KIẾN THỨC CƠ BẢN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TRONG CÔNG TY

Thị trường chứng khoán là một bộ phận quan trọng của Thị trường vốn, hoạt động của nó nhằm huy động những nguồn vốn tiết kiệm nhỏ trong xã hội tập trung thành nguồn vốn lớn tài trợ cho doanh nghiệp, các tổ chức kinh tế và Chính phủ để phát triển sản xuất, tăng trưởng kinh tế hay cho các dự án đầu tư. Thị trường chứng khoán là nơi diễn ra các hoạt động giao dịch mua bán các loại chứng khoán. Việc mua bán được tiến hành ở hai thị trường sơ cấp và thứ cấp. do vậy thị trường chứng khoán là nơi chứng khoán được phát hành và trao đổi. Thị trường sơ cấp: người mua mua được chứng khoán lần đầu từ những người phát hành; Thị trường thứ cấp: nơi diễn ra sự mua đi bán lại các chứng khoán đã được phát hành ở Thị trường sơ cấp. Hàng hóa giao dịch trên Thị trường chứng khoán bao gồm: các cổ phiếu, trái phiếu và một số công cụ tài chính khác có thời hạn trên 1 năm Vị trí của Thị trường chứng khoán: Trong thị trường Tài chính có hai thị trường lớn là: Thị trường Tài chính ngắn hạn (Thị trường tiền tệ); Thị trường Tài chính dài hạn (Thị trường vốn): bao gồm Thị trường tín dụng dài hạn (gồm Thị trường cho vay thế chấp và thị trường cho thuê tài chính); và Thị trường chứng khoán. Đặc điểm chủ yếu của Thị trường chứng khoán: Được đặc trưng bởi hình thức tài chính trực tiếp, người cần vốn và người cung cấp vốn đều trực tiếp tham gia thị trường, giữa họ không có trung gian tài chính; Là thị trường gần với Thị trường cạnh tranh hoàn hảo. Mọi người đều tự do tham gia vào thị trường. Không có sự áp đặt giá cả trên thị trường chứng khoán, mà giá cả ở đây được hình thành dựa trên quan hệ cung – cầu; Về cơ bản là một thị trường liên tục, sau khi các chứng khoán được phát hành trên thị trường sơ cấp, nó có thể được mua đi bán lại nhiều lần trên thị trường thứ cấp. Thị trường chứng khoán đảm bảo cho các nhà đầu tư có thể chuyển chứng khoán của họ thành tiền mặt bất cứ lúc nào họ muốn.

1 1 An Ph©n tÝch tµi chÝnh trong kinh doanh chøng kho¸n Chuyªn ®Ò Tµi chÝnh c«ng ty Dang Tran Ngoc Digitally signed by Dang Tran Ngoc DN: CN = Dang Tran Ngoc, C = VN, O = 098.888.4474 - (04) 238.2898, OU = www.dangtran.com Date: 2007.07.28 16:47:16 +07'00' 2 2 CH  : PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH I- L©p vµ ®äc c¸c b¸o c¸o tµi chÝnh - LËp c¸c b¸o c¸o tµi chÝnh - §äc c¸c b¸o c¸o tµi chÝnh II- Ph©n tÝch tµi chÝnh Dang Tran Ngoc Digitally signed by Dang Tran Ngoc DN: CN = Dang Tran Ngoc, C = VN, O = 098.888.4474 - (04) 238.2898, OU = www.dangtran.com Date: 2007.07.28 16:46:41 +07'00' 3 3 1.2 Đọc các báo cáo tài chính 1.2.1 Tổng quan chung về báo cáo TCDN - Khái niệm +Phản ánh tổng hợp, tòan diện mọi mặt hoạt động + Trong một kỳ kế tóan 4 4 CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH ̈ Bng cân đik toán ̈ Báo cáo ktqu kinh doanh ̈ Báo cáo luchuyntint ̈ Thuyt minh báo cáo tài chính Luý: Phng pháp k toán khác nhau s cho kt qu khác nhau 5 5 1.2 Đọc các báo cáo tài chính 1.2.1 Tổng quan chung về báo cáo TCDN -Đốitợng phải lập: DN độc lập, có t cách pháp nhân -Thờiđiểmlập: + Đối với cơ quan quản lý + Đối với DN 6 6 MC TIấU PHN TCH TI CHNH Đầu t chứng khoán Tín dụng Góp vốn Quản trị tài chính 7 7 1.2 Đọc các báo cáo tài chính 1.2.2 Đọc bảng cân đối kế toán (Bản B01-DN) - Khái niệm - ý nghĩa: + Bảng cân đối kế toán nhằm mô tả sức mạnh tài chính của doanh nghiệp, bằng cách trình bày những thứ mà doanh nghiệp có và những thứ mà doanh nghiệp nợ tại một thời điểm. + Ngời ta coi bảng cân đối kế toán nh một bức ảnh chụp nhanh, 8 8 1.2 Đọc các báo cáo tài chính 1.2.2 Đọc bảng cân đối kế toán (Bản B01-DN) b. Về kết cấu: Bảng cân đối kế toán đợc chia làm 2 phần theo nguyên tắc cân đối: Phần Tài sản bằng phần Nguồn vốn. Tính khoản Thanh cao Tính khoản Thanh thấp Nguồntàitrợ ngắn hạn -Vayngắn hạn -Phầnchiếmdụng Nguồntàitrợ trung gian và dàihạn -Vaytrunggian -Vaydàihạn Nguồnvốnchủ sở hu -Vốngóp -Lợinhuậnlutr -Cácquỹ kinh tế Tàisảnnganhan -Tiền -Dầut ngắn hạn -Các khoản phải thu -Hàng hóa tồnkho Tài sản dai han 9 9 1.2 Đọc các báo cáo tài chính 1.2.2 Đọc bảng cân đối kế toán (Bản B01-DN) - Phần tài sản: phản ánh giá trị của toàn bộ tài sản hiện có tại thời điểm lập báo cáo, thuộc quyền quản lý và sử dụng của doanh nghiệp +Về mặt kinh tế: các số liệu ở phần tài sản phản ánh quy mô và kết cấu các loại vốn, tài sản. +Về mặt pháp lý: số liệu ở phần tài sản thể hiện số vốn và tài sản thuộc quyền quản lý và sử dụng của doanh nghiệp 10 10 1.2 Đọc các báo cáo tài chính 1.2.2 Đọc bảng cân đối kế toán (Bản B01-DN) - Phần nguồn vốn: phản ánh nguồn hình thành các loại tài sản hiện có của doanh nghiệp thời điểm báo cáo. + Về mặt kinh tế, :số liệu ở phần nguồn vốn thể hiện quy mô và cơ cấu các nguồn vốn +Về mặt pháp lý: số liệu ở phần nguồn vốn thể hiện trách nhiệm pháp lý của doanh nghiệp đối với ngời cung cấp vốn [...]... ờng 28 2.2 phân tích chỉ tiêu hiệu quả hoạt động k- Giá trị ghi sổ của cổ phiếu th ờng: Giá trị ghi sổ một cổ phiếu = th ờng Giá trị tài sản thuần Số l ợng cổ phiếu th ờng đang l u hành 29 2.3 phân tích cơ cấu tài chính và tài sản a Hệ số nợ: Hệ số Nợ = Tổng Nợ Tổng vốn 30 2.3 phân tích cơ cấu tài chính và tài sản b Tỷ suất tự tài trợ Vốn chủ sở hữu Tỷ suất tự tài trợ = Tổng vốn Tỷ suất tự tài trợ =... tích chỉ tiêu phản ánh hiệu quả hoạt động 2.3 Phân tích chỉ tiêu cơ cấu tài chính và tài sản 2.4 Phân tích chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh tóan 2.5 Phân tích nguồn tài trợ và sử dụng nguồn tài trợ 2.6 Phân tích hệ thống đòn bẩy 14 2.1 phân tích chỉ tiêu suất sử dụng a Vòng quay hàng tồn kho Số vòng quay = hàng tồn kho Giá vốn hàng bán Hàng tồn kho bình quân trong kỳ b Số ngày một vòng quay hàng tồn kho... báo cáo tài chính 1.2.3 Bảng báo cáo kết quả kinh doanh (mẫu B02-DN) Phản ánh một cách tổng quát tình hình và kết quả kinh doanh trong một niên độ kế toán Bảng báo cáo kết quả kinh doanh đ ợc coi nh cuốn phim quay chậm 12 Công ty Lam sơn Bảng báo cáo l i lỗ Ngày 31/12/200N Nội dung STT Đơn vị: 1.000.000 đ Tiền 1 Doanh thu thuần 2 Giá vốn hàng bán 6400 3 Lãi gộp 5.100 4 Doanh thu hoạt động tài chính. .. hoạt động tài chính 180 Trong đó lãi vay phải trả 160 11.500 50 6 Chi phí Quản lý doanh nghiệp 2.400 7 Chi phí bán hàng 1500 8 Lãi tr ớc thế hoạt động kinh doanh 1070 9 Thu nhập khác 10 10 Chi phí khác 30 11 Lãi (lỗ) khác (20) 12 Tổng lãi tr ớc thuế 13 Thuế TNDN (28%) 294 14 Lãi sau thuế 756 15 Chia cổ tức 360 1050 13 II Phân tích TCDN 2.1 Phân tích chỉ tiêu phản ánh hiệu suất hoạt động 2.2 Phân tích chỉ... 2.1 phân tích chỉ tiêu suất sử dụng g Hiệu suất sử dụng vốn cố định Hiệu suất sử dụng vốn cố định Doanh thu thuần = Vốn cố đinh bình quân 18 2.1 phân tích chỉ tiêu suất sử dụng h Vòng quay tòan bộ vốn Vòng quay toàn bộ vốn Doanh thu thuần = Vốn sản xuất bình quân 19 2.2 phân tích chỉ tiêu hiệu quả hoạt động a Tỷ suất doanh lợi doanh thu Tỷ suất doanh lợi doanh thu Lợi nhuận = Doanh thu thuần 20 2.2 phân. .. lệ tăng tr ởng tối đa về doanh thu mà doanh nghiệp có thể đạt đ ợc từ khả năng sinh lời, đòn bẩy tài chính và chính sách phan chia cổ tức 32 Tài sản Nợ phải trả 500$ 1.000$ Vốn CSH 500$ Giả thiết rằng, năm tới, kỳ vọng lợi nhuận ròng sẽ là 100$ và sẽ trả cổ tức là 50$ Tài sản có thể tăng tr ởng bao nhiêu mà không làm sai lệch kết cấu vốn hiện hành là 50% nợ vay và 50% vốn CSH? 33 Tài sản Nợ phải trả... u hành 25 2.2 phân tích chỉ tiêu hiệu quả hoạt động g Tỷ lệ chi trả cổ tức Tỷ lệ chi trả cổ tức cổ phiếu th ờng Cổ tức mỗi cổ phiếu th ờng = Thu nhập mỗi cổ phiếu th ờng (EPS) 26 2.2 phân tích chỉ tiêu hiệu quả hoạt động h Tỷ lệ sinh lãi cổ phần theo giá trị thị tr ờng: Tỷ lệ sinh lãi cổ phần theo giá trị thị tr ờng Lợi tức một cổ phần th ờng = Thị giá một cổ phần th ờng 27 2.2 phân tích chỉ tiêu hiệu... hiệu quả hoạt động a Tỷ suất doanh lợi doanh thu Tỷ suất doanh lợi doanh thu Lợi nhuận = Doanh thu thuần 20 2.2 phân tích chỉ tiêu hiệu quả hoạt động b Tỷ suất sinh lợi của tài sản Tỷ suất sinh lợi của tài sản (ROA) Lợi nhuận tr ớc thuế và lãi vay = Tổng tài sản bình quân 21 2.2 phân tích chỉ tiêu hiệu quả hoạt động c Tỷ suất doanh lợi tổng vốn Tỷ suất doanh lợi tổng vốn kinh doanh (ROI) Doanh lợi =... 2.2 phân tích chỉ tiêu hiệu quả hoạt động d Doanh lợi vốn cổ phần Doanh lợi vốn cổ phần (ROE) Lợi nhuận sau thuế = Vòng quay vốn kinh = doanh Vốn cổ phần bình quân x Doanh lợi doanh thu x 1 (1-hs nợ) 23 2.2 phân tích chỉ tiêu hiệu quả hoạt động e Tỷ lệ thu nhập vốn cổ phần th ờng Tỷ lệ sinh lời vốn cổ phần th ờng Lợi nhận sau thuế - lợi tức cổ phần u đãI = Vốn cổ phần th ờng bình quân 24 2.2 phân tích. .. phải trả 550$ 1.100$ Vốn CSH 550$ Tỷ lệ tăng tr ởng của tài sản có thể dự tính (g*) là 10% 34 Tài sản Nợ phải trả 500$ 1.000$ Vốn CSH 500$ Lại giả thiết rằng, vốn chủ sở hữu đ ợc kỳ vọng tăng thêm 50$ trong năm tới từ việc l u giữ lợi nhuận để lại? Chuyện gì sẽ xảy ra nếu nh tài sản kỳ vọng tăng thêm 30% để tài trợ cho việc gia tăng 30% doanh thu? 35 Tài sản Nợ phải trả 750$ 1.300$ Vốn CSH 550$ Tỷ lệ tăng