Báo cáo tài chính doanh nghiệp CHIẾN LƯỢC TÀI CHÍNH I. Chiến lược tài chính, mục tiêu chiến lược tài chính II. Hoạch định chiến lược tài chính Chiến lược tài chính là sự kết hợp của ba quyết định: quyết định đầu tư, quyết định tài trợ và quyết định phân phối sao cho phù hợp với từng giai đoạn phát triển của doanh nghiệp.
LOGO CHƯƠNG 32 CHIẾN LƯỢC TÀI CHÍNH Danh sách nhóm 1.Hồ Thu Hoài 2.Huỳnh Thanh Hùng 3.Hoàng Thị Thủy Tiên 4.Lương Thị Ngọc Mai GVHD: TS. Nguyễn Thị Uyên Uyên LOGO BỐ CỤC TRÌNH BÀY I. Chiến lược tài chính, mục tiêu chiến lược tài chính II. Hoạch định chiến lược tài chính 1. Giai đoạn khởi sự 2. Giai đoạn tăng trưởng 3. Giai đoạn sung mãn 4. Giai đoạn suy thoái LOGO I. TỔNG QUAN CHIẾN LƯỢC TÀI CHÍNH Mục tiêu: Tối đa hóa tài sản cho chủ sở hữu. Chiến lược tài chính là sự kết hợp của ba quyết định: quyết định đầu tư, quyết định tài trợ và quyết định phân phối sao cho phù hợp với từng giai đoạn phát triển của doanh nghiệp. LOGO Nguyên tắc hoạch định chiến lược: Dựa vào mối tương quan giữa rủi ro kinh doanh và rủi ro tài chính. I. TỔNG QUAN CHIẾN LƯỢC TÀI CHÍNH DOL X DFL = DTL LOGO Nguyên tắc hoạch định chiến lược tài chính RỦI RO KINH DOANH RỦI RO TÀI CHÍNH Chu kỳ sống của sản phẩm Doanh số Không thể thay đổi Có thể điều chỉnh LOGO CÁC GIAI CÁC GIAI ĐOẠN PHÁT ĐOẠN PHÁT TRIỂN TRIỂN Giai đoạn Giai đoạn khởi sự khởi sự Giai đoạn Giai đoạn tăng trưởng tăng trưởng Giai đoạn Giai đoạn suy thoái suy thoái Giai đoạn Giai đoạn sung mãn sung mãn NHÓM 6 II. Chiến lược tài chính trong các giai đoạn phát triển của doanh nghiệp LOGO Rủi ro kinh doanh rất cao Vốn đầu tư lớn Doanh nghiệp chưa có uy tín Sản phẩm chưa được thị trường chấp nhận 1. Giai đoạn khởi sự ĐẶC ĐIỂM LOGO 1. Giai đoạn khởi sự Chiến lược tài chính: Quyết định đầu tư: Rủi ro kinh doanh cao đầu tư những gì cần thiết giảm thiểu lỗ nếu kinh doanh thất bại LOGO 1. Giai đoạn khởi sự Quyết định tài trợ Rủi ro kinh doanh cao Rủi ro tài chính thấp NỢ VỐN CỔ PHẦN VCP từ NĐT thông thường (IPO) VCP từ NĐT đặc biệt NGUỒN TÀI TRỢ NỢNỢ NGUỒN TÀI TRỢ LOGO 1. Giai đoạn khởi sự VỐN MẠO HIỂM - Những tổ chức chuyên môn hóa thực hiện. - Mục tiêu là những hãng có tăng trưởng cao, rủi ro cao - Hình thức đầu tư: Quỹ đầu tư mạo hiểm Nhà đầu tư – Người đứng ra huy động vốn – Người nhận đầu tư. [...]... thi phần Chiến lược tài chính doanh nghiệp? Rủi ro kinh doanh Rủi ro tài chính Rủi ro tổng thể hợp lý Các chiến lược tài chính Quyết định đầu tư Quyết định tài trợ Quyết định phân phối Quyết định đầu tư Quyết định tài trợ Thích đầu tư vốn vào công ty tăng trưởng cao, rủi ro cao Các nhà đầu tư vốn mạo hiểm Tài trợ bằng vốn cổ phần Quyết định tài trợ Rủi ro kinh doanh còn cao trong suốt thời gian doanh. .. nhanh TÀI TRỢ VỐN TÀI TRỢ VỐN CỔ PHẦN CỔ PHẦN Nguồn vốn tài trợ thích hợp cho hoạt động đầu tư phải được giữ ở mức độ rủi ro tài chính thấp Quyết định tài trợ Quyết định tài trợ Các yếu tố tác động lên việc huy động nguồn vốn CP của công ty tăng trưởng: - Thị trường tài chính hiệu quả là khả năng thị trường đó cho phép các cổ đông bán cổ phần nhanh và dễ dàng - Bản cáo bạch của công ty là một tài liêu... Giai đoạn khởi sự Rủi ro kinh doanh Rất cao Rủi ro tài chính Rất thấp Nguồn tài trợ Vốn mạo hiểm Chính sách cổ tức Tỷ lệ chi trả cổ tức: 0% Triển vọng tăng trưởng tương lai Rất cao Tỷ số giá thu nhập (P/E) Rất cao Thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS) Danh nghĩa hoặc âm Giá cổ phần Tăng nhanh hoặc biến động cao LOGO II Giai đoạn tăng trưởng Sản phẩm mới Chiến lược tài chính Doanh số bắt đầu tăng Nhu cầu... lai với các nhà đầu tư tiềm năng, công bố rõ ràng chiến lược tài chính thích hợp vì điều này sẽ tạo các niềm tin đúng đắn cho các cổ đông tiềm năng Quyết định tài trợ Phát hành các đặc quyền Quyết định tài trợ Phát hành các đặc quyền Ví dụ: Công ty Star đang trong giai đoạn tăng trưởng và muốn tăng vốn cổ phần để tài trợ vốn tăng trưởng, tình hình tài chính của công ty như sau: Số cổ phần hiện tại:... tổng thể Rủi ro kinh doanh còn cao Nguồn tài trợ vốn cổ phần Rủi ro về tài chính thấp Rủi ro tổng thể công ty hợp lý Chính sách chi trả cổ tức thấp EPS thấp Triển vọng tăng trưởng cao trong tương lai Tỷ số giá thu nhập (P/E) cao Giá cổ phần tăng nhưng dễ biến động 3 Giai đoạn sung mãn Doanh số tương đối ổn định, thị phần tương đối tốt Mức độ rủi ro kinh doanh giảm ĐẶC ĐIỂM Rủi ro tài chính tăng qua việc... triệu $/100 triệu 125 triệu $/200 triệu Lãi ròng 500 triệu $ 500 triệu $ phần cổ phần cổ phần = Chính sách cổ tức (tỷ = 1,25$/CP lệ 25% 25%0,625$/CP chi trả) Mô hình tổng thể Giai đoạn doanh nghiệp tăng trưởng Rủi ro kinh doanh Cao Rủi ro tài chính Thấp Nguồn tài trợ Các nhà đầu tư vốn cổ phần tăng trưởng Chính sách cổ tức Tỷ lệ chi trả danh nghĩa Triển vọng tăng trưởng Cao tương lai Tỷ số giá thu nhập... tâm: duy trì thị phần và cải thiện hiệu quả hoạtLOGO động 3 Giai đoạn sung mãn Các chiến lược tài chính Kịch bản trì hoãn cái chết: -Đầu tư thay thế bằng những sản phẩm mới và các giai đoạn sản phẩm sẽ được lồng ghép vào nhau -Thực hiện chiến lược tăng trưởng đa dạng hóa Kịch bản chấp nhận cái chết: tiếp tục duy trì doanh số từ việc bán các sản phẩm cũ QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ LOGO ...1 Giai đoạn khởi sự Làm sao để thu hút vốn - Chứng minh doanh nghiệp có khả năng thực hiện kế hoạch - Không có ảo giác - Sản phẩm và dịch vụ sẵn sàng - Phát triển một thị trường mục tiêu - Sử dụng tiền hiệu quả LOGO 1 Giai đoạn khởi sự - “Rót vốn” theo từng giai đoạn LOGO 1 Giai đoạn khởi sự Ưu điểm: - Cung cấp nguồn tài chính - Doanh nghiệp không có nghĩa vụ hoàn trả vốn gốc - Cung cấp kinh nghiệm,... đổi trong thành phần cổ đông cũng như là hội đồng quản tri công ty làm cho chính sách phát triển công ty sẽ bị tác động mạnh hơn do có quá nhiều ý kiến • Về phía công ty thì lợi ích của giữ lại cổ túc sẽ không có rủi ro so với vay nợ bên ngoài Quyết định phân phối Lợi ích của viêc chia cổ tức cô phần và chia nhỏ cổ phần • Doanh nghiệp không bị mất đi lượng tiền mặt, từ đó hạn chế được nguồn vốn huy... được chiết khấu giảm giá này theo tỷ lệ cổ phần họ nắm giữ hoặc bán quyền mua Quyết định tài trợ Phát hành cổ phần ra công chúng trên thị trường chứng khoán (IPO) Quyết định phân phối Giai đoạn tăng trưởng có doanh số cao Phát sinh các dòng tiền mạnh hơn Cần đầu tư vào sản phẩm và mở rộng thị phần Tiền mặt do kinh doanh phát sinh sẽ cần cho tái đầu tư Tỷ lệ chi trả cổ tức sẽ rất thấp, danh nghĩa Quyết