Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty cổ phần Việt Trung Thịnh Hoàng

1 CHƢƠNG 1. CƠ SỞ LÍ LUẬN VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƢU ĐỘNG TRONG DOANH NGHIỆP 1.1 Khái quát về vốn lưu động trong doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm vốn lưu động Nói đến nền kinh tế quốc dân là nói đến các doanh nghiệp, doanh nghiệp được coi là một tế bào của nền kinh tế với nhiệm vụ chủ yếu là thực hiện các hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm tạo ra các hàng hóa, dịch vụ cung cấp cho xã hội. Lợi nhuận là mục đích mà bất kì doanh nghiệp nào cũng muốn đạt được, vì thế doanh nghiệp có thể thực hiện một số hoặc tất cả các công đoạn của quá trình đầu tư từ sản xuất đến tiêu thụ sản phẩm, dịch vụ trên thị trường. Quá trình sản xuất kinh doanh là sự kết hợp giữa các yếu tố tư liệu sản xuất, tư liệu lao động, đối tượng lao động và sức lao động. Tư liệu lao động là một vật hay hệ thống những vật làm nhiệm vụ truyền dẫn sự tác động của con người lên đối tượng lao động. Đối tượng lao động khi tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh luôn thay đổi hình thái vật chất ban đầu, giá trị của nó được chuyển dịch toàn bộ một lần vào giá trị của sản phẩm và được bù đắp khi sản phẩm được hoàn thành. Biểu hiện về hình thái vật chất của đối tượng lao động được gọi là tài sản lưu động. TSLĐ của doanh nghiệp được chia thành 2 loại: TSLĐ lưu thông và TSLĐ sản xuất. - Tài sản lưu động lưu thông: là những TSLĐ thuộc quá trình lưu thông của doanh nghiệp bao gồm sản phẩm hàng hóa chưa được tiêu thụ, vốn bằng tiền, các khoản vốn trong thanh toán, thành phẩm, hàng hóa mua ngoài - Tài sản lưu động sản xuất: bao gồm nguyên vật liệu chính, vật liệu phụ, phụ tùng thay thế, sản phẩm dở dang, bán thành phẩm, chi phí chờ kết chuyển, công cụ lao động nhỏ. Đây là những vật tư dự trữ để chuẩn bị cho quá trình sản xuất được liên tục, vật tư đang nằm trong quá trình sản xuất chế biến và những tư liệu lao động không đủ tiêu chuẩn là tài sản cố định. Quá trình sản xuất và lưu thông của doanh nghiệp luôn gắn liền với nhau. Trong quá trình sản xuất TSLĐ sản xuất và TSLĐ lưu thông luôn luôn chuyển hóa lẫn nhau, vận không ngừng làm cho quá trình sản xuất kinh doanh không bị gián đoạn mà hoạt động một cách liên tục. Để đảm bảo cho quá trình hoạt động đó doanh nghiệp cần phải có một lượng tài sản lưu động nhất định. Do vậy, muốn hình thành nên TSLĐ, doanh nghiệp phải ứng ra một số vốn đầu tư vào loại tài sản này, số vốn đó được gọi là vốn lưu động. Tóm lại, vốn lƣu động của doanh nghiệp là số vốn ứng ra để hình thành lên tài sản lƣu động nhằm đảm bào cho quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp đƣợc thực hiện thƣờng xuyên, liên tục. Biểu hiện dƣới hình thái vật chất 2 của vốn lƣu động là tài sản lƣu động. Vốn lƣu động chuyển toàn bộ giá trị của chúng vào lƣu thông và từ trong lƣu thông toàn bộ giá trị của chúng đƣợc hoàn lại một lần sau một chu kỳ kinh doanh. 1.1.2 Đặc điểm của vốn lưu động Vốn lưu động là biểu hiện bằng tiền của tài sản lưu động nên đặc điểm của quá trình vận động của vốn lưu động chịu sự chi phối của tài sản lưu động. Vốn lưu động chỉ tham gia vào một chu kỳ sản xuất, giá trị của nó được dịch chuyển toàn bộ một lần vào giá trị sản phẩm và được hoàn lại toàn bộ sau khi tiêu thụ được sản phẩm, cung ứng được dịch vụ, thu được tiền bán hàng về. Như vậy vốn lưu động hoàn thành một vòng chu chuyển sau một chu kỳ sản xuất và tiêu thụ sản phẩm. Trải qua các giai đoạn của chu kỳ kinh doanh, vốn lưu động không ngừng vận động. Từ hình thái biểu hiện ban đầu là vốn tiền tệ, sau đó chuyển sang hình thái vốn vật tư hàng hóa dự trữ và vốn sản xuất, rồi lại trở về hình thái vốn tiền tệ. Đảm bảo cho quá trình dự trữ sản xuất, sản xuất và lưu thông được diễn ra liên tục và lặp đi lặp lại theo chu kỳ, và được gọi là quá trình tuần hoàn, chu chuyển của vốn lưu động. - Với những doanh nghiệp thương mại thuần tuý, thì quá trình chu chuyển của vốn lưu động thường trải qua hai giai đoạn: + Giai đoạn 1: Mua hàng hoá (T – H), vốn lưu động chuyển từ hình thái giá trị sang hình thái hiện vật. + Giai đoạn 2: Bán hàng hoá (H – T’), T’ = T + ΔT, vốn lưu động quay trở lại hình thái ban đầu nhưng với số lượng lớn hơn. Đầu tiên vốn lưu động biểu hiện dưới hình thức tiền tệ và khi kết thúc cũng lại bằng hình thức tiền tệ. Điều đó có nghĩa là hàng hoá được mua vào không phải để doanh nghiệp sử dụng mà để bán ra. Hàng hoá bán ra được tức là doanh nghiệp thương mại nhận được tiền doanh thu bán hàng và dịch vụ. - Với những doanh nghiệp thương mại có các đơn vị sản suất phụ thuộc (xí nghiệp, xưởng, tổ, đội sản xuất) thì vốn lưu động của đơn vị sản xuất trải qua ba giai đoạn: + Giai đoạn 1: Biến tiền tệ thành dự trữ NVL chính phụ, nhiên liệu, phụ tùng + Giai đoạn 2: Biến nguyên nhiên vật liệu chính, phụ thành phẩm hàng hoá nhờ kết hợp sức lao động và công cụ lao động. + Giai đoạn 3: Biến thành phẩm hàng hoá thành tiền tệ. Vốn lưu động phục vụ cho giai đoạn 1, 2 là vốn sản xuất, vốn lưu động ở giai đoạn thứ 3 là vốn lưu thông. Như vậy vốn lưu động của đơn vị bao gồm vốn sản xuất và vốn lưu thông. Thang Long University Library 3 1.1.3 Phân loại vốn lưu động Trong doanh nghiệp vấn đề tổ chức và quản lí vốn lưu động có một vai trò quan trọng. Có thể nói, quản lý VLĐ là một bộ phận trọng yếu của công tác quản lý hoạt động tài chính của doanh nghiệp. Để quản lý vốn lưu động hiệu quả cần phải tiến hành phân loại vốn lưu động theo cách tiêu thức khác nhau. Mỗi cách phân loại đều có ý nghĩa riêng, song đều có chung mục đích giúp nhà quản trý doanh nghiệp huy động đủ số vốn và có những nhận xét ở các góc độ khác nhau. Thông thường có những cách phân loại như sau: 1.1.3.1 Phân loại theo hình thái biểu hiện VLĐ xét dưới phương diện là hình thái biểu hiện của TSLĐ. TSLĐ là những TSNH và thường xuyên luân chuyển trong quá trình kinh doanh. Bao gồm 3 loại: - Vốn vật tư, hàng hóa: Là các khoản vốn có hình thái biểu hiện bằng hiện vật cụ thể như nguyên, nhiên, vật liệu, sản phẩm dở dang, bán thành phẩm, thành phẩm, phụ tùng thay thế… Đối với loại vốn này cần xác định vốn dự trữ phù hợp để từ đó xác định nhu cầu vốn lưu động đảm bảo cho quá trình sản xuất và tiêu thụ được diễn ra liên tục. - Vốn bằng tiền và vốn trong thanh toán: những khoản vốn này dễ xảy ra thất thoát và bị chiếm dụng nên cần quản lý chặt chẽ.  Vốn bằng tiền: bao gồm tiền có tại quỹ, tiền gửi ngân hàng, tiền đang chuyển và chứng khoán thanh khoản cao. Khoản mục này thường phản ánh các khoản mục không sinh lời hoặc khả năng sinh lời thấp. Tiền loại tài sản doanh nghiệp dễ dàng chuyển đổi thành các loại tài sản khác nhất nên phải được dự trữ một lượng nhất định.  Vốn trong thanh toán: chủ yếu là các khoản phải thu khách hàng; các khoản vốn mà doanh nghiệp phải thanh toán theo các hợp đồng cung cấp, nộp cho Nhà nước hoặc thanh toán cho người lao động. Thực chất việc quản lý các khoản phải thu, phải trả là việc quản lý và hoàn thiện chính sách tín dụng thương mại của Doanh nghiệp. Chính sách áp dụng tín dụng thương mại hợp lý vừa là công cụ cạnh tranh đồng thời cũng giúp cho doanh nghiệp không bị chiếm dụng vốn quá lớn gây ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh. - Vốn về chi phí trả trước, chi phí chờ kết chuyển: là những chi phí lớn hơn thực tế đã phát sinh có liên quan đến nhiều chu kỳ kinh doanh nên được phân bổ vào giá thành sản phẩm của nhiều chu kỳ kinh doanh như: chi phí nghiên cứu, chi phí sửa chữa TSCĐ, chi phí thuê tài sản. Đây là những khoản mục cần thiết phục vụ cho nhu cầu thiết yếu của quá trình sản xuất kinh doanh. Cách phân loại này tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp xem xét, đánh giá mức tồn kho dự trữ và khả năng thanh toán của doanh nghiệp. Qua đó có các biện 4 pháp phát huy chức năng các thành phần vốn và biết được kết cấu vốn lưu động theo hình thái biểu hiện để định hướng điều chỉnh hợp lý. 1.1.3.2 Phân loại theo vai trò đối với hoạt động sản xuất kinh doanh của Doanh nghiệp Theo cách phân loại này VLĐ của doanh nghiệp chia thành ba loại: - VLĐ trong khâu dự trữ sản xuất: bao gồm giá trị các khoản NVL chính, NVL phụ, nhiên liệu, động lực, phụ tùng thay thế, công cụ dụng cụ. - VLĐ trong khâu sản xuất: bao gồm các khoản giá trị sản phẩm dở dang, bán thành phẩm, các khoản chi phí chờ kết chuyển. - VLĐ trong khâu lưu thông: bao gồm các khoản giá trị thành phẩm, vốn bằng tiền (kể cả vàng bạc, đá quý…), các khoản vốn đầu tư ngắn hạn (đầu tư chứng khoán ngắn hạn, cho vay ngắn hạn…), các khoản thế chấp, ký cược, ký quỹ ngắn hạn; các khoản vốn trong thanh toán (các khoản phải thu, các khoản tạm ứng…). Cách phân loại này cho thấy vai trò và sự phân bố của VLĐ trong từng khâu của quá trình sản xuất kinh doanh, giúp cho nhà quản lý biết được kết cấu vốn lưu động theo vai trò của từng lọai vốn, từ đó có biện pháp điều chỉnh cơ cấu VLĐ hợp lý sao cho có hiệu quả sử dụng cao nhất. 1.1.3.3 Phân loại theo nguồn hình thành VLĐ của doanh nghiệp Theo góc độ nguồn hình thành thì vốn lưu động được phân loại như sau:  Theo quan hệ chủ sở hữu về vốn: - Vốn chủ sở hữu: là số vốn lưu động thuộc quyền sở hữu của doanh nghiệp, doanh nghiệp có đầy đủ các quyền chiếm hữu, sử dụng, chi phối và định đoạt như:  Nguồn đóng góp ban đầu và bổ sung của các nhà đầu tư  Vốn từ ngân sách của Nhà nước cấp cho các doanh nghiệp Nhà nước  Nguồn đóng góp bổ sung từ kết quả hoạt động kinh doanh. - Vốn vay: là khoản vốn lưu động được hình thành từ vốn vay các ngân hàng thương mại hoặc các tổ chức tài chính khác, vay thông qua phát hành trái phiếu, các khoản nợ tích lũy ngắn hạn… Cách phân loại này cho thấy kết cấu vốn lưu động trong doanh nghiệp được hình thành bằng vốn của bản thân doanh nghiệp hay từ các khoản nợ, từ đó đưa ra các quyết định trong huy động và quản lý, sử dụng vốn lưu động hợp lý hơn, đảm bảo an ninh tài chính trong sử dụng vốn của doanh nghiệp.  Theo thời gian huy động vốn và sử dụng vốn: - Nguồn vốn lưu động thường xuyên: bao gồm các khoản dự trữ về NVL, sản phẩm dở dang, thành phẩm nằm trong biên độ dao động của một chu kỳ kinh doanh. Đây là Thang Long University Library 5 nguồn có tính chất ổn định nhằm hình thành nên tài sản lưu động thường xuyên cần thiết, và có thời gian sử dụng vốn kéo dài. - Nguồn vốn lưu động tạm thời: bao gồm các khoản vay ngắn hạn của ngân hàng, các tổ chức tín dụng và các khoản nợ ngắn hạn khác. Nguồn vốn này chủ yếu là để đáp ứng các nhu cầu có tính chất tạm thời về vốn lưu động phát sinh trong quá trình sản xuất kinh doanh và có tính chất ngắn hạn (thời gian sử dụng dưới 1 năm). Như vậy việc phân loại VLĐ theo nguồn hình thành sẽ giúp cho doanh nghiệp thấy được cơ cấu nguồn tài trợ cho nhu cầu VLĐ trong sản xuất kinh doanh của mình. Từ góc độ quản lý tài chính, mọi nguồn tài trợ đều có chi phí sử dụng của nó, doanh nghiệp cần xem xét nguồn tài trợ tối ưu để giảm chi phí sử dụng vốn của mình. 1.1.4 Vai trò của vốn lưu động đối với doanh nghiệp Vốn là tiền đề vật chất không thể thiếu trong hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp. Nó đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh diễn ra một cách liên tục từ khâu mua hàng đến khâu tiêu thụ sản phẩm. Vốn lưu động có 4 vai trò chủ yếu sau: Một là: ngoài những TSCĐ, để tiến hành sản xuất doanh nghiệp phải bỏ ra một lượng tiền nhất định để mua sắm hàng hóa, nguyên vật liệu phục vụ cho quá trình sản xuất. Có thể thấy, vốn lưu động là điều kiện tiên quyết để khởi động cho một quá trình sản xuất kinh doanh. Hai là: trong quá trình tái sản xuất của doanh nghiệp vốn lưu động là yếu tố “bôi trơn” để quá trình được liên tục, thường xuyên. Nếu vốn lưu động vị thiếu sẽ khiến cho việc mua bán hàng hóa gián đoạn, không thể mở rộng thị trường và đặc biệt lợi nhuận bị giảm sút. Ba là: vốn lưu động có khả năng quyết định đến quy mô của doanh nghiệp. Doanh nghiệp hoàn toàn tự chủ về vốn nên khi muốn mở rộng quy mô cần phải có lượng vốn nhất định. Vốn lưu động giúp cho doanh nghiệp tạo được lợi thế cạnh tranh và chớp được thời cơ kinh doanh. Bốn là: vốn lưu động là yếu tố chủ yếu cấu thành nên giá thành sản phẩm do đặc điểm luân chuyển toàn bộ một lần vào giá trị sản phẩm. Nói cách khác, vốn lưu động đóng vai trò quyết định đến việc tính giá hàng hóa bán ra. Dựa vào vốn doanh nghiệp mới có thể tồn tại và phát triển, đồng thời làm tròn nghĩa vụ với ngân sách nhà nước. Các doanh nghiệp phải có ý thức bảo toàn và phát triển vốn, sử dụng vốn sao cho có hiệu quả, tránh tình trạng lãi giả lỗ thật. 6 1.2 Hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp 1.2.1 Khái niệm hiệu quả sử dụng vốn lưu động Hiệu quả là một chỉ tiêu chất lượng phản ánh mối quan hệ giữa kết quả đạt được và chi phí bỏ ra để đạt được kết quả đó. Nếu chi phí càng ít mà kết quả thu được càng nhiều thì có nghĩa là hiệu quả cao. Ngược lại, chi phí lớn mà kết quả thu được lại thấp thí không co hiệu quả hoặc hiệu quả thấp. Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động là yêu cầu khách quan để tăng thêm lợi nhuận, cũng chính là để bảo toàn và phát triển vốn. Trong điều kiện kinh doanh theo cơ chế thị trường phải thực hiện đúng chế độ hạch toán kinh tế đảm bảo lấy thu bù chi và có lãi. Điều này đòi hỏi sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp phải có hiệu quả. Có như vậy doanh nghiệp mới có thể tồn tại và phát triển trong nền kinh tế nhiều thành phần như hiện nay. Hiệu quả sử dụng VLĐ của doanh nghiệp phản ánh trình độ khai thác, sử dụng và quản lý nguồn VLĐ làm cho đồng vốn sinh lời tối đa nhằm đạt mục tiêu cuối cùng của doanh nghiệp là tối đa hóa tài sản của chủ sở hữu. Hiệu quả sử dụng VLĐ của doanh nghiệp theo nghĩa rộng là phạm trù kinh tế phản ánh những lợi ích đạt được từ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp thể hiện trên hai mặt: hiệu quả kinh tế và hiệu quả xã hội của doanh nghiệp.  Hiệu quả kinh tế của doanh nghiệp phản ánh trình độ sử dụng các nguồn lực có sẵn của doanh nghiệp trong hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm đặt được những lợi ích về mặt kinh tế. Tiêu chuẩn của hiệu quả kinh tế là tối đa hoá lợi nhuận thu được hoặc tối thiểu hoá chi phí để đạt được kết quả đó.  Hiệu quả xã hội của doanh nghiệp được phản ánh như là sự đóng góp của doanh nghiệp trong việc thực hiện các mục tiêu kinh tế xã hội của nền kinh tế quốc dân. Cụ thể, đối với doanh nghiệp thương mại là thoả mãn nhu cầu tiêu dùng các loại hàng hoá và dịch vụ trong toàn xã hội, nâng cao trình độ văn minh, văn hoá của nơi doanh nghiệp phục vụ, tạo ra nhiều việc làm hơn cho xã hội. Hiệu quả vốn lưu động được biểu hiện ở tất cả các khâu của quá trình sản xuất kinh doanh, từ cách khai thác các nguồn vốn, sử dụng vốn để mua hàng hoá cho đến khâu tiêu thụ sản phẩm và thu hồi vốn để đầu tư cho quá trình sản xuất. Các doanh nghiệp luôn phải tìm cách để cung ứng đầy đủ cho nhu cầu kinh doanh, đồng thời tiết kiệm được vốn và đem lại hiệu quả cao nhất cho doanh nghiệp. Sử dụng có hiệu quả vốn lưu động có tính cấp thiết đối với sự tồn tại của doanh nghiệp và là một tất yếu khách quan mà doanh nghiệp phải đạt được. Vốn lưu động là một bộ phận quan trọng nhất của vốn kinh doanh. Mặt khác do đặc điểm riêng của vốn lưu động là vận động không ngừng trong mọi giai đoạn sản xuất kinh doanh, hình thái biểu hiện vô cùng Thang Long University Library 7 phức tạp và khó quản lý nên sử dụng tốt vốn lưu động có ảnh hưởng lớn tới kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Nếu doanh nghiệp sử dụng vốn không tốt, không bảo toàn được vốn sẽ dẫn đến thất thoát vốn làm ảnh hưởng đến quá trình tái sản xuất, quy mô vốn sẽ bị thu hẹp, vốn luân chuyển chậm, hiệu quả sử dụng đồng vốn thấp, có nghĩa là doanh nghiệp hoạt động kém hiệu quả. Nếu kéo dài tình trạng này chắc chắn doanh nghiệp sẽ không tồn tại lâu trên thương trường. Nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ là điều kiện quan trọng để doanh nghiệp phát triển vững mạnh. Việc nâng cao đó phải đảm bảo các điều kiện sau:  Khai thác nguồn lực một cách triệt để, không để nhàn rỗi.  Không sử dụng VLĐ sai mục đích, thất thoát do quản lý lỏng lẻo.  Sử dụng VLĐ một cách hợp lý, tiết kiệm.  Phải thường xuyên phân tích đánh giá hiệu quả sử dụng vấn đề nhanh chóng để có biện pháp khắc phục nhược điểm và phát huy ưu điểm. Vậy hiệu quả sử dụng VLĐ là chỉ tiêu biểu hiện một mặt về kinh doanh, là một phạm trù kinh tế phản ánh trình độ, năng lực khai thác và sử dụng VLĐ, tài sản vào hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm mục đích tối đa hóa lợi ích và tối thiểu hóa chi phí. 1.2.2 Sự cần thiết phải nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp trong cơ chế thị trường hiện nay Tiền chính là sự sống của doanh nghiệp, nếu dòng tiền bị ảnh hưởng thì khả năng duy trì hoạt động, tái đầu tư và đáp ứng các yêu cầu về vốn bị đẩy vào tình trạng khó khăn. Dự báo trước tình hình nguồn tiền trong tương lai là yếu tố quan trọng để đưa ra quyết định kinh doanh. Chính vì vậy, sử dụng VLĐ là một mảng rất quan trọng quản trị tài chính doanh nghiệp, là yếu tố để doanh nghiệp đạt được kết quả sản xuất kinh doanh tốt nhất. Vậy sử cần thiết phải nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ xuất phát từ những lý do cơ bản sau:  Xuất phát từ mục đích kinh doanh của doanh nghiệp là lợi nhuận, lợi nhuận là chỉ tiêu chất lượng nói lên kết quả của toàn bộ quá trình hoạt động kinh doanh và là nguồn tích lũy để tái mở rộng sản xuất. Càng kinh doanh lâu dài thì lợi nhuận doanh nghiệp mong muốn càng nhiều. Để đạt được điều này các doanh nghiệp phải tăng cường công tác nâng cao hiệu quả sử dụng vốn nói chung và vốn lưu động nói riêng.  Xuất phát từ vai trò, vị trí quan trọng của VLĐ trong quá trình SXKD, là bộ phận chiếm tỉ trọng khá cao trong cơ cấu vốn kinh doanh của doanh nghiệp, cùng một lúc được phân bổ trong các giai đoạn luân chuyển và biểu hiện dưới nhiều hình thức khác nhau. Để đảm bảo cho quá trình SXKD được thực hiện liện tục, thường xuyên 8 đòi hỏi doanh nghiệp phải có lượng vốn nhất định, để duy trì tối ưu mức tồn tại và đồng bộ của các hình thái đó. Nếu doanh nghiệp sử dụng hiệu quả VLĐ sẽ tránh được tình trạng ứ đọng vốn, sử dụng vốn một cách hợp lý, tiết kiệm và hiệu quả. 1.2.3 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động 1.2.3.1 Các chỉ tiêu tổng hợp Để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong các doanh nghiệp có thể sử dụng các chỉ tiêu chủ yếu sau đây: 1.2.3.1.1 Các chỉ tiêu về khả năng thanh toán Nhóm chỉ tiêu khả năng thanh toán cho biết khả năng thanh toán của doanh nghiệp trong việc thanh toán các nghĩa vụ tài chính ngắn hạn bằng cách sử dụng những tài sản dễ chuyển đổi thành tiền. - Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn: Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn = TSLĐ Tổng số nợ ngắn hạn Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn cho biết mỗi đồng nợ ngắn hạn được bù đắp bằng bao nhiêu đồng tài sản ngắn hạn, vì vậy đây là chỉ tiêu phản ánh tổng quát nhất khả năng chuyển đổi tài sản thành tiền để thanh toán nợ ngắn hạn cho doanh nghiệp. Đây là chỉ tiêu cho thấy khả năng đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp là cao hay thấp. Nợ ngắn hạn là những khoản nợ mà doanh nghiệp phải thanh toán trong vòng một năm hay một chu kỳ kinh doanh.  Nếu trị số của chỉ tiêu này lớn hơn 1, doanh nghiệp có đủ khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn và tình hình tài chính là ổn định hoặc khả quan.  Nếu trị số này bằng 1 thể hiện tài sản ngắn hạn vừa đủ bù đắp cho nợ ngắn hạn, tuy nhiên thực tế, nếu chỉ tiêu này ở mức 1 thì khả năng thanh toán nợ cũng rất mong manh.  Ngược lại, nếu trị số này nhỏ hơn 1, doanh nghiệp không bảo đảm đáp ứng được các khoản nợ ngắn hạn. Trị số này càng nhỏ hơn 1, khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của doanh nghiệp càng thấp. Hệ số này lớn hay nhỏ hơn còn phụ thuộc vào đặc điểm ngành nghề kinh doanh của doanh nghiệp. Chẳng hạn đối với doanh nghiệp thương mại, TSNH thường chiếm tỷ trọng lớn hơn trong tổng tài sản nên hệ số này tương đối cao. Do đó, khi đánh giá khả năng thanh toán nợ ngắn hạn cần phải dựa vào hệ số trung bình của doanh nghiệp cùng ngành. Tuy nhiên, hệ số này chỉ phản ánh một cách tạm thời tình hình thanh toán của doanh nghiệp vì tài sản ngắn hạn bao gồm cả các khoản phải thu và hàng tồn kho. Thang Long University Library 9 Chính vì vậy để đánh giá chính xác hơn về khả năng thanh toán của doanh nghiệp, ta cần xét thêm một số chỉ tiêu khác. - Hệ số khả năng thanh toán nhanh: Khả năng thanh toán nhanh = TSLĐ – HTK Tổng số nợ ngắn hạn Khả năng thanh toán nhanh là chỉ tiêu thể hiện khả năng trả nợ ngắn hạn bằng các tài sản có khả năng chuyển thành tiền một cách nhanh nhất không tính đến HTK vì HTK là tài sản không dễ dàng chuyển đổi thành tiền, tức là một đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng bao nhiêu đồng tài sản ngắn hạn có tính thanh khoản cao. Tuy nhiên công thức này vô hình chung đã triệt tiêu năng lực thanh toán “không dùng tiền” của doanh nghiệp trong việc trả các khoản nợ đến hạn. Tức là chưa tính đến khả năng doanh nghiệp dùng một lượng hàng hóa mà thị trường có nhu cầu cao có thể bán ngay được hoặc xuất đối lưu, cũng như chưa tính đến khoản phải thu mà khi cần đơn vị có thể thỏa thuận để bù trừ khoản nợ phải trả cho các chủ nợ. Và như vậy sẽ sai lầm khi lượng tiền của doanh nghiệp có thể ít, khoản đầu tư ngắn hạn của doanh nghiệp không có nhưng lượng hàng hóa, thành phẩm tồn kho có thể bán bất cứ lúc nào lớn, các khoản phải thu có thể bù trừ ngay được cho các khoản phải trả nhiều, mà lại đánh giá khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp thấp. Do đó, để đánh giá chính xác và chặt chẽ hơn cần xem xét thêm khả năng thanh toán tức thời của doanh nghiệp. - Hệ số khả năng thanh toán tức thời: Khả năng thanh toán tức thời = Tiền và tương đương tiền Tổng số nợ ngắn hạn Hệ số này cho biết, với lượng tiền và tương đương tiền hiện có, doanh nghiệp có đủ khả năng trang trải cho các khoản nợ ngắn hạn đến hạn hay không. Trong đó các khoản tương đương tiền bao gồm các khoản đầu tư ngắn hạn có thời gian thu hồi hoặc đáo hạn không quá 3 tháng, dễ dàng chuyển đổi thành một lượng tiền xác định mà không có rủi ro khi chuyển đổi thành tiền kể từ ngày mua khoản đầu tư đó tại thời điểm báo cáo như kỳ phiếu ngân hàng, tín phiếu kho bạc, chứng chỉ tiền gửi  Nếu trị số của chỉ tiêu này lớn hơn 1, doanh nghiệp bảo đảm và thừa khả năng thanh toán tức thời.  Nếu trị số của chỉ tiêu này nhỏ hơn 1, doanh nghiệp không đảm bảo khả năng thanh toán tức thời. Trong thời gian 3 tháng, trị số của chỉ tiêu khả năng thanh toán tức 10 thời có giá trị cảnh báo cao, nếu doanh nghiệp không đảm bảo đủ khả năng thanh toán tức thời, nhà quản trị doanh nghiệp sẽ phải áp dụng ngay các biện pháp tài chính khẩn cấp để tránh cho doanh nghiệp không bị lâm vào tình trạng phá sản. 1.2.3.1.2 Các chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời - Tỷ suất sinh lời trên doanh thu (ROS) Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu = Lợi nhuận sau thuế Doanh thu thuần Tỷ số này cho biết từ một đồng doanh thu thuần, doanh nghiệp sẽ tạo ra bao nhiều đồng lợi nhuận sau thuế, đồng thời cũng cho biết lợi nhuận chiếm bao nhiêu phần trăm doanh thu. Tỷ số này mang giá trị dương nghĩa là doanh nghiệp kinh doanh có lãi, tỷ số càng lớn nghĩa là lãi càng lớn. Tỷ số mang giá trị âm nghĩa là doanh nghiệp làm ăn thua lỗ. Tuy nhiên, tỷ số này phụ thuộc vào đặc điểm kinh doanh của từng ngành. Vì thế, khi theo dõi tình hình sinh lợi của doanh nghiệp, người ta so sánh tỷ số này với tỷ số bình quân của ngành mà công ty đó tham gia. - Sức sinh lợi kinh tế của tài sản (ROA) Sức sinh lợi kinh tế của tải sản = Lợi nhuận sau thuế Tổng tài sản Chỉ tiêu ROA thể hiện tính hiệu quả của quá trình tổ chức, quản lý hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Kết quả chỉ tiêu cho biết bình quân cứ 1 đồng tài sản được sử dụng trong quá trình SXKD thì tạo được bao nhiêu đồng lợi nhuận. Nếu chỉ số này lớn hơn 0, thì có nghĩa doanh nghiệp làm ăn có lãi. Chỉ số càng cao cho thấy doanh nghiệp làm ăn càng hiệu quả. Còn nếu chỉ số nhỏ hơn 0, thì doanh nghiệp làm ăn thua lỗ. Mức lãi hay lỗ được đo bằng phần trăm của giá trị bình quân tổng tài sản của doanh nghiệp. Chỉ số cho biết hiệu quả quản lý và sử dụng vốn lưu động để tạo ra thu nhập của doanh nghiệp. - Sức sinh lợi của vốn chủ sở hữu (ROE) Sức sinh lợi của vốn chủ sở hữu = Lợi nhuận sau thuế Vốn chủ sở hữu Sức sinh lợi của vốn chủ sở hữu cho biết 1 đơn vị vốn chủ sở hữu đưa vào kinh doanh đem lại bao nhiêu đơn vị lợi nhuận sau thuế. Nếu chỉ số này mang giá trị dương là công ty làm ăn có lãi, nếu mang giá trị âm là công ty làm ăn thua lỗ. Thang Long University Library [...]... việc nâng cao hiệu quả dụng vốn lưu động của Công ty cổ phần Việt Trung Thịnh Hoàng trở nên thuận lợi Kết thúc tìm hiểu cơ sở lý luận về hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp, chúng ta chuyển sang chương 2 – Phân tích thực trạng sử dụng vốn lưu động tại Công ty cổ phần Việt Trung Thịnh Hoàng 22 Thang Long University Library CHƢƠNG 2 THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƢU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN... trên, công ty cổ phần Việt Trung Thịnh Hoàng cần chú trọng quan tâm và có biện pháp kiểm soát các khoản chi phí chặt chẽ hơn, nhằm đảm bảo cho lợi ích của công ty 2.2 Phân tích thực trạng hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty cổ phần Việt Trung Thịnh Hoàng 2.2.1 Cơ cấu vốn lưu động tại công ty cổ phần Việt Trung Thịnh Hoàng Có rất nhiều yếu tố khác nhau ảnh hưởng đến vốn lưu động của Công ty như:... hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty Cổ phần Việt Trung Thịnh Hoàng 2.1.3.1 Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty Để có thể phân tích chi tiết về hiệu quả sử vốn lưu động của công ty Cổ phần Việt Trung Thịnh Hoàng, ta cần có được cái nhìn tổng quát về tình hình hoạt động kinh doanh của công ty trong những năm gần đây Qua báo cáo tài chính hàng năm, ta có thể khái quát tình hình biến động. .. cao cho đến thấp Cơ cấu của Công ty Cổ phần Việt Trung Thịnh Hoàng được tổ chức theo mô hình trực tuyến chức năng, Giám đốc Công ty là lãnh đạo cao nhất, quyết định mọi việc cuối cùng trong Công ty, dưới Giám đốc là 2 phó Giám đốc, tiếp sau đó là các phòng ban Cụ thể cơ cấu tổ chức của Công ty cổ phần Việt Trung Thịnh Hoàng như sau: 23 Sơ đồ 2.1 Cơ cấu tổ chức của Công ty Cổ phần Việt Trung Thịnh Hoàng. .. xuyên các bộ phận cấu thành của VLĐ 2.2.2 Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công ty Cổ phần Việt Trung Thịnh Hoàng Như trong chương I đã trình bày hệ thống các chỉ tiêu để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động, phân tích hệ thống chỉ số ấy là một khâu không thể bỏ qua Nó sẽ cho ta cái nhìn tổng quát hơn về thực trạng hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp, thấy được điểm mạnh, yếu nhằm... TY CỔ PHẦN VIỆT TRUNG THỊNH HOÀNG 2.1 Khái quát về công ty Cổ phần Việt Trung Thịnh Hoàng - Tên công ty: Công ty cổ phần Việt Trung Thịnh Hoàng - Hình thức sở hữu: Công ty cổ phần - Ngày thành lập: 08/07/2010 - Địa chỉ trụ sở chính: Tổ 32, khu 3, Thành phố Hạ Long, Tỉnh Quảng Ninh - Người đại diện: Nguyễn Văn Thịnh - Mã số thuế: 5701414304 - Điện thoại: (033)3614614 - Fax: 033 3614615 - Vốn điều lệ:... việc nghiên cứu và tìm hiểu các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả quản lý vốn lưu động chúng ta sẽ có được cái nhìn tổng quan hơn góp phần đưa ra những biện pháp cụ thể nhằm nâng cao hiệu quả quản lý vốn lưu động của doanh nghiệp Kết luận chƣơng: Hiểu được khái niệm, vai trò của vốn lưu động và hiệu quả sử dụng vốn lưu động, có được tài liệu cần thiết sử dụng và phương pháp phân tích, xác định được nội dung... nghiệp sử dụng VLĐ hiệu quả - Hệ số đảm nhiệm vốn lưu động Hệ số đảm nhiệm VLĐ = VLĐ bình quân trong kỳ Doanh thu thuần Đây là mực đảm nhiệm VLĐ phản ánh số VLĐ cần có thể đạt được một đồng doanh thu trong kỳ Hệ số này càng nhỏ thì hiệu quả sử dụng vốn lưu động càng cao Do đó qua chỉ tiêu này, các nhà quản trị tài chính xây dựng kế hoạch về đầu tư vốn lưu động một cách hợp lý, góp phần nâng cao hiệu quả. .. = Vốn lưu động bình quân Vòng quay vốn lưu động phản ánh vốn được thực hiện trong một thời kỳ nhất định (thường là một năm) Số vòng quay vốn lưu động cho biết VLĐ quay được mấy vòng trong kỳ Chỉ tiêu này cũng đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động trên mối quan hệ so sánh giữa kết quả sản xuất (tổng doanh thu thuần) và số vốn lưu động bình quân bỏ ra trong kỳ Số vòng quay lưu động trong kỳ càng cao. .. của Công ty Công ty cổ phần Việt Trung Thịnh Hoàng là một doanh nghiệp tư nhân được thành lập theo quyết định của Sở Kế Hoạch Đầu Tư tỉnh Quảng Ninh Công ty được cấp giấy phép kinh doanh ngày 08/07/2010 Công ty tập trung kinh doanh chủ yếu các mặt hàng: gạch ốp, lát phục vụ ngành xây dựng Công ty có tư cách pháp nhân, có con dấu riêng, có tài khoản tại Ngân hàng thương mại cổ phần Công thương Việt . triển vốn, sử dụng vốn sao cho có hiệu quả, tránh tình trạng lãi giả lỗ thật. 6 1.2 Hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp 1.2.1 Khái niệm hiệu quả sử dụng vốn lưu động Hiệu quả. kiệm và hiệu quả. 1.2.3 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động 1.2.3.1 Các chỉ tiêu tổng hợp Để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong các doanh nghiệp có thể sử dụng các. điểm của vốn lưu động Vốn lưu động là biểu hiện bằng tiền của tài sản lưu động nên đặc điểm của quá trình vận động của vốn lưu động chịu sự chi phối của tài sản lưu động. Vốn lưu động chỉ