Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại công ty TNHH dược phẩm và dịch vụ y tế Phương Đông

1 CHƯƠNG 1. CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TRONG DOANH NGHIỆP 1.1. Các vấn đề cơ bản về vốn trong doanh nghiệp 1.1.1. Khái niệm về vốn trong doanh nghiệp Một trong những yếu tố cần thiết cho quá trình sản xuất kinh doanh của một doanh nghiệp chính là vốn. Dưới góc độ là một phạm trù kinh tế, vốn luôn là điều kiện cần, có ý nghĩa quyết định tới mọi khâu của quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Để có cái nhìn sâu hơn về tầm quan trọng của nó, trước tiên cần phải làm rõ khái niệm về vốn kinh doanh. Trong cuốn “Từ điển kinh tế học hiện đại”, NXB Chính trị quốc gia - Hà Nội, 1999, Tr. 129 có giải thích: "Capital - tư bản/vốn: một từ dùng để chỉ một yếu tố sản xuất do hệ thống kinh tế tạo ra. Hàng hoá tư liệu vốn là hàng hoá được sản xuất để sử dụng như yếu tố đầu vào cho quá trình sản xuất sau. Vì vậy, tư bản này có thể phân biệt được với đất đai và sức lao động, những thứ không được coi là do hệ thống kinh tế tạo ra. Do bản chất không đồng nhất của nó mà sự đo lường tư bản trở thành nguyên nhân của nhiều cuộc tranh cãi trong lý thuyết kinh tế." Theo David Begg, Standley Fischer, Rudige Darnbusch trong cuốn “Kinh tế học”: “Vốn là một loại hàng hoá nhưng được sử dụng tiếp tục vào quá trình sản xuất kinh doanh tiếp theo. Có hai loại vốn là vốn hiện vật và vốn tài chính. Vốn hiện vật là dự trữ các loại hàng hoá đã sản xuất ra các hàng hoá và dịch vụ khác. Vốn tài chính là tiền mặt, tiền gửi ngân hàng Đất đai không được coi là vốn.” Theo PGS.TS. Lưu Thị Hương có phân tích trong cuốn giáo trình Tài chính doanh nghiệp của trường Đại học Kinh tế Quốc dân: “Trong mọi doanh nghiệp, vốn đều bao gồm hai bộ phận: vốn chủ sở hữu và nợ, mỗi bộ phận này được cấu thành bởi nhiều khoản mục khác nhau tùy theo tính chất của chúng. Tuy nhiên, việc lựa chọn nguồn vốn trong các doanh nghiệp khác nhau sẽ không giống nhau, nó phụ thuộc vào một loạt các nhân tố như: Trạng thái của nền kinh tế, ngành kinh doanh của doanh nghiệp, quy mô và cơ cấu tổ chức của doanh nghiệp, trình độ khoa học – kỹ thuật và trình độ quản lý,…” Những quan niệm trên được tiếp cận dưới những góc độ nghiên cứu khác nhau và trong điều kiện lịch sử khác nhau. Do vậy, có thể hiểu một cách đơn giản vốn kinh doanh của doanh nghiệp chính là biểu hiện bằng tiền của toàn bộ các tài sản của doanh nghiệp như tài sản cố định, tài sản lưu động, được biểu hiện dưới hình thái vật chất cụ thể và không dưới hình thái vật chất cụ thể mà doanh nghiệp đưa vào Thang Long University Library 2 sản xuất kinh doanh để thực hiện mục tiêu đặt ra, nhằm đạt được mục đích sinh lời. 1.1.2. Đặc điểm của vốn trong doanh nghiệp Là nguồn hình thành tài sản của doanh nghiệp: Để tiến hành bất cứ hoạt động sản xuất kinh doanh nào, doanh nghiệp cũng cần có tài sản để có thể bắt đầu hoạt động sản xuất kinh doanh của mình. Song nếu doanh nghiệp không có vốn thì không thể hình thành nên tài sản, do đó doanh nghiệp nào cũng cần phải có vốn. Vì thế, vốn chính là điều kiện căn bản để doanh nghiệp có thể hình thành tài sản của mình. Được biểu hiện dưới nhiều hình thái khác nhau: vốn không chỉ biểu hiện bằng tiền hay các giá trị hiện vật, các tài sản, vật tư hàng hóa của doanh nghiệp mà còn được biểu hiện dưới dạng các tài sản vô hình (các bí quyết kinh doanh, các phát minh sáng chế,…). Phải được tích tụ và tập trung tới một lượng nhất định mới phát huy tác dụng bởi nếu vốn quá ít sẽ không thể hỗ trợ tốt cho doanh nghiệp trong hoạt động sản xuất kinh doanh, dẫn đến việc sử dụng vốn của doanh nghiệp sẽ kém hiệu quả. Vì thế, việc hiểu rõ đặc điểm này của vốn sẽ giúp doanh nghiệp có thể cải thiện được hiệu quả sử dụng vốn của mình. Có giá trị về mặt thời gian: Đối với từng khoảng thời gian nhất định, vốn đều có giá trị khác nhau, do vậy doanh nghiệp cần phải sử dụng đồng vốn một cách tối ưu nhất nếu muốn hoạt động sản xuất kinh doanh có hiệu quả. Gắn liền với chủ sở hữu nhất định: Doanh nghiệp cần kiểm soát đặc điểm này của vốn bởi nếu vốn không được xác định chủ sở hữu cụ thể sẽ rất dễ gây ra tình trạng sử dụng lãng phí và kém hiệu quả trong chi tiêu. Phải vận động không ngừng để sinh lời bởi vốn khi được ứng ra để sản xuất kinh doanh thì sau một chu kỳ hoạt động phải được thu về để ứng cho chu kỳ hoạt động kế tiếp. Qua quá trình tuần hoàn và chu chuyển đó, vốn sẽ thay đổi cả về lượng giá trị cũng như về hình thái. Vì vậy, vốn không thể bị tiêu mất đi, nếu vốn kinh doanh không còn sẽ đồng nghĩa với việc doanh nghiệp đứng trước nguy cơ phá sản. 1.1.3. Vai trò của vốn đối với doanh nghiệp Vốn là một yếu tố đầu vào đóng vai trò quan trọng trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Vốn quyết định đến việc thành lập, hoạt động và phát triển của doanh nghiệp. Trong những nền kinh tế khác nhau, những loại hình doanh nghiệp khác nhau, tầm quan trọng của vốn cũng được thể hiện ở mức độ khác nhau. Vốn của doanh nghiệp chính là một trong những điều kiện để sắp xếp doanh nghiệp vào các dạng quy mô: doanh nghiệp lớn, doanh nghiệp vừa và nhỏ, 3 Vì vậy, có thể tóm tắt sơ lược về vai trò của vốn đối với doanh nghiệp như sau: Một là điều kiện tiên quyết để thành lập doanh nghiệp: Các doanh nghiệp khi mới thành lập đều cần phải có vốn để đảm bảo có thể bắt đầu quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh của mình. Nếu không có vốn, doanh nghiệp không thể hình thành tài sản dẫn tới không thể bắt đầu quá trình sản xuất kinh doanh. Do đó, vốn là điều kiện tiên quyết để doanh nghiệp thành lập và đi vào hoạt động. Hai là yếu tố quyết định đến khả năng mở rộng phạm vi hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, vốn là điều kiện để phát triển kinh doanh, đổi mới công nghệ, hiện đại hóa dây chuyền sản xuất, thực hiện các chiến lược kinh doanh. Vốn cũng chính là cơ sở để doanh nghiệp tiếp tục đầu tư sản xuất, từ đó mở rộng thị trường tiêu thụ, đồng thời nâng cao uy tín của doanh nghiệp trên thương trường. Do đó, vốn quyết định đến khả năng mở rộng hoạt đông sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Ba là nguồn gốc của lợi nhuận doanh nghiệp. Ban đầu vốn được đưa vào đầu tư sản xuất kinh doanh, qua sự tác động của người sử dụng vốn, dựa trên quy luật T – H – Sản xuất – H’ – T’ với (T’>T), cho thấy vốn của doanh nghiệp sau quá trình sản xuất kinh doanh đã tạo ra một lượng giá trị lớn hơn ban đầu là giá trị thặng dư. Tựu chung lại, vốn thực chất là một điều kiện, một nguồn lực tài chính để đẩy mạnh hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Tuy nhiên, trong điều kiện nền kinh tế thị trường có sự cạnh tranh gay gắt, mỗi doanh nghiệp cần phải bảo toàn và phát triển được nguồn vốn của mình sau mỗi chu kỳ hoạt động sản xuất kinh doanh nếu muốn đứng vững trên thương trường. 1.1.4. Phân loại vốn trong doanh nghiệp Vốn có vai trò hết sức quan trọng trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Nó quyết định đến sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp nói riêng và nền kinh tế nói chung. Do đó, để đảm bảo việc quản lý và sử dụng vốn đạt hiệu quả, vốn được phân loại dựa theo các tiêu thức sau: 1.1.4.1. Phân loại vốn dựa theo nguồn hình thành Dựa theo nguồn hình thành, vốn của doanh nghiệp được chia làm hai loại là vốn chủ sở hữu và nợ phải trả. Cụ thể: Vốn chủ sở hữu: Đây là toàn bộ giá trị vốn thuộc sở hữu của chủ doanh nghiệp. Số vốn này không phải là một khoản nợ và doanh nghiệp không phải cam kết thanh toán. Bao gồm: Vốn tự có cơ bản: là số vốn góp ban đầu của các chủ doanh nghiệp. Tùy thuộc và từng loại hình doanh nghiệp mà vốn chủ sở hữu của các doanh nghiệp được hình thành từ các nguồn khác nhau như: Công ty cổ phần hình thành vốn thông qua việc góp vốn Thang Long University Library 4 và thu mua cổ phiếu của cổ đông, Công ty liên doanh hình thành nguồn vốn thông qua các bên liên doanh,… Vốn tự có bổ sung: là vốn chủ yếu được bổ sung từ lợi nhuận sau thuế hàng năm của doanh nghiệp, và được thể hiện ở các khoản mục như: quỹ dự phòng tài chính, quỹ đầu tư phát triển và lợi nhuận không chia. Nợ phải trả: Là các khoản nợ phát sinh trong quá trình sản xuất kinh doanh bao gồm các khoản nợ dài hạn và nợ ngắn hạn. Theo đó, doanh nghiệp có trách nhiệm phải thanh toán các khoản nợ đã vay. Doanh nghiệp có thể vay ngân hàng, các tổ chức hoặc cá nhân để tăng thêm nguồn vốn, đảm bảo vốn cho quá trình sản xuất kinh doanh. Tuy nhiên, doanh nghiệp cần phải cân đối hai nguồn vốn nói trên để tạo ra cơ cấu vốn tối ưu đối với doanh nghiệp cũng như đáp ứng được yêu cầu khách quan của ngành nghề kinh doanh mà doanh nghiệp theo đuổi. 1.1.4.2. Phân loại vốn theo thời gian sử dụng vốn Dựa trên hình thức phân loại này thì vốn được phân thành vốn cố định và vốn lưu động. Đây cũng là cách phân loại vốn doanh nghiệp thể hiện rõ ràng, chính xác và thuận tiện nhất mà hầu hết các doanh nghiệp hiện nay đang áp dụng. Vốn cố định: Vốn cố định được biểu hiện dưới hình thái cụ thể là tài sản cố định của doanh nghiệp. Đặc điểm của vốn cố định là tham gia nhiều chu kỳ kinh doanh và chu chuyển giá trị dần dần vào chi phí kinh doanh của doanh nghiệp. Khác với tài sản cố định, vốn cố định sau khi tham gia hoạt động sản xuất kinh doanh thường có giá trị thấp hơn giá trị ban đầu của tài sản cố định do hao mòn. Do vậy, việc sử dụng vốn cố định sao cho hiệu quả phải dựa trên hai cơ sở là vừa phải đảm bảo cho sự toàn vẹn của tài sản cố định và nâng cao hiệu quả sử dụng của nó, vừa tính toán chính xác số trích lập quỹ khấu hao kết hợp phân phối và sử dụng quỹ đó một cách hợp lý để có kế hoạch trích khấu hao phù hợp, bù lại được giá trị hao mòn của tài sản cố định. Trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, giá trị của vốn cố định sẽ thay đổi. Cụ thể là vốn cố định một mặt giảm dần do trích khấu hao và thanh lý tài sản cố định, mặt khác lại tăng thêm các chi phí đầu tư xây dựng cơ bản và sửa chữa. Vì vậy, tăng thêm vốn cố định hay đổi mới tài sản cố định trong các doanh nghiệp có tác dụng rất lớn trong việc nâng cao năng suất lao động, cải thiện điều kiện làm việc của người lao động. Để thuận tiện cho việc quản lý và sử dụng vốn cố định, có thể chia vốn cố định thành hai loại, gồm: 5 Vốn cố định hữu hình: được biểu hiện dưới hình thái là tư liệu lao động có hình thái vật chất, có giá trị, có thời gian sử dụng lâu dài và vẫn giữ nguyên hình thái vật chất ban đầu sau khi tham gia vào nhiều chu kỳ kinh doanh (Ví dụ: nhà cửa, phương tiện vận tải, trang thiết bị, máy móc,…) Vốn cố định vô hình: được biểu hiện là những tài sản không có hình thái vật chất cụ thể nhưng lại thể hiện một lượng giá trị đã được đầu tư có liên quan trực tiếp đến các chu kỳ kinh doanh của doanh nghiệp (Ví dụ: Bằng phát minh sáng chế, Giấy chứng nhận quyền sử dụng đất, ) Như vậy, có thể thấy việc nghiên cứu cơ cấu vốn cố định để đưa ra các quyết định sửa chữa, bổ sung hay đổi mới tài sản cố định có ý nghĩa vô cùng quan trọng trong việc duy trì và phát triển hoạt động sản xuất kinh doanh của mỗi doanh nghiệp. Vốn lưu động: Đối với mỗi doanh nghiệp, nếu chỉ có vốn cố định thôi thì sẽ không đảm bảo được chu kỳ sản xuất kinh doanh hoạt động bình thường, do đó cần phải có vốn lưu động. Vốn lưu động chính là lượng vốn của doanh nghiệp ứng ra để đầu tư vào vật tư và tài sản lưu động khác, chỉ tham gia vào một chu kỳ sản xuất kinh doanh và tạo ra sản phẩm. Đây cũng chính là điểm khác biệt giữa vốn lưu động và vốn cố định. Việc doanh nghiệp có một cơ cấu vốn lưu động hợp lý sẽ giúp cho quá trình sản xuất và tái sản xuất của doanh nghiệp được duy trì một cách liên tục và thường xuyên. Để quản lý và sử dụng vốn lưu động một cách hiệu quả thì việc phân loại nó cũng là điều rất cần thiết. Căn cứ vào quá trình luân chuyên, vốn lưu động được chia làm ba loại: Vốn dự trữ: là vốn dùng để mua các nguyên, nhiên vật liệu, phụ tùng thay thế và dự trữ đưa vào sản xuất. Vốn trong sản xuất: là vốn dùng trực tiếp trong giai đoạn sản xuất như sản phẩm dở dang, thành phẩm… đang trong quá trình dự trữ hoặc chế biến. Vốn trong lưu thông: là vốn phục vụ giai đoạn lưu thông bao gồm hàng hóa, thành phẩm chờ tiêu thụ, các loại vốn bằng tiền, các khoản công nợ phải thu khách hàng, các khoản phí chờ kết chuyển, chi phí trả trước… Trong quá trình sản xuất kinh doanh, xác định được cơ cấu vốn lưu động một cách hợp lý có ý nghĩa vô cùng quan trọng trong công tác sử dụng hiệu quả vốn lưu động. Bởi nó đáp ứng yêu cầu về vốn cho từng khâu, từng bộ phận dựa trên nhu cầu sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Đặc biệt đối với các doanh nghiệp thương mại và dịch vụ, việc sử dụng vốn lưu động bao giờ cùng nhiều hơn so với vốn cố định. Do vậy, việc quản lý và sử dụng vốn lưu động có vai trò sống còn đối với mỗi doanh nghiệp. Thang Long University Library 6 1.2. Các vấn đề cơ bản về hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp 1.2.1. Khái niệm hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp Hiệu quả hiểu theo cách đơn giản nhất chính là việc đạt được một kết quả nhất định với thời gian sử dụng ngắn, công sức và nguồn lực thấp nhất có thể. Trong kinh tế học có một thuật ngữ được đặt theo tên của Vilfredo Pareto - một nhà kinh tế học người Ý gọi là “hiệu quả Pareto” hay còn gọi là “tối ưu Pareto”. Đây là một trong những lý thuyết trung tâm của kinh tế học với nhiều ứng dụng rộng rãi trong lý thuyết trò chơi, các ngành kỹ thuật, cũng như khoa học xã hội. Với 1 nhóm các cá nhân và nhiều cách phân bổ nguồn lực khác nhau cho mỗi cá nhân trong nhóm đó, việc chuyển từ một phân bổ này sang một phân bổ khác mà làm ít nhất một cá nhân có điều kiện tốt hơn nhưng không làm cho bất cứ một cá nhân nào khác có điều kiện xấu đi được gọi là một sự cải thiện Pareto hay một sự tối ưu hóa Pareto. Khi đạt được một phân bổ mà không còn cách nào khác để đạt thêm sự cải thiện Pareto, cách phân bổ đó được gọi là hiệu quả Pareto hoặc tối ưu Pareto. Bất kỳ một doanh nghiệp nào cũng đều hướng đến mục đích cuối cùng đó là: sau một chu kỳ kinh doanh thì cái đạt được phải là tối đa hóa lợi nhuận. Vì vậy, hiệu quả đạt được mới chính là thước đo cho mọi hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Bằng sự kết hợp giữa khái niệm hiệu quả và vốn ta có thể hiểu: Hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp thể hiện mối tương quan giữa thu nhập và chi phí bỏ ra. Đó là quan hệ giữa đầu ra và đầu vào của quá trình kinh doanh hay cụ thể hơn nó chính là việc doanh nghiệp thu về lợi nhuận lớn nhất với chi phí bỏ ra nhỏ nhất có thể sau mỗi chu kỳ sản xuất kinh doanh. Tuy nhiên, hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp không đơn thuần chỉ thể hiện ở kết quả kinh doanh và chi phí kinh doanh, mà nó còn thể hiện ở nhiều mặt như: chỉ tiêu về thanh toán, số vòng quay của vốn, Hơn nữa, để đánh giá một cách toàn diện về hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp ta cũng đồng thời phải xem xét những thuận lợi, khó khăn cũng như các cơ hội, thách thức của doanh nghiệp trong tương lai. 1.2.2. Sự cần thiết phải nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp Xuất phát từ nền kinh tế thị trường, hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp luôn hướng tới ba mục tiêu cơ bản là: lợi nhuận, tăng trưởng quy mô và đảm bảo an toàn. Thật vậy, nếu như doanh nghiệp trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh sử dụng vốn không hiệu quả, không bảo toàn nó và không làm cho nó sinh lời thì doanh nghiệp đó sẽ khó tồn tại được. Hơn nữa, ngày nay xuất hiện rất nhiều loại hình doanh nghiệp: doanh nghiệp nhà nước, doanh nghiệp tư nhân, các doanh nghiệp vừa và nhỏ, Sự xuất hiện này đã tạo ra một môi trường cạnh tranh gay gắt giữa các doanh nghiệp với nhau. Do đó, để đạt được 7 mục tiêu trên cũng như để có thể tồn tại và phát triển trong sự cạnh tranh khốc liệt đó, các doanh nghiệp phải chú trọng nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh nhằm đạt được mức lợi nhuận cao nhất có thể, muốn đạt được điều này, doanh nghiệp phải nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Việc sử dụng vốn hiệu quả sẽ đảm bảo khả năng an toàn về tài chính cho doanh nghiệp, là nhân tố quyết định đến sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp. Doanh nghiệp qua đó sẽ đảm bảo việc huy động các nguồn tài trợ và khả năng thanh toán, khắc phục được rủi ro trong kinh doanh. Mặt khác khi doanh nghiệp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn sẽ làm tăng uy tín, thương hiệu của doanh nghiệp trên thương trường. Điều này góp phần tạo ra sản phẩm với chất lượng cao, hạ giá thành, đảm bảo khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp cũng như đáp ứng nhu cầu của khách hàng. Từ đó lợi nhuận tạo ra lớn hơn. Đây chính là cơ sở để mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh, nâng cao chất lượng cuộc sống cho cán bộ công nhân viên trong doanh nghiệp. 1.2.3. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp Việc thường xuyên phân tích, đánh giá hiệu quả sử dụng vốn sẽ giúp cho doanh nghiệp nhanh chóng tìm được cách khắc phục những hạn chế và phát huy những ưu điểm của mình trong quá trình sử dụng vốn. 1.2.3.1. Các phương pháp phân tích hiệu quả sử dụng vốn Phương pháp so sánh: phương pháp này được sử dụng chủ yếu trong phân tích để xác định xu hướng, mức độ biến động của số liệu và chỉ tiêu phân tích. Do đó, để tiến hành so sánh phải chú ý đến vấn đề cơ bản là: các chỉ tiêu kinh tế phải thống nhất về thời gian, không gian cũng như nội dung tính chất và đơn vị tính toán. Đồng thời xác định gốc so sánh dựa theo mục đích phân tích. Có các cách so sánh như sau: So sánh giữa số thực hiện của kỳ báo cáo với số kế hoạch hoặc số định mức để thấy được khả năng phấn đấu cũng như mức độ hoàn thành bằng tỷ lệ phần trăm hoặc số chênh lệch. So sánh giữa số liệu thực hiện kỳ báo cáo với số thực hiện cùng kỳ năm trước hoặc các năm trước để thấy được sự biến động về tài chính doanh nghiệp qua các chỉ tiêu. Qua đó đánh giá sự tăng trưởng hay thụt lùi trong hoạt động kinh doanh để có biện pháp khắc phục kịp thời. So sánh giữa số thực hiện của doanh nghiệp với số liệu trung bình của ngành, của các doanh nghiệp khác để đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp mình được hay chưa được, cần phát huy hay khắc phục ra sao. Thang Long University Library 8 So sánh theo chiều dọc để xem xét tỷ trọng của từng chỉ tiêu cá biệt với chỉ tiêu tổng thể, qua đó xác định tỷ trọng của chỉ tiêu cá biệt trong chỉ tiêu tổng thể để thấy được sự biến đổi cả về số tương đối và số tuyệt đối của chỉ tiêu đó qua các năm. Phương pháp tỷ lệ: phương pháp này được sử dụng để xác định các định mức qua đó nhận xét, đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp, trên cơ sở so sánh các tỷ lệ của doanh nghiệp với giá trị các tỷ lệ tham chiếu. Đây là phương pháp giúp các nhà phân tích khai thác có hiệu quả các số liệu và phân tích có hệ thống các tỷ lệ theo chuỗi thời gian liên tục hoặc qua từng giai đoạn cụ thể, từ đó đưa ra được kết quả tin cậy nhằm đánh giá tỷ lệ của một doanh nghiệp hay một nhóm doanh nghiệp. Trong phân tích tài chính doanh nghiệp, các tỷ lệ tài chính được phân thành các nhóm tỷ lệ về khả năng thanh toán, nhóm tỷ lệ về cơ cấu vốn và nguồn vốn, nhóm tỷ lệ về năng lực hoạt động kinh doanh, nhóm tỷ lệ về khả năng sinh lời. Mỗi nhóm tỷ lệ lại bao gồm nhiều tỷ lệ phản ánh riêng lẻ, từng bộ phận của hoạt động tài chính, trong mỗi trường hợp khác nhau, tuỳ theo giác độ phân tích, người phân tích lựa chọn những nhóm chỉ tiêu khác nhau. Phương pháp Dupont: được sử dụng để phân tích khả năng sinh lời của một doanh nghiệp bằng các công cụ quản lý hiệu quả truyền thống. Trong phân tích tài chính, người ta sử dụng mô hình Dupont để phân tích mối liên hệ giữa các chỉ tiêu tài chính, qua đó có thể phát hiện ra những nhân tố đã ảnh hưởng đến chỉ tiêu phân tích theo một trình tự nhất định. Khi áp dụng phương pháp này để phân tích hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp thì cần phân tích một trong những chỉ tiêu quan trọng nhất là hệ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE). Do vốn chủ sở hữu là một phần của tổng nguồn vốn hình thành nên tài sản, nên ROE sẽ phụ thuộc vào hệ số lợi nhuận trên tổng vốn chủ sở hữu. Mối quan hệ này được thể hiện bằng mô hình Dupont như sau Lợi nhuận sau thuế Vốn chủ sở hữu = Lợi nhuận ròng Tổng tài sản × Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu (1) Hay, ROE = ROA x Đòn bẩy tài chính Vì vậy, mô hình Dupont có thể tiếp tục được triển khai chi tiết thành: Lợi nhuận sau thuế Vốn chủ sở hữu = Lợi nhuận ròng Doanh thu × Doanh thu thuần Tổng tài sản × Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu (2) Hay, ROE = Hệ số Lợi nhuận ròng x Hiệu suất sử dụng tổng tài sản x Đòn bẩy tài chính. 1.2.3.2. Phân tích hiệu quả sử dụng tổng nguồn vốn Phân tích biến động các khoản mục nguồn vốn giúp ta có cái nhìn tổng quát nhất về hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp. Bằng cách tìm hiểu sự thay đổi về giá trị, tỷ 9 trọng của nguồn vốn các nhà phân tích sẽ lý giải được sự thay đổi có phù hợp với việc nâng cao năng lực tài chính, khả năng vận dụng, khai thác nguồn vốn trên thị trường cho hoạt động sản xuất kinh doanh hay không và có phù hợp với chiến lược, kế hoạch sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp đề ra hay không. Dưới đây là các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tổng nguồn vốn: Hiệu suất sử dụng tổng nguồn vốn Hiệu suất sử dụng tổng nguồn vốn = Doanh thu thuần Tổng nguồn vốn (3) Đây là chỉ tiêu cho biết một đồng vốn được đầu tư vào tài sản của doanh nghiệp trong kỳ đem lại bao nhiêu đồng doanh thu thuần. Theo thời gian, chỉ tiêu này càng lớn thì càng chứng tỏ rằng hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp càng cao và ngược lại. Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA) ROA = Lợi nhuận sau thuế Tổng tài sản (4) Chỉ tiêu ROA đo lường khả năng sinh lời của tổng tài sản, một đồng bỏ vào tài sản thì thu về được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Đây là chỉ tiêu tổng quát nhất được dùng để đánh giá khả năng sinh lời của một đơn vị vốn đầu tư cho nên hiệu quả của việc chuyển vốn đầu tư thành lợi nhuận được thể hiện qua chỉ tiêu này. Bên cạnh đó, chỉ tiêu này còn phản ánh công tác quản lý chi phí, năng lực điều hành của lãnh đạo doanh nghiệp. Do vậy, chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng vốn của mình càng hiệu quả. Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) ROE = Lợi nhuận sau thuế Vốn chủ sở hữu (5) Được cho là chỉ tiêu được các nhà đầu tư rất quan tâm, ROE cho thấy khả năng tạo lãi của một đồng vốn họ bỏ ra để đầu tư vào doanh nghiệp. Tỷ lệ ROE càng cao càng chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng hiệu quả vốn chủ sở hữu, hay nói cách khác doanh nghiệp đã cân đối hài hòa giữa vốn chủ sở hữu với vốn đi vay để nâng cao lợi thế cạnh tranh của mình trong quá trình huy động vốn, mở rộng quy mô. Đặc biệt, với những công ty cổ phần, ROE càng cao thì cổ phiếu càng hấp dẫn các nhà đầu tư. Do đó, việc duy trì và làm cho chỉ tiêu này ngày càng tăng là một mục tiêu quan trọng nhất của các nhà quản trị doanh nghiệp. 1.2.3.3. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn lưu động a. Nhóm chỉ tiêu đánh giá khả năng thanh toán Khả năng thanh toán ngắn hạn Thang Long University Library 10 Khả năng thanh toán ngắn hạn = Tổng TSNH Tổng nợ ngắn hạn (6) Thông thường, các tài sản lưu động bao gồm: tiền, các khoản tương đương tiền, hàng tồn kho; còn nợ ngắn hạn thường bao gồm các khoản vay ngắn hạn ngân hàng thương mại và các tổ chức tín dụng khác, các khoản phải trả, phải nộp khác… Phân tích tỷ số khả năng thanh toán ngắn hạn cho biết mức độ các khoản nợ của các chủ nợ ngắn hạn được trang trải bằng các tài sản có thể chuyển sang bằng tiền trong một giai đoạn tương đương với thời hạn của các khoản nợ đó. Tỷ số khả năng thanh toán ngắn hạn nếu cao (lớn hơn 1) thì có nghĩa là doanh nghiệp luôn sẵn sàng thanh toán các khoản nợ. Tuy nhiên, nếu tỷ số này quá cao lại báo động rằng hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp đang giảm đi bởi doanh nghiệp đã đầu tư quá nhiều vào tài sản lưu động. Hay nói cách khác, việc quản lý vốn lưu động của doanh nghiệp không đạt hiệu quả (như có quá nhiều tiền mặt nhàn rỗi, hàng tồn kho ứ đọng…). Cụ thể, nếu chỉ số thanh toán ngắn hạn cao có nghĩa doanh nghiệp dự trữ quá nhiều hàng tồn kho làm tăng chi phí lưu kho, mà hàng tồn kho là tài sản khó chuyển đổi thành tiền. Vì thế, việc tốn quá nhiều chi phí lưu kho sẽ làm giảm lợi nhuận của doanh nghiệp, dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp bị giảm sút. Khả năng thanh toán nhanh Đây là tỷ số giữa các tài sản quay vòng nhanh với nợ ngắn hạn. Tài sản quay vòng nhanh là những tài sản có thể nhanh chóng chuyển đổi thành tiền, bao gồm: tiền và các khoản tương đương tiền, các khoản phải thu, các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn. Bên cạnh đó, hàng tồn kho lại là tài sản khó chuyển thành tiền hơn trong tổng tài sản lưu động và dễ gây đọng vốn. Vì vậy, tỷ số khả năng thanh toán nhanh cho biết khả năng hoàn trả các khoản nợ ngắn hạn không phụ thuộc vào việc bán hàng tồn kho và được xác định bằng công thức sau: Khả năng thanh toán nhanh = Tổng TSNH - Hàng tồn kho Tổng nợ ngắn hạn (7) Nếu chỉ tiêu này lớn hơn hoặc bằng 1 tức là doanh nghiệp vẫn đang duy trì được khả năng thanh toán nhưng nếu quá lớn lại cho thấy doanh nghiệp đang bị ứ đọng vốn. Ngược lại, nếu chỉ tiêu này nhỏ hơn 1 tức là doanh nghiệp đang gặp khó khăn trong việc thanh toán nợ. Cụ thể, khi các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp quá nhiều, chi phí nợ tăng cao làm giảm thu nhập của doanh nghiệp đồng thời làm cho hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp giảm. Khả năng thanh toán tức thời [...]... v y, vấn đề hiện nay mà công ty đang gặp phải đó là chưa kiểm soát tốt các loại chi phí, trong đó đặc biệt là chi phí quản lý kinh doanh 2.2 Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty TNHH Dược phẩm và dịch vụ y tế Phương Đông giai đoạn năm 2011 – 2013 2.2.1 Phân tích hiệu quả sử dụng nguồn vốn tại Công ty TNHH Dược phẩm và dịch vụ y tế Phương Đông Những năm vừa qua, Công ty TNHH DP & DVYT Phương Đông. .. g y lãng phí vốn và làm giảm hiệu quả sản xuất kinh doanh của chính mình Chính vì v y, việc lập kế hoạch ngay từ đầu mỗi kì sản xuất sẽ giúp doanh nghiệp tiết kiệm chi phí, hạn chế những rủi ro có thể gặp phải trong quá trình sản xuất kinh doanh 18 CHƯƠNG 2 THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY TNHH DƯỢC PHẨM VÀ DỊCH VỤ Y TẾ PHƯƠNG ĐÔNG 2.1 Khái quát về Công ty TNHH Dược phẩm và dịch vụ y tế Phương. .. người bán giảm 19,09% so với năm 2012, chứng tỏ công ty đã nâng cao được năng lực tự chủ về tài chính của mình Điều n y cũng đồng nghĩa với việc hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu của Công ty TNHH DP & DVYT Phương Đông đã có nhiều chuyển biến tích cực trong năm 2013 2.2.2 Phân tích hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công ty TNHH Dược phẩm và dịch vụ y tế Phương Đông 34 2.2.2.1 Các chỉ tiêu về khả năng thanh... University Library 2.1.3 Khái quát ngành nghề kinh doanh của Công ty TNHH Dược phẩm và dịch vụ y tế Phương Đông Hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty TNHH DP & DVYT Phương Đông bao gồm: Mua bán dược phẩm y tế Mua bán trang thiết bị y tế Mua bán mỹ phẩm (Trừ những mỹ phẩm có hại cho sức khỏe con người) Mua bán bao bì phục vụ kinh doanh dược phẩm Mua bán hóa thực phẩm, thực phẩm dinh dưỡng, thực phẩm. .. hình sử dụng, quản lý vốn tại Công ty TNHH DP & DVYT Phương Đông, ngoài việc phân tích cơ cấu tài sản hiện tại của Công ty, chúng ta cần tìm hiểu và phân tích cơ cấu nguồn vốn của Công ty qua 3 năm 2011, 2012 và 2013 Việc phân cấp quản lý vốn giúp ta nắm được chính xác tình hình hoạt động của công ty, đồng thời ra các quyết định kịp thời Biểu đồ dưới đ y thể hiện cơ cấu vốn của Công ty TNHH DP & DVYT Phương. .. phẩm và dịch vụ y tế Phương Đông 2.1.1 Lịch sử ra đời và phát triển của Công ty TNHH Dược phẩm và dịch vụ y tế Phương Đông Tên đơn vị: CÔNG TY TRÁCH NHỆM HỮU HẠN DƯỢC PHẨM VÀ DỊCH VỤ Y TẾ PHƯƠNG ĐÔNG Tên công ty viết tắt: EPHARM CO ,LTD Địa chỉ: LK – 5A/04(LK6A) ô số 4, Khu đô thị Mỗ Lao, Phường Mộ Lao, Quận Hà Đông, Thành phố Hà Nội Điện thoại: (84-4) 85 876 389 Email: ytephuongdong@gmail.com Mã số... vực đem lại thu nhập chính cho công ty chính là mua bán dược phẩm, mỹ phẩm, thực phẩm chức năng và các trang thiết bị y tế 2.1.4 Kết quả hoạt động kinh doanh của Công ty TNHH Dược phẩm và dịch vụ y tế Phương Đông giai đoạn năm 2011 – 2013 2.1.4.1 Tình hình tài sản – nguồn vốn a Tình hình tài sản Cơ cấu tài sản Biểu đồ 2.1 Cơ cấu tài sản của Công ty TNHH DP & DVYT Phương Đông 100% 0,54% 0,21% 99,98% 99,46%... 25,94 Hiệu suất sử dụng tổng nguồn vốn (đồng) (Nguồn: Báo cáo tài chính Công ty TNHH DP & DVYT Phương Đông các năm 2011, 2012, 2013 và tính toán của tác giả) Nhìn vào bảng số liệu 2.4 ta th y, chỉ tiêu hiệu suất sử dụng tổng nguồn vốn của Công ty TNHH DP & DVYT Phương Đông vào năm 2012 giảm từ 0,82 đồng xuống còn 0,67 đồng Tuy nhiên, đến năm 2013 chỉ tiêu n y lại tăng trở lại ở con số 0,84 đồng Nguyên... của Công ty TNHH Dược phẩm và dịch vụ y tế Phương Đông 2.1.2.1 Cơ cấu tổ chức Bộ m y quản lý của Công ty được tổ chức dưới hình thức các phòng ban chức năng Mỗi phòng ban có chức năng nhiệm vụ khác nhau và đặt dưới sự lãnh đạo của Ban Giám đốc, các phòng ban có mối liên hệ mật thiết với nhau và cùng nhau hợp lực đảm bảo hoàn thành nhiệm vụ Cụ thể, cơ cấu tổ chức của Công ty TNHH DP & DVYT Phương Đông. .. cáo kết quả kinh doanh các năm 2011, 2012 và 2013 Công ty TNHH DP & DVYT Phương Đông) 29 Thang Long University Library Sự tăng mạnh n y là do năm 2013 công ty nhập thêm các thiết bị y tế để phục vụ việc mở rộng thị trường tránh tình trạng có khách hàng nhưng lại không có hàng để bán Có thể th y mức tăng giá vốn hàng bán và doanh thu bán hàng là tương đối giống nhau Điều n y cho th y công ty đã quản lý . HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY TNHH DƯỢC PHẨM VÀ DỊCH VỤ Y TẾ PHƯƠNG ĐÔNG 2.1. Khái quát về Công ty TNHH Dược phẩm và dịch vụ y tế Phương Đông 2.1.1. Lịch sử ra đời và phát triển của Công. đời và phát triển của Công ty TNHH Dược phẩm và dịch vụ y tế Phương Đông Tên đơn vị: CÔNG TY TRÁCH NHỆM HỮU HẠN DƯỢC PHẨM VÀ DỊCH VỤ Y TẾ PHƯƠNG ĐÔNG Tên công ty viết tắt: EPHARM CO .,LTD. bị y tế và dược phẩm ng y càng được hoàn thiện hơn về số lượng và chất lượng để thỏa mãn cao y u cầu của khách hàng. 2.1.2. Cơ cấu tổ chức của Công ty TNHH Dược phẩm và dịch vụ y tế Phương Đông