Phương pháp xác định cơ cấu vốn hợp lý nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Trung tâm Thương Mại truyền hình

Phương pháp xác định cơ cấu vốn hợp lý nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Trung tâm Thương Mại truyền hình

Lời mở đầu Bất kỳ doanh nghiệp nào hoạt động trong nền kinh tế thị trờng cũng bị chi phối mạnh bởi nguồn lực tài chính. Để tiến hành các hoạt động kinh doanh, doanh nghiệp phải có nguồn vốn nhất định và mục đích của mọi doanh nghiệp xét đến cùng là sử dụng có hiệu quả nhất nguồn vốn sẵn có, làm cho lợng vốn kinh doanh ngày càng lớn. Nhng làm thế nào để sử dụng vốn có hiệu quả, nâng cao khả năng sinh lời của vốn đang là bài toán đặt ra cho tất cả các doanh nghiệp. Hiệu quả sử dụng vốn là yếu tố then chốt quyết định sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp. Chỉ bằng cách ngày càng nâng cao hiệu quả sử dụng vốn doanh nghiệp mới có thể đứng vững trong cơ chế thị trờng. Hiệu quả sử dụng vốn chịu tác động của rất nhiều yếu tố, bao gồm cả những yếu tố khách quan của nền kinh tế và yếu tố chủ quan của doanh nghiệp. Để có vốn kinh doanh, doanh nghiệp có thể huy động vốn từ nhiều nguồn khác nhau. Việc doanh nghiệp lựa chọn nguồn vốn nào với tỷ trọng bao nhiêu tác động không nhỏ đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp. Tuy nhiên hiện nay rất ít doanh nghiệp quan tâm đến vấn đề này. Trong thời gian thực tập tại Trung tâm Thơng mại truyền hình, em đã tìm hiểu phơng thức huy động, sử dụng vốn kinh doanh của Trung tâm và chọn đề tài ' Phân tích ảnh hởng của cơ cấu vốn đến hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh' để viết chuyên đề tốt nghiệp. Đề tài gồm 3 chơng Chơng1 Lý luận chung về vốn, cơ cấu vốn và ảnh hởng của cơ cấu vốn đến hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh Chơng 2 Phân tích ảnh hởng của cơ cấu vốn đến hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Trung tâm Thơng mại Truyền hình Phân tích ảnh hởng của cơ cấu vốn đến hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Trung tâm Thơng mại truyền hình. 1 Chơng 3 Phơng pháp xác định cơ cấu vốn hợp lý nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Trung tâm Thơng mại truyền hình. Em xin chân thành cảm ơn thầy Nguyễn Kế Tuấn và các cô chú Trung tâm Th- ơng mại truyền hình đã tận tình hớng dẫn để em thực hiện đề tài. Sinh viên Nguyễn Thị Bích Ngọc Mục lục Phân tích ảnh hởng của cơ cấu vốn đến hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Trung tâm Thơng mại truyền hình. 2 Lời mở đầu Danh mục các từ viết tắt Chơng I Lý luận chung về vốn, cơ cấu vốn và ảnh hởng cơ cấu vốn đến hiệu quả sử dụng vốn . .7 1.1 Khái niệm về vốn kinh doanh .7 1.1.1 Một số quan niệm về vốn kinh doanh . .7 1.1.2 Vai trò của vốn kinh doanh . 8 1.2 Các nguồn vốn của doanh nghiệp nhà nớc 8 1.2.1 Vốn chủ sở hữu . 8. 1.2.1.1 Vốn ngân sách nhà nớc . . .8 1.2.1.2 Vốn cổ phần . .8 1.2.1.3 Vốn do liên doanh, liên kết . 10 1.2.1.4 Vốn hình thành từ các nguồn tự tài trợ 10 1.2.2 Vốn vay . 11 1.2.2.1 Vốn vay ngân hàng . . .9 1.2.2.2 Thuê mua, thuê tài chính, thuê hoạt động .10 1.2.2.3 Phát hành trái phiếu công ty . .11 1.2.2.4 Các khoản nợ tích luỹ 11 1.2.2.5 Tín dụng thơng mại .12 1.2.2.6 Vốn vay của cán bộ công nhân viên 12 1.3 Cơ cấu vốn kinh doanh . .13 1.3.1 Thực chất cơ cấu vốn kinh doanh . 13 1.3.2 Đặc điểm cơ cấu vốn kinh doanh 14 1.3.3 Các yêu cầu đối với cơ cấu vốn kinh doanh 16 1.4 ảnh hởng cơ cấu vốn đến hiệu quả sử dụng vốn .17 1.4.1 Hiệu quả sử dụng vốn và sự cần thiết nâng cao hiệu quả sử dụng vốn . 17 Phân tích ảnh hởng của cơ cấu vốn đến hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Trung tâm Thơng mại truyền hình. 3 1.4.2 Một số chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn . 18 1.4.2.1 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tổng nguồn vốn . . .18 1.4.2.2 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn cố định . 18 1.4.2.3 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lu động . 19 1.4.3 ảnh hởng cơ cấu vốn đến hiệu quả sử dụng vốn . .19 Chơng II Phân tích ảnh hởng cơ cấu vốn đến hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Trung tâm Thơng mại truyền hình .25 2.1 Quá trình hình thành và phát triển của Trung tâm 25 2.1.1 Khái quát quá trình hình thành và phát triển của Trung tâm 25 2.1.2 Một số đặc điểm kinh tế, kỹ thuật của Trung tâm 26 2.1.2.1 Chức năng, nhiệm vụ và lĩnh vực kinh doanh của Trung tâm Thơng mại truyền hình 26 2.1.2.2 Đặc điểm cơ cấu tổ chức .27 2.1.2.3 Cơ quan chủ quản và hệ quản lý .28 2.2 Kết quả và phơng hớng kinh doanh của Trung tâm 29 2.2.1 Kết quả kinh doanh .29 2.2.2 Cơ cấu sản phẩm .32 2.2.3 Những thuận lợi trong hoạt động kinh doanh .33 2.2.4 Những khó khăn trong hoạt động kinh doanh 34 2.2.5 Phơng hớng kinh doanh . .34 2.3 Phân tích ảnh hởng cơ cấu vốn đến hiệu quả sử dụng vốn của Trung tâm 34 2.3.1 Sự biến động cơ cấu vốn theo nguồn vốn của Trung tâm .34 2.3.2 Phân tích sự biến động cơ cấu vốn theo nội dung vốn 37 2.3.3 Phân tích sự biến động hiệu quả sử dụng tổng nguồn vốn .38 2.3.4 Phân tích sự biến động hiệu quả sử dụng vốn lu động . 38 2.3.5 Phân tích tình hình tài chính của Trung tâm 46 Phân tích ảnh hởng của cơ cấu vốn đến hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Trung tâm Thơng mại truyền hình. 4 2.4 Phân tích ảnh hởng cơ cấu vốn đến hiệu quả sử dụng vốn . 48 2.4.1 Phân tích ảnh hởng chung của cơ cấu vốn kinh doanh đến hiệu quả sử dụng vốn của Trung tâm .48 2.4.2 Phân tích nguồn vốn và sử dụng vốn .49 2.5 Những điểm bất hợp lý trong cơ cấu vốn của Trung tâm 52 2.5.1 Nguồn vốn vay cha đợc sử dụng hiệu quả .52 2.5.2 Chi phí vốn cao 52 2.5.3 Dự trữ nhiều .52 2.5.4 Khả năng thanh toán yếu .52 2.5.5 Cơ cấu nợ cha hợp lý .56 Chơng III Phơng pháp xây dựng cơ cấu vốn hợp lý nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại Trung tâm .57 3.1 Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cho Trung tâm 57 3.1.1 Các nhân tố ảnh hởng đến hiệu quả sử dụng vốn . 57 3.1.1. Các nhân tố bên ngoài . . 58 3.1.1.2 Các nhân tố nội bộ 59 3.1.2 Điều kiện để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn .61 3.1.2.1 Mở rộng hoạt động kinh doanh, đẩy mạnh tiêu thụ 61 3.1.2.2 Đổi mới phơng thức huy động vốn . 62 3.1.2.3 Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lu động .64 3.1.2.4 Nâng cao chất lợng hoạt động quản lý tài chính . .64 3.1.2.5 Thực hiện tốt việc thu hồi và thanh toán các khoản nợ .65 3.1.2.6 Đào tạo và quản lý con ngời . .65 3.2 Phơng pháp xây dựng cơ cấu vốn . 66 3.2.1 Các căn cứ chủ yếu để xây dựng cơ cấu vốn. .66 3.2.1.1 Kế hoạch kinh doanh. 66 3.2.1.2 Nhu cầu vốn 67 3.2.1.3 Khả năng tự tài trợ và vay vốn của Trung tâm . .76 Phân tích ảnh hởng của cơ cấu vốn đến hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Trung tâm Thơng mại truyền hình. 5 3.3 Một số kiến nghị đối với nhà nớc .77 3.3.1 Môi trờng kinh doanh .77 3.3.2 Phát triển và mở rộng thị trờng tài chính 77 Kết luận . .78 Danh mục tài liệu tham khảo . 79 Phân tích ảnh hởng của cơ cấu vốn đến hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Trung tâm Thơng mại truyền hình. 6 Danh mục các từ viết tắt DNNN : Doanh nghiệp nhà nớc NSNN : Ngân sách nhà nớc VCSH : Vốn chủ sở hữu KD : Kinh doanh XNK : Xuất nhập khẩu TSCĐ : Tài sản cố định TSLĐ : Tài sản lu động LNR : Lợi nhuận ròng TDTM : Tín dụng thơng mại TC : Tài chính VLĐ : Vốn lu động VCĐ : Vốn cố định VLĐTX : Vốn lu động thờng xuyên LD : Liên doanh PHTH : Phát thanh truyền hình BCĐKT : Bảng cân đối kế toán Chơng I Phân tích ảnh hởng của cơ cấu vốn đến hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Trung tâm Thơng mại truyền hình. 7 Lý luận chung về vốn, cơ cấu vốn & ảnh hởng cơ cấu vốn đến hiệu quả sử dụng vốn 1.1 Khái niệm về vốn kinh doanh 1.1.1 Một số quan niệm về vốn kinh doanh Vốn kinh doanh trong các doanh nghiệp là một quỹ tiền tệ đặc biệt phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh. Vốn là tiền nhng tiền chỉ trở thành vốn khi thoả mãn những điều kiện sau: + Tiền phải đại diện cho một lợng hàng hoá nhất định, nói cách khác tiền phải đợc đảm bảo bằng một lợng tài sản có thực + Tiền phải đợc tích tụ và tập trung đến một lợng nhất định + Khi đã đủ về số lợng, tiền phải vận động nhằm mục đích sinh lời Trong cuốn "Kinh tế học", nhóm tác giả David Begg, Stanbi Ficher, Rudger Darbusch cho rằng vốn bao gồm hai loại: vốn vật chất và vốn tài chính. Bản thân vốn là một loại hàng hoá nhng đợc sử dụng vào quá trình kinh doanh tiếp theo. Quan niệm này cho thấy rõ nguồn gốc hình thành vốn, trạng thái biểu hiện của vốn nhng không chỉ ra mục đích, vai trò của vốn. Đứng trên góc độ rộng hơn, một số nhà kinh tế học lại cho rằng vốn bao gồm các yếu tố kinh tế đợc bố trí để sản xuất hàng hoá, dịch vụ nh tài sản hữu hình , tài sản vô hình, các kiến thức về kinh tế, kỹ thuật của doanh nghiệp đợc tích luỹ, trình độ quản lý và chất lợng đội ngũ cán bộ trong doanh nghiệp. Vậy có thể hiểu vốn là một phần thu nhập quốc dân dới dạng tài sản vật chất và tài sản tài chính đợc các cá nhân, tổ chức, các doanh nghiệp bỏ ra để tiến hành sản xuất, kinh doanh nhằm mục đích tối đa hoá lợi nhuận. 1.1.2 Vai trò của vốn kinh doanh Vốn kinh doanh của các doanh nghiệp đóng vai trò quyết định trong việc thành lập, hoạt động, phát triển của từng loại hình doanh nghiệp. Tuy nhiên nó Phân tích ảnh hởng của cơ cấu vốn đến hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Trung tâm Thơng mại truyền hình. 8 chỉ phát huy tác dụng khi biết quản lý, sử dụng một cách đúng hớng, hợp lý, tiết kiệm và hiệu quả. Trong điều kiện hiện nay, khi nền kinh tế thị trờng nớc ta đang đi vào hoạt động ổn định, cờng độ cạnh tranh cao thì vốn trở thành một lợi thế cạnh tranh quan trọng. Với việc mở rộng quyền tự chủ, tự chịu trách nhiệm trong sản xuất, kinh doanh thì vốn có tác động tích cực hay tiêu cực tới hoạt động sản xuất, kinh doanh tuỳ thuộc vào việc huy động và sử dụng vốn của DN. 1.2 Các nguồn vốn của doanh nghiệp nhà nớc Xét riêng các DNNN, các nguồn vốn đợc mô tả nh sau: Bảng 1.1 Các nguồn vốn của DNNN Trớc đây trong cơ chế bao cấp, nguồn vốn đợc hình thành duy nhất từ ngân sách nhà nớc. Phân tích ảnh hởng của cơ cấu vốn đến hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Trung tâm Thơng mại truyền hình. 9 Nguồn vốn kinh doanh Vốn vay Vốn chủ sở hữu Thuê tài chính, thuê hoạt động Nợ tích luỹ Vốn vay ngắn hạn Tín dụng TM Vốn ngân sách nhà nớc Vốn cổ phần Vốn LD, liên kết Vốn tự tài trợ Trong cơ chế thị trờng, các hình thức huy động vốn đợc đa dạng hoá, giải phóng các nguồn tài chính trong nền kinh tế, thúc đẩy sự thu hút vốn vào các doanh nghiệp trên nhiều kênh khác nhau. Tuỳ theo loại hình, đặc điểm của mỗi doanh nghiệp mà có những cách thức tạo vốn khác nhau. Đối với các doanh nghiệp nhà nớc, nếu căn cứ vào nguồn hình thành vốn thì vốn có thể chia thành các loại sau: 1.2.1 Vốn chủ sở hữu 1.2.1.1 Vốn ngân sách nhà nớc Ngay từ khi mới thành lập, các DNNN đã đợc cấp một lợng vốn nhất định. Đây là lọng vốn quan trọng để đầu t xây dựng ban đầu cũng nh mở rộng sản xuất. Khi sử dụng vốn do ngân sách nhà nớc cấp, các doanh nghiệp phải nộp thuế sử dụng vốn NSNN, gọi tắt là thuế vốn. Từ 01/01/1997, theo đề nghị 59/CP của chính phủ và thông t 70/TC-TCDN của bộ tài chính thì chỉ có những doanh nghiệp làm ăn có lãi mới phải nộp thuế sử dụng vốn NSNN và số tiền này đợc trích từ lợi nhuận sau thuế. Nếu lợi nhuận sau thuế nhỏ hơn lợng thúê sử dụng vốn thì doanh nghiệp chỉ phải nộp toàn bộ số lợi nhuận đó. Chính sách này đảm bảo cho các doanh nghiệp làm ăn thua lỗ có cơ hội phát triển. Tuy nhiên, nó cũng không khuyến khích các doanh nghiệp sử dụng vốn có hiệu quả vì doanh nghiệp nào làm ăn có lãi phải nộp thuế còn thua lỗ thì không phải nộp. Đây là vấn đề còn nhiều tranh luận. 1.2.1.2 Vốn cổ phần Đâylà nguồn vốn huy động từ việc phát hành cổ phiếu công ty. Theo quy định hiện hành, ngoài số vốn nhà nớc đầu t, DNNN đợc phép huy động thêm vốn bằng phát hành cổ phiếu. Vốn cổ phần do cổ đông đóng góp thông qua việc mua cổ phiếu do công ty phát hành. Nguồn vốn này có thể đợc huy động và sử dụng ngay từ khi mới thành lập hay huy động thêm để mở rộng sản xuất kinh doanh. Chi phí sử dụng nguồn vốn này không cố định bởi mức lãi của cổ phiếu phụ thuộc vào kết quả Phân tích ảnh hởng của cơ cấu vốn đến hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Trung tâm Thơng mại truyền hình. 10 [...]... Trung tâm Thơng mại truyền hình 23 Nh vậy, cơ cấu vốn là nhân tố hết sức quan trọng ảnh hởng đến hiệu quả hoạt động tài chính đặc biệt là hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh Vì vậy, việc xác định cơ cấu vốn hợp lý mang lại hiệu quả sử dụng vốn cao trong điều kiện rủi ro cho phép là rất cần thiết Chơng II PHÂN TíCH ảNH HƯởNG CƠ CấU VốN ĐếN HIệU Sử DụNG VốN kinh doanh TạI TRUNG TÂM THƯƠNG MạI TRUYềN HìNH. .. hởng của cơ cấu vốn đến hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của Trung tâm 2.3.1 Sự biến động cơ cấu vốn theo nguồn vốn của Trung tâm Để phân tích ảnh hởng của cơ cấu vốn đến hiệu quả sử dụng vốn, trớc hết cần phân tích sự biến động của cơ cấu vốn Từ đó kết hợp với việc phân tích sự biến động của hiệu quả sử dụng vốn để thấy đợc sự thay đổi cơ cấu vốn đã có tác động nh thế nào đến hiệu quả sử dụng vốn Tuy... sử dụng vốn cố định + Chỉ tiêu hiệu suất sử dụng vốn cố định Hiệu suất sử dụng vốn cố định = Doanh thu thuần / Vốn cố định bq trong kỳ Doanh thu thuần là kết quả có đợc do sử dụng vốn cố định vào kinh doanh hàng hoá + Chỉ tiêu hiệu quả sử dụng vốn cố định Hiệu quả sử dụng vốn cố định = Lợi nhuận ròng / Vốn cố định Chỉ tiêu này cho biết một đồng vốn cố định đa vào kinh doanh tạo ra bao nhiêu đồng lợi... cho doanh nghiệp tránh đợc rủi ro phá sản, đạt hiệu quả kinh doanh cao Phân tích ảnh hởng của cơ cấu vốn đến hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Trung tâm Thơng mại truyền hình 18 + Đối với cơ cấu nguồn vốn có hệ số nợ K ( Vốn nợ / Vốn chủ sở hữu ) linh hoạt thay đổi trong từng kỳ kinh doanh, khi suất doanh lợi vốn Hv cao thì hệ số K tăng sẽ làm cho Hv đợc nâng cao Khi đó huy động vốn vay là có hiệu quả. .. cơ cấu vốn đến hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Trung tâm Thơng mại truyền hình 19 Hiệu quả sử dụng vốn là chỉ tiêu biểu hiện một mặt hiệu quả kinh doanh Nó phản ánh trình độ quản lý và sử dụng vốn của doanh nghiệp trong việc tối đa hoá lợi ích lợng vốn Ngày nay, để tồn tại và phát triển trong sự cạnh tranh khốc liệt của cơ chế thị tròng thì điều kiện quan trọng là doanh nghiệp phải sử dụng vốn sao... chấp Vốn vay là nguồn vốn quan trọng của doanh nghiệp, lãi vay đợc trừ trớc khi tính thuế thu nhập doanh nghiệp Vì vậy, việc sử dụng vốn vay hợp lý sẽ góp phần nâng cao hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp 1.3 Cơ cấu vốn kinh doanh 1.3.1 Thực chất của cơ cấu vốn kinh doanh Cơ cấu vốn là khái niệm chỉ một doanh nghiệp sử dụng các nguồn vốn khác nhau nh thế nào để tài trợ cho tổng tài sản Cơ cấu vốn có... Hệ số doanh lợi vốn Hệ số này phản ánh khả năng sinh lời của mỗi đồng vốn đầu t vào sản xuất kinh doanh Doanh lợi vốn = Lợi nhuận ròng / Vốn sử dụng bình quân Chỉ tiêu này cho biết một đồng vốn kinh doanh đem lại bao nhiêu đồng lợi nhuận Phân tích ảnh hởng của cơ cấu vốn đến hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Trung tâm Thơng mại truyền hình 20 1.4.2.2 Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn cố định. .. hạn Vốn bằng tiền Khoản phải thu Dự trữ, tồn kho Sơ đồ 1.3 Cơ cấu vốn theo nội dung kinh tế 1.3.2 Đặc điểm cơ cấu vốn kinh doanh + Cơ cấu vốn là chỉ tiêu mang tính thời điểm luôn biến động Khác với các chỉ tiêu thời kỳ phản ánh kết quả kinh doanh nh doanh thu, lợi nhuận cơ cấu vốn thờng đợc nghiên cứu sau mỗi kỳ kinh doanh Phân tích ảnh hởng của cơ cấu vốn đến hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Trung. .. hiện Trung tâm chịu trách nhiệm trớc tổng công ty về hiệu quả đầu t vốn ra ngoài doanh nghiệp 2.2 Kết quả và phơng hớng kinh doanh của Trung tâm 2.2.1 Kết quả kinh doanh Phân tích ảnh hởng của cơ cấu vốn đến hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Trung tâm Thơng mại truyền hình 28 Mặc dù nguồn vốn đợc cấp từ ngân sách cha nhiều, song nhờ có đội ngũ cán bộ am hiểu chuyên môn kĩ thuật, am hiểu kinh doanh. .. sao cho có hiệu quả Sử dụng vốn có hiệu quả thể hiện trên hai mặt: bảo toàn đợc vốn và đạt đợc các mục tiêu kinh doanh đặc biệt là sức sinh lời của đồng vốn Nếu doanh nghiệp sử dụng vốn không hiệu quả, không bảo toàn đợc vốn thì doanh nghiệp có thể bị đẩy đến phá sản Do đó nâng cao hiệu quả sử dụng vốn là cần thiết đối với mỗi doanh nghiệp Sử dụng vốn có hiệu quả là yêu cầu khách quan của cơ chế hoạch . của cơ cấu vốn đến hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Trung tâm Thơng mại truyền hình. 11 ánh hiệu quả sử dụng vốn, hiệu quả sản xuất kinh doanh. . Hiệu quả sử dụng vốn và sự cần thiết nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. .. 17 Phân tích ảnh hởng của cơ cấu vốn đến hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Trung