Với mong muốn giúp công ty có thể có các biện pháp nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh tôi đã lựa chọn đề tài: “Hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Công ty cổ phần bóng đèn phích nước
Trang 1TRƯỜNG QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ
LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG
NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS PHẠM QUANG VINH
Hà Nội - 2012
Trang 2PHẦN MỞ ĐẦU
1 Tính cấp thiết của đề tài
Hiện nay trong nền kinh tế thị trường, các doanh nghiệp phải tự
tổ chức huy động vốn, lựa chọn phương án kinh doanh phù hợp trên cơ
sở nắm bắt nhu cầu thị trường, chủ động xây dựng kế hoạch và tổ chứcthực hiện kế hoạch kinh doanh để đảm bảo được doanh thu mang lạiphải đủ bù đắp toàn bộ chi phí bỏ ra và có lãi Muốn đạt được mục tiêu
đó thì doanh nghiệp cần phải có một lượng vốn nhất định Vốn là tiền đềcần thiết cho việc hình thành và phát triển hoạt động sản xuất kinhdoanh của doanh nghiệp Tuy nhiên việc tăng trưởng và phát triểnkhông hoàn toàn phụ thuộc vào lượng vốn huy động được mà cơ bảnphụ thuộc vào hiệu quả quản lý sử dụng vốn như thế nào để có hiệu quảcao nhất Do vậy một vấn đề cấp bách đặt ra đối với doanh nghiệp làphải làm thế nào với một lượng vốn nhất định đưa vào kinh doanh sẽmang lại hiệu quả cao nhất trong điều kiện cạnh tranh ngày càng gay gắtnhư hiện nay
Công ty Cổ phần Bóng đèn phích nước Rạng Đông, tiền thân lànhà máy Bóng đèn phích nước Rạng Đông, được xây dựng từ năm
1958 Là 1 trong 13 nhà máy đầu tiên được thành lập theo quyết địnhcủa Chính phủ, đặt nền móng cho nền công nghiệp Việt Nam thời kỳđầu xây dựng XHCN Năm 2004, Công ty chuyển đổi thành Công ty cổphần Bóng đèn phích nước Rạng Đông theo quyết định số 21/2004/QĐ -BCN ký ngày 30/3/2004 của Bộ trưởng Bộ Công nghiệp Năm 2006Công ty chính thức niêm yết trên sàn chứng khoán thành phố Hồ ChíMinh - trở thành một công ty đại chúng vào ngày 06/12/2006, mã làRAL Với doanh thu hàng năm trên dưới 1800 tỷ đồng Công ty không
Trang 3ngừng mở rộng quy mô hoạt động, tối đa hoá lợi nhuận, đặc biệt Công
ty niêm yết, vấn đề quản lý và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinhdoanh là rất bức thiết, nó quyết định đến khả năng cạnh tranh và vị thếcủa Công ty trong tương lai
Với mong muốn giúp công ty có thể có các biện pháp nâng cao
hiệu quả hoạt động kinh doanh tôi đã lựa chọn đề tài: “Hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Công ty cổ phần bóng đèn phích nước Rạng Đông”.
2 Tình hình nghiên cứu
Vốn kinh doanh, hiệu quả tổ chức, sử dụng vốn sản xuất kinhdoanh tại doanh nghiệp (DN) luôn là chủ đề đáng quan tâm không chỉcủa chủ các doanh nghiệp mà còn là vấn đề đầu tiên để các nhà đầu tưxem xét trước khi đầu tư vào doanh nghiệp Vì vậy, đã có một số đề tàinghiên cứu đến đề tài này:
- “Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ tại Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu Than - VINACOMIN”, Luận văn Thạc sỹ, lưu tại
Học Viện Tài chính, của tác giả Lê Thị Huyền Trang Tác giả đãnêu ra một số lý luận cơ bản về vốn lưu động và một số giải pháp
để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công ty Cổ phầnXuất nhập khẩu Than - VINACOMIN
- “Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của Công ty cổ phần May 10”,
Luận văn Thạc sỹ, lưu tại Học Viện tài chính, tác giả Nguyễn KimLiên Tác giả đã làm rõ những vấn đề lý luận cơ bản về vốn và hiệuquả sử dụng của DN và đề xuất những giải pháp chủ yếu nâng caohiệu quả sử dụng vốn
- “Đau đầu bài toán sử dụng đồng vốn hiệu quả” của tác giả Minh
Trang 4một số nguyên nhân dẫn đến việc suy giảm hiệu quả sử dụng vốntrong các DN tại Việt Nam.
- “Báo cáo thường niên doanh nghiệp” do phòng Thương mại và
công nghiệp Việt Nam (VCCI) công bố hàng năm nêu ra năng lực
và hiệu quả sử dụng vốn của các ngành kinh tế
Các công trình, bài viết nghiên cứu trên đã đề cập đến những vấn
đề chung về vốn, hiệu quả sử dụng vốn, nguyên nhân dẫn đến việc sửdụng vốn kém hiệu quả, và nêu ra một số giải pháp nhằm cải thiện, nângcao hiệu quả sử dụng vốn Tuy nhiên, một số đề tài nghiên cứu đã khôngcòn tính chất thời sự do năm nghiên cứu là trước năm 2011 và chưa có
đề tài nào nghiêm cứu về hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty Cổ phầnBóng đèn phích nước Rạng Đông.Vì vậy, việc nghiên cứu, thông quađánh giá thực trạng sử dụng vốn của Công ty Cổ phần Bóng đèn phíchnước Rạng Đông nói riêng, các công ty cổ phần trong nền kinh tế nóichung, đặc biệt là các công ty niêm yết để tìm giải pháp nâng cao hiệuquả sử dụng vốn sản xuất kinh doanh là hết sức cần thiết
3 Mục đích nghiên cứu
Luận văn góp phần hệ thống hóa các vấn đề lý luận về vốn kinhdoanh và việc tổ chức và sử dụng nguồn vốn kinh doanh trong DN
Đồng thời, phát hiện các nguyên nhân làm hạn chế hiệu quả sử dụng
vốn kinh doanh của Công ty, từ đó có các biện pháp chủ yếu góp phầnnâng cao hiệu quả sử dụng vốn Hy vọng những kết quả nghiên cứu tạiCông ty Cổ phần Bóng đèn phích nước Rạng Đông có giá trị áp dungchung cho các công ty khác
4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu
Đối tượng nghiên cứu của luận văn là những vấn đề lý luận vềvốn kinh doanh (VKD) và việc tổ chức và sử dụng nguồn VKD trong
Trang 5DN, thực tiễn và đưa ra một số giải pháp nâng cao hiệu quả tổ chức, sửdụng VKD tại Công ty Cổ phần Bóng đèn phích nước Rạng Đông.Phạm vi nghiên cứu là Công ty Cổ phần Bóng đèn phích nướcRạng Đông.
5 Phương pháp nghiên cứu
Dựa trên phương pháp luận của chủ nghĩa Duy vật biện chứng,chủ nghĩa duy vật lịch sử, luận văn sử dụng các phương pháp cụ thể nhưsau: phương pháp so sánh, phương pháp thống kê, phương pháp chi tiết,phương pháp phân tích tổng hợp, phương pháp đánh giá và một sốphương pháp phân tích kinh tế, tài chính khác
6 Dự kiến những đóng góp mới của luận văn
Luận văn hệ thống hóa cơ sở lý luận cơ bản về VKD và việc tổchức và sử dụng nguồn VKD trong DN
Luận văn đánh giá thực trang, phân tích tình hình tổ chức và sửdụng nguồn VKD tại Công ty Cổ phần bóng đèn phích nước RạngĐông
Luận văn đề xuất một số giải pháp nâng cao hiệu quả tổ chức,
sử dụng vốn sản xuất kinh doanh phục vụ nhu cầu quản lý tài chính, sảnxuất kinh doanh (SXKD) và đáp ứng yêu cầu ngày càng cao của thịtrường
7 Kết cấu của luận văn
Ngoài phần mở đầu và kết luận, luận văn bao gồm 3 chương:
Chương 1: Vốn kinh doanh và việc tổ chức, sử dụng vốn kinh doanhtrong Doanh nghiệp
Chương 2: Thực trạng tổ chức, sử dụng vốn kinh doanh tại Công ty Cổphần Bóng đèn phích nước Rạng Đông
Trang 6Chương 3: Một số giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanhtại Công ty Cổ phần Bóng đèn phích nước Rạng Đông.
CHƯƠNG 1: VỐN KINH DOANH VÀ VIỆC TỔ CHỨC, SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH TRONG DOANH NGHIỆP
1.1.VỐN KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP
1.1.1.Vốn kinh doanh
a Khái niệm vốn kinh doanh
Vốn kinh doanh của doanh nghiệp là biểu hiện bằng tiền của toàn bộ tàisản hữu hình và vô hình được đầu tư vào kinh doanh nhằm mục đích
sinh lời.
b Những đặc trưng chủ yếu của Vốn kinh doanh:
Vốn phải đại diện cho một lượng tài sản nhất định; Vốn phải đượctập trung tích tụ đến một lượng nhất định mới có thể đầu tư vào sản xuấtkinh doanh; Vốn có giá trị về mặt thời gian; Vốn luôn vận động và sinhlời không ngừng tạo nên sự tuần hoàn và chu chuyển vốn
1.1.2.Phân loại vốn kinh doanh
Căn cứ vào nguồn hình thành vốn
Căn cứ vào đặc điểm luân chuyển vốn
Căn cứ vào phạm vi huy động, vốn kinh doanh được hình thành từhai nguồn
Căn cứ vào thời gian huy động vốn
1.1.3.Nguyên tắc huy động vốn kinh doanh
- Dựa trên cơ sở hệ thống pháp lý, chế độ chính sách của Nhà nướchiện hành
- Đa dạng hoá các hình thức huy động vốn với chi phí thấp nhất
Trang 71.2.HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH
1.2.1.Hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh
Hiệu quả sử dụng vốn là phạm trù kinh tế phản ánh trình độ khaithác, sử dụng vốn vào hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệpnhằm mục tiêu sinh lợi tối đa với chi phí hợp lý
1.2.2.Hệ thống chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh 1.2.2.1.Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động
Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động: Vòngquay hàng tồn kho, Vòng quay các khoản phải thu, Kỳ thu tiền bìnhquân, Vòng quay vốn lưu động, Chỉ tiêu kỳ luân chuyển vốn lưu động,Mức tiết kiệm vốn lưu động, Sức hao phí của vốn lưu động, Tỷ suất sinhlời của vốn lưu động
1.2.2.2 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn cố định
Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn cố định: Sức sảnxuất của tài sản cố định, Hệ số hao mòn tài sản cố định, Sức sản xuấtcủa vốn cố định, Sức hao phí vốn cố định, Tỷ suất sinh lời của vốn cốđịnh
1.2.2.3.Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tổng vốn kinh doanh
Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tổng vốn kinh doanh:Chỉ tiêu vòng quay toàn bộ vốn, Sức sản xuất của vốn kinh doanh, Tỷsuất sinh lời kinh tế của tài sản, Tỷ suất lợi nhuận trên vốn kinh doanh,
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu
1.2.3.Những nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn
1.2.3.1.Nhóm nhân tố bên trong doanh nghiệp
1.2.3.2.Nhóm nhân tố bên ngoài doanh nghiệp
Trang 8CHƯƠNG 2:THỰC TRẠNG TỔ CHỨC, SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN BÓNG ĐÈN PHÍCH NƯỚC RẠNG ĐÔNG
2.1.TỔNG QUAN VỀ TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN BÓNG ĐÈN PHÍCH NƯỚC RẠNG ĐÔNG
2.1.1.Khái quát chung về tình hình công ty
Công ty Cổ phần bóng đèn phích nước Rạng Đông là Công ty
cổ phần được thành lập theo quyết định số 21/2004/QĐ-BCN ngày30/3/2004 của Bộ trưởng Bộ Công nghiệp về việc chuyển Công ty bóngđèn phích nước Rạng Đông thành công ty Cổ phần Bóng đèn Phíchnước Rạng Đông theo giấy đăng ký kinh doanh số 01003004893 đăng
ký lần đầu ngày 15/7/2004 và đăng ký kinh doanh thay đổi lần 3 ngày30/6/2008
Công ty Cổ phần Bóng đèn phích nước Rạng Đông, tiền thân lànhà máy Bóng đèn phích nước Rạng Đông
Năm 2006 Công ty chính thức niêm yết trên sàn chứng khoánthành phố Hồ Chí Mính - trở thành một công ty đại chúng vào ngày06/12/2006, mã là RAL
2.1.2.Ngành nghề kinh doanh và sản phẩm chủ yếu
Sản xuất kinh doanh các sản phẩm bóng đèn, vật tư thiết bị điện, dụng
cụ chiếu sáng, sản phẩm thuỷ tinh như bóng đèn cao áp, bóng đèn huỳnhquang compact, bóng đèn huỳnh quang,đèn bàn chấn lưu và các loạiphích nước; Dịch vụ khoa học kỹ thuật, chuyển giao công nghệ; Xuấtnhập khẩu trực tiếp;Tư vấn và thiết kế chiếu sáng trong dân dụng côngnghiệp; Dịch vụ quảng cáo thương mại; Dịch vụ vận chuyển hàng hóa
Trang 92.1.3.Tổ chức hoạt động quản lý của công ty
2.1.3.1.Cơ cấu tổ chức
Chức năng nhiệm vụ :
Đại hội đồng cổ đông: Quyết định những vấn đề được Luật pháp và
điều lệ Công ty quy định
Hội đồng quản trị: Là cơ quan quản lý công ty, có toàn quyền nhân
danh công ty để quyết định mọi vấn đề liên quan đến hoạt động củacông ty
Ban kiểm soát: có nhiệm vụ kiểm tra tính hợp lý, hợp pháp trong
hoạt động điều hành sản xuất kinh doanh, báo cáo tài chính của Công
ty
Ban Tổng Giám đốc: Tổng giám đốc là người điều hành và quyết
định cao nhất về tất cả các vấn đề liên quan đến hoạt động hàng ngàycủa Công ty
Các phòng ban chức năng: Thực hiện các công việc chuyên môn
2.1.3.2 Chế độ kế toán áp dụng
Công ty áp dụng Chế độ kế toán doanh nghiệp ban hành theo Quyếtđịnh 15/2006/QD-BTC ngày 20/3/2006 của Bộ trưởng Bộ Tài chính vàThông tư 244/2009/TT-BTC ngày 31/12/2009 của Bộ trưởng Bộ Tàichính hướng dẫn sửa đổi bổ sung chế độ kế toán doanh nghiệp
2.1.3.3 Tổ chức nhân sự
Tổng số lao động của công ty đến thời điểm 2011 là 2567 lao động.Trong đó trình độ đại học và trên đại học hơn 300 người, nhân viên bậccao hơn 700 người
Trang 102.1.4.Đặc điểm hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty
2.1.4.1.Đặc điểm sản phẩm kinh doanh của công ty
Các sản phẩm của công ty chủ yếu là các sản phẩm bóng đèn làm
từ thủy tinh do đó rất dễ vỡ và bên trong bóng đèn lại có chứa nhữngchất độc hại
Thị trường tiêu thụ các sản phẩm bóng đèn gắn liền với côngnghiệp điện và sự phát triển của đời sống Mặc dù thị trường tiêu thụrộng tuy nhiên các sản phẩm công ty sản xuất hiện đang vấp phải sựcạnh tranh của rất nhiều nhãn hàng khác trên thị trường
2.1.4.2 Đặc điểm các yếu tố đầu vào
+ Nguyên vật liệu chính: là những Nguyên vật liệu quan trọng nhất cấuthành nên thực thể sản phẩm như: Cát Vân Hải, sô đa, nhựa hạt, nhômthỏi, dây tóc, thép inox,…chiếm tỷ trọng lớn 50% chi phí nguyên vậtliệu
+ Nguyên vật liệu phụ: canxi cacbonat, magie, …
+ Nhiên liệu: khí gas hóa lỏng, gas, dầu đốt,…Chi phí nhiên liệu chiếm
tỷ trọng khá cao trong tổng chi phí nguyên vật liệu…
Các nguyên liệu đầu vào được các doanh nghiệp trong nước cungcấp hoặc nhập khẩu trực tiếp hoặc ủy thác
2.1.4.3.Quy trình sản xuất sản phẩm
Quy trình sản xuất các sản phẩm khá phức tạp trải qua nhiều giai đoạn
2.1.5.Đặc điểm cơ sở vật chất kỹ thuật
Hiện nay công ty Rạng Đông gồm 2 cơ sản xuất: Tại Hạ Đình, ThanhXuân, Hà Nội vàKhu công nghiệp Quế Võ Bắc Ninh
Trang 112.1.6 Sơ lược về tình hình sản xuất kinh doanh của Công ty Cổ phần bóng đèn phích nước Rạng Đông một số năm gần đây
Doanh thu, lợi nhuận sau thuế của công ty trong ba năm gần đây tănglên đều đặn Đó là kết quả của quá trình đẩy mạnh tiêu thụ, tiết kiệm chiphí Tuy nhiên vấn đề cần chú ý ở đây là sự tăng lên không chắc chắncủa các chỉ tiêu ROA, ROE khi việc xác định lợi nhuận sau thuế trênbáo cáo tài chính của công ty đã loại bỏ một số yếu tố làm tăng chi chí
và giảm lợi nhuận
2.2.THỰC TRẠNG TỔ CHỨC VÀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN BÓNG ĐÈN PHÍCH NƯỚC RẠNG ĐÔNG
2.2.1.Những thuận lợi và khó khăn của công ty
2.2.1.1.Thuận lợi
Những thuận lợi: Có bề dày hoạt động, Sản phẩm đã có uy tínlâu năm trên thị trường, Cơ cấu sản xuất chuyển dần từ thủ công sang tựđộng hóa theo dây chuyền sản xuất góp phần tăng sản lượng cho công
ty, Giá thành sản phẩm cạnh tranh, Có hệ thống cửa hàng trên toànquốc, Thực hiện hệ thống quản lý chất lượng theo tiêu chuẩn quốc tếISO 9001:2000, Đội ngũ cán bộ có tay nghề cao, Tình hình nội bộ củacông ty ổn định
2.2.1.2.Khó khăn
Những khó khăn: Công ty tập trung chiếm lĩnh thị trường trongnước là chủ yếu, trong hoạt động xuất khẩu còn nhiều hạn chế, Sự xuấthiện của nhiều đối thủ cạnh tranh tạo ra xu hướng giảm giá bán, Tìnhtrạng cạnh tranh không lành mạnh, tình trạng hàng giả, hàng nhái nhãnhiệu
Trang 122.2.2.Tình hình tổ chức vốn kinh doanh ở công ty Cổ phần bóng đèn phích nước Rạng Đông
2.2.2.1.Vốn Chủ sở hữu
Vốn điều lệ: 115.000.000.000 đồng
Số lượng Cổ phiếu đang niêm yết: 11.500.000 CP
Số lượng cổ phiếu đang lưu hành: 11.500.000 CP
2.2.2.2.Tình hình biến động và cơ cấu vốn kinh doanh
* Phân tích sự biến động vốn kinh doanh:
Cuối năm 2011 tổng tài sản của Công ty là 1.399.834 triệu đồng tăng229.824 triệu đồng tương ứng 19,64% so với năm 2010 Điều đó chothấy quy mô về vốn của công ty tăng lên Khả năng về cuối năm quy môsản xuất kinh doanh của công ty được mở rộng Trong đó tài sản ngắnhạn năm 2011chiếm 74,49%, tài sản dài hạn chiếm 22,51%
*Phân tích sự biến động cơ cấu vốn kinh doanh:
Cơ cấu vốn kinh doanh của công ty cổ phần bóng đèn phích nước RạngĐông có tài sản ngắn chiếm tỷ trọng lớn, khoảng hơn 70% và có xuhướng tăng lên qua các năm Trong tài sản ngắn hạn chiếm chủ yếu làhàng tồn kho và phải thu khách hàng và tiền, còn trong tài sản dài hạnchiếm chủ yếu là tài sản cố định
Tóm lại qua phân tích sự biến động và cơ cấu vốn kinh doanh ta
thấy tài sản tăng lên qua từng năm, cùng với việc TSCĐ tăng lên, dự trữNVL và thành phẩm cũng vì thế tăng lên chứng tỏ Công ty đang mởrộng, tăng năng lực và quy mô sản xuất.Việc phân bổ vốn ở Công ty kháhợp lý, tuy nhiên có một vài điểm cần lưu ý đó là các khoản phải thucủa khách hàng chiếm giá trị khá lớn và có dấu hiệu nợ xấu phải tríchlập dự phòng, một số khoản phải thu khác cũng tăng lên từ đó làm tăngrủi ro trong thu hồi nợ, giảm hiệu quả sử dụng vốn
Trang 132.2.2.3.Tình hình biến động nguồn vốn kinh doanh
*Phân tích sự biến động của nguồn vốn
Nguồn vốn của công ty tăng qua các năm cùng với việc gia tăng
và mở rộng sản xuất Tuy nhiên việc tăng nguồn vốn lại chủ yếu là tăng
nợ phải trả, điều này cho thấy đơn vị đang huy động thêm vốn để pháttriển sản xuất
*Phân tích sự biến động cơ cấu nguồn vốn:
Cơ cấu nguồn vốn của công ty có nợ phải trả chiếm tỷ trọng lớn,hơn 60% và có xu hướng tăng lên về cuối năm trong đó chiếm chiếmchủ yếu là nợ ngắn hạn Qua đó có thể thấy Công ty phụ thuộc về mặttài chính và có xu hướng tăng cường sự phụ thuộc này
2.2.2.4.Phân tích tình hình tài trợ vốn
Công ty luôn duy trì một lượng vốn lưu động thường xuyên khá lớn
và có xu hướng tăng về cuối năm tạo ra mức độ an toàn cho doanhnghiệp trong kinh doanh Tuy nhiên sử dụng nhiều nguồn vốn dài hạn
để tài trợ cho tài sản ngắn hạn cũng đồng thời làm tăng chi phí sử dụngvốn của công ty
2.2.3.Tình hình quản lý và sử dụng vốn kinh doanh ở công ty Cổ phần bóng đèn và phích nước Rạng Đông
2.2.3.1.Tình hình tổ chức huy động, quản lý và sử dụng vốn lưu động
*Tình hình tổ chức đảm bảo vốn lưu động của công ty
* Xác định nhu cầu vốn lưu động
Việc xác định đúng đắn và hợp lý nhu cầu vốn lưu động có ý nghĩa rấtquan trọng, nó là cơ sở để tổ chức tốt các nguồn tài trợ, tạo điều kiệncho hoạt động kinh doanh của công ty tiến hành bình thường liên tục