Tài chính quốc tế- Th.s Nguyễn Tiến Dũng

KHOA KINH TẾ ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP.HCM MÔN HỌC TÀI CHÍNH QUỐC TẾ GV:Th.S NGUYỄN TIẾN DŨNG Sưu t m b i: www.daihoc.com.vn TÀI CHÍNH QUỐC TẾ Chương 1: TCQT vai trò TCQT KT Chương 2: Tỷ giá hối đoái sách tỷ ch giá hối đoái Chương 3: Thị trường ngoại hối nghiệp vụ ng kinh doanh ngoại hối Chương 4: Cán cân tóan quốc tế an Chương 5: Học thuyết ngang giá sức mua Chương 6: Học thuyết ngang giá lãi suất Chương 7: Hệ thống tiến tệ quốc tế ng Chương 8: Nợ nần quốc tế nước PT Sưu t m b i: www.daihoc.com.vn TÀI CHÍNH QUỐC TẾ Các chuyên đề SV chuẩn bị 1/ Chính sách tỷ giá Việt Nam từ năm 1989 đến (B6) ch 2/ Chế độ quản lý ngoại hối Việt Nam ( Pháp lệnh ngoại hối nh ngày 14/6/2005) (B10) 3/ Vai trò thiết chế tài quốc tế TCQT (WB,IMF, ADB ) (B14) 4/ Phân tích cán cân tóan quốc tế Việt Nam (B12) an 5/ Hệ thống tiền tệ Bretton Woods (B14) ng 6/ Hệ thống tiền tệ hậu Bretton Woods (B15) ng 7/ Hệ thống tiền tệ Châu Âu (EMS-EU) (B15) ng 8/Thị trường đồng tiền châu Âu - Eurocurrency (B18) ng ng 9/ Thị trường trái phiếu châu Âu -Eurobonds (B 19) ng 10/ Kinh tế nợ nần nước phát triển(B 19) n(B Sưu t m b i: www.daihoc.com.vn CHƯƠNG I TÀI CHÍNH QUỐC TẾ VÀ VAI TRÒ CỦA TÀI CHÍNH QUỐC TẾ TRONG NỀN KINH TỀ Sưu t m b i: www.daihoc.com.vn Chương 1:Tài quốc tế vai trò TCQT kinh tế 1.1 Cơ sở hình thành tài quốc tế 1.2 Khái niệm tài quốc tế 1.3 Vai trò tài quốc tế Sưu t m b i: www.daihoc.com.vn Chương 1:Tài Quốc tế vai trò TCQT kinh tế Câu hỏi thảo luận: 1/ Tài quốc tế hình thành sở nào? 2/ Tài quốc tế gì? 3/ Vai trò kinh tế, doanh nghiệp cá nhân ? Sưu t m b i: www.daihoc.com.vn Chương 1:Tài Quốc tế vai trò TCQT kinh tế 1.1 Cơ s hình thành tài qu c t * Thương mại quốc tế 1/ Chu chuyển hàng hóa 2/ Chu chuyển dịch vụ * Chu chuyển vốn quốc tế 1/ Đầu tư trực tiếp 2/ Đầu tư gián tiếp 3/ Viện trợ quốc tế 4/ Thanh tóan tín dụng quốc tế Sưu t m b i: www.daihoc.com.vn Chương 1:Tài Quốc tế vai trò TCQT kinh tế Q trình phát tri n c a tài qu c t Phụ thuộc vào trình phát triển thương mại quốc tế chu chuyển vốn quốc tế với đặc điểm ngày + Tòan cầu hóa tự hóa quốc tế + Phát triển nhanh công nghệ-thông tin + Hòan thiện hệ thống giao dịch CT không CT + Sự hòan thiện sở hạ tầng kỹ thuật + Qúa trình tích tụ hàng hóa tư tạo nên nhà đầu có ảnh hưởng lớn đến thị trường QT Sưu t m b i: www.daihoc.com.vn Chương 1:Tài Quốc tế vai trò TCQT kinh tế 1.2 Khái niệm tài quốc tế “Tài qu c t ho t ng tài di n phạm vi qu c t ” Đó ho t ng tài di n gi a ch th c a qu c gia với ho c với t ch c tài qu c t Sưu t m b i: www.daihoc.com.vn Chương 1:Tài Quốc tế vai trò TCQT kinh tế “Ho t ng tài qu c t họat động nghiệp vụ vận hành thơng qua hệ thống thành ph n bao gồm: thi t ch tài chính, cơng c tài qu c t , th trư ng tài qu c t ” * Thi t ch tài chính: “ Là tổ chức tài s thực họat động tài bao g m: -Thi t ch tài n i a -Thi t ch tài qu c t Sưu t m b i: www.daihoc.com.vn Vỡ nợ góc độ kinh tế học Cơ sở giải pháp chống vỡ nợ quốc tế - Gọi DS (Debt service repayment): dịch vụ nợ phải toán hàng năm - P: khoản nợ gốc lãi suất đến hạn - i: mức lãi suất - D: tổng dư nợ hiệu lực Thì: DS = P + iD (1) - Gọi NRT (net-resource tranfer) khoản tiền dịch vụ hàng năm mà quốc gia mắc nợ phải trả cho quốc gia cho vay Sưu t m b i: www.daihoc.com.vn Vỡ nợ góc độ kinh tế học Cơ sở giải pháp chống vỡ nợ quốc tế - L: khoản vay ròng nhận Thì: NRT = DS – L (2) hay: NRT = P + iD – L (3) - Gọi C chi phí cho việc tuyên bố vỡ nợ: Thì: NRT < C: quốc gia không vỡ nợ NRT > C: quốc gia vỡ nợ Sưu t m b i: www.daihoc.com.vn Vỡ nợ góc độ kinh tế học Cơ sở giải pháp chống vỡ nợ quốc tế Giải pháp: (NRT = DS – L= P + iD – L < C) -Giảm DS: Cơ cấu lại nợ gốc phải trả; Giảm lãi phần nợ gốc lại (D); Xoá bớt nợ gốc lại (D) -Tăng L: Tăng cho vay Sưu t m b i: www.daihoc.com.vn Xử lý khủng hoảng nợ ng ng Mua lại nợ nợ thị trường thứ cấp Mua lại nợ bên thứ thị trường thứ cấp Các chủ nợ xoá phần nợ cho nợ Trao đổi nợ lấy vốn cổ phần Áp dụng rào cản thương mại phá giá tiền tệ Gia tăng dự trữ tổn thất cho vay ngân hàng Sưu t m b i: www.daihoc.com.vn Vai trò tổ chức tài quốc tế việc chống khủng hoảng nợ ng ng ng IMF Tài trợ khoản vay với điều khoản ràng buộc cải cách kinh tế khắt khe nợ (Giảm trợ cấp, tăng thuế, giảm lương khu vực nhà nước, tăng giá hàng hoá dịch vụ nhà nước cung cấp, phá giá đồng tiền…) Dưới tài trợ IMF tạo niềm tin cho ngân hàng Cùng WB thành lập quỹ Special Trust Fund để giải vấn đề nợ đa phương Xoá nợ cho nước nghèo theo “chương trình hỗ trợ HIPC (Heavily Indebted Poor Country)” Sưu t m b i: www.daihoc.com.vn Vai trò tổ chức tài quốc tế việc chống khủng hoảng nợ ng ng ng Paris Club Lodon Club -Kéo dài thời gian ân hạn hoàn trả -Cắt giảm khoản toán nợ hàng năm xuống tới mức mà nợ toán -Giảm thiểu nguy vỡ nợ quốc gia vỡ nợ tập thể -Tham gia thực chương trình “HIPC” Sưu t m b i: www.daihoc.com.vn Vai trò tổ chức tài quốc tế việc chống khủng hoảng nợ ng ng ng Vai trò tư vấn công ty đánh giá số tài Moody’s Incoporation Standard and Poor Incoporation: -Thu thập thông tin tài toàn cầu -Đánh giá mức độ làm mạnh tài chính, triển vọng phát triển tài tương lai -Triển vọng vay trả nợ công ty hàng đầu, ngân hàng, tổ chức tài quoác gia Sưu t m b i: www.daihoc.com.vn Vai trò tổ chức tài quốc tế việc chống khủng hoảng nợ ng ng ng • Chỉ số nợ ngắn hạn Moody’s Cấp độ Cấp độ Khả toán cao khoản nợ ngắn hạn Cấp độ Có khả mạnh việc trả nợ Khả trả nợ yếu Sưu t m b i: www.daihoc.com.vn Không mức độ khả trả nợ Vai trò tổ chức tài quốc tế việc chống khủng hoảng nợ ng ng ng Những đánh giá nợ dài hạn Moody’s Aaa Khả hoàn trả nợ cao Aa Khả hoàn trả nợ cao A Khả hoàn trả nợ cao trung bình Cao Baa Khả hoàn trả nợ mức trung bình Ba Có khả hoàn trả nợ tiềm ẩn rủi ro B Khả trả nợ mức trung bình thấp Trung bình Caa Khả hoàn trả nợ thấp Ca Hậu dự đoán C Khả hoàn trả nợ thaáp nhaát Sưu t m b i: www.daihoc.com.vn Thaáp Viện trợ phát triển thức Khái niệm: “Viện trợ phát triển thức ODA (Official Development Assistances) hình thức nợ quốc tế khu vực quyền” Sưu t m b i: www.daihoc.com.vn Viện trợ phát triển thức Phân loại ODA Theo hình thức hoàn trả Viện trợ không hoàn lại Viện trợ có hoàn lại ODA cho vay hỗn hợp 25% Theo nguồn cung cấp ODA song phương 80% Sưu t m b i: www.daihoc.com.vn ODA đa phương Viện trợ phát triển thức Vai trò ODA (Đối với nước XK vốn) -Tạo điều kiện thuận lợi cho công ty nước xuất vốn hoạt động nước nhận viện trợ -Tạo ảnh hưởng trị, kinh tế, văn hoá… -Các nhà thầu từ nước xuất vốn thắng thầu dự án ODA giành lợi khác Sưu t m b i: www.daihoc.com.vn Viện trợ phát triển thức Vai trò ODA (Đối với nước tiếp nhận) Mặt tích cực -Tăng nguồn vốn phục vụ phát triển kt-xh -Thanh toán nợ nước -Ổn định cán cân toán -Phát triển ngành: sở hạ tầng, giáo dục, y tế … tảng cho phát triển đất nước -Thông qua ODA, nhập máy móc, thiết bị, công nghệ … thực CNH-HĐH đất nước -Có hội tham gia vào tổ chức tài quốc tế Sưu t m b i: www.daihoc.com.vn Viện trợ phát triển thức Vai trò ODA (Đối với nước tiếp nhận) Mặt hạn chế -ODA công cụ để buộc nước nhận viện trợ phải thay đổi sách kinh tế, trị, xã hội phù hợp với bên cung cấp -Phải sử dụng máy móc thiết bị, dịch vụ… từ nước cung cấp ODA -Trong trường hợp đồng tiền viện trợ lên giá, toán nợ khó khăn Sưu t m b i: www.daihoc.com.vn Câu h i th o lu n H u h t n c a nư c ang phát tri n công m t s nư c ang phát tri n ã có ty nhà nư c vay nh ng bư c tư nhân hoá kinh t b ng cách bán doanh nghi p nhà nư c cho cá nhân Li u nư c có vay nhi u ho c n u n n kinh t c a h c tư nhân hoá s m hơn? Quy t nh c a m t nư c ang phát tri n gi m b t rào c n thương m i, thu nh p kh u, s làm nh hư ng n kh vay n c a nư c ó th trư ng v n qu c t th nào? c i thi n tài kho n Khi cu c kh ng ho ng n x y ra, vãng lai, ph th c hi n gi m u tư gi m tiêu dùng (tư nhân ho c ph ) Li u ó m t chi n lư c hay Sưu t m b i: www.daihoc.com.vn ... I TÀI CHÍNH QUỐC TẾ VÀ VAI TRÒ CỦA TÀI CHÍNH QUỐC TẾ TRONG NỀN KINH TỀ Sưu t m b i: www.daihoc.com.vn Chương 1 :Tài quốc tế vai trò TCQT kinh tế 1.1 Cơ sở hình thành tài quốc tế 1.2 Khái niệm tài. .. Khái niệm tài quốc tế 1.3 Vai trò tài quốc tế Sưu t m b i: www.daihoc.com.vn Chương 1 :Tài Quốc tế vai trò TCQT kinh tế Câu hỏi thảo luận: 1/ Tài quốc tế hình thành sở nào? 2/ Tài quốc tế gì? 3/... t ch tài chính: “ Là tổ chức tài s thực họat động tài bao g m: -Thi t ch tài n i a -Thi t ch tài qu c t Sưu t m b i: www.daihoc.com.vn Chương 1 :Tài Quốc tế vai trò TCQT kinh tế Thi t ch tài n