Mối quan hệ giữa lãi suất và quy mô vốn đầu tư. Vận dụng phân tích đánh giá tình hình đầu tư của Việt Nam giai đoạn 2000-2010

TRNG I HC KINH T TP. H CHÍ MINH KHOA KINH T PHÁT TRIN    TÊN  ÁN : MI QUAN H GIA LÃI SUT VÀ QUY MÔ VN U T. VN DNG PHỂN TÍCH ÁNH GIÁ TÌNH HÌNH U T CA VIT NAM GIAI ON 2000- 2010 GVHD : Nguyn Khánh Duy SVTH : Trnh Th Xuân Hin NM 2012 LI CM N    Vit mt chuyên đ tt nghip là mt trong nhng vic khó khn mà chúng em phi hoàn thành t trc đn nay. Trong quá trình thc hin đ tài, em đã gp nhiu khó khn và b ng. Nu không có s giúp đ và s đng viên ca chân thành ca nhiu ngi em khó có th hoàn thành tt chuyên đ tt nghip này. u tiên, em xin gi li cm n chân thành đn thy Nguyn Khánh Duy, ngi đã trc tip hng dn, to điu kin cho em có c hi đc tìm hiu sâu sc nhng kin thc trong lnh vc K i n h t  . Bng kin thc chuyên môn sâu rng cùng s nhit tình, cô đã giúp em sáng t nhiu vn đ và đc bit đã hng dn em hoàn thành chuyên đ tt nghip này và cho em nhiu ý kin quý báu. Em xin chân thành cm n đn các cô chú anh ch ti c quan đã ch dy em trong quá trình thc tp. Trên con đng góp nht nhng kin thc quý báu ca ngày hôm nay, các Thy Cô trng i hc kinh t TP. HCM là nhng ngi đã cho em nhng kin thc quý báu nh ngày hôm nay. Cui cùng em xin chúc quý Thy Cô, Anh Ch sc khe, công tác tt. Em xin chân thành cm GII THIU CHUNG 1. Lý do chn đ tài: Phát trin kinh t bn vng là đích hng ti ca mi quc gia trên th gii hin nay, dù quc gia đó theo nhng th ch xã hi khác nhau. Vit Nam cng không nm ngoi l, t khi gii phóng đn nay Vit Nam luôn kiên đnh vi mc tiêu phát trin nn kinh t theo hng công nghip hóa - hin đi hóa nhm rút ngn khong cách vi các nc khác. Th nhng đ làm đc nh vy thì Vit Nam cn phi có mt tim lc kinh t vng mnh. c bit trong nn kinh t bt n nh hin nay, vn đ vn là yu t quan trng đc chính ph và các nhà đu t quan tâm bi nó tác đng mnh m ti nn kinh t Vit Nam. Trong khi đó, bn thân vn đu t chu tác đng ca rt nhiu các nhân t, trong đó lãi sut là mt trong nhng yu t quan trng quyt đnh đn quy mô vn đu t. Vy bn cht lý lun trên ra sao và thc trng mi quan h trên  Vit Nam nh th nào? Nhng vn đ trên đòi hi vic nghiên cu mi quan h gia lãi sut tin và và qui mô vn đu t di góc đ lý lun và thc tin là ht sc cn thit. Th nhng hin nay có rt ít đ tài nghiên cu mt cách sâu sc vn đ trên ch yu là các nghiên cu đn l v thc trng lãi sut hoc thc trng tình hình đu t ti Vit Nam. Chính vì vy trong phm vi đ tài này, vi các kin thc v tài chính kt hp vi kinh t hc nhm đa ra mi quan h ca hai nhân t trên đ t đó có th đa đn mt cái nhìn tng quát v thc trng đu t Vit Nam trong giai đon 2000-2010, đng thi nhn đnh xu hng phát trin Vit Nam trong nhng nm tip theo. Tôi xin chân thành cm n thy Nguyn Khánh Duy đã giúp đ tôi trong thi gian qua đ hoàn thin bài nghiên cu này. Do thi gian nghiên cu và kin thc là có hn nên bài còn có nhng thiu sót, tôi rt mong nhn đc s góp ý ca các bn đ bài vit đc hoàn thin hn. Tôi xin chân thành cm n! 2. Câu hi nghiên cu:  Lãi sut tác đng nh th nào ti quy mô đu t ?  Mi quan h gia lãi sut và quy mô đu t ra sao ?  Din bin đu t ti Vit Nam trong giai đon 2000-2010 ra sao ?  Các bin pháp gì đ ra nhm thúc đy đu t ti Vit Nam ? 3. Phng pháp nghiên cu.  S dng phng pháp đnh tính nhm đa ra mi quan h gia lãi sut và quy mô vn đu t vi ngun tài liu v Kinh T Hc  S dng phng pháp thng kê mô t và phng pháp OLS đ nhn đnh tình hình đu t ti Vit Nam trong giai đon 2000-2010 vi ngun s liu ti Tng cc thng kê Vit Nam. 4. Gii hn phm vi nghiên cu Nghiên cu quy mô đu t Vit Nam trong giai đon t nm 2000-2010 da vào d liu ca Tng cc thng kê Vit Nam, ngân hàng nhà nc Vit Nam 5. Ý ngha thc tin : - Nghiên cu này nhm giúp cho mi ngi thy đc mi quan h ca lãi sut cho vay và quy mô vn đu t đng thi cho thy tm quan trng ca vn đi vi đu t ra sao. Và chính ph mun thúc đy nn kinh t Vit Nam thì phi có mt h thng tài chính n đnh và mt c ch hp lý nhm giúp các doanh nghip Vit Nam m rng quy mô đu t cng nh thu hút mt lng ln ngun vn nc ngoài. PHN 1 C S LÝ LUN I) Lãi sut: 1) Khái nim v lãi sut : - Theo quan đim ca Marx: Lãi sut là mt phn giá tr thng d mà nhà t bn sn xut phi tr cho nhà t bn tin t v vic đi vay vn. Marx đã đng nht lãi sut vi t sut li tc. (Ngun:Giáo trình Kinh t hc Chính tr Mác – Lê nin (tái bn), Hi đng Trung ng, Nhà xut bn Chính tr quc gia - S tht, Hà Ni, nm 2005) - Theo các nhà kinh t hc c đin coi lãi sut là mt hin tng thc t, đc xác đnh bi áp lc ca nng sut - cu v vn cho mc đích đu t - và tit kim. - Theo quan đim ca John Maynard Keynes lp lun rng lãi sut là mt hin tng tin t phn ánh mi quan h gia cung và cu v tin. Cung tin đc xác đnh mt cách ngoi sinh, cu tin phn ánh các nhu cu đu c, phòng nga và giao dch v tin. (Ngun: Sách lch s các hc thuyt kinh t- Nguyn Vn Trình, Nguyn Tín Dng, V Vn Nghinh, NXB i hc Quc Gia Thành ph H Chí Minh, 2000) - Theo quan đim ca các nhà kinh t hc lng cu tài sn: Th gii tin mt gm hai loi: tin mt và c phiu, trái phiu. Theo h lãi sut là chi phí ca vic gi tin và các tài sn tài chính. - Theo quan đim ca các nhà kinh t hc hin đi: Lãi sut là chi phí cho vic s dng vay vn, s dng các dch v tài chính. - Theo quan đim ca ngân hàng th gii : Lãi sut là t l phn trm ca tin lãi và tin vn vay. - Nói chung lãi sut là giá ca vn, chi phí phi tr cho vic thuê vn. Trong nn kinh t luôn có ch th d tha vn, cùng lúc đó có nhng ngi có c hi đu t sinh li rt cn vn nhng li thiu vn và th trng tài chính ra đi làm thông sut quá trình chuyn vn t ngi tha vn sang ngi cn vn. Các ch th qua quan h vay mn tín dng hoc mua bán các công c n đu đt đc mc đích ca mình. Ngi tha vn Tài chính gián tip (Ngân hàng thng mi) (Lãi sut) va thu li vn va có khon li tc sinh li trong khi ngi cn vn có c hi đu t. Do vy trong th trng tài chính, lãi sut đc hiu theo ngha chung nht là giá c ca tín dng, vì nó là giá ca quyn đc s dng vn vay trong mt khong thi gian nht đnh, mà ngi s dng phi tr cho ngi cho vay; là t l ca tng s tin phi tr so vi tng s tin vay trong mt khong thi gian nht đnh. Hay nói cách khác lãi sut là giá mà ngi vay phi tr đ đc s dng tin không thuc s hu ca h và là li tc ngi cho vay có đc đi vi vic trì hoãn chi tiêu. - Li tc là mt phm trù kinh t gn lin vi s vn đng ca tín dng và do bn cht ca tín dng quyt đnh. Li tc tín dng là thu nhp mà ngi cho vay nhn đc  ngi đi vay tr cho vic s dng tin vay. Thc cht, lãi sut đc biu hin bng quan h t l gia li tc tín dng và tng s tin vay trong mt thi gian nht đnh. C ch xác đnh lãi sut: Ch th đi mn Ch th cho vay Ngân hàng trung ng Tài chính trc tip (Lãi sut) 2) Các đc đim lãi sut: Là mt công c đ tính li nhun nhm tho mãn nhu cu vt cht hoc tinh thn ca c bên cho vay và bên vay, lãi sut có nhng đc đim c bn sau đây: - Th nht, lãi sut đc phát sinh ch yu trong các hp đng vay tài sn: Qua nghiên cu có th thy lãi sut có th xut hin trong các hp đng đu t, cho thuê tài chính hoc các hp đng khác và là c s đ tnh lãi. Tuy nhiên, lãi sut ch yu vn đc tn ti trong các hp đng vay bi l trong hp đng vay bên vay ch phi tr li tài sn vay sau mt thi hn nht đnh do đó phi có mt t l xác đnh đ tính lãi tng ng vi thi hn vay. Hn na, nu trong các hp đng khác nh thuê tài chính, đu t thì c s đ tính lãi còn da trên nhiu yu t khác nh chi phí b ra, công sc đóng góp… còn trong hp đng vay thì c s đ tính lãi ch yu vn là lãi sut do các bên tho thun hoc do pháp lut quy đnh. - Th hai, lãi sut không đc phát sinh mt cách đc lp, nó ch phát sinh do tho thun ca các bên sau khi đã tho thun đc s vay gc. Bn cht ca lãi sut là mt t l nht đnh mà bên vay phi tr cho bên cho vay da vào s tin vay gc trong mt thi hn nht đnh. Do đó, s không th có t l đó nu nh không tn ti s tin gc mà các bên tho thun đc trong hp đng vay tài sn. - Th ba, lãi sut đc tính da trên s vay gc và thi hn vay (thi gian vay). Nh đã phân tích  trên, lãi sut t l thun vi vn gc và thi hn vay. Do đó, tng ng vi s n gc nhiu hay ít, thi hn vay dài hay ngn mà các bên có th tho thun mc lãi sut cho phù hp. 3) Các loi lãi sut c bn: Có nhiu cách phân chia lãi sut thành các dng khác nhau tu thuc vào ngun s dng, theo giá thc, theo phng pháp tính lãi, thi gian… 3.1) Phân loi theo loi hình tín dng: Lãi sut đc chia thành các loi: - Lãi sut tín dng thng mi : Áp dng khi các doanh nghip cho vay di dng mua bán chu hàng hoá - Lãi sut tin gi : tc là t l phn trm lãi sut trên s tin bn gi vào ngân hàng hay là các t chc tín dng nào đó. Mc phn trm này thng là áp dng cho 1 nm còn nu mun tính ra 1 tháng thì ly s % đó chia cho 12 tháng. - Lãi sut cho vay : là loi lãi sut quy đnh t l lãi mà ngi đi vay phi tr cho ngi đi vay. V mt lý thuyt cng nh thc tin, mc lãi sut cho vay khác nhau ph thuc t sut li nhun bình quân ca đi tng đi vay. Tuy nhiên vi đi tng là công c điu tit v mô nn kinh t, lãi sut ph thuc rt nhiu vào các yu t khác nh chính tr, xã hi, ca mt quc gia trong tng thi k. i vi đu t phát trin, lãi sut cho vay rt quan trng nhm kích thích s phát trin vn đu t trên tt c các lnh vc - Lãi sut chit khu : Áp dng khi ngân hàng cho khách hàng vay di dng hình thc chit khu thng phiu hoc các giy t có giá tr cha đn hn thanh toán ca ngân hàng. - Lãi sut liên ngân hàng: Là lãi sut mà ngân hàng áp dng khi cho nhau vay trên th trng liên ngân hàng . - Lãi sut c bn : là lãi sut đc các ngân hàng s dng làm c s đ n đnh mc lãi sut kinh doanh ca mình. - Lãi sut tín dng Nhà nc: áp dng khi nhà nc đi vay các ch th khác nhau trong xã hi di hình thc phát hành tín phiu hoc trái phiu. - Lãi sut tín dng tiêu dùng: áp dng khi doanh nghip cho ngi tiêu dùng vay phc v cho nhu cu cá nhân. 3.2) Phân loi theo giá thc : - Lãi sut danh ngha: đc xác đnh cho mi k hn gi hoc vay th hin trên giy t. Nó là lãi sut cha điu chnh nh hng ca lm phát hay nói cách khác đây là lãi sut đã bao gm c nhng tn tht do lm phát gây ra do s gia tng ca mc giá chung. - Lãi sut thc: là lãi sut xác đnh giá tr thc ca khon lãi đc tr và thu đc.Lãi sut thc đc đo lng bng chênh lch gia lãi sut danh ngha vi t l lm phát d kin hay t l lm phát k vng (expected inflation rate). Công thc đn gin ca cách tính lãi sut thc là: Lãi sut thc = Lãi sut danh ngha - t l lm phát k vng Còn công thc Fisher đy đ là: 1+i =(1+r)(1+E(I)) Vi i là lãi sut danh ngha, r là lãi sut thc, và E(I) là lm phát k vng hay lm phát c tính. Trên thc t các ngân hàng, các qu tín dng thng áp dng công thc Fisher đ tính lãi sut thc, lãi sut danh ngha và t l lm phát nhm thm đnh các d án cho vay đi vi các doanh nghip. 3.3) Phân loi theo phng pháp tính lãi : - Lãi đn : Phng thc tính lãi theo lãi đn là phng thc tính toán mà tin lãi sau mi k không đc nhp vào vn đ tính lãi cho k sau. Tin lãi ca mi k đu đc tính theo vn gc ban đu và đu bng nhau. Lãi đn = s tin lãi / s tin gc * 100% Lãi đn ch yu dùng trong đu t ngn hn. - Lãi kép: Phng thc tính theo lãi kép là phng thc tính toán mà tin lãi sau mi k đc nhp vào vn đ đu t tip và sinh lãi cho k sau. Thông thng, đi vi các giao dch tài chính, lãi sut đc s dng là lãi kép. Công thc : I= (1+i)^1/t -1 I lãi sut ti thi đim t. i : Lãi sut đn hàng nm. t : chu k tính lãi sut. 3.4) Phân theo loi tin và vàng : - Lãi sut ni t : Là loi lãi sut áp dng đ tính toán cho đng ni t. Ví d nh Vit Nam đng ni t là Vit Nam ng ( VND) thì lãi sut tin gi là 14%/ nm. - Lãi sut ngoi t : Là loi lãi sut áp dng đ tính toán cho đng ngoi t. Hin nay lãi sut tin gi ca ola (USD) ti Vit Nam là : 5%/nm - Lãi sut vàng : Là loi lãi sut áp dng đ tính toán cho gi và vay vàng. Các ngân hàng Vit Nam hin nay đang áp dng 2%/ nm 3.5) Phân loi theo đ dài thi gian : - Lãi sut ngn hn : Là loi lãi sut áp dng cho khon huy đng và khon vay di 1 nm. - Lãi sut trung hn: Là loi lãi sut áp dng cho khon huy đng và khon vay có thi hn t 1đn 5 nm. - Lãi sut dài hn: Là loi lãi sut áp dng cho khon huy đng và khon vay có thi hn trên 5 nm. 4) Vai trò ca lãi sut : - Lý thuyt và thc tin cho thy lãi sut rt quan trng trong nn kinh t vi v mô ca mt quc gia.  các nc t bn phát trin phi mt gn trm nm đ tích ly vn t sn xut và tiêu dùng. Còn đi vi Vit Nam là mt nc nh đang trên đng tin ti tr thành mt nc công nghip hóa hin đi hóa vào nm 2020 thì vn đ vn rt quan trng. Vì vy chính sách lãi sut rt quan trng đi vi vic huy đng vn nhàn ri đ đu t sn xut và phát trin. 4.1) Lãi sut tác đng đn vi mô: lãi sut là c s đ các doanh nghip, cá nhân đa ra quyt đnh ca mình nh chi tiêu hay gi tit kim, đu t vn tích ly vào các danh mc khác Khi lãi sut thp thì quá trình đi vay đc đy mnh nhng khi lãi sut cao li tc thu li t quá trình tit kim đc đy mnh hn nên tit kim tng. 4.2) Lãi sut nh hng đn v mô: - Lãi sut là công c ti u đ điu tit nên kinh t. + Lãi sut thp=> kích thích đu t, kích thích tiêu dùng=>tng tng cu=>sn lng tng, giá tng, tht nghip gim=> ni t có xu hng gim giá so vi ngoi t. [...]... ích tài chính (ch n quy mô v c lòng tin trong c các nhà c t o l p môi n PH M I) - II ÃI SU T V ng c a lãi su iv M lãi su ãi su m Vi m à ìm - ào lãi su ì quy l ào lãi su c - V êu ên và quan tr ên th giá tr ic ãi su Trên th tri à công c ãi su àng là lãi su ãi su à ho ãi su vay ti - Do v ào lãi su ình I=I(r) ãi su - ình ch Lãi su càng th ào lãi su ãi su i khi lãi su t gi ng , nhu c êu và - ãi su v u chính... ình hình Vi ãi su - àm ãi su à 22%- Khi tình hình kinh t c ình hình trên không còn di ãi su s à v ày chính ph r - Tóm l ãi su àm ài chính quan tr ành chính sách ti - trong vi êu kinh t Quy mô v ào r ãi su àm nh i tr ãi su à giá c vay Khi lãi su ình quân, nhà nhu à quy mô v ãi su v ìv ãi su à quy mô v Ta có th õm trình sau: I = I0 – bi i : lãi su ình/ n ào lãi su ãi su - Ta th ãi su l ãi su gi m và II)... phát tri u v quy mô, t gi a các ngành, các vùng - Quy mô v Ví d ành, quy mô v ành nhi tri ành, t tri - ành m àm d c ành kinh t Nh nông nghi 4) Các nhân t uy mô v 4.1) Lãi su t: - Lãi su t không ch mô v các ngu n v n ho c ng thu hút v nh kinh t v c l i nhu - quy - mà còn tác c t i m t th nh quy n dòng ch y nh i v i lãi su t, v m t lý thuy t lãi su t càng cao thì xu h ng ti t ki m càng l n và t ng các... t cho s c kho + con ng h t ng và b o v i và phát tri n trí tu máy qu n lý nhà n ng; á xã h i; c, an ninh qu c phòng, h p tác qu c t … 1.2) - Trong ho ng kinh t , quy mô v tiêu ph n ánh t ng và s c m nh c a t ng doanh nghi p và c a n n kinh t Quy mô v n có th cho ta th cd kinh t Quy mô v n c n hay nh , có ng r ng hay h hi n ph n nào t m quan tr ng c a m t d nn n - Quy mô v t th ng ti m nh c th hi n... n u m c lãi su t i so v i m c lãi su t qu c t thì còn v i ti h u hình c ngu n v c mình, ng cn - chính ph b o v c ngoài Tuy nhiên, b n thân y u t lãi su t c ngh ng ngh ãi su t c à chi phí s d ng v u này s làm gi m ph n l i nhu n th c c n quy mô v ng gi m xu ng Vì v y, khi s d ng công c lãi su t ph i h t s c c n tr nh m c lãi su t phù h p, góp ph n quan tr ng trong vi c t o quy mô v n phù h p, quy nh... thành m ng vì nó là công c v - Lãi su à giá c ãi su êu dùng 1) - Lãi su ãi su t cho vay và lãi su gi - ì th àm Th ãi su s ài gi à các h l òn khi lãi su ình nhu c ài ình có xu h ìh i ày s bóng trên th ên bong à ngay l - ãi su à lãi su c g vào các tài s òi h à óm ành hi ình M gi ãi su ài s n phân ph i l i thu nh p : 2) T - Lãi su òn có tác d thu nh thi m - Trong tình hình kinh t ãi su mà ngân khi ãi... ud nt is ng c a v n l i c a quy mô v u l n s bi u ng c a s n 4.4) Chu k kinh doanh : - Quy mô v m cs thu c vào s n ph u ra Nhi u nhà kinh t cho r ng ng này ph thu c vào chu k kinh doanh - Khi chu k kinh doanh vào th i k c a n n kinh t m r ng, nhu u v quy mô v c l i 4.5) Các y u t khác: - Cùng v i lãi su nh v thu c a chính ph doanh nghi p) c ng l N u chính ph n nhu c nh quy mô v cao s p c a các nhà m,... c às g này Hi biên trong n hay s ãi su ình hình kinh t nh ính tr ài chính qu ài chính qu ãi su - T ày g i ý cho các nhà nghiên c chính sách lãi su ành ìn nh b ãi su à trong th kinh t t ìv ãi su àm ên th Nam c à toàn di - xã h i ãi su à II) V n và quy mô v 1) Khái ni m v v n và quy mô v 1.1) - V “V n” (capital) là khái nhi m mang tính kh i tích lu (stock) và có th t i m t th m, còn òng, l nh ng (flow)... p siêu gi m m nh, di n bi n ng tích c c, các bi n pháp ki m ch l hi u qu Tình hình này tác ng t i tâm lý c a c ng v n và tâm lý ng + Th + II) i trong c nh i g i ti n theo chi ng tích c c ng ngo i t h nhi ng gi ch n tình tr ng rút v n ti n n i t mua ngo i t u có ã góp ph c t tr Tính thanh kho n c a n n kinh t chuy n bi n tích c Th c tr ng và i Vi n 2000-2010 1) Quy mô v 1.1) - V u c: c: Cùng v i s...+ Lãi su t cao=> h n ch n ch tiêu dùng=> gi m t ng c u=> s gi m, gi m giá, th t nghi - it Lãi su t là công c i ngo i t ng tình tr ng c a n n kinh t : + n cu n n n kinh t lãi su c u qu ac ul l - ng c n suy thoái c a n n kinh t lãi su Do v ng nhìn v ng gi m ng bi ng c a lãi su t ta th c tình tr ng c a n n kinh t - Chính vì v y v i m t m c lãi su t h p lý, s nm r ng và phát tri n s n .  TÊN  ÁN : MI QUAN H GIA LÃI SUT VÀ QUY MÔ VN U T. VN DNG PHỂN TÍCH ÁNH GIÁ TÌNH HÌNH U T CA VIT NAM GIAI ON 2000- 2010 GVHD :. hi nghiên cu:  Lãi sut tác đng nh th nào ti quy mô đu t ?  Mi quan h gia lãi sut và quy mô đu t ra sao ?  Din bin đu t ti Vit Nam trong giai đon 2000-2010 ra sao ?. trên ra sao và thc trng mi quan h trên  Vit Nam nh th nào? Nhng vn đ trên đòi hi vic nghiên cu mi quan h gia lãi sut tin và và qui mô vn đu t di góc đ lý lun và thc tin