slide bài giảng kinh tế vĩ mô Chuong IV:tiền tệ và chính sách tiền tệ

CUNG TIỀN TỆ MS Mức cung tiền là tổng số tiền có khả năng thanh toán nhanh và dễ dàng.. QUÁ TRÌNH TẠO TIỀN CỦA HỆ THỐNG NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI  Quá trình tạo tiền là sự mở rộng nhiều lần

ThS TRẦN VIỆT THẢO

CHƯƠNG IV

TIỀN TỆ VÀ

CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ

MỤC TIÊU

2

NỘI DUNG CỦA CHƯƠNG

3

NỘI DUNG CỦA CHƯƠNG

4

KHÁI NIỆM VỀ TIỀN

nhận chung dùng trong việc thanh toán

để lấy hàng hóa và dịch vụ hoặc hoàn trả

các món nợ.

Milton Friedman - 1992

CHỨC NĂNG CỦA TIỀN

NỘI DUNG CỦA CHƯƠNG

8

CUNG TIỀN TỆ (MS)

CUNG TIỀN TỆ (MS)

 Mức cung tiền là tổng số tiền có khả năng thanh toán nhanh và dễ dàng Nó bao gồm tiền mặt đang lưu hành và các khoản

tiền gửi không kỳ hạn tại các ngân hàng thương mại

 Tiền cơ sở là lượng tiền mà NHTW cung cấp ban đầu cho nền kinh tế.

H: là tiền cơ sở (tiền mạnh, cơ số tiền) đây là tiền do ngân hàng TW phát

hành.

M0: tiền mặt lưu hành

R: dự trữ tiền mặt của các ngân hàng

D: các khoản tiền gửi không kỳ hạn

MS > H là do quá trình tạo tiền của NHTM (do D > R hay D còn gọi là bội số

của R)

Sơ đồ biểu diễn

H = M0 + R

MS = M0 + D

QUÁ TRÌNH TẠO TIỀN CỦA HỆ THỐNG

NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI

 Quá trình tạo tiền là sự mở rộng nhiều lần số tiền gửi và được thực hiện bởi hệ thống các NHTM.

 Mỗi ngân hàng khi nhận được 1 khoản tiền gửi phải dự trữ lại theo một tỷ lệ nhất định do NHTW quy định với các

NHTM

Số lượng tiền còn lại được tiếp tục cho vay và quá trình này diễn ra liên tục, nhiều lần làm cho lượng tiền có khả năng thanh toán trong hệ thống NHTM gia tăng thêm 1 lượng là

Và tổng số lượng tiền có khả năng thanh toán trong hệ thống NHTM bây giờ sẽ là:

 1/rb: được gọi là số vòng quay tiền hay số nhân tiền tệ

∆D = 1/rb ∆R

D = 1/rb R

QUÁ TRÌNH TẠO TIỀN

Ngân hàng Tiền gửi Dự trữ Cho vay

800.00

$800.00

512.00

128.00 640.00

640.00 512.00

QUÁ TRÌNH TẠO TIỀN

• Với tỷ lệ dự trữ bắt buộc do NHTW quy định 20% và số tiền gửi ban đầu là $1,000 thì lượng tiền cung ứng được tạo ra ở hệ thống NH là $5,000

SỐ NHÂN TIỀN TỆ

R M

D

M H

D

R D

D D

D M

D D

a

M

r s

s m

Số nhân tiền

đầy đủ

VAI TRÒ CỦA NGÂN HÀNG TRUNG

ƯƠNG ???

SỐ NHÂN TIỀN TỆ

D

M

SỐ NHÂN TIỀN TỆ

CẦU TIỀN TỆ (LP)

KHÁI NIỆM

CẦU TIỀN TỆ (LP)

Tài

CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CẦU TIỀN

BIẾN NỘI SINH

LÃI SUẤT (i/r) Cầu tiền và lãi suất có mối quan hệ nghịch

Lãi suất tăng Cầu tiền giảm

Lãi suất giảm Cầu tiền tăng

CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CẦU TIỀN

BIẾN NGOẠI SINH

Thu

HÀM SỐ VÀ ĐỒ THỊ

i h Y

k

LP: Mức cầu tiền thực tế

Y: Thu nhập i: Lãi suất k: hệ số phản ánh sự nhạy cảm của cầu tiền với thu

HÀM SỐ VÀ ĐỒ THỊ

i h Y

k

Khi biến nội sinh thay đổi (i thay đổi) trượt dọc trên

đường cầu tiền.

Khi biến ngoại sinh thay đổi (thu nhập quốc dân )

dịch chuyển đường cầu tiền

LP1

Thu nhập quốc dân tăng, đường cầu tiền dịch chuyển

sang phải

HÀM SỐ VÀ ĐỒ THỊ

i h Y

Độ dốc của đường cầu tiền phụ thuộc vào mức

độ nhạy cảm của cầu tiền với lãi suất.

Khi lãi suất giảm từ i1 đến i2

- M tăng từ M1 đến M2 trên đường LP.

- M tăng từ M1 đến M3 trên đường LP'

NỘI DUNG CỦA CHƯƠNG

24

QUAN HÊ GIỮA THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ &

THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Tài sản tài chính có thể chia thành 2 loại: tiền và trái phiếu Do vậy tổng số của cải trong nền kinh tế phải bằng tổng số trái phiếu cộng với tiền

0 M0 M

MS

LP

E0

Dư cung tiền

Dư cầu tiền

TRẠNG THÁI CÂN BẰNG

Thị trường tiền tệ đạt trạng thái cân bằng tại E0 với lãi

suất cân bằng là i0 và khối lượng tiền tệ cân bằng là Mo

Giả sử i1>i0 MS>LP  i 

MS>LP  DB>SB  PB  lợi tức trái

phiếu  i Thị trường cân bằng

Giả sử i2<io LP>MS i

LP>MS SB>DB  PB lợi tức trái

phiếu   i Thị trường cân bằng

THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ

i

E0 i0

Thu nhập quốc dân tăng, cầu tiền tăng đường cầu tiền LP1 Trạng thái cân bằng của thị trường tiền tệ chuyển đến E1 Lãi suất cân bằng tăng đến i1,

NHTW mở rộng cung tiền nên MS dịch

chuyển sang phải MS1

Trạng thái cân bằng của thị trường tiền

tệ tại E2 với lượng tiền tăng đến M1 và

lãi suất ổn định tại i0

NỘI DUNG CỦA CHƯƠNG

28

CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ

TỶ PHẦN M1 & M2 SO VỚI GDP

LÃI SUẤT CƠ BẢN

NGÂN HÀNG TW VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ

HOẠT ĐỘNG THỊ TRƯỜNG MỞ

NGÂN HÀNG

BẠC

NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG

MUA TRÁI PHIẾU

TRÁI PHIẾU

TIỀN

NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG BƠM TIỀN VÀO LƯU THÔNG

MS TĂNG

QUY ĐỊNH TỶ LỆ DỰ TRỮ BẮT BUỘC

NHTW tăng rb

 Các NHTM phải dự trữ nhiều hơn.

 Số tiền cho vay ít hơn

 Cung tiền giảm

 Số tiền cho vay nhiều hơn

 Cung tiền tăng

TỶ LỆ DỰ TRỮ BẮT BUỘC

THAY ĐỔI LÃI SUẤT CHIẾT KHẤU

NHTW tăng lãi suất chiết khấu

 NHTM phải trả giá cao hơn cho các khoản

 NHTM phải trả giá thấp hơn cho các khoản vay từ NHTW

 Tích cực vay (Tăng H)

 Giảm dự trữ thực tế tại NHTM  khuyến

khích khả năng tạo tiền  Tăng cung tiền

VAI TRÒ CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ

M 0

i

I 0

P

Y 0

E1

Y1 P1

Nền kinh tế đạt trạng thái cân bằng tại E1 (P1, Y1)< Y*, suy

thoái, thất nghiệp gia tăng

AD1

AD2

E2 P0

Để khôi phục nền kinh tế, chống suy thoái, chính phủ

sử dụng chính sách tiền tệ mở rộng (tăng MS, giảm i)

Kết quả: Nền kinh tế đạt trạng thái cân bằng tại E2

(Po,Y*), toàn dụng nhân công

E2

M 0

i

I 0

P

Y 0

E2

Y*

P0

Nền kinh tế đạt trạng thái cân bằng tại E1 (P1, Y1)> Y*,

tăng trưởng nóng, lạm phát gia tăng

AD2

AD1

E1 P1

Để kiềm chế lạm phát, chính phủ sử dụng chính sách

tiền tệ thắt chặt (giảm MS, tăng i)

Kết quả: Nền kinh tế đạt trạng thái cân bằng tại E2

(Po,Y*), toàn dụng nhân công , không gây lạm phát

E1

LÃI SUẤT TÁI CHIẾT KHẤU CỦA NHNN VIỆT NAM

LÃI SUẤT TÁI CẤP VỐN CỦA NHNN VIỆT NAM