SLIDE Tài chính doanh nghiệp Chuong I Tổng quan về tài chính doanh nghiệp

Doanh nghiệp Doanh nghiệp là tổ chức kinh tế có tên riêng, có tài sản, có trụ sở giao dịch ổn định, được đăng ký kinh doanh theo quy định của pháp luật nhằm mục đích thực hiện các hoạt

CHƯƠNG I

TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

Giảng viên: Hoàng Khánh Viện Ngân hàng – Tài chính Đại học Kinh tế Quốc dân

Nội dung Chương I

Chương 1 bao gồm các nội dung

1.1 Khái niệm Tài chính doanh nghiệp (1)

1.1.1 Doanh nghiệp

Doanh nghiệp là gì? Một số khái niệm về Doanh nghiệp:

pháp nhân, hoạt động kinh doanh trên thị trường nhằm làm tăng giá trị của chủ sở hữu

tế của một tập thể nhiều cá nhân Có nhiều hoạt động kinh tế chỉ có thể thực hiện được bởi các doanh nghiệp chứ không phải các cá nhân riêng rẽ

1.1.1 Doanh nghiệp

Doanh nghiệp là tổ chức kinh tế có tên riêng, có tài sản, có trụ sở giao dịch ổn định, được đăng

ký kinh doanh theo quy định của pháp luật nhằm mục đích thực hiện các hoạt động kinh doanh.

1.1.2 Khái niệm Tài chính doanh nghiệp (1)

trị giữa doanh nghiệp với các chủ thể trong nền kinh tế

1.1.2 Khái niệm Tài chính doanh nghiệp (2)

Các mối quan hệ giá trị giữa doanh nghiệp và các chủ

thể trong nền kinh tế:

Thị trường tài chính

Các yếu tố nội bộ

Thị trường khác

Nhà nước

Doanh nghiệp

1.1.2 Khái niệm Tài chính doanh nghiệp (3)

Mục tiêu quản lý tài chính doanh nghiệp:

trọng và bao trùm nhất của quản lý tài chính doanh

nghiệp

1.2 Cơ sở của tài chính doanh nghiệp (1)

Cơ sở nền tảng của tài chính doanh nghiệp là: Dòng & dự trữ và quan hệ giữa chúng

hoặc tiền (dòng tiền) Dòng vật chất có thể là vật chất hữu hình hoặc vô hình Dòng tiền được phân loại thành dòng tiền đối trọng và dòng tiền độc lập (tham khảo

thêm trong giáo trình)

nghiệp (thường áp dụng cho tài sản ngắn hạn như tiền hay vật tư, hàng hóa) được ghi nhận tại một thời điểm nào đó

1.2 Cơ sở của tài chính doanh nghiệp (2)

chất và dòng tiền dẫn tới sự thay đổi của dự trữ

của các khoản dự trữ là cơ sở đảm bảo cho sự xuất hiện của các dòng vật chất và dòng tiền, giúp cho các dòng vật chất và dòng tiền có thể dịch chuyển liên tục và

thông suốt

Dự trữ Dòng

1.2 Cơ sở của tài chính doanh nghiệp (3)

và dòng tiền cùng với mối quan hệ giữa dòng và dự trữ

là nền tảng cho tài chính doanh nghiệp

ra thông suốt và thuận lợi, doanh nghiệp cần quản lý tốt các khoản dự trữ, duy trì giá trị phù hợp của các khoản

dự trữ, đảm bảo cho các dòng vật chất và dòng tiền dịch chuyển thông suốt, liên tục

1.3 Nội dung của tài chính doanh nghiệp

Quản trị tài chính doanh nghiệp bao gồm 3 vấn đề cơ bản:

tài sản gì, giá trị bao nhiêu, thời gian đầu tư là bao lâu, v.v…

hạn từ những nguồn nào, giá trị nguồn vốn huy

động từ mỗi nguồn là bao nhiêu, v.v…

phát sinh thường ngày trong hoạt động sản xuất – kinh doanh của doanh nghiệp

1.4 Các nguyên tắc quản lý tài chính

doanh nghiệp

Hoạt động tài chính của doanh nghiệp dù lớn hay

nhỏ căn bản là giống nhau nên nguyên tắc quản lý tài

chính đều có thể áp dụng chung cho các loại hình doanh nghiệp khác nhau cũng có sự khác biệt nhất định nên khi

áp dụng nguyên tắc quản lý tài chính phải gắn với những điều kiện cụ thể

1.4.1 Nguyên tắc đánh đổi rủi ro và lợi

nhuận (1)

Quản lý tài chính phải được dựa trên quan hệ giữa rủi

ro và lợi nhuận Nhà đầu tư có thể lựa chọn những đầu

tư khác nhau tuỳ thuộc vào mức độ rủi ro mà họ chấp nhận và lợi nhuận kỳ vọng mà họ mong muốn Khi họ bỏ tiền vào những dự án có mức độ rủi ro cao, họ hy vọng

dự án đem lại lợi nhuận kỳ vọng cao

1.4.1 Nguyên tắc đánh đổi rủi ro và lợi

nhuận (2)

Tâm lý của nhà quản lý hoặc nhà đầu tư đối với rủi ro

Yêu thích rủi ro

(Risk lover)

Chấp nhận rủi ro

ở mức độ vừa phải (Risk neutral)

E ngại rủi ro (Risk adverse)

1.4.2 Nguyên tắc chi trả

mức ngân quỹ tối thiểu để thực hiện chi trả Ví dụ như trả lãi vay, trả lương nhân công, chi phí năng lượng và các chi phí khác , v.v…

tiền chứ không phải lợi nhuận kế toán

tính chất thời gian của lợi nhuận và chi phí

1.4.3 Nguyên tắc sinh lợi

Dự án sinh lợi

Tìm các dự án

có khả năng sinh lợi trong nền kinh tế

để đầu tư

1.4.4 Nguyên tắc gắn kết lợi ích của

người quản lý với cổ đông (1)

Doanh nghiệp hoạt động vì lợi ích của chủ sở hữu và mục tiêu bao trùm nhất của doanh nghiệp là tối đa hóa giá trị tài sản của chủ sở hữu (cổ đông/thành viên) Tuy nhiên, người quản lý chưa chắc đã là chủ sở hữu, vì vậy cần có sự gắn kết về mặt lợi ích của 2 đối tượng này

nhằm tránh mâu thuẫn lợi ích

1.4.4 Nguyên tắc gắn kết lợi ích của

người quản lý với cổ đông (2)

Phương án tránh rủi ro xung đột lợi ích

Chỉ định những cổ đông lớn giữ vai trò quản trị công ty

Áp dụng cơ chế thưởng phạt đối với nhà quản trị

Áp dụng quyền bỏ phiếu của các cổ đông trong các kỳ họp đại hội đồng cổ đông để thay đổi ban quản trị công ty.

Xây dựng những bộ quy chế ràng buộc

1.4.5 Nguyên tắc tác động của thuế

Trước khi đưa ra bất kỳ một quyết định tài chính nào, nhà quản lý tài chính luôn tính tới tác động của thuế, đặc biệt là thuế thu nhập doanh nghiệp

1.4.6 Giá trị thời gian của tiền

Nguyên lý này được phát biểu như sau:

Một đồng ngày hôm nay có giá trị lớn hơn một

đồng trong tương lai.

khái niệm giá trị thời gian của tiền, tức là phải đưa lợi ích

và chi phí của dự án về một thời điểm, thường là thời

điểm hiện tại Theo quan điểm của nhà đầu tư, dự án

được chấp nhận khi lợi ích lớn hơn chi phí

cập như là tỷ lệ chiết khấu

1.4.7 Nguyên tắc thị trường có hiệu quả

Thị trường có hiệu quả là thị trường mà ở đó giá trị của các tài sản tại bất kỳ một thời điểm nào đều phản ánh đầy đủ các thông tin một cách công khai