slide bài giảng trung gian tài chính

  TI CHNH      ! " #$%#%& #'()*+, -./-0-,/('0,12 %&234 1/ KHÁI NIỆM, ĐẶC TRƯNG VÀ PHÂN LOẠI               56. 78! 9  ":#' ( 5;8);9#860<"9= 9>./ !&"9= ? '@ !&%9 A/        B  C      B  A       B  ./        B  .         B  % &           ./              D # E (          @  @   !"  # # 6     !     F C  %   & 3   5< ( $%  ; & G G $&    &% ' * ;  &! A   & (  .A .H #  ' &  ; ( 3 )  &  %    = # = & * < % ' &; $   $ $*  I 3 .  JI3.+9= 3.*8B:!K- % 3.4 JI3.8 <(: -LM# $N0"'0&3 .90-(,0-(,#, !01;'04  Quỹ đầu tư    (  O ( % I 3 . +     ! ; & % A   !   C 3 .       (  . P  &     3 # H D  ( ,& 5.H ;  + '   %   ( 6 Q E / R ( #    (   #B  % I 3 .    -#     .B  " =  *     /( 01I 3 . D & I *    /* &1I 3 . I #   0   .B  F D  = *  I  * I E 2# 3    = .H 3 . Qu u t c phi u (stock fund)        Qu u t trái phi u và thu nh p      (bond and income fund) Qu u t th tr ng ti n t (money        market fund)  Công ty tài chính Công ty chứng khoán [...]... những khó khăn tài chính cho người đi vay, ở mỗi kỳ ( tháng, quý, năm ) số tiền phải trả bao gồm: nợ gốc & lãi vay được áp dụng theo 2 cách NGŨN ANH T́N Cách 1 Nợ gốc sẽ trả dần ( phân bổ đều ) ở mỗi kỳ hạn tiền lãi ( tính theo số dư nợ hoặc theo nợ gốc đã hoàn trả) Cách 2 Nợ gốc & lãi vay được phân bổ đều cho các kỳ hạn 2- Hiện giá ( PV : present value ) Do có sự khác nhau về thời gian của các công... + FVn (1+i ) (1+ i) NGŨN ANH T́N (1+i ) 3- Tỷ suất lợi tức ( Yield) Khác với lãi suất chỉ tiêu này thường được vận dụng đểå xác đònh hiệu quả vốn đầu tư khi kinh doanh chứng khoán hay các dạng tài sản tài chính có thể chuyển nhượng trên TTTC Trước khi nghiên cứu tỉ suất lợi tức cần xét đến các chỉ tiêu sau : + Lợi suất danh nghóa ( Nominal Yield ) là lãi suất cố đònh mà nhà phát hành đã xác đònh... 2.2 Các nhân tố làm thay đổi đường cung trái phiếu và quỹ cho vay Có bốn yếu tố cơ bản làm thay đổi • đường cung trái phiếu và quỹ cho vay: • *Lợi nhuận kỳ vọng của vốn đầu tư • *Chính sách thuế • *Lạm phát kỳ vọng *Vay nợ của chính phủ • IV CẤU TRÚC RỦI RO VÀ CẤU TRÚC KỲ HẠN CỦA LÃI SUẤT NGŨN ANH T́N 1 Cấu trúc rủi ro của lãi suất 1.1 Rủi ro vỡ nợ 1.2 Tính lỏng 1.3 Chi phí thông tin 1.4 Thuế 2 Cấu trúc... hiện thanh toán nhiều lần số tiền lãi theo đònh kỳ chẳng hạn như nữa năm hoặc một năm một lần và thanh toán tiền gốc khi đáo hạn Một trái phiếu coupon phải ghi rõ ngày đáo hạn, mệnh giá, người phát hành (chính phủ, công ty…) và lãi suất coupon Lãi suất coupon được xác đònh bằng số tiền thanh toán coupon hàng năm chia cho mệnh giá NGŨN ANH T́N Giả sử một trái phiếu được phát hành với mệnh giá P, thời hạn... Giá cả TP là lãi śt 1.1 Đường cầu Đường cầu trái phiếu phản ánh mối • quan hệ giữa giá cả trái phiếu và số lượng trái phiếu mà người cho vay mua NGŨN ANH T́N • Xét trái phiếu chiết khấu có thời gian đáo hạn 1 năm với mệnh giá 10.000 đôla Nếu giá cả trái phiếu là 8.000 đôla thì người mua sẽ muốn mua loại trái phiếu này nhiều hơn so với mức giá 9.500 đôla Sự tương tác giữa giá cả và số lượng trái... T́N Quỹ cho vay, (L $) • 1.2 Đường cung Đường cung trái phiếu mô tả khối lượng trái phiếu được cung cấp bởi người đi vay tương ứng với các mức giá khác nhau Trở lại ví dụ trái phiếu chiết • khấu có thời gian đáo hạn 1 năm, mênh giá 10.000 đôla Khi giá cả trái phiếu ở mức 9.500 đôla thì người đi vay sẵn lòng cung cấp trái phiếu nhiều hơn so với mức giá 8.000 đôla Đường cung trái phiếu, Bs hướng đi lên... Đối với loại trái phiếu chiết khấu, người đi vay trả cho người cho vay một khoản thanh toán đơn bằng đúng mệnh giá của trái phiếu NGŨN ANH T́N Ví dụ, công ty A phát hành trái phiếu chiết khấu có thời gian một năm với mệnh giá là 10.000 đôla Khi đó công ty A nhận được số tiền vay là 9.091 đôla và thanh toán 10.000 đôla sau một năm Nói cách khác khi mua trái phiếu, người mua chỉ thanh toán khoản tiền . fund) Qu u t th tr ng ti n t (money        market fund)  Công ty tài chính Công ty chứng khoán   4!5.67 7 895:-;;;;<)="65- &6>'