh nghiệp.Bài phân tích này có kết cấu gồm 3 phần lớn như sau:PHẦN A. GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TYI.Sơ lược về công ty Cổ phần sữa Việt Nam:II.Các mốc lịch sử quan trọng:III.Ngành nghề kinh doanh :IV.Các đơn vị phụ thuộcV.Tầm nhìn và sứ mệnh.PHẦN B. PHÂN TÍCH TÀI CHÍNHI.Phân tích bảng cân đối kế toán1.Phân tích ngang2.Phân tích dọcII.Phân tích báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh.1.Phân tích ngang2.Phân tích dọcIII.Phân tích tỷ số1.Tỷ số khả năng thanh toán2.Tỷ số hoạt động3.Tỷ số nợ hoặc tỷ số kết cấu vốn4.Tỷ số sinh lờiIV. Phân tích Dupon1.ROA2.ROEPHẦN C. NHẬN XÉT VÀ KẾT LUẬNI.Nhận xét1.Về tình hình tài sản2.Về tình hình nguồn vốn3.Về khả năng thanh toán4.Về tỷ số nợ5.Về tỷ số hoạt động6.Về tỷ số sinh lợiII.Nhận định và kết luận

Môn: TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

Đề tài: Phân tích báo cáo tài chính công ty

Cổ phần sữa Việt Nam năm 2013

GVHD: TS.Võ Đức Toàn

SVTH: Phạm Thị Huyền



TP Hồ Chí Minh tháng 11 năm 2014

LỜI MỞ ĐẦU

Phân tích báo cáo tài chính là quá trình xem xét, kiểm tra, đối chiếu và so sánh các sốliệu tài chính hiện hành và quá khứ Thông qua đó giúp chúng ta đánh giá tiềm năng, hiệuquả kinh doanh cũng như những rủi ro trong tương lai để ra các quyết định kinh tế.Báo cáotài chính là phương pháp thể hiện và truyền tải thông tin kế toán đến người ra quyết địnhkinh tế Các báo cáo tài chính phản ánh kết quả và tình hình các mặt hoạt động của doanhnghiệp bằng các chỉ tiêu giá trị Những báo cáo tài chính do kế toán soạn thảo theo định kỳ lànhững tài liệu có tính lịch sử vì chúng thể hiện những gì đã xảy ra trong một thời kỳ nào đó

Đó chính là những tài liệu chứng nhận thành công hay thất bại trong quản lý và đưa ra nhữngdấu hiệu báo trước sự thuận lợi và những khó khăn trong tương lai của một doanh nghiệp

Để hiểu hơn tầm quan trọng của Báo cáo tài chính cũng như việc phân tích báo cáotài chính em đã tiến hành phân tích báo cáo tài chính năm 2013 của Công ty Cổ phần sữaViệt Nam ( Vinamilk ) Qua đó đưa ra những nhận xét, nhận định đối với tình hình hoạt độngkinh doanh của công ty

Do chưa có nhiều kinh nghiệm thực tế nên bài làm của em khó tránh khỏi thiếu sót

Em hy vọng sẽ nhận được những lời góp ý hữu ích từ phía Thầy Em xin chân thành cảm ơn

Bài phân tích này có kết cấu gồm 3 phần lớn như sau:

PHẦN A GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY

I Sơ lược về công ty Cổ phần sữa Việt Nam:

II Các mốc lịch sử quan trọng:

III Ngành nghề kinh doanh :

IV Các đơn vị phụ thuộc

PHẦN A GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY

I Sơ lược về công ty Cổ phần sữa Việt Nam:

Tên đầy đủ Công ty Cổ phần sữa Việt Nam

Tổng giám đốc Mai Kiều Liên

Trụ sở chính 10 Tân Trào, Phường Tân Phú, Quận 7, TP Hồ Chí Minh Văn phòng giao dịch 184 – 186 Nguyễn Đình Chiểu, Quận 3, TP Hồ Chí MinhWebsite www.vinamilk com vn

Điện thoại (08) 9300 358, Fax: (08) 9305206

tư TP HCM cấp Giấy phép đăng ký kinh doanh số 4103001932

- Ngày 28/12/2005 : Ủy Ban Chứng khoán Nhà nước cấp Giấy phép niêm yết số42/UBCK-GPYN

- Ngày 19/01/2006 : Cổ phiếu của Công Ty được niêm yết trên Thị trường chứngkhoán TP HCM

III Ngành nghề kinh doanh :

- Sản xuất và kinh doanh bánh, sữa đậu nành, nước giải khát, sữa hộp, sữa bột,bột dinh dưỡng và các sản phẩm từ sữa khác;

- Kinh doanh nhà;

- Môi giới, cho thuê bất động sản;

- Kinh doanh kho, bến bãi;

- Kinh doanh vận tải hàng bằng ô tô;

- Bốc xếp hàng hóa;

- Sản xuất, mua bán rượu, bia, đồ uống, thực phẩm chế biến, chè uống, cà phê;

- Sản xuất và mua bán bao bì;

- Sản xuất, mua bán sản phẩm nhựa;

- Phòng khám đa khoa;

- Chăn nuôi, trồng trọt, các hoạt động hỗ trợ chăn nuôi, trồng trọt;

- Dịch vụ sau thu hoạch;

- Xử lý hạt giống để nhân giống

IV Các đơn vị phụ thuộc

- Các chi nhánh bán hàng:

1/ CN Công ty CP Sữa Việt Nam tại Hà Nội

2/ CN Công ty CP Sữa Việt Nam tại Đà Nẵng

3/ CN Công ty CP Sữa Việt Nam tại Cần Thơ

- Các nhà máy sản xuất:

1/ Nhà máy Sữa Thống Nhất - Số 12 Đặng Văn Bi, Q.Thủ Đức, TP.HCM

2/ Nhà máy Sữa Trường Thọ - Số 32 Đặng Văn Bi, Q.Thủ Đức, TP.HCM

3/ Nhà máy Sữa Dielac - Khu Công nghiệp Biên Hòa I, Đồng Nai

4/ Nhà máy Sữa Cần Thơ - Khu Công nghiệp Trà Nóc, Cần Thơ

5/ Nhà máy Sữa Sài Gòn - Khu CN Tân Thới Hiệp, Q12, TP HCM

6/ Nhà máy Sữa Nghệ An - Đường Sào Nam, TX Cửa Lò, Tỉnh Nghệ An

7/ Nhà máy Sữa Bình Định - 87 Hoàng Văn Thụ, TP Quy Nhơn, Bình Định

8/ Nhà máy Nước Giải khát Việt Nam - Khu Công nghiệp Mỹ Phước, Bình Dương.9/ Nhà máy Sữa Tiên Sơn - Khu Công nghiệp Tiên Sơn, Tỉnh Bắc Ninh

10/ Nhà máy Sữa Đà Nẵng – Khu Công nghiệp Hòa Khánh, TP Đà Nẵng

11/ Nhà máy Sữa bột Việt Nam - 9 Đại lộ Tự Do – KCN Việt Nam-Singapore,Huyện Thuận An, Tỉnh Bình Dương

12/ Nhà máy Sữa Việt Nam - Khu Công nghiệp Mỹ Phước II, Tỉnh Bình Dương

- Các công ty con

1/ Công ty TNHH một thành viên sữa Lam Sơn

2/ Công ty TNHH một thành viên bò sữa Việt Nam

3/ Công ty TNHH một thành viên đầu tư bất động sản quốc tế

4/ Công ty TNHH một thành viên bò sữa Thanh Hóa

5/ Công ty Cổ phần Sữa Driftwood

V Tầm nhìn và sứ mệnh:

Tầm nhìn: “Trở thành biểu tượng niềm tin số 1 Việt Nam về sản phẩm dinh dưỡng và

sức khỏe phục vụ cuộc sống con người”

Sứ mệnh: “Vinamilk cam kết mang đến cho cộng đồng nguồn dinh dưỡng tốt nhất,

chất lượng nhất bằng chính sự trân trọng, tình yêu và trách nhiệm của mình với cuộc sống

của con người và xã hội”

A-TÀI SẢN NGẮN HẠN 10,957,605,189,780 12,415,938,573,034 1,458,333,383,254 13.31

I Tiền và các khoản tương đương tiền 1,224,462,285,364 2,649,635,556,014 1,425,173,270,650 116.39

II Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 3,909,275,954,492 4,167,317,622,318 258,041,667,826 6.60 III Các khoản phải thu 2,238,818,141,954 2,449,900,290,879 211,082,148,925 9.43

IV Các khoản đầu tư tài chính dài hạn 1,182,017,661,007 1,474,193,337,749 292,175,676,742 24.72

V Tài sản dài hạn khác 126,993,554,859 251,369,803,369 124,376,248,510 97.94

TỔNG CỘNG TÀI SẢN 19,782,636,812,599 21,882,922,785,119 2,100,285,972,520 10.62 NGUỒN VỐN

Nguồn: Bảng cân đối kế toán năm 2013

a Phần Tài sản

Tổng tài sản tăng 10.62% với mức tăng hơn 2100 tỷ đồng Trong đó tài sản ngắn hạntăng nhanh hơn với tốc độ 13.31% tương ứng gần 1500 tỷ Tài sản dài hạn tăng 7.27% vớimức tăng hơn 600 tỷ đồng

Tài sản lưu động tăng 13.31% tương ứng 1,458,333,383,254 đồng Nguyên nhân chủ

yếu là do tiền và các khoản tương đương tiền tăng đến 116.39% tương ứng với1,425,173,270,650 đồng, các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn và các khoản phải thu cũngtăng nhẹ với tỷ lệ lần lượt là 6.60 % (258,041,667,826 đồng) và 9.43% (211,082,148,925đồng) trong khi hàng tồn kho giảm 10.15% (340,758,335,400 đồng), các tài sản ngắn hạn

khác giảm 41.84% nhưng chỉ tương đương 95,205,368,747 đồng Điều này chứng tỏ công tyđang quan tâm đến hoạt động kinh doanh chính của mình và đã có nhiều nỗ lực trong việcgiảm thiểu hàng tồn kho, những nỗ lực này đã mang lại kết quả khả quan Bên cạnh đó mứctăng mạnh của tiền và các khoản tương đương tiền cho thấy tình hình kinh doanh của Công

ty có nhiều thuận lợi, hàng hóa tiêu thụ tốt…và công ty có thể đảm bảo được khả năng thanhtoán đối với các khoản nợ

Tài sản dài hạn tăng 7.27% Năm 2013 đánh dấu năm tăng của tất cả các loại tài sảndài hạn trong đó Các khoản phải thu dài hạn đạt 736,666,667 đồng trong khi đó khoản mụcnày ở năm 2012 là 0 đồng Nếu xét về mặt tốc độ tăng thì Các loại tài sản dài hạn khác tăngnhanh nhất với tốc độ 97.94 % với mức tăng 124,376,248,510 đồng Còn xét về giá trị tăngthì Các khoản đầu tư tài chính dài hạn tăng mạnh nhất với số tiền là 292,175,676,742 đồng(tăng 24.72%) so với cùng kỳ năm trước Bất động sản đầu tư tăng 53.16% (36,797,156,431đồng) và cuối cùng là Tài sản cố định tăng 2.52% (187,866,840,916 đồng) Các con số nàychứng tỏ doanh nghiệp rất quan tâm đến việc tăng năng lực công ty, mở rộng kinh doanh,hướng đến đầu tư theo chiều sâu và có hiệu quả vào các ngành nghề đã đăng ký trong Giấyphép kinh doanh và như vậy việc đầu tư này là hợp lý

b Phần nguồn vốn

- Nợ phải trả tăng 2.51% với mức tăng là 109,933,298,721 trong đó nợ ngắn hạn tăng2.29% với mức tăng 99,085,936,375 đồng và nợ dài hạn tăng đến 18.28% với10,847,362,346 đồng

- Vốn chủ sở hữu tăng 12.93% tương ứng với gần 2000 tỷ đồng Từ đây có thể thấymức tăng của nguồn vốn chủ yếu là do mức tăng của vốn chủ sở hữu tạo nên

2 Phân tích dọc

TÀI SẢN A-TÀI SẢN NGẮN HẠN 10,957,605,189,780 55.39 12,415,938,573,034 56.74

I Tiền và các khoản tương đương tiền 1,224,462,285,364 6.19 2,649,635,556,014 12.11

II Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 3,909,275,954,492 19.76 4,167,317,622,318 19.04III Các khoản phải thu 2,238,818,141,954 11.32 2,449,900,290,879 11.20

IV Các khoản đầu tư tài chính dài hạn 1,182,017,661,007 5.98 1,474,193,337,749 6.74

V Tài sản dài hạn khác 126,993,554,859 0.64 251,369,803,369 1.15

TỔNG CỘNG TÀI SẢN 19,782,636,812,599 100.00 21,882,922,785,119 100.00

NGUỒN VỐN

A- NỢ PHẢI TRẢ 4,388,182,540,872 22.18 4,498,115,839,593 20.56

- Kết cấu tài sản của Công ty vẫn thiên về tài sản ngắn hạn trong cả 2 năm 2012 và

2013 Tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn hơn trong tổng tài sản và đang có xuhướng tăng về cả giá trị tuyệt đối (từ 10,957,605,189,780 đồng lên12,415,938,573,034 ) lẫn tỷ trọng từ 55.39% năm 2012 lên 56.74% năm 2013

- Trong cơ cấu Tài sản ngắn hạn:

+ Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn chiếm tỷ trọng cao nhất tuy nhiên tỷ trọngnày đang có sự thay đổi khi năm 2013 cho thấy giảm nhẹ so với năm 2012

+ Tài sản ngắn hạn khác chiếm tỷ trọng nhỏ nhất và đang tiếp tục giảm (từ 1.15

Sự thay đổi trong cơ cấu Tài sản ngắn hạn theo chiều hướng như tôi đã phân tích làmột dấu hiệu tốt Điều này chứng tỏ công ty đang đảm bảo được khả năng thanh toán hiệnthời của mình và đã thành công trong việc hạn chế hàng tồn kho.

- Về Tài sản dài hạn

Trong cơ cấu tài sản, tài sản dài hạn tỷ trọng có giảm nhưng xét về giá trị tuyệt đốivẫn đang tăng ( từ 8,825,031,622,819 lên 9,466,984,212,085) trong đó:

+ Tài sản cố định là chủ yếu với tỷ trọng cao nhất mặc dù tỷ trọng này đang có

xu hướng giảm từ 37.64 % xuống 34.89%

+ Các chỉ tiêu khác tuy chỉ chiếm một tỷ trọng nhỏ nhưng lại đang có xu hướngtăng

Điều này chứng tỏ Công ty đang quan tâm đến cơ cấu Tài sản dài hạn của mình,bắt đầu chia sẻ đầu tư

b Phần nguồn vốn

- Nguồn vốn tăng là do tăng Vốn chủ sở hữu

- Nợ phải trả chiếm tỷ trọng nhỏ hơn so với Vốn chủ sở hữu và tỷ trọng này đang

có xu hướng giảm ( 22.18% xuống 20.56%) Trong đó

+ Nợ ngắn hạn giảm về tỷ trọng từ 21.88% xuống 20.23%, mặc dù giá trị tuyệtđối tăng từ 4,328,837,208,960 đồng lên 4,427,923,145,335

+ Nợ dài hạn tăng về cả tỷ trọng lẫn giá trị nhưng mức tăng nhẹ hơn mức giảmcủa nợ ngắn hạn và cũng chỉ chiếm một tỷ trọng rất nhỏ trong Nợ phải trả nên Nợphải trả vẫn giảm tỷ trọng

- Vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng lớn trong Tổng nguồn vốn và tỷ trọng này đangtăng về cả giá trị và tỷ trọng từ 77.82% lên 79.44%

- Với cơ cấu nguồn vốn như hiện tại và sự thay đổi trong cơ cấu nguồn vốn theochiều hướng giảm nhẹ tỷ trọng của Nợ phải trả và tăng Vốn chủ sở hữu sẽ đảmbảo cho sự phát triển bền vững và lâu dài của Công ty.

II Phân tích báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh.

9 Chi phí quản lý doanh nghiệp 484,293,406,112 564,036,706,634 79,743,300,522 16.47

10 Lợi nhuận thuần từ hoạt động KD 6,599,824,620,387 7,689,089,516,420 1,089,264,896,033 16.50

11 Thu nhập khác 461,722,348,837 355,617,732,974 -106,104,615,863 -22.98

12 Chi phí khác 174,201,501,862 98,008,656,518 -76,192,845,344 -43.74

13 Lợi nhuận khác 287,520,846,975 257,609,076,456 -29,911,770,519 -10.40

14 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 6,887,345,467,362 7,946,698,592,876 1,059,353,125,514 15.38

15 Chi phí thuế TNDN hiện hành 1,134,149,728,389 1,481,903,651,380 347,753,922,991 30.66

16 Chi phí thuế TNDN hoãn lại -32,673,668,012 -7,298,675,568 25,374,992,444 -77.66

17 Lợi nhuận sau thuế TNDN 5,785,869,406,985 6,472,093,617,064 686,224,210,079 11.86

Nguồn: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh năm 2013

- Năm 2013 doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ tăng cả tỷ lệ(16.16%) tương ứng với mức tăng hơn 4000 tỷ đồng trong khi đó tốc độ tăng củagiá vốn hàng bán thấp hơn (12.81%) tương ứng hơn 2000 tỷ đồng Do vậy lợinhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ tăng mạnh (22.72%) tương ứng mứctăng hơn 2000 tỷ đồng Điều này cho thấy hiệu quả kinh doanh của công ty nămnay cao hơn năm trước rất nhiều

- Tuy vậy các khoản mục như chi phí bán hàng và chi phí quản lý cũng tăng mạnh.Đặc biệt là chi phí bán hàng tăng 39.67% tương úng mức tăng hơn 900 tỷ Chiphí quản lý tăng 16.47% Điều này là nguyên nhân dẫn đến lợi nhuận thuần từ

hoạt động kinh doanh tăng với tốc độ chậm hơn so với lợi nhuận gộp Dù vậy tốc

độ và mức tăng của chỉ tiêu này vẫn rất cao 16.50 % với gần 1100 tỷ đồng

- Các mục như thu nhập khác, lợi nhuận khác,chi phí khác đánh dấu một sự giảmmạnh Đây có thể là kết quả của việc công ty đang tập trung hơn vào công việckinh doanh chính của mình Do mức giảm chi phí khác không bù được mức giảmcủa thu nhập khác và lợi nhuận khác cho nên tổng lợi nhuận kế toán trước thuếkhông duy trì được mức tăng như lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh Tổnglợi nhuận kế toán trước thuế tăng 15.38% tương ứng mức tăng hơn 1000 tỷ đồng

- Năm 2013 với thuế TNDN bị đánh cao hơn năm 2012 nên chi phí thuế thu nhậpdoanh nghiệp trong năm nay tăng đến 30.66% với mức tăng gần 350 tỷ đồng dẫnđến lợi nhuận sau thuế tăng với tốc độ chỉ là 11.86% với mức tăng hơn 686 tỷđồng

Nhìn chung tình hình kinh doanh của năm nay hiệu quả hơn năm trước với tốc độ vàmức tăng khá cao Tuy nhiên công ty cần nâng cao hiệu quả bán hàng hơn nữa để mang đếnmức lợi nhuận lý tưởng hơn

2 Phân tích dọc

a Phân tích doanh thu

Bảng 2.2: Phân tích cơ cấu doanh thu

Tổng thu nhập 27,732,658,322,432 100.00 31,988,437,181,842 100.00

Nguồn: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh năm 2013

- Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổngdoanh thu với 96.63% năm 2012 và tăng lên 97.31% vào năm 2013 Điều nàykhông có gì lạ khi VINAMILK là một doanh nghiệp sản xuất Sự điều chỉnh cơcấu theo hướng doanh thu thuần bán hàng và cung cấp dịch vụ tăng lên chứng tỏcông ty đang chú tâm hơn nữa vào hoạt động sản xuất chính của mình

- Doanh thu hoạt động tài chính và thu nhâp khác chiếm một tỷ trọng rất nhỏ vàđều đang có chiều hướng giảm không làm ảnh hưởng đến doanh thu của công ty

Tổng chi phí 20,845,312,855,070 100.00 24,041,738,588,966 100.00

Nguồn: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh năm 2013

- Giá vốn hàng bán chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu tổng chi phí với 85.11%năm 2012 và giảm còn 83.25% năm 2013 Giá vốn hàng bán giảm tỷ trọng chứng

tỏ công ty đã có hiệu quả hơn trong việc quản lý chi phí sản xuất Là một dấuhiệu đáng mừng cho doanh nghiệp

- Đứng thứ hai trong cơ cấu chi phí là chi phí bán hàng với 11.25% năm 2012 tănglên 13.63% năm 2013 Sự biến động này không phải là một tín hiệu tốt khi màgiá vốn hàng bán đang có xu hướng giám tỷ trọng Công ty cần quản lý và tiếtkiệm hơn nữa để nâng cao hiệu suất bán hàng

- Các chi phí quản lý doanh nghiệp và chi phí khác chiếm tỷ trọng nhỏ hơn trongtổng chi phí

Bảng 2.3:Phân tích cơ cấu doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ

và cung cấp dịch vụ 9,055,449,415,572 33.79 11,113,252,652,705 35.70

Nguồn: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh năm 2013

- Từ số liệu trên ta thấy trong năm 2012 cứ trong 100đ doanh thu sẽ có 66.21 đ giávốn hàng bán Tỷ lệ này đến năm 2013 đã giảm còn 64.3% Tức là trong 100đdoanh thu sẽ có 64.3 đ giá vốn hàng bán Đây là một dấu hiệu tốt chứng tỏ hiệuquả trong sản xuất, kinh doanh đã được tăng lên, công ty đã giảm được nhữngkhoản chi phí không cần thiết, và sẽ có nhiều lợi nhuận được tạo ra hơn

Bảng 2.4: Phân tích tỷ trọng lợi nhuận sau thuế

Tổng lợi nhuận kế toán

trước thuế 6,887,345,467,362 100.00 7,946,698,592,876 100.00Lợi nhuận sau thuế thu nhập

doanh nghiệp 5,785,869,406,985 84.01 6,472,093,617,064 81.44

Nguồn: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh năm 2013