TÓM TẮT LUẬN VĂN PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN ĐIỆN TỬ VÀ TRUYỀN HÌNH CÁP VIỆT NAM

trong các Doanh nghiệp nói chung và sự cần thiết phải phân tích tìnhhình tài chính công ty cổ phần điện tử và truyền hình cáp Việt Namnói riêng trong giai đoạn hiện nay, tôi quyết định c

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ

TÓM TẮT LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG

NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS NGUYỄN THẾ HÙNG

Hà Nội – 2013

PHẦN MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết của đề tài

Phân tích tài chính là đánh giá những gì đã làm được, dự kiếnnhững khả năng xảy ra, trên cơ sở đó kiến nghị và đề xuất các biệnpháp để tận dụng triệt để phát huy các điểm mạnh, khắc phục các điểmyếu Hay nói một cách khác, thông qua kết quả phân tích tài chínhdoanh nghiệp để đánh giá được một cách tương đối chính xác tìnhhình tài sản, nguồn vốn, khả năng thanh toán, khả năng hoạt động, khảnăng cân đối cơ cấu vốn và khả năng sinh lời của doanh nghiệp trongquá khứ Từ đó dự báo khả năng phát triển trong tương lai để đưa racác quyết định tài chính, dựa trên năng lực tài chính hiện tại đưadoanh nghiệp đến mục tiêu cuối cùng là tối đa hóa giá trị doanhnghiệp, tối đa hóa lợi ích cổ đông Vì vậy phân tích tình hình tài chính

có tầm quan trọng rất lớn trong quá trình điều hành, quản trị tài chínhdoanh nghiệp

Trong điều kiện hội nhập kinh tế toàn cầu, cạnh tranh là điềukhông thể tránh khỏi Vì vậy để tồn tại và phát triển các doanh nghiệpphải thường xuyên cập nhật, phân tích các thông tin về doanh nghiệp,

về ngành, về đối thủ cạnh tranh…Tuy nhiên, trong hầu hết các doanhnghiệp hiện nay, công tác này vẫn chưa được quan tâm đúng mức vàcòn mang tính hình thức Trong doanh nghiệp chưa có bộ phận chuyêntrách về phân tích tài chính mà công tác phân tích tài chính thườngđược giao cho bộ phận kế toán đảm trách với quy trình phân tích chưađược chuẩn hóa, kết quả phân tích thường rất sơ sài, chưa trở thànhnguồn thông tin quan trọng để đưa ra các quyết định tài chính, kinhdoanh

Nhận thức được tầm quan trọng của phân tích tình hình tài chính

trong các Doanh nghiệp nói chung và sự cần thiết phải phân tích tìnhhình tài chính công ty cổ phần điện tử và truyền hình cáp Việt Namnói riêng trong giai đoạn hiện nay, tôi quyết định chọn đề tài: “ Phântích tình hình tài chính của công ty cổ phần điện tử và truyền hình CápViệt Nam” làm luận văn thạc sĩ của mình.

2 Tình hình nghiên cứu

Trong thực tế đã có một số luận văn nghiên cứu về phân tích tìnhhình tài chính như “Phân tích tài chính tại công ty cổ phần xuất nhậpkhẩu kỹ thuật TECHNIMEX”, Luận văn Thạc sỹ của tác giả Lê ChíThành viết năm 2010, “Phân tích tình hình tài chính tại công ty cổphần VINACONEX 25”, Luận văn Thạc sỹ của tác giả Bùi Văn Lâmviết năm 2011

Các luận văn trên đã đề cập đến những vấn đề chung về thực trạngphân tích tài chính công ty hiện nay, và đưa ra một số giải pháp nhằmhoàn thiện phân tích tài chính Tuy nhiên, chưa có đề tài nào phân tích

về tình hình tài chính của một doanh nghiệp cung cấp dịch vụ truyềnhình trả tiền cũng như của công ty cổ phần điện tử và truyền hình cápViệt Nam.Vì vậy, việc nghiên cứu và đánh giá tình hình tài chính củacông ty cổ phần điện tử và truyền hình cáp nói riêng và các công tycung cấp dịch vụ truyền hình trả tiền nói chung để tìm giải pháp nângcao hiệu quả hoạt động tài chính doanh nghiệp nhằm nâng cao hiệuquả kinh doanh của doanh nghiệp là vấn đề vẫn đang được quan tâm

và hết sức cần thiết

3 Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu

* Mục đích: Nghiên cứu, phân tích tình hình tài chính nhằm nâng

cao hiệu quả hoạt động tài chính của công ty cổ phần điện tử và truyềnhình cáp Việt Nam

* Nhiệm vụ:

- Hệ thống những vấn đề lý luận cơ bản về phân tích tài chính tạicác doanh nghiệp.

- Đánh giá thực trạng tình hình tài chính của công ty cổ phần điện

tử và truyền hình cáp Việt Nam trong những năm gần đây và chỉ ranhững nguyên nhân gây nên hạn chế trong hoạt động tài chính củacông ty cổ phần điện tử và truyền hình cáp Việt Nam

- Đề xuất một số giải pháp và kiến nghị nhằm nâng cao hiệu quảhoạt động tài chính của công ty cổ phần điện tử và truyền hình CápViệt Nam

4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

* Đối tượng nghiên cứu:

Tình hình tài chính tại công ty cổ phần điện tử và truyền hình cápViệt Nam

* Phạm vi nghiên cứu:

Phân tích và đánh giá tình hình tài chính tại công ty cổ phần điện

tử và truyền hình cáp Việt Nam trong giai đoạn từ năm 2009 đến2011

5 Phương pháp nghiên cứu

Luận văn sử dụng tổng hợp nhiều phương pháp: Phương phápphân tích xu hướng, phương pháp phân tích cơ cấu, phương pháp phântích Dupont Đánh giá dựa trên phân tích các số liệu thực tế thông quacác báo cáo, tài liệu của công ty để thấy được thực trạng doanh nghiệptrong những năm qua, trong hiện tại và cả những định hướng trongtương lai

6 Những đóng góp mới của luận văn

- Đưa ra hệ thống những vấn đề lý luận cơ bản về phân tích tìnhhình tài chính doanh nghiệp

- Phân tích tình hình tài chính của công ty có kết hợp xem xét cácyếu tố tác động phi tài chính nhằm tìm ra các điểm hạn chế trong hoạtđộng quản lý tài chính của công ty.

- Đề xuất các giải pháp thực tế để nâng cao hiệu quả hoạt độngquản lý tài chính tại công ty cổ phần điện tử và truyền hình cáp ViệtNam

7 Bố cục của luận văn

- Tên đề tài: “Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần điện tử

và truyền hình Cáp Việt Nam”

- Kết cấu của đề tài: Ngoài phần mở đầu và phần kết luận thì đềtài được chia thành 3 chương:

Chương 1: Cơ sở lý luận về phân tích tình hình tài chính tại cácdoanh nghiệp

Chương 2: Thực trạng về tình hình tài chính của công ty cổ phầnđiện tử và truyền hình cáp Việt Nam

Chương 3: Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động tàichính của công ty cổ phần điện tử và truyền hình cáp Việt Nam

CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH

TÀI CHÍNH TẠI CÁC DOANH NGHIỆP

1.1 Khái niệm, ý nghĩa của phân tích tài chính doanh nghiệp

1.1.1 Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp

Tài chính doanh nghiệp là các quan hệ kinh tế phát sinh gắn liềnvới quá trình tạo lập, phân phối và sử dụng các quỹ tiền tệ trong quátrình hoạt động kinh doanh của doanhnghiệp nhằm đạt tới mục tiêunhất định

Phân tích tài chính doanh nghiệp thường tập trung vào các số liệuđược cung cấp trong các báo cáo tài chính của doanh nghiệp, kết hợpvới các thông tin bổ sung từ các nguồn khác nhau nhằm đánh giá tìnhhình tài chính doanh nghiệp, đánh giá rủi ro, mức độ và chất lượnghiệu quả hoạt động của doanh nghiệp đó, khả năng và tiềm lực củadoanh nghiệp, giúp người sử dụng thông tin đưa ra các quyết định tàichính, quyết định quản lý phù hợp

1.1.2 Ý nghĩa của phân tích tài chính doanh nghiệp

Phân tích tài chính doanh nghiệp có ý nghĩa rất quan trọng trongviệc cung cấp những thông tin cho các đối tượng có lợi ích liên quanđến hoạt động của doanh nghiệp, giúp những đối tượng này có khảnăng dự báo được tình hình tài chính của doanh nghiệp trong tương laicũng như đánh giá mức độ rủi ro, chất lượng hoạt động của doanhnghiệp từ đó ra những quyết định tài chính, quyết định quản lý phùhợp nhất

Các đối tượng có lợi ích liên quan đến hoạt động của doanhnghiệp bao gồm chủ doanh nghiệp với vai trò người quản lý, người laođộng, chủ đầu tư và Chính phủ với vai trò điều tiết dòng chảy kinh tếtrong đó mỗi doanh nghiệp là một cá thể

- Đối với các nhà đầu tư vào doanh nghiệp: Đối với các nhà đầu

tư, mối quan tâm hàng đầu của họ là thời gian hoàn vốn, mức sinh lãi

và rủi ro Vì vậy họ cần các thông tin về điều kiện tài chính, tình hìnhhoạt động, kết quả kinh doanh và tiềm năng tăng trưởng của doanhnghiệp

- Đối với các chủ nợ của doanh nghiệp: Ngân hàng và các nhà cho

vay tín dụng cho doanh nghiệp sử dụng phân tích tài chính nhằm đảmbảo khả năng trả nợ của doanh nghiệp

- Đối với người lao động trong doanh nghiệp: Kết quả hoạt động

của doanh nghiệp có tác động trực tiếp đến tiền lương, khoản thu nhậpchính của người lao động Do vậy, phân tích tình hình tài chính giúp

họ định hướng việc làm ổn định và yên tâm dốc sức vào hoạt động sảnxuất kinh doanh của doanh nghiệp tùy theo công việc được phân công

- Đối với các cơ quan quản lý Nhà nước: Dựa vào các báo cáo tàichính doanh nghiệp, các cơ quan quản lý Nhà nước thực hiện phântích tài chính để đánh giá, kiểm tra, kiểm soát các hoạt động kinhdoanh, hoạt động tài chính tiền tệ của doanh nghiệp có tuân thủ theođúng chính sách, chế độ và luật pháp quy định không, tình hình hạchtoán chi phí, giá thành, tình hình thực hiện nghĩa vụ với nhà nước vàkhách hàng

1.2 Tài liệu và các phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp

1.2.1 Tài liệu sử dụng trong phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp

1.2.1.1.Vai trò của các báo cáo tài chính

Báo cáo tài chính là báo cáo tổng hợp nhất về tình hình tài sản,vốn chủ sở hữu, công nợ cũng như tình hình tài chính, kết quả kinhdoanh, tình hình lưu chuyển tiền tệ và khả năng sinh lời trong kỳ củadoanh nghiệp

1.2.1.2 Hệ thống báo cáo tài chính (bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ)

- Bảng cân đối kế toán: được lập căn cứ vào số liệu của các sổ kế

toán tổng hợp và chi tiết (sổ cái và sổ chi tiết) các tài khoản có số dưcuối kỳ phản ánh tài sản, công nợ và nguồn vốn chủ sở hữu của doanhnghiệp và bảng cân đối kế toán kỳ trước

- Báo cáo kết quả kinh doanh: được lập căn cứ vào số liệu của

các sổ kế toán tổng hợp và chi tiết các khoản phản ánh doanh thu, thunhập và chi phí của doanh nghiệp trong một thời kỳ nhất định

1.2.2 Các phương pháp sử dụng trong phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp

1.2.2.1 Phương pháp phân tích xu hướng

1.2.2.2 Phương pháp phân tích cơ cấu

1.2.2.3 Phương pháp phân tích Dupont

1.3 Nội dung phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp

1.3.1 Phân tích khái quát tình hình tài chính doanh nghiệp

1.3.1.1 Biến động của tài sản, nguồn vốn

1.3.1.2 Doanh thu, chi phí, lợi nhuận

1.3.1.3 Biến động của dòng tiền

1.3.2 Các nhóm hệ số tài chính

1.3.2.1 Khả năng thanh toán

Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn

Hệ số khả năng thanh toán nhanh

Hệ số khả năng thanh toán bằng tiền

1.3.2.2 Hiệu quả sử dụng tài sản

Vòng quay hàng tồn kho:

Kỳ thu tiền bình quân:

Hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn

Hiệu quả sử dụng tài sản cố định

Hiệu quả sử dụng tổng tài sản

1.3.2.3 Đòn bẩy tài chính

Hệ số nợ trên tổng tài sản

Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu:

Hệ số khả năng thanh toán lãi vay

1.3.2.4 Khả năng sinh lời

Tỷ suất doanh lợi (hệ số lợi nhuận trên doanh thu)

Tỷ suất sinh lời của tài sản (ROA)

Tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE)

Nếu Z-Score ≤ 1.81 thì doanh nghiệp có vấn đề nghiêm trọng vềtài chính

1.4 Các yếu tố phi tài chính:

Tài chính vững mạnh là yếu tố nền tảng quan trọng bảo đảm nănglực cạnh tranh cho các doanh nghiệp Có nguồn vốn chủ sở hữu lớn sẽtạo điều kiện cho các doanh nghiệp mở rộng thị phần, đầu tư vào các

dự án lớn, có chính sách kinh doanh cạnh tranh, do đó có thể chiếnthắng đối thủ có năng lực tài chính yếu hơn Tuy nhiên năng lực tàichính không phải là tất cả sức mạnh trong cạnh tranh của các doanhnghiệp Ngày nay các yếu tố phi tài chính được quan tâm như : Ngườitiêu thụ, nhà cung cấp, sản phẩm và tác động của chính sách vĩ mô

CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN ĐIỆN TỬ VÀ TRUYỀN HÌNH CÁP VIỆT NAM.

2.1 Khái quát về công ty cổ phần điện tử và truyền hình cáp Việt Nam

2.1.1 Lịch sử hình thành và phát triển của công ty

Công ty điện tử và truyền hình cáp Việt Nam - CEC được thànhlập từ năm 1996 lúc đó công ty CEC nguyên là Xí nghiệp điện tửTruyền hình

Ngày 17/09/2007 Bộ Thông tin và Truyền thông đã có quyết định

số 123/QĐ-BTTTT về việc phê duyệt phương án và chuyển công tyđiện tử và truyền hình cáp Việt Nam - CEC thuộc Tổng công ty truyềnthông đa phương tiện VTC

Ngày 26/12/2007: Chính thức đổi tên thành công ty cổ phần điện

tử và truyền hình cáp Việt Nam – CEC

2.1.2 Cơ cấu tổ chức bộ máy của công ty

2.1.3 Các lĩnh vực hoạt động kinh doanh của công ty

Công ty hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực cung cấp, lắp đặt dịch

vụ truyền hình cáp và kinh doanh thiết bị phát thanh truyền hình

2.2 Phân tích thực trạng tình hình tài chính tại Công ty cổ phần điện tử và truyền hình cáp Việt Nam.

2.2.1 Đánh giá khái quát tình hình tài chính doanh nghiệp

2.2.1.1 Biến động của tài sản, nguồn vốn

Năm 2009 tổng tài sản của doanh nghiệp đang quản lý và sử dụng

là 142.952 triệu VNĐ trong đó tài sản ngắn hạn là 68.824 triệu VNĐchiếm tỷ trọng 48,14%, tài sản dài hạn là 74.128 triệu VNĐ chiếm tỷtrọng 51,86% trong tổng giá trị tài sản của doanh nghiệp Năm 2011tổng tài sản của doanh nghiệp đang quản lý và sử dụng là 178.525

triệu VND, trong đó tài sản ngắn hạn là 70.608 triệu VND chiếm tỷtrọng 39,55% và tài sản dài hạn là 107.917 triệu VND chiếm tỷ trọng60,45% trong tổng giá trị tài sản của doanh nghiệp So với năm 2010,tổng tài sản tăng lên 8.085 triệu VND với tỷ lệ tăng là 4,74% ( tài sảnngắn hạn tăng thêm 8.260 triệu VND và tài sản dài hạn giảm 176 triệuVND)

Quy mô về vốn của công ty tăng qua các năm Trong cả ba năm

2009, 2010 và 2011 thì nguồn vốn chủ yếu của hoạt động sản xuấtkinh doanh của doanh nghiệp chủ yếu là vốn đi vay và vốn chiếmdụng, cụ thể tỷ trọng nợ phải trả các năm tương ứng lần lượt là89,45%, 96,83% và 120,59% Trong đó, nợ ngắn hạn chiếm tỷ trọnglần lượt là 38,92%, 37,92% và 53,38%; chủ yếu là các khoản phải trảngười bán và trả các khoản vay ngắn hạn Năm 2011 nợ phải trả củacông ty là 215.267 triệu VND và năm 2010 là 165.046 triệu VND,năm 2011 tăng so với năm 2010 là 50.230 triệu VND tương ứng tỷ lệtăng 30,43%

Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tính đến hết ngày 31/12/2011

là âm (-51.752 triệu VNĐ) Như vậy nguồn vốn chủ đã thấp (chỉ có 15tỷ) nhưng đã mất Ngoài ra đã lỗ thêm 42.148 triệu VNĐ Chính vìmất nguồn vốn chủ nên hoạt động sản xuất kinh doanh mất tính tựchủ, phải dựa hoàn toàn vào nguồn vốn vay, và khi nguồn vốn vay bịngưng trệ (không thể vay tiếp) thì hoạt động kinh doanh gần như cũngngưng trệ theo, làm ảnh hưởng đến khả năng tăng trưởng doanh thu

1.2.1.2 Doanh thu, chi phí, lợi nhuận

- Phân tích doanh thu

Nhìn vào báo cáo tài chính của công ty ta thấy doanh thu bán hàng

và cung cấp dịch vụ chiếm tỷ trọng lớn trong tổng doanh thu của Công

ty Năm 2011 doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ của Công ty là

25.722 triệu chiếm tỷ trọng 99,65% tổng doanh thu (Tỷ trọng doanhthu bán hàng năm 2009 và 2010 lần lượt là 99,85% và 99,92%).Doanh thu hoạt động tài chính và thu nhập khác chiếm tỷ trọng nhỏkhông đáng kể trong tổng doanh thu.

- Phân tích chi phí :

Tổng chi phí của công ty liên tục gia tăng qua các năm Từ 28.722triệu năm 2009 tăng lên 45.630 triệu năm 2010 và đạt tới 67.958 triệunăm 2011 Chi phí hoạt động tài chính chiếm tỷ trọng chủ yếu trongtổng chi phí của công ty Tỷ trọng của chi phí tài chính năm 2011 là47,25%, tiếp đến là giá vốn hàng bán và cung cấp dịch vụ (37,50%).Chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp và chi phí khác chiếm

tỷ trọng nhỏ (Tỷ trọng của các khoản mục này trong tổng chi phí lầnlượt là 8,1%; 7,13%)

- Phân tích lợi nhuận :

Kết quả hoạt động kinh doanh của công ty giảm mạnh từ năm

2009 đến năm 2011 Cụ thể: Lợi nhuận gộp của Công ty giảm từ 7.979triệu của năm 2010 xuống chỉ còn 237 triệu năm 2011 với tỷ lệ giảmtương ứng là 97% Lợi nhuận sau thuế giảm từ 23 triệu của năm 2009xuống còn (9.679) triệu năm 2010 và (42.147) triệu năm 2011

2.2.1.3 Biến động của dòng tiền

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của công ty có sự biến độngmạnh qua các năm Năm 2009 dòng tiền này dương nguyên nhân chủyếu là trong năm công ty đã ký hợp đồng vay vốn với Ngân hàngBIDV để phát triển dịch vụ truyền hình cáp kỹ thuật số hiện đại hàngđầu tại Việt Nam Ngân hàng đã giải ngân một số tiền lớn để nhậpkhẩu thiết bị phục vụ công việc kinh doanh của công ty

Năm 2010 và năm 2011 dòng tiền này âm và tương đối lớn Trong

2 năm nay công ty đã thành công trong việc đưa truyền hình cáp kỹ