III. CÁC NHAĐN TÔ QUYÊT ĐỊNH LÃI SUÂT THỊ TRƯỜNG
NGUYÍ̃N ANH TUĐ́N• 1.2 Đường cung
1. Cung caău trái phiêu và quỹ cho vay
NGUYÍ̃N ANH TUĐ́N• 1.2 Đường cung
• 1.2. Đường cung
• Đường cung trái phiêu mođ tạ khôi lượng trái phiêu được cung câp bởi người đi vay tương
ứng với các mức giá khác nhau. Trở lái ví dú trái phiêu chiêt
• khâu có thời gian đáo hán 1 naím, međnh giá 10.000 đođla. Khi giá cạ trái phiêu ở mức 9.500 đođla thì người đi vay sẵn lòng cung câp trái phiêu nhieău hơn so với mức giá 8.000 đođla. Đường cung trái phiêu, Bs hướng đi leđn như
hình (3.2a). Xét góc đoơ quỹ cho cho là hàng hóa. Ở mức giá 9.500 đođla thì lãi suât chiêt khâu trái phiêu là 5,3%. Trong khi đó, ở mức giá 8.000
đođla thì lãi suât là 25%. Lãi suât gia taíng từ 5,3% leđn 25% sẽ làm hán chê khạ naíng đi vay cụa người đi vay. Vì thê, đường caău quỹ cho vay, Ld dôc xuông như hình (3.2b)
Hình 3.2 Giá cạ trái phiêu (P: $) 9.500 8.000 C D Lãi suât ( i %) 25% 5,3% D C
Hình 3.2a: Cung trái phiêu Hình 3.2b: Caău quỹ cho vay
Bs
NGUYÍ̃N ANH TUĐ́N
• 1.3. Đieơm cađn baỉngGiá cạ
• Đeơ xác định đieơm cađn baỉng, chúng ta đaịt choăng hình (3.1a) leđn hình (3.2a),
tương tự, đaịt choăng hình (3.1b) leđn hình (3.2b). Kêt quạ là, đường cung và đường caău trái phiêu cũng như đường cung và đường caău quỹ cho vay caét nhau laăn
lượt tái đieơm E như hình (3.3a) và hình (3.3b). Tái đieơm E lượng cung baỉng
lượng caău và mức giá cađn baỉng cụa trái phiêu là P* và lãi suât cađn baỉng quỹ
Hình 3.3 Giá cạ trái phiêu (P $) 9.500 8.000 C D Lãi suât ( i %) 25% 5,3% D C
Hình 3.3a: Cung –caău trái phiêu Hình 3.3b: Cung - caău quỹ cho vay
Bd Ld B A A B Ls Bs
Caău vượt quá Caău vượt quá Cung vượt quá Cung vượt quá
NGUYÍ̃N ANH TUĐ́N
• 2. Sự thay đoơi lãi suât thị trường
• Lãi suât thị trường được hình thành
theo sự tương tác cụa quan heơ cung caău trái phiêu và quỹ cho vay.
• 2.1. Các nhađn tô làm thay đoơi đường caău trái phiêu và quỹ cho vay
• Có naím nhađn tô cơ bạn ạnh hướng đên đường caău trái phiêu và quỹ cho vay:
• Thu nhaơp bình quađn.
• Lợi tức và lám phát kỳ vĩng.
• Rụi ro.
• Tính lỏng
• 2.2. Các nhađn tô làm thay đoơi đường cung trái phiêu và quỹ cho vay
• Có bôn yêu tô cơ bạn làm thay đoơi (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
đường cung trái phiêu và quỹ cho vay:
• *Lợi nhuaơn kỳ vĩng cụa vôn đaău tư.
• *Chính sách thuê.
• *Lám phát kỳ vĩng.
*Vay nợ cụa chính phụ
• IV. CÂU TRÚC RỤI RO VAØ CÂU TRÚC