Thông tin tài liệu
I. CÔNG THỨC CHUNG: a) Điểm Hòa Vốn Lý Thuyết = b) Điểm Hòa Vốn Tiền Tệ = c) Điểm Hòa Vốn Trả Nợ = a) CFi = Pi – Ci = LN + KHTSCĐ Với quy tắc CFi > 0: Pi (LN + KHTSCĐ), CFi > 0: Ci (VỐN ĐT BAN ĐẦU) b) DF@r = c) Pvi = CFi x DF@r d) TGHV (K CHIẾT KHẤU) = = CF năm 0 e) TGHV (CHIẾT KHẤU) = = PV năm 0 f) NPV (hiện giá thuần) = g) IRR (tỷ suất thu hồi nội tại của dự án, cho NPV = 0)= h) PI (B/C) (tỷ số giữa hiện giá khoản thu và hiện giá khoản chi)= i) SWc (GIÁ TRỊ CHUYỂN ĐỔI CP)= j) SWb (GIÁ TRỊ CHUYỂN ĐỔI DT)= II. BÀI TẬP Bài 1: Dự án đầu tư: - Số lượng SX dự kiến: 10.000 SP - Tổng định phí: 20.000$ - Giá bán của 1 SP: 10$ - Biến phí: 6$/SP - KHTSCĐ: 10.000$ - Nợ phải trả trong năm: 7.000$ - Thuế thu nhập DN: 25% Y/Cầu: tính Điểm Hòa Vốn Lý Thuyết, Tiền tệ, Trả nợ Giải a) Điểm Hòa Vốn Lý Thuyết = = = 50% với sản lượng sản xuất và tiêu thụ = 50% Sản lượng SX dự kiến thì hòa vốn b) Điểm Hòa Vốn Tiền Tệ = = = 25% Nếu được phép KHTSCĐ, sản lượng sản xuất và tiêu thụ = 25% Sản lượng SX dự kiến thì hòa vốn c) Điểm Hòa Vốn Trả Nợ = = = 55% Nếu được phép KHTSCĐ, sản lượng sản xuất và tiêu thụ = 55% Sản lượng SX dự kiến thì có đủ tiền để trang trải, trả nợ gốc và nộp thuế TNDN NĂM Suất chiết khấu (DF@12%) = 1/(1+R)^i 10% 11% 12% 13% 14% 15% 16% 17% 18% 19% 20% 21% 22% 23% 24% 25% 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0.909 0.901 0.893 0.885 0.877 0.870 0.862 0.855 0.847 0.840 0.833 0.826 0.820 0.813 0.806 0.800 2 0.826 0.812 0.797 0.783 0.769 0.756 0.743 0.731 0.718 0.706 0.694 0.683 0.672 0.661 0.650 0.640 3 0.751 0.731 0.712 0.693 0.675 0.658 0.641 0.624 0.609 0.593 0.579 0.564 0.551 0.537 0.524 0.512 4 0.683 0.659 0.636 0.613 0.592 0.572 0.552 0.534 0.516 0.499 0.482 0.467 0.451 0.437 0.423 0.410 5 0.621 0.593 0.567 0.543 0.519 0.497 0.476 0.456 0.437 0.419 0.402 0.386 0.370 0.355 0.341 0.328 6 0.564 0.535 0.507 0.480 0.456 0.432 0.410 0.390 0.370 0.352 0.335 0.319 0.303 0.289 0.275 0.262 7 0.513 0.482 0.452 0.425 0.400 0.376 0.354 0.333 0.314 0.296 0.279 0.263 0.249 0.235 0.222 0.210 8 0.467 0.434 0.404 0.376 0.351 0.327 0.305 0.285 0.266 0.249 0.233 0.218 0.204 0.191 0.179 0.168 9 0.424 0.391 0.361 0.333 0.308 0.284 0.263 0.243 0.225 0.209 0.194 0.180 0.167 0.155 0.144 0.134 10 0.386 0.352 0.322 0.295 0.270 0.247 0.227 0.208 0.191 0.176 0.162 0.149 0.137 0.126 0.116 0.107 NĂM Suất chiết khấu (DF@12%) = 1/(1+R)^i 27% 28% 29% 30% 31% 32% 33% 34% 35% 36% 37% 38% 39% 40% 41% 42% 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0.787 0.781 0.775 0.769 0.763 0.758 0.752 0.746 0.741 0.735 0.730 0.725 0.719 0.714 0.709 0.704 2 0.620 0.610 0.601 0.592 0.583 0.574 0.565 0.557 0.549 0.541 0.533 0.525 0.518 0.510 0.503 0.496 3 0.488 0.477 0.466 0.455 0.445 0.435 0.425 0.416 0.406 0.398 0.389 0.381 0.372 0.364 0.357 0.349 4 0.384 0.373 0.361 0.350 0.340 0.329 0.320 0.310 0.301 0.292 0.284 0.276 0.268 0.260 0.253 0.246 5 0.303 0.291 0.280 0.269 0.259 0.250 0.240 0.231 0.223 0.215 0.207 0.200 0.193 0.186 0.179 0.173 6 0.238 0.227 0.217 0.207 0.198 0.189 0.181 0.173 0.165 0.158 0.151 0.145 0.139 0.133 0.127 0.122 7 0.188 0.178 0.168 0.159 0.151 0.143 0.136 0.129 0.122 0.116 0.110 0.105 0.100 0.095 0.090 0.086 8 0.148 0.139 0.130 0.123 0.115 0.108 0.102 0.096 0.091 0.085 0.081 0.076 0.072 0.068 0.064 0.060 9 0.116 0.108 0.101 0.094 0.088 0.082 0.077 0.072 0.067 0.063 0.059 0.055 0.052 0.048 0.045 0.043 10 0.092 0.085 0.078 0.073 0.067 0.062 0.058 0.054 0.050 0.046 0.043 0.040 0.037 0.035 0.032 0.030 Bài 2: Bạn đánh giá dự án AAA với dòng tiền như sau: Cuối năm Cashflows 0 - ($ 200,000) 1 – 5 $ 60,000 Tính: a) Thời gian hoàn vốn b) Thời gian hoàn vốn có chiết khấu, r = 10% c) NPV @ 10% d) IRR e) B/C (PI) f) SWc (GIÁ TRỊ CHUYỂN ĐỔI CP) g) SWb (GIÁ TRỊ CHUYỂN ĐỔI DT) Giải a) TGHV = 3 năm 4 tháng b) TGHV (có chiết khấu) = 4 năm 4 tháng !" #$%&' ()*+$ #,!" ' -- --- -. . - . $- c) NPV = 27.447$ !" #$%&' ()*+$ -- -. . - . NPV 27,447 d) IRR = = 15,3% Chọn r 1 = 15% NPV = 1.129 !" #$%&' ()*+$ . . . - - . - NPV 1,129 Chọn r 2 = 20% NPV = -20.563 !" #$%&' ()*+$ - . . - NPV -20,563 e) PI = = 1.13% !" #$%&' ()*+$ -- .. -. . - . . f) SWc = 10% + (15% - 10%) = 13,7% Chọn C 1 = 10% NPV = 7.447 /0& !" #$%&' ()*+$ -- -. . - . ( .. Chọn C 2 = 15% NPV = -2.553 /0& !" #$%&' ()*+$ -- -. . - . ( g) SWb = 10% + (15% - 10%) = 12,1% Chọn B 1 = 10% NPV = 4.702 /#'-& !" #$%&' ()*+$ -- -- . . ( . Chọn C 2 = 15% NPV = -6.670 /#'& !" #$%&' ()*+$ -- - . . . ( . Bài 3: Bạn đánh giá dự án BBB với dòng tiền như sau: Cuối năm Cashflows 0 - ($ 100,000) 1 – 2 $ 40,000 3 – 4 $ 60,000 Tính: a) Thời gian hoàn vốn b) Thời gian hoàn vốn có chiết khấu, r = 12% c) NPV @ 12% d) IRR e) B/C (PI) f) SWc (GIÁ TRỊ CHUYỂN ĐỔI CP) g) SWb (GIÁ TRỊ CHUYỂN ĐỔI DT) Giải a) TGHV = 2 năm 4 tháng b) TGHV (có chiết khấu) = 2 năm 10 tháng !" #$%&' ()*+$ !,!" - . . . .. $ - c) NPV = 48.440$ !" #$%&' ()*+$ - . . .. NPV d) IRR = 30 = 31,58% Chọn r 1 = 30% NPV = 2.756 !" #$%&' ()*+$ .-.- .- -. - . NPV . Chọn r 2 = 35% NPV = -5.972 !" #$%&' ()*+$ ... - - - . . ( e) PI = = 1.48% !" #$%&' ()*+$ -. . -- -. .. .. . f) SWc = 45% + (50% - 45%) = 48,44% Chọn C 1 = 45% NPV = 3.440 /0 !" #$%&' ()*+$ -. . -. .. .. . NPV Chọn C 2 = 50% NPV = -1.560
Ngày đăng: 26/01/2015, 11:31
Xem thêm: BÀI GIẢI MÔN ĐẦU TƯ QUỐC TẾ, BÀI GIẢI MÔN ĐẦU TƯ QUỐC TẾ
