Chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ của Trung Quốc năm 2008

Gần đây nhất chính là cuộc khủng hoảng tàichính toàn cầu năm 2008 đã gây ra những hậu quả nghiêm trọng và đã đặt ra nhữngdấu hỏi lớn trong việc điều hành, quản lý các chính sách của các

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG

KHOA KINH TẾ QUỐC TẾ

8 Nguyễn Thị Thu Phương

9 Lưu Hoàng Phương10.Phan Huyền Trang11.Trần Minh Trang12.Trần Thị Ngọc Anh

Hà Nội, ngày 28 tháng 5 năm 2014

1

Mục lục Trang

LỜI MỞ ĐẦU 3

NỘI DUNG 4

A LÍ THUYÊT CHUNG VỀ CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 4

I.CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 4

1.Chính sách tài khóa 4

a.Khái niệm 4

b Công cụ 4

c Điều kiện áp dụng 4

2 Chính sách tiền tệ 4

a Khái niệm 4

b Công cụ 4

c Điều kiện áp dụng 5

II) MÔ HÌNH IS-LM TRONG NỀN KINH TẾ MỞ 6

1)Khái niệm chung 6

2) Mô hình Mundell-fleming trong nền kinh tế nhỏ mở cửa, tỷ giá thả nổi 6

3)Mô hình ngắn hạn về nền kinh tế quy mô lớn và mở cửa, tỷ giá thả nổi 7

3.1 Chính sách tài khoá 8

3.2 Chính sách tiền tệ 9

B) CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ CỦA TRUNG QUỐC NĂM 2008 9

I) TÌNH HÌNH TRUNG QUỐC NĂM 2008 9

Chú thích 14

II) CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ CỦA TRUNG QUỐC NĂM 2008 14

Chú thích 16

III) ĐÁNH GIÁ CHÍNH SÁCH 17

KẾT LUẬN 20

TÀI LIỆU THAM KHẢO 20

3

LỜI MỞ ĐẦU

Trong những năm gần đây, nền kinh tế thế giới có khá nhiều biến động có liênquan nhiều tới vấn đề tài chính - tiền tệ Gần đây nhất chính là cuộc khủng hoảng tàichính toàn cầu năm 2008 đã gây ra những hậu quả nghiêm trọng và đã đặt ra nhữngdấu hỏi lớn trong việc điều hành, quản lý các chính sách của các quốc gia, đặc biệt làchính sách tài khóa và chính sách tiền tệ Lý do là bởi đây là hai công cụ ổn định kinh

tế vĩ mô quan trọng và có có tính ảnh hưởng lớn đến mục tiêu kinh tế trong dài hạn vàngắn hạn Vào thời kỳ này, mỗi quốc gia đều có những chính sách riêng nhằm thoátkhỏi khủng hoảng và phát triển nền kinh tế Một trong những quốc gia đã có nhữngbước thoát khỏi cuộc khủng hoảng trên sớm nhất, chính là một trong ba nền kinh tếlớn nhất toàn cầu - Trung Quốc Đó là kết quả của việc tiến hành đúng đắn nhiều chínhsách kinh tế của chính phủ nước này và đặc biệt cần nhắc tới là cơ chế điều hành quản

lý chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ Với các nhà chính sách nhiều nước vàngay cả với Việt Nam thì bài học từ Trung Quốc trong việc áp dụng chính sách tàichính - tiền tệ mang nhiều ý nghĩa quan trọng và thiết thực

Với mục đích tìm hiểu cơ sở lý thuyết của các chính sách tài khóa tiền tệ cũngnhư thực trạng áp dụng và tác động của các chính sách này tới nền kinh tế Trung Quốctrong năm 2008, trong khuôn khổ bài tiểu luận này, nhóm chúng em xin trình bày một

số tìm hiểu của mình về các vấn đề xung quanh đề tài: “Chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ của Trung Quốc năm 2008”.

b Công cụ

Công cụ của chính sách tài khóa là chi tiêu chính phủ và thuế Cụ thể khi chi tiêuchính phủ tăng hoặc thuế giảm dẫn đến tổng cầu sẽ tăng kéo theo sản lượng tăng

c Điều kiện áp dụng

+ Khi nền kinh tế đang ở tình trạng suy thoái, nhà nước có thể giảm thuế, tăng chi tiêu

(đầu tư công cộng) để chống lại Chính sách tài chính như thế gọi là chính sách tài

chính nới lỏng

+ Ngược lại, khi nền kinh tế ở tình trạng lạm phát và có hiện tượng nóng, thì nhà nước

có thể tăng thuế và giảm chi tiêu của mình để ngăn cho nền kinh tế khỏi rơi vào tình

trạng quá nóng dẫn tới đổ vỡ Chính sách tài khóa như thế này gọi là chính sách tài

khóa thắt chặt

2 Chính sách tiền tệ

a Khái niệm

Chính sách tiền tệ là việc thực hiện tổng thể các biện pháp, sử dụng các công

cụ của Ngân hàng Trung ương nhằm góp phần đạt được các mục tiêu của chính sáchkinh tế vĩ mô thông qua việc chi phối dòng chu chuyển tiền và khối lượng tiền như lãisuất chiết khấu, lãi suất tái chiết khấu, dự trữ bắt buộc

5

b Công cụ

- Công cụ tái cấp vốn: là hình thức cấp tín dụng của Ngân hàng Trung ương đối với các Ngân hàng thương mại Khi cấp 1 khoản tín dụng cho Ngân hàng thương mại, Ngân hàng Trung ương đã tăng lượng tiền cung ứng đồng thời tạo cơ sở cho Ngân hàng thương mại tạo bút tệ và khai thông khả năng thanh toán của họ

- Công cụ tỷ lệ dự trữ bắt buộc: là tỷ lệ giữa số lượng phương tiện cần vô hiệu hóa trêntổng số tiền gửi huy động, nhằm điều chỉnh khả năng thanh toán (cho vay) của các Ngân hàng thương mại

- Công cụ nghiệp vụ thị trường mở: là hoạt động Ngân hàng Trung ương mua bán giấy

tờ có giá ngắn hạn trên thị trường tiền tệ, điều hòa cung cầu về giấy tờ có giá, gây ảnh hưởng đến khối lượng dự trữ của các Ngân hàng thương mại, từ đó tác động đến khả năng cung ứng tín dụng của các Ngân hàng thương mại dẫn đến làm tăng hay giảm khối lượng tiền tệ

- Công cụ lãi suất tín dụng: đây được xem là công cụ gián tiếp trong thực hiện chính sách tiền tệ bởi vì sự thay đổi lãi suất không trực tiếp làm tăng thêm hay giảm bớt lượng tiền trong lưu thông, mà có thể làm kích thích hay kìm hãm sản xuất Nó là 1 công cụ rất lợi hại

- Công cụ hạn mức tín dụng: là 1 công cụ can thiệp trực tiếp mang tính hành chính củaNgân hàng Trung ương để khống chế mức tăng khối lượng tín dụng của các tổ chức tíndụng Hạn mức tín dụng là mức dư nợ tối đa mà Ngân hàng Trung ương buộc các Ngân hàng thương mại phai chấp hành khi cấp tín dụng cho nền kinh tế

- Tỷ giá hối đoái: Tỷ giá hối đoái là tương quan sức mua giữa đồng nội tệ và đồng ngoại tệ Nó vừa phản ánh sức mua của đồng nội tệ, vừa là biểu hiên quan hệ cung cầu ngoại hối Tỷ giá hối đoái là công cụ, là đòn bẩy điều tiết cung cầu ngoại tệ, tác động mạnh đến xuất nhập khẩu và hoạt động sản xuất kinh doanh trong nước Về thực chất

tỷ giá không phải là công cụ của chính sách tiền tệ vì tỷ giá không làm thay đổi lượng tiền tệ trong lưu thông Tuy nhiên ở nhiều nước, đặc biệt là các nước có nền kinh tế đang chuyển đổi coi tỷ giá là công cụ hỗ trợ quan trọng cho chính sách tiền tệ

c Điều kiện áp dụng

+ Chính sách tiền tệ mở rộng còn gọi là chính sách tiền tệ nới lỏng là chính sách tăng

cung ứng tiền vào lưu thông Khi mà nền kinh tế có dấu hiệu suy thoái thì ngân hàng

trung ương sẽ hoạch định chính sách này để khuyến khích đầu tư, mở rộng sản xuất,tạo công ăn việc làm.

+ Chính sách tiền tệ thắt chặt là chính sách tiền tệ thu hẹp lượng tiền cung ứng,dẫn

đến trong lưu thông khan hiếm tiền.Chính sách này được áp dụng khi nền kinh tế cólạm phát gia tăng.Tuy nhiên nếu áp dụng chính sách này trong thời gian dài sẽ làm chotrong lưu thông khan hiếm tiền>lãi suất tăng>hạn chế đầu tư>sản xuất giảm>việc làmgiảm>thu nhập giảm>kinh tế suy thoái

1 ) Khái niệm chung

- Đường IS: là tập hợp các cách kết hợp khác nhau của thu nhập và lãi suất để thị

trường hàng hóa cân bằng

- Đường LM: là tập hợp các cách kết hợp khác nhau của thu nhập và lãi suất để

thị trường tiền tệ cân bằng

- Tỷ giá hối đoái: là giá trao đổi giữa hai đồng tiền của hai quốc gia.

- Cán cân thanh toán (BP): Cán cân thanh toán, hay cán cân thanh toán quốc tế,

ghi chép những giao dịch kinh tế của một quốc gia với phần còn lại của thế giớitrong một thời kỳ nhất định

- Đầu tư nước ngoài ròng (NFI): là số tiền mà các nhà đầu tư trong nước cho

nước ngoài vay trừ số tiền mà các nhà đầu tư nước ngoài cho vay trong nước

+ Chính sách tài khoá mở rộng làm đường IS dịch phải, chính sách tài khoá thắt

chặt làm đường IS dịch trái

+ Chính sách tiền tệ thắt chặt làm đường LM dịch trái, chính sách tiền tệ mở rộng làm đường LM dịch phải

2) Mô hình Mundell-fleming trong nền kinh tế nhỏ mở cửa, tỷ giá thả nổi

+ Chính sách tài khoá mở rộng làm IS dịch phải, lãi

suất trong nước tăng i>i*, dòng vốn chảy vào trongnước, đồng nội tệ lên giá, xuất khẩu ròng giảm, ISdịch trái trở về vị trí cũ , Y không thay đổi

7

Hình 1 Mô hình chính sách tài khóa mở

r ng trong n n kinh t nh , m c a ộng trong nền kinh tế nhỏ, mở cửa ền kinh tế nhỏ, mở cửa ế nhỏ, mở cửa ỏ, mở cửa ở ửa

Trong điều kiện tỷ giá thả nổi, chính sách tài khoá mở rộng không có hiệu quả.

+ Chính sách tiền tệ mở rộng làm tăng cung tiền,

LM dịch phải, lãi suất trong nước giảm, luồng tiềnchảy ra nước ngoài, đồng nội tệ giảm giá, cán cânthương mại có lợi Việc giảm giá đồng nội tệ làmcho xuất khẩu ròng tăng tương ứng với Ms tăng banđầu, IS dịch phải, thu nhập tăng từ Y1 lên Y2, lãisuất tăng từ i1 lên i*

Trong điều kiện tỷ giá thả nổi,chính sách tiền

tệ rất hiệu quả

3)Mô hình ngắn hạn về nền kinh tế quy mô lớn và mở cửa, tỷ giá thả nổi

Trung Quốc là một nền kinh tế lớn mở cửa Nền kinh tế lớn và mở cửa khác vớinền kinh tế nhỏ mở cửa vì lãi suất của nó không bị cố định bởi thị trường tài chính thếgiới Trong nền kinh tế lớn và mở cửa, chúng ta phải xem xét mối quan hệ giữa lãi suất

và đầu tư nước ngoài ròng (NFI) Khi lãi suất trong nước giảm xuống, các nhà đầu tưtrong nước phát hiện ra rằng cho vay ở nước ngoài hấp dẫn hơn Như vậy NFI có quan

hệ tỉ lệ nghịch với lãi suất Nếu tính trên bình diện cả nền kinh tế thì NFI=NX Khi đó

mô hình IS-LM trở thành:

Hình 2 Mô hình chính sách ti n t m ền kinh tế nhỏ, mở cửa ệ mở ở

r ng trong n n kinh t nh , m c a ộng trong nền kinh tế nhỏ, mở cửa ền kinh tế nhỏ, mở cửa ế nhỏ, mở cửa ỏ, mở cửa ở ửa

Hình trên cho thấy chính sách tài khoá mở rộng làm tăng thu nhập trong nềnkinh tế lớn và mở cửa, khác với nền kinh tế nhỏ mở cửa với tỷ giá thả nổi Tuy nhiên,tác động đối với thu nhập nhỏ hơn so với nền kinh tế đóng Trong nền kinh tế mở quy

mô lớn: khi lãi suất tăng, NFI giảm, tỷ giá hối đoái lên giá và NX giảm xuống

3.2 Chính sách tiền tệ

Hình 5 Chính sách tiền tệ mở rộng trong nền kinh tế lớn, mở cửa

Mô hình này cho thấy chính sách tiền tệ mở rộng làm thu nhập tăng và lãi suấtgiảm, lãi suất thấp dẫn đến đầu tư nước ngoài ròng cao hơn Sự gia tăng của NFI làm

tỷ giá hối đoái giảm Vì hàng nội tệ trở nên rẻ hơn so với hàng ngoại, xuất khẩu ròngtăng

B) CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ CỦA TRUNG QUỐC NĂM 2008

Trong những năm gần đây, Trung Quốc đã nổi lên như một cường quốc kinh tế

và thương mại toàn cầu lớn và hiện đang là nền kinh tế lớn thứ hai trên thế giới, lànước xuất khẩu hàng hóa lớn nhất, và nước nhập khẩu hàng hóa lớn thứ hai, điểm đến

lớn thứ hai của đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), là nhà sản xuất lớn nhất, quốc gianắm giữ lượng dự trữ ngoại hối lớn nhất, và chủ nợ lớn nhất thế giới(1)

Nửa cuối năm 2008, cuộc khủng hoảng tài chính bắt nguồn từ Mỹ đã lan ra khắp thếgiới, nhanh chóng trở thành cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu có ảnh hưởng nghiêmtrọng tới nhiều nền kinh tế lớn và Trung Quốc, nơi được coi là “công xưởng của thếgiới” cũng không thể là ngoại lệ Bên cạnh đó, cũng trong năm này, Trung Quốc phảihứng chịu nhiều thiên tai lớn, những trận động đất kinh hoàng, những trận mưa bão, lũlụt lịch sử gây thiệt hại vô cùng lớn về cả người và của Có thể nói, nền kinh tế TrungQuốc đã gặp phải rất nhiều khó khăn và thách thức

Đà tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc đã xuống tới mức thấp nhất trong vòng 5năm (2004-2008) Theo hạch toán sơ bộ(2), GDP cả năm đạt 30.067 tỷ NDT, tăng 9,0%

so vối năm trước Đây là mức thấp nhất trong suốt 5 năm qua, sau khi tăng trưởngnhiều năm liên tục và đạt mức 13,0% năm 2007 thì năm 2008 là năm nền kinh tế quốcdân Trung Quốc đã bắt đầu bước vào giai đoạn suy giảm tăng trưởng

Giá tiêu dùng dân cư tăng 5,9% so với năm trước và cũng là mức cao nhất trongvòng năm năm, khi mà nó đột ngột tăng từ 1,5% (2006) lên mức 4,8% ngay năm tiếptheo (2007)(2)

11

Tính đến cuối năm 2008, trong cả nước có 774,8 triệu người đang làm việc, tăngthêm 4,9 triệu người so với cuối năm trước(2) Tuy nhiên, đến cuối tháng 9-2008, tỷ lệđăng ký thất nghiệp ở đô thị lên tới 4 %, khoảng hơn 8 triệu người thất nghiệp(4) Đó làchưa kể số thất nghiệp tiềm ẩn, công nhân bị cho nghỉ việc lâu dài, số người này đềuchưa nằm trong diện thống kê thất nghiệp Như vậy, vấn đề việc làm bị ảnh hưởng rấtnghiêm trọng bởi cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu.

Tổng kim ngạch bán lẻ hàng tiêu dùng toàn xã hội đạt 10.848,8 tỷ NDT, tăng21,6% so với năm 2007 và là cao nhất trong 5 năm(2)

Theo Cục Thống kê Nhà nước Trung Quốc, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) 6 thángđầu năm 2008 của Trung Quốc đã tăng 7,9%, trong đó giá lương thực tăng đến 20,4%.Trong 6 tháng đầu năm, giá cả trong nước tăng ở với tốc độ chóng mặt Tính đến cuốinăm 2008, dự trữ ngoại tệ quốc gia là 1.946 tỉ USD, tăng 417,8 tỉ USD so với cuốinăm trước, ở mức cao nhất trong 5 năm liên tiếp và tiếp tục đứng đầu thế giới về dựtrữ ngoại tệ Trong số 1.946 tỷ USD dự trữ ngoại tệ, thì có khoảng 1.000 tỷ USD đãđược dùng để mua các khoản nợ của chính phủ và các cơ quan chính phủ của Mỹ vàcác nước phát triển phương Tây(7) Cuối năm 2008, tỉ giá hối đoái đồng NDT là 1 USDđổi được 6,8346 NDT, tăng 6,9% giá trị so với cuối năm 2007(2).

13

Thu nhập từ thuế trong cả năm là 5.786,2 tỉ NDT (không bao gồm thuế xuất nhậpkhẩu, thuế chiếm dụng ruộng đất và thuế trước bạ), tăng 841,3 tỉ NDT so với nămtrước Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng so với năm trước đó là 17%, giảm gần một nửa sovới năm 2007 (31.4%)(2).

Một sự kiện lớn đối với Trung Quốc trong năm 2008 là nước này được đăng caitrở tổ chức Thế vận hội mùa hè lần thứ 29 (Olympic Bắc Kinh) Nhiều chuyên gia dựđoán rằng việc tổ chức Thế vận hội có thể đem đến những cơ hội phát triển lớn choTrung Quốc ở nhiều lĩnh vực như du lịch, tài chính, văn hoá, triển lãm và thể thao…Đây là kì Thế vận hội được tổ chức hoành tráng nhất và cũng tốn kém nhất trong lịch

sử Để chuẩn bị cho Olympic 2008, Bắc Kinh cũng đã chi rất mạnh tay cho việc xâydựng các công trình phục vụ cho sự kiện trọng đại này từ năm 2001 đi kèm với nó lànhững chi phí tốn kém nhằm duy trì bảo dưỡng các công trình nhàn rỗi hậu Olympic.Điều này khiến nhiều người lo ngại rằng, kinh tế Trung Quốc liệu có suy giảm sauOlympic như thường thấy, giống như người dân Athens mất vài chục năm để trả chocác khoản chi tiêu khoảng 9 tỷ euro cho Olympic?

Về kinh tế đối ngoại: bước vào năm 2008, mức tăng trưởng xuất nhập khẩu củaTrung Quốc có dấu hiệu suy giảm Đặc biệt là nửa cuối năm 2008, cuộc khủng hoảngtài chính toàn cầu đã tác động ngày càng gay gắt đến lĩnh vực ngoại thương, tăngtrưởng xuất khẩu hàng hóa của Trung Quốc ra thế giới giảm liên tục, từ mức 21,5%

trong tháng 9 giảm xuống còn 2,2% trong tháng 11(9) Cả năm tổng kim ngạch xuấtnhập khẩu hàng hóa của Trung Quốc đạt 2.561,6 tỷ USD, tăng trưởng 17,8%, giảm5,2% so vối năm trước.

Chú thích:

1 Wayne M Morrison: “China’s Economic Rise: History, Trends,

2 “Công báo thống kê phát triển kinh tế quốc dân và xã hội năm 2008 nước CHND

Trung Hoa”, Cục Thống kê Nhà nước nước Cộng hoà Nhân dân Trung Hoa, ngày

26/02/2009 (National Statistics Bureau of China, 2008 Annual Report), (bản dịch của Viện nghiên cứu Trung Quốc)

4 PGS TS Đỗ Tiến Sâm: “Trung Quốc với khủng hoảng tài chính toàn cầu: Tác

động và đối sách”, Nghiên cứu Trung Quốc số 8(87), 2008

5 “Kinh tế Trung Quốc trong nửa đầu năm 2008 tăng trưởng 10,4%”, Asset.vn, ngày

22/07/2008

6 THS Đỗ Ngọc Toàn – THS Hà Thị Hồng Vân – NCV Nguyễn Thị Thu Hiền:

“Tình hình kinh tế Trung Quốc năm 2008 và dự báo năm 2009”, Nghiên cứu Trung

Quốc số 4(92), 2009

7 Lưu Đức Tiêu - “Trung Quốc còn chưa có năng lực cứu thế giới”, Thương báo

Quốc tế (Bộ Thương mại Trung Quổc), ngày 16-10-2008, dẫn theo TLTKĐB,

10 Các biểu đồ trong bài được trích từ “Công báo thống kê phát triển kinh tế quốc

dân và xã hội năm 2008 nước CHND Trung Hoa”, Cục Thống kê Nhà nước nước

Cộng hoà Nhân dân Trung Hoa, ngày 26/02/2009

15